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芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀螅罿肈艿蒄螂羄羋薇羇芃莇蠆螀腿莆螁羅肅蒞蒁螈肁莄蚃肄羇莄螆袇芅莃蒅肂膁莂薈裊肇莁蝕肀羃蒀螂袃節(jié)葿蒂蚆膈蒈薄袁膄蒈螆蚄肀蕆蒆羀羆蒆薈螂芄蒅蟻羈膀蒄螃螁肆薃蒃羆羂薂薅蝿芁薂螇羅芇薁袀袇膃薀蕿肅聿膆螞袆羅膅螄肁芃膅蒄襖腿芄薆聿肅芃蚈袂羈節(jié)袀蚅莀芁薀羈芆芀螞螃膂芀金融學(xué)課程介紹金融學(xué)是教育部確定的21世紀(jì)高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)各專業(yè)的核心課程，是最重要的統(tǒng)帥性專業(yè)基礎(chǔ)理論課。課程教學(xué)內(nèi)容以金融基本理論、基本知識(shí)和基本規(guī)律為主體，基礎(chǔ)性是本課程教學(xué)內(nèi)容最顯著的特點(diǎn)。金融學(xué)以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融運(yùn)行為依托，聯(lián)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和金融改革與發(fā)展的實(shí)際以及全球金融發(fā)展、變化的歷史和現(xiàn)實(shí)，客觀介紹國(guó)際主流貨幣金融理論及最新研究成果、實(shí)務(wù)運(yùn)作機(jī)制。課程信息量大、兼容性強(qiáng)、涉及面寬。通過(guò)本門課程的學(xué)習(xí)，力圖使學(xué)生對(duì)貨幣金融方面的基本知識(shí)、基本概念、基本理論有較全面的理解和較深刻的認(rèn)識(shí)，對(duì)貨幣、信用、利率、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、國(guó)際金融等基本范疇、內(nèi)在關(guān)系及其運(yùn)動(dòng)規(guī)律有較系統(tǒng)的了解。使學(xué)生知曉國(guó)內(nèi)外金融問(wèn)題的現(xiàn)狀，掌握觀察和分析金融問(wèn)題的正確方法，培養(yǎng)解決金融實(shí)際問(wèn)題的能力，提高學(xué)生在社會(huì)科學(xué)方面的素養(yǎng)，為進(jìn)一步學(xué)習(xí)其他課程打下必要的基礎(chǔ)。目錄第一章貨幣1第二章貨幣制度8第三章信用15第四章利率23第五章金融機(jī)構(gòu)29第六章金融市場(chǎng)32第七章貨幣市場(chǎng)42第八章資本市場(chǎng)50第九章金融衍生品交易市場(chǎng)58第十章商業(yè)銀行65十一章中央銀行82十二章貨幣政策91十三章貨幣需求理論97十四章貨幣供給理論104十五章通貨膨脹與通貨緊縮111第一章貨幣學(xué)習(xí)目標(biāo)本章學(xué)習(xí)要求了解貨幣的起源理解貨幣的本質(zhì)熟悉貨幣的職能掌握貨幣的計(jì)量主要內(nèi)容貨幣質(zhì)的規(guī)定性貨幣量的規(guī)定性貨幣流通貨幣質(zhì)的規(guī)定性一、貨幣的起源貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，是商品生產(chǎn)和交換發(fā)展的結(jié)果。商品的交換必須遵循等價(jià)交換的原則。一種商品的價(jià)值通常是用另一種商品的價(jià)值來(lái)表現(xiàn)，這就是價(jià)值形式。（注意等價(jià)形式與相對(duì)價(jià)值形式的區(qū)別）價(jià)值形式的四個(gè)階段（一）簡(jiǎn)單的偶然的價(jià)值形式最初的交換帶有偶然的性質(zhì)，一種商品的價(jià)值偶然地、簡(jiǎn)單地由另一種商品來(lái)表示。1只綿羊2把石斧綿羊的價(jià)值通過(guò)石斧表現(xiàn)出來(lái)。綿羊處于相對(duì)價(jià)值形式地位，石斧處于等價(jià)形式地位，成了等價(jià)物。