人力資源管理論文-雇員保障與企業(yè)風險結構的探討摘要本文首先根據(jù)國內國外的情況提出丁廣義保險的概念，并說明了國內外廣義保險占用資金的情況為了驗證廣義保險對企業(yè)風險的影響狀況，筆者設計了廣義保險與凈資產的比率將概念指標化，同時使用陽作為衡量企業(yè)風險的指標，又加入了腎產負債比和資產銷售額出來代表財務和經營風險作為控制變量，通過多元回歸分析證明了廣義保險對企業(yè)風險具有比較獨立的顯著負相關性。在分析實證結果的過程中筆者使用了契約經濟學中的努力函數(shù)、契約剛性以及資本市場的有效性分析理論。通過理論和實證分析研究，筆者提出：廣義保險可視為一項投資單獨進行管理，從而可能對企業(yè)價值產生影響。關鍵詞廣義保險；努力函數(shù)；契約剛性；企業(yè)風險一、問題的提出隨著企業(yè)所處環(huán)境的越來越健全，政策以及市場要求的不斷提高，企業(yè)承擔的必須保險以及與企業(yè)被雇傭者的健康和安全相關的管理支出逐漸成為企業(yè)一項必需的資金項目。圍繞著被雇傭者的風險管理投入已經逐漸、甚至已經成為企業(yè)的一項必要支出，企業(yè)本身的生產經營也就要求做出相應的風險管理支出。在財務中，因為其數(shù)額比較小，所以一般是將上述的支出作為費用或者作為成本融合進其他項目進行管理和分析，但在國外已經發(fā)展到占用巨大資金的地步，例如在美國已經占了公司成本平均的40，甚至有的公司達到60，而這些費用總計占用了代表性公司大約26的現(xiàn)金流。這導致很多美國企業(yè)，將如何把這些風險管理項目產生的經營成本進行轉移作為一個熱點問題來研究。我國目前正在尋求的發(fā)展模式逐漸人性化，這也說明各類必須保險將進入公司，與企業(yè)被雇傭者的健康和安全有關的風險管理也將逐漸得到重視，公司必須把這些開支作為資金管理的一個重要項目，它關系到公司的安全以至價值的變動。在這里，筆者定義了一個名詞：廣義保險，即企業(yè)在生產經營風險管理過程中所購買的保險，以及與被雇傭者健康和安全相關的風險管理所支出的資金。筆者的觀點就是要尋求廣義保險的變動會影響公司的風險值，從而使保險支出成為一項專門的投資項目進行管理，進而影響公司價值的變動。二、研究現(xiàn)狀及觀點綜述(一)研究現(xiàn)狀目前大多數(shù)學者對廣義保險的研究是從保險和職工保障分別進行討論的。對一般定義的保險基本是從保險公司的角度來思考的；對職工保障基本是從人性化角度考慮的。一般定義的保險主要是從金融市場的運行以及保險公司本身的作用方面進行研究和探討的，這種研究往往未考慮保險公司的主要客戶之一企業(yè)的利益。對職工的人性化研究也未考慮企業(yè)的利益產生機制這只是因為研究問題的角度不同對于風險的研究已經基本得到共識，即廣義上風險可以分為純風險和可推測風險。純風險是損失和不損失的機會，可推測風險被認為具有損失或者收益的機會的特征。純風險的例子是災禍風險，例如地震、洪水以及颶風。企業(yè)作為一個經濟實體，面臨的不只是可推測風險，還有純風險，比如豐田公司就因為一家提供原材料的鋼鐵公司爆炸造成停產，損失巨大。對于不同類的風險按照理論界的觀點，可以分別采用保險和金融方式進行規(guī)避。但其實要把這兩類完全分辨開來，已經被認識到是不可能的。保險和金融在實際中已經逐漸交融，很多實際業(yè)務已經把保險和金融包含在一起，典型的例子有巨災風險證券化。無論如何，企業(yè)必須通過保險來轉移自己的風險，而不管是純風險還是可推測風險。