銀行管理論文-我國(guó)銀行類(lèi)上市公司資本結(jié)構(gòu)淺析摘要本文對(duì)2007年我國(guó)五家上市銀行的資本結(jié)構(gòu)總體狀況進(jìn)行分析，主要從股權(quán)結(jié)構(gòu)、權(quán)益資本、內(nèi)源融資結(jié)構(gòu)三個(gè)方面入手歸納了其資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，并指出了股權(quán)集中程度較高、流通股的比例有待提高、內(nèi)源融資的比重較低等存在的主要問(wèn)題。關(guān)鍵詞上市銀行資本結(jié)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)目前我國(guó)銀行業(yè)仍處于快速擴(kuò)張期，為了迎接外資銀行對(duì)我國(guó)銀行形成的挑戰(zhàn)，許多銀行都采取上市的方式來(lái)改善公司治理結(jié)構(gòu)和提高盈利能力，從而上市銀行的存貸款速度明顯高于行業(yè)總體水平。研究上市銀行的資本結(jié)構(gòu)由此成為一個(gè)緊要問(wèn)題，而上市銀行資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題的解決，對(duì)于整個(gè)證券市場(chǎng)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。本文主要采用描述性統(tǒng)計(jì)的方法來(lái)分析2007年上市銀行的資本結(jié)構(gòu)總體狀況，主要從五家上市銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)分析作為切入點(diǎn)，分析我國(guó)上市銀行資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)和存在的問(wèn)題。一、我國(guó)上市銀行資本結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)銀行的資本結(jié)構(gòu)通常用負(fù)債資產(chǎn)比率或負(fù)債股權(quán)比率來(lái)定義。狹義上的銀行資本結(jié)構(gòu)，即股權(quán)資本或債權(quán)資本各構(gòu)成部分之間的比例關(guān)系，通常又稱之為股權(quán)結(jié)構(gòu)或債權(quán)結(jié)構(gòu)。1.權(quán)益資本主要由股本和資本公積構(gòu)成2.內(nèi)部融資能力相對(duì)較弱從表中看出，這幾家銀行的內(nèi)部融資能力相對(duì)較弱，他們的盈余公積和未分配利潤(rùn)在權(quán)益資本中所占的比例相對(duì)較小，其中只有深發(fā)展銀行和興業(yè)銀行所占的比重稍高，分別為26.9%和24.7%，其他幾家上市銀行的比例都低于20%。二、上市銀行資本結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題通過(guò)上述分析可知，我國(guó)上市銀行資本結(jié)構(gòu)主要存在以下問(wèn)題：首先，我國(guó)上市銀行的股權(quán)集中程度較高。從股權(quán)集中情況來(lái)看，我國(guó)上市公司的股權(quán)集中度極高，而且大股東之間持股比例相差懸殊，第一大股東平均持股達(dá)到20%以上，而第二大股東平均持股普遍低于10%，根本無(wú)法與第一大股東相抗衡。從前述五家上市銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)分析發(fā)現(xiàn)，上市銀行的股權(quán)仍集中在前十大股東手上，發(fā)生的變化不大，其中變化最大的是深發(fā)展銀行和華夏銀行均為27.59%。在一股一票和簡(jiǎn)單多數(shù)通過(guò)的原則下第一大股東在公司的股東大會(huì)上對(duì)公司的重大決策及在選舉董事上擁有絕對(duì)的控制權(quán)，相應(yīng)地也就控制了公司的經(jīng)營(yíng)方向和公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)。因此，我國(guó)上市公司實(shí)際上處于大股東的超強(qiáng)控制狀態(tài)。這種一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)，不僅與現(xiàn)代股份公司產(chǎn)權(quán)主體多元化相背離，而且使產(chǎn)權(quán)多元化的股東制衡機(jī)制被極大削弱。從上市銀行來(lái)看，大股東利用自己的控制地位把上市銀行與自身利益相聯(lián)系在一起，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，侵蝕上市銀行利益，并最終損害其他中小股東利益。其次，流通股的比例有待提高。一個(gè)有效的公司控制權(quán)市場(chǎng)形成的前提條件是公司股權(quán)的可流通性，只有股權(quán)是流通的，潛在的股權(quán)競(jìng)爭(zhēng)者才有可能通過(guò)市場(chǎng)收集行為來(lái)達(dá)成對(duì)上市公司的控制。但是在我國(guó)股票市場(chǎng)上，三分之二的股份是不流通的，較小的流通股比重使得二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)控股幾乎成為不可能，而法人股和國(guó)家股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓是低效率的。從上述五家上市銀行看，雖通過(guò)股權(quán)分置改革，流通股的比例上升幅度較大，主要體現(xiàn)在浦發(fā)銀行的50.66%和深發(fā)展銀行的46.01%。但另外三家銀行的變化非常小，華夏銀行只有3%，而興業(yè)銀行和工商銀行則幾乎沒(méi)有發(fā)生改變。上市公司整體資產(chǎn)流動(dòng)性的缺陷導(dǎo)致目前資產(chǎn)重組、企業(yè)并購(gòu)的成本很高，公司控股權(quán)市場(chǎng)的有效性大打折扣。為此，我們要積極推動(dòng)現(xiàn)有的非流通股的流通問(wèn)題，通過(guò)完整的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)，在保證市場(chǎng)穩(wěn)定、市場(chǎng)效率及市場(chǎng)公平的前提下，盡快使非流通股向流通股轉(zhuǎn)化。最后，內(nèi)源融資的比重較低。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，內(nèi)源融資是最優(yōu)的，可節(jié)約交易費(fèi)用，減少個(gè)人所得稅的支出，又有利于提高投資收益，上市銀行同樣存在這樣的問(wèn)題，它的資本結(jié)構(gòu)主要是集中在股權(quán)上，而內(nèi)源資金所占比重較小，與國(guó)外的銀行資本結(jié)構(gòu)相差較大。從上面分析得出，浦發(fā)銀行、深發(fā)展銀行、興業(yè)銀行的內(nèi)部融資能力較強(qiáng)，分別為26、27%、24%，但從總體來(lái)看這一比例仍然普遍偏低，如工商銀行的比例只有11%。內(nèi)源融資的比例較小的現(xiàn)象仍然普遍存在，這樣會(huì)增加銀行的融資成本。增加負(fù)債導(dǎo)致的高財(cái)務(wù)杠桿只能給公司帶來(lái)