1、該換平臺了，新手老手馬上到大牛推薦的幸運平臺，領(lǐng)取2000贈金easy-forex外匯交易平臺是個人投資者尋求外匯及其他主要全球市場交易機會的首選,提供24小時外匯交易,黃金交易,石油交易！ 官方注冊連接：http:/record.partners.easy-原油期貨是最重要的石油期貨品種，目前世界上重要的原油期貨合約有4個：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約、高硫原油期貨合約，倫敦國際石油交易所（IPE）的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期貨合約。首頁 汽車首頁 新聞 正文原油期貨市場有利汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長來源：騰訊汽車 | 201

2、2-04-01 08:08:56 | 我來說兩句已有0人參與 日前，中國證監(jiān)會主席郭樹清表示，證監(jiān)會要牢牢把握期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的根本要求。從國家經(jīng)濟戰(zhàn)略的高度，抓緊建設(shè)原油期貨市場，逐步增強我國在國際市場上的定價能力。目前，中國是世界第五大石油生產(chǎn)國，第二大石油消費國，第三大石油進口國。但是我們這么大的需求與生產(chǎn)，卻不能掌控國際石油價格的定價權(quán)，甚至中國國內(nèi)成品油價格的漲落還要看國際石油期貨市場的臉色行事，這正常嗎？有數(shù)據(jù)顯示，近20年來，因為中國沒有原油定價權(quán)，中國等亞洲國家對中東石油生產(chǎn)國支付的價格，比從同地區(qū)進口原油的歐美國家要每桶高出1-1.5美元。世界最重要的原油期貨市場有三

3、個：紐約商業(yè)交易所的輕質(zhì)低硫原油即“西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約，倫敦國際石油交易所的布倫特原油期貨合約，新加坡交易所的迪拜酸性原油期貨合約。這幾家世界原油期貨市場的價格波動，恰恰影響著中國國內(nèi)成品油價格的升降。之所以要建立這樣的價格聯(lián)動，是因為中國石油消費對進口的依存度越來越高。自1993年開始，中國就已經(jīng)成為石油凈進口國，2011年，中國進口原油2.537億噸（約為500萬桶/日）。12月份，中國進口原油達到510萬桶/日，同比上升5%，而11月份進口量則創(chuàng)出年內(nèi)次高550萬桶/日。1 / 7由于近年美國經(jīng)濟疲軟，石油消耗下降，美國本土石油產(chǎn)品產(chǎn)量超過需求量，美國成為石油凈出口國。因此，中國

4、實際上已經(jīng)成為世界第一石油凈進口國。一方面中國對于世界石油市場的依賴程度越來越高，另外一方面中國的石油價格卻只能對海外市場聽之任之。長此以往，中國石油市場的風(fēng)險將與日俱增。原油期貨市場是干什么的？原油期貨市場的重要作用之一就是價格發(fā)現(xiàn)。期貨市場上的各方交易者根據(jù)自己對影響原油市場供求的各種因素進行分析、預(yù)測，并通過有組織的公開競價，形成預(yù)期的石油基準(zhǔn)價格，這種石油期貨價格，由于參考了世界原油市場幾乎所有的影響因素以及其權(quán)重大小，因此，原油期貨價格一般就被視為國際石油現(xiàn)貨市場的參考價格，具有重要的價格導(dǎo)向功能。但是，隨著中國汽車社會的逐漸形成，中國汽車保有量的持續(xù)增長已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的事實。而汽

5、車產(chǎn)品的使用對于石油市場的需求造成的重大影響必然不能被忽視。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年中國汽車消費成品油1.5億噸以上，全年成品油產(chǎn)量2.52億噸，也就是說相當(dāng)于60%的成品油被汽車所消費。如果折算成原油的話，2010年中國汽車相當(dāng)于消耗原油3億噸。而且這種原油與成品油消耗的數(shù)量，因為中國社會汽車保有量的增加將一直在不斷增長。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，如按照目前的油耗水平，到2015年，中國全年汽車年成品油消耗將達到2.25億噸，消耗原油3.75億噸。到2020年，全年汽車年成品油消耗將達到3億噸，消耗原油5億噸。在這種情況下，不僅僅中國經(jīng)濟的整個命脈會被掌握其它海外市場手中，而且中國已經(jīng)到來的汽車社會