處于相對(duì)價(jià)值形式的商品價(jià)值量是通過(guò)和等價(jià)物交換所形成的量的比例表現(xiàn)出來(lái)的。隨著商品交換種類和范圍的擴(kuò)大，出現(xiàn)了擴(kuò)大的價(jià)值形式。（二）總和的或擴(kuò)大的價(jià)值形式但總和的或擴(kuò)大的價(jià)值形式仍然是不完全、不成熟的。這是因?yàn)橐皇歉鞣N商品都由許多商品共同表現(xiàn)其價(jià)值，各種商品的價(jià)值表現(xiàn)又都不一樣二是交換過(guò)程迂回復(fù)雜，增加了交易的困難，還沒(méi)有一種統(tǒng)一的價(jià)值表現(xiàn)形式能夠順利地媒介商品交換，必須向一般價(jià)值形式過(guò)渡。（三）一般價(jià)值形式一般價(jià)值形式是各種商品的價(jià)值統(tǒng)一地由同一種商品表現(xiàn)一般價(jià)值形式表現(xiàn)為商品交換是通過(guò)一般等價(jià)物媒介的間接交換，即綿羊已不是普通商品，而是媒介商品交換的特殊商品。當(dāng)然，一般價(jià)值形式雖克服了直接物物交換的種種困難，促進(jìn)了商品交換的發(fā)展，但并沒(méi)有完全固定在某一種商品上，這妨礙了商品交換的進(jìn)一步發(fā)展，有必要向貨幣價(jià)值形式過(guò)渡。（四）貨幣價(jià)值形式在貨幣真正出現(xiàn)之前，一般等價(jià)物雖然已成了商品交換的媒介，但它又是不固定的。一般等價(jià)物在不同時(shí)期、不同地區(qū)是不相同的。由于許多充當(dāng)一般等價(jià)物的商品難以分割、價(jià)值不統(tǒng)一、難以保存等缺點(diǎn)，使得貴金屬最終成為最適合充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。當(dāng)人們選擇貴金屬作一般等價(jià)物時(shí)，貨幣就產(chǎn)生了。一切商品的價(jià)值固定地由一種特殊商品（黃金、白銀）來(lái)表現(xiàn)，它是價(jià)值形式的最高階段。具體的歷史分析馬克思運(yùn)用具體的歷史分析方法，通過(guò)考察商品內(nèi)在矛盾的發(fā)展去揭示貨幣的產(chǎn)生，側(cè)重于說(shuō)明貨幣產(chǎn)生的根源在于商品本身。交換過(guò)程中，生產(chǎn)者側(cè)重商品的價(jià)值，購(gòu)買者側(cè)重商品的使用價(jià)值（商品的內(nèi)在矛盾，也即私人勞動(dòng)和社會(huì)勞動(dòng)的矛盾）解決這一矛盾的惟一途徑就是交換。貨幣究竟是什么具有普遍接受性的特殊商品具有選擇權(quán)的特殊商品具有排他性的特殊商品請(qǐng)問(wèn)如何理解特殊商品特殊商品的演變貨幣的種類實(shí)物貨幣實(shí)物貨幣是直接從普通商品中分離出來(lái)的，它本身具有相應(yīng)的價(jià)值和特定的使用價(jià)值。實(shí)物貨幣的流通一般分兩個(gè)階段一是初級(jí)階段，為非金屬（如牲畜、皮毛、布帛、貝殼等）的實(shí)物貨幣流通階段；二是高級(jí)階段，為金屬（起初是銅、鐵、錫等賤金屬，后來(lái)發(fā)展到金、銀等貴金屬）貨幣流通階段。一般認(rèn)為，當(dāng)金、銀等貴金屬充當(dāng)貨幣材料時(shí)，貨幣正式產(chǎn)生。代用貨幣作為實(shí)物貨幣的替代物，一般形態(tài)是紙制的憑證，故稱紙幣。可兌換的銀行券是它的典型代表，發(fā)行銀行保證隨時(shí)按面額兌付金幣。其特點(diǎn)有代表貴金屬的價(jià)值、避免了金屬貨幣在流通中的磨損和有意削割、成本較低。信用貨幣基于銀行信用而產(chǎn)生的,主要包括銀行券和銀行存款。其特點(diǎn)是本身的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其作為貨幣的價(jià)值，不再直接代表任何貴金屬。當(dāng)今世界各國(guó)幾乎都采取這一貨幣形態(tài)。信用貨幣由一國(guó)政府發(fā)行，其發(fā)行量要求控制在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要之內(nèi)。