1、第七章 證券組合管理理論一單項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi))1證券組合管理理論最早由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家（）于1952年系統(tǒng)提出。A詹森B特雷諾C夏普D馬柯威茨2避稅型證券組合通常投資于（），這種債券免交聯(lián)邦稅，也常常免交州稅和地方稅。A市政債券B對沖基金C共同基金D股票3適合入選收入型組合的證券有（）。A高收益的普通股B優(yōu)先股C高派息風(fēng)險(xiǎn)的普通股D低派息股價(jià)漲幅較大的普通股4以未來價(jià)格上升帶來的價(jià)差收益為投資目標(biāo)的證券組合屬于 （）。A收入型證券組合B平衡型證券組合。C避稅型證券組合D增長型證券組合5關(guān)于證券組合管理方法，下列說法錯(cuò)誤

2、的是（）。A根據(jù)組合管理者對市場效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型B被動管理方法是指長期穩(wěn)定持有模擬市場指數(shù)的證券組合以獲得市場平均收益的管理方法C主動管理方法是指經(jīng)常預(yù)測市場行情或?qū)ふ叶▋r(jià)錯(cuò)誤證券，并藉此頻繁調(diào)整證券組合以獲得盡可能高的收益的管理方法D采用主動管理方法的管理者堅(jiān)持”長期持有”的投資策略6在證券組合管理的基本步驟中，注意投資時(shí)機(jī)的選擇是（）階段的主要工作。A確定證券投資政策B進(jìn)行證券投資分析C組建證券投資組合D投資組合的修正7夏普特雷諾和詹森分別于1964年l965年和l966年提出了著名的（）。A資本資產(chǎn)定價(jià)模型B套利定價(jià)模型C期權(quán)定價(jià)模型D

3、有效市場理論8史蒂夫.羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出（）。A資本資產(chǎn)定價(jià)模型B套利定價(jià)理論C期權(quán)定價(jià)模型D有效市場理論9.投資者買人證券A每股價(jià)格14元，一年后賣出價(jià)格為每股16元，其間獲得每股稅后紅利0.8元，不計(jì)其他費(fèi)用，投資收益率為（）。A14%B17.5%C20%D24%10假設(shè)證券B的收益率分布如下表。該證券的期望收益率為收益率(%) -50 -1O 0 10 40 50概率 0.25 0.04 0.20 0.16 0.10 0.25A4%B5.2%C5.6%D6.4%11假設(shè)證券C過去12個(gè)月的實(shí)際收益率為1.05%1.08%1%0.95%1.10%1.05%1.04%1

4、.07%1.02%0.99%0.93%1.08%，則估計(jì)期望月利率為（）。A1.O3%B1.O5%C1.O6%D1.07%12假定證券A的收益率概率分布如下，該證券的方差為萬分之 （）。收益率(%) -2 -1 1 4概率 0.2 0.3 0.1 0.4A4.4B5.5C6.6D713完全正相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%，證券B的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資證券A證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的期望收益為（）。A16.8%B17.5%C18.8%D19%14上題條件不變，證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A3.8%B7.4%C5.9%D6.

5、2%15完全負(fù)相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%，證券B的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資證券A證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A3.8%B7.4%C5.9%D6.2%16完全不相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%。證券8的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資證券A證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A3.8%B7.4%C5.9%D6.2%17可行域滿足的一個(gè)共同特點(diǎn)是：左邊界必然（）。A向外凸或呈線性B向里凹C連接點(diǎn)向里凹的若干曲線段D呈數(shù)條平行的曲線18某投資者

6、對期望收益率毫不在意，只關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)。那么該投資者無差異曲線為（）。A一根豎線B一根橫線C一根向右上傾斜的曲線D一根向左上傾斜的曲線19在組合投資理論中，有效證券組合是指（）。A可行域內(nèi)部任意可行組合B可行域的左邊界上的任意可行組合C可行域右邊界上的任意可行組合D按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的這些組合20最優(yōu)證券組合為（）。A所有有效組合中預(yù)期收益最高的組合B無差異曲線與有效邊界的相交點(diǎn)所在的組合C最小方差組合D所有有效組合中獲得最大的滿意程度的組合21反映有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是 （）。A證券市場線方程B證券特征線方程C資本市場線方程D

