1、在現(xiàn)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理”的監(jiān)管體制下，目前我國(guó)金控集團(tuán)母子公司的績(jī)效評(píng)價(jià)主要有三種模式：首先，財(cái)政部對(duì)國(guó)有金融控股公司及其子公司的績(jī)效評(píng)價(jià)模式，主要考量其國(guó)有資產(chǎn)規(guī)模及國(guó)有資產(chǎn)的保值增值情況；其次，集團(tuán)在監(jiān)管體制的要求下，以關(guān)鍵指標(biāo)為核心，對(duì)不同管控深度的公司，通過(guò)董事會(huì)或風(fēng)險(xiǎn)管理等方式進(jìn)行績(jī)效管理，其代表公司主要有：平安集團(tuán)、中信集團(tuán)等；最后，是以工商業(yè)資本控股金融資產(chǎn)所形成的的金控集團(tuán)，此類模式對(duì)子公司的管控模式較深，易出現(xiàn)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。下面便已一般母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式為基礎(chǔ)，結(jié)合金融企業(yè)特點(diǎn)分析金控集團(tuán)母子公司績(jī)效的評(píng)價(jià)模式。一、金融控股集團(tuán)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式選擇（一）母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模

2、式母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式必須與母子公司管理控制模式相聯(lián)系和匹配，才能充分發(fā)揮母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)的作用。在不同管理控制模式下，母公司對(duì)子公司的績(jī)效評(píng)價(jià)方法、側(cè)重點(diǎn)都有所不同，要有與之相配套的績(jī)效評(píng)價(jià)模式。根據(jù)母子公司管理控制模式的劃分，存在三種母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式：產(chǎn)出績(jī)效評(píng)價(jià)模式、過(guò)程績(jī)效評(píng)價(jià)模式以及平衡績(jī)效評(píng)價(jià)模式。母子公司管控模式及其績(jī)效評(píng)價(jià)模式的關(guān)系總結(jié)見(jiàn)表1。表1母子公司管理控制模式與績(jī)效評(píng)價(jià)模式的關(guān)系特征項(xiàng)基于子公司治理型母子公司控制模式基于母公司直接管理的行政控制型母子公司控制模式基于子公司治理的治理型母子公司控制模式績(jī)效評(píng)價(jià)模式產(chǎn)出績(jī)效評(píng)價(jià)模式過(guò)程績(jī)效評(píng)價(jià)模式平衡（全程）績(jī)效評(píng)價(jià)模式

3、子公司戰(zhàn)略子公司自行制定其戰(zhàn)略母公司制定總體戰(zhàn)略，子公司只負(fù)責(zé)執(zhí)行母公司和子公司共同協(xié)作來(lái)制定各層次的戰(zhàn)略治理結(jié)構(gòu)子公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)全面管理和控制子公司運(yùn)營(yíng)子公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)子公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)在母公司董事會(huì)的監(jiān)督下進(jìn)行管理控制重點(diǎn)產(chǎn)出控制過(guò)程控制全面控制或平衡控制績(jī)效評(píng)價(jià)重占八、產(chǎn)出績(jī)效過(guò)程績(jī)效全程績(jī)效評(píng)價(jià)（二）母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式選擇的權(quán)變因素母子公司管理控制體系受到外部環(huán)境和母子公司內(nèi)部環(huán)境的影響。母公司首先必須要權(quán)衡影響母子公司管理控制模式的各種因素，然后確定適當(dāng)?shù)哪缸庸竟芾砜刂颇Ｊ?，最后再選擇與母子公司管理控制模式相適應(yīng)的母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式。選擇母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式需

