- 1 -以財務(wù)報告為目的涉及 A 公司持有商標(biāo)專用權(quán)無形資產(chǎn)減值測試評估案例一、案例要點隨著新會計準(zhǔn)則的全面推行，以財務(wù)報告為目的的資產(chǎn)減值測試評估項目越來越多。此類業(yè)務(wù)不僅需要評估師對資產(chǎn)評估準(zhǔn)則評估報告、 資產(chǎn)評估準(zhǔn)則以財務(wù)報告為目的的評估指南（試行）、資產(chǎn)評估準(zhǔn)則無形資產(chǎn)深刻理解、熟練運用，也需要對企業(yè)會計準(zhǔn)則第 8 號資產(chǎn)減值的要求有所了解，便于和企業(yè)財務(wù)人員、注冊會計師進行溝通，較好把握財務(wù)報告目的的評估重點。本案例是企業(yè)商標(biāo)權(quán)資產(chǎn)減值測試評估項目，是以財務(wù)報告為目的評估業(yè)務(wù)類型之一。本案例中，A 公司持有 200 個商標(biāo)所有權(quán)，而商標(biāo)使用人為 A 公司下屬 6 個子公司，6 個子公司無償使用商標(biāo)。案例沒有對評估對象 200 個商標(biāo)的法律狀態(tài)、具體運用情形等事項進行說明，如商標(biāo)的文字圖形標(biāo)識、初次注冊時間、注冊到期時間、應(yīng)用產(chǎn)品行業(yè)，以及那些是主商標(biāo)，哪些是備用或保護性商標(biāo)等。為了保護商標(biāo)不被侵權(quán)，企業(yè)通常除主要的商標(biāo)標(biāo)識外，還會注冊文字圖形相近的多個輔助商標(biāo)，并且注冊范圍覆蓋相近行業(yè)。本案例涉及 200 多個商標(biāo)，130 多個未使用，評估師沒有對此進行分析。在存在主商標(biāo)和保護性商標(biāo)的情形下，評估對象應(yīng)為商標(biāo)資產(chǎn)組合。既然是商標(biāo)減值測試，那商標(biāo)是如何取得的，外購還是股東出資投入，還- 2 -是改制時的資本化，評估報告應(yīng)對商標(biāo)的資本化過程進行介紹。評估報告沒有說明各商標(biāo)的使用單位，無法對商標(biāo)評估涉及的相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)等評估范圍清晰界定。對于商標(biāo)的預(yù)期使用期限，僅簡單的以產(chǎn)品的壽命期限 5 年作為商標(biāo)壽命年限，確認(rèn)方法過于簡單?？傊景咐纳虡?biāo)權(quán)減值測試評估存在很多不足，評估師對相關(guān)準(zhǔn)則的學(xué)習(xí)理解不夠，商標(biāo)權(quán)評估專業(yè)能力較欠缺，評估報告及估算過程存在較多瑕疵，評估結(jié)論難以使人信服。二、案例背景委托方（A 公司）為研制、生產(chǎn)、銷售：中西成 藥、化學(xué)原料藥、外用藥、兒童用 藥、保健藥的上市公司，委托方（A 公司）擬編制財務(wù)報告，需要對 與減值測試相關(guān)的 200 個注冊商標(biāo)專用權(quán)在評估基準(zhǔn)日時的可回收價值進行評估，為委托方編制財務(wù)報告提供參考依據(jù)。評估對象：AA 公司擬編 制財務(wù)報告所涉及的與減 值測試相關(guān)的 200 個注冊商標(biāo)專用權(quán)。以上各項注冊商標(biāo)專用權(quán)由委托方（A 公司）持有，其中 70 個商標(biāo)分別提供給 A 公司的制藥總 廠、六個下屬企 業(yè)使用，剩余 130 個現(xiàn)在未使用。評估基準(zhǔn)日為 2009 年 12 月 31 日。評估報告已被委托方使用。三、案例內(nèi)容以下內(nèi)容根據(jù)相關(guān)評估報告和工作底稿進行了編輯、處理（一）委托方、產(chǎn)權(quán)持有者和委托方以外的其他評估報告使用者- 3 -1委托方及產(chǎn)權(quán)持有者本項目的委托方及產(chǎn)權(quán)持有者均為 A 公司。基本情況：名稱：A 公司 注冊地址、法定代表人、注冊 資本（略）經(jīng)營范圍：研制、生產(chǎn)、銷售：中西成藥、化學(xué)原料藥、外用藥、兒童用藥、保健 藥。 經(jīng)營 商業(yè)及物資供銷業(yè)（國家專營?？厣唐烦猓?。