6、的每一個百姓的工作、生活都將被別人所操控。因此，及時建立中國自己的原油期貨市場，讓中國越來越龐大的市場需求及時反映到期貨市場的價格漲落之中，將有助于解決世界原油供應(yīng)與中國巨大需求市場之間的不穩(wěn)定性與不安全性。中國對于石油期貨市場其實并不陌生。早在1993年初，原上海石油交易所成功推出了石油期貨交易。后來，原華南商品期貨交易所、原北京石油交易所、原北京商品交易所等相繼推出石油期貨合約。到1994年初，原上海石油交易所的日平均交易量已超過世界第三大能源期貨市場新加坡國際金融交易所，在國內(nèi)外產(chǎn)生了重大的影響。我國過去在石油期貨領(lǐng)域的成功實踐，為今后開展石油期貨交易提供了寶貴經(jīng)驗。后來由于石油產(chǎn)品一直

7、實行政府定價，期貨交易就擱置起來一直到現(xiàn)在。因此，原油期貨市場的推出，中國有著歷史的經(jīng)驗，而原油期貨市場本身對于市場價格的影響過程就是政府逐漸放開部分成品油價格控制的時候，這樣，也才能影響到中國汽車市場的消費傾向，從而解決中國社會汽車增長與社會發(fā)展之間的諸種矛盾，也才能推動中國汽車市場更加健康可持續(xù)地發(fā)展。石油期貨市場基本功能經(jīng)過若干年的發(fā)展，石油期貨市場的三大基本功能已經(jīng)基本具備。 一是價格發(fā)現(xiàn)。期貨市場上聚集著眾多的商品生產(chǎn)者、經(jīng)營者和投機者，他們以生產(chǎn)成本加預(yù)期利潤作為定價基礎(chǔ)，相互交易，相互影響。各方交易者對商品未來價格進行行情分析、預(yù)測，通過有組織的公開競價，形成預(yù)期的石油基準(zhǔn)價格，

8、這種相對權(quán)威的基準(zhǔn)價格，還會因市場供求狀況變化而變化，具有一定的動態(tài)特征。在公開競爭和競價過程中形成的期貨價格，往往被視為國際石油現(xiàn)貨市場的參考價格，具有重要的價格導(dǎo)向功能，能夠引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營更加市場化，提高社會資源的配置效率。 二是規(guī)避風(fēng)險。套期保值是石油期貨市場基本運作方式之一，企業(yè)通過套期保值實現(xiàn)風(fēng)險采購，能夠使生產(chǎn)經(jīng)營成本或預(yù)期利潤保持相對穩(wěn)定，從而增強企業(yè)抵御市場價格風(fēng)險的能力。 套期保值的基本做法是企業(yè)買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當(dāng)，但交易方向相反的石油商品期貨合約，以期在未來某一時刻通過對沖或平倉補償?shù)姆绞?，抵消現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風(fēng)險。 當(dāng)然，由于現(xiàn)貨價格和期貨

9、價格差別現(xiàn)象的客觀存在，套期保值并不能完全消除風(fēng)險，而是用一種較小的風(fēng)險替代一種較大的風(fēng)險，用現(xiàn)貨價格和期貨價格差別風(fēng)險替代現(xiàn)貨價格變化風(fēng)險。 三是規(guī)范投機。資本具有天然的投機需求。利用石油期貨市場可以吸引大量資金，從而為石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供第一推動力。利用期貨市場，交易商一方面可以規(guī)避國際油價波動的負(fù)面影響；另一方面，還可通過投機交易從市場價格波動中獲取更多的利益。 在規(guī)范的市場，投機行為要受到嚴(yán)格的監(jiān)督和管理，投機者是在嚴(yán)格遵循交易規(guī)則的條件下獲取正常經(jīng)濟利益，監(jiān)督和管理使投機行為成為調(diào)節(jié)期貨市場的工具。有了投機者的參與，期貨市場的交易量增加，市場供求關(guān)系也可以更好地得以調(diào)節(jié)。國際化還是本土化

10、：原油期貨合約設(shè)計謎團手機免費訪問2012年03月31日 13:32華夏時報 本報記者 葉青 北京報道近日，上期所總經(jīng)理楊邁軍指出，上期所已啟動期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點，并完成了全流程操作，目前試點工作的運行環(huán)境正在逐步完善。華夏時報記者在對原油期貨的合約設(shè)計等問題進行采訪時了解到，未來原油期貨的保證金可能為每手10萬元，基準(zhǔn)油的標(biāo)準(zhǔn)或為輕質(zhì)油。原油期貨或?qū)⒁皇?0萬據(jù)原油期貨方案起草小組內(nèi)部人士透露，對于原油期貨的合約設(shè)計，其合約有可能在100桶/手和1000桶/手等方案中抉擇。因為依據(jù)WTI和Brent(布倫特原油)均為1000桶/手的規(guī)格，而且原油期貨的推出不僅要吸引國內(nèi)外大型企業(yè)參與，而且

