銀行管理論文-銀行流動(dòng)性管理的國際比較與啟示內(nèi)容摘要：流動(dòng)性問題是世界各國金融領(lǐng)域中尚未有效解決的難題之一。流動(dòng)性問題解決不好，不僅可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)清算，而且可能導(dǎo)致金融危機(jī)。盡管我國銀行業(yè)目前流動(dòng)性狀況尚可，但存在著諸多不利因素，將來銀行流動(dòng)性問題必將出現(xiàn)。如何應(yīng)對(duì)？本文通過對(duì)國際銀行業(yè)流動(dòng)性管理分析比較，得到啟示：銀行業(yè)流動(dòng)性管理需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外生性管理，更是銀行業(yè)的內(nèi)生性管理；既要依靠貨幣市場(chǎng)又要借助資本市場(chǎng)。關(guān)鍵詞：流動(dòng)性內(nèi)生性外生性貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)銀行的流動(dòng)性是指銀行能夠在一定時(shí)間內(nèi)以合理的成本籌集一定數(shù)量的資金，來滿足客戶當(dāng)前或未來資金需求的能力。包括保證銀行債權(quán)人得到償付，兌現(xiàn)對(duì)客戶的貸款承諾，把握任何有利可圖的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，避免非意愿性的資產(chǎn)銷售，減少銀行籌措資金所支付的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。國際銀行業(yè)非常重視流動(dòng)性管理，我國也于1994年由中國人民銀行下發(fā)了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)及有關(guān)規(guī)定，標(biāo)志著我國商業(yè)銀行正式執(zhí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理策略，流動(dòng)性管理提上日程。2004年中國銀監(jiān)會(huì)又將流動(dòng)性狀況與資本充足狀況、資產(chǎn)安全狀況、管理狀況、盈利狀況、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敏感性狀況等一起納入股份制銀行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系中，對(duì)銀行經(jīng)營要素進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。這些能否證明銀行在進(jìn)行真正意義上的流動(dòng)性管理呢？針對(duì)我國商業(yè)銀行在未來的發(fā)展中可能面臨的較大的流動(dòng)性壓力，商業(yè)銀行自身必須積極尋求新的途徑來防范和化解潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中國銀行業(yè)是否存在流動(dòng)性問題關(guān)于中國銀行業(yè)流動(dòng)性問題，目前有幾種看法：有人認(rèn)為，對(duì)中國而言，在效率和流動(dòng)性之間，效率應(yīng)受到更多的關(guān)注，因?yàn)橹袊慕鹑隗w系，從整體上看效率是不高的，流動(dòng)性似乎還可以，因?yàn)槲覈虡I(yè)銀行有著龐大的“盈余資金”（吳曉求，2004）；也有不少人認(rèn)為，流動(dòng)性保障功能在我國并不重要，因?yàn)檎袚?dān)著全部的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，但隨著中國金融業(yè)的不斷開放，帶給我國最大也是最緊迫的挑戰(zhàn)不是由于非效率和低收益所造成的信用危機(jī)，而是因?yàn)槭フ行ПＷo(hù)所引起的流動(dòng)性危機(jī)。（復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心，2004）。這些觀點(diǎn)從某種角度看都有一定的道理，這里我們比較全面地分析這一問題。近年來我國銀行業(yè)事實(shí)上維持了流動(dòng)性首先，國內(nèi)居民的高儲(chǔ)蓄傾向。過去十多年居民儲(chǔ)蓄存款一直呈較高的增長勢(shì)頭，存款增長率高于貸款增長率，所以銀行在自有資本相對(duì)不足的情況下還能保持當(dāng)前支付能力。其次，政府信用取代銀行信用。我國存款保險(xiǎn)制度尚未建立，如果讓經(jīng)營不好的銀行倒閉，不僅存款人的權(quán)益將遭到損害，而且可能會(huì)影響整個(gè)金融體系的安全與秩序，甚至影響到國家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常運(yùn)作，所以銀行出現(xiàn)支付危機(jī)，往往是政府代替其在一定限度內(nèi)直接向存款人支付存款。