1、一、汽車輕量化是節(jié)能減排的重要技術(shù)路徑，底盤與車身結(jié)構(gòu)件一體壓鑄空間廣闊1.1 、節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0強(qiáng)化輕量化重要性“碳達(dá)峰”、“碳中和”指引下，我國(guó)力爭(zhēng)于 2030 年前控制二氧化碳的排放達(dá)到峰值，2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和，汽車產(chǎn)業(yè)是推動(dòng)節(jié)能減排的重要領(lǐng)域。中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)主導(dǎo)修訂的節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖 2.0圍繞著產(chǎn)業(yè)總體+9 大技術(shù)發(fā)展方向制定了“1+9”技術(shù)路線圖，主要圍繞著節(jié)能汽車、純電動(dòng)與插電混動(dòng)、氫燃料電池、智能網(wǎng)聯(lián)、動(dòng)力電池、輕量化、智能制造等多個(gè)分支。根據(jù)技術(shù)路線圖，輕量化領(lǐng)域以完善高強(qiáng)度鋼應(yīng)用體系為重點(diǎn)，中期以形成輕質(zhì)合金應(yīng)用體系為方向，遠(yuǎn)期以形成多材料

2、混合應(yīng)用體系為目標(biāo)。對(duì)于輕量化系數(shù)總體目標(biāo)，要求 2025 年/2030 年/2035 年燃油乘用車輕量化系數(shù)分別降低10%/18%/25%，純電動(dòng)乘用車輕量化系數(shù)分別降低 15%/25%/35%。圖 1：節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖 2.0強(qiáng)化輕量化重要性節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖 2.0、2025年2030年2035年燃油乘用車整車輕量化系數(shù)降低10整車輕量化系數(shù)降低18整車輕量化系數(shù)降低25總體目標(biāo)純電動(dòng)乘用車整車輕量化系數(shù)降低15整車輕量化系數(shù)降低25整車輕量化系數(shù)降低35載貨車載質(zhì)量利用系數(shù)提高5載質(zhì)量利用系數(shù)提高10載質(zhì)量利用系數(shù)提高15牽引車掛牽比平均值提高5掛牽比平均值提高10掛

3、牽比平均值提高15客車整車輕量化系數(shù)降低5整車輕量化系數(shù)降低10整車輕量化系數(shù)降低15圖 2：技術(shù)路線圖對(duì)于輕量化系數(shù)的目標(biāo)指引資料來源：節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖 2.0、燃油車方面，輕量化系數(shù)降低將有利于整車油耗的降低。汽車整備質(zhì)量每減少 100kg，每百公里油耗可降低 0.30.6L(二氧化碳排放可減少約 6-14 克/公里)，以 5L/100km 為標(biāo)準(zhǔn)，可以降低油耗 6%-12%，因此對(duì)于傳統(tǒng)能源乘用車，輕量化技術(shù)將有效減少油耗，有利于油耗標(biāo)準(zhǔn)的達(dá)標(biāo)。新能源汽車方面，提升續(xù)航里程，減少電池成本是輕量化的重要貢獻(xiàn)。由于三電系統(tǒng)等增量零部件的原因（三電系統(tǒng)增重約 200-300kg），同

4、級(jí)別的新能源汽車整備質(zhì)量要高于燃油車，當(dāng)前純電動(dòng)車受到續(xù)航里程短、充電時(shí)間長(zhǎng)的瓶頸問題困擾，對(duì)于輕量化系數(shù)優(yōu)化的需求更加強(qiáng)烈。汽車整備質(zhì)量每減少 10%，續(xù)航里程將提升 5-6%，以整備質(zhì)量 1500kg、續(xù)航500km 的新能源汽車為計(jì)算基準(zhǔn)，汽車整備質(zhì)量每減少150kg，續(xù)航里程提升25km。除此之外，輕量化趨勢(shì)下，整車的制動(dòng)性能、加速性能以及最大時(shí)速等動(dòng)態(tài)參數(shù)也會(huì)得到較好的表現(xiàn)。圖 3：傳統(tǒng)能源乘用車 2025-2035 年不斷收緊油耗標(biāo)準(zhǔn)2025年傳統(tǒng)能源乘用車新車平均油耗5.6L/100km(WLTC)2030年新車平均油耗4.8L/100km(WLTC)2035年新車平均油耗4.0

5、L/100km(WLTC)主要里程碑總體乘用車（含新能源）新車平均油耗4.6L/100km(WLTC)新車平均油耗3.2L/100km(WLTC)新車平均油耗2.0L/100km(WLTC)貨車油耗較2019年下降8以上油耗較2019年下降10 以上油耗較2019年下降15 以上客車油耗較2019年下降油耗較2019年下降油耗較2019年下降10 以上15 以上20 以上節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖 2.0、1.2 、汽車輕量化是綜合安全性、力學(xué)性能和經(jīng)濟(jì)性的系統(tǒng)工程輕量化目標(biāo)零部件分為簧上零部件質(zhì)量+簧下零部件質(zhì)量，其中車身結(jié)構(gòu)件、座椅、乘員等質(zhì)量均屬于簧上質(zhì)量，底盤結(jié)構(gòu)件、車輪等屬于簧下質(zhì)量

6、。評(píng)判整車的輕量化系數(shù)主要由白車身骨架質(zhì)量、車身靜態(tài)扭轉(zhuǎn)剛度以及由軸距和輪距決定的白車身投影面積決定。提升輕量化系數(shù)的實(shí)質(zhì)是在不影響靜態(tài)扭轉(zhuǎn)剛度（決定了汽車安全、NVH 表現(xiàn)、剛度等性能指標(biāo)）甚至提升靜態(tài)扭轉(zhuǎn)剛度的前提下減少單位面積的白車身骨架質(zhì)量（其中白車身骨架質(zhì)量不包含前風(fēng)擋、四門兩蓋覆蓋件、副車架等，僅包括白車身框架結(jié)構(gòu)）。因此，汽車輕量化不是簡(jiǎn)單地減少重量，而是綜合汽車耐撞性、剛度強(qiáng)度性能、安全性、經(jīng)濟(jì)性的系統(tǒng)工程。圖 4：整車輕量化系數(shù)決定于白車身骨架質(zhì)量、靜態(tài)扭轉(zhuǎn)剛度和投影面積車聚網(wǎng)、注：L 為車身輕量化系數(shù)；m 為白車身骨架質(zhì)量，kg；CT 為車身靜態(tài)扭轉(zhuǎn)剛度，N·m/

