1、電子行業(yè)經(jīng)營情況及子板塊經(jīng)營情況分析p 電子行業(yè)經(jīng)營情況及子板塊經(jīng)營情況分析p 析 一、電子行業(yè)經(jīng)營情況分析p 1、電子行業(yè)增速放緩, 業(yè)績同比下降企業(yè)顯著增多 20_ 年上半年, 這 208 家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 6494.44 億元, 同比增長 12.31, 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 322.33 億元, 同比增長 0.76, 增速較 20_ 年上半年下降十分明顯；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤 239.97 億元, 同比下降了 11.98, 與 20_ 年上半年 99.85的增幅相差很大.20_H1 電子行業(yè)營業(yè)收入情況 20_H1 電子行業(yè)歸母凈利潤情況 20_H1 電子行業(yè)扣非后歸母凈利潤情況

2、 2、電子行業(yè)盈利能力小幅下滑, 費(fèi)率出現(xiàn)改善 盈利能力方面, 20_H1 電子行業(yè)毛利率和凈利率分別為 18.09和 5.67, 同比分別下降 2.95 和 1.14 個百分點(diǎn), 20_Q2 毛利率和凈利率分別為 18.01和 5.61, 同比分別下降 3.35 和 1.92 個百分點(diǎn).費(fèi)率方面, 20_H1 電子行業(yè)期間費(fèi)用率為 11.81, 同比下降 1.54 個百分點(diǎn), 其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為 3.00、7.46和 1.35, 同比分別下降 0.28、0.92 和 0.34 個百分點(diǎn).20_Q2 期間費(fèi)用率在連續(xù) 3 個季度上升后首次下降, 同比改善 1.69 個

3、百分點(diǎn)至 11.31, 其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比分別下降 0.08、0.64、0.97 個百分點(diǎn).2021-20_H1 電子行業(yè)利潤率變化 2021-20_H1 電子行業(yè)三項(xiàng)費(fèi)率變化 20_Q2-20_Q2 電子行業(yè)利潤率變化 20_Q2-20_Q2 電子行業(yè)三項(xiàng)費(fèi)率變化 電子行業(yè) 20_H1 毛利率改善前 30 名公司（） 證券代碼 證券簡稱 20_ 20_ 20_ 20_H1 18H1 改善 002180.SZ 納思達(dá) 40.31 35.66 26.59 37.94 17.06 300076.SZ GQY視訊 37.84 28.57 31.55 52.94 15.28 0

4、00636.SZ 風(fēng)華高科 18.66 20.04 23.77 35.58 13.41 600707.SH 彩虹股 -24.71 -4.38 12.26 12.47 12.17 份 300282.SZ 三盛教育 19.68 22.26 25.59 34.69 12.02 603678.SH 火炬電子 28.28 26.37 25.70 35.70 9.81 603501.SH 韋爾股份 19.26 20.12 20.54 28.13 8.98 002618.SZ 丹邦科技 37.31 36.99 36.37 47.09 7.80 000733.SZ 振華科技 20.08 16.56 14.94

5、 22.83 7.16 300602.SZ 飛榮達(dá) 32.73 30.57 26.85 30.65 6.81 002289.SZ 宇順電子 9.42 7.40 3.69 10.37 6.59 300136.SZ 信維通信 30.00 29.14 36.43 37.77 6.58 300088.SZ 長信科技 12.38 9.28 9.98 14.64 6.40 002600.SZ 領(lǐng)益智 8.61 9.76 10.35 16.44 6.17 造 300408.SZ 三環(huán)集團(tuán) 49.75 47.91 48.60 52.34 6.06 300671.SZ 富滿電子 29.80 28.32 28.6

6、1 33.62 5.79 002579.SZ 中京電子 16.34 17.25 17.03 21.39 5.68 300460.SZ 惠倫晶體 25.78 20.49 21.30 21.84 5.64 002214.SZ 大立科技 51.04 48.95 53.48 57.28 5.03 300077.SZ 國民技術(shù) 35.65 32.10 29.00 34.34 4.95 300.SZ 天華超凈 26.08 22.59 21.78 24.37 4.19 300301.SZ 長方集團(tuán) 25.95 20.99 26.92 27.30 4.08 002056.SZ 橫店東磁 23.77 24.90