第三，充足的超額儲(chǔ)備。目前商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金余額超過2萬億。銀行擁有充足的準(zhǔn)備金原因之一是獨(dú)有的準(zhǔn)備金利息支付制度，經(jīng)過幾次調(diào)整，目前超額準(zhǔn)備金利率仍高達(dá)162%。這個(gè)利率雖然低于貸款的利率，但它卻是無風(fēng)險(xiǎn)的，在不良貸款率高的時(shí)候，將資金直接上存央行可能更為有利；原因之二是我國商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金均由各總行在所在地人民銀行集中交納，商業(yè)銀行的分支行不能動(dòng)用這筆資金，但銀行的分支行又須承擔(dān)保證支付的責(zé)任，因此各商業(yè)銀行分支行便需要保留一定超額準(zhǔn)備金。第四，外匯儲(chǔ)備規(guī)模擴(kuò)張，外匯占款增長加快。2003年外匯儲(chǔ)備高達(dá)4032.5億美元，外匯占款高達(dá)34846.9億人民幣；二者分別比2002年增長了1168.4億美元和11623.6億人民幣。到2004年9月末外匯儲(chǔ)備又增長到5145億美元，致使廣義貨幣供應(yīng)增速仍然在20%左右的高位徘徊，盡管中央銀行采取了出售國債、發(fā)行央行票據(jù)、提高存款準(zhǔn)備金率等手段進(jìn)行對(duì)沖，但效果有限，商業(yè)銀行流動(dòng)性仍相當(dāng)充裕。第五，銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的調(diào)整。從20世紀(jì)90年代中期開始的銀行業(yè)務(wù)的大規(guī)模整頓促使許多銀行一方面甩掉流動(dòng)性較差的投資活動(dòng)如房地產(chǎn)，另一方面增加了對(duì)流動(dòng)性較高資產(chǎn)的持有如國債。第六，快速發(fā)展的國內(nèi)貨幣市場(chǎng)。近年來我國貨幣市場(chǎng)上不斷增長的市場(chǎng)交易量，不斷增加的市場(chǎng)成員及不斷創(chuàng)新的交易品種為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理提供了必要的條件。目前及將來流動(dòng)性問題會(huì)成為銀行的現(xiàn)實(shí)問題當(dāng)前，我國商業(yè)銀行流動(dòng)性基本正常。然而，內(nèi)外部環(huán)境的變化可能使商業(yè)銀行未來面臨流動(dòng)性壓力。從銀行資產(chǎn)負(fù)債狀況看。首先，隨著投資渠道的增多和社會(huì)成員選擇性意識(shí)的增強(qiáng)，存款一定程度的流失現(xiàn)象在一些中小銀行和金融機(jī)構(gòu)開始顯露出來，而且銀行購買負(fù)債的渠道很有限；其次，銀行總體資產(chǎn)質(zhì)量低下，盡管近年來商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)狀況已經(jīng)得到顯著改善，但存量仍然較大，造成銀行資產(chǎn)的不流動(dòng)性，而且理論上有很強(qiáng)流動(dòng)性的短期貸款存在流動(dòng)性隱患，因?yàn)槠髽I(yè)缺乏資本金而將銀行流動(dòng)資金貸款資本化，所以流動(dòng)資金真正“流動(dòng)”部分不多；再次，從資產(chǎn)負(fù)債匹配看，近年來中長期貸款比例持續(xù)增加，高達(dá)40%。貸款長期化與存款短期化、貸款流動(dòng)性降低與存款流動(dòng)性增強(qiáng)兩對(duì)矛盾并存，銀行資產(chǎn)負(fù)債期限出現(xiàn)明顯錯(cuò)配。從外部環(huán)境變化的角度看。首先，存款準(zhǔn)備金制度改革，即逐漸降低超額準(zhǔn)備金利率直至最后取消，這樣資金的逐利性會(huì)使超額準(zhǔn)備金減少，銀行面臨流動(dòng)性問題。其次，隨著國家信用在銀行領(lǐng)域的逐漸退出，擠兌風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加。再次，利率市場(chǎng)化的逼近，雖然利率市場(chǎng)化會(huì)加強(qiáng)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理自主性，但利率波動(dòng)頻繁，影響客戶對(duì)存貸款的需求，對(duì)銀行的流動(dòng)性頭寸產(chǎn)生巨大的影響，加速流動(dòng)性危機(jī)的產(chǎn)生。