2019/12/9,國(guó)際金融課件,國(guó)際金融,羅美娟,2019/12/9,國(guó)際金融課件,為什么要學(xué)習(xí)國(guó)際金融,個(gè)人出國(guó)旅游、購(gòu)買進(jìn)口品、境外投資企業(yè)出口收入、進(jìn)口成本、籌集資金、投資選擇政府進(jìn)出口、資本流動(dòng)、貨幣匯率、國(guó)民收入經(jīng)濟(jì)全球化、金融國(guó)際化,2019/12/9,國(guó)際金融課件,哪些問題屬于國(guó)際金融問題?,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界形成威脅了嗎？中國(guó)會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)嗎？中國(guó)為什么會(huì)出現(xiàn)兩極分化？中國(guó)的發(fā)展對(duì)國(guó)際金融界意味著什么呢？,2019/12/9,國(guó)際金融課件,2019/12/9,國(guó)際金融課件,2019/12/9,國(guó)際金融課件,2019/12/9,國(guó)際金融課件,目前國(guó)際金融市場(chǎng)每天的交易量為：,10萬億USD,（200USD/秒60秒60分鐘24小時(shí)365天1600年=10萬億USD）,2006年全球股票市場(chǎng)總市值大約43萬億USD,全球GDP大約35萬億USD,全球場(chǎng)內(nèi)期貨、期權(quán)交易量達(dá)118.59億張,2019/12/9,國(guó)際金融課件,緒論,國(guó)際經(jīng)濟(jì),國(guó)際貿(mào)易：研究商品、勞務(wù)等在國(guó)與國(guó)之間的交換與流通。（如關(guān)稅、貿(mào)易條件、貿(mào)易結(jié)構(gòu)等）,國(guó)際金融：,因國(guó)際貿(mào)易而產(chǎn)生的國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)債務(wù)清償；或?yàn)榇龠M(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展而進(jìn)行的資金融通和流動(dòng)。因?yàn)橘Q(mào)易或?yàn)榱速Q(mào)易而買賣,國(guó)與國(guó)之間的貨幣流通和資金融通。為了買賣貨幣資金而買賣,2019/12/9,國(guó)際金融課件,金融與國(guó)際金融范疇1、金融（Finance）：貨幣流通和信用活動(dòng)以及與之相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱。2、國(guó)際金融（InternationalFinance）：因經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、文化的交往和聯(lián)系而產(chǎn)生的跨國(guó)或地區(qū)的貨幣資金周轉(zhuǎn)和運(yùn)動(dòng)。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,國(guó)際金融學(xué)的研究對(duì)象,國(guó)際金融學(xué)是一門研究國(guó)際間貨幣資金周轉(zhuǎn)和運(yùn)動(dòng)及其規(guī)律的學(xué)科。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,國(guó)際金融(:internationalfinance)，就是國(guó)家和地區(qū)之間由于經(jīng)濟(jì)、政治、文化等聯(lián)系而產(chǎn)生的貨幣資金的周轉(zhuǎn)和運(yùn)動(dòng)。國(guó)際金融由國(guó)際收支、國(guó)際匯兌、國(guó)際結(jié)算、國(guó)際信用、國(guó)際投資和國(guó)際貨幣體系構(gòu)成，它們之間相互影響，相互制約。譬如，國(guó)際收支必然產(chǎn)生國(guó)際匯兌和國(guó)際結(jié)算；國(guó)際匯兌中的貨幣匯率對(duì)國(guó)際收支又有重大影響；國(guó)際收支的許多重要項(xiàng)目同國(guó)際信用和國(guó)際投資直接相關(guān)，等等。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,國(guó)際金融的主要內(nèi)容,（1）國(guó)際收支國(guó)際收支的內(nèi)容：一國(guó)全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易所引起的貨幣收支，也是一國(guó)全部國(guó)際金融活動(dòng)的結(jié)果；各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本目標(biāo)：國(guó)際收支與內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的均衡；國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論：彈性論、乘數(shù)論、吸收論、貨幣論。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,（2）外匯與匯率國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來的開展，多半會(huì)形成國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債權(quán)債務(wù)的清償與結(jié)算，必然伴隨著國(guó)際貨幣流通和收付活動(dòng)，這便產(chǎn)生了用本幣兌換外幣的問題，也即外匯問題；隨之而來的是確定不同貨幣之間相互兌換的比率問題，即匯率問題；圍繞外匯與匯率，又產(chǎn)生諸如支付渠道、支付策略及支付方式等，即外匯市場(chǎng)及業(yè)務(wù)、外匯風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)際結(jié)算問題；匯率決定理論：購(gòu)買力平價(jià)說、利率平價(jià)說、國(guó)際收支說、資產(chǎn)市場(chǎng)說。