包括輔幣、現(xiàn)金、銀行存款、電子貨幣。問(wèn)題一般商品的價(jià)值由勞動(dòng)時(shí)間決定，貨幣也是商品，那么實(shí)物貨幣、代用貨幣、信用貨幣的價(jià)值分別由什么確定三、貨幣的職能前提貴金屬充當(dāng)貨幣（一）價(jià)值尺度貨幣用來(lái)表現(xiàn)、衡量其它一切商品的價(jià)值量時(shí)，就執(zhí)行著貨幣的價(jià)值尺度職能。價(jià)值尺度是貨幣最重要、最基本的職能。問(wèn)題一、為何貨幣可以衡量其他一切商品的價(jià)值二、真正衡量其他一切商品價(jià)值的是什么三、人民幣能否發(fā)揮此職能請(qǐng)說(shuō)明原因四、貨幣如何表現(xiàn)其他一切商品價(jià)值信用貨幣能否發(fā)揮價(jià)值尺度職能兩種學(xué)說(shuō)觀點(diǎn)價(jià)值說(shuō)不能商品說(shuō)能作為價(jià)值尺度職能的貨幣具有兩個(gè)特點(diǎn)（1）貨幣在執(zhí)行價(jià)值尺度職能時(shí)，只是觀念上的、想像的、思維的貨幣，不一定要現(xiàn)實(shí)的貨幣。（2）執(zhí)行價(jià)值尺度職能的貨幣本身須具有價(jià)值。兩個(gè)派生職能貨幣在發(fā)揮價(jià)值尺度職能時(shí)又產(chǎn)生了派生職能一是價(jià)格，二是價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。價(jià)格是商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)家通過(guò)法律規(guī)定含有一定量的金屬重量的貨幣單位及其等分部分。價(jià)值尺度和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)之間的關(guān)系1）價(jià)值尺度職能是通過(guò)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。2）價(jià)值尺度職能和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是不同的概念，二者與勞動(dòng)生產(chǎn)率的關(guān)系不同。補(bǔ)充概念一、商品的絕對(duì)價(jià)格單位商品的價(jià)值量/單位貨幣的價(jià)值量“商品價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)”規(guī)律二、商品的相對(duì)價(jià)格通過(guò)貨幣，借助價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較（二）流通手段貨幣的流通手段職能是指貨幣在商品流通過(guò)程中起媒介作用時(shí)所發(fā)揮的職能。W1G2W2G3W3GNWN在此過(guò)程中，貨幣充當(dāng)待實(shí)現(xiàn)商品價(jià)值的替代，發(fā)揮流通手段職能。貨幣作為流通手段的特點(diǎn)1、作為流通手段的貨幣必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣，但不一定是足值的貨幣。2、貨幣在此過(guò)程中是交換的手段而不是目的。帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題貨幣在執(zhí)行流通手段職能時(shí)發(fā)揮了重要的作用，它解決了物物交換的局限性矛盾，促進(jìn)了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但同時(shí)，商品交換也被分為賣和買兩個(gè)獨(dú)立的行為，這就孕育了商品買賣可能脫節(jié)的矛盾。引發(fā)了商品生產(chǎn)者之間的“競(jìng)爭(zhēng)”為獲取一般等價(jià)物而競(jìng)爭(zhēng)貨幣流通規(guī)律貨幣流通規(guī)律就是貨幣流通必須適應(yīng)商品流通的規(guī)律。