1、2022年證券從業(yè)資格考試發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)模擬試題（一）及答案解析（總分:120,考試時(shí)間:180分鐘）1、單項(xiàng)選擇題1 .下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析對(duì)信息、數(shù)據(jù)質(zhì)量要求的是（）。I,準(zhǔn)確性II,系統(tǒng)性III,可比性IV.交叉性（1分）Al.IIBl.IVCI.II.IllDI.II.IV【正確答案】C【答案解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析中對(duì)信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求有：準(zhǔn)確性；系統(tǒng)性；時(shí)間性；可比性；適用性。2 .完全壟斷型市場(chǎng)可以分為（）。I.政府完全壟斷II.私人完全壟斷III.自然完全壟斷IV.技術(shù)完全壟斷（1分）Al.IIBill.IVCl.II.IllDll.Ill.IV【正確答案】A【答案解析】完全

2、壟斷型市場(chǎng)是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)完全處于一家企業(yè)所控制的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。完全壟斷可分為蔭種類型：（1）政府完全壟斷。通常在公用事業(yè)中居多，如國(guó)有鐵路、郵電等部門。（2）私人完全壟斷。如根據(jù)政府授予的特許專營(yíng)，或根據(jù)專利生產(chǎn)的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)以及由于資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營(yíng)。3.2008年1月10日，財(cái)政部發(fā)行3年期貼現(xiàn)式債券.2011年1月10日到期，發(fā)行價(jià)格為85元。2010年3月5日，該債券凈價(jià)報(bào)價(jià)為88元，則實(shí)際支付價(jià)格計(jì)算為（）兀O（1分）A93.64B96.85C98.73D98.82【正確答案】C【答案解析】4.根據(jù)有關(guān)行業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將

3、產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分為（）。I.極高寡占型II.低集中寡占型III.低集中競(jìng)爭(zhēng)型IV.分散競(jìng)爭(zhēng)型（1分）Al.II.IllBII.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分為寡占型和競(jìng)爭(zhēng)型。寡占型可細(xì)分為極高寡占型和低集中寡占型；競(jìng)爭(zhēng)型細(xì)分為低集中競(jìng)爭(zhēng)型和分散競(jìng)爭(zhēng)型。5.道氏理論中，最重要的價(jià)格是（）。（1分）A最低價(jià)B開(kāi)盤價(jià)C最高價(jià)D收盤價(jià)【正確答案】D【答案解析】市場(chǎng)的大部分行為可以由市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)來(lái)解釋和反映。這是道氏理論對(duì)證券市場(chǎng)的重大貢獻(xiàn)。道氏理論認(rèn)為最重要的價(jià)格是收盤價(jià)，并以此來(lái)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)。6 .現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是

4、運(yùn)用收入的（）方法來(lái)決定普通股內(nèi)在價(jià)值。（1分）A套利定價(jià)B資本資產(chǎn)定價(jià)（CAPM）C紅利增長(zhǎng)模型D二叉樹(shù)定價(jià)模型【正確答案】B【答案解析】現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票內(nèi)在價(jià)值。7 .一般而言，影響行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化的因素包括（I.企業(yè)的質(zhì)量II.企業(yè)的數(shù)量III,進(jìn)入限制程度IV.產(chǎn)品差別（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.II.Ill.IVDI.IV【正確答案】B【答案解析】根據(jù)行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷。8 .下列關(guān)于供給彈性的說(shuō)法中，正確的有（）。I.供給價(jià)格彈性

5、是指供給量相對(duì)價(jià)格變化作出的反應(yīng)程度II.供給彈性是供給量變化率對(duì)商品自身價(jià)格變化率反應(yīng)程度的一種度量，等于供給變化率除以價(jià)格變化率川.供給的價(jià)格彈性系數(shù)=供給量變動(dòng)的百分比/價(jià)格變動(dòng)的百分比IV.供給彈性的大小與供給決策的時(shí)間框架無(wú)關(guān)（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.Ill.IVDI.II.IV【正確答案】A【答案解析】供給彈性的大小取決于：（1）資源替代的可能性，（2）供給決策的時(shí)間框架，（3）增加產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素費(fèi)用的大小。9 .宏觀分析所需的有效資料一般包括（）等。I.一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料II.金融物價(jià)生產(chǎn)資料III.貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料IV.每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向（1分

6、）Al.II.Ill.IVBl.II.Illcm.ivDI.II.IV【正確答案】A【答案解析】宏觀分析信息包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料、金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料、貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料、每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向、突發(fā)性非經(jīng)濟(jì)因素等。10 .在強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，下列描述正確的是（）。I.任何人都不可能通過(guò)對(duì)公開(kāi)或內(nèi)幕信息的分析獲取額外收益11 .證券價(jià)格總是能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息111 .每一位投資者都掌握了有關(guān)證券產(chǎn)品的所有公開(kāi)可得信息112 .基本面分析是無(wú)效的（1分）Al.II.IVBl.II.IllDll.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】在強(qiáng)式有效市場(chǎng)上，證券的價(jià)格反映了與

7、證券相關(guān)的所有公開(kāi)的和不公開(kāi)的信息，證券價(jià)格能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息，所以，基本分析無(wú)效，投資者無(wú)法利用公開(kāi)或者內(nèi)幕信息獲取額外收益。11 .企業(yè)提供被全行業(yè)認(rèn)可的獨(dú)特產(chǎn)品或服務(wù)，企業(yè)能夠取得高于行業(yè)平均水平的績(jī)效,這個(gè)通用戰(zhàn)略是（）。（1分）A差異化戰(zhàn)略B集中戰(zhàn)略C總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略D通用競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略【正確答案】A【答案解析】通用戰(zhàn)略包括成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略和集中戰(zhàn)略。產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略是憑借技術(shù)與管理，在價(jià)值鏈的某些環(huán)節(jié)上，企業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)在產(chǎn)業(yè)中具有獨(dú)特性。12 .證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從（）上，將汪券研究報(bào)告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開(kāi)管理，以維護(hù)證券研究報(bào)告制作發(fā)布的

8、獨(dú)立性。I.公司地址II.組織設(shè)置III.員工級(jí)別IV.人員職責(zé)（1分）All.Ill.IVBl.Ill.IVCH.IVDI.II【正確答案】C【答案解析】證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從組織設(shè)置、人員職責(zé)上，將證券研究報(bào)告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開(kāi)管理，以維護(hù)證券研究報(bào)告制作發(fā)布的獨(dú)立性。13 .下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確的是（）。I.在同等風(fēng)險(xiǎn)水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進(jìn)該股票II .內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率III .不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等IV .內(nèi)部收益率實(shí)質(zhì)上就是使得未來(lái)股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率（1