7、套利定價(jià)方程22A公司2007年每股股息為0.9元，預(yù)期今后每股股息將以每年10的速度穩(wěn)定增長。當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.04，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.12，A公司股票的值為1.5。那么，A公司股票當(dāng)前的合理價(jià)格P0（）。A5元B7.5元C10元D15元23關(guān)于B系數(shù)，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性B系數(shù)的絕對數(shù)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大C系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)D系數(shù)是對放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償24（）是指證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。A詹森指數(shù)B貝塔指數(shù)C夏普指數(shù)D特雷諾指數(shù)25夏普指數(shù)是（）。A連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

8、的直線的斜率B連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率C證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率26特雷諾指數(shù)是（）。A連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率B連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率C證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率27與市場組合相比，夏普指數(shù)高表明（）。A該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得好B該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得好C該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得差D該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得差28當(dāng)（）時(shí)，應(yīng)選擇高8系數(shù)的證券或組合。A預(yù)期市場行情

9、上升B預(yù)期市場行情下跌C市場組合的實(shí)際預(yù)期收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率D市場組合的實(shí)際預(yù)期收益率小于無風(fēng)險(xiǎn)利率29衡量證券組合每單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的指標(biāo)是（）。A系數(shù)B詹森指數(shù)C夏普指數(shù)D特雷諾指數(shù)30某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0.16，當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.03，市場組合的期望收益率為0.12該證券組合的值為1.2。那么，該證券組合的詹森指數(shù)為（）。A-0.022B0C0.022D0.0331某證券組合2007年實(shí)際平均收益率為0.14，當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.02，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.06，該證券組合的值為1.5。那么，該證券組合的特雷諾指數(shù)為（）。A0.06B0.O8C0.10D0.

10、1232,（）的出現(xiàn)標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。A證券投資組合原理B資本資產(chǎn)定價(jià)模型C單一指數(shù)模型D證券組合選擇33一般認(rèn)為證券市場是有效市場的機(jī)構(gòu)投資者傾向于選擇（）。A收入型證券組合B平衡型證券組合C指數(shù)化型證券組合D有效型證券組合34某一證券組合的目標(biāo)是追求基本收益的最大化。我們可以判斷這種證券組合屬于（）。A防御型證券組合B平衡型證券組合C收入型證券組合D增長型證券組合35套利定價(jià)理論的創(chuàng)始人是（）。A馬柯威茨B理查德羅爾C林特D史蒂夫羅斯36關(guān)于證券組合管理的特點(diǎn)，下列說法不正確的是（）。A強(qiáng)調(diào)構(gòu)成組合的證券應(yīng)多元化B承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越高C證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含證券數(shù)量的增

11、加而增加D強(qiáng)調(diào)投資的收益目標(biāo)應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)的承受能力相適應(yīng)37證券組合理論認(rèn)為，證券間關(guān)聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地（）。A降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C增加系統(tǒng)性收益D增加非系統(tǒng)性收益38確定證券投資政策是證券組合管理的第一步，它反映了證券組合管理者的（）。A投資原則B投資目標(biāo)C投資偏好D投資風(fēng)格39由四種證券構(gòu)建的證券組合的可行域是（）。A均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的有限區(qū)域B均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的無限區(qū)域C可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的有限區(qū)域，也可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的無限區(qū)域D均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的一條彎曲的曲線40關(guān)于最優(yōu)證券組合，以下說法正確的是（）。A最優(yōu)組合是風(fēng)險(xiǎn)最小的組合B最優(yōu)組合是收益最大的

