北京醫(yī)藥集團有限責任公司戰(zhàn)略咨詢項目中期報告 2002年 11月 4日 002埃森哲版權所有 1 我們的工作進展 第1 周 第2 周 第3 周 第4 周 第5 周 第6 周 第7 周任務1 制定北京醫(yī)藥集團發(fā)展戰(zhàn)略1 . 1 宏觀環(huán)境及市場發(fā)展趨勢研究1 . 1 . 1 相關中國醫(yī)藥市場及發(fā)展趨勢分析1 . 1 . 2 相關醫(yī)藥行業(yè)價值鏈分析1 . 1 . 3 相關政府的法規(guī)及政策1 . 1 . 4 主要競爭對手分析和競爭格局分析1 . 1 . 5 相關細分市場的吸引力分析1 . 2 北京醫(yī)藥集團能力分析和核心競爭力分析1 . 2 . 1 主要產品的市場、客戶和業(yè)務表現分析1 . 2 . 2 主要下屬企業(yè)的績效分析1 . 2 . 3 關鍵成功因素分析1 . 2 . 4 相對競爭力分析1 . 3 明確北京醫(yī)藥集團的發(fā)展方向1 . 3 . 1 集團的職能定位和市場定位1 . 3 . 2 業(yè)務發(fā)展的領域和發(fā)展方式的選擇 1 . 4 制定北京醫(yī)藥集團發(fā)展戰(zhàn)略1 . 4 . 1 準備報告1 . 4 . 2 演示報告任務基本完成（本文件的主要內容） 部分完成（尚未展示） 尚未開展 002埃森哲版權所有 2 目錄 在競爭激烈、少數企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現高速增長的挑戰(zhàn) 醫(yī)藥市場以高于 個百分點的速度快速發(fā)展。然而，市場激烈的競爭減弱了市場的巨大吸引力，品牌的支持成為一些企業(yè)的屏障 醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅動：產品線管理，經營狀況，兼并收購和規(guī)模效益 制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力 高效的經營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現產品線管理的最大價值 并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑 下一階段的任務包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據搭建的業(yè)務模型研究多種營運選擇方案，為實現集團價值設計重組方略 002埃森哲版權所有 3 488585790107129174020040060080010001200按出廠價計 按流通平均價計 按零售市場價計2001年中國藥品市場總額 964億元，從生產廠商到終端零售價值增加了 62% 2001年中國藥品市場 元 非處方藥 處方藥 總計 595 714 964 資料來源： 中國醫(yī)藥 商業(yè)協會；埃森哲分析 20 35 62 002埃森哲版權所有 4 主要醫(yī)藥市場分布在東部經濟發(fā)達地區(qū)，其中超過 60億元的六省市代表中國醫(yī)藥市場的半壁江山 60 億 45 60億 30 45億 15 30億 0 15億 經統(tǒng)計，藥品市場價值在此范圍的?。ㄗ灾螀^(qū) /直轄市）數為零 資料來源：中國衛(wèi)生年鑒 2001 ；中國醫(yī)藥商業(yè)協會；埃森哲分析 市場總量為 490億元，市場份額50 002埃森哲版權所有 5 處方藥82%非處方藥18%中成藥22%化學藥78%化學藥及處方藥仍占市場大部分份額 資料來源： 2001年中國醫(yī)藥統(tǒng)計年報 ； 中國醫(yī)藥 商業(yè)協會；埃森哲分析 752 212 790 174 按中成藥及化學藥分的中國藥品市場 按處方藥及非處方藥分的中國藥品市場 元 002埃森哲版權所有 6 2000及 2001批準的新藥以四五類藥為主，藥品市場越大競爭也越激烈 四五類新藥76%三類新藥3%一二類新藥21%新藥類別組成 資料來源：國家藥品監(jiān)督管理局中國醫(yī)藥經濟信息網 ； 中國醫(yī)藥商業(yè)協會；埃森哲分析 獲批準新藥總數約 1,400個 雜類寄生蟲感覺系統(tǒng)診斷用藥皮膚肌肉骨骼生殖泌尿性激素呼吸系統(tǒng)血液造血系統(tǒng)全身激素制劑腫瘤免疫調節(jié)水熱量電解質平衡神經系統(tǒng)心血管消化及代謝全身抗感染0 40 60 80 100 120 1402 0 0 1 年 處 方 藥 銷 售 ( R M B 億 )2000及2001年批準新藥數 002埃森哲版權所有 7 目錄 在競爭激烈、少數企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現高速增長的挑戰(zhàn) 醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅動：產品線管理，經營狀況，兼并收購和規(guī)模效益 醫(yī)藥行業(yè)的價值鏈正在發(fā)生一些分解活動 。 