1、財務(wù)管理學(xué)（專）階段練習(xí)二（籌資管理概論、資金成本與資本結(jié)構(gòu)）一、單項選擇題1. 公司的實收資本是指（B ）。A.法律上的資本金B(yǎng).C.授權(quán)資本D.2. （ B ）主要在非成文法系的國家使用。A.折衷資本制B.C.法定資本制D財務(wù)上的資本金折衷資本授權(quán)資本制實收資本制3.我國法規(guī)規(guī)定企業(yè)吸收無形資產(chǎn)投資的比例一般不超過注冊資本的 有權(quán)審批部門批準，但最高不得超過注冊資本的（B ）。20%如果超過，應(yīng)經(jīng)A.50%B.30%C.25%D. 40%4.新股發(fā)行時發(fā)起人認購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的（A.35%B.15%C.25%D.50%A ）。5.新股發(fā)行時向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司

2、擬發(fā)行股本總額的（C ）。A.35%B.15%C.25%D.50%6. 增資發(fā)行股票時規(guī)定距前一次公開發(fā)行股票的時間不少于（A.6 個月 B. 一年C.18個月7. 某股份有限公司發(fā)行認股權(quán)證籌資，規(guī)定每張認股權(quán)證可按B ）。D.兩年10元認購1股普通股票。公司普通股票每股市價是 20元。該公司認股權(quán)證理論價值（ A ）。A.10 元B. 20元C.1 元D.15元8. 某公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為3600萬元，承諾費率為0.5%,借款公司年度內(nèi)使用了2800萬元，余額800萬元。那么，借款公司應(yīng)向銀行支付承諾費（ C ）萬元。9. 下列籌資方式中，一般情況下資金成本最高的是（A ）。A.普

3、通股 B.長期借款C. 長期債券D. 留存收益10. 用于追加籌資決策的資金成本是（ C ）。A.個別資金成本B.綜合資金成本C.邊際資金成本D.加權(quán)資金成本11. 某公司債券票面利率為 9%每年付息一次，發(fā)行費率為1%所得稅率為33%則該債券的資金成本為（B ）。A.6%B.6.09%C.9%D.9.09%12. 某筆銀行借款，年利息率為6%籌資費用率為1%所得稅率為33%則該筆銀行借款的資金成本是（A ） oA.4.06%B.4.10%C.9.05%D.12.53%13. 某公司普通股發(fā)行價為10元，市場價格為20元，籌資費率為5%第一年發(fā)放現(xiàn)金股利1元，以后每年增長 2%假定所得稅率為

4、33%則該股票成本為（D ）oA.5.53%B.7.26%C.7.36%D.12.53%14. 下列各項中，與財務(wù)杠桿系數(shù)呈負相關(guān)關(guān)系的是（D ）oA.優(yōu)先股股利B.所得稅率C.利息D.息稅前利潤15. 每股利潤變動率相當于銷售額變動率的倍數(shù)，表示的是（C ）。A.財務(wù)杠桿系數(shù) B.經(jīng)營杠桿系數(shù)C.復(fù)合杠桿系數(shù) D.營業(yè)杠桿系數(shù)16. 隨著財務(wù)杠桿系數(shù)的增大，財務(wù)風(fēng)險（ A ）oA.會增加 B. 會減少 C . 不變 D. 不確定17. 經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險是指（C ）風(fēng)險。A.成本上升B.利潤下降C.業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致息稅前利潤更大變動的D.業(yè)務(wù)量變動導(dǎo)致稅前利潤同比例變動的18. 某企業(yè)產(chǎn)