通過保險可以降低風險，那么本質上就是帶來了收益，這是目前學者們已經研究得出的結論。上述的保險只是一般意義上的保險，和筆者所定義的廣義保險有所區(qū)別。(二)我國相關理論的觀點綜述該觀點(廣義保險與企業(yè)投資的關系)在國內至今還沒有人提出過，但相似的觀點在個別文章出現(xiàn)過，例如張慶洪就提出了職工保險以及其他保險對企業(yè)風險有影響，沒有具體分析，只用數(shù)百文字說明了一下。但這是筆者在中文簽料中看到的唯一提到企業(yè)廣義保險與企業(yè)風險有關的觀點。另外目前國內對保險的陳述大都局限于保險公司和銀行業(yè)的資金保險，主要的觀點著重于保險資金的投資使用上，例如保險基金的使用、保險資金的風險分散等但是從企業(yè)角度來說明保險對企業(yè)風險的影響，從而保險占用和使用資金，進一步影響企業(yè)本身的價值方面，沒有學者明確提出只有在國外的文獻中，例如MULONGWANG博士在其畢業(yè)論文中提出保險和金融合二為一，并在此基礎上提出企業(yè)內部的廣泛的風險管理概念，并闡述了企業(yè)內部的與職工和企業(yè)生產經營有關的風險管理的資金占用和使用的重要性。結合目前國內的空白和國外的觀點，筆者認為我國的廣義保險對企業(yè)的風險的影響是顯著的，進而影響到企業(yè)資金的使用，改變了投資結構，可能影響到了企業(yè)的價值。三、研究方法與基本假設我國從1997年開始逐漸明確地制定相關的保險條例，最具有里程碑性質的是1998年12月16日保險監(jiān)督管理委員會的成立，明確對所有的保險內容進行行政性的統(tǒng)籌管理這也就意味著從1999年開始，所有的企業(yè)都必須逐漸完善自己必須的保險項目(例如職工養(yǎng)老保險、所從事行業(yè)的責任保險等)。所以采用的數(shù)據(jù)也是從1999年開始(一)企業(yè)風險與廣義保險相關性理論模型的構建基于上述觀點和筆者的思考，本文構建多元線性模型如下；1應變量的確立和計算方法要考慮企業(yè)風險受到廣義保險的影響問題，也就自然采用企業(yè)的值作為應變量。各公司每一年的值是根據(jù)證券特征線，采用“不考慮現(xiàn)金紅利再投資的日個股回報率”與“不考慮現(xiàn)金紅利再投資的綜合日市場回報率(總市值加權平均法)”用統(tǒng)計軟件進行回歸所得，這樣計算的瞄既包括了企業(yè)的系統(tǒng)風險，又包括了其特有風險。2主要自變量的確立和計算方法主要自變量采用的是(保險費+福利費)凈資產。保險費用是企業(yè)具體的作為保險項目進行的投資，它的目的非常明確。例如財產保險，就是為了保證企業(yè)的財產在受到可保風險的損害時得到財產恢復，職工生產中的責任保險就是為了職工在受到所在職位工作損害時候得到補償。福利費是為了激勵職工和保證職工安心甚至全心工作所占用的資金，比如職工的醫(yī)療補助等。這些都是屬于本文所稱謂的廣義保險的內容。因為企業(yè)的目標是股東權益最大化，所以以凈資產作為分母更能表現(xiàn)出廣義保險對股東的作用。3控制(自)變量的確立和計算方法一般而言，企業(yè)的風險有兩類：財務風險和經營風險。財務風險來源于企業(yè)的資本結構，理論上一般都采用資產負債比作為財務風險的指標。經營風險反映的是企業(yè)本身經營運作過程中的成本收益，即企業(yè)本身運作的獲利能力采用的資產銷售額比，反映了每單位銷售額需要多少資產來做保證。這兩類指標是企業(yè)風險重要的表征。4模型說