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,（3）國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣制度：是各國(guó)政府按某些共同的習(xí)慣或某種協(xié)議，對(duì)有關(guān)國(guó)際間貨幣支付的制度、機(jī)構(gòu)、原則及措施等，做出的一種全面安排；內(nèi)容主要包括：匯率制度、儲(chǔ)備制度、外匯管制、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)以及國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制；國(guó)際貨幣制度是國(guó)際商品貨幣關(guān)系發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，它的演變經(jīng)歷了：國(guó)際金本位制度、布雷頓森林制度以及現(xiàn)行的牙買加制度等幾個(gè)階段。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,（4）國(guó)際融資國(guó)際融資：是指國(guó)際間收付和兌換貨幣、籌集或借入資金的活動(dòng)；它可以分作兩大內(nèi)容：國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際資本流動(dòng)；廣義地講，國(guó)際金融市場(chǎng)是國(guó)際間從事各種市場(chǎng)性金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所或機(jī)制，包括：外匯市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。狹義地講，國(guó)際金融市場(chǎng)僅指資金或資本融通的市場(chǎng)，也即資本市場(chǎng)。國(guó)際金融市場(chǎng)提供了國(guó)際資本流動(dòng)的渠道，國(guó)際資本市場(chǎng)交易是國(guó)際資本流動(dòng)的重要內(nèi)容，資本流動(dòng)決定資本市場(chǎng)的存在，而資本市場(chǎng)的發(fā)展又為資本流動(dòng)創(chuàng)造了條件。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,國(guó)際金融學(xué)科發(fā)展的歷史淵源和理論評(píng)介,1、人類對(duì)國(guó)際金融的研究可以上朔到重商主義以前。國(guó)際金融最初隸屬于國(guó)際貿(mào)易，為其融資和結(jié)算服務(wù)。早期的國(guó)際金融主要討論貨幣兌換、融資、利息等問題。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,2、“二戰(zhàn)”后，國(guó)際金融從國(guó)際貿(mào)易中分離出來，但又落入國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的范疇。,商品流動(dòng)：國(guó)際貿(mào)易國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)貨幣流動(dòng)：國(guó)際金融資本流動(dòng)：國(guó)際投資,2019/12/9,國(guó)際金融課件,國(guó)際金融與國(guó)際貿(mào)易的區(qū)別國(guó)際金融是從資本的角度來加以研究的；國(guó)際貿(mào)易是從實(shí)物(如商品、勞務(wù)、技術(shù)等)的角度來加以研究的。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,國(guó)際經(jīng)濟(jì),國(guó)際貿(mào)易：研究商品、勞務(wù)等在國(guó)與國(guó)之間的交換與流通。（如關(guān)稅、貿(mào)易條件、貿(mào)易結(jié)構(gòu)等）,國(guó)際金融：,因國(guó)際貿(mào)易而產(chǎn)生的國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)債務(wù)清償；或?yàn)榇龠M(jìn)國(guó)際貿(mào)易發(fā)展而進(jìn)行的資金融通和流動(dòng)。因?yàn)橘Q(mào)易或?yàn)榱速Q(mào)易而買賣,國(guó)與國(guó)之間的貨幣流通和資金融通。為了買賣貨幣資金而買賣,2019/12/9,國(guó)際金融課件,3、只有到了七十年代末、八十年代初國(guó)際金融才作為一門學(xué)科形成。成熟的標(biāo)志包括：,（1）研究對(duì)象更加集中；（2）研究的內(nèi)容更加全面；（3）研究的方法更加先進(jìn)；（4）研究的組織機(jī)構(gòu)更加有秩序；（5）研究專著及論文等成果豐碩。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,金融機(jī)構(gòu)全球化,2019/12/9,國(guó)際金融課件,2019/12/9,國(guó)際金融課件,金融監(jiān)管全球化,隨著跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)在全球范圍內(nèi)的擴(kuò)張，東道國(guó)對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管問題越發(fā)突出，國(guó)際金融監(jiān)管的國(guó)際合作的呼聲日益高漲，越來越多的國(guó)家（地區(qū)）成為國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際清算銀行或巴塞爾委員會(huì)的成員，積極參與金融監(jiān)管的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作。