1、 本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 題 目： 我國(guó)銀行業(yè)問題研究-金融控股公司內(nèi)部 風(fēng)險(xiǎn)傳遞研究 學(xué) 生： 李燕凌 學(xué)號(hào)： 201241420120 學(xué) 院： 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 專業(yè)： 經(jīng)濟(jì)學(xué) 入學(xué)時(shí)間： 2012 年 9 月 13 日指導(dǎo)教師： 方園 職稱： 講師 完成日期： 2016 年 2 月 27 日我國(guó)銀行業(yè)問題研究金融控股公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)傳遞研究摘 要：金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)期，原本意義上的金融發(fā)展方式已經(jīng)被多樣化的市場(chǎng)開發(fā)管理模式多取代，文章主要針對(duì)我國(guó)金融控股集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行理論研究分析，重點(diǎn)分析協(xié)同效應(yīng)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的積極作用，從完善金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的角度出發(fā)，制定更為有效的協(xié)同發(fā)展方式，從

2、而構(gòu)建一種有效的現(xiàn)代金融發(fā)展環(huán)境。從這種研究出發(fā)，實(shí)現(xiàn)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的目的，發(fā)揮金融在整個(gè)市場(chǎng)中的積極作用。金融控股公司的在發(fā)展的過程中存在著一定的困難和不足，文章對(duì)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，從市場(chǎng)發(fā)展的需求出發(fā)，提出了適當(dāng)?shù)膬?yōu)化應(yīng)對(duì)方式，以此實(shí)現(xiàn)滿足國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終目的。 關(guān)鍵詞）：金融控股公司；風(fēng)險(xiǎn)傳遞；控制與防范Chinas Banking industry problems research- Research on Internal Risk Transmission of Financial Holding CompaniesAbstract: Financial market

3、development has entered a new period, originally meaning on the way of financial development has been a variety of market development and management model of multi substituted. This article mainly for China's financial holding group of the synergistic effects of theory analysis, focuses on the a

4、nalysis of synergistic effect in the economic development of our country's positive role, from the point of view of improving the development of financial institutions of developing a more effective collaborative development, in order to build an effective modern financial development environmen

5、t. From this research, the purpose of promoting China's economic and social development, to play a positive role in the financial market in the whole. Financial holding company in the development process there are some difficulties and problems, this article analyzes the risks associated, starti

6、ng from the needs of market development proposed appropriate optimization coping style, in order to achieve the ultimate goal of meeting the domestic economic development.Key words: financial holding company, risk transmission, control and elimination目 錄一、引言.1二、金融控股公司概述. 2（一）金融控股公司產(chǎn)生發(fā)展的理論基礎(chǔ)（二）金融控股公司

7、產(chǎn)生、發(fā)展和現(xiàn)狀.6三、金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞機(jī)制分析.7（一）金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞的含義及成因（二）金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞基礎(chǔ)和途徑（三）金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞的影響及危害以花旗集團(tuán)為例的案例分析四、金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的控制與防范（一）建立健全內(nèi)部控制制度（二）各個(gè)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)間“防火墻”的建立（三）加強(qiáng)和完善外部監(jiān)管五、結(jié)論（結(jié)束語(yǔ)）.25注釋.26參考文獻(xiàn).28致謝 .36一、引言20世紀(jì)90年代以來，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)已經(jīng)變得愈來愈明顯了，金融控股公司根據(jù)其特殊的優(yōu)勢(shì)，以十分迅猛的速度發(fā)展，一度被人們認(rèn)為是金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的最優(yōu)化模式。與傳統(tǒng)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)相比，這些金融控股公司在分散風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)

