1、2007 年度綜合財務分析報告報告目錄 摘要：公司整體財務狀況一、資產(chǎn)負債狀況分析1、資產(chǎn)變動與結構分析2、流動資產(chǎn)變動與結構分析3、應收款項變動分析4、存貨變動分析5、固定資產(chǎn)變動與結構分析6、資本結構變動與結構分析7、流動負債變動與結構分析8、長期資本變動與結構分析二、利潤狀況分析三、財務效益狀況分析四、資產(chǎn)運營狀況分析五、償債能力狀況分析六、發(fā)展能力狀況分析 七、杜邦財務綜合分析 財務分析報告摘要：公司整體財務狀況2007 年 12 月，莆田公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入為 12500000元；營業(yè)利潤為 2785000元；凈利潤為 2379010元；資產(chǎn)總計 8093645元，其中：貨幣資金為

2、820745 元，應收賬款為 598200 元，存貨為 2574700 元；負債合計為 2705744 元，股東 權益合計為 5000000 元。一、資產(chǎn)負責狀況分析1、資產(chǎn)變動與結構分析2007 年 12 月，莆田公司資產(chǎn)總額為 8093645元，比上期的 8401400元，減 少 3.66%。在資產(chǎn)構成中，流動資產(chǎn)占比： 51.21%，流動資產(chǎn)占比比較高，它的 盈利能力和周轉效率對公司的經(jīng)營狀況起影響比較大 ; 長期投資占比： 3.09%，固 定資產(chǎn)占比： 27.56%，無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)占比： 18.14%；而上期上述指標分別 為 56.55%，2.98%， 13.09%，27.38%.

3、說明本期比上期資產(chǎn)減少了。 但資產(chǎn)減少既可能是負債減少的原因 , 也可能是 所有者權益減少的原因。這里是負債減少了。2、流動資產(chǎn)變動與結構分析流動資產(chǎn)總額為 4144645 元，比上期的 4751400 元，減少 12.77%。在流動總產(chǎn) 結構中，貨幣性資產(chǎn)占比為 19.8%，應收票據(jù)占比 1.11%，應收賬款占比為 14.43%， 存貨占比為 62.12%，待攤費用占比為 0.00%，其它資產(chǎn)占比為 2.41%；而上期上 述指標分析分別為：29.60%，5.18%，6.29%，54.30%，2.10%，2.42%?？v觀流動資產(chǎn)變化可以看出： 應收賬款和存貨增長幅度較大 , 說明公司目前經(jīng) 營

4、壓力確實較大。3、應收款項變動分析在應收款項項目分析中，可以看出應收賬款為 598200 元，占比 85.07%， 預付賬款為 100000 元，占比 14.22%，其它應收款為 5000，占比為 0.71%；而上 期上述指標分別為 299100元， 74.02%；100000元， 24.75%；5000 元， 1.23%。從各項較上期相比較而言，應收賬款大幅增加，其余兩項沒變。有可能存在 上級單位占用款問題或調節(jié)利潤問題。4、存貨變動分析 在存貨搭配分析中，可以看出存貨為 2574700 元，主營業(yè)務成本為 7500000元， 而上期上述指標分別為 2580000 元，6200000元 從單

5、項較上期相比較而言，存貨和主營業(yè)務成本增加。5、固定資產(chǎn)變動與結構分析固定資產(chǎn)原價為 2401000 元，累計折舊 170000元，固定資產(chǎn)凈值 2231000 元， 在建工程 728000元，而上期上述指標分別為 1500000 元， 400000元， 1100000 元， 1500000元。從單項較上期相比較而言： 固定資產(chǎn)凈值增加， 在建工程減少。 固定資產(chǎn)增 加主要是本期在建工程轉入固定資產(chǎn)及新購各類設備所致， 說明該公司的生產(chǎn)能 力有所增加。6、資本結構變動與結構分析負債總額為 2705744 元，所有者權益為 5387901元，在資金來源構成中， 流 動負債占比 19.1%，長期負