提供證券投資、物業(yè)開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、技 術(shù)改造信息咨詢服務(wù)。計算機軟件開發(fā)。 （其他范圍略）企業(yè)情況簡介、影響企業(yè)經(jīng)營的相關(guān)因素分析、宏觀因素、行業(yè)因素、企業(yè) 因素（略）2委托方以外的其他評估報告使用者根據(jù)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定書，不存在除委托方和國家法律、法規(guī)規(guī)定的評估報告使用者以外的其他評估報告使用者。（二）評估目的A 公司擬編制財務(wù)報告，本資產(chǎn)評估報告是 為該經(jīng)濟行為提供與減值測試相關(guān)的 200 個注冊商標(biāo)專用權(quán)在評估基準(zhǔn)日時可回收價值的參考依據(jù)。（三）評估對象和評估范圍根據(jù)委托，評估對象是 A 公司擬編制財務(wù)報 告所涉及的與減值測試相關(guān)的 200 個注冊商標(biāo)專用權(quán)，具體清單及相關(guān)情況見本評估報告附件委估注冊商標(biāo)專用權(quán)列表。以上各項注冊商標(biāo)專用權(quán)由委托方持有，其中 70 個商標(biāo)分別提- 4 -供給 6 個下屬企業(yè)使用，剩余 130 個現(xiàn)在未使用。本次評估過程中未涉及資產(chǎn)引用任何其他機構(gòu)出具的報告結(jié)論。（四）價值類型及其定義由于本項目的評估目的為 A 公司擬編制財務(wù)報告，本 資產(chǎn)評估報告是為該經(jīng)濟行為提供與減值測試相關(guān)的 200 個注冊商標(biāo)專用權(quán)在評估基準(zhǔn)日時可回收價值的參考依據(jù)，可回收價值為資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值或公允價值減去處置費用的凈值額孰高者。公允價值為等同于市場價值，市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評估基準(zhǔn)日進行正常公平交易的價值估計數(shù)額。預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等同于在用價值。在用價值是指將評估對象作為企業(yè)組成部分或者要素資產(chǎn)按其正在使用方式和程度及其對所屬企業(yè)的貢獻的價值估計數(shù)額。本報告所稱“評估價值 ”，是指所 約定的評估范圍與對象在本報告遵循的評估原則，基于一定的評估假設(shè)和前提條件下，按照本報告所述程序、方法和價值類型，僅為本報告約定評估目的服務(wù)而提出的評估意見。（五）評估基準(zhǔn)日本項目資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日為二 00 九年十二月三十一日；評估基準(zhǔn)日是由委托方根據(jù)減值測試日確定；本次評估采用的價格均為評估基準(zhǔn)日的有效價格或標(biāo)準(zhǔn)。- 5 -（六）評估依據(jù)（略）（七）評估假設(shè)和限制條件（略）（八）評估程序?qū)嵤┻^程和情況（略）（九）評估方法資產(chǎn)評估的基本途徑：資產(chǎn)評估基本途徑有市場途徑、收益途徑與資產(chǎn)基礎(chǔ)途徑。1市場途徑（略）2收益途徑（略）3資產(chǎn)基礎(chǔ)途徑（略）4評估方法的選擇由于缺乏注冊商標(biāo)專用權(quán)的交易市場數(shù)據(jù)，故難以采用市場法進行評估。對注冊商標(biāo)專用權(quán)的歷史投入財務(wù)數(shù)據(jù)難以全面統(tǒng)計，且其經(jīng)濟性貶值難以準(zhǔn)確估算，以及根據(jù)本次資產(chǎn)評估目的，難以用成本法進行評估。本項目委估注冊商標(biāo)專用權(quán)的未來收益可預(yù)測，并可估計獲得收益的風(fēng)險， 預(yù)期從該等無形資產(chǎn)得到的收益可采用收益法評估。