1、作業(yè)一：償債能力分析請(qǐng)根據(jù)您選擇的一個(gè)上市公司年報(bào)，完成對(duì)該公司的償債能力分析！請(qǐng)于第十周之前提交。滿分20分。一、格力電器償債能力分析？1、流動(dòng)比率=充動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債？2、速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債？3、現(xiàn)金比率=可立即動(dòng)用的資金/流動(dòng)負(fù)債？4、現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債？歷年數(shù)據(jù)流動(dòng)比率（為1107.50107.94111.78?現(xiàn)金流量比率（。%13.4423.355.22速動(dòng)比率（為93.9086.0784.51現(xiàn)金比率（0%41.2337.05?25.01?二、長(zhǎng)期償債能力？1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額？2、股東權(quán)益比率=股東權(quán)

2、益總額/資產(chǎn)總額？3、償債保障比率=負(fù)債總額/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流量？?年份資產(chǎn)負(fù)債率（%73.4774.40?78.43股東權(quán)益比率（。%26.5325.6421.57償債保障比率（%?757.41434.501991.40?三、利率保障倍數(shù)？利率保障倍數(shù)=（凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用？年份利率保障倍P-92.89-17.99-12.98?償債能力分析：珠海格力電器股份有限公司的流動(dòng)比率低，說(shuō)明其缺乏短期償債能力現(xiàn)金比率逐年增高，資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，說(shuō)明其財(cái)務(wù)上趨于穩(wěn)健。但公司利率保障倍數(shù)很小，其支付利息的能力很弱。“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”記分作業(yè)2姓名：作業(yè)二：營(yíng)運(yùn)能力分析（注藤號(hào)每次作

3、業(yè)必須是針對(duì)同一請(qǐng)同學(xué)們根據(jù)第一次作業(yè)選擇的上市公司年報(bào)個(gè)公司），完成對(duì)其的營(yíng)運(yùn)能力分析！請(qǐng)于第十二周之前提交。滿分20分。格力電器營(yíng)運(yùn)能力分析？營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力，資產(chǎn)運(yùn)用效率高，則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長(zhǎng)期和短期兩方面來(lái)分析格力蒯毓晶:：？1、短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力？（1）存貨周轉(zhuǎn)率。存貨對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變化具有特殊的敏感性，控制失敗會(huì)導(dǎo)致成本過(guò)度，作為格力的主要資產(chǎn)，存貨的管理更是舉足輕重。由于格力業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，存貨規(guī)模增長(zhǎng)速度小于其銷售增長(zhǎng)的速度，因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年上升。若該指標(biāo)過(guò)小，則發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)較大，但格力的銷售規(guī)模也保持了較快的增長(zhǎng)，在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時(shí)，

4、存貨量是充足貨源的必要保證，且存貨中擬開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降，在建開(kāi)發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升，存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此，存貨周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)幅度在正常范圍，但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利用效率，注重獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，加快項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)速度，提高資金利用效率，充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，保持適度的增長(zhǎng)速度。？?年份201120122013存貨周轉(zhuǎn)率4.695.467.28（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。3年來(lái)，格力的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有了較大幅度的上升（見(jiàn)表），原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)的大幅度上升，較嚴(yán)格的信用政策和收賬政策的有效實(shí)施。？?年份201120122013一應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率113.61153.62156.84_2、長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力？

5、?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率急劇下降是由處置、核銷部分固定資產(chǎn)及近年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)量的大幅下降所致，？說(shuō)明格力沒(méi)有采取高度的固定資產(chǎn)利用率和管理效率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低，？該指標(biāo)（？見(jiàn)下表）？近年的下降趨勢(shì)主要是由于毛利率，？應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅度較小，？格力要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，？必須改善管理。？?年份201120122013總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.371.251.17總的來(lái)說(shuō),？格力的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力很強(qiáng)，？幾項(xiàng)指標(biāo)都非常優(yōu)秀，？堪稱行業(yè)典范。唯一不足就是長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力稍有下降，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)總資產(chǎn)管理的更加合理化，彌補(bǔ)不足，保持行業(yè)優(yōu)勢(shì)??？姓名：主意：每次作業(yè)必須是針對(duì)同一學(xué)號(hào)：