9、分）Al.II.IllBl.II.IVCl.Ill.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】B【答案解析】川項(xiàng)，不同股息增長(zhǎng)率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等，如：股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評(píng)估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評(píng)估公司的加權(quán)資本成本。14.影響證券市場(chǎng)供給的制度因素主要有（）.1.發(fā)行上市制度II.市場(chǎng)設(shè)立制度III.積極財(cái)政政策IV.股權(quán)流通制度Bl.II.IllCl.II.IVDll.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】影響證券市場(chǎng)供給的制度因素主要有發(fā)行上市制度、市場(chǎng)設(shè)立制度和股權(quán)流通制度三大因素。15.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

10、政策是一個(gè)政策系統(tǒng)，主要包括（）。I.市場(chǎng)秩序政策II.對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植III.對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助IV.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期構(gòu)想（1分）Al.II.IllBl.II.IVCl.Ill.IVDll.Ill.IV【正確答案】D【答案解析】市場(chǎng)秩序政策屬于產(chǎn)業(yè)組織政策。16 .根據(jù)不變股利增長(zhǎng)模型，影響市凈率的主要因素是（）。I.股利支付率II.股利增長(zhǎng)率III,股權(quán)投資成本IV.凈資產(chǎn)收益率（1分）Al.II.Ill.IVBII.IVCl.IVDI.II.Ill【正確答案】B【答案解析】市凈率(P/B)又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。它反映的是相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格

11、所處水平的高低。計(jì)算公式為：P/B=(P/E)xROEo17 .在預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，利率水平有很強(qiáng)的趨勢(shì)；反之，在預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也趨于O()(1分)A下降；上升B上升；下降C上升；上升D下降；下降【正確答案】B【答案解析】在預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢(shì)；反之，在預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也趨于下降。18 .從程度上來(lái)看，通貨膨脹可以分為()。I.溫和的通貨膨脹II.嚴(yán)重的通貨膨脹III.惡性的通貨膨脹IV.危機(jī)性通貨膨脹(1分)Al.II.Ill.IVBl.II.IllCl.Ill.IVDll.Ill.IV【正確答案】B【答案解析】通貨膨脹有被預(yù)期和未

12、被預(yù)期之分，從程度上分為三種：（1）溫和的通貨膨脹，是指年通貨膨脹率低于10%的通貨膨脹。（2）嚴(yán)重的通貨膨脹，是指兩位數(shù)的通貨膨脹。（3）惡性通貨膨脹，是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。19 .判斷一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力，可以考察的方面有（）。I.需求彈性II.生產(chǎn)技術(shù)III.市場(chǎng)容量與潛力IV.產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)（1分）Al.IIBl.II.IllCII.Ill.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】D【答案解析】判斷一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力，可以從以下幾方面考察：需求彈性、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、市場(chǎng)容量與潛力、行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)和產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)。20 .按計(jì)息方式分類，債券可分為（）。I.單利債券II

13、.復(fù)利債券III,貼現(xiàn)債券IV.累進(jìn)利率債券（1分）Al.IVBl.II.Ill.IVCII.IllDI.II【正確答案】B【答案解析】根據(jù)利息支付方式的不同，債券可以分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券。在計(jì)算債券利息時(shí)，一般以年為時(shí)間單位。21 .構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有（）oI.營(yíng)業(yè)收入II.利潤(rùn)總額III.應(yīng)付股利IV.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.II.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，表明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以及利潤(rùn)總額等。III項(xiàng)

14、應(yīng)付股利屬于資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目。22 .下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中數(shù)據(jù)資料的質(zhì)量要求的是（）。I.準(zhǔn)確性II.系統(tǒng)性III.實(shí)踐性IV.適用性（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.II.IVDI.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求包括：準(zhǔn)確性；系統(tǒng)性;時(shí)間性；可比性；適用性。23 .由證券自身的內(nèi)在屬性或基本面因素決定，不受外界影響的相對(duì)客觀的是（）（1分）A內(nèi)在價(jià)值B市場(chǎng)價(jià)格C公允價(jià)值D遠(yuǎn)期價(jià)格【正確答案】A【答案解析】?jī)?nèi)在價(jià)值取決于證券自身的內(nèi)在屬性或者基本面因素，同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格基本上是圍繞內(nèi)在價(jià)值形成的。24 .如果一個(gè)國(guó)家貨幣處于貶值壓力

15、之中，比如長(zhǎng)時(shí)間的貿(mào)易赤字，政府可以采取的來(lái)減輕這種貶值壓力的措施有（）OI.在外匯市場(chǎng)操作來(lái)支持其匯率II.提高本幣的利率III.削減政府支出和增加稅收IV.控制國(guó)內(nèi)工資和價(jià)格水平（1分）Al.II.IllBl.II.Ill.IVCll.Ill.IVDI.IV【正確答案】B【答案解析】如果一個(gè)國(guó)家貨幣處于貶值壓力之中，比如長(zhǎng)時(shí)間的貿(mào)易赤字，政府可以通過(guò)下列貨幣政策來(lái)臧輕這種貶值壓力：（1）央行可以通過(guò)在外匯市場(chǎng)操作來(lái)支持其匯率。（2）央行可以提高本幣的利率。（3）同時(shí)削減政府支出和增加稅收，將使得國(guó)民收入下降并進(jìn)一步減少進(jìn)口量。如果這種政策同時(shí)降低國(guó)內(nèi)通脹水平，則會(huì)減輕貶值壓力。（4）另一種

16、避免貶值的方法是控制國(guó)內(nèi)工資和價(jià)格水平，但這種做法通常會(huì)扭曲并損害經(jīng)濟(jì)效率。（5）外匯控制是許多國(guó)家用以維持固定匯率的另一辦法。25 .經(jīng)濟(jì)蕭條的表現(xiàn)為（）。I.需求嚴(yán)重不足、生產(chǎn)相對(duì)嚴(yán)重過(guò)剩II.價(jià)格低落、企業(yè)盈利水平極低、生產(chǎn)萎縮III.出現(xiàn)大量破產(chǎn)倒閉的企業(yè)、失業(yè)率增大IV.經(jīng)濟(jì)處于崩潰期（1分）Al.II.IllBl.II.IVCll.Ill.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】A【答案解析】經(jīng)濟(jì)周期是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程，表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn)。一般不會(huì)出現(xiàn)崩潰的情況：I、II、III三項(xiàng)都屬于經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的主要特征；IV項(xiàng)則過(guò)于嚴(yán)重。26 .跨式期權(quán)是一種期權(quán)交易策略，包括同

