1、一、單項選擇題（每小題1分，本題共20分）1下列權(quán)利中，不屬于普通股股東權(quán)利的是（ ）。A公司管理權(quán) B分享盈余權(quán)C優(yōu)先認股權(quán) D優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)2某企業(yè)擬以“220，N40”的信用條件購進原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為（ ）。A2B3673C18D363一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是（ ）。A發(fā)行債券B長期借款C發(fā)行普通股D發(fā)行優(yōu)先股4假定某項目的原始投資在建設(shè)期初全部投入，其預(yù)計的凈現(xiàn)值率為15，則該項目的獲利指數(shù)是（ ）A6.67 B1.15 C1.5 D1.1255對證券持有人而言，證券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險是（ ）。A流動性風(fēng)險 B系統(tǒng)風(fēng)險C

2、違約風(fēng)險 D購買力風(fēng)險6下列各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（ ）。A信用期限 B現(xiàn)金折扣（率）C.現(xiàn)金折扣期 D商業(yè)折扣7各責(zé)任中心相互提供的產(chǎn)品采用協(xié)商定價的方式確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，其協(xié)商定價的最大范圍應(yīng)該是（ ）。A在單位成本和市價之間B在單位變動成本和市價之間C在單位成本加上合理利潤以上，市價以下D在單位變動成本加上合理利潤以上，市價以下8產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（ ）。A產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)=1 B權(quán)益乘數(shù)=1（1產(chǎn)權(quán)比率）權(quán)益乘數(shù)=（1產(chǎn)權(quán)比率）產(chǎn)權(quán)比率 D權(quán)益乘數(shù)=1產(chǎn)權(quán)比率9一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（ ）。A即付年金 B永續(xù)年金 C遞延年金 D普通年金

3、10相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點是（ ）。A籌資速度慢 B籌資成本高C借款彈性差 D財務(wù)風(fēng)險大11、在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等原則的是 ( )。 A、剩余股利政策 B、固定股利政策，C、固定股利比例政策 D、正常股利加額外股利政策 12、企業(yè)在利用激勵性指標對責(zé)任中心進行定額控制時，所選擇的控制標準是 ( )。 A、最高控制標準 B、最低控制標準C、平均控制標準 D、彈性控制標準 13、可以保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性，并能克服傳統(tǒng)定期預(yù)算缺點的預(yù)算方法是 ( )。 A、彈性預(yù)算 B、零基預(yù)算C、滾動預(yù)算 D、固定預(yù)算 14、對成本

4、中心而言，下列各項中，不屬于該類中心特點的是 ( )。 A、只考核本中心的責(zé)任成本B、只對本中心的可控成本負責(zé)C、只對責(zé)任成本進行控制D、只對直接成本進行控制 15、在投資中心的主要考核指標中，能使個別投資中心的利益與整個企業(yè)的利益統(tǒng)一起來的指標是 ( )。 A、投資利潤率 B、可控成本C、利潤總額 D、剩余收益 16、在對存貨實行ABC分類管理的情況下，ABC三類存貨的品種數(shù)量比重大致為 ( )。 A、0.7：0.2：0.1 B、0.1：0.2：0.7C、0.5：0.3：0.2 D、0.2：0.3：0.5 17、在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是( )。 A、持有

5、現(xiàn)金的機會成本 B、固定性轉(zhuǎn)換成本C、現(xiàn)金短缺成本 D、現(xiàn)金保管費用 18、一般而言，下列已上市流通的證券中，流動性風(fēng)險相對較小的是 ( )。 A、可轉(zhuǎn)換債券 B、普通股股票C、公司債券 D、國庫券 19、下列各項中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是 ( )。 A、獲取財務(wù)杠桿利益 B、降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險C、擴大本企業(yè)的生產(chǎn)能力 D、暫時存放閑置資金 20、企業(yè)為滿足交易動機而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是 ( )。A、企業(yè)銷售水平的高低 B、企業(yè)臨時舉債能力的大小C、企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度 D、金融市場投機機會的多少二、多項選擇題（每小題2分，本題共10分。）1完整的工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流入主要包括