7、 deg；A 是由軸距、輪距決定的白車身投影面積，m2圖 5：車身靜態(tài)扭轉(zhuǎn)剛度試驗(yàn)圖 6：封閉的環(huán)狀結(jié)構(gòu)具有較強(qiáng)的扭轉(zhuǎn)性能汽車車身車體結(jié)構(gòu)、汽車輕量化技術(shù)公眾號(hào)、優(yōu)化輕量化系數(shù)的主要措施包括：（1） 采用輕質(zhì)的混合材料。當(dāng)前的探索方向主要包括先進(jìn)的高強(qiáng)度鋼、鋁合金、碳纖維復(fù)合材料，替代主流低碳鋼，可以分別減重 25%/40%/60%。近期目標(biāo)完善高強(qiáng)度合金鋼體系，遠(yuǎn)期形成多材料混合應(yīng)用體系。碳纖維復(fù)合材料有高性能和低密度的輕量化特點(diǎn)，但是還處于技術(shù)探索階段，技術(shù)和成本沒有達(dá)到平衡，因此近五年或成為鋁合金的快速滲透階段。根據(jù) DuckerFrontier 預(yù)測(cè)，北美單車鋁凈重量 2030 年可能

8、達(dá)到 570 磅（259kg），以 F-150 為例，占整備質(zhì)量的 10%左右，鋁凈重量主要包含鋁板、鑄造、擠壓等工藝，其中鑄造占比達(dá)到鋁凈重量的 56%。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2025 年國(guó)內(nèi)新能源單車鋁用量也將達(dá)到 300kg。（2） 優(yōu)化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。通過局部加強(qiáng)設(shè)計(jì)、提升環(huán)狀路徑接頭結(jié)構(gòu)的封閉性，可以有效提升閉合型腔的斷面力學(xué)性能，改善車輛剛度表現(xiàn)，從而有利于輕量化系數(shù)的優(yōu)化。如一體壓鑄技術(shù)可以減少焊接部位，提升整體結(jié)構(gòu)強(qiáng)度，改善輕量化系數(shù)。（3） 優(yōu)化車身整體布局形式。如采用承載式車身取消車架、減薄車身板料厚度、在適合的區(qū)域增加減重孔等措施均有助于車重的大幅度降低。 北美輕量化汽車單車

9、鋁凈重量（磅） 鋁板鑄造擠壓鍛造圖 7：北美輕量化汽車單車鋁凈重量 2030 年將達(dá)到 570 磅（259kg）DuckerFrontier（04.2020）、圖 8：國(guó)內(nèi)燃油車和新能源汽車的用鋁量將持續(xù)提升燃油車單車用鋁量（kg）新能源車單車用鋁量（kg）30025020015010020182019202020212022E2023E2024E2025E華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院2020-2025 年中國(guó)鋁壓鑄行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告、圖 9：汽車梁狀結(jié)構(gòu)采用多個(gè)減重孔的配置圖 10：減薄車身板料厚度以達(dá)到輕量化搜狐汽車、沐風(fēng)網(wǎng)、1.3 、底盤與車身結(jié)構(gòu)件將率先實(shí)現(xiàn)一體化壓鑄特斯拉 Mode

10、l Y 率先于 2021 年 3 月推出一體壓鑄后底板，70 多個(gè)零部件減少至 2 個(gè)， 相較于傳統(tǒng)沖壓焊接工藝在成本經(jīng)濟(jì)性、工藝流程和生產(chǎn)節(jié)拍、材料利用率等方面具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，形成了示范效應(yīng)，并計(jì)劃拓展到前底板、前圍模塊甚至中底板。國(guó)內(nèi)蔚來、小鵬、理想陸續(xù)跟進(jìn)，沃爾沃、奔馳相關(guān)外資也陸續(xù)推進(jìn)一體壓鑄廠房改造和底盤一體化結(jié)構(gòu)件的推出。一體化壓鑄適用的零部件主要有車身結(jié)構(gòu)件和底盤結(jié)構(gòu)件，車身結(jié)構(gòu)件+底盤結(jié)構(gòu)件的輕量化，將實(shí)現(xiàn)簧上+簧下重量的同步減重。圖 11：特斯拉Model Y 率先推出一體壓鑄后底板，70 多個(gè)零部件減少至 2 個(gè)特斯拉官網(wǎng)、車身結(jié)構(gòu)件：車身結(jié)構(gòu)件質(zhì)量占汽車整備質(zhì)量的 20-3

11、0%，是一體壓鑄輕量化的重點(diǎn)區(qū)域。車身結(jié)構(gòu)件、車身加強(qiáng)件、車身覆蓋件共同構(gòu)成汽車框架，其中車身結(jié)構(gòu)件包括前后總成、A/B/C 柱、左右減震器懸掛部分、左右縱梁、橫梁、上邊梁等零部件，起到支撐承載的作用，是支撐車體的“骨骼框架”。主流的車身結(jié)構(gòu)件由普通鋼、高強(qiáng)度合金鋼、鋁合金、鎂合金、合成材料等不同材料組成，鋼的占比較多，鋁用量受到限制主要因?yàn)殇X的焊接性能較差。零件之間連接方式包括焊接、螺接、膠接、鉚接等拼接方式，焊接方式居多，但是鋁制零件由于易氧化產(chǎn)生氧化鋁、膨脹系數(shù)大易產(chǎn)生焊接變形，因此鋁制零件不易焊接， 而采用一體壓鑄鋁件可以減少過多的焊接點(diǎn)，從而避開焊接點(diǎn)過多可能產(chǎn)生的問題。圖 12：車

12、身結(jié)構(gòu)件的組成圖 13：零件之間連接方式包括焊接、螺接、膠接、鉚接等上邊梁A柱B柱水箱框架下邊梁車身底板翼子板骨架防火墻前縱梁減震器上座后縱梁后底板C柱后底板驗(yàn)車之家、蔚來官網(wǎng)、由于車身結(jié)構(gòu)件起到了支撐和抗沖擊的作用，是整車碰撞安全的重要保障，因此在進(jìn)行車身結(jié)構(gòu)件輕量化的同時(shí)，還需要“因地制宜”，即不同區(qū)域的零部件要求不同，采用的材料也應(yīng)該有所不同，未來車身結(jié)構(gòu)件的趨勢(shì)是混合材料車身，在力學(xué)性能、輕量化和成本方面達(dá)成平衡。尤其是車身結(jié)構(gòu)件減重的同時(shí)務(wù)必保障 C-NCAP、C-IASI 涉及的碰撞試驗(yàn)要求，因此我們認(rèn)為，鋁壓鑄零部件暫時(shí)不會(huì)滲透到前保橫梁、A/B 柱加強(qiáng)板、中央通道等采用熱成型工

13、藝加工而成的超高強(qiáng)度合金鋼，該部分安全結(jié)構(gòu)件的拉伸屈服強(qiáng)度需要高達(dá) 1000-1250Mpa。圖 14：車身結(jié)構(gòu)件減重的同時(shí)務(wù)必保障 C-NCAP、C-IASI 等碰撞試驗(yàn)要求正面100 重疊剛性壁障碰撞正面50重疊移動(dòng)漸進(jìn)變形壁障碰撞可變形移動(dòng)壁障側(cè)面碰撞側(cè)面柱碰撞C-NCAP 官網(wǎng)、圖 15：鋁壓鑄零部件暫時(shí)不會(huì)滲透到前保橫梁、A/B 柱加強(qiáng)板、中央通道等采用熱成型工藝加工而成的超高強(qiáng)度合金鋼搜狐汽車、底盤結(jié)構(gòu)件：底盤結(jié)構(gòu)件占汽車整備質(zhì)量的 27%，承載了 70%的車體重量，是簧下質(zhì)量（懸掛系統(tǒng)中的彈性元件支撐的零部件，包括副車架、車輪、彈簧、減震器等）的重要組成部分。汽車簧下質(zhì)量越小，則