用公式表示如下結(jié)論一定時(shí)期流通中所需貨幣量與待實(shí)現(xiàn)的商品價(jià)格總額成正比，與貨幣流通速度成反比。（三）貯藏手段貨幣的貯藏手段職能是指貨幣退出流通領(lǐng)域，作為社會(huì)財(cái)富的一般代表被保存起來(lái)時(shí)執(zhí)行的一種職能。執(zhí)行貯藏手段職能的貨幣主要是金屬貨幣。對(duì)貯藏手段職能的補(bǔ)充1、特點(diǎn)作為貯藏手段的貨幣必須具有價(jià)值，并且必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣。2、標(biāo)志單位貨幣的流通速度商品流通量商品價(jià)格需的貨幣量一定時(shí)期內(nèi)流通中所必單位貨幣的流通速度商品價(jià)格總額一是貨幣退出流通；二是在貯藏中實(shí)現(xiàn)保值。3、作用蓄水池貨幣發(fā)揮貯藏手段職能時(shí)，可以起到自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通量的作用。4、問(wèn)題信用貨幣能否發(fā)揮該職能（四）支付手段貨幣的支付手段職能是指貨幣作為交換價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移時(shí)所發(fā)揮的職能。W1（G1）W2（G1G）W1對(duì)支付手段職能的補(bǔ)充1、特點(diǎn)貨幣讓渡與商品讓渡在時(shí)間上相分離了，貨幣在此過(guò)程中是交換的目的而不是手段。2、作用1）擴(kuò)大商品流通2）節(jié)約現(xiàn)金流通3、影響產(chǎn)生了信用流通中所必需的貨幣量一定時(shí)期內(nèi)流通中所必需的貨幣量區(qū)別概念貨幣需要量、貨幣必要量貨幣流通量、貨幣供給量貨幣需要量，或稱貨幣必要量，它表現(xiàn)在一定時(shí)期內(nèi)，為保證生產(chǎn)和流通正常運(yùn)行所需要的貨幣量。流通中貨幣必要量取決于三個(gè)因素待實(shí)現(xiàn)的商品總量、單位商品價(jià)格和單位貨幣平均流通速度。用公式表示流通中的貨幣必要量（M）PQ/V或MFP,Q,V貨幣必要量是指流通過(guò)程對(duì)貨幣的客觀需要量，不取決于人們的主觀意志；貨幣流通量則是流通中實(shí)際存在的貨幣數(shù)量，通常稱為貨幣供應(yīng)量。（五）世界貨幣貨幣在世界市場(chǎng)作為一般等價(jià)物發(fā)揮作用時(shí)，我們稱其為世界貨幣。作為世界貨幣，必須有十足的價(jià)值。目前發(fā)揮世界貨幣職能的一般就是金塊和銀塊。幾個(gè)重要概念國(guó)際貨幣是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，廣泛使用的貨幣，是特定國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣國(guó)際化的表現(xiàn)。世界貨幣在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)揮四種貨幣職能的貨幣關(guān)鍵貨幣用以確定各國(guó)基本匯率（與套算匯率區(qū)別）的主要貨幣復(fù)合貨幣其價(jià)值由多種貨幣的匯率加權(quán)確定的，用于國(guó)家間債務(wù)支付和儲(chǔ)備資產(chǎn)的貨幣。外匯以外幣表示的，用于進(jìn)行國(guó)際間清算的支付手段。思考以國(guó)際貨幣為中心，分析其與四種貨幣的區(qū)別國(guó)際貨幣與世界貨幣1、性質(zhì)不同2、價(jià)值確定不同速度段和支付手段）的流通單位貨幣（作為流通手銷的支付總額到期支付總額相互抵賒銷價(jià)格總額商品價(jià)格總額3、表現(xiàn)形式不同4、流通條件不同國(guó)際貨幣與外匯1、使用范圍不同2、研究的角度和內(nèi)容不同國(guó)際貨幣和關(guān)鍵貨幣多元化和一元化的條件下，有所不同。國(guó)際貨幣和復(fù)合貨幣價(jià)值確定不同、使用范圍不同。