8、和協(xié)同效應(yīng)這些方面表現(xiàn)出了巨大優(yōu)勢(shì)。在目前中國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步推進(jìn)、金融控股公司不斷發(fā)展的大背景之下，2008年美國(guó)次債危機(jī)的爆發(fā)則給我們提出了新的挑戰(zhàn)：首先，在美國(guó)金融危機(jī)中金融控股公司暴露了大批的風(fēng)險(xiǎn)集聚和傳遞方面的巨大風(fēng)險(xiǎn)；其次，中國(guó)金融控股公司的發(fā)展一直借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，但本次危機(jī)證明西方的體制也不是完美無缺的，也會(huì)出現(xiàn)各種各樣的問題；最后，在這次金融危機(jī)中，信心因素在金融控股風(fēng)險(xiǎn)傳遞方面的作用比以往更為明顯，同時(shí)金融衍生品的大量出現(xiàn)也使風(fēng)險(xiǎn)傳遞比起以往有了一些新的特征。那么如何規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)下最為需要解決的問題，本文將就此提出一些自己的看法和見解。二、金融控股公司概

9、述（一）金融控股公司產(chǎn)生發(fā)展的理論基礎(chǔ)通過經(jīng)濟(jì)學(xué)的立場(chǎng)來說，金融控股公司包含規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)的特征；從金融功能觀的視角來講，金融控股公司更能反應(yīng)現(xiàn)代金融發(fā)展的內(nèi)在趨向；從微觀金融風(fēng)險(xiǎn)分散和投資組合理論的觀點(diǎn)來解釋，金融控股公司更能起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。也就是說，從各個(gè)角度縱觀金融控股公司，發(fā)展其能夠有效地降低甚至是規(guī)避金融市場(chǎng)中的部分風(fēng)險(xiǎn)，從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的內(nèi)外部條件和基礎(chǔ)。（二）金融控股公司產(chǎn)生、發(fā)展和現(xiàn)狀1.金融控股公司的概念金融控股公司是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的，與一般意義上的企業(yè)公司不同的是，其最主要的特征就是經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)并通過控股的方式兼并其他的金融或者非金融公司的一種企業(yè)

10、，把產(chǎn)業(yè)資本和金融資本有力地融合在一起，從而發(fā)展成了一種具有典型特征性質(zhì)的企業(yè)發(fā)展類型。當(dāng)今世界范圍內(nèi)比較普遍的定解釋是：金融控股有限公司是傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)上而形成的，主要是銀行、保險(xiǎn)和證券三種方式的有效結(jié)合，借助市場(chǎng)化的手段構(gòu)建其更為有效的現(xiàn)代意義上的企業(yè)管理形態(tài)。2.金融控股公司的發(fā)展金融控股公司的發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)長(zhǎng)期的歷程，從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際出發(fā)，構(gòu)建一種特殊性的管理利用方式是非常重要的，在目前的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，最為主要的模式就是混業(yè)經(jīng)營(yíng)方式，這種方式能夠有效適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的各種挑戰(zhàn)，從而建立更為有效的現(xiàn)代金融企業(yè)發(fā)展模式。3.我國(guó)金融控股公司的發(fā)展近況中國(guó)的金融控股公司是在規(guī)避

11、1998年出臺(tái)的證券法等法規(guī)對(duì)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制的背景下產(chǎn)生，隨著外部法律環(huán)境和相關(guān)金融制度的放開而發(fā)展起來的。國(guó)家“十一五”規(guī)劃所提到的“穩(wěn)步推行金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)”對(duì)中國(guó)日前金融控股公司的發(fā)展實(shí)踐表現(xiàn)出一種肯定的態(tài)度，并將設(shè)立金融控股公司這一主張?zhí)嵘灵L(zhǎng)期政策高度。能夠想象，中國(guó)的金融改革將會(huì)為中國(guó)的金融控股公司更規(guī)范更健康的發(fā)展提供有力的支持。然而，就當(dāng)前來說，中國(guó)金融控股公司的組織結(jié)構(gòu)是相對(duì)復(fù)雜的，由其產(chǎn)生的特定歷史條件，并且各家的發(fā)展情況的參差不齊，還存在著各種各樣的問題，如組織結(jié)構(gòu)不完善、發(fā)展模式不完善、法律依據(jù)不完善等等，但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的迅速發(fā)展，但是如果這些問題逐漸得到妥善的

