1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上華南理工大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院20062007學(xué)年度第二學(xué)期期末考試財(cái)務(wù)管理試卷1層次（專業(yè)）： 高升專（工商管理、會(huì)計(jì)） 高升本（工商管理、電子商務(wù)） 專升本（工商管理、電子商務(wù)、會(huì)計(jì)）注意事項(xiàng)：1.本試卷共五大題，滿分100分，考試時(shí)間120分鐘； 2.所有答案請(qǐng)直接答在試卷上； 3.考前請(qǐng)將密封線內(nèi)容填寫清楚； 4可能用到的復(fù)利終值系數(shù)、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)、年金終值系數(shù)、年金現(xiàn)值系數(shù)見本試卷最后一頁的附表。5.考試形式：開卷（或閉卷）一、填空題（每空1分，共10分）1財(cái)務(wù)管理決策包括 、 、籌資管理決策和長(zhǎng)期投資決策。2凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi) 與 的比值。3企業(yè)持有現(xiàn)

2、金主要有 、 和預(yù)防動(dòng)機(jī)三種動(dòng)機(jī)。4在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，獲利指數(shù) 則采納方案，獲利指數(shù) 則拒絕接受方案。5某供應(yīng)商提供銷售信用條件為：3/20，n/50。若客戶在第50天付款，則放棄折扣的成本約為 （假定一年有360天）。6應(yīng)收賬款的主要功能是 和調(diào)整存貨。二、判斷題（每題2分，對(duì)的打“”，錯(cuò)的打“×”，每題2分，共20分）1由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)EBIT下降時(shí)，每股收益會(huì)下降得更快。 （ ）2一般來說，債券價(jià)值與市場(chǎng)利率的變動(dòng)方向相反。 （ ）3優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在公司發(fā)行新股時(shí)，優(yōu)先股東可先于普通股東購(gòu)買。 （ ）4經(jīng)營(yíng)租賃的本質(zhì)特征是其存在著較高的經(jīng)營(yíng)杠杠度。

3、（ ）5保守型籌資組合策略是將部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金來融通。 （ ）6動(dòng)態(tài)投資回收期反映了貨幣的時(shí)間價(jià)值。 （ ）7由于流動(dòng)資產(chǎn)具有易變現(xiàn)的特點(diǎn)，擁有大量流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，因此，企業(yè)應(yīng)該盡量多地?fù)碛辛鲃?dòng)資產(chǎn)。 （ ）8企業(yè)持有現(xiàn)金是有成本的，所以企業(yè)持有現(xiàn)金的水平越低越好。 （ ） 9無論采用何種籌資方式，企業(yè)都要付出其使用代價(jià)，因此企業(yè)必定存在財(cái)務(wù)杠桿作用。 （ ）10由于在整個(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金流量是相等的，所以在投資決策中重點(diǎn)研究利潤(rùn)與重點(diǎn)研究現(xiàn)金流量效果是一致的。 （ ）三、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1不屬于年金收付方式的有 （ ）A.

4、分期付款B.學(xué)生每學(xué)年開學(xué)支付定額學(xué)費(fèi)C.開出足額支票支付購(gòu)入的設(shè)備款D每年相同的現(xiàn)金銷售收入2若企業(yè)無舉債, 則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將 ( )A加大 B 減少 C 存在 D 不存在3每年末將1000元存入銀行，假定利息率為8%，應(yīng)用（ ）來計(jì)算10年后的本利和。A復(fù)利終值系數(shù) B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C年金終值系數(shù) D年金現(xiàn)值系數(shù) 4某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目， 經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差大于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)于甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為 （ ）A甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性大于乙項(xiàng)目B甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性小于乙項(xiàng)目C甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬D乙項(xiàng)