案例物物交換與貨幣若干年以前，巴黎的拉利克戲院的歌手塞利小姐曾在社會(huì)群島作一次演出。作為演出的報(bào)酬，她得到門票收入的1/3。經(jīng)過(guò)清點(diǎn)以后，她的報(bào)酬包括3口豬、23只火雞、44只雞、5000個(gè)椰子，還有很多香蕉、檸檬和桔子。在巴黎，這些家畜和水果可能值4000法郎，這是唱5支歌的很優(yōu)厚的報(bào)酬。然而，在社會(huì)群島，貨幣是稀缺的。由于塞利小姐自己無(wú)法消費(fèi)掉她的任何一項(xiàng)收入，她只好用水果去喂豬和家禽。WS杰文斯，1898貨幣與交換機(jī)制P1貨幣在經(jīng)濟(jì)中的作用貨幣是提高社會(huì)資源配置效率的工具貨幣在宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用貨幣是傳遞信息的重要工具貨幣是實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的工具貨幣是實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的工具貨幣在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用貨幣是商品生產(chǎn)的第一推動(dòng)力和持續(xù)推動(dòng)力貨幣是實(shí)行經(jīng)濟(jì)核算的工具貨幣是實(shí)現(xiàn)收入分配的工具關(guān)于“貨幣面紗觀”貨幣能否對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性的影響呢大衛(wèi)李嘉圖和薩伊等認(rèn)為，貨幣只是一種便利的交易工具，是覆蓋在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)上的一層面紗?！柏泿琶婕営^”認(rèn)為貨幣是中性的，它不會(huì)對(duì)實(shí)際產(chǎn)出、就業(yè)水平和支出等發(fā)生影響，貨幣數(shù)量的變化只會(huì)影響物價(jià)水平。魏克賽爾認(rèn)為，貨幣并不是掩蓋在實(shí)際經(jīng)濟(jì)上的一層面紗。貨幣在充當(dāng)交換媒介的同時(shí)，也會(huì)促進(jìn)儲(chǔ)蓄的投資轉(zhuǎn)化。凱恩斯認(rèn)為，通過(guò)貨幣數(shù)量的變化影響利率變動(dòng)，進(jìn)而影響投資和消費(fèi)，使社會(huì)總需求變動(dòng)，從而可使生產(chǎn)產(chǎn)量和就業(yè)水平發(fā)生變化。弗里德曼認(rèn)為雖然貨幣數(shù)量在長(zhǎng)期內(nèi)主要影響物價(jià)，但短期而言，貨幣數(shù)量的變動(dòng)也會(huì)影響產(chǎn)出。貨幣的計(jì)量貨幣的計(jì)量對(duì)貨幣有兩種理解，一是從理論上來(lái)定義貨幣，二是從經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)上定義貨幣。前者從理論上回答貨幣是什么；后者從經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)上顯示什么是貨幣。大多數(shù)國(guó)家都認(rèn)同，現(xiàn)金和存款都是貨幣，并根據(jù)它們的主要職能和流動(dòng)性差異給出了不同層次的貨幣定義。貨幣層次存款的概念定義商業(yè)銀行的負(fù)債是商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)活中尚未償還的經(jīng)濟(jì)義務(wù)。傳統(tǒng)的負(fù)債業(yè)務(wù)（一）活期存款（DEMANDDEPOSIT）（二）定期存款（TIMEDEPOSIT）（三）儲(chǔ)蓄存款（SAVINGDEPOSIT）所謂狹義貨幣，是指那些流動(dòng)性最強(qiáng)，其承擔(dān)的職能主要是充當(dāng)交換媒介即流通手段的那部分貨幣，包括流通中的現(xiàn)金和銀行活期存款。