長期來看，醫(yī)藥流通和零售將獨立于藥品生產之外 制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力 高效的經營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現產品線管理的最大價值 并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑 下一階段的任務包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據搭建的業(yè)務模型研究多種營運選擇方案，為實現集團價值設計重組方略 002埃森哲版權所有 8 全球醫(yī)藥行業(yè)的價值鏈正發(fā)生著一系列的變革 售 生產 分銷 研發(fā) 合同研究組織（ 專門從事后期臨床研究的研究機構）的發(fā)展 研發(fā)公司對前景看好的藥品發(fā)放生產許可 主要的沖擊來自分銷環(huán)節(jié)的獨立 藥品共同推廣協議及合同銷售組織使藥品銷售發(fā)生在原創(chuàng)企業(yè)之外 連鎖藥店成為一種獨立的零售業(yè)務 更好的合約設計及執(zhí)行 醫(yī)藥銷售隊伍覆蓋面的規(guī)模 勞動力技能的專業(yè)化 信息技術 價值鏈的變革 驅動力 002埃森哲版權所有 9 全球的主要制藥企業(yè)都不同程度在分解著各自的價值鏈，中國也會順應這一趨勢的變化 大型制藥企業(yè) G 成的生物技術 期生物技術 型制藥企業(yè) 處方藥 售 生產 分銷 研發(fā) 分銷 藥企業(yè) 生物技術公司 分銷商 /藥店 藥店 藥企業(yè) 北京醫(yī)藥集團 , 哈藥 , 立珠 制藥企業(yè) 價值鏈角色 世界中國 002埃森哲版權所有 10 價值鏈的分解創(chuàng)造了一些獨特的角色，他們各有不同的價值驅動因素 C a r d i n a l H e a l t hA m e r i s o u r c e B e r g e nM c K e s s o nB a r r L a b o r a t o r i e sW a t s o n P h a r m a c e u t i c a lS e r o n oN o v o N o r d i s kS c h e r i n g P l o u g hC h i r o nG e n e n t e c hA m g e nW y e t hB r i s t o l - M y e r s S q u i b bM e r c kP f i z e 10 . 20 . 30 . 40 . 50 . 60 . 70 . 80 . 911 10 100當前業(yè)務的價值（十億美元）增長的價值占當前價值的百分比生物技術公司 處方藥 制藥企業(yè) 分銷商 混合制藥企業(yè) （兼有處方藥和非處方藥） 全球行業(yè)分布圖 生物技術公司價值驅動力：強大的產品線及研發(fā)管理 處方藥價值驅動力：強大的運營能力，供應鏈，流程及劑型的創(chuàng)新 分銷商價值驅動力：規(guī)模，供應鏈，并購 制藥企業(yè)價值驅動力：產品線，規(guī)模，研發(fā)管理，銷售管理，并購 002埃森哲版權所有 11 醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展主要有三種驅動因素，規(guī)模效應對它們都有不同程度的影響 運營 并購 產品線 管理 規(guī)模 產品線管理的重要性 : 擁有一系列具備獨特優(yōu)勢或品牌的未來產品是發(fā)展的基礎 運營的重要性： 在生產、營銷及銷售領域具備一系列能力，以增加現有產品和未來產品線的價值 并購 /戰(zhàn)略聯盟的重要性： 正確選擇目標，快速有效整合為統(tǒng)一體的能力 規(guī)模的重要性 : 能夠實現產品及產品線管理的最大價值（主要通過研發(fā)和銷售的規(guī)模優(yōu)勢），同時增加在行業(yè)的影響力 價值創(chuàng)造 002埃森哲版權所有 12 目錄 在競爭激烈、少數企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現高速增長的挑戰(zhàn) 醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅動：產品線管理，經營狀況，兼并收購和規(guī)模效益 制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力 北京醫(yī)藥集團下屬的制藥企業(yè)大部分只有一兩種盈利藥品，其中包括一些已經處于成熟期，利潤逐漸下滑的產品，這給企業(yè)發(fā)展帶來的極大的風險 另一方面，集團的產品組合包括處于不同生命周期，不同種類的藥品，為未來發(fā)展奠定了良好的基礎 