1、一，企業(yè)的基本情況介紹一，企業(yè)的基本情況介紹目目 錄錄二，各類比率的計(jì)算與分析二，各類比率的計(jì)算與分析三，綜合比率財(cái)務(wù)狀況分析三，綜合比率財(cái)務(wù)狀況分析公司背景簡(jiǎn)介海信科龍電器股份有限公司（科龍、本公司）是中國(guó)目前規(guī)模最大的制冷家電企業(yè)集團(tuán)之一，在國(guó)內(nèi)冰箱及空調(diào)市場(chǎng)均占有重要地位，特別是冰箱市場(chǎng)的占有率連續(xù)十年全國(guó)第一。 科龍集團(tuán)總部位于中國(guó)廣東省佛山市順德區(qū)，1984年始生產(chǎn)冰箱，是中國(guó)最早生產(chǎn)冰箱的企業(yè)之一。繼1996年發(fā)行H股并在香港掛牌上市后，1999年科龍又成功在深圳發(fā)行A股，同年更被“世界經(jīng)濟(jì)論壇組織”推舉為1999年全球新興市場(chǎng)100家最佳企業(yè)之一；2001年被財(cái)富雜志評(píng)選為中國(guó)上

2、市公司百?gòu)?qiáng)企業(yè)。 科龍一貫注重科技領(lǐng)先，1996年因無氟電冰箱技術(shù)獲得行業(yè)內(nèi)屈指可數(shù)的國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)，2000年因碳?xì)湮镔|(zhì)替代CFC制造系統(tǒng)再獲行業(yè)內(nèi)同類別唯一的國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)。至2001年，科龍已有十項(xiàng)冰箱核心處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，其中有五項(xiàng)更高居世界領(lǐng)先地位。2003年，在全球環(huán)境基金（GEF）組織舉辦的“節(jié)能明星冰箱”大賽中，科龍一舉奪魁，獲得“節(jié)能明星”大獎(jiǎng)，標(biāo)志著科龍冰箱的節(jié)能環(huán)保已達(dá)世界領(lǐng)先水平。 科龍國(guó)際化迅猛發(fā)展，國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球七十五個(gè)國(guó)家及地區(qū)，國(guó)際營(yíng)銷的顯著增長(zhǎng)，出口業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)連續(xù)兩年翻番。2003以來，科龍的國(guó)際營(yíng)銷與全球知名制造商、大型家電連鎖及超市建立了廣泛的銷

3、售合作關(guān)系，外銷以每年翻一番的速度增長(zhǎng)，已成為公司利潤(rùn)及收入的一個(gè)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。 另外，科龍的人才高素質(zhì)化運(yùn)動(dòng)，使人才選聘國(guó)際化、人才使用高素質(zhì)化、薪酬福利歐美化、人才開發(fā)科學(xué)化、人才管理制度化和人才培養(yǎng)職業(yè)化。人力資源作為科龍的第一資源，給公司的快速發(fā)展提供有力的保障。 一，企業(yè)的基本情況介紹一，企業(yè)的基本情況介紹公司基本情況公司基本情況海信科龍電器股份有限公司海信科龍電器股份有限公司廣東科龍（容聲）集團(tuán)有限公司（廣東科龍（容聲）集團(tuán)有限公司（34.06%)廣東格林柯爾廣東格林柯爾(20.64%)順德市經(jīng)濟(jì)咨詢公司順德市經(jīng)濟(jì)咨詢公司(6.92%）順德市東恒發(fā)展有限公司順德市東恒發(fā)展有限公司（0

4、.71%）順德市信宏實(shí)業(yè)有限公司順德市信宏實(shí)業(yè)有限公司（5.79%）青島海信空調(diào)（青島海信空調(diào)（26.43%）2007年經(jīng)股改（年經(jīng)股改（24.08%）轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)授讓授讓授讓授讓 一， 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表.doc財(cái)財(cái) 務(wù)務(wù) 報(bào)報(bào) 表表二，利潤(rùn)表 利潤(rùn)表.doc三，現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表.doc（一）清產(chǎn)能力比率（一）清產(chǎn)能力比率 利息保障倍數(shù)流動(dòng)比率流動(dòng)比率權(quán)益比率權(quán)益比率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率清償比率清償比率 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)比率= =0.56 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn) 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 = =0.43 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)

