1、歐債危機對黃金的影響近年以來，隨著國家一系列財經(jīng)政策的逐步實施，為投資理財市場開辟了更為廣闊的發(fā)展空間，個人理財可謂熱點眾多，炒金是其中最熱的一個。對普通投資者來說，市場上的黃金投資品種日趨多樣：有金條、金幣等實物黃金；還有實物延遲交收業(yè)務(wù)；黃金賬戶、黃金存折、黃金管理賬戶等紙黃金業(yè)務(wù)，國外還有黃金期貨、黃金期權(quán)等等。從資產(chǎn)配置的角度來看，黃金是不是缺少的重要品種，它能增強資產(chǎn)的抗風(fēng)險能力。那么選擇黃金投資的人群應(yīng)該是哪些呢？總體來說，有如下幾種人群適合黃金投資：1， 具有一定的金融知識的人群。黃金投資是一種集智慧型，知識型和學(xué)問型于一體的投資。對于善于學(xué)習(xí)分析和研究國際政治經(jīng)濟的人來說，做黃

2、金投資省事，好玩還賺錢。對于經(jīng)濟一竅不通的人來說，炒黃金賺錢還有點難，說不定虧了本還不知道是怎么虧掉的。2， 擁有現(xiàn)代化交易工具的人群。國際黃金市場瞬息萬變，如果投資者沒有網(wǎng)絡(luò)，電話或不會使用這些工具，很有可能在行情來了，沒買入，風(fēng)險來臨，又沒賣出。3， 有良好的心理承受能力和平和的心態(tài)的人群。炒黃金既有可能賺，也有可能賠，看準(zhǔn)大勢就要有耐心，不能被一時的回調(diào)嚇破膽。而且，黃金價格上行，除了突發(fā)事件以外，通常是慢牛爬坡，投資者要有良好平和的心態(tài)，要有大持久戰(zhàn)的毅力。4， 有一定經(jīng)濟基礎(chǔ)的人群。和任何投資一樣，黃金投資也是本大利小。且風(fēng)險與收益成正比，所以投資黃金的人群要有一定的經(jīng)濟基礎(chǔ)。擁有金

3、錢卻不知道怎么讓它升值是可悲的，在黃金市場上，投資要富有前瞻性。根據(jù)市場現(xiàn)狀選擇黃金投資策略是必不可少的。目前黃金投資策略有如下幾種：一， 套期保值套期保值是指以回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險為目的的期貨交易行為，是指一個已存在風(fēng)險暴露的經(jīng)濟主體，力圖通過持有一種或者多重于原有風(fēng)險頭寸相反的遠(yuǎn)期工具來消除該風(fēng)險的金融技術(shù)。套期保值又包括多頭套期保值，空頭套期保值。二， 跨期套利跨期套利是套利交易中最普遍的一種，是利用同一商品但不同交割月份之間的正常價格差異出現(xiàn)異常變化時進(jìn)行對沖而獲利的。跨期套利可以分為牛市套利，熊市套利和蝶市套利三種形式。三， 跨市場套利跨市套利是在不同交易場所之間的套利交易行為，是指在某

4、個交易所買入或賣出某一交割月份的某種商品合約時，在另一個交易所賣出或買入同一交割月份的商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖手中合約實現(xiàn)獲利。四， 跨商品套利跨商品套利是指利用兩種不同的，但相關(guān)聯(lián)商品之間的價差進(jìn)行交易。這兩種商品之間具有互替性或受同一供求因素制約?？缟唐诽桌煞譃橄嚓P(guān)商品間的套利和原料與成品間的套利兩種情況。如同股市一樣，黃金市場也是具有風(fēng)險的。黃金價格特別容易受國際政局和金融市場的變動而變動。時至今日，歐債危機對各個市場已經(jīng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。歐債危機的漸進(jìn)演變對國際貴金屬市場，特別是黃金市場的影響尤其微妙。歐債危機同黃金走勢的關(guān)系可以從以下幾個階段分別去觀察：首先，當(dāng)歐

5、債危機爆發(fā)初始或每當(dāng)出現(xiàn)新的負(fù)面進(jìn)展時，市場的第一反應(yīng)往往出于恐慌在賣出歐元的同時同樣拋售黃金，這時主導(dǎo)市場情緒更多的是將手中的資產(chǎn)變現(xiàn)或是持有美元。之后，當(dāng)歐債問題進(jìn)一步惡化，市場避險情緒高漲時，投資者便更加堅定地拋出歐元，轉(zhuǎn)而投向具備避險、保值功能的黃金或美元資產(chǎn)。此時，黃金、美元因為同樣擁有的避險屬性表現(xiàn)出正向聯(lián)動性，同時上揚且呈正相關(guān)，而與歐元則呈負(fù)相關(guān)走勢。最終，歐債危機經(jīng)過半年左右的時間發(fā)酵，當(dāng)市場確立希臘將得到巨額的救助資金從而充分消化了危機造成的風(fēng)險情緒后，歐元跌勢止步。恰逢此時，美國的經(jīng)濟復(fù)蘇形勢出現(xiàn)挫折，失業(yè)率始終居高不下，風(fēng)險情緒逐步由歐洲市場向美國方面轉(zhuǎn)移。美元于201