高效的經營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現產品線管理的最大價值 并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑 下一階段的任務包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據搭建的業(yè)務模型研究多種營運選擇方案，為實現集團價值設計重組方略 002埃森哲版權所有 13 必須積極培育現有的和未來的產品以保證發(fā)展的需要 收入 目前總量的百分比 新劑型的非處方藥藥品，延長特許體系 屬于不同 200% 100% 2004 2006 2008 2003 2005 2007 新的非處方藥藥品：建立新的特許體系 , 藥品 1： 已培育的產品，利潤的主要來源 , 藥品 1: 被藥品 2替代 ， 藥品 2： 下一代的藥品替換了藥品 1 管理今天的產品以使銷售最大，成本最小 采用新劑型和渠道繼續(xù)今天的成功，同時推出后階段的產品線 建立品牌，營銷和產品研究能力，為明天的發(fā)展奠定基礎 搭建增長平臺需要采取的措施 舉例 002埃森哲版權所有 14 具有創(chuàng)造性擴展的產品劑型可以有效延長產品的生命周期 扶他林劑型的產品線管理 歐洲市場 0 50 100 150 200 250 300 350 5 3 1 0 1 2 3 4 5 年度 ( 相對于專利過期） 美元片劑 栓劑 緩釋片 凝膠劑 002埃森哲版權所有 15 產品線管理 雙鶴 降壓0 奧復星利復星 大輸液聯磺片 其它產品溫胃舒/ 養(yǎng)胃舒 預期開發(fā)產品雙鶴現有的產品線： 主打產品：處方藥 降壓 0號 - 溫和增長 大輸液 過度消費 氧氟殺星系列 快速升級換代 其他產品：處方藥 聯磺片 ， 維生素 E 未來的開發(fā)產品計劃 ： 以天然藥物為主 非處方藥 溫胃舒 /養(yǎng)胃舒 未來發(fā)展的主要問題： 現有穩(wěn)定性和溫和增長性的產品所創(chuàng)造的利潤無法滿足資本市場的期望 處方藥品種缺乏重點的后續(xù)產品 非處方藥天然藥物產品所面臨的市場具有巨大不確定性 002埃森哲版權所有 16 產品線管理 紫竹 米菲司酮 毓婷其它產品 悅可婷預期開發(fā)產品紫竹的現有產品線： 主打產品：處方藥和非處方藥 非處方藥 毓婷：溫和增長 處方藥 米非司酮：衰退 （占銷售 75%，利潤 90%） 其他主要產品： 未來的開發(fā)產品： 非處方藥 非處方藥 悅可婷 未來發(fā)展的主要問題： 面臨的價格競爭壓力越來越大 銷售渠道的改造， 目前的銷售分布與常規(guī)的藥品消耗分布有一定差異 市場的覆蓋面積不足 產品的組合有待優(yōu)化 002埃森哲版權所有 17 產品線管理 萬輝 唐適平 其他產品預期開發(fā)產品 預期開發(fā)產品萬輝的現有產品線 ： 主打產品：處方藥 糖適平 （占銷售 75%，利潤 90%，溫和增長） 其他產品：非處方藥 環(huán)利 未來的開發(fā)產品計劃： 以處方藥為主 糖尿病系列產品 小兒藥品和鎮(zhèn)熱解痛 未來發(fā)展的主要問題： 現有的產品單一，外界的價格變動（政府降價等）可能對企業(yè)的利潤形成嚴重影響 現有的現金流無法保證新產品順利推廣的需要 在未來新藥的推廣中，醫(yī)藥代表是潛在的發(fā)展瓶頸 002埃森哲版權所有 18 產品線管理 賽科 威氏克 其它產品纈沙坦 壓氏達賽科的現有產品線： 主打產品：處方藥 威氏克 衰退 原料藥 調整 未來的開發(fā)產品：處方藥 壓氏達 威氏克的升級產品 纈沙坦 煙酸緩釋片 未來發(fā)展的主要問題： 現有的主要產品單一，企業(yè)經營形成的再投資能力不足 銷售的渠道尚不健全，有效的銷售覆蓋面積不足 在未來新藥的推廣中，醫(yī)藥代表是潛在的發(fā)展瓶頸 002埃森哲版權所有 19 產品線管理 集團 北京醫(yī)藥集團的現有產品線： 以處方藥為主 各企業(yè)均有 1未來的產品開發(fā)計劃： 以在同品種內升級能力為主 增加 未來發(fā)展的主要問題： 處方藥管理的改革（醫(yī)藥分家、招標采購）給北京醫(yī)藥集團的經營帶來巨大的不確定性 缺乏整體的產品線規(guī)劃， 5在未來新藥的推廣中，醫(yī)藥代表是潛在的發(fā)展瓶頸 現在的投資所可能產生的收益 002埃森哲版權所有 20 產品的分析方法及分析領域 市場層次 分析方法 說明 藥品 藥品種 適應癥 藥品大類 處方藥及非處方藥 醫(yī)藥市場 總體情況 發(fā)展趨勢 總體情況 發(fā)展趨勢 發(fā)展趨勢 大類組成及比重 驅動力 適合的示例 適合的示例 適合的示例 市場 處方藥 非處方藥 全身用抗感染藥物 消化系統(tǒng)及代謝藥 心血管系統(tǒng)藥物 神經系統(tǒng)藥物 水熱量電解質平衡 抗腫瘤和免疫調節(jié)劑 口腔 全身激素制劑 血液和造血系統(tǒng)藥物 雜類 呼吸系統(tǒng)用藥 