6、債占比 14.33%，所有者權益占比 66.57%。而上期上 述指標分別為： 31.56%， 7.14%，61.3%。 從單項較上期相比較而言：流動負債減少，長期負債增加，所有者權益增加。 說明公司長期融資活動增加，整體資金形式比較穩(wěn)定。7、流動負債變動與結構分析 流動負債比重是指流動負債與負債總額之比。本期流動負債比重為57.13%，上期是 81.55%。一個公司流動負債占負債總額的比重越大， 說明公司對短期資金的依賴性強， 公 司償還債務的壓力就大， 要想改變這種狀況，唯一的辦法就是加快資金周轉速度。 評價一個公司流動負債占負債總額的比重是否合理， 主要看公司是否存在債務風 險，同時還要考

7、慮公司資產(chǎn)的周轉速度和流動性。 如果公司目前不存在債務風險， 公司就可以盡可能多地利用流動負債； 如果公司的流動資產(chǎn)周轉速度快且流動性 強，公司也可以有較多的流動負債。該公司 2007 年末負債償還的壓力比 2006 年末小。8、長期資本變動與結構分析本期長期負債為 1160000元，股本 5000000元，盈余公積 185686 元，未分配利 潤 202215元。上期 600000元， 5000000元， 150000元， 0 元。 長期負債的利率高、 期限長。 實收資本是股東實際投入公司的投資額， 他是公司 籌集的原始資金， 實收資本是公司基本的長期資金來源。 盈余公積是公司從稅后 利潤中

8、提取的公積金， 目的是發(fā)展和風險防范， 是公司凈利潤的轉化形式。 除此 之外，公司的未分配利潤同樣是公司資金來源的組成部分， 在參加下一年度利潤 分配之前，同樣可以作為資金的一部分使用。 本期長期負債，盈余公積，未分配利潤增加 長期債務比率受實際利率水平的影響較大， 雖然資本結構與上述各影響因素有較 強的關聯(lián)關系，但關聯(lián)方向在不同公司間具有較大差異 ; 資本結構越合理的公司， 其資產(chǎn)負債率水平受公司規(guī)模、盈利能力、成長性、資產(chǎn)結構、利率水平等因素 的影響越大，受經(jīng)濟增長率影響越小。二、利潤狀況分析水平分析25000002000000=1500000rk10000005000000 i40000

9、003500000300000010000000600000040000002000000用費理管 加附及 金稅務業(yè)營主 入收務業(yè)營主營業(yè)利潤利潤總額 凈利潤2007年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12500000元，營業(yè)利潤2785000元，凈利潤為2379010 元。比上期增長了 25% 43.93%, 44.93%。1、凈利潤或稅后利潤分析2007年公司實現(xiàn)凈利潤2379010元，比上年增長737510元，增長率為44.93%。2、利潤總額分析2007年公司利潤總額增長了 953000元，增長率為38.9%3、營業(yè)利潤分析2007年公司營業(yè)利潤增加 850000元，減少43.93%。4、主營業(yè)務利潤

10、分析主營業(yè)務利潤增加1195000元，增長率為31.57%。主營業(yè)務收入增加了 2500000元，增長率為25%主營業(yè)務成本增長了 1300000 元，增長率20.97%。營業(yè)收入與成本費用變動情況表14000000 r 本年數(shù)上年數(shù)垂直分析1、 2007年莆田公司營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為22.28%,比上年的19.35%增 加了 2.93個百分點。盈利能力有所上升。2、 利潤總額占營業(yè)收入的比重由上年的24.5%上升到今年的27.22%,有2.72 個百分點的升幅。3、凈利潤占營業(yè)收入的比重為 19.03%，比 2006 年的 16.42%，上升了 2.61 個百 分點?？偨Y：從公司利潤構