4、要綜合考慮下列幾個(gè)重要的控制環(huán)境因素，詳見(jiàn)表2。表2母子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式的權(quán)變因素影響因素績(jī)效評(píng)價(jià)模式產(chǎn)出績(jī)效評(píng)價(jià)模式過(guò)程績(jī)效評(píng)價(jià)模式平衡績(jī)效評(píng)價(jià)模式集團(tuán)類型混合型集團(tuán)垂直型集團(tuán)平衡績(jī)效評(píng)價(jià)模式集團(tuán)戰(zhàn)略多元化戰(zhàn)略專業(yè)化戰(zhàn)略水平型集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)H型U型相關(guān)多元化戰(zhàn)略控股程度r參股全面控股或絕對(duì)控股M型業(yè)務(wù)相關(guān)度松散緊密相關(guān)絕對(duì)控股或一般控股信息化程度低高半緊密或協(xié)作領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格俱樂(lè)部型獨(dú)裁型外部環(huán)境不確定性低不確定性高（三）金融控股集團(tuán)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式金融控股集團(tuán)適合采用平衡績(jī)效評(píng)價(jià)模式，具體原因如下：一是金融控股集團(tuán)母公司對(duì)子公司的投資，一般都是全面控股或者絕對(duì)控股，即不屬于財(cái)務(wù)投資，而屬于長(zhǎng)期投

5、資，因此不適合僅考察子公司產(chǎn)出的產(chǎn)業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)模式；二是雖然子公司之間、子公司與母公司之間存在較多的關(guān)聯(lián)交易，但實(shí)際上并不屬于上下游的關(guān)系，即母公司與子公司之間不能夠成一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而且各子公司之間還有嚴(yán)格的防火墻，隸屬于不同的分業(yè)監(jiān)管框架，所以母公司尚無(wú)法對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行全程評(píng)價(jià)，不適合采用過(guò)程績(jī)效評(píng)價(jià)模式；三是母公司一般對(duì)子公司采取“戰(zhàn)略管控為主、過(guò)程管控為輔”的模式，而且子公司的行業(yè)雖相互獨(dú)立但也可共享集團(tuán)資源，并可進(jìn)行某些關(guān)聯(lián)交易，因此可采用平衡績(jī)效評(píng)價(jià)模式對(duì)子公司進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)，即不僅考核子公司產(chǎn)出，同時(shí)還要對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)程進(jìn)行考核。（四）金融控股集團(tuán)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)的特點(diǎn)在確

6、定了金融控股子公司績(jī)效評(píng)價(jià)模式后，還需考慮金融控股集團(tuán)的如下特點(diǎn)來(lái)設(shè)計(jì)具體的績(jī)效評(píng)價(jià)模型：在評(píng)價(jià)指標(biāo)方面，適用于子公司績(jī)效考核的共性評(píng)價(jià)指標(biāo)過(guò)少。金融控股集團(tuán)下的子公司，由于行業(yè)特點(diǎn)突出，評(píng)價(jià)各行業(yè)本身的指標(biāo)雖然很多，但是能共同用來(lái)評(píng)價(jià)各子公司的指標(biāo)比較少，這就給橫向比較各子公司績(jī)效造成了一定困難。在評(píng)價(jià)有效性方面，由于存在子公司與母公司及其他子公司的關(guān)聯(lián)交易、投入子公司的資源不等同于一般公司等因素，因此對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)需進(jìn)行相應(yīng)修正。在評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)方面，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選取和確定有一定難度。各子公司雖同屬金融行業(yè)，但在盈利能力、市場(chǎng)現(xiàn)狀、行業(yè)監(jiān)管等方面存在較大差異，所以選用的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)需能平衡這些差異。二、金