14、地面給予汽車的運(yùn)動(dòng)慣性反饋更小，讓汽車懸掛擁有更好的動(dòng)態(tài)相應(yīng)和操縱性能，因此簧下質(zhì)量一直是汽車輕量化的重要區(qū)域。底盤結(jié)構(gòu)件中前后副車架、控制臂、輪轂、轉(zhuǎn)向節(jié)、轉(zhuǎn)向器殼體等零部件是以鋁合金為主，其中采用鋁壓鑄工藝的主要有副車架、轉(zhuǎn)向器殼體等零部件。圖 16：比亞迪底盤結(jié)構(gòu)件圖 17：簧下質(zhì)量是汽車輕量化的重要區(qū)域搜狐汽車、第一電動(dòng)網(wǎng)、二、新勢(shì)力如火如荼，自主合資陸續(xù)跟進(jìn)一體壓鑄布局2.1 、特斯拉開創(chuàng)“化零為整”先河，造車新勢(shì)力形成示范效應(yīng)2020 年 9 月，特斯拉即計(jì)劃在Model Y 上采用一體壓鑄后底板，2021 年 3 月，Model Y 后底板的量產(chǎn)替代了傳統(tǒng)沖壓焊接的工藝，使用 6

15、000T 大型壓鑄單元進(jìn)行壓鑄成型，原先的 70 多個(gè)零部件拼焊組成的后底板精簡(jiǎn)至 2 塊零部件，車輛后部基本重量減輕了 30%， 制造成本降低了 40%。采用一體壓鑄的后底板和傳統(tǒng)沖壓焊接后底板相比具備以下優(yōu)勢(shì)：（1） 成本經(jīng)濟(jì)性提升：以B 級(jí)車為例，假設(shè)鋼制白車身的質(zhì)量在 300-400kg 左右，鋁材料代替鋼材料可以減輕重量 30-40%，即 180-280kg 左右（測(cè)算依據(jù)及假設(shè)： 鋼密度 7.85g/cm3，鋁密度 2.7g/cm3，假設(shè) 1.5 體積的鋁與 1 體積的鋼力學(xué)性能相似，因此同等性能下鋁的用量雖然更多，但是重量更低，以實(shí)現(xiàn)輕量化）。我們假設(shè)85%的良品率可以實(shí)現(xiàn)相對(duì)更

16、高的毛利率，假設(shè)定價(jià)和成本分別為50 元/kg、35 元/kg，因此預(yù)估全鋁壓鑄車身成本價(jià)格在 6300-9800 元之間。同級(jí)別的鋼制車身基于 300-400kg 的重量以及 18 元/kg 的成本價(jià)格，鋼制車身沖壓焊接成本在5400-7200 元之間，因此全鋁壓鑄車身可以做到和鋼制車身平價(jià)的水平，可以兼顧輕量化和成本因素。除了直接材料成本，單位零件的制造費(fèi)用也將得到較大的改善，由于壓力機(jī)、焊接設(shè)備的減少，單位鑄造零件去替代沖壓焊接組合零件將實(shí)現(xiàn) 30-50%左右制造費(fèi)用的改進(jìn)。圖 18：采用鋁制車身一體壓鑄在輕量化、經(jīng)濟(jì)性、生產(chǎn)復(fù)雜度方面具備優(yōu)勢(shì)鋼制車身: 白車身沖壓焊接鋼鋁混合車身: 沖

17、壓+焊接+壓鑄鋁制車身: 全車身一體壓鑄輕量化+白車身質(zhì)量(kg)300-400280-380車重=-20kg180-280車重=-120kg經(jīng)濟(jì)性評(píng)估-直接材料成本(元)5400-72006000-7350材料成本=150-600元6300-9800材料成本=900-2600元制造費(fèi)用（元）設(shè)備投入假定銷量5200壓力機(jī)、自動(dòng)化機(jī)器人、焊接設(shè)備：5.2億元按照10萬輛攤銷6000壓力機(jī)、自動(dòng)化機(jī)器人、焊接設(shè)備：6億元 按照10萬輛攤銷3000壓鑄機(jī)、輔機(jī)、模具：3億元按照10萬輛攤銷預(yù)批量生產(chǎn)復(fù)雜度+焊接點(diǎn)30006000n.a.以Model Y后底板的焊接點(diǎn)為例，就從Model 3的800

18、個(gè)減少到50個(gè)綜合建約車評(píng)一體壓鑄技術(shù)：特斯拉的制造革命、注:表示鋼制車身比較基準(zhǔn)，-表示相對(duì)更弱，+表示相對(duì)更優(yōu)，紅色圓圈代表相對(duì)更弱，綠色圓圈代表相對(duì)更優(yōu)（2） 生產(chǎn)節(jié)拍優(yōu)化和工藝流程簡(jiǎn)化：車身和底盤結(jié)構(gòu)件的制造流程和工時(shí)將通過一體成型得到較好的優(yōu)化，Model Y 后底板工藝的切換將從 1-2 小時(shí)的工時(shí)減少到 3-5 分鐘。壓鑄機(jī)設(shè)置單獨(dú)工位，只需要設(shè)置中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)就可以滿足單臺(tái)設(shè)備全天 24h 無休，假設(shè) 120s 的節(jié)拍，全年的產(chǎn)能將達(dá)到 10 萬件以上（考慮到良品率和模具換修）。另外一體成型由于產(chǎn)品氣密性較好，因此免去了白車身涂膠的過程，人工成本和制造費(fèi)用得到有效精簡(jiǎn)。（3） 產(chǎn)品復(fù)

19、雜度降低：采用一體壓鑄的 Model Y 后底板，焊點(diǎn)由 700-800 個(gè)減少到了50 個(gè)。通過減少散件數(shù)量，使得產(chǎn)品總成的復(fù)雜度得到大幅簡(jiǎn)化，優(yōu)化散件供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，優(yōu)化物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)，縮短了材料到總成，總成到產(chǎn)品的半徑。（4） 材料利用率提高：壓鑄熔煉材料可以反復(fù)利用，回收鋁產(chǎn)業(yè)較為成熟，鋁壓鑄的材料利用率達(dá) 90%，遠(yuǎn)高于沖壓焊接的 60%-70%。圖 19：Model Y 后底板和Model 3 后底板相比更加一體化圖 20：特斯拉GIGA PRESS特斯拉官網(wǎng)、搜狐汽車、特斯拉計(jì)劃在電動(dòng)皮卡 Cybertruck 的生產(chǎn)過程中采用鎖模力達(dá)到 8000T 的 Giga Press 壓鑄設(shè)備