6、（ ）。A營業(yè)收入 B回收固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈值C固定資產(chǎn)拆舊 D回收流動資金2用存貨模式分析確定最佳現(xiàn)金持有量時，應(yīng)予以考慮的成本費用項目有（ ）。A現(xiàn)金管理費用 B現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換成本C持有現(xiàn)金的機會成本 D現(xiàn)金短缺成本3在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ）。A純利率 B違約風(fēng)險報酬率C流動性風(fēng)險報酬率 D期限風(fēng)險報酬率。4. 下列各項中，屬于投資基金優(yōu)點的有（ ）。A.具有專家理財優(yōu)勢 B.具有資金規(guī)模優(yōu)勢C.可以完全規(guī)避投資風(fēng)險 D.可能獲得很高的投資收益 5下列各項中，影響復(fù)合杠桿系數(shù)變動的因素有（ ）。 A固定經(jīng)營成本 B單位邊際貢獻 C產(chǎn)銷量 D. 固定利息三、判斷題

7、（每小題1分，本題共10分。）1企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)綜合資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。（ ）2與長期負債融資相比，流動負債融資的期限短、成本低，其償債壓力也相對較小。（ ）3. 即使企業(yè)已按規(guī)定對逾期應(yīng)收賬款做出壞賬處理，企業(yè)仍然擁有對逾期賬款行使繼續(xù)收賬的法定權(quán)力。（ ）4總預(yù)算是企業(yè)所有以貨幣及其他數(shù)量形式反映的、有關(guān)企業(yè)未來一段時期內(nèi)全部經(jīng)營活動各項目標的行動計劃與相應(yīng)措施的數(shù)量說明。（ ）5對一個企業(yè)而言，變動成本和直接成本大多是可控成本，而固定成本和間接成本大多是不可控成本。（ ）6為了便于評價、考核各責(zé)任中心的業(yè)績，對一責(zé)任中心提供給另一責(zé)任中心的產(chǎn)品，其供應(yīng)方和使用方

8、所采用的轉(zhuǎn)移價格可以不同。（ ）7當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率高于借入資金利率時，增加借人資金，可以提高自有資金盈利能力。（ ）8對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同標準離差率最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。（ ）9具有收回條款的債券可使企業(yè)融資具有較大彈性。（ ）10留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有資金成本。（ ）四、計算題（本題共44分，第 1、2、3、4題的分值分別為14分、12分、8分、10分）。1已知宏達公司擬于2000年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設(shè)備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假

9、定該設(shè)備接直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5；已知，（PA，10，5）37908，（PF，10，5）06209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。要求：（l）計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。（2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期。（3）計算該投資項目的投資利潤率（ROI）。（4）如果以10作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。2.甲公司持有A，B，C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50，30和20，其系數(shù)分別為2.0，1.0和0.5.市場收益率為15，無風(fēng)險收益率為10。要求計算以下指標：（1）.甲公司證券組合的系數(shù)； .甲公司證券組合的風(fēng)險收益率（RP）；.甲公司證券組合的必要投資收益率

10、（K）；.投資A股票的必要投資收益率；（2）假設(shè)A股票目前的股價為12元，股利以每年8%的比例增長，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利是1.20元/股，利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否有利？紅光2001年工廠資金總額為1000萬元 ，負債總額為400萬元，負債利息率為10%，普通股為60萬股，所得稅率為33%，息稅前利潤為150萬元。要求：（1）計算企業(yè)2002年的財務(wù)杠桿系數(shù)和2001年的每股利潤；（2）若息稅前利潤增長15%，計算該廠每股利潤的增加額。4. 某公司擬籌資4000萬元，其中按面值發(fā)行債券1500萬元，期限為5年，票面利率為10%，發(fā)行時市場利率為10%，籌資費用率為1%；發(fā)行優(yōu)先股50

