證券基礎知識,主講人：呂宇,講座內(nèi)容提要,一、股票、二、證券投資基金三、金融衍生工具,一.股票1.1股票的概述1.2股票的基礎常識1.3股權(quán)分置改革,1.1股票的概述,1、定義：股票是一種有價證券。是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。2、特征：收益性風險性流動性永久性參與性,證券交易常用術(shù)語什么是牛市，熊市，多頭，空頭？,牛市股票市場上買入者多于賣出者，股市行情看漲稱為牛市。一般來說，人們通常把股價長期保持上漲勢頭的股票市場稱為牛市市場。牛市里股價變化的主要特征是一連串的大漲小跌。如1996-1997年，2006年全年等熊市熊市與牛市相反。股票市場上賣出者多于買入者，股市行情看跌稱為熊市。人們通常把股價長期呈下跌趨勢的股票市場稱為熊市市場，熊市里股價變化的特征是一連串的大跌小漲。如2001-2005年等多頭多頭是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，于是趁低價時買進股票，待股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益?？疹^空頭是投資者認為現(xiàn)時股價雖然較高，但對股市前景看壞，預計股價將會下跌，于是把借來的股票及時賣出，待股價跌至某一價位時再買進，以獲取差額收益。,證券交易常用術(shù)語什么是套牢，補倉，斬倉？,1、什么是套牢？套牢是投資者預計股價將上漲，但在買進后股價卻跌破買入價，這種現(xiàn)象稱為多頭套牢。2、什么是補倉？所購買的股票，在跌破買入價之后再次購買該股票的行為，叫做補倉。補倉可以以更低的價格購買該股票，攤低單位成本價格，以期望在補倉之后反彈拋出，將補倉所買回來的股票所賺取的利潤彌補高價位股票的損失。通過補倉，股票價格無需反弱到原來的高價位，就可實現(xiàn)平本離場。3、什么是斬倉？斬倉是在購買后股票走勢與預期相反，為防虧損過多而采取的平盤止蝕措施。末斬倉，虧損仍然是名義上的，一旦斬倉，虧損便成為現(xiàn)實。從經(jīng)驗上講，斬倉會給投資者造成精神壓力。但若不斬倉，有招致嚴重虧蝕的可能，必須慎重考慮。,證券交易常用術(shù)語什么是除權(quán)，除息？（一）,1、什么是股權(quán)登記日、除權(quán)除息日？上市公司股票每日在市場上流通，上市公司在送股、派息或配股的時候，需要定出某一天，界定哪些股東可以參加分紅，定出的這一天就是股權(quán)登記日。也就是說，在股權(quán)登記日這一天仍持有或買進該公司的股票的投資者，可以享有此次分紅。這部分股東名冊由證券登記公司統(tǒng)計在案，屆時將所應送的紅股、現(xiàn)金紅利或者配股權(quán)劃到這部分股東的帳上。例如A上市公司公告1月10日是分紅的股權(quán)登記日。只要1月10日收市前，仍然持有A公司股份的股東，可以享受分紅。股權(quán)登記日后的第一天就是除權(quán)日或除息日，上述A公司除權(quán)除息日是1月11日。1月11日這一天或以后購入該公司股票的股東，不再享有該公司此次分紅配股。,證券交易常識什么是除權(quán)，除息？（二）,2、除權(quán)、除息價怎樣計算？上市公司進行分紅后，除去可享有分紅權(quán)利，在除權(quán)、除息日這一天會產(chǎn)生一個除權(quán)價或除息價，除權(quán)或除息價是在股權(quán)登記這一天收盤價基礎上產(chǎn)生的，計算辦法具體如下：（1）除息價的計算辦法為：除息價股權(quán)登記日收盤價-每股所派現(xiàn)金。（2）送股除權(quán)計算辦法為：送股除權(quán)價股權(quán)登記日收盤價(1送股比例)（3）有分紅、派息的除權(quán)價計算方法為：除權(quán)價(收盤價-每股所派現(xiàn)金)(1送股比例),證券交易常識什么是K線？（二）,起源：K線圖這種圖表源處于日本，被當時日本米市的商人用來記錄米市的行情與價格波動，后因其細膩獨到的標畫方式而被引入到股市及期貨市場。目前，這種圖表分析法在我國以至整個東南亞地區(qū)均尤為流行。構(gòu)成：日K線圖是由今日的開盤價，收盤價，最高價，最低價組成的。K線的顏色是紅色（或者白色）那就是說收盤價比開盤價高，如果是綠色或藍色那就是說收盤價比開盤價低。K線中間的那根細線往上的是今日最高價，往下的是今日最低價。作用：通過K線圖，我們能夠把每日或某一周期的市況表現(xiàn)完全記錄下來，股價經(jīng)過一段時間的盤檔后，在圖上即形成一種特殊區(qū)域或形態(tài)，不同的形態(tài)顯示出不同意義。,證券交易常識什么是K線？（二）,中國銀行2005年12月1日2006年月日1月12日K線圖例講解,最高價,最低價,收盤價高于開盤價為紅色陽線,收盤價低于開盤價為藍色陰線,開盤價,收盤價,股票基本指標什么是市盈率？,市盈率是一個反映股票收益與風險的重要指標，也叫市價盈利率。其計算公式如下：市盈率股票每股市價每股稅后利潤，市盈率英文簡你PE（Price/Earnings）一般來說，市盈率表示該公司需要累積多少年的盈利才能達到目前的市價水平，所以市盈率指標數(shù)值越低越小越好，越小說明投資回收期越短，風險越小，投資價值一般就越高；倍數(shù)大則意味著翻本期長，風險大。美國從1891年到1991年的一百年間，市盈率一般在1020倍，日本常在6070倍之間，我國股市目前多在2030倍左右。,股票現(xiàn)價10元，每股股票一年替我賺1元，市盈率10倍，到底值不值呢？可投資嗎？,股票基本指標什么什么是每股收益？如何分析每股收益？,每股收益是指本年凈收益與普通股份總數(shù)的比值。