試卷代號(hào)1292中央廣播電視大學(xué)20122013學(xué)年度第一學(xué)期“開(kāi)放本科”期末考試半開(kāi)卷企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理試題2013年1月一、判斷題正確的在括號(hào)內(nèi)劃“”，錯(cuò)誤的在括號(hào)內(nèi)劃“X”。每小題1分，共10分1交易成本是把貨物和服務(wù)從一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位轉(zhuǎn)移到另一個(gè)單位所發(fā)生的成本。2企業(yè)集團(tuán)價(jià)值最大化最終將體現(xiàn)為母公司股東價(jià)值最大化。3企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理責(zé)任體系是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障。4企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部不具備法人資格。5企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團(tuán)全局為管理對(duì)象，追求集團(tuán)整體效益。這符合企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理的高層導(dǎo)佝的特點(diǎn)。6企業(yè)集團(tuán)投資方式中的新設(shè)投資方式，具有可控性強(qiáng)、投資周期短、進(jìn)入市場(chǎng)較快等優(yōu)點(diǎn)。7融資是為了投資，沒(méi)有投資需求也就無(wú)須融資。因此，企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃應(yīng)與集團(tuán)總體投資需求相匹配。8“自上而下”的預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實(shí)務(wù)界所普遍接受的模式。9企業(yè)的總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。10從集團(tuán)管理角度，母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)其實(shí)并不重要，重要的是集團(tuán)總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等，接受集團(tuán)股東對(duì)其集團(tuán)整體業(yè)績(jī)的全面評(píng)價(jià)。二、單項(xiàng)選擇題將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。每小題2分，共20分11在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中，母公司首先是一個(gè)。A收益實(shí)現(xiàn)中心B金融決策中心C業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中心D財(cái)務(wù)分析中心12在企業(yè)集團(tuán)組建中，是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。A管理優(yōu)勢(shì)B資源優(yōu)勢(shì)C政策優(yōu)勢(shì)D資本優(yōu)勢(shì)13在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是。A經(jīng)理者B職工代表大會(huì)C董事會(huì)D集團(tuán)股東大會(huì)14是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。A總部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)B子公司財(cái)務(wù)部C孫公司財(cái)務(wù)部D事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)15下列特性中,屬于銀行貸款融資所具有的是。A手續(xù)復(fù)雜、時(shí)間長(zhǎng)B屬于股權(quán)融資C資本成本低D資本成本高16企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)支付方式中，可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)和每股收益水平。A現(xiàn)金支付方式B股票對(duì)價(jià)方式C賣方融資方式D杠桿收購(gòu)方式17依據(jù)財(cái)務(wù)上的順序籌資理論假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是。A增資、借款和內(nèi)部留存B內(nèi)部留存、增資和借款C內(nèi)部留存、借款和增資D借款、內(nèi)部留存和增資18如果集團(tuán)下屬公司屬于集團(tuán)總部的，則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。A絕對(duì)控股子公司B參股公司C相對(duì)控股子公司D全資子公司19基于戰(zhàn)略管理過(guò)程的集團(tuán)管理報(bào)告體系，應(yīng)在報(bào)告內(nèi)容中體現(xiàn)戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo)、差異分析和未來(lái)管理舉措四項(xiàng)內(nèi)容。A經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)B實(shí)際業(yè)績(jī)C分部業(yè)績(jī)D總體業(yè)績(jī)20財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是指以所表達(dá)的業(yè)績(jī)，涉及對(duì)包括償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力等方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)。A融資數(shù)據(jù)B銷售數(shù)據(jù)C投資數(shù)據(jù)D財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)三、多項(xiàng)選擇題下面各題所給的備選答案中。至少有兩項(xiàng)是正確的，將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分21，集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為。A集團(tuán)總部B協(xié)作企業(yè)C控股公司D母公司E參股企業(yè)22N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織，它是繼U型、H型、M型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點(diǎn)有。A較大的靈活性B密集的橫向交往和溝通C組織原則分散化D對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)能力E良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨(dú)特的創(chuàng)新過(guò)程23企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定依據(jù)要考慮內(nèi)部因素和外部因素，下列因素屬于外部因素的有。A產(chǎn)品生命周期B金融環(huán)境C業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境D財(cái)稅環(huán)境E法律環(huán)境24企業(yè)集團(tuán)分部是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，它可以體現(xiàn)為子公司、分公司或某一事業(yè)部。就分部財(cái)務(wù)管理分析而言，其基本特征有。