5收益法計算公式- 6 -nttiirRPV0)1(其中各項參數(shù)分別為：PV：待估 權(quán)益采用收益法之評估值；i：評估基準(zhǔn)日后距離評估基準(zhǔn)日的時間間隔，單位為年；t0：待估權(quán)益存在預(yù)期收益的起始時點距評估基準(zhǔn)日的時間間隔；tn：待估權(quán)益存在預(yù)期收益的終止時點距評估基準(zhǔn)日的時間間隔；Ri：在距評估基準(zhǔn)日 i 年的時點，待估權(quán)益的預(yù)期收益估測值；r：與待估權(quán)益預(yù)期收益匹配的折現(xiàn)率。6主要參數(shù)選取過程6.1 預(yù)期收益及實現(xiàn)收益的時點評估人員通過下式預(yù)測確定委估資產(chǎn)預(yù)期收益 Ri：預(yù)期收益 Ri =商標(biāo)相關(guān)產(chǎn)品預(yù)期銷售收入商標(biāo)分成率對未來 5 年的 Ri，我 們在逐年詳細預(yù)測的商標(biāo)相關(guān)產(chǎn)品銷售收入的基礎(chǔ)上進行收入分成計算出每年的 Ri。假設(shè)預(yù)期收益的設(shè)定收益實現(xiàn)時點為當(dāng)年的 12 月 31 日。6.2 預(yù)期收益的持續(xù)時間根 據(jù) 中 華 人 民 共 和 國 商 標(biāo) 法 ，注 冊 商 標(biāo) 有 效 期 滿 可 申 請 續(xù) 展 注冊 ，每 次 續(xù) 展 注 冊 的 有 效 期 為 十 年 ，未 規(guī) 定 續(xù) 展 次 數(shù) ，即 在 正 常 經(jīng) 營 情況 下 ，委 估 商 標(biāo) 將 一 直 持 續(xù) 注 冊 使 用 ，但 考 慮 到 本 次 委 估 商 標(biāo) 主 要 是用 于 個 別 產(chǎn) 品 標(biāo) 識 的 商 品 名 稱 商 標(biāo) ，其 預(yù) 期 收 益 的 實 現(xiàn) 與 該 產(chǎn) 品 的 生命 周 期 相 關(guān) ，以 及 考 慮 企 業(yè) 管 理 層 的 預(yù) 測 等 情 況 ，因 此 ，評 估 人 員 設(shè) 定- 7 -待 估 資 產(chǎn) 存 在 預(yù) 期 收 益 的 終 止 時 點 tn=5。6.3預(yù) 期 收 益 的 折 現(xiàn) 率通過某公司 A 下屬其中一個總廠的生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)測算 WACC，然后再通過流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)組成計算無形資產(chǎn)折現(xiàn)率。無形資產(chǎn)折現(xiàn)率計算過程表一、股權(quán)回報率計算金額單位（萬元）計算過程行業(yè)平均報酬率（行業(yè)平均凈資產(chǎn)報酬率）15.30%行業(yè)風(fēng)險報酬率 9.74%市場無風(fēng)險報酬率為 4.22%企業(yè)個別風(fēng)險報酬率 1.0%股權(quán)回報率14.97%（取整 1 為 15%）二、WACC 計算債權(quán)回報率按照實際利率 3.98%評估基準(zhǔn)日股權(quán)比例 96,718.19 44.28%評估基準(zhǔn)日債權(quán)比例 121,700.00 55.72%WACC 8.85%三、無形資產(chǎn)回報率計算無 形 資 產(chǎn) 的 投 資 回 報 率固 定 資 產(chǎn) 的 投 資 回 報 率 的 投 資 回 報 率營 運 資 金 （ 流 動 資 產(chǎn) ）其 中 ： 全 部 資 產(chǎn)無 形 資 產(chǎn)全 部 資 產(chǎn)固 定 資 產(chǎn)全 部 資 產(chǎn)營 運 資 金: )(ifc ifcR ARRWAC )(BRWACfci ）全 部 資 產(chǎn)固 定 資 產(chǎn)全 部 資 產(chǎn)營 運 資 金（無 形 資 產(chǎn)全 部 資 產(chǎn) - 8 -流動資產(chǎn)回報率（流動資金借款一年期）5.31%固定資產(chǎn)回報率（固定資產(chǎn)投資借款五年期）5.94%流動資產(chǎn)比例 142,748.25 30.66%固定資產(chǎn)比例 127,516.22 27.39%無形資產(chǎn)比例 195,358.12 41.96%無形資產(chǎn)回報率（折現(xiàn)率） 13.33%（取整 13%）說明：（1）對于無風(fēng)險報酬率參考評估基準(zhǔn)日近期的中國國債交易市場的收益率數(shù)據(jù)，選取與待估資產(chǎn)收益年限相近的國債收益率作為無風(fēng)險報酬率。