5、品的變動成本率為30%，銷售利潤率為 30%，且企業(yè)資產(chǎn)負債率為50%，則企業(yè)（D ）。只存在財務(wù)風(fēng)險D.存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險A.只存在經(jīng)營風(fēng)險B.C.經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險呈負相關(guān)19. 考慮風(fēng)險因素的資本結(jié)構(gòu)決策方法是（B ）。綜合分析法每股收益無差別點法A.綜合資金成本比較法B.C.每股收益分析法D.、多項選擇題1.資本金按照投資主體分為（A.法人投入資本金ABCD)。B.國家投入資本金C.個人投入資本金D.外商投入資本金2.我國目前國內(nèi)企業(yè)或公司都采用（ABCD）。A.折衷資本制B.授權(quán)資本制C.法定資本制D.實收資本制3.出資者投入資本的形式分為（ABD)。A.現(xiàn)金出資B.有形實物資產(chǎn)

6、出資C.外商出資D.無形資產(chǎn)出資4.股票作為一種投資工具具有以下特征（ABCDE）。A.決策參與性B.收益性C.非返還性D.可轉(zhuǎn)讓性E.風(fēng)險性5.股票按股東權(quán)利和義務(wù)分為和(CD)。A.國家股B.法人股C.普通股D.優(yōu)先股ABCD )四6. 按我國證券法和股票發(fā)行與交易管理暫行條例等規(guī)定，股票發(fā)行（ 種形式。A.新設(shè)發(fā)行B.增資發(fā)行C.定向募集發(fā)行D.改組發(fā)行7.能夠在所得稅前列支的費用有(ADE)。A.長期借款利息B.優(yōu)先股股利C.普通股股利D.債券利息E.資本取得成本8.下列項目中，計入債券資金成本的籌資費用是（BCD )。A.債券利息B.發(fā)行印刷費 C.發(fā)行手續(xù)費D.債券注冊費9. 決定

7、加權(quán)平均資金成本的因素是（ AD ）。A.個別資金成本B.邊際資金成本C.資金籌資渠道D.各種資金所占的權(quán)重10. 影響經(jīng)營杠桿的因素有（ABCD ）。A.固定成本總額B.單位變動成本C.銷售價格D.銷售數(shù)量E.債務(wù)利息11. 影響復(fù)合杠桿的因素有（ABCDE ）。C.銷售價格A.固定成本總額 B.單位變動成本D.銷售數(shù)量E.債務(wù)利息12. 可以增強財務(wù)杠桿效應(yīng)的財務(wù)活動是（ABD ）。A.發(fā)行優(yōu)先股B.發(fā)行債券13. 可以擴大經(jīng)營杠桿系數(shù)的活動是（A.購置新的固定資產(chǎn)B.員工加薪C.增發(fā)普通股D.增加流動資金借款A(yù)BD ）。C.銀行提高利息率D.增加原材料儲備14降低企業(yè)總風(fēng)險，可采用（AB

8、D ）措施。A.降低固定成本B.降低負債比率C.降低變動成本D. 提高單價15. 當企業(yè)資金結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)時，（CD ）。A.企業(yè)利潤最大B.企業(yè)投資報酬率最高C.企業(yè)價值最大D.企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低16. 資本結(jié)構(gòu)的影響因素有（ABCDE ）。A.企業(yè)的信譽等級B. 政府稅收C.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)D.企業(yè)的成長性 E.企業(yè)的盈利能力三、判斷題1. 公司在工商行政管理部門登記注冊的資本即所謂注冊資本。（V ）2. 授權(quán)資本制主要在成文法系的國家使用。（X ）3. 我國外商投資企業(yè)就是實行的折衷資本制。（V ）4. 優(yōu)先股股票是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財產(chǎn)的股票。（V ）

9、5. 我國法律規(guī)定，向社會公眾發(fā)行的股票，必須是記名股票。（X）6. 我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行股票可以采取溢價、平價和折價三種方式發(fā)行。（X）7. 般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價格就越高；反之，就越低。（V ）8. 可轉(zhuǎn)換債券，在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，改變了資本結(jié)構(gòu)，還可新增一筆股權(quán)資本金。（X）9. 資本成本通常用相對數(shù)表示，即用資本占用成本與資本取得成本之和除以籌資總額。（X10. 一般而言，債券成本要高于長期借款成本。（V ）11. 綜合資本成本是指企業(yè)全部長期資本成本中的各個個別資本成本的平均數(shù)。（X ）12. 經(jīng)營杠桿影響息稅后利潤，財務(wù)杠桿影響息稅前利潤。（X）13. 在沒有負債和優(yōu)先