7、融控股集團(tuán)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)體系（一）評(píng)價(jià)主體、評(píng)價(jià)客體、評(píng)價(jià)目的金融控股集團(tuán)子公司績(jī)效的評(píng)價(jià)主體是母公司，具體可由經(jīng)營(yíng)管理部和財(cái)務(wù)部共同承辦，或者由計(jì)劃財(cái)務(wù)部承辦。評(píng)價(jià)客體是子公司績(jī)效。金融控股集團(tuán)母公司對(duì)子公司績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)基于以下兩方面的目的：一是為制定戰(zhàn)略提供信息支持；二是為決策的效果提供校驗(yàn)信息，為管理控制提供反饋信息，從而改善集團(tuán)內(nèi)部管理和溝通。（二）評(píng)價(jià)指標(biāo)體系根據(jù)金融控股集團(tuán)公司的行業(yè)特征和業(yè)績(jī)指標(biāo)，綜合設(shè)計(jì)的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括核心指標(biāo)和行業(yè)指標(biāo)。這些指標(biāo)大致可分為六類，詳見(jiàn)表3。其中，收益能力、回報(bào)能力、預(yù)算執(zhí)行類的指標(biāo)屬于核心指標(biāo)，成本能力、發(fā)展能力和風(fēng)險(xiǎn)管控類的指標(biāo)屬于行業(yè)指標(biāo)。

8、表3金融控股集團(tuán)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)項(xiàng)目指標(biāo)收益能力狀況凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)X100%資本報(bào)酬率=利潤(rùn)總額/子公司資本額X100%回報(bào)能力狀況上繳利潤(rùn)占資本金比率=年上繳利潤(rùn)/公司注冊(cè)資本金X100%投資回報(bào)率=子公司對(duì)母公司的回報(bào)/公司投入子公司的資源X100%成本能力狀況成本收入比=業(yè)務(wù)成本/業(yè)務(wù)收入X100%成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總和X100%發(fā)展能力狀況市場(chǎng)占有率增長(zhǎng)率=（當(dāng)年市場(chǎng)占有率/上年市場(chǎng)占有率-1）X100%收入增長(zhǎng)率=（當(dāng)年業(yè)務(wù)收入/上年業(yè)務(wù)收入-1）X100%利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（當(dāng)年凈利潤(rùn)/上年凈利潤(rùn)-1）X100%預(yù)算執(zhí)行狀況預(yù)算完成率=預(yù)算指標(biāo)的實(shí)際完

9、成情況/預(yù)算指標(biāo)的目標(biāo)值X100%預(yù)算差異率=（預(yù)算指標(biāo)的實(shí)際完成情況/預(yù)算指標(biāo)的目標(biāo)值-1）X100%風(fēng)險(xiǎn)管控狀況根據(jù)具體行業(yè)設(shè)定（三）評(píng)價(jià)方法綜合評(píng)價(jià)方法包括層次分析法、DEA模糊綜合評(píng)判、因子分析法等多種方法。從賦權(quán)方式來(lái)看，層次分析法和模糊綜合評(píng)判屬于主觀賦權(quán)的評(píng)價(jià)方法，而DEA和因子分析法屬于客觀賦權(quán)的評(píng)價(jià)方法。從評(píng)價(jià)對(duì)象數(shù)量來(lái)看，層次分析法和模糊綜合評(píng)判不需要大量評(píng)價(jià)對(duì)象，即可對(duì)指定的評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行評(píng)價(jià)，而DEAF口因子分析法適合大量的同質(zhì)評(píng)價(jià)對(duì)象，即適合對(duì)眾多同行業(yè)的子公司績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。因此，綜合來(lái)看，金融控股集團(tuán)公司的母公司對(duì)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)，由于子公司所處行業(yè)不同、在行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)

10、地位不同、發(fā)展時(shí)期不同，所以適合采用層次分析法或模糊綜合評(píng)判法。（四）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在評(píng)價(jià)指標(biāo)能客觀地反映子公司績(jī)效時(shí)，子公司績(jī)效究竟是高是低，需要在一定的參照系里進(jìn)行衡量。根據(jù)各種企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)理論，總結(jié)出金融控股集團(tuán)對(duì)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)可選用的五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，其優(yōu)缺點(diǎn)及適用條件詳見(jiàn)表4o表4金融控股集團(tuán)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)的參考標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)適用條件官方標(biāo)準(zhǔn)1.可以提供子公司各行業(yè)企業(yè)績(jī)效全貌2.指標(biāo)值由官方統(tǒng)計(jì)提供3.節(jié)省成本1.統(tǒng)計(jì)指標(biāo)不一定符合子公司特點(diǎn)2.評(píng)價(jià)結(jié)果滯后子公司行業(yè)繁多，并且對(duì)應(yīng)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系中的行業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)1.提供有效的激勵(lì)，有利于促進(jìn)業(yè)績(jī)的提高2.當(dāng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)受共同的客觀因素影