市場無風(fēng)險報酬率通過上交所國債收益率曲線得出 4.22%。（2）對于風(fēng)險報酬率，在參考同行 業(yè)企業(yè)收益率，考慮使用委估商標(biāo)的生產(chǎn)銷售企業(yè)與同行業(yè)企業(yè)相比的風(fēng)險差異等風(fēng)險因素綜合確定。 （3）具有被評估企業(yè)目標(biāo)財務(wù)杠桿系數(shù)（Beta 系數(shù)），從Wind 資訊獲 取有關(guān)數(shù)據(jù)和依據(jù)算式 L=u*1+(1-t)*(D/E)測算得出為 0.8796。（4）企業(yè)所得稅率為 25%。6.4 商標(biāo)使用費提成率確定在用注冊商標(biāo)使用費提成率的測算產(chǎn)品類別毛利率營銷管理的毛利貢獻比例營銷管理在銷售收入中的貢獻比例商標(biāo)在銷售收入中的貢獻比例次商標(biāo)的銷售貢獻比例（分成率）OTC 化學(xué)藥產(chǎn)品 34% 23.89% 8.02% 2.00% 0.40%OTC 中成藥產(chǎn)品 43% 15.93% 6.81% 1.70% 0.34%非 OTC 化學(xué)藥產(chǎn)品 44% 22.22% 9.80% 1.96% 0.39%- 9 -非 OTC 中成藥產(chǎn)品 26% 17.72% 4.69% 0.94% 0.19%說明：A 公司下屬子公司所使用的產(chǎn)品標(biāo)識商標(biāo)基本是向 A 公司無償取用的，子公司自身很少另外再申請其他自用商標(biāo)，而 A 公司制藥總廠主要是生產(chǎn) OTC 化學(xué)藥和非 OTC 化學(xué)藥，A 公司中藥廠主要是生產(chǎn) OTC 中成藥與非 OTC 中成藥，考慮到兩個公司收入在整個 A 公司所占比重很大，因此上述四類產(chǎn) 品毛利率較具有代表性，評估時 采用該數(shù)據(jù)進行提成率注冊商標(biāo)專用權(quán)評估計算表（A 商標(biāo)）商標(biāo)使用單位：A 公司制藥總廠歷史財務(wù)數(shù)據(jù) 預(yù)測數(shù)據(jù)（金額單位：萬元）項目2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年A 商標(biāo)產(chǎn)品銷售收入49.49 114.85 126.33 138.97 152.86 168.15 184.96非 OTC中成藥商標(biāo)分成率0.19% 0.19% 0.19% 0.19% 0.19%注冊商標(biāo)帶來現(xiàn)金流小計0.24 0.26 0.29 0.32 0.35所得稅率 25% 25% 25% 25% 25%稅后注冊商標(biāo)專用權(quán)未來現(xiàn)金流合計0.18 0.20 0.21 0.24 0.26折現(xiàn)率 13% 13% 13% 13% 13%稅后注冊商標(biāo)專用權(quán)未來現(xiàn)金流現(xiàn)值0.16 0.15 0.15 0.15 0.14注冊商標(biāo)專用權(quán)評估現(xiàn)值0.75其他在用商標(biāo)專用權(quán)評估參照上述評估過程（略）。- 10 -A 公司注冊商 標(biāo)專用權(quán)評估明 細表委托方：A 公司序號商標(biāo)名稱商標(biāo)類型注冊號注冊日期有效日期續(xù)展注冊日期續(xù)展有效日期商標(biāo)使用狀態(tài) 評估值（元） 1A 商標(biāo)文字 51211994.4.142014.4.132004.4.142014.4.13在用 7,500.00 2B 商標(biāo)文字 51221994.4.142014.4.132004.4.142014.4.13未使用 - 3C 商標(biāo)文字 51241994.4.142014.4.132004.4.142014.4.13未使用 - 4D 商標(biāo)文字 51251994.4.142014.4.132004.4.142014.4.13在用 7