英文簡你EPS（EarningsPerShare）每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標。它反映普通股的獲利水平。在分析時，可以進行公司間的比較，以評價該公司相對的盈利能力；可以進行不同時期的比較，了解該公司盈利能力的變化趨勢；可以進行經(jīng)營實績和盈利預測的比較，掌握該公司的管理能力。使用每股收益分析盈利性要注意以下問題：（1）每股收益不反映股票所含有的風險。（2）股票是一個份額概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟上不等量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價不同即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司間比較。（3）每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。,股票基本指標什么是每股凈資產(chǎn)？如何分析每股凈資產(chǎn)？,每股凈資產(chǎn)是指期末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年度末普通股份總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價值或每股權(quán)益。在投資分析時，只能有限地使用這個指標，因其使用歷史成本計量的，既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。例如，某公司的資產(chǎn)只有一塊前幾年購買的土地，并且沒有負債，公司的凈資產(chǎn)是土地的原始成本。現(xiàn)在土地的價格比過去翻了幾番，引起股票價格上升，而其賬面價值不變。這個賬面價值，既不說明土地現(xiàn)在可以賣多少錢，也不說明公司使用該土地能獲得什么。,股票基本指標什么是市凈率？如何分析市凈率？,市凈率是指每股市價除以每股凈資產(chǎn)的比值，說明市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價。英文簡稱PB（Price/Bookvalue）市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值，它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說來市凈率達到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價低于成本的商品一樣，屬于處理品。當然，處理品也不是沒有購買價值，問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機，或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力。,2.2股權(quán)分置改革,2.2.1我國的股權(quán)分置改革1、股權(quán)分置是指A股市場上的上市公司股份按照能否在證券交易所上市交易，被區(qū)分為非流通股和流通股。即“同股不同權(quán)”2、方法：非流通股股東應該向流通股股東支付對價why?獲得成本？虛假信息?流動性？波動性？3、意義：,二.證券投資基金2.1基金概述2.2基金的分類,2.1基金概述,基金在全球的發(fā)展美國-共同基金英國和香港地區(qū)-單位信托基金日本和臺灣地區(qū)-證券投資信托資金基金與股票、債券的區(qū)別1、反映的經(jīng)濟關系不同所有權(quán)、債權(quán)、信托2、所籌集資金的投向不同3、風險水平不同,2.2基金的分類,按照基金組織形式的不同分類契約型公司型按照基金是否自由贖回和基金規(guī)模是否固定封閉式基金開放式基金主要不同：期限發(fā)行規(guī)模交易方式基金份額的交易價格計算標準基金凈額公布時間交易費用投資策略按照投資標的的劃分國債基金股票基金貨幣市場基金私募基金（私募股權(quán)基金等）,三.金融衍生工具,3.1金融衍生工具概述3.2金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品3.3其他衍生工具,金融衍生工具的概念：與基礎金融產(chǎn)品相對應，指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格隨基礎金融產(chǎn)品的價格變動的派生金融產(chǎn)品?；A金融產(chǎn)品：債券，股票，銀行定期存款單（也包括上一級的金融衍生工具）,3.1金融衍生工具概述,3.2金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品,什么是期權(quán)？是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或者售出一定數(shù)量的基礎工具的權(quán)利。期權(quán)交易實際上是一種權(quán)利的單方面有償讓渡。,金融期權(quán)的功能：是金融期貨的延伸和發(fā)展，同樣具有套期保值和發(fā)現(xiàn)價格的功能。更是一種行之有效的控制風向的工具。,權(quán)證分類按基礎資產(chǎn)的來源：認股權(quán)證和備兌權(quán)證按持有人權(quán)利：認購權(quán)證和認沽權(quán)證其余分類方式及權(quán)證要素,其他衍生工具,可轉(zhuǎn)換債券特點：雙重選擇權(quán)（投資者和發(fā)行人）兼具股權(quán)和