12、解決，以中國(guó)廣大的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)為基礎(chǔ)來說，中國(guó)金融控股公司依然存在著光明的遠(yuǎn)大前景和前途。中國(guó)典型的金融控股公司模式如表1所示:表1 我國(guó)代表性的金融控股公司模式模式特征典型代表非銀行金融機(jī)構(gòu)控股控股公司為非銀行金融機(jī)構(gòu)中信集團(tuán)、平安集團(tuán)、光大集團(tuán)國(guó)有商業(yè)銀行控股控股公司為國(guó)有商業(yè)銀行中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行產(chǎn)業(yè)資本控股非金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)實(shí)體控股山東電力、海南航空、海爾集團(tuán)政策原因或國(guó)家主導(dǎo)國(guó)家政策原因形成的金融集團(tuán)控股匯金公司、四大資產(chǎn)管理公司等三、金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)傳遞機(jī)制分析（一）金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞的含義及成因1、風(fēng)險(xiǎn)傳遞的含義風(fēng)險(xiǎn)傳遞也可以叫做風(fēng)險(xiǎn)傳播、風(fēng)險(xiǎn)傳染、風(fēng)險(xiǎn)蔓延、風(fēng)險(xiǎn)的

13、骨牌效應(yīng)等，其概念一直沒有具體的權(quán)威性解釋。通常是這樣認(rèn)識(shí)的，風(fēng)險(xiǎn)傳遞是風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散、放大化的一種有效機(jī)制模式，是指某一個(gè)集團(tuán)參與者產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)事故可能導(dǎo)致的另一個(gè)參與者的流動(dòng)性困難。風(fēng)險(xiǎn)在公司發(fā)展的中難以有效避免的，要從社會(huì)發(fā)展的實(shí)際需求出發(fā)，制定更為完善的應(yīng)對(duì)方式，才能在一定的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低的最終目的，這也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必須要面對(duì)的一個(gè)問題。2.風(fēng)險(xiǎn)傳遞的成因風(fēng)險(xiǎn)傳遞成因基本由三方面引起，他們分別為：經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性，信息不對(duì)稱和信息輻射性。經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性的存在是金融控股公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)傳遞產(chǎn)生的必然條件；信息不對(duì)稱會(huì)引發(fā)利益沖突以及道德風(fēng)險(xiǎn)等行為的出現(xiàn)，這樣就會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步傳遞和放大，從而導(dǎo)致整

14、個(gè)金融市場(chǎng)乃至金融體系的脆弱性加劇；而金融控股公司一直經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境條件則由公眾信息產(chǎn)生的，同時(shí)也是金融市場(chǎng)交易圓滿開展的根基。信息的影響力使得公眾對(duì)金融公司產(chǎn)品的了解需求大大增加，一旦一個(gè)機(jī)構(gòu)出了問題，公眾就會(huì)習(xí)慣性的認(rèn)為集團(tuán)整體已經(jīng)出了問題，那么就會(huì)極大的節(jié)省風(fēng)險(xiǎn)傳遞的時(shí)間，與此同時(shí)強(qiáng)度也會(huì)得到極大的加強(qiáng)。以上風(fēng)險(xiǎn)傳遞的成因使得金融控股公司在操作和經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)性，為其正常運(yùn)轉(zhuǎn)帶來隱患。（二）金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞基礎(chǔ)和途徑1.風(fēng)險(xiǎn)傳遞的基礎(chǔ)內(nèi)部交易與利益沖突集團(tuán)內(nèi)部交易可以加強(qiáng)集團(tuán)各個(gè)不同部分之間的協(xié)同效應(yīng)，從而獲得優(yōu)良的成本效率和最大化利潤(rùn)，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)資本和投融資活動(dòng)的有