7、 23.15 25.07 4.04 300319.SZ 麥捷科技 21.71 18.71 14.63 17.51 3.45 600152.SH 維科技術(shù) 9.85 9.21 18.00 16.79 3.27 002189.SZ 利達(dá)光電 14.96 13.36 16.17 17.51 3.20 002449.SZ 國星光電 22.62 21.56 23.67 24.75 3.17 002456.SZ 歐菲科技 12.84 11.48 13.76 15.26 3.17 300747.SZ 銳科激光 23.08 35.76 46.60 50.79 3.03 002463.SZ 滬電股份 11.72

8、 15.67 17.94 21.54 2.96 二、電子行業(yè)子板塊經(jīng)營情況分析p 1、半導(dǎo)體材料板塊表現(xiàn)搶眼 按照申萬三級分類, 將 208 家上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行了匯總.僅有半導(dǎo)體材料板塊營收增幅大于 30, 為 32.34；分立器件板塊營收增速在 20至 30之間, 為 21.7, 其余板塊營收增速大多位于 10到 20之間.20_H1 電子各板塊營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤增速情況 對 A 股上市的 33 家半導(dǎo)體上市公司進(jìn)行了統(tǒng)計(jì), 20_ 年上半年, 這 33 家公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 539.95 億元, 同比增長13.24.縱向來看, 整體增速低于去年同期的 77.76；橫向來看,

9、 20_ 年上半年全球前十五大半導(dǎo)體公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1823.33 億美元, 同比增長 24, 高于 A 股半導(dǎo)體上市公司增速.盡管如此, 但在電子各個板塊中, 半導(dǎo)體的增速仍然位列前茅.從具體細(xì)分板塊來看, 集成電路板塊的上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收 486.30 億元, 同比增長 12.02, 歸母凈利潤同比增長了 95.91, 扣非后歸母凈利潤同比增長了 396.06.歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤大幅增長的原因系板塊個股納思達(dá)扭虧為盈, 同比增幅較大.剔除納思達(dá)后, 板塊營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤分別變動了 18.33, -20.11及-10.27, 整體表現(xiàn)劣于去年同期.目前亞太地區(qū)仍

10、然是半導(dǎo)體銷售的最大市場.根據(jù)數(shù)據(jù), 20_ 年亞太地區(qū)（除日本）半導(dǎo)體銷售額全球占比為 60.0, 達(dá)到2488 億美元；美洲銷售額占比為 21.3, 達(dá)到 884 億美元；歐洲占比為 9.2, 達(dá)到 383 億美元；日本占比 9.3, 達(dá)到 390 億美金.從銷售增速來看, 亞太（除日本）地區(qū)在高銷售額基數(shù)上依然保持快速增長, 20_ 年年增 19.4；美洲銷售額年增 35.0；歐洲年增 17.1；日本年增 13.3, 增速較為緩慢.20_ 年全球 半導(dǎo)體銷售額地區(qū)占比 20_ 年半導(dǎo)體銷售客按區(qū)域增速情況 如今中國已經(jīng)成為全球第一大消費(fèi)電子生產(chǎn)和消費(fèi)國家, 對半導(dǎo)體的需求逐年提升.同時中

11、國也是全球第一大半導(dǎo)體銷售市場, 20_ 年中國集成電路行業(yè)得到快速發(fā)展, 市場規(guī)模達(dá) 11985.9 億元, 同比增長 8.7, 規(guī)模及增速均繼續(xù)領(lǐng)跑全球.據(jù)統(tǒng)計(jì), 20_ 年中國集成電路市場增長率為 9.0左右, 市場規(guī)模已達(dá)到 13050 億元, 預(yù)計(jì) 20_ 年集成電路市場繼續(xù)增長 6.5, 市場規(guī)模將提升至 13898 億元.雖然中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)起步比較晚, 與海外龍頭公司相比在技術(shù)制程等綜合實(shí)力方面有較大差距, 但中國正憑借龐大的市場需求以及強(qiáng)有力的政策支持, 正扮演第三次集成電路產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移承接者的角色, 隨著中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)布局不斷完善, 集成電路產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移趨勢不可阻擋.2、分立器

