銀行管理論文-近期我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀分析摘要本文從我國(guó)利率的頻繁變化為基點(diǎn)，指出利率管理對(duì)商業(yè)銀行的生存非常重要，并具體分析了我國(guó)商業(yè)銀行的四種利率風(fēng)險(xiǎn)狀況，最后從我國(guó)國(guó)情出發(fā)，指出引起我國(guó)利率變化的主要因素是制度變更。關(guān)鍵詞商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)制度一、我國(guó)利率的變化情況在過(guò)去，我國(guó)實(shí)行利率管制，利率由官方確定，官方調(diào)整利率導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)收入的上升下降，商業(yè)銀行只能被動(dòng)接受，即使官方利率做出調(diào)整，商業(yè)銀行一直也保證了穩(wěn)定的收益，因此商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理中也無(wú)須考慮利率變量。我國(guó)目前正在進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革，其實(shí)質(zhì)就是金融交易資金定價(jià)機(jī)制的改革，即利率由政府定價(jià)改變?yōu)槔视蓮氖陆鹑诮灰椎氖袌?chǎng)主體通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)來(lái)確定。這種制度變化不再能保證商業(yè)銀行能獲得穩(wěn)定的收益，使得商業(yè)銀行收益會(huì)隨利率出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，甚至為負(fù)，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的局面。所謂利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率變化導(dǎo)致金融產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)，使持有這些金融產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)主體的收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生波動(dòng)。雖然我國(guó)利率市場(chǎng)化尚未最終完成，但利率水平由于受市場(chǎng)資金供求、政治經(jīng)濟(jì)等多種因素的影響而波動(dòng)不定，已經(jīng)表現(xiàn)出較大的多變性和不確定性，中央銀行對(duì)于利率的頻繁調(diào)整已近似模擬出一種市場(chǎng)利率環(huán)境。1980年至2004年，我國(guó)一年期存貸款利率共進(jìn)行了23次調(diào)整，其中，一年期存款利率最高形成于1989年2月，達(dá)11.34，最低形成于2002年2月，為1.98%。利率水平的多變性和不確定性使金融市場(chǎng)上各經(jīng)濟(jì)主體承受著較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。表1列出了1993年至2005年一年期存款利率和貸款利率及存貸利差的變化情況，從表中我們可以看出我國(guó)利率變化的特征:（1）利率調(diào)整頻率快，利率調(diào)整幅度大。從1993年至2005年利率調(diào)整了12次，其中僅1998年利率就調(diào)整了三次；一年存款利率最高為10.98，最低為1.98，變化幅度高達(dá)九個(gè)百分點(diǎn)，一年貸款利率最高為19.18，最低為5.31，變化幅度高達(dá)十多個(gè)百分點(diǎn)；（2）存貸利差經(jīng)歷了大幅下降，緩慢上升，緩慢下降又緩慢上升的過(guò)程。我國(guó)與國(guó)外商業(yè)銀行的一個(gè)明顯差別就是利息收入歷來(lái)在我國(guó)商業(yè)銀行的收入中占有很大比重，所以利率變化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀資料來(lái)源:金融統(tǒng)計(jì)年鑒行經(jīng)營(yíng)收入的影響比利率對(duì)國(guó)外商業(yè)銀行的影響力度大。表2列出了四家商業(yè)銀行利息收入占本行總收入的比重，四家銀行利息收入在總收入中平均占70，可見(jiàn)利率對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和生存至關(guān)重要，特別是在我國(guó)商業(yè)銀行都要轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲氖袌?chǎng)主體的背景下，商業(yè)銀行利率管理水平的高低會(huì)在很大程度上決定未來(lái)商業(yè)銀行能否在市場(chǎng)上生存，因此我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)重視利率管理，建立專(zhuān)門(mén)的利率管理職能部門(mén)，積極采取措施防范利率風(fēng)險(xiǎn)。二、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀世界各國(guó)商業(yè)銀行的重要負(fù)債和資產(chǎn)產(chǎn)品都是存款和貸款，因此在任何經(jīng)濟(jì)體制下，利率變化影響商業(yè)銀行收益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的機(jī)制都是相同的。巴塞而協(xié)議將商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)分為四種類(lèi)型，我國(guó)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)同樣是這四種。1.