簡(jiǎn)述有價(jià)證券的特征。 答：（一）產(chǎn)權(quán)性 當(dāng)今社會(huì)權(quán)利證券化。雖然證券持有人并不實(shí)際占有財(cái)產(chǎn)，但可以 通過(guò)持有證券，在法律上擁有有關(guān)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或債權(quán)。 （二）收益性 指持有證券可獲得收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資本使用權(quán)的回報(bào)。收益 表現(xiàn)為利息收入、紅利收入和買(mǎi)賣(mài)證券的差價(jià)。 （三）流通性 變現(xiàn)性，是指證券持有人可靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。證券的流 通是通過(guò)承兌貼現(xiàn)、交易實(shí)現(xiàn)的。 （四）風(fēng)險(xiǎn)性 證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至 使本金也受到損失的可能。這是由證券的期限性和未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況的 不確定性所致。 （五）期限性 債券一般有明確的還本付息期限,以滿足不同投資者和籌資者對(duì)融資 期限以及與此相關(guān)的收益率需求. 下列哪個(gè)不是普通股股東享有的權(quán)利( )。 A 公司重大決策的參與權(quán) B 選擇管理者 C 有優(yōu)先剩余資產(chǎn)分配權(quán) D 優(yōu)先配股權(quán) 選 C。有剩余資產(chǎn)分配權(quán)。但沒(méi)有優(yōu)先。 普通股享有的權(quán)利有： 1、公司重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會(huì)、 行使表決權(quán)。股東大會(huì)每年一次，必要時(shí)可召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。股 東會(huì)議由股東按出資比例行使表決權(quán)。決議必須經(jīng)出席會(huì)議的股東 半數(shù)通過(guò)，但公司持有本公司股份沒(méi)有表決權(quán)。股東大會(huì)作出修改 公司章程、增加或減少注冊(cè)資本的決議、公司合并分立解散或變更 公司形式的決議，須 2/3 以上通過(guò)。 2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。一是普通股股東按出資 比例分取紅利，二是解散時(shí)有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。一般原 則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊(cè)資本；公 司在無(wú)力償債時(shí)不能支付紅利。我國(guó)規(guī)定：公司繳納所得稅后的利 潤(rùn)在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提 取法定公積金，提取任意公積金。行使剩余資產(chǎn)分配權(quán)先決條件： 第一，解散之時(shí)。第二，法定程序：公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、 職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公 司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。 3、其他權(quán)利。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第二，轉(zhuǎn)讓。第三， 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。()優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本 而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股票股東享有的按其持股比例、 以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。 境外上市外資股( )。 A 以外幣標(biāo)明面值 B 以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu) C 以外幣標(biāo)明面值，以人民幣認(rèn)購(gòu) D 以人民幣標(biāo)明面值，以人民幣認(rèn)購(gòu) 選 B 紅籌股，在中國(guó)境外注冊(cè)，在香港上市，主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大 部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的股票。紅籌股已經(jīng)成為內(nèi)地企業(yè)進(jìn)入 國(guó)際資本市場(chǎng)籌資的一條重要渠道。但紅籌股不屬于外資股。 L 股，在倫敦證券交易所上市股票。LONDON 的 L。股份公司注冊(cè) 地在我國(guó)內(nèi)地，上市地在倫敦的外資股。A 股，是人民幣普通股票， 我國(guó)境內(nèi)發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人(不含臺(tái)、港、澳投資者) 以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。 