12、組合C相對于其他有效組合，最優(yōu)組合所在的無差異曲線的位置最高D最優(yōu)組合是無差異曲線簇與有效邊界的交點(diǎn)所表示的組合41在資本定價(jià)模型下，投資者甲的風(fēng)險(xiǎn)承受能力比投資者乙的風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，那么（）。A甲的無差異曲線比乙的無差異曲線向上彎曲的程度大B甲的收益要求比乙大C乙的收益比甲高D相同的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下，乙對風(fēng)險(xiǎn)的增加要求更多的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償42馬柯威茨的證券組合選擇發(fā)表于（）。A1948年B1950年C1952年D1955年43關(guān)于證券組合業(yè)績評估，下列說法正確的是（）。A既要考慮組合受益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小B收益水平僅與管理者的技能有關(guān)C詹森指數(shù)是基于收益調(diào)整法思想而建立的專門用于評價(jià)證

13、券組合優(yōu)劣的工具D夏普指數(shù)以證券市場線為基準(zhǔn)44證券組合管理中第二步證券投資分析是指（）。A發(fā)現(xiàn)價(jià)格波動幅度大于市場組合的證券B對個(gè)別證券或證券組合的具體特征進(jìn)行考察分析C預(yù)測和比較各種不同類型證券的價(jià)格走勢和波動情況D綜合衡量投資收益和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)情況45（）表示的就是按照現(xiàn)值計(jì)算，投資者能夠收回投資債券本金的時(shí)間(用年表示)，也就是債券期限的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是每年的債券債息或本金的現(xiàn)值占當(dāng)前市價(jià)的比重。A凸性B到期期限C久期D獲利期46久期的概念最早來自（）對債券平均到期期限的研究。A麥考萊B特雷諾C夏普D羅斯47金融機(jī)構(gòu)在實(shí)踐中通常會應(yīng)用久期來控制持倉債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，具體的措施是針對固

14、定收益類產(chǎn)品設(shè)定（）指標(biāo)進(jìn)行控制。A久期+到期期限B久期×凸性C久期+獲利期D久期×額度48（）描述了價(jià)格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，與久期一起可以更加準(zhǔn)確的把握利率變動對債券價(jià)格的影響。A凹性B凸性C曲率D彈性49利率消毒指的是（）。A多重支付負(fù)債下的組合策略B債券掉換C現(xiàn)金流量匹配策略D單一支付下的資產(chǎn)免疫策略50利率消毒的假設(shè)條件是（）。A市場利率期限結(jié)構(gòu)是正向的B市場利率期限結(jié)構(gòu)是反向的C市場利率期限結(jié)構(gòu)是水平的D市場利率期限結(jié)構(gòu)是拱形的二不定項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，請將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi))1如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對證券組合進(jìn)行分類，那么常見的

15、證券組合有（）。A指數(shù)化型B被動管理型C增長型D貨幣市場型2追求市場平均收益水平的投資者會選擇（）。A市場指數(shù)基金B(yǎng)指數(shù)化型證券組合C平衡型證券組合D增長型證券組合3證券組合管理的意義在于（）。A達(dá)到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小B達(dá)到在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化的目標(biāo)C避免投資過程的隨意性D采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象4證券投資政策是投資者為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則，包括（）。A確定投資目標(biāo)B確定投資規(guī)模C確定投資對象D應(yīng)采取的投資策略和措施等5投資目標(biāo)的確定應(yīng)包括（）。A風(fēng)險(xiǎn)B收益C證券投資的資金數(shù)量D投資的證券品種6在構(gòu)建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意

16、（）問題。A個(gè)別證券選擇B證券投資分析C投資時(shí)機(jī)選擇D多元化7證券組合管理的基本步驟包括（）。A確定證券投資政策B進(jìn)行證券投資分析C組建證券投資組合D投資組合的修正8假設(shè)證券A過去3年的實(shí)際收益率分別為50%30%10%，那么證券A（）。A期望收益率為30%B期望收益率為35%C估計(jì)期望方差為1.33%D估計(jì)期望方差為2.67%9假設(shè)證券A歷史數(shù)據(jù)表明，年收益率為50%的概率為20%，年收益率為30%的概率為45%，年收益率為10%的概率為35%，那么證券A（）。A期望收益率為27%B期望收益率為30%C估計(jì)期望方差為2.11%D估計(jì)期望方差為3%10下表列示了對證券M的未來收益率狀況的估計(jì)：

