1、發(fā)債審計(jì)解讀第一部分：分類及基本概念一、城投債二、產(chǎn)業(yè)債及中小企業(yè)集合債三、中小企業(yè)私募債四、中期票據(jù)一、城投債1發(fā)行主體：地方政府的融資平臺公司（如城建公司）2指標(biāo)：（1）地市級以上地方政府每年一個(gè)發(fā)債指標(biāo)（2）國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū)每年一個(gè)發(fā)債指標(biāo)（3）國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)每年一個(gè)發(fā)債指標(biāo)（4）全國百強(qiáng)縣每年一個(gè)發(fā)債指標(biāo)3監(jiān)管部門：（1）國家發(fā)改委財(cái)經(jīng)司：審核發(fā)行方案（2）人民銀行貨幣政策司：利率定價(jià)方案（3）證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部：審核承銷資格（4）證券交易所（銀行間市場）：審核上市資格4財(cái)務(wù)指標(biāo)：（1）發(fā)債額度最高不得超過其凈資產(chǎn)的40%（2）最近三年平均凈利潤足以支付債券一年的利息，如果在證券交

2、易所上市發(fā)行，凈利潤的三年平均數(shù)要大于債券年息的1.5倍（3）主營收入占總收入的70%以上5募集資金用途：（1）資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向（2）工程項(xiàng)目開工未完工，或相關(guān)手續(xù)齊全擴(kuò)大項(xiàng)目（3）用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的，原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的60%（4）用于收購產(chǎn)權(quán)的，比照該比例執(zhí)行（5）用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，不得超過發(fā)債額度的20%（6）用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的，不受比例限制，但應(yīng)取得銀行同意的證明6評級：（1）在銀行間市場發(fā)行：債券級制AA，主體級別AA以上（2）在交易所市場發(fā)行：債券級制AA，主體級別AA以上（3）主體評級：對企業(yè)本級出資人實(shí)力評級（4）債項(xiàng)評級：償債資金

3、來源、抵押擔(dān)保等評級7發(fā)行團(tuán)隊(duì)：（1）證券公司，制定發(fā)行方案，發(fā)行企業(yè)債券，（2）會(huì)計(jì)師事務(wù)所：具有證券業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具三年連續(xù)的審計(jì)報(bào)告（3）律師事務(wù)所：出具法律意見書（4）評估事務(wù)所：具有證券業(yè)資格的評估公司對注入資產(chǎn)進(jìn)行評估（5）評級機(jī)構(gòu)：對發(fā)行主體及債項(xiàng)評級二、產(chǎn)業(yè)債及中小企業(yè)集合債二、產(chǎn)業(yè)債及中小企業(yè)集合債1、指標(biāo)：不存在2、發(fā)行主體：（1）產(chǎn)業(yè)債：大中型企業(yè)為發(fā)行主體（2）中小企業(yè)集合債：多個(gè)中小企業(yè)加在一起組成的發(fā)行主體3、其他要求：同城投債三、中小企業(yè)私募債:1、特征：國內(nèi)非上市的中小企業(yè)，以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。2、劃型標(biāo)準(zhǔn)：查工信部

4、聯(lián)2011300號3、持有賬戶人數(shù)：200人以內(nèi)4、利率：不超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍5、期限：一年以上6、發(fā)行主體：公司成立至少滿兩年，符合中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)的國內(nèi)非上市公司7、主營業(yè)務(wù)：不得包括房地產(chǎn)行業(yè)（不包括施工行業(yè)）和金融行業(yè)8、發(fā)行人注冊地限制：可發(fā)行中小企業(yè)私募債的省份包括19個(gè)區(qū)域： 北京、天津、上海、重慶、黑龍江、大連、山東、江蘇、浙江、福建、江西、廣東、廣西、湖南、湖北、安徽、貴州、陜西、內(nèi)蒙。9、財(cái)務(wù)指標(biāo)：無明確要求對凈資產(chǎn)、盈利能力、償債能力、現(xiàn)金流等無明確要求10、監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證券交易所備案，采用備案制11、審計(jì)報(bào)告：兩年連續(xù)的審計(jì)報(bào)告12、評級：不強(qiáng)制要求評級13、

5、證券公司常規(guī)要求：（1）企業(yè)所處行業(yè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策（2）最近三年經(jīng)營正常、無主營業(yè)務(wù)范圍的重大變化（3）無不良記錄。近三年無違法和重大違規(guī)行為（4）無重大訴訟、仲裁等影響經(jīng)營及償還能力的事件（5）近兩年經(jīng)營性現(xiàn)金流均值或平均凈利潤在債務(wù)一年利息的1.5倍以上（現(xiàn)在的利率是在10%以上）（6）對外擔(dān)保不得超過凈資產(chǎn)的100%（7）發(fā)行規(guī)模在5000萬元以上，發(fā)行后資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%（8）債項(xiàng)評級不低于A+四、中期票據(jù)：1、概念：具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場按照計(jì)劃分期發(fā)行的約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。2、管理部門：銀行間市場交易商協(xié)會(huì)3、各項(xiàng)要求：（1）最近

6、三年平均凈利潤：無要求（2）累計(jì)債券余額：待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%（3）評級：債項(xiàng)和主體評級均在AA以上（4）公募中票：發(fā)行人股東為副省級以上單位（5）私募中票：沒要求出資人級別（6）審計(jì)報(bào)告：發(fā)行公募中票要求三年一期審計(jì)報(bào)告發(fā)行私募中票最少一年一期審計(jì)報(bào)告第二部分：發(fā)債審計(jì)的幾個(gè)主要問題一、凈資產(chǎn)審核要點(diǎn)二、損益審核要點(diǎn)一、凈資產(chǎn)審核要點(diǎn)1、全面核實(shí)資產(chǎn)、負(fù)債的真實(shí)性、合規(guī)性（1）資產(chǎn)、負(fù)債的入賬依據(jù)是否充分、有效、完整、手續(xù)是否齊全、（2）資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)劃分是否正確，是否與經(jīng)營行為相 匹配（3）是否有公益性資產(chǎn)（4）權(quán)屬證明是否齊全（5）資產(chǎn)的抵押、質(zhì)押、擔(dān)保情況（6）賬實(shí)是否相符2

7、、凈資產(chǎn)的各年增減情況（1）實(shí)收資本：發(fā)行人自成立起各次驗(yàn)資報(bào)告（2）資本公積：形成的原因及入賬依據(jù)（3）未分配利潤：各年度結(jié)轉(zhuǎn)是否正確3、發(fā)改委審核內(nèi)部掌握比例：審計(jì)報(bào)告最后一年的凈資產(chǎn)要在第一年度末凈資產(chǎn)的2倍以內(nèi)，各年度增長要有依據(jù)二、二、損益損益審核審核要點(diǎn)要點(diǎn)1、收入確認(rèn)依據(jù)（1）經(jīng)營范圍：一致（2）經(jīng)營業(yè)務(wù)：一致（3）主要資料：法人執(zhí)照復(fù)印件、合同、文件、賬面記錄等（2）成本結(jié)轉(zhuǎn)：數(shù)量、單價(jià)、成本項(xiàng)目（3）流轉(zhuǎn)稅：計(jì)提依據(jù)（4）補(bǔ)貼收入：必須資金到位（5）所得稅：由財(cái)政撥款形成的收入不征收所得稅第三部分：發(fā)債審計(jì)總體概況一、涉及部門多：地方政府、土地管理部門、財(cái)政部門、發(fā)改委、工商局、稅務(wù)局、人民銀行等二、參與的中介機(jī)構(gòu)等：券