生殖泌尿系統(tǒng)和性激素 肌肉骨骼系統(tǒng) 皮膚病用藥 診斷用藥 感覺系統(tǒng)藥物 抗寄生蟲藥 殺驅蟲劑 抗酸藥及潰瘍 抗痙攣 止吐藥 肝膽保護藥 瀉藥 抗肥胖 消化合成酶 糖尿病藥物 維生素 口服降糖 胰島素類 格列喹酮 阿卡波糖 重組人胰島素 中性胰島素 分析領域 002埃森哲版權所有 21 2005年中國處方藥市場比重 全身用抗感染藥物消化系統(tǒng)及代謝藥心血管系統(tǒng)藥物神經系統(tǒng)藥物水、熱量、電解質平衡藥抗腫瘤和免疫調節(jié)劑全身用激素類制劑（不含性激素）呼吸系統(tǒng)用藥生殖泌尿系統(tǒng)和性激素類藥物肌肉骨骼系統(tǒng)皮膚病用藥診斷用藥感覺系統(tǒng)藥物抗寄生蟲藥、經分析，我們認為到 2005年中國處方藥市場的組成將保留大部分中國市場的特性，并有向臺灣及日本市場靠攏的趨勢 資料來源： 埃森哲分析 處方藥比重變化 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2001 2005790億元 1139億元 002埃森哲版權所有 22 中國藥品市場在未來 3年將以每年 速度增長，非處方藥比重從 1/5增加到 1/3 中國藥品市場 689790866949104011391511742453324385640200400600800100012001400160018002000 2001 2002E 2003E 2004E 200564 1,111 1,281 1,478 1,703 非處方藥 處方藥 總體 資料來源：中國統(tǒng)計年鑒 2001；中國人口年鑒 2001；中國衛(wèi)生年鑒 2001； 埃森哲分析 經濟因素 人口因素 國內生產總值持續(xù)增長 衛(wèi)生醫(yī)療支出持續(xù)增長 城市人口比例增加 人口增加 002埃森哲版權所有 23 北京醫(yī)藥集團在各藥品大類中的能力評估 藥品類別 北京醫(yī)藥集團能力 說明 全身用抗感染藥物 雙鶴的奧復星、利復星、聯磺片等產品處于市場領導地位，但市場競爭激烈 消化系統(tǒng)及代謝藥 萬輝的糖適平等產品特點鮮明，處于明顯的競爭優(yōu)勢；雙鶴的維生素生產具有一定的規(guī)模 心血管系統(tǒng)藥物 雙鶴的北京降壓 0號、賽科的威氏克等產品市場知名度高、銷售利潤穩(wěn)步提高 神經系統(tǒng)藥物 產量很小，利潤率很低 水、熱量、電解質平衡藥 雙鶴的大輸液產品規(guī)模效益顯著，銷售額全國第一并穩(wěn)步上升 抗腫瘤和免疫調節(jié)劑 目前規(guī)模很小，毛利率低，萬輝準備發(fā)展該類產品 全身用激素類制劑（不含性激素） 沒有產品生產 血液和造血系統(tǒng)藥物 沒有產品生產 呼吸系統(tǒng)用藥 雙鶴和紫竹該類產品的總產量不足 1000萬，但毛利率較高 生殖泌尿系統(tǒng)和性激素類藥物 紫竹的計生系列產品不斷推陳出新，市場占有率很高，品牌深入人心 肌肉骨骼系統(tǒng) 沒有產品生產 皮膚病用藥 萬輝的環(huán)利具有一定的市場競爭力，銷售量不斷上升 診斷用藥 沒有產品生產 感覺系統(tǒng)藥物 沒有產品生產 抗寄生蟲藥、殺蟲劑和驅蟲劑 沒有產品生產 雜類 沒有產品生產 4 3 1 1 1 1 1 1 1 3 2 2 3 2 5 2 1 低 3 中 5 高 002埃森哲版權所有 24 分析市場總量及發(fā)展速度，不同情景戰(zhàn)略決策不同。心血管、消化及代謝等領域是應進一步考慮的領域 2001年處方藥銷售 ( ) 2001資料來源：中國醫(yī)藥商業(yè)協會；埃森哲分析 雜類 寄生蟲 感覺系統(tǒng) 診斷用藥 皮膚 肌肉骨骼 生殖泌尿性激素 呼吸系統(tǒng) 血液造血系統(tǒng) 全身激素制劑 腫瘤免疫調節(jié) 水熱量電解質平衡 神經系統(tǒng) 心血管 消化及代謝 全身抗感染 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 20 40 60 80 100 120 140 1 2 3 3 4 5 3 1 2 2 2 1 1 1 1 1 尋找成為市場領導者的機會 吸引力強：戰(zhàn)略優(yōu)先 有選擇發(fā)展 /保持領先 整合 /成本競爭 進一步考慮 002埃森哲版權所有 25 目錄 在競爭激烈、少數企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現高速增長的挑戰(zhàn) 醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅動：產品線管理，經營狀況，兼并收購和規(guī)模效益 制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力 高效的經營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現產品線管理的最大價值 集團下屬制藥企業(yè)有潛力提高運營績效 然而，建立一個優(yōu)良的、覆蓋全國的銷售隊伍，達到固定成本的協同效應可以帶來更大的效益。