重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)成熟期不匹配風(fēng)險(xiǎn)，是商業(yè)銀行面臨的最主要、最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)。它來(lái)源于銀行可重新定價(jià)資產(chǎn)和可重新定價(jià)負(fù)債數(shù)量和持續(xù)期的不匹配。由于可重新定價(jià)資產(chǎn)和負(fù)債數(shù)量與持續(xù)期的不匹配，當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，它們可能給銀行的收益和內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值帶來(lái)意外波動(dòng)。當(dāng)可重新定價(jià)資產(chǎn)數(shù)量多于可重新定價(jià)負(fù)債，利率上升會(huì)使商業(yè)銀行收入增加，利率下降會(huì)使商業(yè)銀行收入減少；當(dāng)可重新定價(jià)資產(chǎn)少于可重新定價(jià)負(fù)債，利率上升會(huì)使商業(yè)銀行收入減少，利率下降會(huì)使商業(yè)銀行收入上升。過(guò)去，我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期存在定期存款多于活期存款，而長(zhǎng)期貸款少于短期貸款，也就是我國(guó)商業(yè)銀行用長(zhǎng)期資金發(fā)放短期貸款，存在可重新定價(jià)資產(chǎn)大于可重新定價(jià)負(fù)債的狀況，一旦利率下降就會(huì)導(dǎo)致銀行收益下降，存在嚴(yán)重的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行負(fù)債的流動(dòng)性不斷提高，資產(chǎn)的流動(dòng)性不斷下降，資產(chǎn)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)失配的現(xiàn)象日趨改善。負(fù)債方面，由于存款利率的期限結(jié)構(gòu)隨著歷次調(diào)整而逐步趨于水平，長(zhǎng)期存款與短期存款之間的利差不斷縮小，居民的儲(chǔ)蓄存款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出顯著的短期化傾向。定期存款與活期存款的比重逐年下降，從2000年的74.08下降為2004年的61.98。資產(chǎn)方面，由于借貸交易主體雙方的預(yù)算軟約束和低利率敏感性問(wèn)題并未解決，我國(guó)商業(yè)銀行的新增貸款仍然缺乏利率彈性。貸款利率經(jīng)過(guò)歷次調(diào)整后，貸款利率的期限結(jié)構(gòu)日益平坦，長(zhǎng)短期貸款的利差不斷縮小，刺激了企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期貸款的需求，導(dǎo)致中長(zhǎng)期貸款一直以高于短期貸款的速度在增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期貸款與短期貸款的比重不斷上升，從2000年的42.48上升為2004年的88.33。從表3可得出以下結(jié)論：以2002年為界限，2002年以前，我國(guó)商業(yè)銀行是可重新定價(jià)資產(chǎn)大于可重新定價(jià)負(fù)債，到2002年基本不存在可重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，2002年之后開(kāi)始出現(xiàn)可重新定價(jià)資產(chǎn)小于可重新定價(jià)負(fù)債，一旦利率水平上升，這種結(jié)構(gòu)會(huì)使我國(guó)商業(yè)銀行遭受?chē)?yán)重?fù)p失。2.收益曲線風(fēng)險(xiǎn)收益曲線風(fēng)險(xiǎn)是指收益曲線的意外移動(dòng)（即不同期限利率非平行變動(dòng)，也可理解為重新定價(jià)不對(duì)稱(chēng)）對(duì)銀行收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。一般而言，長(zhǎng)期利率總是高于短期利率，收益曲線在通常情況下會(huì)隨期限的延長(zhǎng)而逐步上升（稱(chēng)為正收益曲線），但在商業(yè)周期擴(kuò)張階段，由于貨幣政策反向操作，短期利率可能會(huì)高于長(zhǎng)期利率，從而使銀行等經(jīng)濟(jì)主體所期望的利差收益落空。特別是在金融恐慌時(shí)期，長(zhǎng)短期利率倒掛現(xiàn)象會(huì)頻繁出現(xiàn)。例如，東南亞金融危機(jī)期間，泰國(guó)、香港的隔夜利率曾一度高至3001000。這時(shí)短期負(fù)債比重較高的銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)就較大，收益曲線風(fēng)險(xiǎn)也就因此產(chǎn)生。銀行利用短期負(fù)債支持長(zhǎng)期資產(chǎn)，長(zhǎng)短期利率水平的差異可給銀行帶來(lái)期望利差的收入。當(dāng)收益曲線異常變動(dòng)，長(zhǎng)短期利差縮小甚至出現(xiàn)倒掛時(shí)，銀行的利差收入就會(huì)大幅度降低甚至變?yōu)樨?fù)數(shù)。目前存貸款利率由人民銀行制定，還沒(méi)有完全市場(chǎng)化，人民銀行出于各種因素不會(huì)使存貸利率出現(xiàn)倒掛，我國(guó)商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)還不會(huì)面臨收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。