5、負(fù)債 庫(kù)存現(xiàn)金庫(kù)存現(xiàn)金+銀行存款銀行存款現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率= =0.0109 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債1，短期償債能力，短期償債能力1.1比率計(jì)算比率計(jì)算9流動(dòng)比率為流動(dòng)比率為0.575 根據(jù)西根據(jù)西方給經(jīng)驗(yàn)方給經(jīng)驗(yàn)2：1，顯示：企業(yè)的短顯示：企業(yè)的短期償債能力較弱。期償債能力較弱。就左方流動(dòng)資產(chǎn)就左方流動(dòng)資產(chǎn)餅狀圖具體分：餅狀圖具體分：其他應(yīng)收款與存其他應(yīng)收款與存貨比例較大，而貨比例較大，而其變現(xiàn)能力較弱，其變現(xiàn)能力較弱，所以其償債能力所以其償債能力相應(yīng)的較差。相應(yīng)的較差。1.2短期償債能力分析短期償債能力分析 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)比率= =0.575 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率速動(dòng)比率= =0.4

6、3 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為1：1，而而0.43與其相差與其相差較遠(yuǎn)，在剔除了較遠(yuǎn)，在剔除了存貨對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)存貨對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的影響后，對(duì)其的影響后，對(duì)其主要影響因素為主要影響因素為應(yīng)收賬款，應(yīng)收應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款一方面變現(xiàn)賬款一方面變現(xiàn)較差，另一較差，另一方面易成為壞賬，方面易成為壞賬，而速動(dòng)資產(chǎn)主要而速動(dòng)資產(chǎn)主要的構(gòu)成為應(yīng)收賬的構(gòu)成為應(yīng)收賬款，如此可以推款，如此可以推斷出其償債能力斷出其償債能力較差。較差。2，杠桿比率（長(zhǎng)期償債能力），杠桿比率（長(zhǎng)期償債能力） 負(fù)債總額負(fù)債總額 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= *100% =88.75% 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 股東權(quán)益股東權(quán)益權(quán)益比率權(quán)益比率=

7、*100% =11.25% 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 3，其他比率，其他比率 息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)= =-0.1329 利息費(fèi)用利息費(fèi)用資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比例越高，償還債務(wù)的能力差。這表明資產(chǎn)有88.75%來自于舉債，這個(gè)比率現(xiàn)對(duì)于其公司債權(quán)人來說，在公司的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占比重較低，那么自己的貸款安全系數(shù)較低，對(duì)于股東來說若公司支付的借款利息低于資產(chǎn)報(bào)酬率股東就可以通過舉債經(jīng)營(yíng)方式取得相應(yīng)的投資收益。對(duì)于管理者既要考慮企業(yè)的盈利也要顧及企業(yè)所承擔(dān)的債務(wù)，把其作為財(cái)務(wù)杠桿充分考慮公司內(nèi)部的各種因素和外部的市場(chǎng)環(huán)境作出正確的財(cái)務(wù)決策。2.1長(zhǎng)期

8、償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析權(quán)益比率，權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益比率，權(quán)益乘數(shù)：股東權(quán)益比率越大負(fù)債比率就越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)，總體上說，是企業(yè)用權(quán)益性資產(chǎn)為債務(wù)人提供保護(hù)的狀況。提供比較這兩個(gè)比率，表明該企業(yè)償還債務(wù)的能力較差。資產(chǎn)負(fù)債率 權(quán)益比率權(quán)益成數(shù)88.75%11.25%8.89%（二）盈利能力比率（二）盈利能力比率盈利能力比率毛利率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率核心利潤(rùn)率總營(yíng)業(yè)費(fèi)用率銷售凈利率總資產(chǎn)報(bào)酬率 毛利毛利毛利率毛利率= *100% =18.58% 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率= *100% =-3.72% 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入 核心利潤(rùn)核心利潤(rùn) 核心利潤(rùn)率核心利潤(rùn)率= *

9、100% =-3.66% 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入 2.1盈利能力比率計(jì)算盈利能力比率計(jì)算 總營(yíng)業(yè)費(fèi)用總營(yíng)業(yè)費(fèi)用 總營(yíng)業(yè)費(fèi)用率總營(yíng)業(yè)費(fèi)用率= *100% =19.14% 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入 凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)銷售凈利率銷售凈利率= *100% =-2.19% 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入 息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率 = *100% =-0.25% 平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)2.2盈利能力比率評(píng)價(jià)盈利能力比率評(píng)價(jià)年份毛利率數(shù)2006年13.17%2007年18.58%毛利率，反映了企業(yè)的營(yíng)毛利率，反映了企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本之間的業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本之間的關(guān)系。毛利率越大，收入關(guān)系。毛利率越大，收入凈額中營(yíng)業(yè)成本