12、件板塊經(jīng)營情況分析p 分立器件板塊的上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收 31.00 億元, 同比增長 21.17, 去年同期該比例為 32.88；歸母凈利潤同比增長了16.59, 扣非后歸母凈利潤同比增長了 22.59.板塊個股營收均實(shí)現(xiàn)增長, 歸母及扣非后歸母凈利潤除蘇州固锝外均實(shí)現(xiàn)了增長.半導(dǎo)體分立器件上市公司表現(xiàn)普遍較好的原因系 20_ 年下半年以來, 由于供不應(yīng)求, 半導(dǎo)體功率器件價格不斷上漲.半導(dǎo)體材料板塊上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收 22.64 億元, 同比增長 32.34, 表現(xiàn)優(yōu)異.板塊中三家公司的營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤均實(shí)現(xiàn)了較高幅度的增長, 其中北方華創(chuàng)扣非后凈利潤更是扭虧為盈, 實(shí)

13、現(xiàn)了同比 188.02的增長 20_ 年上半年, A 股 24 家顯示器件公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1064.06 億元, 同比增長 17.54；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 49.19 億元, 同比下降 30.22；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤 17.93 億元, 同比下降 69.99.10 家上市公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為負(fù)；12 家上市公司扣除非經(jīng)常性損益后, 同比下降.3、顯示器件行經(jīng)營情況分析p 20_H1 顯示器件行業(yè)扣非后歸母凈 對于顯示器件廠商而言 20_ 年上半年是十分艱難的半年.下游市場中, 全球智能手機(jī)及 TV 出貨量均有所下滑.20_ 年上半年, 全球液晶電視面板出貨量達(dá)到

14、1.35 億臺, 環(huán)比下降 3.7, 出貨面積環(huán)比下降 3.6.20_ 年下半年開始, 面板價格步入下行通道, 今年延續(xù)了之前的趨勢, 從 32 英寸到 65 英寸的液晶電視面板均有不同幅度的下滑.下滑幅度最大的 32 英寸液晶電視面板的價格從去年年底的 67 美金下降到了 6 月底的 45 美金, 下降幅度高達(dá) 32.84；下滑幅度最小的 55 英寸液晶面板的價格也從 177 美元下降到了 151 美元, 下降幅度為 14.69.產(chǎn)品的供過于求是影響面板價格最主要的因素, 根據(jù)數(shù)據(jù), 20_ 年二季度全球液晶電視面板的供需比甚至達(dá)到了 9.4, 供需嚴(yán)重失衡.此外, 平均尺寸的下降更是加劇了

15、面板價格下滑的趨勢, 一季度全球液晶電視面板的平均尺寸為 43.6 英寸環(huán)比下降了 0.1 英寸, 二季度為 43.3 英寸, 環(huán)比下降了 0.3 英寸.面板價格的持續(xù)下降, 大大壓縮了顯示器件公司的盈利.4、LED 板塊盈利情況分析p 20_ 年上半年, A 股 29 家 LED 上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 456.41 億元, 同比增長 33.03；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 52.08 億元, 同比增長 16.46；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤 36.97 億元, 同比增長 3.09.營業(yè)收入增速與去年同期持平, 歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤增速顯著低于去年同期水平及本年?duì)I收增速.LED 照明對白熾燈的替