6、“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”記分作業(yè)3作業(yè)三：獲利能力分析請(qǐng)同學(xué)們根據(jù)第一次和第二次選擇的上市公司（:個(gè)公司），完成對(duì)其的獲利能力分析。請(qǐng)于第十四周之前提交。滿分20分。格力電器（獲利能力分析）？?2012年格力電器1-6月份的營(yíng)業(yè)收入為479耨元，相分.2011年同比增長(zhǎng)19.45%?,營(yíng)業(yè)成本為370億元，相比2011年地長(zhǎng)9.46%?;2013年格力電器16月份的營(yíng)業(yè)收入為530億元，相比2012年I司比增長(zhǎng)10.64%?,營(yíng)業(yè)成本為383億元，相比2012年同比增長(zhǎng)3.5%?。說(shuō)明格力救諦|睇狀況良好，具有較強(qiáng)的盈利能力。？.格力電器？2012指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)分析營(yíng)業(yè)收入（億元）1479營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

7、19.45%營(yíng)業(yè)成本（億元）370營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率F9.46%2013營(yíng)業(yè)收入（億元）430營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率6.17%?營(yíng)業(yè)成本（億元）323營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率5.95%?盈利能力通常用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、資本金利潤(rùn)率，利潤(rùn)率越高，說(shuō)明盈利能力越好。具體如表所示：？格力電器20112013年各年中期盈利能力分析表？2011年2012年2013年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率3.86%6.81%8.91%銷售凈利率5.51%5.99%7.59%從表中可以看出，格力電器20112013年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和銷售凈利率的變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，總體是呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明了格力電器的盈利能力較強(qiáng)。結(jié)合當(dāng)今實(shí)際情況，就是越來(lái)越多的家庭都需要電

8、器，只要格力的定價(jià)準(zhǔn)確，其市場(chǎng)需求依然會(huì)保持增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率還會(huì)上升。？由于銷售盈利指標(biāo)都是以營(yíng)業(yè)指標(biāo)為基礎(chǔ)的盈利指標(biāo)分析，沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的對(duì)比關(guān)系，還應(yīng)從資產(chǎn)的應(yīng)用效率和資本的投入報(bào)酬進(jìn)一步分析，以公平的評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。而資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力。通過(guò)查閱格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)報(bào)酬率2011年2013年中期數(shù)據(jù)分別為3.35%,3.39%?口3.68%,呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明了股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力增強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率也在提高。但格力電器的資金利用效率比較低，所以急需加強(qiáng)。？以下將以2011年中期為基期，以2013年中期為報(bào)告期，對(duì)格力電器的發(fā)展

9、能力指標(biāo)計(jì)算分析，具體如表所示：20112013年各年中期發(fā)展能力分析表2011年?2012年？?2013年相差凈利潤(rùn)利潤(rùn)土外長(zhǎng)率1-30.36%81.70%51.34%銷售額銷售增長(zhǎng)率-19.62%32.04%12.41%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率-80.52%140.34%?59.82%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率-111.26%205.00%93.74%從表中可以看出，格力電器公司2012年和2013年中期的銷售增長(zhǎng)率？、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都有所提高，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力和成長(zhǎng)性好，并且盈利的總效果提高，產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”記分作業(yè)4姓名：作業(yè)四：財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析請(qǐng)同學(xué)們根據(jù)

10、第一次和第二次選擇的上市公司（:主意：每次作業(yè)必須是針對(duì)同一0學(xué)號(hào):分:個(gè)公司），完成對(duì)其的的綜合分析，并及時(shí)提交作比請(qǐng)于第十八周之前提交，滿分25分。格力？財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析？、？格力電器基本情況介紹:該公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989?年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國(guó)人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立,1994?年經(jīng)珠海市教胡麻籍更名為珠海格力電器股份有限公司，1996?年11?月18?日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字（1996）321?號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。截至2003?年12?月31?日公司的注冊(cè)資本和實(shí)收股本均為人民幣53694?萬(wàn)元。?該公司屬電子行業(yè)，主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括：本企業(yè)及