巴塞爾協(xié)議、有效銀行監(jiān)管的核心原則等為越來越多的國(guó)家（地區(qū)）所接受，用以指導(dǎo)和規(guī)范本國(guó)（本地區(qū)）的金融監(jiān)管。同時(shí)，監(jiān)管的對(duì)象和監(jiān)管的范圍也在逐步擴(kuò)大，從過去的僅對(duì)國(guó)際商業(yè)銀行的監(jiān)管擴(kuò)展到對(duì)國(guó)際證券業(yè)、國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)以及高負(fù)債融資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,國(guó)際金融危機(jī)頻頻爆發(fā),金融全球化環(huán)境大大加強(qiáng)了全球金融市場(chǎng)的不確定性和傳染性，國(guó)際金融動(dòng)蕩不定已成為一種常態(tài)，巨額國(guó)際資本的流動(dòng)所產(chǎn)生的波及效應(yīng)和放大效應(yīng)，導(dǎo)致國(guó)際金融危機(jī)頻頻爆發(fā)。在70年代和80年代，大約10年出現(xiàn)一次國(guó)際金融危機(jī)；但到90年代，先后于1992年爆發(fā)英鎊危機(jī)、1994年爆發(fā)墨西哥金融危機(jī)、1997年爆發(fā)東亞金融危機(jī)、1998年爆發(fā)俄羅斯金融危機(jī)、1999年爆發(fā)巴西金融危機(jī)，進(jìn)入21世紀(jì)后爆發(fā)阿根廷金融危機(jī)，至今一些拉美國(guó)家還沒有擺脫國(guó)際金融危機(jī)的陰影，很多發(fā)展態(tài)勢(shì)良好的國(guó)家（地區(qū)）也深受其害。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,全球化的利益,有利于世界貿(mào)易的增長(zhǎng)有利于有限的資源在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置有利于增加投資和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利于制度變革和提高市場(chǎng)效率有利于從整體上提高社會(huì)福利水平,2019/12/9,國(guó)際金融課件,從20世紀(jì)60年代到90年代，東亞地區(qū)真實(shí)人均收入年均增長(zhǎng)率達(dá)46，是拉美和南亞的3倍左右，比撒哈拉非洲快5倍；生活在絕對(duì)貧困之中（每天消費(fèi)不足1美元）的人口從7.2億人減少到3.5億人，預(yù)期壽命從1961年的56歲提高到1990年的71歲。我國(guó)也是全球化的收益者，美國(guó)學(xué)者斯文.桑德斯特羅姆在他的“人性化的全球化”一文中指出：“在過去的20年里，中國(guó)年平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到10%；人均國(guó)民收入增長(zhǎng)了4倍；出口貿(mào)易的年均增長(zhǎng)率為13%。更為重要的是，在過去的20年里，人民生活水平和預(yù)期壽命明顯提高，嬰兒死亡率下降了55%；成人文盲率下降約50%，近4億人脫離了貧困這是全球化充滿人性的一面?！?2019/12/9,國(guó)際金融課件,2001年底世界銀行題為全球化、增長(zhǎng)與貧困：建立包容性的世界經(jīng)濟(jì)的研究報(bào)告將發(fā)展中國(guó)家分成兩類，即“全球化程度高的國(guó)家”，包括中國(guó)、印度、匈牙利、墨西哥等24個(gè)國(guó)家，“全球化程度低的國(guó)家”，包括非洲的許多國(guó)家和前蘇聯(lián)地區(qū)，以及阿爾及利亞、埃及、伊朗、緬甸、巴基斯坦、委內(nèi)瑞拉等。研究報(bào)告表明，在截止到90年代末的20年里，前一類國(guó)家加快融入世界經(jīng)濟(jì)，取得了收入方面的較高增長(zhǎng)、較長(zhǎng)的預(yù)期壽命和較好的教育，這些國(guó)家的總?cè)丝诖蠹s在30億左右，90年代的人均收入增長(zhǎng)率平均達(dá)到5，而發(fā)達(dá)國(guó)家則為2。而后一類國(guó)家則并沒有成功地融入全球經(jīng)濟(jì)。目前，大約有20億人口居住在發(fā)展滯后的國(guó)家。一般說來，這些經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)收縮和貧困加劇的現(xiàn)象。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,納克斯的“貧困惡性循環(huán)理論”,低收入,生產(chǎn)率低,市場(chǎng)狹小,資本形成不足,投資引誘不足,儲(chǔ)蓄能力小,生產(chǎn)率低,供給,需求,2019/12/9,國(guó)際金融課件,全球化的代價(jià),世界經(jīng)濟(jì)更加動(dòng)蕩不定大多數(shù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)在逐步喪失貧富差距進(jìn)一步擴(kuò)大,2019/12/9,國(guó)際金融課件,世界經(jīng)濟(jì)更加動(dòng)蕩不定,金融危機(jī)頻頻爆發(fā)世界石油市場(chǎng)動(dòng)蕩不定9.11事件和財(cái)務(wù)丑聞對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響,2019/12/9,國(guó)際金融課件,世界石油市場(chǎng)動(dòng)蕩不定,1970,1973,1974,1978,1980,1985,1986,1990.10,1991.1,1996,1998.10,1999,2000.5,2000.10,2001.7,2001.9,2001.12,2002.2,2002.8,2019/12/9,國(guó)際金融課件,2019/12/9,國(guó)際金融課件,9.11和財(cái)務(wù)丑聞的影響,美國(guó)發(fā)生的“”恐怖襲擊事件給本來就在復(fù)蘇和衰退之間搖擺的世界經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)重的消極影響，使世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更嚴(yán)重放慢的危險(xiǎn)性大大提高了。