17、收益率(%) -20 30概率 1/2 1/2則證券M的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A5%，6.25%B6%，25%C6%，6.25%D5%，25%11關(guān)于單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)度量，下列說法正確的是（）。A單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映B單個(gè)證券可能的收益率越分散。投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大C實(shí)際中我們也可使用歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)方差D單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)大小在數(shù)學(xué)上由收益率的方差來度量12假設(shè)證券組合P由兩個(gè)證券組合和構(gòu)成，組合的期望收益水平和總風(fēng)險(xiǎn)水平都比的高，并且證券組合和在P中的投資比重分別為0.48和0.52，那么（）。A組合P的總風(fēng)險(xiǎn)水平高于的總風(fēng)險(xiǎn)水平B組合P的總風(fēng)

18、險(xiǎn)水平高于的總風(fēng)險(xiǎn)水平C組合P的期望收益水平高于的期望收益水平D組合P的期望收益水平高于的期望收益水平13在證券組合理論中，投資者的共同偏好規(guī)則是指（）。A投資者總是選擇方差較小的組合B投資者總是選擇期望收益率高的組合C如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者總是選擇方差較小的組合D如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合14不能被共同偏好規(guī)則區(qū)分優(yōu)劣的組合有（）。A2A2B且E(rA) E(rB)B2A<2B且E(rA) >E(rB)C2A<2B且E(rA) <E(rB)D2A>2B且E(

19、rA) >E(rB)15無差異曲線的特點(diǎn)有（）。A投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇B由左至右向上彎曲的曲線C無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高D落在同一條無差異曲線上的組合有相同的滿意程度16對風(fēng)險(xiǎn)毫不在意，只關(guān)心期望收益率的投資者的偏好無差異曲線具有的特征是（）。A無差異曲線向左上方傾斜B是水平的C無差異曲線之間可能相交D無差異曲線位置與該曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度無關(guān)17以下說法正確的有（）。A兩種完全正相關(guān)證券組合的結(jié)合線為一條直線B兩種完全負(fù)相關(guān)證券組合的結(jié)合線為一條折線C相關(guān)系數(shù)PAB的值越小，彎曲程度越低D相關(guān)系數(shù)PAB的值越

20、小，彎曲程度越高18在不允許賣宅的情況下，當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)為（）時(shí)，可以通過按適當(dāng)比例買人這兩種證券，獲得比這兩種證券中任何一種風(fēng)險(xiǎn)都小的證券組合。A-1B-0.5C0.5D119（）對任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。A資本市場線方程B證券特征線方程C證券市場線方程D套利定價(jià)方程20在組合投資理論中，有效證券組合是指（）。A可行域內(nèi)部任意可行組合B可行域的左上邊界上的任意可行組合C按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的這些組合D可行域右上邊界上的任意可行組21完全正相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A方差為30期望收益率為14%，證

21、券B的方差為20%期望收益率為12%。在不允許賣空的基礎(chǔ)上，以下說法正確的有（）。A最小方差證券組合為BB最小方差證券組合為40%A+60%BC最小方差證券組合的方差為24%D最小方差證券組合的方差為20%22完全負(fù)相關(guān)的證券A和證券B。其中證券A的標(biāo)準(zhǔn)差為30%期望收益率為14%，證券B的標(biāo)準(zhǔn)差為25%期望收益率為12%。以下說法正確的有（）。A最小方差證券組合為40%A+60%BB最小方差證券組合為5/11×A+6/11×BC最小方差證券組合的方差為14.8%D最小方差證券組合的方差為023完全不相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的標(biāo)準(zhǔn)差為40%期望收益率為14%，證券B