17、一種標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。這里同一種標(biāo)的資產(chǎn)是指（）。I.相同的執(zhí)行價(jià)格II.相同的到期日川.相同的波動(dòng)率IV.相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（1分）Al.Ill.IVBl.IICH.IllDI.Ill【正確答案】B【答案解析】跨式期權(quán)又稱“同價(jià)對(duì)敲”，是指投資人以相同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)購(gòu)買或賣出相同的到期日、相同標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，是一種非常普遍的組合期權(quán)投資策略。27 .運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)股票進(jìn)行估值時(shí)，貼現(xiàn)率的內(nèi)涵是（）。（1分）A派息率B利率C必要收益率D無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率【正確答案】D【答案解析】貼現(xiàn)率的內(nèi)涵主要分為兩種：貼現(xiàn)率指金融機(jī)構(gòu)向該國(guó)央行作短期融資時(shí)，該國(guó)央行向金融機(jī)構(gòu)收取的利

18、率；貼現(xiàn)率指將未來(lái)資產(chǎn)折算成現(xiàn)值的利率，一般是用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率來(lái)當(dāng)作貼現(xiàn)率。28 .股權(quán)投資的賬面余額包括（）。I.股票市值II.投資成本III.股權(quán)投資差額IV.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（1分）All.IllBl.II.IVCll.Ill.IV【正確答案】A【答案解析】股權(quán)價(jià)值是指該項(xiàng)股權(quán)投資的賬面余額減去該項(xiàng)投資已提的減值準(zhǔn)備，股權(quán)投資的賬面余額包括投資成本、股權(quán)投資差額。29 .由于流動(dòng)性溢價(jià)的存在，在流動(dòng)性偏好理論中，如果預(yù)期利率上升，其利率期限結(jié)構(gòu)是（）。（1分）A反向的B水平的C向上便斜的D拱形的【正確答案】C【答案解析】根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，不同期限的債券之間存在一定的替代性，由于流動(dòng)性溢價(jià)的存在，債

19、券的期限越長(zhǎng)，流動(dòng)性溢價(jià)越大，期限長(zhǎng)的債券擁有較高的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，如果預(yù)期利率上升，其利率期限結(jié)構(gòu)是向上傾斜的。30 .下列關(guān)于行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析的說(shuō)法中，正確的有（）。I.行業(yè)集中度又稱“行業(yè)集中率”II .行業(yè)集中度是指某行業(yè)相關(guān)市場(chǎng)內(nèi)前N家最大的企業(yè)所占市場(chǎng)份額的總和III .行業(yè)集中度越大，說(shuō)明這一行業(yè)的集中度越高，市場(chǎng)越趨向于壟斷IV .行業(yè)集中度越大，說(shuō)明市場(chǎng)越趨向于競(jìng)爭(zhēng)（1分）Al.II.Ill.IVCl.Ill.IVDll.Ill.IV【正確答案】B【答案解析】行業(yè)集中度越大，說(shuō)明這一行業(yè)的集中度越高，市場(chǎng)越趨向于壟斷；反之,集中度越低，市場(chǎng)越趨向于競(jìng)爭(zhēng)。31 .按管理和使用權(quán)限的不

20、同，我國(guó)稅收可以劃分為（）。I.關(guān)稅II.價(jià)內(nèi)稅III.地方稅IV.價(jià)外稅（1分）Al.IllBII.IVCl.Ill.IVDll.Ill.IV【正確答案】A【答案解析】按管理和使用權(quán)限分類，稅收可以分為中央稅和地方稅；按稅收與價(jià)格的關(guān)系分類，稅收可以分為價(jià)內(nèi)稅和價(jià)外稅。32 .下列關(guān)于失業(yè)率的相關(guān)概念，說(shuō)法正確的是（）。I.我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門登記的失業(yè)率是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率II .城鎮(zhèn)登記失業(yè)人口指的是擁有非農(nóng)業(yè)戶口、在一定勞動(dòng)年齡內(nèi)、有勞動(dòng)能力、有工作要求而沒(méi)有工作、在當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記求職III .城鎮(zhèn)登記失業(yè)率以城鎮(zhèn)失業(yè)人口與城鎮(zhèn)從業(yè)人口的和作為分母計(jì)算IV .擁有勞動(dòng)力，在一定勞動(dòng)年齡

21、內(nèi)，但沒(méi)有或者暫時(shí)沒(méi)有工作需求的人沒(méi)有被計(jì)入失業(yè)率（1分）Al.II.Ill.IVBl.IIcm.ivDI.II.IV【正確答案】A【答案解析】失業(yè)率是指勞動(dòng)力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。在我國(guó)，勞動(dòng)力人口是指年齡在16歲以上具有勞動(dòng)能力的人的全體。目前，我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門公布的失業(yè)率即城鎮(zhèn)登記失業(yè)率：城鎮(zhèn)登記失業(yè)率=城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)/（城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)+城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)）33.為解決諸多因素對(duì)計(jì)算CPI的影響，可以采用（）的方法進(jìn)行修正或補(bǔ)充。I.對(duì)基數(shù)和權(quán)重進(jìn)行調(diào)整II.計(jì)算核心CPIIII.計(jì)算不同消費(fèi)層次的物價(jià)指數(shù)IV.計(jì)算綜合物價(jià)指數(shù)（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.II.I

22、VDI.Ill.IV【正確答案】A【答案解析】CPI受諸多因素的影響，為了解決這些因素的影響，在實(shí)際中通常采用下列方法對(duì)CPI進(jìn)行修正或補(bǔ)充：調(diào)整基期和權(quán)重；核心CPI的計(jì)算；根據(jù)不同消費(fèi)層次計(jì)算物價(jià)指數(shù)。34 .如果貨幣供給減少，對(duì)利率、收入、消費(fèi)和投資產(chǎn)生的影響可能是（1分）A利率上升，收入和消費(fèi)減少，投資減少B利率下降，收入和消費(fèi)增加，投資增加C利率上升，收入和消費(fèi)增加，投資減少D利率下降，收入和消費(fèi)減少，投資增加【正確答案】A【答案解析】貨幣供給減少，使可貸資金減少，導(dǎo)致利率上升，投資下降；投資下降。導(dǎo)致產(chǎn)出減少，從而收入減少，消費(fèi)減少。35 .下列（）狀況的出現(xiàn)，表示基差走弱。I.7