當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)2001年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為.，大大低于2000年的.。其中，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從2000年的.下降到.，發(fā)展中國(guó)家的增長(zhǎng)率從.下跌到.。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,9.11事件余波未平，2000年財(cái)富世界500強(qiáng)排名16位、美國(guó)公司排名第7位的安然公司宣告破產(chǎn)，引發(fā)了一連串財(cái)務(wù)丑聞。安達(dá)信、美林、世界通信、默克制藥等大公司的等負(fù)責(zé)人接連被送上法庭，世界通訊公司自揭38億美元假帳引發(fā)紐約股市地震，其股票價(jià)格從1999年的64.5美元暴跌至2002年6月6日的9美分，世界通信像是點(diǎn)燃了一根導(dǎo)火線，股市波動(dòng)很快殃及亞洲股市。當(dāng)日，東京股市暴跌4%，韓國(guó)主要股指大跌7.2%，臺(tái)灣股市跌3.6%，香港恒生指數(shù)跌2.4%，新加坡股市跌2.15%，馬來西亞主要股指跌去了1.7%，澳大利亞市場(chǎng)下挫1.49%。美國(guó)大公司的財(cái)務(wù)丑聞動(dòng)搖了美國(guó)及全球投資者對(duì)美國(guó)的市場(chǎng)信心和信用危機(jī)，2002年第二季度，道瓊斯指數(shù)下降了11.2，納克達(dá)斯指數(shù)下降了20，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)下降了13.7。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,貧富差距進(jìn)一步擴(kuò)大,全球化使發(fā)達(dá)國(guó)家越來越富，且與發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)差距迅速拉大。西方七國(guó)集團(tuán)（美國(guó)、德國(guó)、日本、英國(guó)、法國(guó)、意大利、加拿大）占世界人口的1/4，卻擁有全球國(guó)民生產(chǎn)總值的2/3，僅美國(guó)一個(gè)國(guó)家（占世界人口4.6）其生產(chǎn)總值就占到全球GDP的1/3。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)，1960年最富有的20個(gè)國(guó)家的人均GDP是最貧窮的20個(gè)國(guó)家的15倍，但是到20世紀(jì)90年代末期達(dá)到了30倍。據(jù)聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)，目前占世界人口13的發(fā)達(dá)國(guó)家占有全球年產(chǎn)值的77.8，而占人口近半數(shù)的低收入國(guó)家僅為5.6；發(fā)達(dá)國(guó)家與世界上最貧窮的發(fā)展中國(guó)家的人均收入差距達(dá)到74倍，而在1960年這一差距為30倍。南半球的實(shí)際人均國(guó)民生產(chǎn)總值只相當(dāng)于北半球的17%。2000年世界上三個(gè)最富有的人的財(cái)富超過60個(gè)窮國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值之和，全世界358位富翁的財(cái)富超過了2.3億最貧困人口的集體年收入，幾乎與人類一半收入持平。1975年到1995年間，美國(guó)財(cái)富增加了60%，但卻被1%的人口所壟斷。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,1999年人類發(fā)展報(bào)告顯示：從全球化中獲益的發(fā)展中國(guó)家不到20個(gè)，有80多家發(fā)展中國(guó)家的個(gè)人收入低于10年前的水平。2000年6月底，日內(nèi)瓦聯(lián)合國(guó)特別大會(huì)指出，世界絕對(duì)貧困人口已經(jīng)從5年前的10億增加到12億，除亞洲外的所有第三世界的貧困率與收入不平等都在增加。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,利用最新的生活標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算方法，世界銀行的研究人員認(rèn)定05年全球赤貧人數(shù)實(shí)際上為14億，而不是此前認(rèn)為的不到10億人。這份報(bào)告的撰寫人陳少華和MartinRavallion在報(bào)告中寫道，目前報(bào)告中修訂的估計(jì)數(shù)值顯示我們現(xiàn)在慶祝最終將日生活費(fèi)用低于1美元的人數(shù)減少到10億人以下還為時(shí)過早。實(shí)際上，發(fā)展中國(guó)家的貧困線要比此前的估計(jì)高出25美分，為1.25美元，主要是新方法計(jì)算出的生活成本更高。同時(shí)，報(bào)告發(fā)現(xiàn)貧困率的下降速度要與此前的估計(jì)一致，在81年到05年之間，貧困率下降了一半，從占發(fā)展中國(guó)家人口的52%下降到26%。,2019/12/9,國(guó)際金融課件,根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在世界人口大約有60億。如果把貧困