22、的標(biāo)準(zhǔn)差為30%期望收益率為12%。以下說法正確的有（）。A最小方差證券組合為40%A+60%BB最小方差證券組合為36%A+64%BC最小方差證券組合的方差為0.0576D最小方差證券組合的方差為0雄下列說法正確的是（）。A分散化投資使系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)減少B分散化投資使因素風(fēng)險(xiǎn)減少C分散化投資使非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)減少D分散化投資既降低風(fēng)險(xiǎn)又提高收益25下述關(guān)于可行域的描述正確的是（）。A可行域可能是平面上的一條線B可行域可能是平面上的一個(gè)區(qū)域C可行域就是有效邊界D可行域是由有效組合構(gòu)成的26最優(yōu)證券組合（）。A是能帶來最高收益的組合B肯定在有效邊界上C是無差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)D是理性投資者的最佳選擇27

23、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性問題是指（）。A理論上風(fēng)險(xiǎn)與收益是否具有正相關(guān)關(guān)系B是否還有更合理的度量工具用以解釋不同證券的收益差別C現(xiàn)實(shí)市場中的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否具有正相關(guān)關(guān)系D在理想市場中的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否具有負(fù)相關(guān)關(guān)系28資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件可概括為（）。A投資者都依據(jù)期望收益率評價(jià)證券組合收益水平，依據(jù)方差評價(jià)證券組合風(fēng)險(xiǎn)水平，并采用證券投資組合方法選擇最優(yōu)證券組合B投資者必須具有對信息進(jìn)行加工分析并據(jù)此正確判斷證券價(jià)格變動的能力C投資者對證券的收益風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期D資本市場沒有摩擦29在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，資本市場沒有摩擦的假設(shè)是指（）。A交易沒有成本B不考慮對紅利股

24、息及資本利得的征稅C信息在市場中自由流動D市場只有一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制30關(guān)于系數(shù)，以下說法正確的是（）。A系數(shù)絕對值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小B系數(shù)絕對值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大C系數(shù)是衡量證券或組合的收益水平與市場平均收益水平差異的指標(biāo)D系數(shù)是反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性31A公司2007年每股股息為0.8元，預(yù)期今后每股股息將以每年10%的速度穩(wěn)定增長。當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為0.035，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.07，A公司股票的值為1.5。那么以下說法正確的有（）。AA公司必要收益率為0.14BA公司預(yù)期收益率為0.12CA公司當(dāng)

25、前合理價(jià)格為15元DA公司當(dāng)前合理價(jià)格為20元32套利定價(jià)理論的幾個(gè)基本假設(shè)包括（）。A投資者是追求收益的，同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的B資本市場沒有摩擦C所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素F的影響D投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場上是否存在套利機(jī)會，并利用該機(jī)會進(jìn)行套利33套利定價(jià)理論認(rèn)為（）。A市場均衡狀態(tài)下。證券或組合的期望收益率完全由它所承擔(dān)的因素風(fēng)險(xiǎn)決定B承擔(dān)相同因素風(fēng)險(xiǎn)的證券或證券組合都應(yīng)該具有相同期望收益率C期望收益率跟因素風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，可由期望收益率的因素敏感性的線性函數(shù)所反映D當(dāng)市場上存在套利機(jī)會時(shí)，投資者會不斷進(jìn)行套利交易，直到套利機(jī)會消失為止34可以反映證券組合期望收益水平和多因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)

26、系的模型是（）。A證券市場線模型B特征線模型C資本市場線模型D套利定價(jià)模型35評價(jià)組合業(yè)績的基本原則為（）。A要考慮組合投資中單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的大小B要考慮組合收益的高低C要考慮組合投資中單個(gè)證券收益的高低D要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小36關(guān)于詹森指數(shù)，下列說法正確的有（）。A詹森指數(shù)是1969年由詹森提出的B指數(shù)值實(shí)際上就是證券組合的實(shí)際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差C詹森指數(shù)就是證券組合所獲得的高于市場的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D詹森指數(shù)值代表證券組合與證券市場線之間的落差37關(guān)于特雷諾指數(shù)，下列說法正確的有（）。A特雷諾指數(shù)是1965年由特雷諾提出的B特雷諾指數(shù)用獲利機(jī)會