完全一體化將會達到 15%的利潤率 并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑 然而，不能實現協同效應，未創(chuàng)造能力的兼并收購將帶來高風險，不能持續(xù)的增長。這就是目前雙鶴的擴張戰(zhàn)略帶來的影響 集團良好的資產狀況，以及醫(yī)藥股份擁有的先進的物流能力使集團層面的兼并收購戰(zhàn)略更有效 下一階段的任務包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據搭建的業(yè)務模型研究多種營運選擇方案，為實現集團價值設計重組方略 002埃森哲版權所有 26 一定規(guī)模的銷售隊伍是擴大藥品潛在銷售的必不可少的條件 輝瑞：銷售額與銷售隊伍的規(guī)模 全世界銷售額 10億美元 藥品推出后經過的年份 0123450 1 2 3 4 51996 1992 1998 1990 1991 3200 2000 5000 1700 1800 藥品 推出年份 藥品推出時銷售隊伍的規(guī)模 * 在全球市場 002埃森哲版權所有 27 高效的經營使北京醫(yī)藥集團可以有效收回市場推廣的投資和其他固定成本 價格 推出產品 時間 折扣大戰(zhàn) 價格回升，利潤率增加 新企業(yè)參與市場競爭，價格重新面臨下降壓力 藥品的價格趨勢 (價格的百分比 ) 公司 盈利期間 公司 盈利期間 002埃森哲版權所有 28 運營效率的管理 企業(yè)效率的管理 87%49%32%46%0%20%40%60%80%100%雙鶴 紫竹 萬輝 賽科資產周轉率 1 1 . 0 33 0 . 1 61 2 . 3 62 0 . 6 905101520253035雙鶴 紫竹 賽科 萬輝勞動生產率 目前集團內部的運營效率，從資金使用效率和產出率兩方面而言，均有明顯差異： 萬元 /人 1 . 60 . 7 52 . 8 22 . 0 800 . 511 . 522 . 53雙鶴 紫竹 萬輝 賽科凈資產周轉率 13%4% %1 . 3 0 %- 4 0 %- 3 0 %- 2 0 %- 1 0 %0%10%20%雙鶴 紫竹 萬輝 賽科資產回報率 002埃森哲版權所有 29 運營效率的管理 銷售收入的分配 0102030405060生產成本 銷售費用 研發(fā) 利潤國際領先企業(yè) 普藥生產企業(yè) 北京醫(yī)藥集團020406080100雙鶴工業(yè) 紫竹 萬輝 賽科銷售成本 銷售費用各下屬工業(yè)企業(yè)間的比較 行業(yè)內比較 同行業(yè)代表之間的差異可以更清楚的指明北京醫(yī)藥集團現有管理水平的差距 002埃森哲版權所有 30 運營效率潛在的改善空間 雙鶴（工業(yè)） 紫竹 萬輝 賽科 制造費用 固定銷售費用 財務費用 管理費用 可實現利潤 僅利用企業(yè)內部比較得出的最佳實踐，集團整體便可實現的利潤改善空間如下 0100200300400500600700百萬各企業(yè)的邊際貢獻 集團的各項固定開支 利潤改善的空間 002埃森哲版權所有 31 運營效率潛在的改善空間 雙鶴（工業(yè)） 紫竹 萬輝 賽科 制造費用 固定銷售費用 財務費用 管理費用 可實現利潤 如果可以有效的發(fā)揮協同效應，集團通過整體調配企業(yè)資源可實現以下的利潤改善空間 0100200300400500600700百萬各企業(yè)的邊際貢獻 集團的各項固定開支 利潤改善的空間 002埃森哲版權所有 32 目錄 在競爭激烈、少數企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現高速增長的挑戰(zhàn) 醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅動：產品線管理，經營狀況，兼并收購和規(guī)模效益 制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力 高效的經營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現產品線管理的最大價值 并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑 然而，不能實現協同效應，未創(chuàng)造能力的兼并收購將帶來高風險，不能持續(xù)的增長。