15、效控制。但是，內(nèi)部交易也是集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)傳遞的通道，并且有可能使得對(duì)失敗金融機(jī)構(gòu)的處理更加復(fù)雜。因此，內(nèi)部交易既是金融集團(tuán)取得協(xié)同效應(yīng)的主要方法，也是金融集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。2.利益沖突與風(fēng)險(xiǎn)傳遞根據(jù)利益沖突的本體分類，金融控股公司利益沖突是由外部利益沖突和內(nèi)部利益沖突組成的，利益沖突形成的直接原因是信息不對(duì)稱，而監(jiān)管成本的高低與利益輸送的利益，則影響利益沖突實(shí)際發(fā)生的程度。3. 風(fēng)險(xiǎn)傳遞的途徑風(fēng)險(xiǎn)傳遞可以通過兩種途徑實(shí)現(xiàn)，一是接觸性風(fēng)險(xiǎn)傳遞，也就是說是因?yàn)榧瘓F(tuán)參與者之間財(cái)務(wù)相互聯(lián)系，利益相關(guān)從而確定產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)傳遞;二是風(fēng)險(xiǎn)的非接觸性傳遞，是由于社會(huì)大眾對(duì)集團(tuán)參與者相互來往或業(yè)務(wù)相關(guān)情況認(rèn)知的模

16、糊，形成的信心效應(yīng)而誤導(dǎo)判斷集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)情況。（三）金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞的影響及危害以花旗集團(tuán)為例的案例分析金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)傳遞對(duì)國(guó)家乃至整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)金融都有十分重要的影響，概括起來，主要反映在以下幾個(gè)方面：首先，是對(duì)金融控股公司本身的影響。由于金融業(yè)本來就是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，某一點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失會(huì)非常巨大，而金融控股公司的組織架構(gòu)在形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也因?yàn)樽庸局g的聯(lián)系更為緊密而使風(fēng)險(xiǎn)集聚和放大，從而使任何一個(gè)業(yè)務(wù)或環(huán)節(jié)的操作失誤會(huì)給整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)甚至生存帶來威脅；其次，由于金融控股公司一般來說規(guī)模較大，與其他很多機(jī)構(gòu)都有比較頻繁的業(yè)務(wù)往來，而金融集團(tuán)本身也涉及多個(gè)市場(chǎng)和行業(yè)，這使

17、得金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)曝光后，會(huì)很快傳遞到其他金融機(jī)構(gòu)，從而蔓延到整個(gè)金融行業(yè)，進(jìn)而影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)；最后，當(dāng)今很多金融控股公司業(yè)務(wù)都已擴(kuò)展到世界各地，再加之層出不窮的金融衍生品的作用，全球市場(chǎng)已成為不可分割的整體，因而某國(guó)家一個(gè)金融控股公司發(fā)生的金融危機(jī)會(huì)迅速擴(kuò)展到全世界，甚至產(chǎn)生了全球金融危機(jī)。下面以金融控股公司的代表，致力于打造“金融超市”的花旗集團(tuán)為例，來說明金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞所造成的嚴(yán)重后果?；ㄆ旒瘓F(tuán)是一家合并而來的龐大金融集團(tuán)-在1998年由旅行者集團(tuán)與花旗公司合并,是“金融超市”模式的創(chuàng)立者和國(guó)際潮流的領(lǐng)先者, 并且也是美國(guó)第一家由商業(yè)銀行投資銀行、保險(xiǎn)、共同基金、證券交易等各種金

18、融服務(wù)業(yè)組成的金融集團(tuán)。但在這次的金融危機(jī)中，花旗集團(tuán)損失慘重，不得不于2009年1月6日宣布重組,并將非核心業(yè)務(wù)全部分離,回到與旅行者集團(tuán)歸并之前的花旗銀行控股形勢(shì)。具體來看，在這次危機(jī)中，花旗集團(tuán)暴露了一個(gè)規(guī)模龐大的金融集團(tuán)可能出現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)傳遞方面的典型問題，這表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，花旗的金融控股公司架構(gòu)雖然分散了一些風(fēng)險(xiǎn)，可是也在某些程度上造成了風(fēng)險(xiǎn)的集聚。由于花旗集團(tuán)是由花旗銀行發(fā)展而來，在盈利壓力和“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”的雙重推動(dòng)下，花旗集團(tuán)開始擴(kuò)展自己在證券市場(chǎng)方面的業(yè)務(wù)，而金融控股公司模式則給它全面參與金融衍生品業(yè)務(wù)方面提供了便利：利用花旗銀行，花旗可以向無力購(gòu)房者提供房貸；在CDO承銷