B 股，是人民幣特種股票，以人民幣標(biāo)明面值,以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)， 在上海證券交易所或深圳證券交易所上市流通的股票,它是境外投資 者和國(guó)內(nèi)投資者以美元或港幣向我國(guó)的股份有限公司投資而形成的 股份。上海的 B 股用美元交易,深圳的 B 股用港幣交易。外資股是指 股份公司向外國(guó)和我國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。 外資股按上市地域可以分為境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。境 內(nèi)上市外資股就是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國(guó)境內(nèi) 上市的股份。這類(lèi)股票在上海證券交易所、深圳證券交易所上市的 稱(chēng)為 B 股。B 股以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)買(mǎi)賣(mài)。境外上 市外資股是指股份有限公司向境外投資者募集并在境外上市的股份。 它也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。無(wú)限售 條件股份包括職工股和境內(nèi)外上市外資股無(wú)限售條件股份:隨時(shí)都可 以在二級(jí)市場(chǎng)拋售. 5證券業(yè)協(xié)會(huì)性質(zhì)上是一種( )。 A 證券監(jiān)督機(jī)構(gòu) B 證券服務(wù)機(jī)構(gòu) C 自律性組織 D 證券投資人 答案是 C 7相對(duì)少量的生產(chǎn)者在某種產(chǎn)品的生產(chǎn)中占據(jù)很大市場(chǎng)份額，從而 控制了這個(gè)行業(yè)供給的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是( )。 A 完全競(jìng)爭(zhēng) B 壟斷競(jìng)爭(zhēng) C 寡頭壟斷 D 完全壟斷 選C 寡頭壟斷又稱(chēng)寡頭、寡占，意指為數(shù)不多的銷(xiāo)售者。在寡頭壟斷市 場(chǎng)上，只有少數(shù)幾家廠商供給該行業(yè)全部或大部分產(chǎn)品，每個(gè)廠家 的產(chǎn)量占市場(chǎng)總量的相當(dāng)份額，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格和產(chǎn)量有舉足輕重的影 響。 完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn) 完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，又稱(chēng)純粹競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。購(gòu)買(mǎi)者和銷(xiāo)售者的購(gòu)買(mǎi)和銷(xiāo)售 決策，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有任何影響。完全競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有任何“壟斷因素”。 完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn)主要有以下四個(gè)： 第一，市場(chǎng)上有無(wú)數(shù)的買(mǎi)者和賣(mài)者。好比是一桶水中的一滴水。他 們中的任何一個(gè)人買(mǎi)與不買(mǎi)，或賣(mài)與不賣(mài)，都不會(huì)對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng) 的價(jià)格水平產(chǎn)生任何影響。在這種情況下，每一個(gè)消費(fèi)者或每一個(gè) 廠商都是市場(chǎng)價(jià)格的被動(dòng)接受者，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有任何控制力量。 第二，同一行業(yè)中的每一個(gè)廠商生產(chǎn)的產(chǎn)品是完全無(wú)差別的。質(zhì)量， 銷(xiāo)售條件、商標(biāo)、包裝等方面完全相同。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)哪一 家廠商的商品都是一樣的。如果有一個(gè)廠商提價(jià)，他的商品就會(huì)完 全賣(mài)不出去。當(dāng)然，單個(gè)廠商也沒(méi)有必要降價(jià)。因?yàn)樵谝话闱闆r下， 單個(gè)廠商總是可以按照既定的市場(chǎng)價(jià)格實(shí)現(xiàn)屬于自己的那一份相對(duì) 來(lái)說(shuō)是很小的銷(xiāo)售份額。 第三，廠商進(jìn)入或退出一個(gè)行業(yè)是完全自由的。廠商進(jìn)出一個(gè)行業(yè) 不存在任何障礙，所有的資源都可以在各行業(yè)之間自由流動(dòng)。這樣， 各行業(yè)的廠商規(guī)模和廠商數(shù)量在長(zhǎng)期內(nèi)是可以任意變動(dòng)的。但是在 短期內(nèi)，廠商規(guī)模和廠商數(shù)量仍然是不可變的。 第四，市場(chǎng)中每一個(gè)買(mǎi)者和賣(mài)者都掌握與自己的經(jīng)濟(jì)決策有關(guān)的商 品和市場(chǎng)的全部信息。這樣，市場(chǎng)上的每一個(gè)消費(fèi)者或生產(chǎn)者都可 以根據(jù)自己所掌握的完全的信息，確定自己的最優(yōu)購(gòu)買(mǎi)量或最優(yōu)生 產(chǎn)量，從而獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益。