此外，利率變動(dòng)影響銀行為籌集額外的流動(dòng)性而必須售出的資產(chǎn)的市值，并直接影響銀行在貨幣市場(chǎng)的借款成本，這將直接作用于資產(chǎn)負(fù)債比例管理過程本身，給流動(dòng)性管理帶來難度。最后，未來宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，改革開改以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，金融業(yè)總體比較穩(wěn)定，銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沒有顯現(xiàn)出來，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動(dòng)，單一化的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)必然會(huì)使銀行的資產(chǎn)質(zhì)量隨之受影響，且受企業(yè)經(jīng)營狀況的影響，結(jié)果增加了銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，危及銀行流動(dòng)性。國內(nèi)銀行業(yè)與國際銀行業(yè)流動(dòng)性管理差異分析巴塞爾委員會(huì)在1997年發(fā)布的核心原則中指出，流動(dòng)性管理的目的是確保金融機(jī)構(gòu)有能力充分滿足其合同承諾。強(qiáng)有力的流動(dòng)性管理關(guān)鍵因素包括良好的管理信息系統(tǒng)、中央流動(dòng)性控制、對(duì)不同情況下凈融資方案的分析、融資來源的多樣化以及應(yīng)急計(jì)劃。這里一方面要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)為之服務(wù)，另一方面強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)自身管理。這兩方面我國銀行均落后于發(fā)達(dá)國家。外生性流動(dòng)性管理差異美國。1997年1月1日，美國聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管委員會(huì)在駱駝評(píng)級(jí)制度（CAMELRating）基礎(chǔ)上出臺(tái)了新的“駱駝群”評(píng)級(jí)制度（CAMELSRating），它認(rèn)為，流動(dòng)性是衡量資產(chǎn)保值變現(xiàn)能力和負(fù)債充足與否的綜合指標(biāo)。流動(dòng)性不足的金融機(jī)構(gòu)一旦出現(xiàn)支付危機(jī)，可能會(huì)引致“多米諾骨牌”效應(yīng)發(fā)作。而對(duì)于流動(dòng)性的規(guī)制，沒有正式的比率和指標(biāo)，監(jiān)管當(dāng)局主要考慮以下五個(gè)基本因子：存款的構(gòu)成及其穩(wěn)定性；對(duì)利率敏感性資金的依賴程度以及借入資金的頻率和數(shù)量；負(fù)債結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)變現(xiàn)能力；融資能力。英國。英格蘭銀行對(duì)吸收存款的金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性沒有統(tǒng)一的規(guī)定。通常以“與金融機(jī)構(gòu)管理層磋商”的方式對(duì)其流動(dòng)性情況加以監(jiān)控，主要考察金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和負(fù)債結(jié)構(gòu)，并對(duì)其流動(dòng)性現(xiàn)狀和需求作出估價(jià)。經(jīng)過英格蘭銀行和金融機(jī)構(gòu)的協(xié)商，制定一個(gè)指導(dǎo)性指標(biāo)，盡管沒有法律效力，但各金融機(jī)構(gòu)都非常重視。日本。參考美國的“駱駝評(píng)級(jí)制度”，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性進(jìn)行檢查和評(píng)估，對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出以下規(guī)定：一是檢查法定流動(dòng)資產(chǎn)比率（不低于30%），主要看流動(dòng)資金的走勢(shì)、流動(dòng)資金的組合、主要資金來源的穩(wěn)定性和負(fù)債的組合，檢查資產(chǎn)和負(fù)債的到期情況；二是檢查存放比率（不超過80%），檢查吸收短期資金的能力及對(duì)流動(dòng)資金管理的政策和做法等。