A分部分析以單一報(bào)表或分部報(bào)表為依據(jù)B分部分析角度取決于分部戰(zhàn)略定位C分部分析角度取決于總部戰(zhàn)略定位D分部分析以合并報(bào)表為依據(jù)E分部分析側(cè)重“財(cái)務(wù)一業(yè)務(wù)”一體化分析25業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工具主要有等。A經(jīng)濟(jì)增加值EVAB360度評(píng)價(jià)C客戶滿意度D多棱角業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)E平衡計(jì)分卡BSC四、計(jì)算題共30分，請(qǐng)寫(xiě)出計(jì)算公式及過(guò)程，計(jì)算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)26本題5分已知某目標(biāo)公司息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5000萬(wàn)元，維持性資本支出1400萬(wàn)元，增量營(yíng)運(yùn)資本400萬(wàn)元，所得稅率25。要求計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。27本題25分某公司2010年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如下資產(chǎn)負(fù)債表筒表2010年12月31日單位；萬(wàn)元假定該公司2010年的銷售收入為100000萬(wàn)元，銷售凈利率為10，現(xiàn)金股利支付率為40。公司營(yíng)銷部門預(yù)測(cè)2011年銷售將增長(zhǎng)12，且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求計(jì)算2011年該公司的外部融資需要量。五、案例分析題共30分28某日，華潤(rùn)雪花啤酒中國(guó)有限公司在北京正式宣布，收購(gòu)安徽省、遼寧省及浙江省的3家啤酒廠。此3項(xiàng)收購(gòu)總投資成本約為749億元人民幣，其中包括現(xiàn)金約633億元人民幣。華潤(rùn)雪花將成立3家子公司，分別向安慶天柱啤酒有限責(zé)任公司、遼寧松林啤酒集團(tuán)有限公司及浙江洛克啤酒有限公司，收購(gòu)與啤酒業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)。華潤(rùn)雪花將擁有新成立的子公司80、85及100的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅?家啤酒廠將進(jìn)行技術(shù)改造，提升現(xiàn)有設(shè)備規(guī)格，以達(dá)到生產(chǎn)“雪花”啤酒的要求。華潤(rùn)雪花產(chǎn)能約1170萬(wàn)千升，收購(gòu)?fù)瓿珊?，產(chǎn)能將增加約468萬(wàn)千升。天柱啤酒位于安徽省西南部歷史悠久的安慶市。2007年，天柱啤酒年產(chǎn)能約98萬(wàn)千升，銷量約為4萬(wàn)千升。本次收購(gòu)將提升華潤(rùn)雪花在安徽省南部的營(yíng)運(yùn)效率，進(jìn)一步提高在安徽省內(nèi)的市場(chǎng)份額。松林啤酒在遼寧省朝陽(yáng)和建平擁有兩家啤酒廠，2007年總銷量約105萬(wàn)千升，全年產(chǎn)能為208萬(wàn)千升。經(jīng)技術(shù)改造后，產(chǎn)能將達(dá)到25萬(wàn)千升。收購(gòu)?fù)瓿珊?，松林啤酒將與華潤(rùn)雪花位于葫蘆島和盤錦的啤酒廠，產(chǎn)生協(xié)同作用，鞏固在遼寧省西部的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，提供基地?cái)U(kuò)展至內(nèi)蒙古中部地區(qū)。洛克啤酒位于臺(tái)州玉環(huán)縣，為浙江省中部一個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮的沿海城市。2007年產(chǎn)能約12萬(wàn)千升，銷量約33萬(wàn)千升。這次收購(gòu)將支持華潤(rùn)雪花在浙江地區(qū)的迅速發(fā)展，擴(kuò)展浙江南部的市場(chǎng)占有率。華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司董事總經(jīng)理陳朗先生表示“遼寧、安徽及浙江省是我們現(xiàn)有的主要市場(chǎng)。這3項(xiàng)收購(gòu)將使我們強(qiáng)化地位，擴(kuò)大覆蓋，減低成本，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?！盨ABMILLER世界上最大啤酒公司之一亞洲市場(chǎng)董事總經(jīng)理沐偉思先生表示C4雪花品牌現(xiàn)已晉升為全球領(lǐng)先啤酒品牌之列，而這次收購(gòu)將進(jìn)一步拓展雪花啤酒在中國(guó)的占有率?！闭?qǐng)結(jié)合案例回答1企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)需要經(jīng)歷哪些主要過(guò)程2并購(gòu)目標(biāo)確定后，怎樣搜尋合適的并購(gòu)對(duì)象3華潤(rùn)雪花在其收購(gòu)過(guò)程中可能遇到什么風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)后在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中應(yīng)注意哪些問(wèn)題試卷代號(hào)1292中央廣播電視大學(xué)20122013學(xué)年度第一學(xué)期“開(kāi)放本科”期末考試半開(kāi)卷企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)供參考2013年1月一、判斷題每小題1分，共10分123X45X6X78X9X10二、單項(xiàng)選擇題每小題2分，共20分11B12A13A14D15C16B17C18D19B20D三、多項(xiàng)選擇題多選或漏選均不得分。每小題2分，共10分21ACD22ABCDE23BCDE24ABE25ABDE四、計(jì)算題列出計(jì)算公式或計(jì)算過(guò)程可酌情給分，共30分五、案例分析題共30分28要點(diǎn)提示1企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)非常復(fù)雜的交易過(guò)程。并購(gòu)一般需要經(jīng)歷下列主要過(guò)程根據(jù)既定的并購(gòu)戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購(gòu)目標(biāo)；對(duì)并購(gòu)目標(biāo)的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益等情況進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合論證；評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值；策劃融資方案，確保企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)等。8分2當(dāng)并購(gòu)目標(biāo)確定后，如何搜尋合適的并購(gòu)對(duì)象，成為實(shí)施并購(gòu)決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。并購(gòu)對(duì)象一般應(yīng)符合下列標(biāo)準(zhǔn)符合并購(gòu)目標(biāo)，如在現(xiàn)有領(lǐng)域的擴(kuò)張、完善產(chǎn)業(yè)鏈等；并購(gòu)規(guī)模的上限或可容忍的并購(gòu)價(jià)格范圍；與資源和管理能力匹配等。此外，還要考慮地理位置、技術(shù)水平、市場(chǎng)地位、避免介人領(lǐng)域等方面。8分并購(gòu)公司首先根據(jù)這些并購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)確定意向性并購(gòu)對(duì)象，然后展開(kāi)具體的并購(gòu)活動(dòng)。3就華潤(rùn)雪花的收購(gòu)行為，可能遇到主要有資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，