這就是目前雙鶴的擴張戰(zhàn)略帶來的影響 集團良好的資產狀況，以及醫(yī)藥股份擁有的先進的物流能力使集團層面的兼并收購戰(zhàn)略更有效 長遠來看，分離生產和流通資產將會為集團創(chuàng)造更大的價值 下一階段的任務包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據搭建的業(yè)務模型研究多種營運選擇方案，為實現集團價值設計重組方略 002埃森哲版權所有 33 兼并收購使醫(yī)藥行業(yè)集中程度逐步提高，企業(yè)以高于行業(yè)的速度快速增長 2001年醫(yī)藥生產企業(yè)所占市場份額分布 01020304050601 5 9 13 17 21 25世界前2 5 名制藥企業(yè)中國前2 5 名制藥企業(yè)2 0 0 5 年中國預計達到的水平% 通過兼并收購，行 業(yè)集中度進一步提高， 大企業(yè)從而獲得了更高 的市場份額 市場份額 行業(yè)規(guī)模 行業(yè)增長帶來的企業(yè)銷售增長 企業(yè)原有的銷售 擴大市場份額產生的額外銷售增長 市場份額增加 行業(yè)銷售增長 通過兼并收購帶來的市場 份額增加使企業(yè)的 銷售增長速度高 于行業(yè)水平 排名 002埃森哲版權所有 34 如果沒有并購，一個公司的增長速度不可能遠遠超過行業(yè)均水平 美元 512 . 0 11994 20019% 令人吃驚的是， 0%，而同行業(yè)的其它公司的平均增長率只有 20% 35%， 從而為股東創(chuàng)造了極大的財富 并購是 0%。 公司的其他業(yè)務包括 產品和服務，技術，信息和自動化 這些分銷巨頭中沒有一個同時活躍于藥品制造領域 002埃森哲版權所有 35 收購與合并 對利潤造成的影響 各類影響因素的規(guī)模 +5% 0% + - 3% 1% 利潤率 平衡點 正確的合并策略可以有效降低企業(yè)所面臨的經營風險 002埃森哲版權所有 36 總而言之，繼續(xù)實施內部整合將創(chuàng)造巨大的有形和無形的價值 影響概述 強大的產品線管理 為獲取增長進行投資所需的大量收入 對增強銷售效果帶來的無法量化的利益 單獨的可能改進 75% 由協同效應和流水線生產帶來的182%改進 降低雙鶴擴張戰(zhàn)略的風險 對未來合作伙伴和資本市場更加具有吸引力 某些情況下，產品之間可能無法共享資源 在某種程度上，糖尿病和計生藥品是潛在的獨特市場 組織整合，實現協同效應不是無風險的，需要管理層相當的決心和智慧 與整合商業(yè)有關的潛在股東問題 產品線管理 營運 兼并收購 整合的影響 主要的問題 驅動力 002埃森哲版權所有 37 目錄 在競爭激烈、少數企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現高速增長的挑戰(zhàn) 醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅動：產品線管理，經營狀況，兼并收購和規(guī)模效益 制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力 高效的經營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現產品線管理的最大價值 并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑 下一階段的任務包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據搭建的業(yè)務模型研究多種營運選擇方案，為實現集團價值設計重組方略 002埃森哲版權所有 38 下一階段，我們將進一步展開現有的分析，更清晰的闡述集團可能的戰(zhàn)略角色 行業(yè)角色 根本的變化和操作性改善 如何將成果上市 需要多少研發(fā)？ 成本相對于品牌的重要性 取得 /整合資產的最佳方式 與工業(yè)的協同效應程度 在 1015年內取得市場支配地位的可行性 生物制藥 /研發(fā)領頭的組織 注重低成本，品牌化的一體化制藥企業(yè) 憑借規(guī)模獲取優(yōu)勢的分銷商 戰(zhàn)略發(fā)展方向 的主要選擇 行業(yè)角色 進一步的問題 內部：通過研發(fā)培育未來增長點 外部：與國內外的市場參與者結成戰(zhàn)略聯盟 內部：首先整合集團內部業(yè)務（減少風險，優(yōu)化績效） 外部：在恰當的時候，可能收購更多資產 內部：首先整合內部商業(yè)資產（減少杠桿風險，提高回報率） 外部：緩慢行動，直到當前資產的整合完成，但同時要掌控競爭對手的主要舉措 增長的方向 內部還是外部？ 002埃森哲版權所有 39 我們將探討各類戰(zhàn)略舉措的實施順序 哪些可以單獨進行，哪些需要同時開展？應該在何時開展？ 