所謂廣義貨幣，它既包括高流動(dòng)性的現(xiàn)金、活期存款，又包括流動(dòng)性稍差、但有收益的存款貨幣。最廣義貨幣中還包括那些經(jīng)過(guò)一定程序可以變現(xiàn)的非存款性金融資產(chǎn)。我國(guó)從20世紀(jì)80年代后期開(kāi)始采用這種定義貨幣的方法。我國(guó)的統(tǒng)計(jì)口徑如下二、貨幣存量與貨幣流量貨幣存量是指某一時(shí)點(diǎn)上的貨幣總量，貨幣流量是指一定時(shí)期內(nèi)的貨幣周轉(zhuǎn)總額。兩者的區(qū)別是（1）兩者的考察的時(shí)間范圍不同。（2）兩者的數(shù)量不相等。（3）兩者的變動(dòng)狀況不相同。通常，我們可以把一定時(shí)期內(nèi)貨幣流量看作是實(shí)現(xiàn)的交易總額，而把貨幣存量看作是某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的貨幣供應(yīng)量。案例電子貨幣的應(yīng)用有關(guān)電子貨幣至今尚無(wú)統(tǒng)一定義。國(guó)際清算銀行（BIS）1996年10月的報(bào)告和歐洲央行（ECB）1998年的報(bào)告較具代表性，體現(xiàn)了電子貨幣的若干基本特點(diǎn)1、由電子儲(chǔ)存的貨幣價(jià)值；2、代表向發(fā)行者的索償權(quán)；3、具有一定的儲(chǔ)值上限；4、可在發(fā)行者業(yè)務(wù)系統(tǒng)之外廣泛用于支付；5、在支付過(guò)程中無(wú)卷入銀行賬戶或發(fā)行方系統(tǒng)的必要。電子貨幣的確用于電子支付，然而并非所有用于電子支付的手段都是電子貨幣。電子商務(wù)的迅猛發(fā)展促使傳統(tǒng)支付手段電子化，走向互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)通訊網(wǎng)和數(shù)字電視網(wǎng)。例如，用普通的信用卡可以在網(wǎng)上購(gòu)物。但與在商場(chǎng)購(gòu)物一樣，使用者必須提交信用卡號(hào)碼并需通過(guò)信用卡系統(tǒng)的授權(quán)，方可支付。另外，電子支票也繼電腦銀行（PCBANKING）和網(wǎng)上銀行（INTERNETBANKING）之后出現(xiàn)。然而，電子支票的支付需要收款人將其銀行賬號(hào)和支票路徑序碼通知付款人。付款方只能在本銀行網(wǎng)頁(yè)或本電腦銀行軟件上付款。電子貨幣的出現(xiàn)力求克服即便電子化、仍舊依循傳統(tǒng)付款方式的局限。因此，電子貨幣直接與非傳統(tǒng)支付手段相聯(lián)。經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，電子貨幣在整個(gè)支付系統(tǒng)中僅占微小份額這一事實(shí)，令急于宣告電子貨幣時(shí)代到來(lái)的人們大失所望。但對(duì)了解電子貨幣的微型付款屬性的人來(lái)說(shuō)，這些尚屬意料之中。事實(shí)是，物理現(xiàn)金與錢夾均未消失，但人們正逐漸認(rèn)識(shí)到生活質(zhì)量可以通過(guò)減少等待取款付款、尋找購(gòu)物停車位、湊零錢付停車費(fèi)等等得以提高?？磥?lái)，更為重要的是電子貨幣所帶來(lái)的付款文化上的變化。思考題1貨幣的職能都有哪些貨幣在發(fā)揮各種職能時(shí)各具有什么特點(diǎn)2貨幣在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用是什么3貨幣層次劃分的標(biāo)準(zhǔn)是什么不同層次貨幣定義的具體內(nèi)容是什么劃分貨幣層次的意義何在本章小結(jié)1貨幣是充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果。貨幣產(chǎn)生后使商品的內(nèi)在矛盾轉(zhuǎn)化為外部的貨幣與商品的對(duì)立。2貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段兩項(xiàng)基本職能，并具有貯藏手段、支付手段等派生職能。