11、響時(shí)，有利于剔除這些因素影響，更加客觀的評(píng)價(jià)管理者業(yè)績(jī)1 .具后可比性的同行企業(yè)事實(shí)上很難尋找2 .同行業(yè)非上市公司資料收集有難度3.聘請(qǐng)咨詢機(jī)構(gòu)需化費(fèi)定費(fèi)用從產(chǎn)品生命周期看，在成長(zhǎng)階段尤其適用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)匯總標(biāo)準(zhǔn)有利于衡量集團(tuán)公司的投資收益率，保證集團(tuán)公司價(jià)值最大化1.利用指標(biāo)的固定值衡量各子公司績(jī)效，缺乏公平性2.集團(tuán)共性指標(biāo)較少，評(píng)價(jià)缺乏依據(jù)子公司業(yè)務(wù)相同或相似預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)1.強(qiáng)化管理的計(jì)劃意識(shí)2.加強(qiáng)母子公司之間的溝通與協(xié)調(diào)、減弱信息不對(duì)稱3.加強(qiáng)母公司對(duì)子公司的控制1.工作量較大，程序繁瑣2.易產(chǎn)生預(yù)算松弛3.很可能發(fā)生子公司財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)象成熟運(yùn)作、管控能力強(qiáng)、人員素質(zhì)高的集團(tuán)歷史標(biāo)準(zhǔn)1.企業(yè)

12、自身比較，可比性好，同時(shí)可以反映自身的成長(zhǎng)情況2.對(duì)于初入行業(yè)的企業(yè)，不宜采用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，而更適用時(shí)間序列標(biāo)準(zhǔn)，反映自身成長(zhǎng)情況，待市場(chǎng)份額穩(wěn)定，再與同業(yè)比較1.當(dāng)基期標(biāo)準(zhǔn)過(guò)低時(shí)，易導(dǎo)致超額完成目標(biāo)2.當(dāng)基期標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高時(shí)，易導(dǎo)致“鞭打快牛”與同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)結(jié)合使用比較理想根據(jù)企業(yè)生命周期理論，并結(jié)合我國(guó)金融控股集團(tuán)的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇是，在企業(yè)成長(zhǎng)期，適合選用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；在企業(yè)成熟期，適合選用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)。具體又包括如下情況：對(duì)待行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀公司，應(yīng)選用同業(yè)優(yōu)秀標(biāo)準(zhǔn)+歷史標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)待行業(yè)內(nèi)中等公司，應(yīng)選用同業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)+歷史標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)待初入行業(yè)的公司，應(yīng)選用歷史標(biāo)準(zhǔn)；在集團(tuán)發(fā)展至成熟階段時(shí)，即使那是子公司在各行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位不同，但由于集團(tuán)對(duì)子公司的發(fā)展已經(jīng)有了一個(gè)比較長(zhǎng)久、深入的了解，采用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)是最好的。（五）評(píng)價(jià)結(jié)果運(yùn)用金融控股集團(tuán)子公司績(jī)效評(píng)價(jià)的結(jié)果可用于對(duì)子公司高管層的激勵(lì)。子公司高管薪酬的構(gòu)成可分為現(xiàn)金薪酬（基薪、年度績(jī)效獎(jiǎng)金），福利和長(zhǎng)期激勵(lì)。由于有關(guān)部門對(duì)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施辦法尚未出臺(tái)，所以長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬暫不考慮。高管薪酬中的年度績(jī)效獎(jiǎng)金與子公司績(jī)效評(píng)價(jià)關(guān)系非常密切，其基本的影響因素包括獎(jiǎng)金基數(shù)、公司整體業(yè)績(jī)和個(gè)人業(yè)績(jī)等