我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理是由央行強(qiáng)制推行的，其關(guān)鍵是通過制定出一整套能協(xié)調(diào)資產(chǎn)與負(fù)債關(guān)系，體現(xiàn)安全性、流動(dòng)性與盈利性相統(tǒng)一的比例控制指標(biāo)，要求各個(gè)商業(yè)銀行必須遵循。比如商業(yè)銀行法規(guī)定的貸款余額與存款余額的比例不得超過75%，流動(dòng)性資產(chǎn)余額與流動(dòng)性負(fù)債余額的比例不得低于25%等，中長期貸款比例余期1年以上的貸款與余期1年以上的存款之比不能超過120%，拆出拆入比分別限制為8%和4%。內(nèi)生性流動(dòng)性管理差異銀行流動(dòng)性問題在很大程度上取決于有關(guān)銀行機(jī)構(gòu)的自我努力和流動(dòng)資金管理。從國外商業(yè)銀行流動(dòng)性管理策略的演變來看，資產(chǎn)管理、負(fù)債管理、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理都是商業(yè)銀行為適應(yīng)外在環(huán)境變化主動(dòng)采取的流動(dòng)性管理手段。上世紀(jì)60年代初期出現(xiàn)的負(fù)債管理是以借入資金的方式來保持銀行流動(dòng)性，如美國，主要通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、向聯(lián)儲(chǔ)資金市場(chǎng)借款、根據(jù)回購協(xié)議借款、向中央銀行貼現(xiàn)窗口借款、向歐洲美元市場(chǎng)借款和發(fā)行融資性商業(yè)票據(jù)等方式實(shí)現(xiàn)。其意義在于提高了資金的運(yùn)用效率，減緩了銀行體系由于儲(chǔ)備的突然減少帶來的震動(dòng)性影響，而且還增加了銀行負(fù)債的平均期限，減少和降低了存款的可變性及負(fù)債的不確定性。相比之下，我國銀行資金來源渠道狹窄，主要依賴存款，貨幣市場(chǎng)借款非常有限。資產(chǎn)管理方面，從傳統(tǒng)的資金集中法、資產(chǎn)配置法、線性規(guī)劃法到資產(chǎn)證券化，西方商業(yè)銀行資產(chǎn)流動(dòng)性管理正朝著科學(xué)化方向發(fā)展。源于美國的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在上世紀(jì)80年代清算信托公司（RTC）解決儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)住房抵押貸款流動(dòng)性危機(jī)的過程中發(fā)揮了重要作用。近年來，MBS和ABS發(fā)行規(guī)模和資產(chǎn)范圍都得到迅速增大，有力地促進(jìn)了美國商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分散和流動(dòng)性的改善。而我國銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為單一，大部分是貸款，而貸款的流動(dòng)性很差，證券化暫時(shí)還行不通，一部分是國債，國債市場(chǎng)流動(dòng)性也很低。國外銀行流動(dòng)性管理的啟示僅憑流動(dòng)性指標(biāo)不能說明問題，它必須同安全性和盈利性一起考慮。尤其一些合規(guī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)敏感度低的流動(dòng)性指標(biāo)必須取消：如存貸比率只考慮了存款和貸款的總量而忽略了它們的具體構(gòu)成要素，忽略了存貸款利息和本金在現(xiàn)金流上的時(shí)間差異性，往往缺乏可比性，如國外銀行的存貸比率遠(yuǎn)高于我國銀行，并非我國銀行流動(dòng)性好于國外銀行。還有拆借指標(biāo)不僅不能反映商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且還抑制了整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展，拆入比4%限制了商業(yè)銀行資金來源渠道，拆出比控制在8%以內(nèi)限制了商業(yè)銀行的資產(chǎn)運(yùn)用，降低了銀行盈利，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該監(jiān)控拆出資金的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，而不應(yīng)該將其與沒有內(nèi)在邏輯關(guān)系的存款掛鉤。再如120%的中長期貸款指標(biāo)限制，將嚴(yán)重制約商業(yè)銀行正常的流動(dòng)性管理和盈利的獲取。銀行流動(dòng)性管理不能僅依賴中央銀行的外生性管理，更重要的是商業(yè)銀行的內(nèi)生性管理。