3貨幣在宏觀經(jīng)濟(jì)中具有提高資源效率，傳遞信息和有助于實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的作用。4貨幣在微觀經(jīng)濟(jì)中具有推動(dòng)生產(chǎn)發(fā)展，實(shí)行經(jīng)濟(jì)核算和實(shí)現(xiàn)收入分配的作用。5根據(jù)經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)，貨幣可分為M0、M1和M2等多個(gè)層次，M0和M1為狹義貨幣，M2為廣義貨幣。貨幣還有存量和流量之分。第二章貨幣制度學(xué)習(xí)目標(biāo)本章學(xué)習(xí)要求了解貨幣制度的形成理解貨幣制度的內(nèi)容熟悉貨幣制度的類型掌握我國(guó)信用貨幣制度自從產(chǎn)生了貨幣，貨幣在人類經(jīng)濟(jì)生活中就扮演著重要角色，并在商品經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著難以取代的作用。為了更好地發(fā)揮貨幣的作用，就需要對(duì)貨幣流通的結(jié)構(gòu)和組織形式進(jìn)行規(guī)范。這種規(guī)范在資本主義制度建立后，資產(chǎn)階級(jí)政府通過(guò)立法形式將其確定下來(lái)，便產(chǎn)生了貨幣制度。貨幣制度及其構(gòu)成要素一、前資本主義社會(huì)的貨幣流通最初，黃金和白銀以條、塊形式充當(dāng)貨幣。由于交易時(shí)須稱量，鑒別以及分割，使得商品交易和貨幣流通存在較大的不便。隨后出現(xiàn)了標(biāo)明重量和成色的金銀條塊，這種鑄幣的雛形的流通范圍有限。最后，當(dāng)國(guó)家以自己的權(quán)威集中鑄幣以進(jìn)一步推動(dòng)商品交易的發(fā)展時(shí)，真正的鑄幣就出現(xiàn)了。稱量貨幣富賈證明國(guó)家證明所謂鑄幣，是指按照國(guó)家的法律規(guī)定，用一定重量的金屬，以一定的形式鑄造以后，并標(biāo)明其重量和成色的金屬塊。我國(guó)是最早出現(xiàn)鑄幣的國(guó)家。前資本主義社會(huì)的貨幣流通的特征1鑄造權(quán)分散。這和封建制度有關(guān)。2鑄幣不斷貶值。即鑄幣重量減輕，成色降低。二、資本主義貨幣制度的建立取得政權(quán)的資產(chǎn)階級(jí)為了發(fā)展資本主義，對(duì)貨幣制度提出三個(gè)要求1要求一個(gè)統(tǒng)一的貨幣制度。貨幣制度統(tǒng)一的標(biāo)志就是把分散的貨幣鑄造權(quán)集中起來(lái)由國(guó)家壟斷。2要求有穩(wěn)定的貨幣流通。貨幣流通的基本條件是幣值穩(wěn)定。3要求貨幣流通具有較大的彈性。貨幣流通的彈性是指貨幣流通規(guī)模適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的周期性變化而能進(jìn)行擴(kuò)張和收縮。三、貨幣制度的構(gòu)成要素（一）規(guī)定貨幣材料就是規(guī)定一國(guó)貨幣用什么材料制成。如果用黃金作為本位貨幣材料，就是金本位制度。用白銀就是銀本位。用紙幣就是紙幣制度。（二）規(guī)定貨幣單位一是規(guī)定貨幣的名稱二是規(guī)定單位貨幣的價(jià)值。（三）規(guī)定各種通貨的鑄造、發(fā)行和流通程序通貨就是流通中的現(xiàn)金，包括金屬貨幣、紙幣和銀行券?；就ㄘ浭侵敢粋€(gè)國(guó)家的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)單位。本位幣是一國(guó)的主幣，是用貨幣金屬按規(guī)定的貨幣單位鑄造的鑄幣。本位幣的基本特征是名義價(jià)值和實(shí)際價(jià)值基本一致。問(wèn)題名義價(jià)值實(shí)際價(jià)值本位幣的三個(gè)“自由”自由鑄造、自由融化、自由輸出入作用幣值、匯率自發(fā)調(diào)節(jié)本位幣具有無(wú)限法償能力本位幣有磨損公差輔幣是本位幣單位以下的小額通貨，主要供小額周轉(zhuǎn)使用。