23、月時(shí)大商所豆粕9月合約基差為4元/噸，到8月時(shí)為3元/噸II.7月時(shí)大商所豆油9月合約基差為5元/噸，到8月時(shí)為-1元/噸川.7月時(shí)上期所陰極銅9月合約基差為-2元/噸，到8月時(shí)為-6元/噸IV.7月時(shí)上期所鋁9月合約基差為-2元/噸，到8月時(shí)為0元/噸（1分）Al.IIBl.II.IllCII.Ill.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】B【答案解析】基差是指某一特定時(shí)點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差。如果基差為正且數(shù)值越來(lái)越小，或者基差從正值變?yōu)樨?fù)值，或者基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，我們稱這種基差的變化為走弱。36.2004年，美林策略研究員曾經(jīng)按照美國(guó)的產(chǎn)出缺口以及通脹劃分了

24、19702004年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期，并計(jì)算各種經(jīng)濟(jì)周期下的行業(yè)表現(xiàn)，從而得出投資時(shí)鐘的行業(yè)輪動(dòng)策略，綜合來(lái)看，可以得出以下結(jié)論（）。I.金融、可選消費(fèi)是在通縮與復(fù)蘇期間表現(xiàn)最好的行業(yè)，這期間央行一般都是放松銀根、降低利率的，同時(shí)能源價(jià)格的下跌有益于可選消費(fèi)，比如汽車和家電行業(yè)的成本下降II .穩(wěn)定消費(fèi)是通縮期間最好的防御品種III .能源在過(guò)熱與復(fù)蘇期間表現(xiàn)最好，這與期間國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲有關(guān)；反之能源在通縮與滯漲期間表現(xiàn)很差，也是由于期間國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌IV .能源在過(guò)熱與滯漲期間表現(xiàn)最好，這與期間國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲有關(guān)；反之能源在通縮與復(fù)蘇期間表現(xiàn)很差，也是由于期間國(guó)際大宗商品價(jià)格下

25、跌（1分）Al.II.IllBII.IllCl.IllDI.IV【正確答案】D【答案解析】II項(xiàng)，增長(zhǎng)穩(wěn)定的消費(fèi)品是滯脹期間最好的防御品種；川項(xiàng)，能源在過(guò)熱與滯脹期間表現(xiàn)最好，這與期間國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲有關(guān)。37.貨幣政策的運(yùn)作可以分為（）。I.松的II.緊的III.中性IV.彈性Al.IIBl.IllCll.IVDll.Ill【正確答案】A【答案解析】貨幣政策的運(yùn)作可以分為松的貨幣政策和緊的貨幣政策。松的貨幣政策是指增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，比如直接發(fā)行貨幣，在公開(kāi)市場(chǎng)上買債券，降低準(zhǔn)備金率和貸款利率等，是促進(jìn)繁榮或者是抵抗衰退的措施；緊的貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)率來(lái)降低總需求水平，在通

26、貨膨脹較嚴(yán)重時(shí)，采用緊的貨幣政策較合適。38 .（）表示兩個(gè)事件共同發(fā)生的概率。（1分）A條件概率B聯(lián)合概率C測(cè)度概率D邊緣概率【正確答案】B【答案解析】聯(lián)合概率表示兩個(gè)事件共同發(fā)生的概率。39 .假設(shè)某持倉(cāng)組合的0S是1.2,如果投資經(jīng)理預(yù)測(cè)大盤會(huì)下跌，他準(zhǔn)備將組合的0P降至0,假設(shè)現(xiàn)貨市值1000萬(wàn)元，滬深300期貨指數(shù)為5000,BN為1,則他可以在期貨市場(chǎng)（），實(shí)現(xiàn)alpha套利。（1分）A買入8份合約B買入12份合約C賣空12份合約D賣空8份合約【正確答案】D【答案解析】alpha套利通過(guò)買入具有阿爾法值的證券組合產(chǎn)品，賣出指數(shù)期貨，實(shí)現(xiàn)回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超越市場(chǎng)指數(shù)的阿爾法收益。該

27、投資經(jīng)理持有現(xiàn)貨，并且預(yù)測(cè)大盤會(huì)下跌，所以在期貨市場(chǎng)應(yīng)該賣空，期貨頭寸為：合約份數(shù)=（現(xiàn)貨總價(jià)值/單位期貨合約價(jià)值）xp=40 .關(guān)于EV/EBITDA,下列說(shuō)法正確的是（）。I.由于不受所得稅率不同的影響，使得不同國(guó)家和市場(chǎng)的上市公司估值更具有可比性II .不同公司折舊政策差異會(huì)對(duì)估值合理性產(chǎn)生影響III .相比而言，由于EBITDA指標(biāo)中扣除的費(fèi)用項(xiàng)目較少，因此其相對(duì)于凈利潤(rùn)而言成為負(fù)數(shù)的可能性也更小，因而具有比P/E更廣泛的使用范圍IV .公司對(duì)資本結(jié)構(gòu)的改變都不會(huì)影響該方法的估值（1分）Al.IVBl.II.Ill.IVCl.Ill.IVDll.Ill【正確答案】A【答案解析】II項(xiàng)，

28、EV/EBITDA即企業(yè)價(jià)值倍數(shù)，排除了折舊攤銷這些非現(xiàn)金成本的影響（現(xiàn)金比賬面利潤(rùn)重要），可以更準(zhǔn)確地反映公司價(jià)值；川項(xiàng)，EBITDA為利息、所得稅、折舊、攤銷前盈余，扣除了銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，方法比P/E稍微復(fù)雜。2、組合單選擇題41.關(guān)于EV/EBITDA,下列說(shuō)法正確的是（）。I.由于不受所得稅率不同的影響，使得不同國(guó)家和市場(chǎng)的上市公司估值更具有可比性II .不同公司折舊政策差異會(huì)對(duì)估值合理性產(chǎn)生影響III .相比而言，由于EBITDA指標(biāo)中扣除的費(fèi)用項(xiàng)目較少，因此其相對(duì)于凈利潤(rùn)而言成為負(fù)數(shù)的可能性也更小，因而具有比P/E更廣泛的使用范圍IV .公司對(duì)資本結(jié)構(gòu)的改變都不會(huì)影響該方法的估