10、股的情況下，財務(wù)杠桿系數(shù)為1。（ V ）14. 財務(wù)杠桿系數(shù)恒大于 1。（ X）15. 提高所得稅率可能使財務(wù)杠桿系數(shù)增大。（V ）16. 假定企業(yè)的負債籌資為零，則該企業(yè)不承擔財務(wù)風(fēng)險。（X ）17. 當息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用債務(wù)籌資沒有任何風(fēng)險。（X ）18. 企業(yè)采用留存收益的方式籌集資金，其財務(wù)風(fēng)險較小，而資金成本較高。（V ） 四、計算題1. 企業(yè)向銀行借入一筆款項，銀行提出下列條件供企業(yè)選擇：A.年利率為10% （單利），利隨本清。B.每半年復(fù)利一次，年利率為 9%利隨本清。C.年利率為8%但必須保持25%的 補償性余額。D.年利率為9.5%按貼現(xiàn)法付息。企業(yè)該選擇

11、和種方式取得借款？解：A=10%2B= （ 1+9% -仁 9.20%C=8%/（1-25%）=10.67%D=9.5%/（1-9.5%）=10.50%應(yīng)該選擇B條件。2. 某公司融資租入設(shè)備一臺，該設(shè)備的買價為480000元，租賃期限為10年，租賃公司考慮融資成本、融資收益極其相關(guān)手續(xù)費后的折現(xiàn)率為16%請分別計算租賃公司要求企業(yè)在每年年末或年初等額支付的年租金。解：年末支付的租金 =480000 X 1/(P/A,16%,10)=99313.08元年初支付的租金 =480000 X 1/(P/A,16%,10-1)+1=85614.91 元3. 某公司考慮給予客戶信用期限為60天的現(xiàn)金折扣

12、，計劃的信用資金成本率為18% A:如果考慮的現(xiàn)金折扣期為10天，則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣率為多少？B:如果考慮給予客戶的現(xiàn)金折扣率為2%則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣期為多少天？解：X/(1-X) X 360/(60-10)=18%X=2.44%2%/(1-2%) X 360/(60-X)=18%X=19.18(天)4. F公司的貝他系數(shù)B為 1.45，無風(fēng)險利率為10%股票市場平均報酬率為16%求該公司普通股的資金成本率。解：該公司普通股的資金成本率為18.7%。5. 某企業(yè)發(fā)行債券籌資，債券面值為1000元，票面利率為10%發(fā)行價格為900元，發(fā)行時的市場利率為12%取得成本率為2%所得稅率為33

13、%求該債券的資金成本率。解：該債券的資金成本率約為7.6%。6. 某企業(yè)年初資本結(jié)構(gòu)如下：各種資本來源：長期債券400萬元、優(yōu)先股200萬元、普通股 800萬元、留存收益 600萬元，合計2000萬元。其中：長期債券利息率為9%優(yōu)先股股息率為10%普通股每股市價20元，上年每股股利支出為 2.5元，股利增長率為 5%所得稅率為33%該企業(yè)擬 增資500萬元，現(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇。甲方案：增發(fā)長期債券 300萬元，債券利息率為10%增發(fā)普通股200萬股。由于企業(yè)債務(wù)增加，財務(wù)風(fēng)險加大，企業(yè)普通股股利每股為3元，以后每年增長 6%普通股市價跌至每股 18元。乙方案：增發(fā)長期債券 200萬 元，債券利息率為 10%增發(fā)普通股300萬股，每股股息增加到 3元，以后每年增長 6% 普通股股價將升至每股 24元。要求：(1)計算年初的綜合資金成本；(2)分別計算甲、乙兩方案的綜合資金成本，確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。解：(1)年初的綜合資金成本約為14.456%。(2)甲方案的綜合資金成本約為17.08%。乙方案