1、裝 訂 處南開大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育學(xué)院考試卷 2019年度春季學(xué)期期末(2020.2) 項(xiàng)目投資分析主講教師： 胡華一 、請(qǐng)同學(xué)們?cè)谙铝校?0）題目中任選一題，寫成期末論文。1.項(xiàng)目投資周期與項(xiàng)目盈利能力關(guān)系研究2.項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與項(xiàng)目盈利能力關(guān)系研究3.項(xiàng)目利益相關(guān)主體的利益沖突與協(xié)調(diào)研究4.中國(guó)招投標(biāo)制度存在的問(wèn)題與對(duì)策5.項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃的控制手段研究6.項(xiàng)目資源局限性與項(xiàng)目盈利性的關(guān)系研究7.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制方法研究8.中國(guó)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收制度存在的問(wèn)題與對(duì)策9.中國(guó)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)制度存在的問(wèn)題與對(duì)策10.項(xiàng)目進(jìn)度管理研究11.項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)建設(shè)與項(xiàng)目可行性關(guān)系研究12.項(xiàng)目經(jīng)理角色設(shè)定與項(xiàng)目可行性關(guān)系研究13.

2、項(xiàng)目質(zhì)量管理研究14.項(xiàng)目成本管理研究15.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究16.私人項(xiàng)目投資案例研究17.公共項(xiàng)目投資案例研究18.外國(guó)項(xiàng)目投資案例研究19.中外項(xiàng)目投資理論比較研究20.中國(guó)項(xiàng)目投資理論現(xiàn)狀與未來(lái)發(fā)展方向二、論文寫作要求論文題目應(yīng)為授課教師指定題目，論文要層次清晰、論點(diǎn)清楚、論據(jù)準(zhǔn)確；論文寫作要理論聯(lián)系實(shí)際，同學(xué)們應(yīng)結(jié)合課堂講授內(nèi)容，廣泛收集與論文有關(guān)資料，含有一定案例，參考一定文獻(xiàn)資料。 三、論文寫作格式要求：論文題目要求為宋體三號(hào)字，加粗居中；正文部分要求為宋體小四號(hào)字，標(biāo)題加粗，行間距為1.5倍行距；論文字?jǐn)?shù)要控制在300010000字；論文標(biāo)題書寫順序依次為一、（一）、1. 。四、

3、論文提交注意事項(xiàng)：1、論文一律以此文件為封面，寫明學(xué)習(xí)中心、專業(yè)、姓名、學(xué)號(hào)等信息。論文保存為word文件，以“課程名+學(xué)號(hào)+姓名”命名。2、論文一律采用線上提交方式，在學(xué)院規(guī)定時(shí)間內(nèi)上傳到教學(xué)教務(wù)平臺(tái)，逾期平臺(tái)關(guān)閉，將不接受補(bǔ)交。3、不接受紙質(zhì)論文。4、如有抄襲雷同現(xiàn)象，將按學(xué)院規(guī)定嚴(yán)肅處理。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制方法研究一、前言風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代社會(huì)中經(jīng)常用到的一個(gè)術(shù)語(yǔ)，是與人類的生產(chǎn)生活相伴產(chǎn)生的。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的概念，可以解釋為：“風(fēng)險(xiǎn)是由于從事某項(xiàng)特定活動(dòng)過(guò)程中存在的不確定性而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)或財(cái)務(wù)的損失，自然破壞或損傷的可能性?！笨傊L(fēng)險(xiǎn)具有普遍性與不確定性兩大特征，在任何項(xiàng)目的建設(shè)投資過(guò)程中都不可避免。人們

4、只有通過(guò)科學(xué)的分析方法進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)介，以采取有效方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，從而達(dá)到損失最小化的目的和效果。二、風(fēng)險(xiǎn)類型從不同的角度劃分，可以對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)行不同分類，具體如下：1、按照風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源或損失產(chǎn)生的原因，可分為自然風(fēng)險(xiǎn)和人為風(fēng)險(xiǎn)兩種：1自然風(fēng)險(xiǎn)是由于自然災(zāi)害(如水災(zāi)、火災(zāi)、地震、臺(tái)風(fēng)等)引起的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。2人為風(fēng)險(xiǎn)是指由于人為因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括行為風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、組織風(fēng)險(xiǎn)等。轉(zhuǎn)自項(xiàng)目管理者聯(lián)盟行為風(fēng)險(xiǎn)是由于個(gè)人或組織的過(guò)失、疏忽、惡意等不當(dāng)行為造成財(cái)產(chǎn)損毀或人員傷亡的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指項(xiàng)目主體對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的宏觀面認(rèn)識(shí)不足，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)有誤，對(duì)各種結(jié)構(gòu)調(diào)整沒(méi)有思想準(zhǔn)備