11、也希望借此帶動國內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)的參與。針對原油期貨合約的設(shè)計，中證期貨原油研究員劉建認(rèn)為目前國際原油單價約120美元/桶，約700元/桶，100桶和1000桶的規(guī)格對應(yīng)于合約總價值分別為7萬和70萬元。從目前2011年國內(nèi)新上市的品種來看，鉛、焦炭和甲醇合約價值分別接近40萬、20萬和15萬元，即使新的燃料油期貨合約價值也接近30萬元。因此，從目前管理層的大合約思路上來看，合約設(shè)計為1000桶的可能性較大。同時，他認(rèn)為原油期貨從上市伊始即被視作與國債期貨和股指期權(quán)相同級別的投資工具。因此，其面對對象主要是企業(yè)和機構(gòu)，以合約收取12%的保證金計算，100桶和1000桶的保證金規(guī)模將分別在

12、1萬和10萬元級別。而國內(nèi)期貨市場目前投資群體大多為10萬元以下的中小散戶，且原油期貨的風(fēng)險度較大，波動率遠高于金屬和農(nóng)產(chǎn)品(10.70,0.00,0.00%)。因此，以1000桶為合約規(guī)格可以避免風(fēng)險控制意識較低的散戶參與。然而，冠通期貨分析師王鵬則認(rèn)為，合約大小方面，對于100桶和1000桶這樣兩種設(shè)計方案，相對較小的100桶會更加合適。一是作為國際化程度最高的商品之一，原油不會因為某個地方、某個交易所的合約過小、流動性過剩而遭遇過度投機；二是低門檻有利于更多的民營企業(yè)，甚至小的油站參與進來進行風(fēng)險管理。除了合約大小之外，基準(zhǔn)油的標(biāo)準(zhǔn)也深受市場重視。劉建認(rèn)為，國內(nèi)原油期貨采取輕油作為交割基

13、準(zhǔn)的可能性較大，國際通用的原油期貨和定價基準(zhǔn)多為輕油，WTI、Brent和Oman原油均為輕質(zhì)原油，其次國內(nèi)重油煉制能力仍略不足，因此，使用輕油的可能性較大。不過王鵬認(rèn)為，即使在紐約原油價格日益重要的今天，全球仍有約65%的原油交易量，仍然以北海布倫特原油為基準(zhǔn)油作價。當(dāng)前國內(nèi)油田的原油基本是以高硫重質(zhì)原油為主，故以國內(nèi)油田的原油作為基準(zhǔn)油，以此來取得油價的定價權(quán)未嘗不可一試。保稅交割提振市場據(jù)記者了解，管理層在征求意見的過程中，支持保稅區(qū)交割的聲音越來越多，其部分原因是保稅區(qū)油庫現(xiàn)貨交易價格具有不含關(guān)稅、增值稅等稅費的特點，有利于形成國際社會普遍認(rèn)可的原油基準(zhǔn)價格。同時，國際石油貿(mào)易商會在中

14、國建立交割倉庫以儲存石油，國際市場的原油將被源源不斷地運輸和儲存在中國，等同于利用國際資金幫助我國儲備石油。對此，中證期貨原油研究員劉建認(rèn)為，使用保稅交割主要是為了便于國際貿(mào)易商參與原油期貨交易和交割。如果國內(nèi)原油期貨標(biāo)的為中東原油，使用保稅交割的可能性較大。原油期貨的保稅交割，主要得益于去年銅開征保稅交割的經(jīng)驗，其優(yōu)勢包括便于國際貿(mào)易與期貨交割的結(jié)合，有助于提升期貨市場的規(guī)模以及對現(xiàn)貨貿(mào)易的支持和服務(wù)。同時，他認(rèn)為原油期貨的保稅交割還有一個優(yōu)勢，由于目前國內(nèi)原油貿(mào)易和流通市場較為不成熟，使用保稅交割可以在不改變國內(nèi)原油市場格局的情況下提高原油期貨市場的活躍度。王鵬也認(rèn)為，保稅交割是為企業(yè)降低期貨交割成本、提高套期保值效果的一種有效途徑。就期貨市場而言，保稅交割的設(shè)立對提高市場流動性起到了積極作用，同時保稅區(qū)庫存的顯性化可以使得市場價格變動因素更為透明，期貨與現(xiàn)貨的價格聯(lián)動性更