11、0萬元，股利率為12%，籌資費用率為2%；發(fā)行普通股2000萬元，籌資費用率為4%，預(yù)計第一年股利率為12%，以后按每年4%遞增。企業(yè)的所得稅率為33%。要求：（1）計算債券成本；（2）計算優(yōu)先股成本；（3）計算普通股成本；（4）計算綜合資金成本。五 綜合題（16分）某企業(yè)2001年資產(chǎn)負債表和損益表如下： 資產(chǎn)負債表 單位 ：萬元資產(chǎn)金額年初年末負債和所有者權(quán)益金額現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn) 資產(chǎn)合計764115670011703790310134496631705790應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)其他流動負債長期負債實收資本負債和所有者權(quán)益合計516336468102634445790損益表 單位：萬元

12、項目金 額銷售收入 銷售成本 毛利管理費用 利息費用利潤總額所得稅凈利潤843065701860980498382152.8229.2要求：(1)計算該公司有關(guān)的財務(wù)比率(按表中列出的比率指標計算,，保留兩位小數(shù)。)財務(wù)比率本公司行業(yè)平均水平(1)流動比率2(2)速動比率1(3)資產(chǎn)負債率50%(4)存貨周轉(zhuǎn)率6次(5)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9次(6)銷售凈利率8%(2)與行業(yè)平均水平比較,說明該公司可能存在的問題參考答案一 單項選擇題。(每題1分，本題共20分) 1 D 2D 3 C 4B 5C 6D 7B 8D 9A 10D11C 12 B 13 C 14 D 15 D 16 B 17A 18 D

13、 19D 20A 二 多項選擇題。(每題2分,本題共10分) 1ABCD 2BC 3ABCD 4AB 5ABCD三、判斷題(每題1分，共10分) 1 2× 3 4 5 6 7 8 9 10×四、計算分析題（本題共44分，第 1、2、3、4題的分值分別為14分、12分、8分、10分）。1、每年折舊金額=100×（1-5%）/5=19萬元 凈殘值=100×5%=5萬元（1）14年每年的年凈現(xiàn)金流量=20+19=39萬元第五年的年凈現(xiàn)金流量=20+19+5=44萬元（2）該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期=2+（100-2×39）/39=2.56年(3)該投資項

14、目的投資利潤率（ROI）=20/100×100%=20%（4）如果以10作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。 NPV=39×（P/A，10%，5）+5×（P/F，10%，5）=39× 3.7908+5× 0.6209=150.95或NPV=39×（P/A，10%，4）+44×（P/F，10%，5）=39× 3.1699+44× 0.6209=150.952、(1)計算以下指標： 甲公司證券組合的系數(shù)=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4 甲公司證券組合的風(fēng)險收益率=1.4&#

15、215;(15%-10%)=7% 甲公司證券組合的必要投資收益率=10%+7%=17%或者=10%+1.4×(15%-10%)=17%投資A股票的必要投資收益率=10%+2×(15%-10%)=20%(2)利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票對公司是否有利：1.2×(1+8%)/(20%-8%)=10.80元A 股票當(dāng)前市價12元大于其股票價值10.80元,因此, 出售A股票對甲公司有利。3、（1）計算企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)和每股利潤：財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/EBIT-I= 150 / （150-（400×10%）=1.36凈利潤= （EBIT-I）

16、15;（1-33%）=（150- 400×10%）×（1-33%）=73.70萬元每股利潤EPS=73.70 / 60 =1.23元（2）根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)的定義，如息稅前利潤增長15%，計算該廠每股利潤的增加額為 15%×1.36×1.23=0.25元/股 4 、(1)債券成本=（1500×10%×（1-33%）/1500×（1-1%）=6.77%(2)優(yōu)先股成本=12% /（1-2%）=12.24%(3)普通股成本=12% /（1-4%）+4%=16.5%(4)綜合資金成本=1500/4000×6.77%+500/4000×12.24%+2000/4000×16.5%=12.32%五 綜合題（16分）要求：(1)計算該公司有關(guān)的財務(wù)比率(按表中列出的比率指標計算,，保留兩位小數(shù)。)(每空1.5分，共9分)財務(wù)比率本公司行業(yè)平均水平(1)流動比率22(2)速動比率1.251(3)資產(chǎn)負債率40.52%50%(4)存貨周轉(zhuǎn)率7.896次(5)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.749次(6)銷售凈利率2.72%8% (2) 與行業(yè)平均水平比較,說明該公司可能存在的問題(5分