29、值（1分）Al.IVBl.II.Ill.IVCl.Ill.IVDll.Ill【正確答案】A【答案解析】II項(xiàng)，EV/EBITDA即企業(yè)價(jià)值倍數(shù)，排除了折舊攤銷這些非現(xiàn)金成本的影響（現(xiàn)金比賬面利潤(rùn)重要），可以更準(zhǔn)確地反映公司價(jià)值；III項(xiàng)，EBITDA為利息、所得稅、折舊、攤銷前盈余，扣除了銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，方法比P/E稍微復(fù)雜。42 .現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的（）方法來(lái)決定普通股內(nèi)在價(jià)值。（1分）A套利定價(jià)B資本資產(chǎn)定價(jià)（CAPM）C紅利增長(zhǎng)模型D二叉樹(shù)定價(jià)模型【正確答案】B【答案解析】現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來(lái)決定普通股票內(nèi)在價(jià)值。43 .下列關(guān)于股票內(nèi)部收益率的描述，正確

30、的是（）。I.在同等風(fēng)險(xiǎn)水平下，如果內(nèi)部收益率大于必要收益率，可考慮買進(jìn)該股票II .內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率III .不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結(jié)果相等IV .內(nèi)部收益率實(shí)質(zhì)上就是使得未來(lái)股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率（1分）Al.II.IllBl.II.IVCl.Ill.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】B【答案解析】III項(xiàng)，不同股息增長(zhǎng)率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結(jié)果不一定相等，如：股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評(píng)估公司的股權(quán)資本成本，后者則是評(píng)估公司的加權(quán)資本成本。44.道氏理論中，最重要的

31、價(jià)格是（）。（1分）A最低價(jià)B開(kāi)盤價(jià)C最高價(jià)D收盤價(jià)【正確答案】D【答案解析】市場(chǎng)的大部分行為可以由市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)來(lái)解釋和反映。這是道氏理論對(duì)證券市場(chǎng)的重大貢獻(xiàn)。道氏理論認(rèn)為最重要的價(jià)格是收盤價(jià)，并以此來(lái)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)。45 .證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從（）上，將汪券研究報(bào)告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開(kāi)管理，以維護(hù)證券研究報(bào)告制作發(fā)布的獨(dú)立性。I.公司地址II.組織設(shè)置III.員工級(jí)別IV.人員職責(zé)（1分）All.Ill.IVBl.Ill.IVCll.IVDI.II【正確答案】C【答案解析】證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從組織設(shè)置、人員職責(zé)上，將證券研究報(bào)告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)

32、節(jié)分開(kāi)管理，以維護(hù)證券研究報(bào)告制作發(fā)布的獨(dú)立性。46 .從程度上來(lái)看，通貨膨脹可以分為（）。I.溫和的通貨膨脹II.嚴(yán)重的通貨膨脹III.惡性的通貨膨脹IV.危機(jī)性通貨膨脹（1分）Al.II.Ill.IVBl.II.IllCl.Ill.IVDll.Ill.IV【正確答案】B【答案解析】通貨膨脹有被預(yù)期和未被預(yù)期之分，從程度上分為三種：（1）溫和的通貨膨脹，是指年通貨膨脹率低于10%的通貨膨脹。（2）嚴(yán)重的通貨膨脹，是指兩位數(shù)的通貨膨脹。（3）惡性通貨膨脹，是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。47 .根據(jù)有關(guān)行業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分為（）。I.極高寡占型II.低集中寡占型III.低集中競(jìng)爭(zhēng)型

33、IV.分散競(jìng)爭(zhēng)型（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.II.Ill.IVDI.II.IV【正確答案】C【答案解析】根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分為寡占型和競(jìng)爭(zhēng)型。寡占型可細(xì)分為極高寡占型和低集中寡占型；競(jìng)爭(zhēng)型細(xì)分為低集中競(jìng)爭(zhēng)型和分散競(jìng)爭(zhēng)型。48 .跨式期權(quán)是一種期權(quán)交易策略，包括同一種標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。這里同一種標(biāo)的資產(chǎn)是指（）。I.相同的執(zhí)行價(jià)格II.相同的到期日III.相同的波動(dòng)率IV.相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（1分）Al.Ill.IVBl.IICH.IllDI.Ill【正確答案】B【答案解析】跨式期權(quán)又稱“同價(jià)對(duì)敲”，是指投資人

34、以相同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)購(gòu)買或賣出相同的到期日、相同標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，是一種非常普遍的組合期權(quán)投資策略。49 .在預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，利率水平有很強(qiáng)的趨勢(shì)；反之，在預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也趨于O（）（1分）A下降；上升B上升；下降C上升；上升D下降；下降【正確答案】B【答案解析】在預(yù)期通貨膨脹率上升時(shí)，利率水平有很強(qiáng)的上升趨勢(shì)；反之，在預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，利率水平也趨于下降。50 .宏觀分析所需的有效資料一般包括（）等。I.一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料II.金融物價(jià)生產(chǎn)資料III.貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料IV.每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向（1分）Al.II.Ill.IVBl.II.Illcm.iv【

35、正確答案】A【答案解析】宏觀分析信息包括政府的重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)政策與措施、一般生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)資料、金融物價(jià)統(tǒng)計(jì)資料、貿(mào)易統(tǒng)計(jì)資料、每年國(guó)民收入統(tǒng)計(jì)與景氣動(dòng)向、突發(fā)性非經(jīng)濟(jì)因素等。51.2008年1月10日，財(cái)政部發(fā)行3年期貼現(xiàn)式債券.2011年1月10日到期，發(fā)行價(jià)格為85元。2010年3月5日，該債券凈價(jià)報(bào)價(jià)為88元，則實(shí)際支付價(jià)格計(jì)算為（）（1分）A93.64B96.85C98.73D98.82【正確答案】C【答案解析】"瞅式儲(chǔ).忡"=舞磊器1小必然打的天長(zhǎng)=喂薩X784=10.73（元），因此，安陸支付價(jià)格=88+10.73=98.73（元）.52 .完全壟斷型市場(chǎng)可以分為（）。I