而且，這樣也排除了由于市場(chǎng)信 息不暢通而可能產(chǎn)生的一個(gè)市場(chǎng)同時(shí)存在幾種價(jià)格的情況。 完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)是不存在的，通常只是將某些農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)看成 是比較接近的市場(chǎng)類(lèi)型。我們之所以要對(duì)這一理論上抽象的市場(chǎng)進(jìn) 行分析，是為了理論體系的完整和加深對(duì)非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的理解。 壟斷競(jìng)爭(zhēng)：指有許多廠商在市場(chǎng)上銷(xiāo)售近似但不完全相同的產(chǎn)品。 進(jìn)行壟斷性競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)在短期具零利潤(rùn)或者低額利潤(rùn)，而在長(zhǎng)期則 暴利的，或者直接是暴利的。 在壟斷競(jìng)爭(zhēng)理論中，把市場(chǎng)上大量的生產(chǎn)非常接近的同種產(chǎn)品的廠 商的總和叫做生產(chǎn)集團(tuán)。例如，汽車(chē)加油站集團(tuán)，快餐食品集團(tuán)， 理發(fā)店集團(tuán)等。 具體來(lái)說(shuō)，壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)的條件有以下三點(diǎn)： 第一，生產(chǎn)集團(tuán)中有大量的企業(yè)生產(chǎn)有差別的同種產(chǎn)品，這些產(chǎn)品 彼此之間都是非常接近的替代品。例如，牛肉面和雞絲面。這里的 產(chǎn)品差別不僅指同一產(chǎn)品在質(zhì)量、構(gòu)造、外觀、銷(xiāo)售服務(wù)方面的差 別，還包括商標(biāo)、廣告上的差別和以消費(fèi)者的想象為基礎(chǔ)的虛構(gòu)的 差別。例如，雖然兩家飯店出售的同一菜肴（以清蒸魚(yú)為例）在實(shí) 質(zhì)上沒(méi)有差別，但是消費(fèi)者心理上確認(rèn)為一家飯店的清蒸魚(yú)比另一 家的鮮美，此時(shí)存在著虛構(gòu)的差別。 一方面，由于市場(chǎng)上的每種產(chǎn)品之間存在差別，每種帶有自身特點(diǎn) 的產(chǎn)品都是唯一的，因此每個(gè)廠商對(duì)自己的產(chǎn)品價(jià)格都有一定的壟 斷力量，從而使得市場(chǎng)中帶有壟斷的因素。另一方面，由于有差別 的產(chǎn)品之間相互又是非常相似的替代品，每一種產(chǎn)品都會(huì)遇到其他 大量的相似產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)中又具有競(jìng)爭(zhēng)的因素。 第二，一個(gè)生產(chǎn)集團(tuán)中的企業(yè)數(shù)量非常多，以至于每個(gè)廠商都認(rèn)為 自己的行為影響很小，不會(huì)引起競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的注意和反應(yīng)，因而自己 也不會(huì)受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的報(bào)復(fù)措施的影響。例如，盒飯，理發(fā)行業(yè)。 第三，廠商的生產(chǎn)規(guī)模比較小，因此進(jìn)入和退出一個(gè)生產(chǎn)集團(tuán)比較 容易。 在現(xiàn)實(shí)生活中，壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)組織在零售業(yè)和服務(wù)業(yè)中是很普遍 的，如修理，糖果零售業(yè)等。 在壟斷競(jìng)爭(zhēng)的生產(chǎn)集團(tuán)中，各廠商的產(chǎn)品是有差別的，廠商們互相 之間的成本曲線和需求曲線未必相同。但在壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)模型中， 西方學(xué)者總是假定生產(chǎn)集團(tuán)內(nèi)所有廠商都具有相同的成本和需求曲 線，并以代表性廠商進(jìn)行分析。這一假定能使分析簡(jiǎn)化，而又不影 響結(jié)論的實(shí)質(zhì)。 9引起股價(jià)變動(dòng)的直接原因是( )。 A 公司資產(chǎn)凈值 B 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 C 股票的供求關(guān)系 D 原材料價(jià)格變化 股價(jià)為什么會(huì)變動(dòng)？ 打個(gè)很簡(jiǎn)單的比喻 賣(mài)一筐白菜 很多人搶著要 那菜販就會(huì)不斷提 高價(jià)錢(qián)來(lái)獲取更大利潤(rùn) 到了一定價(jià)格 發(fā)現(xiàn)太貴了 沒(méi)人要了 菜 販就把價(jià)格慢慢降下來(lái)。 。 。 。 。股票就是這樣 股價(jià)就是反應(yīng)當(dāng)時(shí)這 部分股票是以什么樣的價(jià)格成交的。 一般來(lái)說(shuō)，股票的漲跌是和大盤(pán)有著密切的關(guān)系。大盤(pán)的漲跌在很 大程度上左右著個(gè)股的走勢(shì)。影響大盤(pán)漲跌因素很多，主要有市場(chǎng) 資金量、國(guó)內(nèi)政治面、天災(zāi)人禍等。 拋開(kāi)大盤(pán)，單說(shuō)個(gè)股，主要還是股票在市場(chǎng)上的供求關(guān)系左右：供 過(guò)于求的時(shí)候就跌；供不應(yīng)求的時(shí)候就漲。 打個(gè)簡(jiǎn)單的比方： 某公司發(fā)行 10000 股股票。每股 5 元。