北京醫(yī)藥集團發(fā)展遠景 股東管理 / 戰(zhàn)略聯盟 現在 1年 3年 中期目標 確保雙鶴和醫(yī)藥股份的股東利益 初期，將工業(yè)和商業(yè)統(tǒng)一 關注商業(yè)競爭對手的活動 若必要，建立國際戰(zhàn)略聯盟 完成工業(yè)的整合 關注國內主要制藥企業(yè)與主要跨國醫(yī)藥企業(yè)的合作情況 解決股東問題，整合商業(yè) 在全國范圍內，向各下屬單位推廣醫(yī)藥股份模式 利潤率達到醫(yī)藥股份的水平 尋找進一步的收購機會 通過高利潤率、輔助業(yè)務和覆蓋全國的網絡鞏固市場地位 引領國內分銷商，分地區(qū)發(fā)展 合并雙鶴和萬輝的業(yè)務 確保紫竹的融資通暢，可能合并業(yè)務 利用協同效應增加營銷和銷售能力 承包國際業(yè)務制造 與國際接軌的健康，強大的一體化業(yè)務 建立研發(fā)商業(yè)化的國際標準 開發(fā)具有國際潛力的藥品 生物技術公司 制藥企業(yè) 分銷商 角色 002埃森哲版權所有 40 第四部分附錄 經濟增長及人口城市化 中國醫(yī)藥市場新藥資源 北京醫(yī)藥集團在各藥品大類中的能力評估 藥品主要類別 002埃森哲版權所有 41 2001年非處方藥市場總計 174億元，其中鎮(zhèn)咳感冒及抗過敏類藥物比重最大 維生素及礦物質13%鎮(zhèn)咳感冒及抗過敏21%鎮(zhèn)痛11%消化藥物11%皮膚用藥7%其他37%2001年非處方藥零售市場總計 174億 料來源： 埃森哲分析 鎮(zhèn)咳感冒及抗過敏類非處方藥占市場的五分之一 五大類非處方藥占非處方藥品市場份額超過 60 002埃森哲版權所有 42 全身用抗感染藥物消化系統(tǒng)及代謝藥心血管系統(tǒng)藥物神經系統(tǒng)藥物水、熱量、電解質平衡藥抗腫瘤和免疫調節(jié)劑全身用激素類制劑（不含性激素）血液和造血系統(tǒng)藥物呼吸系統(tǒng)用藥生殖泌尿系統(tǒng)和性激素類藥物肌肉骨骼系統(tǒng)皮膚病用藥診斷用藥感覺系統(tǒng)藥物抗寄生蟲藥、殺蟲劑和驅蟲劑雜類中國處方藥市場最顯著的特點是大比重的全身用抗感染藥物市場 2001年中國處方藥市場比重 全身用抗感染藥物占中國藥品市場的三分之一 前三大類 (全身用抗感染藥物、消化系統(tǒng)及代謝藥和心血管系統(tǒng)藥物）占藥品市場近 60市場 資料來源： 中國醫(yī)藥 商業(yè)協會；埃森哲分析 002埃森哲版權所有 43 最近 5年，醫(yī)院進口藥品品種銷售 *比重逐年下降，部分原因是外商在中國建立獨資或合資生產廠。另外，價格指數 *越高，進口藥品使用的越少 資料來源：全國醫(yī)藥商情 2002年第 18期；埃森哲分析 * 分析數據采用全國重點城市典型醫(yī)院藥品銷售數據； *價格指數定義為進口品種平均價格與國產品種平均價格之比 40%33%27%23%21%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%1997 1998 1999 2000 2001進口藥品銷售金額 雜類感覺系統(tǒng)皮膚肌肉骨骼生殖泌尿性激素呼吸系統(tǒng)血液造血系統(tǒng)全身激素制劑腫瘤免疫調節(jié)神經系統(tǒng)心血管消化及代謝全身抗感染0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%- 0 . 5 0 1 . 0 0 1 . 5 0 2 . 0 0 2 . 5 0 3 . 0 0 3 . 5 0 4 . 0 0價格指數 進口藥品（金額） 進口藥品銷售金額 與價格指數負相關 002埃森哲版權所有 44 2001年處方化學 藥制劑按銷售收入排序的前 20位品種，其中大部分為抗感染類藥品 資料來源：全國醫(yī)藥信息工作年會（ 2002）； 中國醫(yī)藥 商業(yè)協會；埃森哲分析 排序 藥品名稱 銷售額（億元） * 排序 藥品名稱 銷售額（億元） * 1 注射用青霉素 1 注射用磷霉素 嚴迪片 2 亞胺培南 阿莫西林膠囊 3 注射用頭孢拉定 注射用安芐西林 4 阿莫西林（顆粒劑） 乙酰水楊酸腸溶膠囊 5 復方美沙芬片 注射用頭孢唑林 6 非那雄胺片 葡萄糖輸液 7 復方碳酸氫鈉片 美施康定（硫酸嗎啡） 8 降壓 0號 氯化鈉輸液 9 格列吡嗪片 0 羅紅霉素膠囊 0 乙酰螺旋霉素 流通平均價格 002埃森哲版權所有 45 中國藥品市場在未來 3年將以年均 速度增長，非處方藥比重從 1/5增加到 1/3 中國藥品市場 689790866949104011391511742453324385640200400600800100012001400160018002000 2001 2002E 2003E 2004E 200564 1,111 1,281 1,478 1,703 非處方藥 處方藥 總體 資料來源：中國統(tǒng)計年鑒 2001；中國人口年鑒 2001；中國衛(wèi)生年鑒 2001； 埃森哲分析 經濟因素 人口因素 國內生產總值持續(xù)增長 衛(wèi)生醫(yī)療支出持續(xù)增長 城市人口比例增加 人口增加 002埃森哲版權所有 46 中國未來整體藥品市場藥類比重將更接近世界其他經濟發(fā)達國家和地區(qū)的藥類比重 2000年人口普查發(fā)現，中國城鄉(xiāng)人口超重率分別增加了40和 54 選擇精細的食物、久坐的生活方式和承受更多的心理壓力，成為目前高血壓病持續(xù)上升的重要原因。