5、等因素所造成的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于技術(shù)進(jìn)步的影響，新技術(shù)、新工藝的突破，替代品的出現(xiàn)等對(duì)原有技術(shù)和工藝產(chǎn)生的沖擊造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。政治風(fēng)險(xiǎn)主要指由于政局變化、政權(quán)更迭、罷工、戰(zhàn)爭(zhēng)等引起社會(huì)動(dòng)蕩而造成財(cái)產(chǎn)損失或人員傷亡的風(fēng)險(xiǎn)。組織風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目各方關(guān)系不協(xié)調(diào)以及其他不確定性而引起的風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)自項(xiàng)目管理者聯(lián)盟2、按照風(fēng)險(xiǎn)影響范圍劃分，可分為局部風(fēng)險(xiǎn)和總體風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目管理者聯(lián)盟3、按照風(fēng)險(xiǎn)后果的承擔(dān)者劃分，主要有項(xiàng)目業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)、承包商風(fēng)險(xiǎn)、投資方風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)單位風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)理單位風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保方風(fēng)險(xiǎn)等。4、按照風(fēng)險(xiǎn)的可預(yù)測(cè)性劃分，可以劃分為已知風(fēng)險(xiǎn)、可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)和不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)自項(xiàng)目管理者聯(lián)盟1已知風(fēng)險(xiǎn)是

6、在嚴(yán)格分析項(xiàng)目計(jì)劃后就能夠明確的那些經(jīng)常發(fā)生的、而且后果亦可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。2可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，可以預(yù)見(jiàn)其發(fā)生，但不可預(yù)見(jiàn)其后果的風(fēng)險(xiǎn)。3不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)是有可能發(fā)生，但其發(fā)生的可能性具有不可預(yù)見(jiàn)性的風(fēng)險(xiǎn)。5、按照項(xiàng)目進(jìn)行的不同階段，可以分為項(xiàng)目前期風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目施工階段風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目投產(chǎn)初期風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的常用方法1專家調(diào)查法：是以專家為索取信息的重要對(duì)象，找出各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)其后果做出分析與估計(jì)。這種方法最大的優(yōu)點(diǎn)是在缺乏足夠統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和原始資料的情況下，可以做出定量的伏擊，缺點(diǎn)是容易受心理因素的影響。專家調(diào)查法主要包括專家個(gè)人判斷法、頭腦風(fēng)暴法和德爾菲法。2故障樹分析法：是利用圖表的形式，將大的

7、故障分解成各種小的故障，或?qū)Ω鞣N引起故障的原因進(jìn)行分析。進(jìn)行故障分析的一般步驟如下：定義工程項(xiàng)目的目標(biāo)做出風(fēng)險(xiǎn)因果圖全面考慮各風(fēng)險(xiǎn)因素之間的關(guān)系，從而研究對(duì)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)所應(yīng)采取的對(duì)策或行動(dòng)方案。該方法經(jīng)常用于直接經(jīng)驗(yàn)較少的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，該方法的主要優(yōu)點(diǎn)是比較全面地分析了所有的風(fēng)險(xiǎn)因素，并且比較形象化，直觀性較強(qiáng)。3幕景分析法：是一種能夠分析引起風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素及其影響程度的方法。一個(gè)幕景就是對(duì)一個(gè)事件未來(lái)某種狀態(tài)的描述，它可以采用圖標(biāo)或曲線等形式來(lái)描述當(dāng)影響項(xiàng)目的某種因素發(fā)生變化時(shí)，整個(gè)項(xiàng)目情況的變化及其后果，供人們進(jìn)行比較研究。特別適用于以下幾種情況：提醒決策者注意措施或政策可能引起的風(fēng)險(xiǎn)及后果;

8、建議需要監(jiān)視的風(fēng)險(xiǎn)范圍;研究某種關(guān)鍵性因素對(duì)未來(lái)過(guò)程的影響;當(dāng)存在相互矛盾的結(jié)果時(shí)，應(yīng)用幕景分析法可以在幾個(gè)幕景中進(jìn)行選擇。三影響投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的因素(一)影響投資項(xiàng)目的因素，既有外因也有內(nèi)因。外因主要指的是投資項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于宏觀環(huán)境的變化引起的，主要有通貨膨脹、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、利率的變動(dòng)等。這部分風(fēng)險(xiǎn)是不可控的，投資者無(wú)法通過(guò)分散投資組合來(lái)消除。內(nèi)因主要源于企業(yè)的自身的經(jīng)營(yíng)管理，在投資組合中稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)，也是引是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本性原因。本文主要從內(nèi)因分析投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的因素。1.缺乏科學(xué)的投資決策分析錯(cuò)誤的投資決策，不但不能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，還可能使企業(yè)