36、.政府完全壟斷II.私人完全壟斷III.自然完全壟斷IV.技術(shù)完全壟斷（1分）Al.IIBill.IVDll.Ill.IV【正確答案】A【答案解析】完全壟斷型市場(chǎng)是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)完全處于一家企業(yè)所控制的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。完全壟斷可分為兩種類型：（1）政府完全壟斷。通常在公用事業(yè)中居多，如國(guó)有鐵路、郵電等部門。（2）私人完全壟斷。如根據(jù)政府授予的特許專營(yíng)，或根據(jù)專利生產(chǎn)的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)以及由于資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營(yíng)。53 .下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析對(duì)信息、數(shù)據(jù)質(zhì)量要求的是（）。I.準(zhǔn)確性II.系統(tǒng)性III,可比性IV.交叉性（1分）Al.IIBl.IVC

37、I.II.IllDI.II.IV【正確答案】C【答案解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析中對(duì)信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求有：準(zhǔn)確性；系統(tǒng)性；時(shí)間性；可比性；適用性。54 .下列關(guān)于供給彈性的說(shuō)法中，正確的有（）。I.供給價(jià)格彈性是指供給量相對(duì)價(jià)格變化作出的反應(yīng)程度II.供給彈性是供給量變化率對(duì)商品自身價(jià)格變化率反應(yīng)程度的一種度量，等于供給變化率除以價(jià)格變化率川.供給的價(jià)格彈性系數(shù)=供給量變動(dòng)的百分比/價(jià)格變動(dòng)的百分比IV.供給彈性的大小與供給決策的時(shí)間框架無(wú)關(guān)（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.Ill.IVDI.II.IV【正確答案】A【答案解析】供給彈性的大小取決于：（1）資源替代的可能性，（2）供給

38、決策的時(shí)間框架，（3）增加產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素費(fèi)用的大小。55 .根據(jù)不變股利增長(zhǎng)模型，影響市凈率的主要因素是（）。I.股利支付率II.股利增長(zhǎng)率III,股權(quán)投資成本IV.凈資產(chǎn)收益率（1分）Al.II.Ill.IVBII.IVCl.IVDI.II.Ill【正確答案】B【答案解析】市凈率（P/B）又稱凈資產(chǎn)倍率是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。它反映的是相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格所處水平的高低。計(jì)算公式為：P/B=（P/E）xROEo56 .由證券自身的內(nèi)在屬性或基本面因素決定，不受外界影響的相對(duì)客觀的是（）A內(nèi)在價(jià)值B市場(chǎng)價(jià)格C公允價(jià)值D遠(yuǎn)期價(jià)格【正確答案】A【答案解析】?jī)?nèi)在價(jià)值取決

39、于證券自身的內(nèi)在屬性或者基本面因素，同時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格基本上是圍繞內(nèi)在價(jià)值形成的。57 .產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策是一個(gè)政策系統(tǒng)，主要包括（）。I.市場(chǎng)秩序政策II.對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植III.對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助IV.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期構(gòu)想（1分）Al.II.IllBl.II.IVCl.Ill.IVDll.Ill.IV【正確答案】D【答案解析】市場(chǎng)秩序政策屬于產(chǎn)業(yè)組織政策。58 .如果一個(gè)國(guó)家貨幣處于貶值壓力之中，比如長(zhǎng)時(shí)間的貿(mào)易赤字，政府可以采取的來(lái)減輕這種貶值壓力的措施有（）OI.在外匯市場(chǎng)操作來(lái)支持其匯率II.提高本幣的利率III.削減政府支出和增加稅收IV.控制國(guó)內(nèi)工資和價(jià)格水平Al.II.IllBl

40、.II.Ill.IVCll.Ill.IVDI.IV【正確答案】B【答案解析】如果一個(gè)國(guó)家貨幣處于貶值壓力之中，比如長(zhǎng)時(shí)間的貿(mào)易赤字，政府可以通過(guò)下列貨幣政策來(lái)減輕這種貶值壓力：（1）央行可以通過(guò)在外匯市場(chǎng)操作來(lái)支持其匯率。（2）央行可以提高本幣的利率。（3）同時(shí)削減政府支出和增加稅收，將使得國(guó)民收入下降并進(jìn)一步減少進(jìn)口量。如果這種政策同時(shí)降低國(guó)內(nèi)通脹水平，則會(huì)減輕貶值壓力。（4）另一種避免貶值的方法是控制國(guó)內(nèi)工資和價(jià)格水平，但這種做法通常會(huì)扭曲并損害經(jīng)濟(jì)效率。（5）外匯控制是許多國(guó)家用以維持固定匯率的另一辦法。59.影響證券市場(chǎng)供給的制度因素主要有（）.1.發(fā)行上市制度II.市場(chǎng)設(shè)立制度III

41、.積極財(cái)政政策IV.股權(quán)流通制度（1分）Al.II.Ill.IVBl.II.IllCl.II.IVDll.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】影響證券市場(chǎng)供給的制度因素主要有發(fā)行上市制度、市場(chǎng)設(shè)立制度和股權(quán)流通制度三大因素。60 .一般而言，影響行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化的因素包括（I.企業(yè)的質(zhì)量II.企業(yè)的數(shù)量III.進(jìn)入限制程度IV.產(chǎn)品差別（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.II.Ill.IVDI.IV【正確答案】B【答案解析】根據(jù)行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷。61 .下列屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中數(shù)據(jù)資

42、料的質(zhì)量要求的是（）。I.準(zhǔn)確性II.系統(tǒng)性III.實(shí)踐性IV.適用性（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.II.IVDI.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)信息、數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求包括：準(zhǔn)確性；系統(tǒng)性;時(shí)間性；可比性；適用性。62 .構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有（）。I.營(yíng)業(yè)收入II.利潤(rùn)總額III.應(yīng)付股利IV.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)Al.II.IllBII.Ill.IVCl.II.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，表明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以及利潤(rùn)總額等。III項(xiàng)應(yīng)

43、付股利屬于資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目。63 .股權(quán)投資的賬面余額包括（）。I.股票市值II.投資成本III.股權(quán)投資差額IV.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（1分）All.IllBl.II.IVCll.Ill.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】A【答案解析】股權(quán)價(jià)值是指該項(xiàng)股權(quán)投資的賬面余額減去該項(xiàng)投資已提的減值準(zhǔn)備，股權(quán)投資的賬面余額包括投資成本、股權(quán)投資差額。64 .按計(jì)息方式分類，債券可分為（）。I.單利債券II.復(fù)利債券III.貼現(xiàn)債券IV.累進(jìn)利率債券（1分）Cll.IllDI.II【正確答案】B【答案解析】根據(jù)利息支付方式的不同，債券可以分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券。在計(jì)算債券利息時(shí)，一般以