20、生產(chǎn)相關(guān)結(jié)構(gòu)件，設(shè)備從 IDRA 采購(gòu)，目標(biāo)產(chǎn)品也是后車身底板。特斯拉的Cybertruck 將在 Giga Texas 工廠生產(chǎn)，Cybertruck 和傳統(tǒng)的非承載式皮卡略有不同，其車身是外骨骼架構(gòu)（Exoskeleton），是由 30X 系列冷軋不銹鋼制成一體式外殼，但大型車身底部零件仍需要壓鑄成一體式，以加速生產(chǎn)節(jié)拍和簡(jiǎn)化生產(chǎn)復(fù)雜度。對(duì)于長(zhǎng)期規(guī)劃，特斯拉計(jì)劃將整個(gè)下車體總成進(jìn)行一體壓鑄，包括后底板總成、前艙總成、前底板總成、中底板總成、后圍總成等，一體壓鑄后較原先布局減少約 370 個(gè)部件，重量降低 10%，續(xù)航里程提升 14%，并大幅度提升生產(chǎn)制造效率。我們認(rèn)為整個(gè)下車體總成由于投影

21、面積很大，中短期內(nèi)設(shè)備鎖模力、模具設(shè)計(jì)能力還不能滿足生產(chǎn)條件，因此不會(huì)很快被一體壓鑄替代，實(shí)現(xiàn)的過程可能從前底板、后底板、中底板各個(gè)總成件分部逐步擴(kuò)展。圖 21：特斯拉計(jì)劃將整個(gè)下車體總成進(jìn)行一體化壓鑄特斯拉官網(wǎng)、特斯拉一體壓鑄在輕量化、成本、生產(chǎn)效率的優(yōu)勢(shì)，也吸引著眾多國(guó)內(nèi)外車企的跟進(jìn)。造車新勢(shì)力與特斯拉有很多相似的地方，沒有很重的平臺(tái)架構(gòu)規(guī)模包袱，產(chǎn)線優(yōu)化的空間較大，亟待快速轉(zhuǎn)型。因此國(guó)內(nèi)包括蔚來、小鵬、理想、華人運(yùn)通等新勢(shì)力車企陸續(xù)跟進(jìn)； 國(guó)外奔馳、沃爾沃也相繼布局一體壓鑄，市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開。海外/ 合資圖 22：特斯拉一體壓鑄帶動(dòng)了新勢(shì)力和傳統(tǒng)品牌的跟進(jìn)2020年9月，特斯拉在電

22、池日介紹Model Y采用一體式壓鑄后地板總成， 可將下車體總成重量降低30 ，制造成本下降40 。2021年6月奔馳注冊(cè)BIONICAST商標(biāo)，依照自然原理設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)鑄件，目標(biāo)后底板、減震器圓拱、擋風(fēng)玻璃雨刷器支架等零部件，減輕 15 到 20 的部件重量2022年沃爾沃宣布將在全新電動(dòng)平臺(tái)引入一體壓鑄技術(shù)Mega casting。大約2025年量產(chǎn)大眾新一代電動(dòng)車（ Trinity 項(xiàng)目） 或?qū)⒃谖譅柗蛩贡そ⑷鹿S，有望引入一體壓鑄技術(shù)國(guó)內(nèi)新勢(shì)力2021年蔚來宣布成功研制壓鑄用的免熱處理鋁合金， ET5將成為首個(gè)采用一體壓鑄后底板的車型小鵬計(jì)劃將在武漢工廠導(dǎo)入2臺(tái)7300噸壓鑄機(jī)大型壓

23、鑄設(shè)備高合汽車與拓普集團(tuán)聯(lián)合宣布，國(guó)內(nèi)首個(gè)基于7200噸巨型壓鑄機(jī)正向開發(fā)的一體化超大壓鑄車身后艙正式量產(chǎn)下線各公司官網(wǎng)、汽車之家、搜狐汽車、Geekcar、車市縱覽、2.2 、傳統(tǒng)品牌陸續(xù)跟進(jìn)一體壓鑄沃爾沃：沃爾沃于 22 年 2 月 8 日宣布將投資 100 億克朗（約 70 億元人民幣）對(duì) Torslanda 工廠進(jìn)行改造升級(jí)，其中較為關(guān)鍵的一項(xiàng)改造是引入大型鋁制底盤結(jié)構(gòu)件的一體化壓鑄工藝，通過 8000T 一體壓鑄設(shè)備壓鑄后底板。傳統(tǒng)的底盤制造過程需要幾十個(gè)零部件的拼焊，涉及到不同供應(yīng)商的詢價(jià)定點(diǎn)、開模設(shè)計(jì)、模具生產(chǎn)、產(chǎn)品沖壓焊接、物流運(yùn)輸，每一次技術(shù)更改或者年度改款需要對(duì)幾十個(gè)零部件

24、進(jìn)行修模等投入，而一體壓鑄可以針對(duì)不同的三電系統(tǒng)適配一次模具的調(diào)整，雖然前期廠房改造投入較大，但是有助于降低制造復(fù)雜度，提升靈活性。圖 23：沃爾沃Mega Casting，引入一體壓鑄工藝圖 24：沃爾沃將一體壓鑄后底板零件Geekcar 官方賬號(hào)、車東西、奧迪：奧迪是首先推出全鋁車身架構(gòu)的車企，奧迪 A8 鋁合金框架 ASF（Aluminum Space Frame）主要由約 22%的擠壓成型鋁合金件、35%的液壓成型鋁板材、35%的高真空壓鑄件、8%的強(qiáng)化鋼合金件，通過激光焊接和沖鉆鉚接拼接而成，白車身重量?jī)H為 241kg， 相較于鋼質(zhì)車身減重 40%，并在鋼質(zhì)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上提升了 25%

25、的抗扭強(qiáng)度。成型件成型件鑄件板件圖 25：奧迪A8 鋁合金框架支撐著全鋁合金車身壓鑄雜志、奔馳：奔馳 C 級(jí)第五代車型 W205 白車身重量約 362kg，白車身骨架質(zhì)量 293kg，輕量化系數(shù)僅為 2.26，車型尺寸相較于 W204 上一代產(chǎn)品有所增加，但是減重 71.4kg，其輕量化主要是因?yàn)殇X合金材料和壓鑄工藝的應(yīng)用。以減震器支座為例，W205 采用了鑄造鋁合金，實(shí)現(xiàn)輕量化的同時(shí)，整車扭轉(zhuǎn)剛度同步提升。由于整體白車身采用了 25%的鋁合金材料，所以其零件連接有別于鋼制車身，多采用膠接和鉚接，優(yōu)勢(shì)是提升了整車的強(qiáng)度、NVH 等性能水平，但是缺點(diǎn)是拼接點(diǎn)過多。因此一體壓鑄能夠既滿足車身輕量化