16、代以及智能照明市場的飛速發(fā)展共同助力 20_ 年上半年 LED 行業(yè)的快速增長, 但成本及費(fèi)用等其他因素對 LED 板塊盈利產(chǎn)生了很大的影響.LED 行業(yè) 20_H1 及 20_H1 增長情況 5、光學(xué)板塊經(jīng)營情況分析p 20_ 年上半年, 光學(xué)板塊實(shí)現(xiàn)營收 201.38 億元, 同比增長 18.87；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 10.61 億元, 同比增長 28.98；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤 8.49 億元, 同比增長 42.16, 高于去年同期增速.板塊增長的主要原因系歐菲科技實(shí)現(xiàn)了較高幅度的增長.其營收、歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤占板塊整體的比例均超過了 70, 對板塊影響較大.歐菲科技增長的主要原

17、因是公司充分發(fā)揮光學(xué)創(chuàng)新和設(shè)計(jì)優(yōu)勢, 持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu), 攝像頭產(chǎn)品全球市場占有率穩(wěn)步提升, 觸控業(yè)務(wù)良品率穩(wěn)步提升.光學(xué)元件公司 20_H1 表現(xiàn) 證券代碼 證券簡稱 18H1營收 增長率 18H1歸母凈利潤 增長率 18H1扣非后歸母凈利潤 增長率 002189.SZ 利達(dá)光電 4.85 8.23 0.22 165.21 0.21 148.52 002273.SZ 水晶 9.03 -3.90 2.56 66.56 1.06 -23.33 光電 002456.SZ 歐菲科技 182.56 20.74 7.44 19.93 6.85 66.06 002808.SZ 蘇州恒久 1.35 -3.9

18、5 0.13 -18.81 0.12 -10.48 300566.SZ 激智科技 3.58 22.80 0.26 5.98 0.25 2.93 - 合計(jì) 201.38 18.87 10.61 28.98 8.49 42.16 20_H1 及 20_H1 光學(xué)元件板塊增長情況 20_H120_H1 歐菲科技占板塊整體比例 6、印制電路板板塊經(jīng)營情況分析p 20_ 年上半年, A 股 19 家印制電路板企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 304.51 億元, 同比增長 16.60, 較 20_ 年同期的 27.17, 增速有所下降；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 28.40 億元, 同比增長 11.38；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤

19、25.63 億元, 同比增長 6.87, 增長速度均低于去年同期.從營業(yè)收入來看, 板塊 19 家公司中僅有天津普林和依頓電子兩家營業(yè)收入下降, 整體表現(xiàn)較好.印制電路板為全球性大行業(yè), 年產(chǎn)值超過 500 億美元, 可廣泛應(yīng)用在計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子、網(wǎng)絡(luò)通訊、醫(yī)療、汽車電子、軍事及航天等眾多領(lǐng)域.經(jīng)過多年發(fā)展印制電路板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值已經(jīng)占到了電子行業(yè)整體產(chǎn)值的 10以上, 中國已經(jīng)成為全球最大的電子信息產(chǎn)品生產(chǎn)基地, 從 20_ 年數(shù)據(jù)來看, 中國占全球 PCB 行業(yè)總產(chǎn)值比例超過 50.由 A 股上市公司的表現(xiàn)可以看出 20_ 年上半年全球汽車電子、網(wǎng)絡(luò)通訊等行業(yè)的增長有放緩的趨勢, 但是依舊保持一

20、定的景氣度增速高于去年同期, 板塊個股區(qū)別較大.20_ 年上半年, A 股 16 家被動元件上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 404.40 億元, 同比增長 8.31；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 22.03 億元, 同比增長 34.55, 實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤 18.70 億元, 同比增長 35.24, 歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤增速均高于去年同期.從個股來看, 板塊個股表現(xiàn)區(qū)別較大, 增幅最大的泰晶科技營收同比增長了 57.65, 降幅最大的振華科技營收同比下降了 31.52.歸母凈利潤及扣非后歸母凈利潤的兩極分化情況也十分鮮明.20_H1 被動元件板塊公司業(yè)績 證券代碼 證券簡稱 18H1 營收 增速 18H1 歸母凈利潤 增速 18H1 扣非后歸母凈利潤 增速 000532.SZ 華金資本 1.5638 -12.31 0.1511 0.18 0.1925 40.25 000636.SZ 風(fēng)華高科 20.8114 41.38 4.1370 270.40 3