44、年為時(shí)間單位。65 .運(yùn)用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對(duì)股票進(jìn)行估值時(shí)，貼現(xiàn)率的內(nèi)涵是（）。（1分）A派息率B利率C必要收益率D無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率【正確答案】D【答案解析】貼現(xiàn)率的內(nèi)涵主要分為兩種：貼現(xiàn)率指金融機(jī)構(gòu)向該國(guó)央行作短期融資時(shí)，該國(guó)央行向金融機(jī)構(gòu)收取的利率；貼現(xiàn)率指將未來(lái)資產(chǎn)折算成現(xiàn)值的利率，一般是用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率來(lái)當(dāng)作貼現(xiàn)率。66 .在強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中，下列描述正確的是（）。I.任何人都不可能通過(guò)對(duì)公開(kāi)或內(nèi)幕信息的分析獲取額外收益II .證券價(jià)格總是能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息III .每一位投資者都掌握了有關(guān)證券產(chǎn)品的所有公開(kāi)可得信息IV .基本面分析是無(wú)效的Bl.II.IllCl.II.Ill.IVDl

45、l.Ill.IV【正確答案】C【答案解析】在強(qiáng)式有效市場(chǎng)上，證券的價(jià)格反映了與證券相關(guān)的所有公開(kāi)的和不公開(kāi)的信息，證券價(jià)格能及時(shí)充分地反映所有相關(guān)信息，所以，基本分析無(wú)效，投資者無(wú)法利用公開(kāi)或者內(nèi)幕信息獲取額外收益。67 .如果貨幣供給減少，對(duì)利率、收入、消費(fèi)和投資產(chǎn)生的影響可能是（）。（1分）A利率上升，收入和消費(fèi)減少，投資減少B利率下降，收入和消費(fèi)增加，投資增加C利率上升，收入和消費(fèi)增加，投資減少D利率下降，收入和消費(fèi)減少，投資增加【正確答案】A【答案解析】貨幣供給減少，使可貸資金減少，導(dǎo)致利率上升，投資下降；投資下降。導(dǎo)致產(chǎn)出減少，從而收入減少，消費(fèi)減少。68 .企業(yè)提供被全行業(yè)認(rèn)可的獨(dú)

46、特產(chǎn)品或服務(wù)，企業(yè)能夠取得高于行業(yè)平均水平的績(jī)效，這個(gè)通用戰(zhàn)略是（）。（1分）A差異化戰(zhàn)略B集中戰(zhàn)略C總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略D通用競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略【正確答案】A【答案解析】通用戰(zhàn)略包括成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略和集中戰(zhàn)略。產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略是憑借技術(shù)與管理，在價(jià)值鏈的某些環(huán)節(jié)上，企業(yè)所提供的產(chǎn)品和服務(wù)在產(chǎn)業(yè)中具有獨(dú)特性。69 .假設(shè)某持倉(cāng)組合的0S是1.2,如果投資經(jīng)理預(yù)測(cè)大盤會(huì)下跌，他準(zhǔn)備將組合的0P降至0,假設(shè)現(xiàn)貨市值1000萬(wàn)元，滬深300期貨指數(shù)為5000,0N為1,則他可以在期貨市場(chǎng)（），實(shí)現(xiàn)alpha套利。（1分）A買入8份合約B買入12份合約C賣空12份合約D賣空8份合約【正確答案】D【答案解析】

47、alpha套利通過(guò)買入具有阿爾法值的證券組合產(chǎn)品，賣出指數(shù)期貨，實(shí)現(xiàn)回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超越市場(chǎng)指數(shù)的阿爾法收益。該投資經(jīng)理持有現(xiàn)貨，并且預(yù)測(cè)大盤會(huì)下跌,所以在期貨市場(chǎng)應(yīng)該賣空，期貨頭寸為：合約份數(shù)=（現(xiàn)貨總價(jià)值/單位期貨合約價(jià)值）x010doo000v9_=300X5000h70 .判斷一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力，可以考察的方面有（）。I.需求彈性II.生產(chǎn)技術(shù)III.市場(chǎng)容量與潛力IV.產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)（1分）Al.IIBl.II.IllCll.Ill.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】D【答案解析】判斷一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能力，可以從以下幾方面考察：需求彈性、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度、市場(chǎng)容量與潛力、

48、行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)和產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)。71 .下列關(guān)于失業(yè)率的相關(guān)概念，說(shuō)法正確的是（）。I.我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門登記的失業(yè)率是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率II .城鎮(zhèn)登記失業(yè)人口指的是擁有非農(nóng)業(yè)戶口、在一定勞動(dòng)年齡內(nèi)、有勞動(dòng)能力、有工作要求而沒(méi)有工作、在當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記求職III .城鎮(zhèn)登記失業(yè)率以城鎮(zhèn)失業(yè)人口與城鎮(zhèn)從業(yè)人口的和作為分母計(jì)算IV .擁有勞動(dòng)力，在一定勞動(dòng)年齡內(nèi)，但沒(méi)有或者暫時(shí)沒(méi)有工作需求的人沒(méi)有被計(jì)入失業(yè)率（1分）Al.II.Ill.IVBl.IIcm.ivDI.II.IV【正確答案】A【答案解析】失業(yè)率是指勞動(dòng)力人口中失業(yè)人數(shù)所占的百分比。在我國(guó)，勞動(dòng)力人口是指年齡在16歲以上具有勞

49、動(dòng)能力的人的全體。目前，我國(guó)統(tǒng)計(jì)部門公布的失業(yè)率即城鎮(zhèn)登記失業(yè)率：城鎮(zhèn)登記失業(yè)率=城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)/（城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)+城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)）72.下列關(guān)于行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析的說(shuō)法中，正確的有（）。I.行業(yè)集中度又稱“行業(yè)集中率”II .行業(yè)集中度是指某行業(yè)相關(guān)市場(chǎng)內(nèi)前N家最大的企業(yè)所占市場(chǎng)份額的總和III .行業(yè)集中度越大，說(shuō)明這一行業(yè)的集中度越高，市場(chǎng)越趨向于壟斷IV .行業(yè)集中度越大，說(shuō)明市場(chǎng)越趨向于競(jìng)爭(zhēng)（1分）Al.II.Ill.IVBl.II.IllCl.Ill.IVDll.Ill.IV【正確答案】B【答案解析】行業(yè)集中度越大，說(shuō)明這一行業(yè)的集中度越高，市場(chǎng)越趨向于壟斷；反之,集中度越低，市場(chǎng)