19、市場(chǎng)上，它是僅次于美林的全美第三大承銷商；受高額回報(bào)率的誘惑，其買入了價(jià)值1000億美元的次級(jí)CDO，占全球市場(chǎng)的1/4，同時(shí)在CDO交易市場(chǎng)上表現(xiàn)也非常活躍。但在危機(jī)到來時(shí)，這些一般時(shí)期相關(guān)度低的交易業(yè)務(wù)卻表現(xiàn)出高度相關(guān)性，如次級(jí)抵押貸款違約率提高，直接導(dǎo)致次級(jí)貸款抵押證券及其衍生品價(jià)格嚴(yán)重受挫，同時(shí)造成流動(dòng)性緊縮，對(duì)所有固定收益類證券造成沖擊，導(dǎo)致信用收縮連累實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并傳給權(quán)益類金融產(chǎn)品。第二，多個(gè)部門帶來了嚴(yán)重的利益沖突和管理困難。投資部門難以認(rèn)可穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的傳統(tǒng)銀行看法，大批投入高度衍生的證券化產(chǎn)品。在此同時(shí)，銀行的內(nèi)部控制機(jī)制在很大程度上還停留在商業(yè)銀行的時(shí)代，監(jiān)督和控制高度專業(yè)化和

20、復(fù)雜化的衍生品投資行為變得十分困難。而在盈利性壓力下，整個(gè)集團(tuán)往往傾向于發(fā)展高盈利的金融衍生品業(yè)務(wù)，這種高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)理念會(huì)傳染傳統(tǒng)的銀行經(jīng)營(yíng)理念，增大整體風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，龐大的規(guī)模使得集團(tuán)管理困難，各部門之間很難協(xié)調(diào)，制約了協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮?；ㄆ旒瘓F(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞造成了十分深重的影響：首先，整個(gè)集團(tuán)資產(chǎn)減記和損失嚴(yán)重，財(cái)務(wù)狀況惡化，不斷出現(xiàn)巨虧，以至于最后不得不收縮業(yè)務(wù)以維持生存；其次，由于花旗在美國(guó)“大而不倒”的市場(chǎng)地位，美國(guó)政府不得不不斷注資以保證集團(tuán)不破產(chǎn)；最后，由于花旗集團(tuán)國(guó)際業(yè)務(wù)繁多，分支機(jī)構(gòu)遍布全球各地，其證券產(chǎn)品等銷往全世界其他很多金融機(jī)構(gòu)，它的金融風(fēng)險(xiǎn)不斷向其他國(guó)家傳遞，從而對(duì)西方一些發(fā)

21、達(dá)國(guó)家甚至發(fā)展中國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)造成了巨大的沖擊。四、金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞的控制與防范如前文所說，金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)傳遞損害巨大，使得對(duì)金融控股公司本身、整個(gè)國(guó)家甚至世界經(jīng)濟(jì)造成很大的影響，這在這次金融危機(jī)中體現(xiàn)得尤為明顯，因此，在新形勢(shì)下，如何有效控制和防范金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞便顯得尤為重要，整體控股公司健康成長(zhǎng)和發(fā)展的必要條件是建立完善金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞控制機(jī)制，同時(shí)也成為阻隔風(fēng)險(xiǎn)尤為重要的一道關(guān)卡。而想要掌握金融控股公司模式下的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，應(yīng)該從各個(gè)方面來實(shí)現(xiàn)，如：完善信息披露、建立健全內(nèi)部控制、設(shè)計(jì)和構(gòu)建防火墻、加強(qiáng)外部有效監(jiān)管。（一）建立健全內(nèi)部控制制度應(yīng)該把內(nèi)部控制制度的建立和健全