26、的需求，又能規(guī)避鋁-鋁的拼接問題。2021 年 6 月，戴姆勒集團(tuán)注冊(cè) BIONICAST 商標(biāo)，適用于設(shè)計(jì)車輛結(jié)構(gòu)鑄件，目標(biāo)在后底板、減震器圓拱、擋風(fēng)玻璃雨刷器支架等零部件上實(shí)現(xiàn)替代，減輕 15%到 20%的部件重量。一階扭轉(zhuǎn)/彎曲頻率（Hz）一階扭轉(zhuǎn)頻率（和上一代車型相比提升了1.4Hz）一階彎曲頻率（和上一代車型相比提升了6.4Hz）W204W205W204W205圖 26：奔馳C 級(jí)前減震支座采用鑄造鋁合金，減重 2.8kg圖 27：奔馳C 級(jí)減震器支座實(shí)現(xiàn)了輕量化和扭轉(zhuǎn)剛度的提升60585654525048壓鑄雜志、中國(guó)汽車材料網(wǎng)、壓鑄雜志、中國(guó)汽車材料網(wǎng)、圖 28：奔馳C 級(jí)不同代

27、產(chǎn)品的輕量化系數(shù)圖 29：鋁合金零部件拼接多采用鉚接、膠接6543210W201奔馳C級(jí)輕量化系數(shù)W202W203W204W205壓鑄雜志、中國(guó)汽車材料網(wǎng)、壓鑄雜志、中國(guó)汽車材料網(wǎng)、圖 30：奔馳 Vision EQXX 鋁合金壓鑄后底板采用一體壓鑄成型， 形似骨骼圖 31：BIONICAST 將適用于奔馳一體壓鑄零部件，包括后底板、減震器圓拱、擋風(fēng)玻璃雨刷器支架等Thedrive 官網(wǎng)、Thedrive 官網(wǎng)、2.3 、一體壓鑄市場(chǎng)空間廣闊，利好壓鑄機(jī)、材料、產(chǎn)品供應(yīng)商產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)汽車輕量化趨勢(shì)下，一體壓鑄市場(chǎng)空間廣闊，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈主要由壓鑄機(jī)設(shè)備、鋁合金材料、壓鑄產(chǎn)品供應(yīng)商、模具等環(huán)節(jié)組成，市

28、場(chǎng)空間廣闊。本報(bào)告只分析產(chǎn)品端對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)空間， 目前市場(chǎng)批量一體壓鑄零部件僅有特斯拉 Model Y 一款車型，根據(jù) 2021 年Model Y 總銷量 20 萬輛計(jì)算，我們假定單車一體壓鑄零件的價(jià)值量為 2000 元，國(guó)內(nèi)一體壓鑄市場(chǎng)總規(guī)模為 4 億元。隨著新勢(shì)力的引領(lǐng)和自主/合資品牌的跟進(jìn)，市場(chǎng)將同步發(fā)生兩種邊際變化：1） 量的提升。一體壓鑄有望從新勢(shì)力拓展到自主品牌，繼而拓展到合資品牌；從電動(dòng)車拓展到燃油車；從單款車型項(xiàng)目拓展到同平臺(tái)車型，發(fā)揮出同平臺(tái)一體壓鑄產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，有效攤銷壓鑄零件的制造成本。我們預(yù)計(jì) 2025 年一體壓鑄的滲透率將超過 10%， 2030 年滲透率超過 30%。2

29、） 價(jià)的提升。隨著一體壓鑄工藝的成熟，一體壓鑄產(chǎn)品將從后底板產(chǎn)品拓展到前艙、中底板、電池托盤等相關(guān)零部件，單車價(jià)值量從 2000 元快速提升至大幾千元甚至一萬元，我們預(yù)計(jì) 2025 年單個(gè)車型項(xiàng)目一體壓鑄零部件將包括后底板、前底板、中底板、電池托盤等零部件，單車價(jià)值量 6000-8000 元。根據(jù)國(guó)內(nèi)乘用車產(chǎn)量、單車用鋁量、壓鑄合金占汽車用鋁量比例計(jì)算出國(guó)內(nèi)汽車壓鑄總產(chǎn)量，根據(jù)鋁合金行業(yè)平均單價(jià)和一體壓鑄滲透率，計(jì)算出一體壓鑄的市場(chǎng)規(guī)模。我們預(yù)計(jì)2025 年一體壓鑄市場(chǎng)規(guī)?；蜻_(dá)到 135 億元，2030 年一體壓鑄市場(chǎng)規(guī)模有望突破千億，2021-2030 年 CAGR 達(dá)到 83%：（1） 乘

30、用車產(chǎn)量：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021 年乘用車產(chǎn)量 2140 萬輛，預(yù)計(jì) 2022 年產(chǎn)量 2300 萬輛，2023-2030 年乘用車產(chǎn)量增速參照國(guó)內(nèi) GDP 增速中樞定義為 5%。（2） 單車用鋁量：?jiǎn)诬囉娩X量參考華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的2020-2025 年中國(guó)鋁壓鑄行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告，根據(jù)燃油車和電動(dòng)車的比例計(jì)算平均單車用鋁量。（3） 國(guó)內(nèi)壓鑄總產(chǎn)量：參考中國(guó)鑄造業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)。（4） 壓鑄合金占汽車用鋁比例：參考?jí)鸿T雜志，車用鋁合金有壓鑄、擠壓和壓延三種工藝。其中，壓鑄件占比最高，達(dá)到 80%左右，擠壓件和壓延件占比約 10%。（5） 鋁合金鑄件平均售價(jià)：汽車鋁合金鑄件受到鋁價(jià)

31、影響較大，一般季度性進(jìn)行調(diào)節(jié)補(bǔ)差，我們假設(shè)平均售價(jià)為 4.5 萬元/噸的中樞價(jià)格。（6） 一體壓鑄滲透率：2021 年僅有特斯拉 Model Y 一款車型，我們預(yù)計(jì) 2022 年-2030 年行業(yè)滲透將從特斯拉出發(fā)，拓展至新勢(shì)力和自主/合資品牌。我們預(yù)計(jì) 2025 年滲透率超過 10%，2030 年超過 30%。表 1：國(guó)內(nèi)乘用車用鋁量預(yù)測(cè)以及一體壓鑄市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算20182019202020212022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E乘用車產(chǎn)量（萬輛）23532134199421402300238024502550265227582868298

32、33102yoy-9%-7%7%7%3%3%4%4%4%4%4%4%單車用鋁量（kg）155162170177185194201210221232243255268yoy5%5%4%4%5%4%4%5%5%5%5%5%國(guó)內(nèi)汽車用鋁量（萬噸）364345339380426462493536585639697761832國(guó)內(nèi)壓鑄總產(chǎn)量（萬噸）47244946265473479785092310081101120213131434yoy-5%3%42%12%9%7%9%5%5%5%5%5%壓鑄合金占汽車用鋁量比例77%76%76%77%75%75%77%76%77%77%78%76%75%國(guó)內(nèi)汽車壓