迄今為止，中國高血壓患者已逾 1億，涉及數千萬個家庭，并且仍然呈現快速增長之勢。 2002/6/30 在使用減肥藥品的人群中， 被訪問者擁有高等學歷， 被訪問者擁有高中學歷， 被訪問者擁有初中學歷 自 疾病組成變化 新的藥物及治療方法 醫(yī)療觀念習慣 新華社信息 :美國一些生物科技公司看準了許多人怕打針所帶來的商機，競相研究開發(fā)取代針筒的代替品，包括將注射用的藥物吸入體內。 許多醫(yī)生期盼 能盡快通過審查。 此間專家認為，這些公司的申請若獲得批準，其他藥廠會試圖將其他注射式藥物改為噴射式，包括治療癌癥的藥物；這項突破不僅能減少病人的痛苦，而且可能是生物科技業(yè)的一大商機。 藥網 002埃森哲版權所有 47 對比其他經濟發(fā)達國家和地區(qū)，中國處方藥市場將如何變化？ 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%中國 日本 臺灣 美國 西歐全身抗感染消化及代謝心血管神經系統(tǒng)水熱量電解質平衡腫瘤免疫調節(jié)全身激素制劑血液造血系統(tǒng)呼吸系統(tǒng)生殖泌尿性激素肌肉骨骼皮膚診斷用藥感覺系統(tǒng)寄生蟲雜類資料來源： 埃森哲分析 處方藥市場比重（） 002埃森哲版權所有 48 我們預測的結果， 2005年中國處方藥各大藥類均有不同幅度的增長 0 50 100 150 200 250 300雜類寄生蟲感覺系統(tǒng)診斷用藥皮膚肌肉骨骼生殖泌尿性激素呼吸系統(tǒng)血液造血系統(tǒng)全身激素制劑腫瘤免疫調節(jié)水熱量電解質平衡神經系統(tǒng)心血管消化及代謝全身抗感染2001 2005處方藥市場 資料來源：埃森哲分析 1 4%12%14%11%6%9%3%16%23%6%23%19%25%28%0%6% 002埃森哲版權所有 49 進入中國醫(yī)藥市場的新藥資源也將成為驅動中國醫(yī)藥市場發(fā)展的動力 中國創(chuàng)新藥 國外創(chuàng)新藥 專利到期藥 在過去兩年，有 285個一二類新藥獲得批準，占全部新藥的 21 在 2000 2004年，已有或將要獲得美國 00個 在 2000 2004年，美國專利到期藥超過 250個，價值估計為 2106億元 料來源：國家藥品監(jiān)督管理局中國醫(yī)藥經濟信息網； d 002埃森哲版權所有 50 短期增長 長期增長 影響低 影響中等 影響中等 影響高 創(chuàng)新藥及專利到期藥預示中國疾病治療領域潛在的重大變化 皮膚 肌肉骨骼 生殖泌尿性激素 呼吸系統(tǒng) 血液造血系統(tǒng) 腫瘤免疫調節(jié) 神經系統(tǒng) 心血管 消化及代謝 全身抗感染 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 10 20 30 40 50 60 70 中國關注領域 (2年獲批準的創(chuàng)新藥 ) 西方關注領域(5年將獲批準的創(chuàng)新藥) 西方專利到期藥（5年內）全身抗感染 消化及代謝 心血管 神經系統(tǒng) 腫瘤免疫調節(jié) 血液造血系統(tǒng) 呼吸系統(tǒng) 生殖泌尿性激素 肌肉骨骼 皮膚 0 10 20 30 40 50 60 - 10 20 30 40 50 60 70 中國關注領域 (2年獲批準的創(chuàng)新藥 ) 002埃森哲版權所有 51 經濟增長及由此帶來的醫(yī)療支出增長是拉動中國醫(yī)藥市場持續(xù)增長的主要驅動因素之一 3 . 8 6 %4 . 2 1 %4 . 5 5 %4 . 8 2 %5 . 1 0 %5 . 3 0 %5 . 6 0 %6 . 0 0 %6 . 3 0 %6 . 7 0 %7 . 1 0 %02 0 , 0 0 04 0 , 0 0 06 0 , 0 0 08 0 , 0 0 01 0 0 , 0 0 01 2 0 , 0 0 01 4 0 , 0 0 01995 1996 1997 1998 1999 2000 2001E 2002E 2003E 2004E 2005 5 %4 . 0 %4 . 5 %5 . 0 %5 . 5 %6 . 0 %6 . 5 %7 . 0 %7 . 5 %G D P (億 )醫(yī)療支出 % 資料來源：中國統(tǒng)計年鑒 2001；中國衛(wèi)生年鑒 2001；埃森哲分析 醫(yī)療支出 002埃森哲版權所有 52 其中城市人均醫(yī)療支出的增長更快 3 . 653 . 133 . 13 . 13 . 43 . 74 . 74 . 34020040060080010001200140016001995 1996 1997 1998 1999 2000 2001E 2002E 2003E 2004E 2005 544 . 555 . 5城市農村城市農村比資料來源：中國衛(wèi)生年鑒 2001；埃森哲分析 人均醫(yī)療支出 （ 城市農村人均醫(yī)療支出比 002埃森哲版權所有 53 人口因素及城市