1、強化企業(yè)集團財務風險管理的【摘 要】企業(yè)集團在經(jīng)濟開展中具有非常重要的地位。如何在競爭日益劇烈的市場環(huán)境中保持安康穩(wěn)定的開展，處于不敗之地，企業(yè)集團需要不斷地識別和防范在消費經(jīng)營過程中的各種風險，尤其是強化財務風險的防范和控制，減少因財務風險管理不當而導致企業(yè)遭受經(jīng)濟損失可能性，為企業(yè)集團持續(xù)安康開展提供有力的財務保證?！娟P鍵詞】企業(yè)集團;財務風險;全局風險觀在我國，企業(yè)集團主要是指以資本為聯(lián)結紐，以集團章程為標準的母子公司及相關的參股企業(yè)共同組成的具有一定規(guī)模的企業(yè)法人集合體。近年來，我國企業(yè)集團開展迅速，并成為推動我國經(jīng)濟開展中的重要的力量。但是在競爭日益劇烈的環(huán)境下，企業(yè)集團財務風險問題

2、也逐漸突顯出來。企業(yè)集團大多為多級法人治理構造，內部法人之間的產(chǎn)權關系復雜、財務決策多樣化、業(yè)務方面的關聯(lián)和企業(yè)成員之間的擔保、融資等關系，使得企業(yè)集團內部財務連鎖反響更加容易，財務風險具有牽一發(fā)而動全身的效應。因此，加強企業(yè)集團財務風險管理具有重要的現(xiàn)實意義。一、企業(yè)集團財務風險的成因市場經(jīng)濟條件下，財務風險貫穿于企業(yè)集團財務活動的全過程。通常，企業(yè)集團形成財務風險的原因既有外部的因素也有內部的因素，總的來說有以下幾個方面的原因：一宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動影響財務管理的宏觀因素復雜、多變，有經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境等，而這些因素的變化是很難預見和改變的。宏觀經(jīng)濟環(huán)境的每一次變化都會給企業(yè)集團帶來

3、不同程度的財務風險。尤其是發(fā)生不利變化時，一旦企業(yè)集團對經(jīng)濟環(huán)境變動的認知才能過慢，不能快速、有效地對環(huán)境的變化做出預測和調整，對財務風險的反響滯后，就很容易導致采取不當?shù)拇胧瑥亩赡苊媾R運營困難。二內部人利益強化企業(yè)集團通過投資、收購、兼并等形式，獲得對子公司的控制權，由于集團企業(yè)的組織較為龐大，往往采用多級法人治理構造，因此投資者和經(jīng)營者往往處在互相別離的狀況，這就使得集團公司與各個子公司間存在嚴重的代理問題。一方面，作為投資者的母公司負責宏觀戰(zhàn)略方面的制定，致力于整個集團的資本運作及投資籌劃，追求的是企業(yè)集團的價值最大化;而做為經(jīng)營者的子公司的主要任務那么是搞好自身的消費經(jīng)營活動，追求

4、的是任期內的經(jīng)營業(yè)績。這種管理形式使得雙方在管理、開展、利益追求上就出現(xiàn)了分歧，在投資者監(jiān)視缺位的情況下，為了實現(xiàn)內部人利益，經(jīng)營者可能利用信息的不對稱，粉飾業(yè)績，提供虛假信息給集團公司，或對集團公司的決策目的次優(yōu)化選擇等，這些狀況的出現(xiàn)必然會導致企業(yè)集團整體利益受損，最終引發(fā)財務風險的發(fā)生。三監(jiān)管不力企業(yè)集團由于規(guī)模龐大，組織體系層級多，為了有效地進展監(jiān)管，通常按照法律規(guī)定設置不同級別和層次的監(jiān)控機構，如監(jiān)事會和審計委員會，還制定了一系列監(jiān)視制度，但在實際工作中，監(jiān)事會成員由于缺乏獨立性，最后致使監(jiān)事會的監(jiān)視作用流于形式。因為管理層利用穿插任職形成的內部人控制的現(xiàn)象，審計委員會又無法充分發(fā)揮