33、鑄總產(chǎn)量（萬噸）280262258292319347380407450492544579624汽車壓鑄占?jí)鸿T總產(chǎn)量比例59%58%56%58%58%58%58%58%58%58%58%58%58%鋁合金壓鑄件行業(yè)平均售價(jià)（萬元/噸）4.54.54.54.54.54.54.54.54.54.54.54.54.5汽車鋁合金壓鑄市場(chǎng)（億元）1260118111591315143715601709183120262213244826042806一體壓鑄車型滲透率0.0%0.0%0.0%0.9%1.7%6.7%9.4%11.8%14.4%18.1%22.3%28.7%36.8%壓鑄單車價(jià)格（元）2200

34、230030003500450060007500820089009000一體壓鑄市場(chǎng)規(guī)模（億元）4948811352283755257621027yoy109%422%68%68%69%64%40%45%35%中汽協(xié)、中國(guó)鑄造協(xié)會(huì)、汽車工業(yè)用鋁量評(píng)估報(bào)告、圖 32：一體壓鑄市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張將利好上下游產(chǎn)業(yè)鏈（壓鑄設(shè)備廠商、材料供應(yīng)商、模具廠商以及壓鑄件供應(yīng)商）下游產(chǎn)業(yè)：中游產(chǎn)業(yè)：上游產(chǎn)業(yè)：特斯拉、蔚來、小鵬、理想、高合等車企廣東鴻圖、文燦股份、愛柯迪、泉峰汽車、旭升股份、拓普集團(tuán)等壓鑄企業(yè)設(shè)備供應(yīng)商（力勁科技、海天金屬成型、伊之密）；材料供應(yīng)商（立中集團(tuán)等） 設(shè)備供應(yīng)商材料供應(yīng)商 壓鑄件供應(yīng)商

35、整車廠各公司官網(wǎng)、汽車之家、三、設(shè)備+模具+材料+工藝，鑄就高技術(shù)壁壘，行業(yè)“領(lǐng)頭羊”布局全面3.1 、技術(shù)壁壘：設(shè)備+模具+材料+工藝3.1.1 、大型壓鑄設(shè)備單元是一體壓鑄的前提高壓鑄造實(shí)質(zhì)就是在高壓（幾千至幾萬 kPa）、高溫、高流速（充填速度 10-50m/s，甚至高達(dá) 100m/s）的作用下，將熔煉后的液態(tài)金屬或者半固態(tài)金屬壓射到模具型腔，通過冷卻凝固成型。傳統(tǒng)的汽車壓鑄件一般需要 1000-4000T 的區(qū)間，鎖模力在 10000-40000N 范圍內(nèi)，越大的鎖模力能夠?qū)①N合的模具鎖死，從而保證模具型腔高壓下的合模穩(wěn)定性。一體壓鑄車身/底盤結(jié)構(gòu)件由于投影面積較大，有更多的中空、異形

36、結(jié)構(gòu)，因此需要更大噸位的壓鑄單元，以后底板、前艙、電池托盤等大型總成件為例，壓鑄單元需要達(dá)到 6000T 以上。除了更大的鎖模力，一體壓鑄對(duì)于壓射量、溫度控制等方面提出了更嚴(yán)格的要求。圖 33：高壓壓鑄在壓射、溫控等方面要求更嚴(yán)格圖 34：低壓壓鑄開模合模（保溫爐內(nèi)壓力增加0.2-0.5bar）開模（頂出鑄件，保溫爐壓力下降） 取出鑄件智享汽車圈、高壓鑄造壓鑄機(jī)結(jié)構(gòu)原理詳解培訓(xùn)、Excellent handout、低壓鑄造課件、高壓壓鑄因?yàn)槠涓邷亍⒏邏?、高流速的問題具備以下技術(shù)難點(diǎn)和問題，技術(shù)壁壘較高：（1） 孔隙率缺陷：壓鑄零部件總成多為復(fù)雜的中空異形結(jié)構(gòu)，同一個(gè)零件的壁厚變化較多，因此熔融

37、狀態(tài)快速流動(dòng)的金屬液在沖型過程中可能無法很好地填充，容易在邊角結(jié)構(gòu)處產(chǎn)生表面質(zhì)量缺陷。（2） 氣泡問題：由于壓室、型腔、澆注等與大氣連通，壓鑄過程中卷入氣體、金屬液析出氣體、脫模劑分解產(chǎn)生的氣體等均會(huì)導(dǎo)致氣泡問題，從而影響產(chǎn)品的良品率。因此壓鑄設(shè)備的排氣設(shè)計(jì)、模具的排氣結(jié)構(gòu)、型腔的真空度、生產(chǎn)過程中的工藝控制成為了高壓壓鑄的重要環(huán)節(jié)。（3） 熱處理和冷卻問題：壓鑄件通過壓鑄成型之后，需要通過熱處理工藝，使得零件得到更好的力學(xué)性能，更穩(wěn)定的組織和尺寸，更耐腐蝕的材料性能。零部件熱脹冷縮，因此可能產(chǎn)生材料變形以及表面質(zhì)量缺陷，汽車結(jié)構(gòu)件動(dòng)態(tài)下處于交變應(yīng)力和振動(dòng)的工況下，因此一旦產(chǎn)生表面質(zhì)量缺陷，會(huì)

38、出現(xiàn)線性發(fā)展，對(duì)于車身安全是致命問題。（4） 模具損耗問題：高壓壓鑄高速的金屬液壓射，對(duì)于模具的破壞性較強(qiáng)。圖 35：壓鑄零件異形結(jié)構(gòu)多，容易形成紊流，造成孔隙率缺陷圖 36：壓鑄壓射過程中帶來零部件內(nèi)部和表面的氣泡問題PiQ²、 Modelling and analysis of bubble entrapment by solidification shell insteel continuous casting considering bubble interaction with a coupled CFD-DBM approach、3.1.2 、免熱處理材料是一體壓鑄的最佳

39、選擇我們假設(shè) 1.5 體積的鋁與 1 體積的鋼力學(xué)性能相似，使用鋁制零件可以在不犧牲安全性能的情況下將車輛重量減輕多達(dá) 50%。鋁的延展性，耐用性和輕便性也使其成為電子消費(fèi)品、飛機(jī)、汽車的流行材料。低壓壓鑄的零部件需要根據(jù)力學(xué)性能要求進(jìn)行必要的熱處理，但是大型一體壓鑄結(jié)構(gòu)件無法對(duì)單獨(dú)的部位進(jìn)行熱處理，熱處理產(chǎn)生的表面質(zhì)量缺陷對(duì)于車身結(jié)構(gòu)件來說也是致命的影響，在振動(dòng)和交變應(yīng)力的工況下，容易產(chǎn)生線性發(fā)展。因此， 免熱處理材料成為各家壓鑄公司的最佳選擇。以立中集團(tuán)（300428.SZ）、鴻勁金屬鋁業(yè)為例， 公司均有授權(quán)公告的免熱處理鑄造鋁合金材料， 且具備授權(quán)公告的專利： ZL20201001846