6、0年下半年重回跌勢，黃金、歐元開始同步走高。歐元的大幅上揚反映出市場在歐債問題進(jìn)入調(diào)整期后對歐元的信心，客觀上又因為美元的弱勢對歐元上行起到了助推作用。此時的歐元、美元沒有最差，只有更差，市場的天枰向歐元一方傾斜。而當(dāng)兩大經(jīng)濟體均呈現(xiàn)出較大的不確定因素后，黃金進(jìn)一步確立了自身在投資市場中的霸主地位。投資者此時的避險、保值心理得到空前的發(fā)展，黃金無論從傳統(tǒng)的貴金屬商品屬性，還是貨幣金融屬性都得到充分體現(xiàn)，在市場中獲得投資者一致的肯定和青睞。黃金、歐元這時呈現(xiàn)一種非比例的正相關(guān)走勢，而與美元均呈反向關(guān)系。這是因為黃金、歐元與美元負(fù)相關(guān)性形成的基礎(chǔ)不盡相同，雖然黃金、歐元在整體上揚趨勢中會出現(xiàn)短暫的

7、不一致性或不呈比例關(guān)系，但二者中長期方向保持一致的形勢是十分清晰的。其實，黃金、歐元的非比例正相關(guān)性在09年底歐債危機爆發(fā)之前已十分明顯。美國于2007年底爆發(fā)次貸危機，2008年后進(jìn)一步演化成為世界范圍的金融危機。歐元、黃金在2008年10月期間均出現(xiàn)階段性底部，之后反轉(zhuǎn)上行，直至歐債危機爆發(fā)。黃金、歐元的這種非比例同步關(guān)系甚至可以追溯到2006年或更早。綜上所述，黃金、歐元走勢整體呈非比例正相關(guān)性。根據(jù)本世紀(jì)第一個十年相關(guān)數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計，黃金、歐元的這種正相關(guān)性達(dá)到80%左右。二者只有在歐債危機深度惡化，歐元急劇下跌時呈現(xiàn)一種負(fù)相關(guān)性，金價此時會開始上升。最近的兩個月以來，黃金、歐元再度

8、呈現(xiàn)出與09年歐債危機爆發(fā)初期時的類似情形，即黃金、歐元同步出現(xiàn)下滑。那么，2011年下半年黃金價格會不會也像2010年那樣，在伴隨歐元短暫回落之后止跌回升，打開一波新的上行之路？應(yīng)該說，這種可能性很大。歷史很可能重演，但不會簡單的重復(fù)。上周國際現(xiàn)貨金價的走勢，重創(chuàng)了投資者對于黃金的信心。不僅一度跌破200日移動均線，而且再次跌破千六整數(shù)關(guān)口。市場人士預(yù)計，第四季度現(xiàn)貨金可能是超過3年以來首次出現(xiàn)下跌的季度。 目前市場對黃金的信心仍十分脆弱，雖然一些分析師維持對黃金長期看漲的觀點，但毋庸置疑的是其短線前景維持黯淡。12月14日，國際現(xiàn)貨金價自2009年1月份以來首次跌破200日移動均線(162

9、2美元/盎司)，緊接著于第二天又跌破1600美元/盎司的關(guān)口價位，為9月底以來的最低位。12月以來，黃金價格已下跌11%左右。分析人士表示，12月金價有可能是9月份以來出現(xiàn)的首次單月下跌以及2008年12月至今表現(xiàn)最差的1個月。截至北京時間12月21日下午3點，現(xiàn)貨金已收復(fù)200日均線，暫時位于1626美元/盎司左右盤整震蕩。此外，國際白銀價格上周也大幅跌破了30美元/盎司的整數(shù)支撐位。 導(dǎo)致黃金走低的因素仍然主要來自于歐元區(qū)，更具體地說是來自于歐洲方面未能明確解決歐債危機困境的救助資金從何而來，市場仍然十分擔(dān)憂歐債危機難以緩解。美國近期的經(jīng)濟政策和數(shù)據(jù)支持美元逐步走強，對歐元等非美資產(chǎn)構(gòu)成壓

10、制，也是黃金等資產(chǎn)下跌的主要原因。 此外，雖然上周西班牙國債標(biāo)售需求強勁及美國樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)帶動風(fēng)險偏好回升，推動了歐元和股市于12月15日雙雙走高，但當(dāng)天黃金仍然走低。市場人士認(rèn)為，這表明前一段時期的大跌已使黃金元氣大傷，其休整恢復(fù)將需要一定的時間。而且有關(guān)分析師認(rèn)為，來自歐元區(qū)方面的更多負(fù)面消息可能打壓金價進(jìn)一步跌向1500美元/盎司，年底前交易量也將偏低，需警惕市場情緒不穩(wěn)給市場造成的震蕩走勢。 不過，未來美元的升勢能否持續(xù)仍然存在變數(shù)，且從當(dāng)前及未來一年的國際地緣局勢和經(jīng)濟金融角度觀察，不確定因素依然很大，這應(yīng)該是支撐避險資產(chǎn)如黃金等中長期走強的最大動力。 2011年的世界經(jīng)濟局勢依舊呈現(xiàn)出反復(fù)振蕩和極大的不確定性，各主要經(jīng)濟體目前均面臨棘手的經(jīng)濟問題。歐元區(qū)仍然未能消除債務(wù)危機的困擾，美國更面臨如何調(diào)整下半年的財政