9、現(xiàn)金流中斷，導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。部分企業(yè)在投資之前只憑個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，甚至對(duì)企業(yè)的自身財(cái)務(wù)狀況不做預(yù)測(cè)，盲目追求多元化經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大投資規(guī)模，導(dǎo)致所投資項(xiàng)目后續(xù)資金不足，不得不動(dòng)用企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)資金，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)受影響，最終使到整個(gè)企業(yè)的資金鏈中斷。億唐就是一個(gè)在互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行多元投資失敗的典型案例，曾宣稱自己不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)公司，而是時(shí)尚生活的象征，將其目標(biāo)顧客定位于18歲-35歲的年輕人。主要產(chǎn)品涉及網(wǎng)絡(luò)、零售、無(wú)線服務(wù)等領(lǐng)域。最終因所投的項(xiàng)目沒(méi)有盈利，而以破產(chǎn)告終。2.企業(yè)管理者盲目跟風(fēng)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)部分的企業(yè)的投資者，只看到目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)，而沒(méi)有意識(shí)到市場(chǎng)環(huán)境的變化，看到別人掙錢便盲目跟風(fēng)，沒(méi)有考慮企業(yè)自

10、身經(jīng)營(yíng)能力，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，便不知如何應(yīng)對(duì)。另外企業(yè)管理者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，在內(nèi)控中也沒(méi)有設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任人，也沒(méi)有對(duì)投資項(xiàng)目設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)控制限制，或者即使有指定負(fù)責(zé)人也只是掛職，并沒(méi)有相應(yīng)職權(quán)，執(zhí)行力不夠，不能真正落實(shí)到企業(yè)實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)管理流于形式。3.對(duì)投資客體分析不夠充分企業(yè)進(jìn)行的投資的直接原因是從投資的客體中獲取利潤(rùn)，所以投資客體的經(jīng)營(yíng)管理狀況直接影響企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。部分投資者只迷信于投資客體的財(cái)務(wù)報(bào)表，只從對(duì)方的財(cái)務(wù)報(bào)表的狀況來(lái)進(jìn)行投資決策。財(cái)務(wù)報(bào)表雖然一定程度上反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，但財(cái)務(wù)報(bào)表也存在一些缺陷和誤差，也可能是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)過(guò)粉飾的報(bào)表，不一定能反映

11、企業(yè)的真實(shí)情況。投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)持懷疑的態(tài)度，加以甄別，并利用其他輔助手段對(duì)投資項(xiàng)目加以分析。另外，被投資企業(yè)的信用問(wèn)題，比如是否上存在違約或不認(rèn)真執(zhí)行協(xié)議的情況，這也給投資企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。4.企業(yè)內(nèi)部控制不到位企業(yè)沒(méi)有建立有效的決策和約束制度是導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的重要原因。大部分財(cái)務(wù)管理人員只從企業(yè)的會(huì)計(jì)核算中了解企業(yè)的相關(guān)信息，但對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理并不懂，只是按領(lǐng)導(dǎo)的意愿去管理，財(cái)務(wù)監(jiān)督?jīng)]有認(rèn)真落實(shí)，從而導(dǎo)致企業(yè)對(duì)資金的使用失控。三、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制方法1.采用科學(xué)的投資決策方法科學(xué)的投資決策方法能使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得到合理的控制，投資者通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與收益的評(píng)估，能了解和應(yīng)對(duì)外界不利于投資

12、的因素，能合理的配置企業(yè)的資源，降低投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)和損失，使投資者能獲得較大的投資收益。（1）對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行現(xiàn)金流分析在投資決策中，投資者更多采用現(xiàn)金流來(lái)判斷投資項(xiàng)目的可行性和收益狀況，而不采用會(huì)計(jì)收益，那是因?yàn)?，?huì)計(jì)賬面的凈利潤(rùn)等指標(biāo)容易通過(guò)人為的調(diào)整，如變更會(huì)計(jì)政策，會(huì)計(jì)估計(jì)等創(chuàng)造性會(huì)計(jì)技巧操作，來(lái)達(dá)到調(diào)整利潤(rùn)表，虛增企業(yè)的收入和利潤(rùn)，或者更為嚴(yán)重的假賬操作，這些都影響了投資者對(duì)投資項(xiàng)目盈利能力的預(yù)測(cè)和判斷。所以，企業(yè)現(xiàn)金流更符合企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)，在進(jìn)行投資決策分析時(shí)，更應(yīng)該看重現(xiàn)金流的影響，而不是會(huì)計(jì)收益。例如，某企業(yè)想投資于某項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備建設(shè)，會(huì)計(jì)上的收益是正的，但并不意味著該項(xiàng)目能給企業(yè)帶來(lái)預(yù)期的收益。雖然會(huì)計(jì)上有收益，但可能會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金短缺。原因在于企業(yè)應(yīng)收賬款的增加，這時(shí)企業(yè)應(yīng)該借助指標(biāo)銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量進(jìn)行分析，若該指標(biāo)持續(xù)上升，