11、成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口，生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件等商品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來(lái)一補(bǔ)”業(yè)務(wù)（按99外經(jīng)貿(mào)政審函字第1167%文經(jīng)營(yíng)）。制造、銷售：家用空氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備，模具、塑料制品。？格力電器公司目前已經(jīng)在全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并將“格力”品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國(guó)、法國(guó)、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的國(guó)際家電市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，格力電器公司的空調(diào)出口量、出口增幅連續(xù)多年均位居全國(guó)同行前列。？作為上市公司，格力電器

12、在風(fēng)高浪大和跌宕起伏的證券市場(chǎng)上的市場(chǎng)表現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止：格力電器公司自1996年在深圳證券交易所上市以來(lái)共募集資金7.2億元，而歷年來(lái)格力電器公司向股東的分紅則超過(guò)了18億元。格力電器公司連續(xù)6年都被入選“中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)”，是上市公司中難得一見(jiàn)的老牌績(jī)優(yōu)股。2003年9月，全球著名的投資銀行一一瑞士信貸第一波士頓對(duì)中國(guó)1200多家上市公司進(jìn)行分析評(píng)估以后，將格力電器公司評(píng)為“中國(guó)最具投資價(jià)值的12家上市公司”之一，格力電器公司是中國(guó)家電業(yè)唯一獲此項(xiàng)殊榮的企業(yè)，被譽(yù)為“中國(guó)家電最佳上市公司”；2001年至2006年，格力電器公司連續(xù)六年都被選入美國(guó)財(cái)富（中文版）“中國(guó)上市公司

13、百?gòu)?qiáng)”，連續(xù)5年都進(jìn)入了國(guó)家稅務(wù)總局評(píng)選的“中國(guó)上市公司納稅百?gòu)?qiáng)”，并連續(xù)六年位居家電行業(yè)納稅首位。？二、杜邦分析原理介紹？杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。？杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：？?jī)糍Y產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)？資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？?jī)糍Y產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)？三、杜邦

14、分析數(shù)據(jù)。？杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：？?jī)糍Y產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)？資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？?jī)糍Y產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)了，說(shuō)明其資本？結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，負(fù)責(zé)比率下降了一些，權(quán)益乘數(shù)越小，說(shuō)明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越低。而股東權(quán)利報(bào)酬率的增加主要是由于銷售凈利率每年的上升，銷售凈利率在之前已有分析，這里就不在贅述，顯然，格力在開(kāi)拓市場(chǎng)增加銷售收入，成本費(fèi)用控制，降低耗費(fèi)方面做得很好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，同時(shí)格力的周轉(zhuǎn)率一年比一年高，說(shuō)明該企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較好，不斷提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要不斷提高銷售收入。

15、？四、總結(jié)？通過(guò)格力電器各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，我們可以得出，格力電器償債能力一般，營(yíng)運(yùn)能力較好，盈利能力較強(qiáng)，發(fā)展能力較好。根據(jù)分析，我們給出以下建議：？應(yīng)注意應(yīng)收賬款，加強(qiáng)償債能力；注重改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；？加強(qiáng)存貨管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率；積極進(jìn)行企業(yè)創(chuàng)新，提高競(jìng)爭(zhēng)力；？作為家電企業(yè)的領(lǐng)頭羊，卻成長(zhǎng)能力一般，只排在中間水平。這樣的情況勢(shì)必影響企業(yè)以后的發(fā)展，應(yīng)拓展業(yè)務(wù)，發(fā)展海外市場(chǎng)。“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”綜合評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)過(guò)程綜合評(píng)價(jià)姓名：第一周到第十九周自動(dòng)記分。滿分15分。1、由于銷售盈利指標(biāo)都是以營(yíng)業(yè)指標(biāo)為基礎(chǔ)的盈利將修析，沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的對(duì)比關(guān)系，還應(yīng)從資產(chǎn)的應(yīng)用效率和資律展我報(bào)酬進(jìn)一步分析，以公平的評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力。2、盈利能力通常用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、資本金利潤(rùn)率，利潤(rùn)率越高，說(shuō)明盈利能力越