但有關(guān)資料顯示，我國(guó)商業(yè)銀行2004年貸存比在7377之間，進(jìn)入2005年，我國(guó)商業(yè)銀行貸存比從74回落，2005年8月為68.27，這表明我國(guó)商業(yè)銀行存在資金過(guò)剩，因而將大量的資金投放在票據(jù)市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，導(dǎo)致銀行投資比重的上升，有些銀行投資與貸款的比重達(dá)到40左右，而債券市場(chǎng)的收益率不斷下降，2006年我國(guó)發(fā)行的3年期和5年期國(guó)債的票面利率分別為3.14和3.49，而我國(guó)目前3年期和5年期存款利率分別為3.24和3.60，國(guó)債利率與存款利率基本持平，我國(guó)商業(yè)銀行的投資業(yè)務(wù)正面臨利率倒掛的收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。3.基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)是由于對(duì)具有類(lèi)似定價(jià)性質(zhì)的不同工具在利息支付和利息調(diào)整上的不完全對(duì)稱(chēng)引起的。當(dāng)利率發(fā)生變化時(shí)，這些差異就會(huì)導(dǎo)致到期日和重新定價(jià)頻率相似的資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)之間的現(xiàn)金流及收益利差發(fā)生意外的變化。換句話(huà)說(shuō)，只要資產(chǎn)和負(fù)債利率調(diào)整幅度不同，經(jīng)濟(jì)主體就會(huì)面臨基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行面臨的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為銀行存貸款利率變動(dòng)幅度不同的風(fēng)險(xiǎn)，也體現(xiàn)為存款定價(jià)機(jī)制與債券定價(jià)機(jī)制的不同。從表一中可看出，我國(guó)從1993年至今，每次存款利率的調(diào)整幅度與貸款利率的調(diào)整幅度都不同，每次利率調(diào)整都給商業(yè)銀行造成了基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，債券投資在銀行資產(chǎn)的比例不斷上升，存款利率由人民銀行制定，債券利率由市場(chǎng)確定，定價(jià)機(jī)制的不同必然造成利率調(diào)整的不對(duì)稱(chēng)，使商業(yè)銀行面臨基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。一些國(guó)家利率市場(chǎng)化前后利差變化情況表明，在利率市場(chǎng)化過(guò)渡時(shí)期，尤其是利率放開(kāi)的初期，銀行業(yè)因?yàn)榧ち业母?jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致存貸利差縮小。如果以此推論我國(guó)銀行存貸款利差的未來(lái)變動(dòng)方向，那么利差的收窄也將是我國(guó)的發(fā)展趨勢(shì)。因此可以說(shuō)，這一變化將長(zhǎng)期影響我國(guó)商業(yè)銀行的利息收入。4.期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于銀行的資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所包含的期權(quán)。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的利率政策，存款人可根據(jù)意愿決定是否提前支取定期儲(chǔ)蓄存款，當(dāng)利率上升時(shí)，存款人會(huì)提前支取定期存款，然后再以較高的利率存入新的定期存款；而當(dāng)利率趨于下降時(shí)，貸款人會(huì)要求提前還款，然后再以新的、較低的利率貸款。利率上升或下降的結(jié)果往往是降低銀行的凈利息收入水平，從而增加了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，自1996年起我國(guó)存貸款利率大幅下調(diào)，一些資信情況好、經(jīng)營(yíng)狀況佳的企業(yè)紛紛提前償還長(zhǎng)期貸款，并以新的較低的利率再融資，商業(yè)銀行出于種種原因往往被迫同意這種安排，使得銀行收益降低，這就是典型的期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。三、利率波動(dòng)主要由制度變更導(dǎo)致任何經(jīng)濟(jì)變量都是由經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為決定的，而制度安排又決定了經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為模式，因此金融制度決定了參與金融交易的經(jīng)濟(jì)主體的決策和交易行為模式，各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為總和就確定了利率。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，非金融主體與金融主體之間，金融主體與中央銀行之間存在成熟的制度約束，這種成熟的制度約束可以保證各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)行為是理性的，各經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)濟(jì)決策基本都根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況來(lái)做出，因此利率變化主要由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況決定。但在我國(guó)，一方面將經(jīng)濟(jì)決策權(quán)利下放，但另一方面很多領(lǐng)域沒(méi)有制定有效的制度約束來(lái)規(guī)范經(jīng)濟(jì)主體的行為，使得經(jīng)濟(jì)主體的決策行為缺乏理性，沒(méi)有一定的模式，這必然造成我國(guó)