由于公司發(fā)展前景比較好， 凈資產(chǎn)會(huì)增多，股民對(duì)他很有信心，競(jìng)相購(gòu)買(mǎi)這 10000 股的股票。 但在實(shí)際交易中，交易規(guī)則規(guī)定，出價(jià)高的可以優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)。在股票 數(shù)量有限的情況下，為了買(mǎi)到這支股票，股民會(huì)委托比較高的價(jià)格 （就好比拍賣(mài)會(huì)上的叫價(jià)）希望優(yōu)先搶奪購(gòu)買(mǎi)權(quán)，股票供不應(yīng)求， 造成股票價(jià)值上升。 相反，公司不景氣，或遇突發(fā)事件：如災(zāi)害、廠房火災(zāi)、董事長(zhǎng)被 抓是股民對(duì)公司失去信心，競(jìng)相買(mǎi)出手中的股票，買(mǎi)出的條件 是必須有人去買(mǎi)才行。在實(shí)際交易中，交易規(guī)則規(guī)定，賣(mài)出股票的 委托價(jià)越底，就可以優(yōu)先買(mǎi)出，而且價(jià)底也才可能會(huì)有人收購(gòu)。這 樣，10000 股的股票就供過(guò)于求，而且買(mǎi)出的人越多，股票越貶值。 10某可轉(zhuǎn)換債券的面值為100元，規(guī)定轉(zhuǎn)換比例為20，則轉(zhuǎn)換價(jià)格 為( )。 A 100元 B 50元 C 25元 D 5元 轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換價(jià)格 轉(zhuǎn)換價(jià)格=可轉(zhuǎn)換債券面額轉(zhuǎn)換比例=10020=5元 可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為股票，較低的票面利率。附加了一份期權(quán)。 可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和期權(quán)的特征。 具有以下三個(gè)特點(diǎn)：債權(quán)性 有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。 股權(quán)性 轉(zhuǎn)換成股票之后，債券人變成了公司的股東。 可轉(zhuǎn)換性可轉(zhuǎn)換性 可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 可以降低籌資成本。 可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利， 發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。 可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。一方面，投資者可自行選擇是 否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本；另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā) 行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒(méi)有贖回條 款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融 特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)、收益限定在一定的范圍 以內(nèi)，并可以利用這一特點(diǎn)對(duì)股票進(jìn)行套期保值，獲得更加確定的 收益。 可轉(zhuǎn)換債券有若干要素，這些要素基本上決定了可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換 條件、轉(zhuǎn)換價(jià)格、市場(chǎng)價(jià)格等總體特征。 有效期限和有效期限和轉(zhuǎn)換期限。就可轉(zhuǎn)換債券而言，其有效期限與一般債 券相同，指?jìng)瘡陌l(fā)行之日起至償清本息之日止的存續(xù)期間。轉(zhuǎn)換 期限是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股票的起始日至結(jié)束日的期間。大 多數(shù)情況下，發(fā)行人都規(guī)定一個(gè)特定的轉(zhuǎn)換期限，在該期限內(nèi)，允 許可轉(zhuǎn)換債券的持有人按轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換成發(fā)行人的股票。 我國(guó)上市公司證券發(fā)行管理辦法規(guī)定，可轉(zhuǎn)換公司債券的期限 最短為 1 年，最長(zhǎng)為 6 年，自發(fā)行結(jié)束之日起 6 個(gè)月方可轉(zhuǎn)換為公 司股票。 股票股票利率或股息率?？赊D(zhuǎn)換公司債券的票面利率（或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先 股票的股息率）是指可轉(zhuǎn)換債券作為一種債券是的票面利率（或優(yōu) 先股股息率），發(fā)行人根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)利率水平、公司債券資信等級(jí) 和發(fā)行條款確定，一般低于相同條件的不可轉(zhuǎn)換債券（或不可轉(zhuǎn)換 優(yōu)先股票）。可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)半年或 1 年付息 1 次，到期后 5 個(gè) 工作日內(nèi)應(yīng)償還未轉(zhuǎn)股債券的本金及最后 1 期利息。 轉(zhuǎn)換比例或轉(zhuǎn)換價(jià)格。