40、17（立中集團(tuán)）、ZL201510830880X（鴻勁金屬鋁業(yè)）。公司布局表 2：一體壓鑄的發(fā)展帶動(dòng)了免熱處理材料的研發(fā)過程立中集團(tuán)2020 年立中集團(tuán)獲得免熱處理材料發(fā)明專利授權(quán)：ZL2020100184617 鴻勁金屬鋁業(yè)公司具有高強(qiáng)度高韌性壓鑄鋁合金專利：ZL201510830880X蔚來汽車2021 年 10 月，蔚來與帥翼馳聯(lián)合開發(fā)一體壓鑄免熱處理強(qiáng)韌化壓鑄鋁合金材料EZCAST 系列，將應(yīng)用于第二代平臺(tái)車型上。華人運(yùn)通2021 年 12 月，華人運(yùn)通高合汽車與上海交通大學(xué)輕合金國(guó)家工程中心在新材料開發(fā)、低碳輕合金開發(fā)上達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方全球首發(fā) TechCast超大鑄造用低碳鋁合金

41、。該鋁合金為免熱處理材料，并且已經(jīng)在一體壓鑄結(jié)構(gòu)件上發(fā)揮作用（2022 年 2 月 25 日，拓普與華人運(yùn)通高合聯(lián)合量產(chǎn)下線車身后艙，長(zhǎng)款達(dá)到 1700mm*1500mm，實(shí)現(xiàn) 15-20%的減重）。沃爾沃沃爾沃宣布引入一體壓鑄技術(shù)，并在接受媒體采訪時(shí)表示已開發(fā)免熱處理鋁合金材料。各公司官網(wǎng)、壓鑄周刊、圖 37：廣東鴻圖、鴻勁免熱處理材料專利圖 38：立中集團(tuán)免熱處理材料專利國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)、3.1.3 、制造工藝是決定一體壓鑄良品率的核心因素輕量化設(shè)計(jì)與制造工藝是密切相關(guān)的，鑄造工藝可以方便地實(shí)現(xiàn)中空異形結(jié)構(gòu)，同時(shí)輔以合金增強(qiáng)力學(xué)性能，因此從設(shè)備溫度曲線控制到模具選擇，

42、從模具設(shè)計(jì)到模具制造，從熔煉壓鑄到精密機(jī)加工，每個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)于壓鑄供應(yīng)商來說都需要長(zhǎng)期的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)積累。技術(shù)經(jīng)驗(yàn)的積累最終反饋到的就是批量階段良品率的提升。目前傳統(tǒng) 4400T 以下的壓鑄零部件， 良品率中樞為 95%以上，而一體壓鑄零部件由于批量產(chǎn)量比較少，目前還沒有比較成熟的良品率數(shù)據(jù)，因此，行業(yè)壓鑄龍頭有望率先開始進(jìn)入小批量生產(chǎn)，率先跑通良品率。圖 39：工藝是決定良品率的核心因素，最終反饋到了產(chǎn)品的良品率模具設(shè)計(jì)開模、制模模具安裝調(diào)試熔煉高壓壓射成型脫模切邊去毛刺噴丸處理熱處理成品后加工機(jī)加工質(zhì)檢出件廢品合金融化搜狐工業(yè)設(shè)計(jì)官方號(hào)、3.2 、行業(yè)格局：行業(yè)龍頭布局全面，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)我們認(rèn)為大

43、多數(shù)主機(jī)廠不會(huì)采用特斯拉的自供方案，而傾向于選擇第三方供應(yīng)的方案，因 此第三方供應(yīng)商龍頭將迎來新契機(jī)。如果主機(jī)廠自行壓鑄結(jié)構(gòu)件，則只能配套自己的車型 產(chǎn)品，無法兼顧產(chǎn)量和運(yùn)營(yíng)成本，在應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈變化帶來的生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整時(shí)也會(huì)捉襟見肘， 而壓鑄設(shè)備、廠房搭建均為重資產(chǎn)投入，一旦產(chǎn)能無法兼顧，則單臺(tái)產(chǎn)值將不達(dá)預(yù)期。而 第三方供應(yīng)商可以實(shí)現(xiàn)模具的更換適用于不同車型產(chǎn)品的生產(chǎn)，從而使得設(shè)備利用率提升， 降低邊際生產(chǎn)成本。以一套 6800T 設(shè)備為例，我們假設(shè)年產(chǎn)量約 10 萬件，且需要保證全天運(yùn)營(yíng)以及批量階段 80-85的良品率，才能實(shí)現(xiàn) 25-30 的毛利率，從而兼顧運(yùn)營(yíng)成本和 年產(chǎn)值。表 3：我們假設(shè)

44、，以一套 6800T 的設(shè)備為例，年產(chǎn)量約 10 萬件壓鑄機(jī)單元6800T年產(chǎn)量(件)116121.60-工作小時(shí)（h）24-節(jié)拍（s）150-工作日（天）360.00-良品率80%-模具檢修時(shí)間占比30.00%單件價(jià)格(元/件)3000-單價(jià)（元/kg）50.00-單件重量（kg）60.00單件成本（元/件）2240-直接材料（元/件）1200-直接人工（元/件）240-制造費(fèi)用（元/件）800年產(chǎn)值（萬元）34836.48總成本（萬元）26011.24毛利率25%WIND、公司一體壓鑄布局表 4：壓鑄廠商紛紛布局一體壓鑄文燦股份 2021 年 5 月，公司與力勁集團(tuán)簽署戰(zhàn)略協(xié)議，向力勁集團(tuán)

45、訂購(gòu) 7 臺(tái)大型壓鑄單元，其中兩套 6000T、三套 4500T、一套 3500T、一套 2800T，均為力勁集團(tuán)旗下意德拉 X-PRESS 系列兩板式壓鑄機(jī)。2021 年 8 月，公司再簽署協(xié)議購(gòu)買 9000T 壓鑄設(shè)備。2022 年公司計(jì)劃將 9000T 壓鑄設(shè)備于天津落成。廣東鴻圖 2022 年 1 月 22 日，公司 6800T 底盤一體化結(jié)構(gòu)件下線暨 12000T 超級(jí)智能壓鑄單元合作簽約儀式，6800T 壓鑄單元已于 1 月 17 日成功試模。廣東鴻圖、力勁集團(tuán)、廣州市型腔模具制造有限公司、廣東鴻勁金屬鋁業(yè)有限公司等四方，就 12000T 超級(jí)壓鑄單元研發(fā)項(xiàng)目舉行了簽約儀式。此外，