我國目前商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性的管理主要靠外在推動(dòng)，靠央行強(qiáng)制，中央銀行會(huì)根據(jù)普遍或平均情況，制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而各商業(yè)銀行具體情況和業(yè)務(wù)特點(diǎn)不同，執(zhí)行結(jié)果可能不是最優(yōu)的流動(dòng)性管理水平。如果流動(dòng)性管理是自主決定，不同規(guī)模、不同業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、不同所有制的銀行會(huì)根據(jù)自身的情況和特點(diǎn)，在具體操作辦法、管理重點(diǎn)、指標(biāo)選擇上有所側(cè)重，有所區(qū)別，采取最適合自已、最有效的具體管理策略。內(nèi)外管理雙管齊下，才是最優(yōu)。存款保險(xiǎn)制度的建立和完善十分必要。在沒有存款保險(xiǎn)制度的情況下，如果政府為了保障存款人利益而容許沒有償債能力的銀行利用存款人及政府的資金繼續(xù)冒險(xiǎn)經(jīng)營，其后果會(huì)更嚴(yán)重。而在存款保險(xiǎn)制度下，存款保險(xiǎn)公司會(huì)通過嚴(yán)格的金融監(jiān)管和有效的經(jīng)營輔導(dǎo)，建立預(yù)警系統(tǒng)，及早發(fā)現(xiàn)并解決問題。改變貨幣市場(chǎng)活動(dòng)與國內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理脫節(jié)的現(xiàn)象。如果國內(nèi)貨幣市場(chǎng)發(fā)揮正常功能，可為銀行的流動(dòng)性管理提供一個(gè)有效工具。一方面，繼續(xù)完善已有的以同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、國債市場(chǎng)為主體的貨幣市場(chǎng)體系，逐步消除市場(chǎng)分割，提高金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，尤其是國債，發(fā)展票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，使其成為信用拆借手段的一部分，成為銀行流動(dòng)性管理和頭寸調(diào)劑的重要手段。另一方面，允許商業(yè)銀行發(fā)行和管理貨幣市場(chǎng)基金，這樣通過貨幣基金所聚集的資金大部分還將留在商業(yè)銀行體系內(nèi)部，可以規(guī)避由于存款搬家?guī)淼牧鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。充分利用資本市場(chǎng)增強(qiáng)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理能力。傳統(tǒng)流動(dòng)性管理方法往往通過在貨幣市場(chǎng)買賣短期債券和拆借短期資金來調(diào)節(jié)流動(dòng)性，其實(shí)資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r與商業(yè)銀行流動(dòng)性也存在著顯著的相關(guān)關(guān)系，不完善的資本市場(chǎng)致使銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)波動(dòng)較大，同時(shí)也增加了商業(yè)銀行資產(chǎn)流動(dòng)性管理的難度。資產(chǎn)證券化是西方商業(yè)銀行常用的流動(dòng)性管理手段。首先，通過證券化的真實(shí)出售和破產(chǎn)隔離功能，可以將難流動(dòng)的中長期貸款置于資產(chǎn)負(fù)債表之外，及時(shí)獲取高流動(dòng)性的現(xiàn)金資產(chǎn)。其次，對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行證券化，可以成批量、快速地將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)讓的資本市場(chǎng)產(chǎn)品，重新盤活部分資產(chǎn)的流動(dòng)性。第三，證券化增加了商業(yè)銀行從資本市場(chǎng)獲取流動(dòng)性的渠道，機(jī)構(gòu)投資者和大量個(gè)人投資者對(duì)宏觀環(huán)境的判斷及資金需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好各不相同，從而可使商業(yè)銀行獲得較為穩(wěn)定的資金來源。此外，證券化產(chǎn)品市場(chǎng)的擴(kuò)大使商業(yè)銀行也可能投資并持有這些產(chǎn)品，從而增加流動(dòng)性管理工具