轉(zhuǎn)換比例是指一定面額可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換 成普通股票的股數(shù)。用公式表示為： 轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換價(jià)格 轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股普通股份所支付的價(jià)格。用公 式表示為： 轉(zhuǎn)換價(jià)格=可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換比例 贖回條款與回售條款。贖回是指發(fā)行人在發(fā)行一段時(shí)間后，可以 提前贖回未到期的發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換公司債券。 贖回條件一般是當(dāng)公司股票在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格達(dá)到一 定幅度時(shí)，公司可按照事先約定的贖回價(jià)格買(mǎi)回發(fā)行在外尚未轉(zhuǎn)股 的可轉(zhuǎn)換公司債券。 回售是指公司股票在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)， 可轉(zhuǎn)換公司債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持可轉(zhuǎn)換債券賣(mài)給發(fā) 行人的行為。 贖回條款和發(fā)售條款是可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)規(guī)定的贖回行為和回售 行為發(fā)生的具體市場(chǎng)條件。 轉(zhuǎn)換價(jià)格修正條款。轉(zhuǎn)換價(jià)格修正是指發(fā)行公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債 券后，由于公司尚未送股、配股、增發(fā)股票、分立、合并、拆細(xì)及 其他原因?qū)е掳l(fā)行人股份發(fā)生變動(dòng)，引起公司股票名義價(jià)格下降時(shí) 而對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)格所做的必要調(diào)整。 12流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨部分后再除以流動(dòng)負(fù)債所得到的值是( )。 A 流動(dòng)比率 B 速動(dòng)比率 C 資產(chǎn)負(fù)債率 D 產(chǎn)權(quán)比率 選 B 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%。衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立 即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投 資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，可以在較短時(shí)間內(nèi)變 現(xiàn)。而流動(dòng)資產(chǎn)中存貨、預(yù)付賬款、1 年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其 他流動(dòng)資產(chǎn)等則不應(yīng)計(jì)入。 速動(dòng)比率與流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率的關(guān)系。 1. 流動(dòng)比率以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ) 2.速動(dòng)比率以流動(dòng)資產(chǎn)扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤 費(fèi)用作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足； 3.現(xiàn)金比率以現(xiàn)金資產(chǎn)（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）作為償付流動(dòng) 負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負(fù)作用， 這種指標(biāo)僅在企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)使用，相對(duì)于流動(dòng)比率和速動(dòng)比 率來(lái)說(shuō)，其作用力度較小。 速動(dòng)比率，相對(duì)流動(dòng)比率而言，扣除了一些流動(dòng)性非常差的資產(chǎn)， 如待攤費(fèi)用，這種資產(chǎn)其實(shí)根本就不可能用來(lái)償還債務(wù)；另外，考 慮存貨的毀損、所有權(quán)、現(xiàn)值等因素，其變現(xiàn)價(jià)值可能與賬面價(jià)值 的差別非常大，因此，將存貨也從流動(dòng)比率中扣除。這樣的結(jié)果是， 速動(dòng)比率非?？量痰姆从沉艘粋€(gè)單位能夠立即還債的能力和水平。 對(duì)安全性的影響 上市公司資產(chǎn)的安全性應(yīng)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是有相對(duì)穩(wěn)定的 現(xiàn)金流和流動(dòng)資產(chǎn)比率；二是短期流動(dòng)性比較強(qiáng)，不至于影響盈利 的穩(wěn)定性。