10、所占的比凈額中營(yíng)業(yè)成本所占的比重越小，企業(yè)獲利能力越重越小，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。強(qiáng)。07年份比年份比06年份增長(zhǎng)年份增長(zhǎng)5.41%說明說明100元的收入中，元的收入中，企業(yè)的毛利增加了企業(yè)的毛利增加了5.41元。元。說明海信科龍的產(chǎn)品增加說明海信科龍的產(chǎn)品增加了了5.41元的讓利空間，有元的讓利空間，有利于企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)，利于企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)，相應(yīng)的企業(yè)獲得的盈利進(jìn)相應(yīng)的企業(yè)獲得的盈利進(jìn)一步加大。一步加大。年份核心利潤(rùn)率2007年-3.66%2006年-9.60%核心利潤(rùn)率核心利潤(rùn)率，與營(yíng)業(yè)收入比，與營(yíng)業(yè)收入比，反映企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的業(yè)績(jī)的反映企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的業(yè)績(jī)的成效。核心利率潤(rùn)成效。

11、核心利率潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)營(yíng)業(yè)成本業(yè)成本-銷售費(fèi)用銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)費(fèi)用。本年比費(fèi)用。本年比06年提高年提高5.94%，表明企業(yè)的業(yè)績(jī)成效較上年提高，表明企業(yè)的業(yè)績(jī)成效較上年提高，但就其本年數(shù)據(jù)表明其核心利潤(rùn)但就其本年數(shù)據(jù)表明其核心利潤(rùn)率還有很大的空間去提高為改善率還有很大的空間去提高為改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作貢獻(xiàn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作貢獻(xiàn)。銷售凈利率，這個(gè)比例說明企業(yè)凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例評(píng)價(jià)企業(yè)通過銷售賺取利潤(rùn)的能力。比率越高說明企業(yè)通過擴(kuò)大銷售取得的收益的能力越強(qiáng)。這個(gè)比率說明海信科龍每100元，可創(chuàng)造-2.19元的凈利潤(rùn)。從其可以看出企業(yè)獲利能力較差。(三)活力比率總資

12、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率活力比率 營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率= =6.17 平均存貨平均存貨 凈賒銷額凈賒銷額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = =16.51 平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =12.24 平均固定資產(chǎn)原值平均固定資產(chǎn)原值 營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = =0.96 平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn) 3.1活力比率計(jì)算活力比率計(jì)算3.2活力比率分析活力比率分析存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率，說明了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度。在正常經(jīng)營(yíng)情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)越快，企業(yè)銷售能

13、力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金會(huì)用在存貨上的金額越少，表明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性較好，資金利用效率越高。這不僅影響到企業(yè)的銷售能力，同樣存貨周轉(zhuǎn)速度越快，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，對(duì)債務(wù)的償還能力也會(huì)增強(qiáng)，整個(gè)企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)能力增強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展會(huì)變的有活力，盈利能力才會(huì)增強(qiáng)。該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較高，有較強(qiáng)的流動(dòng)和盈利能力。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 6.17應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：反映企業(yè)一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額比率，是關(guān)于企業(yè)盈利能力的分析。周轉(zhuǎn)率的提高可以在不增加投入的情況下提高企業(yè)的可利用資源，從而達(dá)到企業(yè)資金成本降低的目的。作為企業(yè)來源，應(yīng)收賬款是一項(xiàng)重要的流動(dòng)的資產(chǎn)，它的變現(xiàn)能力直接影響到資產(chǎn)的流動(dòng)性。賒銷收入凈額是銷售

14、收入凈額扣除現(xiàn)銷收入之后的余額。應(yīng)收賬款平均余額為期初，期末的平均數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明回收應(yīng)收賬款的速度越快。減少壞賬損失，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。同樣，向前面說到的一樣，企業(yè)的短期償債能力也會(huì)得到增強(qiáng)，并且彌補(bǔ)流動(dòng)比率的不利影響。如題目計(jì)算的海信科龍，它一年內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為16.51次，流動(dòng)性較強(qiáng)，對(duì)企業(yè)盈利資金周轉(zhuǎn)，償還債務(wù)方面會(huì)有積極影響。三，綜合比率財(cái)務(wù)狀況分析三，綜合比率財(cái)務(wù)狀況分析3.1比率分類綜合表比率分類綜合表比率分類綜合表比率分類綜合表.doc3.2綜和財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)雖然就比率本身而言，盡管我們還沒有對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況在年度間進(jìn)行比較，我們?nèi)阅芨杏X到企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)處于較低迷的態(tài)勢(shì)。1，企業(yè)的償債能力，主要有：流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率，資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)均較低。說明企業(yè)有較大的償債能力問題，而且在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款和存貨占的比重較大，說明資金的變現(xiàn)能力較差，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)攤芰σ草^差。2，盈利能力：主要有毛利率，核心利潤(rùn)率，凈資產(chǎn)收益率等。在上述盈利指標(biāo)中，無論是在凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重還是毛利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重均較低。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并沒有產(chǎn)生合理的收益。說明盈利能力較低。3，營(yíng)運(yùn)能力分析：主要有存貨周轉(zhuǎn)率，