22、作為防止金融控股公司風(fēng)險(xiǎn)傳遞的重要基石，這可以減少金融控股公司內(nèi)部交易和風(fēng)險(xiǎn)集中的風(fēng)險(xiǎn)，具體包含如下幾個(gè)方面：（1） 建立對(duì)風(fēng)險(xiǎn)高度重視的企業(yè)文化機(jī)制。從2008年金融危機(jī)來看，金融業(yè)高管層對(duì)盈利的過度追求及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的漠視是釀成危機(jī)的重要原因，因此，首先，董事會(huì)和高級(jí)管理層必須要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)高度重視，時(shí)刻保證對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有著高度警惕性，并在集團(tuán)內(nèi)部形成重視風(fēng)險(xiǎn)的文化，從上到下強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的高度重要性；其次，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)按期審核集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)策略和重大決定，掌握公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)立能夠接納的風(fēng)險(xiǎn)上限，確保管理層能夠?qū)τ杏玫淖R(shí)別、度量、監(jiān)督和控制這些風(fēng)險(xiǎn)；最后，企業(yè)應(yīng)設(shè)置適當(dāng)?shù)墓べY和獎(jiǎng)罰機(jī)制，改變“唯業(yè)績(jī)論”和“盈

23、利至上”的考核機(jī)制，突出對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，減小員工忽略風(fēng)險(xiǎn)或者凌駕于內(nèi)部控制制度的動(dòng)機(jī)，從而使得其動(dòng)機(jī)最小化。（2） 建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防警示、識(shí)別和評(píng)估體制。建立和完善全面的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，強(qiáng)化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和事前預(yù)警和控制，能夠識(shí)別影響金融控股公司經(jīng)營(yíng)中的重大風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)開展長(zhǎng)時(shí)間的監(jiān)控,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估必須覆蓋金融控股公司遇到的所有風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也需要實(shí)時(shí)修改和完善內(nèi)部控制制度，為有效解決新產(chǎn)生的或者之前無法有力控制的風(fēng)險(xiǎn)打好基礎(chǔ)。此外,從內(nèi)部控制實(shí)施視角,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估需要識(shí)別并評(píng)估可能會(huì)影響金融控股公司發(fā)展其業(yè)績(jī)、信息與合規(guī)性目標(biāo)的內(nèi)外部不利因素。（3） 從制度上對(duì)金融控股公司的內(nèi)部交易，特別是內(nèi)幕交易和不正

24、當(dāng)內(nèi)部交易進(jìn)行控制。對(duì)于任何風(fēng)險(xiǎn)的曝光都要求其必須進(jìn)行抵押；控股公司及其子公司都需要制定和管理各類相關(guān)交易的政策并保障此制度能夠順利實(shí)施，集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)集中的掌控應(yīng)該尤其對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)集中度設(shè)定一定的內(nèi)部限制；子公司本身需要設(shè)定其對(duì)集團(tuán)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口限制；由相關(guān)企業(yè)提供支持的第三方交易，也必須要按照一定的規(guī)定表明在對(duì)相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口中。（4） 完善信息披露制度。保證信息的可靠性、實(shí)時(shí)性、可獲得性和格式上的一致性，建立一個(gè)涉及全部業(yè)務(wù)活動(dòng)的、安全可靠的管理信息系統(tǒng)，具有充分周全的內(nèi)部財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)與符合規(guī)范性數(shù)據(jù)以及與決策相關(guān)的外部市場(chǎng)信息；加強(qiáng)各子公司之間以及控股公司于外部利益相關(guān)者的信息溝通，改善