輔幣與本位幣有固定的兌換比例。鑄造輔幣一般用不易磨損的銅、鎳、鋁等賤金屬。輔幣按照其名義價(jià)值而不是實(shí)際價(jià)值流通。國(guó)家關(guān)于輔幣的鑄造和流通有三個(gè)規(guī)定1規(guī)定輔幣限制鑄造。2規(guī)定輔幣有限法償。3規(guī)定輔幣可以與本位幣自由兌換。問(wèn)題為何不等于怎樣保證不足值的輔幣按其名義價(jià)值流通（四）準(zhǔn)備金制度準(zhǔn)備金制度就是國(guó)家規(guī)定把貴金屬集中到國(guó)庫(kù)或中央銀行，其主要目的是將貴金屬作為世界貨幣的準(zhǔn)備金，作為國(guó)內(nèi)金屬貨幣流通的準(zhǔn)備金，以及作為支付存款和銀行券的準(zhǔn)備金。準(zhǔn)備制度主要是建立國(guó)家的黃金儲(chǔ)備。其用途有三作為國(guó)際支付的準(zhǔn)備金；作為擴(kuò)大和收縮國(guó)內(nèi)金屬流通的準(zhǔn)備金；作為支付存款和兌換銀行券的準(zhǔn)備金。當(dāng)今各國(guó)都實(shí)行不兌現(xiàn)的信用貨幣流通制度，金銀已退出貨幣流通領(lǐng)域，黃金準(zhǔn)備的后兩個(gè)作用已消失。黃金作為國(guó)際支付準(zhǔn)備金作用依然存在，形式卻發(fā)生變化當(dāng)一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，以黃金換取自由外匯，平衡國(guó)際收支。目前，各國(guó)發(fā)行的信用貨幣雖不能兌換黃金，但仍然保留著發(fā)行準(zhǔn)備制度。各國(guó)準(zhǔn)備制度不一致，但歸納起來(lái)，作為發(fā)行準(zhǔn)備金的有黃金、國(guó)家債券、商業(yè)票據(jù)、外匯等。貨幣制度的演變貨幣制度發(fā)展史上曾存在四種不同的貨幣制度，依次為銀單本位制、金銀復(fù)本位制、金單本位制和紙幣制度。一、銀單本位制銀單本位制是以白銀為貨幣金屬，以銀幣為本位幣的一種貨幣制度。它是歷史上最早出現(xiàn)，實(shí)施時(shí)間最長(zhǎng)的一種貨幣制度。銀單本位制最大的缺點(diǎn)是白銀價(jià)值不穩(wěn)定。由于白銀產(chǎn)量較多，容易貶值，因而不能保持其價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定。到了20世紀(jì)初，主要資本主義國(guó)家都已經(jīng)放棄了這種貨幣制度。二、金銀復(fù)本位制在金銀復(fù)本位制下，法律規(guī)定金銀都是鑄造本位幣的材料。金幣和銀幣可以同時(shí)流通，都可以自由鑄造，都具有無(wú)限法償力。金銀都可以自由輸入輸出。金銀復(fù)本位制的三種形態(tài)（一）平行本位幣制平行本位幣制就是金幣和銀幣按照它們所包含的金銀實(shí)際價(jià)值進(jìn)行流通，也即金幣和銀幣是按市場(chǎng)比價(jià)進(jìn)行交換。其缺點(diǎn)是金銀市場(chǎng)比價(jià)的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致商品雙重價(jià)格比例的波動(dòng)，不利于商品交易。格雷欣法則（二）雙本位幣制雙本位幣制是指國(guó)家以法律規(guī)定金幣和銀幣之間的固定比價(jià)，即金幣和銀幣按照法定比率進(jìn)行流通和交換。雙本位制用法律規(guī)定金銀比價(jià)，與價(jià)值規(guī)律的自發(fā)作用相矛盾，于是就出現(xiàn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。所謂“劣幣驅(qū)逐良幣”，又稱為“格雷欣法則”，是指在金屬貨幣流通條件下，當(dāng)一個(gè)國(guó)家同時(shí)流通兩種實(shí)際價(jià)值不同，但法定比價(jià)固定的貨幣時(shí)，實(shí)際價(jià)值高的貨幣（良幣）必然被人們?nèi)刍?、收藏或輸出而退出流通，而?shí)際價(jià)值低的貨幣（劣幣）反而充斥市場(chǎng)。（三）跛行本位制跛