50、越趨向于競(jìng)爭(zhēng)。73.下列關(guān)于國(guó)債收益率的說(shuō)法中，正確的有（）。I .1年期以內(nèi)的國(guó)債收益率主要反映了資金面的供求情況II .10年期以上國(guó)債收益率主要反映了經(jīng)濟(jì)基本面III .10年期以上國(guó)債收益率是政策面和經(jīng)濟(jì)面的綜合反映IV .中間期限國(guó)債收益率是政策面和經(jīng)濟(jì)面的綜合反映Al.II.IllBl.II.IVCll.Ill.IVDill.IV【正確答案】B【答案解析】國(guó)債收益率曲線的不同形態(tài)在一定程度上反映了宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變動(dòng)趨勢(shì)，可以作為判斷市場(chǎng)未來(lái)利率走勢(shì)、通貨膨脹趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的工具。一般認(rèn)為,1年期以內(nèi)的國(guó)債收益率主要反映了資金面的供求情況，10年期以上國(guó)債收益率主要反映了經(jīng)濟(jì)基本面，

51、中間期限國(guó)債收益率則是政策面和經(jīng)濟(jì)面的綜合反映。74 .投資者在心理上會(huì)假設(shè)證券都存在一個(gè)“由證券本身決定的價(jià)格”，投資學(xué)上將其稱為（）。（1分）A市場(chǎng)價(jià)格B公允價(jià)值C內(nèi)在價(jià)值D歷史價(jià)格【正確答案】C【答案解析】投資者在心理上會(huì)假設(shè)證券都存在一個(gè)“由證券本身決定的價(jià)格"。投資學(xué)上將其稱為“內(nèi)在價(jià)值”。75 .凱恩斯的有效需求是指社會(huì)上商品總供給價(jià)格與總需求價(jià)格達(dá)到均衡時(shí)的社會(huì)總需求。假如某年總供給大于總需求，同時(shí)存在失業(yè)，那么（）。A國(guó)民收入會(huì)下降、失業(yè)會(huì)下降B國(guó)民收入會(huì)上升，失業(yè)會(huì)下降C國(guó)民收入會(huì)下降，失業(yè)會(huì)上升D國(guó)民收入會(huì)上升，失業(yè)會(huì)上升【正確答案】C【答案解析】凱恩斯的有效需求

52、是指社會(huì)上商品總供給價(jià)格和總需求價(jià)格達(dá)到均衡狀態(tài)時(shí)的總需求。當(dāng)總需求價(jià)格大于總供給價(jià)格時(shí)，亦即一定就業(yè)量下預(yù)期收益會(huì)超過(guò)引致這一就業(yè)量所必需的收益時(shí)，企業(yè)會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)，增雇工人，國(guó)民收入上升；相反，企業(yè)則會(huì)縮減生產(chǎn)，減少雇員，國(guó)民收入下降。76 .流動(dòng)性偏好理論將遠(yuǎn)期利率與預(yù)期的未來(lái)即期利率之問(wèn)的差額稱為（）。（1分）A流動(dòng)性溢價(jià)B轉(zhuǎn)換溢價(jià)C期貨升水D評(píng)估增值【正確答案】A【答案解析】投資者在接受長(zhǎng)期債券時(shí)就會(huì)要求將與較長(zhǎng)償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)給予補(bǔ)償，這便導(dǎo)致了流動(dòng)性溢價(jià)的存在。流動(dòng)性溢價(jià)是遠(yuǎn)期利率和未來(lái)的預(yù)期即期利率之間的差額。77 .行業(yè)分析方法包括（）。I.歷史資料研究法II.調(diào)查研究法I

53、II.歸納與演繹法IV.比較研究法Al.II.IllBl.II.Ill.IVCll.Ill.IVDill.IV【正確答案】B【答案解析】行業(yè)分析的方法包括歷史資料研究法、調(diào)查研究法、歸納與演繹法、比較研究法和數(shù)理統(tǒng)計(jì)法。78 .套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別包括（）I.方向不同II.兩者的目的不同III.兩者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所處的地位不同IV.操作方式及價(jià)位觀不同（1分）Al.II.IllBII.IVCll.Ill.IVDI.Ill.IV【正確答案】c【答案解析】從形式上看，套期保值與期現(xiàn)套利有很多相似之處。比如，同樣是在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行交易，同樣是方向相反，數(shù)量相等，甚至同樣是時(shí)間上同步。但兩者

54、仍有一定的區(qū)別，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）兩者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所處的地位不同。（2）兩者的目的不同。（3）操作方式及價(jià)位觀不同。79 .公司財(cái)務(wù)比率分析包括（）。I.長(zhǎng)期償債能力分析II.現(xiàn)金流量分析III.營(yíng)運(yùn)能力分析IV.盈利能力分析（1分）Al.II.IllBII.Ill.IVCl.Ill.IVDI.II.Ill.IV【正確答案】D【答案解析】比率分析涉及公司管理的各個(gè)方面，比率指標(biāo)也特別多，大致可歸為以下幾大類：變現(xiàn)能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、長(zhǎng)期償債能力分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金流量分析等。80 .統(tǒng)計(jì)套利主要包括（）。I.配對(duì)交易II.股指對(duì)沖III.融券對(duì)沖IV.算法交易（1分）All.Ill.IVBl.II.IVCl.Ill.IVDI.II.Ill【正確答案】D【答案解析】統(tǒng)計(jì)套利的方法包括：成對(duì)交易，是統(tǒng)計(jì)套利最常用的策略。多因素模型，當(dāng)實(shí)際資產(chǎn)價(jià)格高于模型預(yù)測(cè)價(jià)格時(shí)，賣出該資產(chǎn)，待價(jià)格相等時(shí)，買入資產(chǎn)對(duì)沖空頭頭寸。均值回歸策略建立在股票價(jià)格是均值回歸的這一假設(shè)條件之上。協(xié)整策略,利用股票價(jià)格序列的協(xié)整關(guān)系建模。IV項(xiàng)，算法交易是指利用電子平臺(tái)，通過(guò)使用計(jì)算機(jī)程序來(lái)發(fā)出交易指令