46、公司與力勁集團(tuán)簽訂了 8 臺(tái)智能壓鑄單元采購(gòu)協(xié)議。目前公司已經(jīng)與多家整車企業(yè)車型項(xiàng)目開展試制項(xiàng)目工作。拓普集團(tuán) 2021 年 9 月，公司與力勁科技簽署協(xié)議，達(dá)成深度戰(zhàn)略合作。拓普向力勁訂購(gòu)了 21 臺(tái)套壓鑄單元，其中包括 6 臺(tái) 7200T、10 臺(tái) 4500T 和 5 臺(tái) 2000T 的壓鑄設(shè)備。2022 年 2 月 28 日，公司與華人運(yùn)通高合汽車聯(lián)合宣布，基于 7200T 壓鑄設(shè)備正向開發(fā)的一體化車身后艙正式量產(chǎn)下線。泉峰汽車 2021 年 8 月，公司南京總部的 2700T 壓鑄機(jī)已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)使用狀態(tài)，2021 年底 5000T 的壓鑄機(jī)完成安裝調(diào)試并交付量產(chǎn)，6000T 和 800

47、0T 的壓鑄設(shè)備將陸續(xù)到位。愛柯迪 引進(jìn)大型壓鑄機(jī)，研發(fā)汽車結(jié)構(gòu)的高壓壓鑄制造技術(shù)，產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目中，公司擬購(gòu)入 45 臺(tái)壓鑄機(jī)，其中 1000T 以上壓鑄機(jī) 35 臺(tái)， 包括了 4 臺(tái) 4400T、2 臺(tái) 6100T 和 2 臺(tái) 8400T。華達(dá)科技布局一體壓鑄工藝，計(jì)劃一期投入低壓差壓鑄造，二期投入高壓鑄造。高壓壓鑄計(jì)劃采用 8000T 設(shè)備，開拓電池托盤總成新工藝。汽車之家、各公司官網(wǎng)、國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)鋁壓鑄龍頭企業(yè)的營(yíng)收中樞為 30 億元左右，良品率基本均在 90以上，差異性較小，集中度較低。國(guó)內(nèi)壓鑄企業(yè)約 6000 家，但是絕大部分企業(yè)規(guī)模比較小，頭部壓鑄公司主要為廣東鴻圖、愛柯迪、文燦股份、派

48、生科技、旭升股份等。隨著壓鑄設(shè)備噸位提升、大型模具精度真空度技術(shù)的成熟以及免熱處理合金材料的專利落地，大型精密壓鑄逐步構(gòu)建了技術(shù)、資金、客戶資源的多重護(hù)城河，高壓壓鑄尤其在設(shè)備+模具+材料+工藝形成了較高的技術(shù)壁壘。行業(yè)龍頭如文燦股份、廣東鴻圖、愛柯迪全面布局相關(guān)領(lǐng)域搶占先機(jī)，有望拓展一體壓鑄下游客戶，開始小批量提升良率的過程并實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，一旦形成規(guī)模效應(yīng)，行業(yè)集中度將得以提升。鋁壓鑄營(yíng)收體量方面廣東鴻圖具備優(yōu)勢(shì)；毛利率、凈利率等方面愛柯迪具備優(yōu)勢(shì)；量產(chǎn)進(jìn)度與客戶拓展方面文燦股份具備優(yōu)勢(shì)，首先綁定量產(chǎn)客戶。圖 40：鋁壓鑄營(yíng)收體量方面，廣東鴻圖占據(jù)優(yōu)勢(shì)圖 41：毛利率方面，愛柯迪、旭升股份具

49、備一定的優(yōu)勢(shì)（毛利率：70602020年其他業(yè)務(wù)營(yíng)收（億元）2020年汽車鋁壓鑄營(yíng)收（億元）廣東鴻圖拓普集團(tuán)文燦股份旭升股份愛柯迪可比公司平均6050 5040 4030 3020 2010100廣東鴻圖愛柯迪文燦股份 旭升股份 泉峰汽車 拓普集團(tuán)02013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021Q3WIND、WIND、）公司營(yíng)業(yè)總收入（億元） 凈利率（ ）毛利率（ ） 銷售費(fèi)用率（ ）管理費(fèi)用率（ ）研發(fā)費(fèi)用率（表 5：2021 年 Q1-Q3 頭部企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)廣東鴻圖43.494%22%6%4%5%愛柯迪23.5212%27%1%8%6%文燦股份2

50、9.352%18%1%8%3%WIND、3.2.1 、廣東鴻圖（002101.SZ）：國(guó)內(nèi)鋁壓鑄龍頭，在手一體壓鑄試制訂單充沛公司是鋁合金壓鑄件龍頭企業(yè)，22 年多個(gè)業(yè)務(wù)板塊得到邊際改善。公司主要有四大業(yè)務(wù)板塊（精密鋁合金壓鑄件業(yè)務(wù)、汽車內(nèi)外飾件業(yè)務(wù)、專用車業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)），其中對(duì)于專用車業(yè)務(wù)，公司公告掛牌轉(zhuǎn)讓廣東寶龍汽車有限公司，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)可增加約 7000 萬元公司合并口徑的歸母凈利潤(rùn)。公司在設(shè)備、材料、模具、工藝等環(huán)節(jié)具備優(yōu)勢(shì)，目前已為多家下游客戶開發(fā)試制一體壓鑄結(jié)構(gòu)件，有望迅速達(dá)成一體壓鑄量產(chǎn)能力。2022 年 1 月 17 日，公司首個(gè)一體化鋁合金壓鑄結(jié)構(gòu)件試制成功，采用的是

51、6800T 壓鑄單元，目前處于提升良品率和生產(chǎn)節(jié)拍的關(guān)鍵時(shí)期。設(shè)備方面公司與力勁集團(tuán)達(dá)成批量采購(gòu)協(xié)議，總共簽訂了 8 臺(tái)包括 12000T 噸位壓鑄機(jī)在內(nèi)的大型壓鑄島，強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入一體壓鑄領(lǐng)域。目前公司已為多款車型項(xiàng)目提供大型一體壓鑄的試制開發(fā)技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品包括后底板、前艙和電池托盤，后續(xù)有望從開發(fā)供應(yīng)商轉(zhuǎn)成批量供應(yīng)商。20182019202020212020年歸母凈利潤(rùn)（百萬元）2021年歸母凈利潤(rùn)（百萬元） yoyQ2Q3Q4Q1圖 42：廣東鴻圖營(yíng)業(yè)收入（單位：百萬元）圖 43：廣東鴻圖歸母凈利潤(rùn)及增速2,0001,5001,0005000Q1營(yíng)業(yè)收入Q2營(yíng)業(yè)收入Q3營(yíng)業(yè)收入Q4營(yíng)業(yè)收入100500(50)(100)100%50%0%-50%-100%-150%-200%-250%-300%WIND、WIND、圖 44：壓鑄件業(yè)務(wù)是公司的營(yíng)收主要來源圖 45：廣東鴻圖 6800T 一體化結(jié)構(gòu)件試制成功且簽約 8 臺(tái)設(shè)備 電控殼體、電機(jī)殼體 油底殼、凸輪軸支架、缸罩蓋、缸體、發(fā)動(dòng)機(jī)支架、鏈條蓋、下缸體、齒輪室、節(jié)溫器罩減震塔、車身結(jié)構(gòu)件空調(diào)壓縮