5、目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬5與股票內(nèi)在價(jià)值呈正方向變化的因素有 ( )A . 股利年增長(zhǎng)率B. 市場(chǎng)利率C. 股票市場(chǎng)價(jià)格D. 貝他系數(shù)6下列財(cái)務(wù)比率反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有（ ）。A資產(chǎn)負(fù)債率 B固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C流動(dòng)比率 D凈資產(chǎn)收益率7與債權(quán)籌資相比，股權(quán)融資的特點(diǎn)是（ ）。A. 在既定經(jīng)營(yíng)收益水平下可提高股東的收益水平 B. 股利支付沒有強(qiáng)制性，因而資本成本較低C. 籌資風(fēng)險(xiǎn)較小 D.不會(huì)分散控制權(quán)8聯(lián)合杠桿度衡量的是（ ）的敏感性程度。A每股收益對(duì)銷售收入波動(dòng) B 稅前利潤(rùn)對(duì)息稅前利潤(rùn)波動(dòng)C稅后利潤(rùn)對(duì)息稅前利潤(rùn)波動(dòng) D 每股收益對(duì)息稅前利潤(rùn)波動(dòng)9下列說法中不正確的有（ ）A.凈現(xiàn)

6、值大于零，方案可行B.內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本，方案可行C.用盈利指數(shù)與內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的可行性時(shí)，會(huì)得出相同的結(jié)論D.內(nèi)含報(bào)酬率是投資本身的收益能力，反映其內(nèi)在獲利水平10 在資產(chǎn)總額和資產(chǎn)組合都保持不變的情況下，如果長(zhǎng)期負(fù)債增加，流動(dòng)負(fù)債減少，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益（ ）。A不變 B增加 C一個(gè)增加，另一個(gè)降低 D降低四、簡(jiǎn)答題（每題5分，共10分）1什么是風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)如何衡量？2資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論主要考慮了債務(wù)融資的哪些因素？得出的基本結(jié)論是什么？五、計(jì)算分析題（每題10分，共40分） 1（10分）（10分）某企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)有關(guān)資料如下，假定企業(yè)的稅率為50%： 1）長(zhǎng)期借款100萬元，

7、稅前資本成本為8%； 2）長(zhǎng)期債券500萬元，稅后資本成本為6%； 3）優(yōu)先股250萬元，資本成本為12%；4）普通股900萬元，資本成本為15%.要求：計(jì)算該企業(yè)的加權(quán)資本成本。2（10分）假定無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，而股票A的貝它系數(shù)為1.5。 求解：（1）若下年度的預(yù)期股利為2.0元,且股利成長(zhǎng)率固定為每年4%, 則股票的價(jià)值是多少? （2） 若A公司改變經(jīng)營(yíng)策略，使該公司的固定股利增長(zhǎng)率由4%上升到6%,而貝他系數(shù)也由1.5下降到1, 此時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)格是35元，是否應(yīng)該購(gòu)買? 你是如何決策的？ 3（10分）某企業(yè)正在考慮兩個(gè)有同樣功能、相同風(fēng)險(xiǎn)特征的互斥

8、項(xiàng)目，項(xiàng)目的預(yù)期稅后現(xiàn)金流如下表所示： 項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流 單位：元年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B0-100,000-100,000112,00050,000245,00050,000389,00050,000假設(shè)該企業(yè)要求的收益率為10%，要求：（1）計(jì)算每個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值；（2） 應(yīng)該選擇哪一個(gè)項(xiàng)目？(相關(guān)參數(shù)見后面附表)4（10分）某公司目前發(fā)行在外的普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一新投資的項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年的EBIT增加到200萬元。公司的所得稅率為40%?，F(xiàn)有兩個(gè)融資方案可供選擇：方案1：按12%的利率發(fā)行債券方案2：按每股20元發(fā)行新股。要求：進(jìn)行EBITEPS分析并選擇方案。附表：利息率i=10%的系數(shù)表 系數(shù) 期數(shù)復(fù)利終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)11.1000 0.9091 1.0000 0.9091 21.2100 0.8264 2.1000