11、成的總體情況來看， 營業(yè)收入的較大幅度上升， 使公司盈利能力增 強?？偟膩碚f， 2007 年全年公司實現(xiàn)了平穩(wěn)、較快的發(fā)展。莆田公司仍保持了 穩(wěn)健的發(fā)展勢頭，值得投資。三、財務效益狀況分析凈資產(chǎn)收益率=凈利潤十平均凈資產(chǎn)X 100% 平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）十2 凈資產(chǎn) =所有者權益（股東權益）=資產(chǎn)- 負債一般情況下，凈資產(chǎn)收益率越高越好。2007年凈資產(chǎn)收益率 2379010/5268950.5=45.15% 該公司凈資產(chǎn)收益率較高主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤十主營業(yè)務收入凈額X 100% 主營業(yè)務利潤率越高，主營業(yè)務發(fā)展?jié)摿υ酱?，獲利水平越高。2007 年主營業(yè)務利潤率為

12、39.84%，上年是 37.85 ，主營業(yè)務利潤率上升說明該 公司主營業(yè)務發(fā)展?jié)摿υ酱?，獲利水平越高。成本費用利潤率=利潤總額寧成本費用總額X 100% 成本費用總額 =營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加 +銷售費用 +管理費用 +財務費用 + 資產(chǎn)減值損失一般情況下，成本費用利潤率越高，成本費用控制越好，獲利能力越強。2007 年成本費用利潤率 35.03%，上年是 30.38%，該公司成本費用利潤率上升， 說明成本費用控制越好，獲利能力越強。四、資產(chǎn)運營狀況分析2007年：1 、存貨周轉率， 銷售成本 / 平均存貨 2.912、流動資產(chǎn)周轉率， 銷售收入 / 平均流動資產(chǎn)余額 2.813、固定資產(chǎn)周轉

13、率， 銷售收入 / 平均固定資產(chǎn)凈額 7.514、總資產(chǎn)周轉率， 銷售收入 / 平均資產(chǎn)總額 2.71存貨周轉率反映了公司銷售效率和存貨使用效率。該公司存貨周轉率越高， 說明公司存貨周轉得越快， 公司的銷售能力越強。 營運資金占用在存貨上的金額 也會越少。該公司流動資產(chǎn)周轉率指標越高， 表明公司流動資產(chǎn)周轉速度越快， 利用越 好。在較快的周轉速度下，流動資產(chǎn)會相對節(jié)約，相當于流動資產(chǎn)投入的增加， 在一定程度上增強了公司的盈利能力固定資產(chǎn)周轉率主要用于分析對廠房、 設備等固定資產(chǎn)的利用效率， 比率越 高，說明利用率越高，管理水平越好?？傎Y產(chǎn)周轉率是考察公司資產(chǎn)運營效率的一項重要指標， 體現(xiàn)了公司

14、經(jīng)營期 間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉速度， 反映了公司全部資產(chǎn)的管理質量和利用效 率。五、償債能力狀況分析 短期償債能力分析：1、營運資金，流動資產(chǎn) - 流動負債 2598901 營運資金為正值，表明公司有能力用流動資產(chǎn)償還全部短期債務。2、流動比率，流動資產(chǎn) / 流動負債 2.683、速動比率，（流動資產(chǎn) - 存貨） / 流動負債 1.02流動比率、 速動比率都是衡量企業(yè)償還短期負債能力的指標， 但是由于存貨 變現(xiàn)能力在流動資產(chǎn)中最差， 而且可能成本與市場價值偏差較大， 所以把它減掉 計算出的速動比率說服力更強。通常流動比率的經(jīng)驗值為 2:1 是大部分公司比較適宜的， 它表明企業(yè)財務狀 況穩(wěn)

15、定可靠。該公司流動比率大于 2，公司對待風險與收益的態(tài)度屬于保守型。速動比率 1:1 較為合適，該公司速動比率接近 1，所以是不錯的。 長期償債能力分析：1、資產(chǎn)負債率，負債總額 / 資產(chǎn)總額 2007 年 33.43%，2006 年 38.7% 莆田公司的資產(chǎn)負責率呈下降趨勢，表明公司的長期償債能力逐步加強。2、股東權益比例，股東權益總額 / 資產(chǎn)總額 股東權益總額是指公司總 資產(chǎn)中扣除負債所余下的部分，也稱為凈資產(chǎn)。 66.57%3、權益乘數(shù)，資產(chǎn)總額 / 股東權益總額 1.50 權益乘數(shù)較大，表明企業(yè)負債較多，一般會導致企業(yè)財務杠桿率較高，財務 風險較大，在企業(yè)管理中就必須尋求一個最優(yōu)資