5、對經(jīng)營管理層的監(jiān)視和控制作用，從而導致監(jiān)視缺失。另外相關的控制制度也存在一定的缺陷，制度落不到實處，監(jiān)視者們無法掌握集團資金總體運行情況，有些企業(yè)集團的指導者對集團財務狀況說不清，因此想要把監(jiān)視和控制作用發(fā)揮起來也存在著一定的難度。四籌資風險在企業(yè)集團開展過程中，隨著業(yè)務規(guī)模的不斷拓展，面臨資金鏈日益緊繃的危險。在資金籌集中，外部籌資的比重往往占絕對優(yōu)勢。在企業(yè)集團舉債額度過大的情況下，一旦當企業(yè)的獲利才能程度比較低時，較高的資產(chǎn)負債比率就會使得利息費用成為企業(yè)集團沉重的負擔，嚴重的就會出現(xiàn)因償付才能缺乏而產(chǎn)生的財務風險，如近年來鮮為人知的德隆集團、三九集團等企業(yè)因為資金鏈的斷裂而紛紛陷入危機

6、。另一方面，在籌資過程中，集團部企業(yè)會互相提供財務擔保，如母公司為子公司、子公司與子公司之間也會互相提供擔保，在信息不對稱的情況下，這種多方關聯(lián)的擔?？赡艹霈F(xiàn)因為過度擔?；蜻`規(guī)擔保等情況引發(fā)財務風險，假設財務風險沿著擔保鏈條從下游逐級向上游擴大，最終會導致企業(yè)集團的財務風險高度膨脹。五投資風險投資風險主要集中在多元投資產(chǎn)生的風險和投資決策不科學產(chǎn)生風險兩個方面。在我國，企業(yè)集團熱衷于選擇多元化的開展戰(zhàn)略，不僅在本行業(yè)大量并購，而且還進入與主業(yè)并不相關的所謂熱門行業(yè)或別的行業(yè)。施行多元化開展策略在一定程度上可以使企業(yè)集團獲得新的利潤增長點、擴大市場份額、分散經(jīng)營風險。但是，企業(yè)假設在不具備在多行

7、業(yè)同時經(jīng)營才能的情況下盲目擴張，進入新的行業(yè)和業(yè)務領域后假設沒有形成足夠的規(guī)模優(yōu)勢或無法適應新興領域市場競爭，不但不能增強企業(yè)的實力，反而會因為企業(yè)集團財務資源分散而制約集團自身核心業(yè)務的縱深開展，從而加大企業(yè)面臨的財務風險和經(jīng)營風險。另一方面，在投資過程中，企業(yè)為防止投資風險，對投資方案是否可行性進展合理、恰當?shù)奶暨x是緊為關鍵的一環(huán)，企業(yè)在沒有經(jīng)過認真的調查取證或對沒有對工程行進展周密分析就草率作出決定，最終會因為決策不科學而導致投資失誤。六缺乏全局風險意識企業(yè)集團中母子公司做為風險管理的整體，由于在集團中所屬的級次不同，對風險的管理的認識、策略、經(jīng)歷在一定程度上可能存在差異，管理上也是各自為政，企業(yè)集團缺乏對整體風險的識別、判斷及協(xié)同，導致集團公司內部缺乏共同的風險管理語言和流程，風險管理流于形式。二、企業(yè)集團財務風險管理防范措施財務風險是任何企業(yè)集團在財務管理過程中都必須面對的一個現(xiàn)實問題，它不可能完全消除，但可以依靠采取一定的措施來加以有效地防范和控制，詳細可以從以下幾個方面著手：一靈敏應對宏觀環(huán)境的變化作為置身于社會宏觀經(jīng)濟環(huán)境下的微觀經(jīng)濟主體，企業(yè)集團的管理層需時刻關注和跟蹤宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化的各種因素，對不斷變化的環(huán)境進展認真的分析，掌握其變化趨勢、正確評