27、來評價(jià)績效C特雷諾指數(shù)值由每單位風(fēng)險(xiǎn)獲取的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來計(jì)算D特雷諾指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率38現(xiàn)代證券組合理論包括（）。A馬可威茨的均值方差模型B單因素模型C資本資產(chǎn)定價(jià)模型D套利定價(jià)理論39資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要應(yīng)用于（）。A判斷證券是否被市場錯(cuò)誤定價(jià)B評估債券的信用風(fēng)險(xiǎn)C資源配置D測算證券的期望收益41債券資產(chǎn)組合管理目的有（）。A規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得平均市場收益B規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，獲得穩(wěn)定的投資收益C通過組合管理鑒別出非正確定價(jià)的債券D力求通過對市場利率變化的總趨勢的預(yù)測來選擇有利的市場時(shí)機(jī)以賺取債券市場價(jià)格變動帶來的資本利得收益42關(guān)于久期，下列說法正確的有（）。A是債券期限的

28、加權(quán)平均數(shù)B一般情況下，債券的到期期限總是大于久期C久期與息票利率呈相反的關(guān)系D久期與到期收益率之間呈相反的關(guān)系43關(guān)于久期在投資實(shí)踐中的應(yīng)用，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A久期已成為市場普遍接受的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)B針對固定收益類產(chǎn)品設(shè)定“久期×凸性”指標(biāo)進(jìn)行控制。有避免投資經(jīng)理為了追求高收益而過量持有高風(fēng)險(xiǎn)品種的作用C可以通過對市場上不同期限品種價(jià)格的變化來分析市場在期限上的投資偏好D可以用來控制持倉債券的利率風(fēng)險(xiǎn)44關(guān)于凸性，下列說法正確的有（）。A凸性描述了價(jià)格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系B與久期一起可以更加準(zhǔn)確的把握利率變動對債券價(jià)格的影響C當(dāng)收益率變化很小時(shí)，凸性可以忽略不計(jì)D久期與凸性一起

29、描述的價(jià)格波動是一個(gè)精確的結(jié)果45主動債券組合管理的方法有（）。A水平分析B縱向分析C.債券掉換D騎乘收益率曲線三判斷題(判斷以下各小題的對錯(cuò)，正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)1證券組合管理理論最早由美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈理馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。 （）2收入和增長混合型證券組合試圖在基本收入與資本增長之間達(dá)到某種均衡，因此也稱為均衡組合。 （）3投資于增長型證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長，這類投資者通常會購買分紅的普通股，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。 （）4證券投資政策是投資者為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則。棖 （）5采用主動管理方法的管理者堅(jiān)持“買入并長期持

30、有”的投資策略。 （）6組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，也就是使組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征能夠給投資者帶來最大滿足。 （）7投資目標(biāo)是指投資者在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的前提下期望獲得的投資收益率。投資目標(biāo)的確定應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)和收益兩項(xiàng)內(nèi)容。 （）8組建證券投資組合是證券組合管理的第二步，主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。 （）9.當(dāng)投資者改變了對風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的態(tài)度，或者其預(yù)測發(fā)生了變化，投資者可能會對現(xiàn)有的組合進(jìn)行必要的調(diào)整，以確定一個(gè)新的最佳組合。中得到等等等等站（）10業(yè)績評估不僅是證券組合管理過程的最后一個(gè)階段，同時(shí)也可以看成是一個(gè)連續(xù)操作過程的組成部分。 （）11在對證券投資組合業(yè)績