25、信息不對(duì)稱程度，增強(qiáng)公眾在危機(jī)狀態(tài)下對(duì)公司的信心，規(guī)避信息交流不暢通所引發(fā)的非接觸性風(fēng)險(xiǎn)傳遞。從我國(guó)的具體情況來看，由于我國(guó)金融控股公司的發(fā)展還在早期階段，因此上述的很多措施還都不夠健全，還未建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，沒有形成明確的風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則、風(fēng)險(xiǎn)管理目的和風(fēng)險(xiǎn)管理核心，未形成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的統(tǒng)一決策，且沒有制定統(tǒng)一的業(yè)務(wù)交易風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則和操作流程及分工合理、職責(zé)明確、報(bào)告關(guān)系清楚明白的制度。（二）各個(gè)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)間“防火墻”的建立“防火墻”制度是防范金融控股公司利益沖突和內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)的有力手段。就我國(guó)目前實(shí)際情形來看，金融集團(tuán)的防火墻制度應(yīng)包含如下幾個(gè)主要方面：法人防火墻，信息防

26、火墻，人事防火墻，資金防火墻從我國(guó)的具體情形來看，還沒有制定出一套完整的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防警示、風(fēng)險(xiǎn)防范和化解的機(jī)制，金融控股公司防火墻制度的規(guī)范仍然不夠完美，在某些程度上還存在著法律疏漏，所以目前必須增強(qiáng)防火墻制度的建設(shè)。目前我國(guó)防火墻建立應(yīng)掌握如下幾大原則： 適度從嚴(yán)； 以監(jiān)管當(dāng)局自身為主，重點(diǎn)致力于風(fēng)險(xiǎn)的防范； 分種類建立，確保制度的有效和完善性； 重點(diǎn)將存款者和中小投資者利益作為保護(hù)對(duì)象，提升安全性。我國(guó)防火墻制度設(shè)計(jì)著力點(diǎn)在以下幾個(gè)方面：（1）對(duì)金融控股人員以及結(jié)構(gòu)層面的要求：為了實(shí)現(xiàn)整個(gè)工作的有效性，要在實(shí)際中對(duì)總公司和子公司之間進(jìn)行相應(yīng)的限制，尤其是對(duì)相關(guān)的責(zé)任人進(jìn)行界定，相關(guān)的

27、信息處理也要在一定的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)，從而實(shí)現(xiàn)維護(hù)整個(gè)公司效益的最終目的?？蛻羰枪疚磥戆l(fā)展的主要?jiǎng)恿?，不可以損害客戶的權(quán)益，并且需要由各關(guān)聯(lián)同業(yè)公會(huì)共同協(xié)商制定自律規(guī)范，且報(bào)由主管機(jī)關(guān)審核后方可運(yùn)用。（2）對(duì)內(nèi)部交易性質(zhì)與規(guī)模層面的要求：各項(xiàng)交易要在市場(chǎng)發(fā)展的過程中實(shí)現(xiàn)，因此就要在實(shí)際中采用更為有效的規(guī)范方式，尤其是對(duì)相關(guān)的交易數(shù)量方面進(jìn)行限制，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)范公司發(fā)展的目的。（3）對(duì)共享信息及信息披露層面的要求：信息是適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素，要在實(shí)際中對(duì)相關(guān)的信息進(jìn)行有效處理，發(fā)揮信息的最大價(jià)值的同時(shí)，能夠有效避免不良信息利用帶來的負(fù)面性影響，從而為維護(hù)本公司的發(fā)展方面起到一定的推動(dòng)作用。同時(shí)，由于防火墻制度在某些程度上也有負(fù)面效果，因此也必須隨著金融控股公司本身的發(fā)展壯大而不斷調(diào)整。我國(guó)金融控股公司中的防火墻制度需要盡最大可能保護(hù)金融體系的安全和消費(fèi)者的權(quán)益，當(dāng)然這種保護(hù)必須在保證多元化經(jīng)營(yíng)的綜合比較利益的基礎(chǔ)之上。在中國(guó)，一開始對(duì)防火墻的規(guī)范應(yīng)當(dāng)嚴(yán)苛，之后隨著金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)轉(zhuǎn)合理化而逐步松懈，所以使得在風(fēng)險(xiǎn)防范和提升效率上達(dá)到一個(gè)動(dòng)態(tài)的平衡。（三）加強(qiáng)和完善外部監(jiān)管從這次金融危機(jī)來看，監(jiān)管層的監(jiān)管不