因此在分析上市公司資產(chǎn)的安全性時(shí)，應(yīng)該從以下兩方 面入手：首先，上市公司資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，上市公司資產(chǎn)的安全 性就越大。假如一個(gè)上市公司有 500 萬(wàn)元的資產(chǎn)，第一種情況是， 資產(chǎn)全部為設(shè)備；另一種情況是 70%的資產(chǎn)為實(shí)物資產(chǎn)，其他為各 類(lèi)金融資產(chǎn)。假想，有一天該公司資金發(fā)生周轉(zhuǎn)困難，公司的資產(chǎn) 中急需有一部分去兌現(xiàn)償債時(shí)，哪一種情況更能迅速實(shí)現(xiàn)兌現(xiàn)呢？ 理所當(dāng)然的是后一種情況。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)比固定資產(chǎn)的流動(dòng)性大， 而更重要的是有價(jià)證券便于到證券市場(chǎng)上出售，各種票據(jù)也容易到 貼現(xiàn)市場(chǎng)上去貼現(xiàn)。許多公司倒閉，問(wèn)題往往不在于公司資產(chǎn)額太 小，而在于資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，不能及時(shí)清償債務(wù)。因此，資產(chǎn)的流 動(dòng)性就帶來(lái)了資產(chǎn)的安全性問(wèn)題。 在流動(dòng)性資產(chǎn)額與短期需要償還的債務(wù)額之間，要有一個(gè)最低的比 率。如果達(dá)不到這個(gè)比率，那么，或者是增加流動(dòng)資產(chǎn)額，或者是 減少短期內(nèi)需要償還的債務(wù)額。我們把這個(gè)比率稱(chēng)為流動(dòng)比率。流 動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率，它是衡量企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn) 在其短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè) 每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。流動(dòng)比率是評(píng)價(jià) 企業(yè)償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業(yè)短期償債能力的大 小，它要求企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在清償完流動(dòng)負(fù)債以后，還有余力來(lái)應(yīng) 付日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的其他資金需要。根據(jù)一般經(jīng)驗(yàn)判定，流動(dòng)比率 應(yīng)在 200%以上，這樣才能保證公司既有較強(qiáng)的償債能力，又能保證 公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行。在運(yùn)用流動(dòng)比率評(píng)價(jià)上市公司財(cái)務(wù)狀況時(shí)， 應(yīng)注意到各行業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同，營(yíng)業(yè)周期不同，對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性要 求也不一樣，因此 200%的流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)，并不是絕對(duì)的。 與資產(chǎn)流動(dòng)性 其次，是流動(dòng)性的資產(chǎn)中有兩種資產(chǎn)形態(tài)，一種是存貨，比如原材 料、半成品等實(shí)物資產(chǎn)；另一種是速動(dòng)資產(chǎn)。如上面講到的證券等 金融資產(chǎn)。顯而易見(jiàn)，速動(dòng)資產(chǎn)比存貨更容易兌現(xiàn)，它的比重越大， 資產(chǎn)流動(dòng)性就越大。所以，拿速動(dòng)資產(chǎn)與短期需償還的債務(wù)額相比， 就是速動(dòng)比率。速動(dòng)比率代表企業(yè)以速動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的綜合 能力。速動(dòng)比率通常以（流動(dòng)資產(chǎn)一存貨）/流動(dòng)負(fù)債表示，速動(dòng)資 產(chǎn)是指從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn)后，可以直接 用于償還流動(dòng)負(fù)債的那部分流動(dòng)資產(chǎn)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)以（流 動(dòng)資產(chǎn)一待攤費(fèi)用一存貨一預(yù)付賬款）/流動(dòng)負(fù)債表示。這種觀點(diǎn)比 較穩(wěn)健。由于流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨變現(xiàn)能力較差；待攤費(fèi)用是已經(jīng)發(fā) 生的支出，應(yīng)由本期和以后各期分擔(dān)的分?jǐn)偲谙拊谝荒暌詢?nèi)的各項(xiàng) 費(fèi)用，根本沒(méi)有變現(xiàn)能力；而預(yù)付賬款意義與存貨等同，因此，這 三項(xiàng)不包括在速動(dòng)資產(chǎn)之內(nèi)。由此可見(jiàn)，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能 表現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為