1、民生商品跨品種套利追蹤2010-3-31萬(wàn)守剛前期推薦的跨品種套利機(jī)會(huì)回顧1油脂類：豆油-棕櫚油組合（y1009-p1009）圖1：買(mǎi)豆油拋?zhàn)貦坝停▂1005-p1009）的提示（三月初）豆油與棕櫚油主力合約的價(jià)差（y1009-p1009）在觸及500點(diǎn)的區(qū)間下軌后，產(chǎn)生較強(qiáng)的反彈。前期的分析中已提示：近三年兩者的價(jià)差運(yùn)行大都處于500-1200的區(qū)間內(nèi)，黃金分割點(diǎn)位也顯示了一定的參考意義，適合從事階段性波段操作；歷史數(shù)據(jù)看兩者價(jià)差在500點(diǎn)之下的時(shí)間較短，屬于較小概率事件，價(jià)差運(yùn)行至區(qū)間底部區(qū)域的同時(shí)，下跌速度出現(xiàn)放緩，有望引發(fā)反彈；基本面看，棕櫚油作為豆油的替代品，價(jià)差縮小幅度已相對(duì)有限；

2、從時(shí)間窗口看，臨近5月份時(shí)價(jià)差低點(diǎn)出現(xiàn)的概率較高。綜合上述分析，建議繼續(xù)關(guān)注買(mǎi)豆油賣(mài)棕櫚油的套利機(jī)會(huì)。圖2：買(mǎi)豆油拋?zhàn)貦坝停▂1005-p1009）的止盈提示操作策略：前期建議的買(mǎi)豆油賣(mài)棕櫚油的套利組合，在價(jià)差500點(diǎn)左右建立的中長(zhǎng)期倉(cāng)位可繼續(xù)持有；短期目標(biāo)可參考黃金分割下軌740一線附近，中期目標(biāo)參考820-900點(diǎn)；止損可參考580-600點(diǎn)區(qū)間附近。2化工類：PVC-PTA組合（v1009-ta1009）圖3：買(mǎi)PTA賣(mài)PVC（v1005-ta1005）的套利組合提示（三月初）化工類品種近期依然維持區(qū)間震蕩格局，目前主力合約均已移倉(cāng)至九月。如圖3所示的套利提示，PVC與PTA價(jià)差仍運(yùn)行在

3、窄幅的下降通道中，PTA走勢(shì)稍強(qiáng)。鑒于品種上市時(shí)間尚不足一年，其價(jià)差規(guī)律尚需觀察；前期的五月持倉(cāng)可適時(shí)擇機(jī)平倉(cāng)。圖4：買(mǎi)PTA賣(mài)PVC（v1009-ta1009）的套利組合操作策略：九月的PVC-PTA的日線價(jià)差圖顯示，價(jià)差繼續(xù)處于明顯的下行通道中；從30分鐘短時(shí)價(jià)差走勢(shì)圖看，價(jià)差雖突破了前期的下行趨勢(shì)線，但在觸及黃金分割下軌附近的阻力后再度下行；短期內(nèi)展開(kāi)區(qū)間震蕩的概率偏大。操作中可繼續(xù)持有買(mǎi)PTA賣(mài)PVC的組合，順日線圖下行通道方向操作，如再度跌破前期低點(diǎn)860一線可適量加倉(cāng)，而短線止損可參考黃金分割下軌570一線附近。3有色金屬類：滬鋅-滬鋁組合（zn1007-al1007）圖5：買(mǎi)鋅賣(mài)

4、鋁（zn1005-al1005）的套利組合提示（二月底）有色金屬中，鋁的走勢(shì)表現(xiàn)相對(duì)沉悶，鋅鋁價(jià)差圖中可見(jiàn)，09年全年呈現(xiàn)單邊揚(yáng)升態(tài)勢(shì)。在2010年初主力合約間價(jià)差觸及4500一線后出現(xiàn)快速回落，并在跌破前期上行趨勢(shì)線后加速下行，目前價(jià)差在黃金分割中軌線附近震蕩整理。圖6：買(mǎi)鋅賣(mài)鋁（zn1006-al1006）的套利組合止盈提示操作策略：從短時(shí)30分鐘價(jià)差圖分析，鋅鋁的價(jià)差突破了近期的下行趨勢(shì)線后，有再度轉(zhuǎn)強(qiáng)的趨勢(shì)，可關(guān)注1500點(diǎn)附近的市場(chǎng)支撐力度，參與買(mǎi)鋅賣(mài)鋁的跨品種組合，價(jià)差目標(biāo)短期可參考3000點(diǎn)至黃金分割上軌3400點(diǎn)的區(qū)間，繼續(xù)走強(qiáng)則有望突破年初高點(diǎn)。由于主力合約已逐步移倉(cāng)7月，可擇機(jī)換月滾動(dòng)操作。4大宗糧食類：強(qiáng)麥-玉米組合（ws1009-c1009）圖7：買(mǎi)玉米賣(mài)強(qiáng)麥（ws1009-c1009）的套利組合提示（三月初）從強(qiáng)麥和玉米的價(jià)差圖顯示，技術(shù)位的支撐和阻力具有一定的參考意義。目前兩者價(jià)差處于日線級(jí)別的下跌趨勢(shì)中，可繼續(xù)持有買(mǎi)玉米賣(mài)強(qiáng)麥的跨品種組合。圖8：買(mǎi)玉米賣(mài)強(qiáng)麥（ws1009-c1009）的套利組合提示操作策略：短期價(jià)差圖看，短時(shí)的價(jià)差下行態(tài)勢(shì)保持良好，短期價(jià)差目標(biāo)位在前期低點(diǎn)350一線已基本