31、進(jìn)行評估時(shí)，只需比較投資活動所獲得的收益，不用衡量投資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)情況。 （）12.特雷諾突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型提出套利定價(jià)理論(APT)。這一理論認(rèn)為，只要任何一個(gè)投資者不能通過套利獲得收益，那么期望收益率一定與風(fēng)險(xiǎn)相聯(lián)系。 （）13風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。在數(shù)學(xué)上。這種偏離程度由收益率的方差來度量。 （）14證券A和B完全負(fù)相關(guān)，二者完全反向變化，同時(shí)買入兩種證券可抵消風(fēng)險(xiǎn)。 （）15可供選擇的證券有三種時(shí)，可能的投資組合仍是一條曲線。 （）16在不賣空的情況下，組合降低風(fēng)險(xiǎn)的程度由證券間的關(guān)聯(lián)程度決定。 （）17可行域滿足一個(gè)共同的特點(diǎn)，即右邊界必

32、然向外凸或呈線性。 （）18按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合，把排除后余下的這些組合稱為有效證券組合。 （）19共同規(guī)則不能區(qū)分的是這樣的兩種證券組合A和B：2B<2A，且E(rB)>E(rA)。 （）20無差異曲線是由左上至右下彎曲的曲線，不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。 （）21無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。 （）22每個(gè)投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面且可以相交的曲線簇。 （）23投資者的最優(yōu)證券組合是使他最滿意的有效組合，它恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。 （）24一個(gè)只關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)

33、的投資者將選取最小方差組合作為最佳組合。 （）25一種證券或組合在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的位置完全由該證券或組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差所確定。 （）26同一種證券或組合在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的位置對不同的投資者來說是不同的。 （）27所謂市場組合，是指由風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成，并且其成員證券的投資比例與整個(gè)市場上風(fēng)險(xiǎn)證券的相對市值比例一致的證券組合。 （） 28在資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)下，當(dāng)市場達(dá)到均衡時(shí)，市場組合M 成為一個(gè)有效組合；所有有效組合都可視為無風(fēng)險(xiǎn)證券F與市場組合M的再組合。 （）29資本市場線揭示了有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系。 （）30證券市場線方程揭示任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)

34、系。 （）31系數(shù)是反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性，是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。 （）32系數(shù)的絕對值越小，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大。 （）33當(dāng)有很大把握預(yù)測牛市到來時(shí)，應(yīng)選擇那些系數(shù)低的證券或組合。 （）34套利組合理論認(rèn)為，當(dāng)市場上存在套利機(jī)會時(shí)，投資者會不斷地進(jìn)行套利交易，直到套利機(jī)會消失為止，此時(shí)證券的價(jià)格即為均衡價(jià)格。 （）35評價(jià)組合業(yè)績應(yīng)本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小”的基本原則。 （）36詹森指數(shù)是1969年由詹森提出的，它以資本市場線為基準(zhǔn)，指數(shù)值實(shí)際上就是證券組合的實(shí)際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的

35、期望收益率之間的差。 （）37如果證券組合的詹森指數(shù)為正，則其位于證券市場線的下方，績效不好。 （）38特雷諾指數(shù)是1965年由特雷諾提出的，它用獲利機(jī)會來評價(jià)績效。該指數(shù)值由每單位風(fēng)險(xiǎn)獲取的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來計(jì)算，風(fēng)險(xiǎn)仍然由系數(shù)來測定。 （）39一個(gè)證券組合的特雷諾指數(shù)是連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率，當(dāng)這一斜率大于證券市場線的斜率時(shí)，組合的績效不如市場績效。 （）40一個(gè)高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場經(jīng)營得好，而一個(gè)低的夏普指數(shù)表明經(jīng)營得比市場差。 （）41詹森指數(shù)特雷諾指數(shù)以及夏普指數(shù)均以資本資產(chǎn)定價(jià)模型為基礎(chǔ)，而資本資產(chǎn)定價(jià)模型隱含與現(xiàn)實(shí)環(huán)境相差較大的理論假設(shè)。這可能導(dǎo)致評價(jià)結(jié)果失真。 （）42評價(jià)組合業(yè)績時(shí)，基于不同市場