16、本結構，以獲取適當?shù)腅PSCEPS從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。再如在借入資本成本率小于企業(yè)的資產(chǎn)報酬單 時，借入資金首先會產(chǎn)生避稅效應（債務利息稅前扣除），提高EPS/CEPS同時杠桿擴大， 使企業(yè)價值隨債務增加而增加。 但杠桿擴大也使企業(yè)的破產(chǎn)可能性 上升，而破產(chǎn)風險又會使企業(yè)價值下降等等。權益乘數(shù)，代表公司所有可供運用的總資產(chǎn)是業(yè)主權益的幾倍。 權益乘數(shù)越 大，代表公司向外融資的財務杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔較大的風險。但是， 若公司營運狀況剛好處于向上趨勢中， 較高的權益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司 獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產(chǎn)生正面激勵效果。4、負債股權比例，負債總

17、額 / 股東權益總額 0.5負債權益總額，反映被審單位的強弱，以及的資本受到所有者權益的保障 程度。負債權益比率高， 說明被審單位總資本中負債資本高， 因而對負債資本的 保障程度較弱； 負債權益比率低， 則說明被審單位本身的財務實力較強， 因而對 負債資本的保障程度較高。5、有形凈值債務率，負債總額 / （股東權益 -無形資產(chǎn)凈額） 2007 年 0.56 2006 年為 0.71有形凈值債務率主要是用于衡量公司的風險程度和對債務的償還能力。 這個指標越大，表明風險越大；反之，則越小。同理，該指標越小，表明 公司長期償債能力越強，反之，則越弱。有形凈值債務率呈下降趨勢，表明公司長期償債能力越強

18、六、發(fā)展能力狀況分析1、營業(yè)利潤增長率，本年營業(yè)利潤增長額 / 上年營業(yè)利潤 43.93%2、總資產(chǎn)增長率，本期總資產(chǎn)增長額 / 年初資產(chǎn)總額 -3.66%3、固定資產(chǎn)成新率，平均固定資產(chǎn)凈值 / 平均固定資產(chǎn)原值 0.85 營業(yè)利潤增長率是評價企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和盈利能力狀況的綜合指標。 該指標越高，表明營業(yè)利潤較去年增加得越多。該公司 2007 年的營業(yè)利潤增長率是 43.93%，營業(yè)利潤增長的多。總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時期內資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度越 快。但在分析時，需要關注資產(chǎn)規(guī)模擴張的質和量的關系，以及企業(yè)的后 續(xù)，避免盲目擴張。該公司總資產(chǎn)增長率為負值，說明資產(chǎn)減少。企業(yè)規(guī) 模擴張

19、的速度越快。固定資產(chǎn)成新率反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。該指標高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)比較新， 對擴大再生產(chǎn)的準備比較充足，發(fā)展的可能性比較大。運用該指標分析固定資產(chǎn)新舊程度時，應剔除企業(yè)應提未提折舊對房屋、機器設備等固定資產(chǎn)真實狀況的影響該公司該指標高，表明固定資產(chǎn)較新。七、杜邦財務綜合分析2007 年2006 年總收入1331500010700000總成本109359909058500凈利潤23790101641500營業(yè)收入1250000010000000銷售凈利率19.03%16.42%總資產(chǎn)凈利率29.38%19.54%流動資產(chǎn)41446454751400非流動資產(chǎn)39490003650000營業(yè)收入1250000010000000平均資產(chǎn)總額80936458401400總資產(chǎn)周轉率1.5441.19權益乘數(shù)1.501.6