1、第七章 企業(yè)盈利能力分析復習思考題1. 闡述資本經營和資產經營的關系。2. 為什么說凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標？3. 分別闡述商品經營和產品經營、資產經營的關系。4. 為什么總資產報酬率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標做分子？5. 商品經營盈利能力計算時應注意哪些問題？6. 闡述資產經營盈利能力和資本經營盈利能力的關系。7. 闡述全部成本費用總利潤率同營業(yè)成本費用利潤率的分析不同之處。8. 上市公司盈利能力指標和一般企業(yè)的盈利能力指標的關系。9. 反映商品經營盈利能力的指標可分為幾類？具體包括哪些內容？10. 從企業(yè)經理人員的角度闡述企業(yè)盈利能力分析的目的。11. 闡述盈利能力分

2、析的內容。12. 影響資本經營盈利能力的因素有哪些？13. 為什么計算總資產報酬率指標時包括利息支出？14. 闡述影響總資產報酬率的因素。練習題、單項選擇題1. 總資產報酬率是指（）和平均總資產之間的比率。A. 利潤總額 B. 息稅前利潤C. 凈利潤D.息前利潤2. （）是反映盈利能力的核心指標。A. 總資產報酬率B.股利發(fā)放率C. 總資產周轉率3. （A. 總資產周轉率C.總資產報酬率4. 股利發(fā)放率的計算公式是（A. 每股股利 /每股市價c每股股利/每股賬面價值5. 在企業(yè)各收入利潤率中，（ A. 產品銷售利潤率C.總收入利潤率D.凈資產收益率）指標越高，說明企業(yè)資產的運用效率越好，也意味

3、著企業(yè)的資產盈利能力越強。B. 存貨周轉率D. 應收賬款周轉率）。B每股股利/每股收益 D每股股利/每股金額）通常是其他利潤率的基礎。B. 營業(yè)收入利潤率D. 銷售凈利潤率6. 上市公司盈利能力分析和一般企業(yè)盈利能力分析的區(qū)別關鍵在于（）。A.利潤水平B.股東權益C股利發(fā)放D.股票價格7. 商品經營盈利能力分析是利用（）資料進行分析。A. 資產負債表B. 現(xiàn)金流量表C利潤表D.利潤分配表8. 反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類，一類統(tǒng)稱收入利潤率；另一類統(tǒng)稱（）。A.成本利潤率B.銷售成本利潤率C.營業(yè)成本費用利潤率D. 全部成本費用利潤率9.（ ）是指股東權益總額減去優(yōu)先股權益后的余額和發(fā)

4、行在外的普通股平均股數(shù)的比值。A. 每股收益B. 每股股利C.每股金額D. 每股賬面價值10.每股收益主要取決于每股賬面價值和（）兩個因素。A.凈利潤B.普通股權益報酬率C優(yōu)先股股息D. 普通股股數(shù)11.（）是普通股股利和每股收益的比值， 反映普通股股東從每股的全部獲利中分到多少。A. 每股收益B. 普通股權益報酬率C.市盈率D.股利發(fā)放率二、多項選擇題1.影響凈資產收益率的因素主要有（）。A. 總資產報酬率B.負債利息率C.企業(yè)資本結構D.總資產周轉率E.所得稅率2.反映企業(yè)盈利能力的指標有() 。A. 營業(yè)利潤B .利息保障倍數(shù)C.凈資產收益率D.成本利潤率E.凈利潤3.影響總資產報酬率的

5、因素有( ) 。A. 資本結構B.銷售利潤率C.產品成本D. 銷售息稅前利潤率E.總資產的周轉率4.反映商品經營能力的指標有（）。A. 銷售收入利潤率B. 總資產報酬率C.普通股權益報酬率D.凈資產收益率E.銷售成本利潤率5.反映上市公司盈利能力的指標有（）。A. 每股收益B.普通股權益報酬率C.股利發(fā)放率D.總資產報酬率E.價格和收益比率6.資產經營盈利能力受（）的影響。A. 資本經營盈利能力B.商品經營盈利能力C.資產運營效率D.產品經營盈利能力E.資本運營效率7.反映收入利潤率的指標主要有（ ）等。A.產品銷售利潤率B.營業(yè)收入利潤率C.總收入利潤率D.銷售凈利潤率E.銷售息稅前利潤率8

6、.反映成本利潤率的指標主要有（） 等。A. 銷售成本利潤率B.營業(yè)成本費用利潤率C.全部成本費用利潤率D.成本費用利潤率E. 營業(yè)費用利潤率9. 營業(yè)成本費用總額包括（）。A.產品銷售成本B.期間費用C. 管理費用D.財務費用E. 營業(yè)費用10. 影響銷售成本利潤率的因素主要有（）。A.稅率B.單位產品銷售成本C. 單價D.銷售量E.品種構成11. 普通股權益報酬率的變化受（）因素的影響。A.普通股股息B.凈利潤C.優(yōu)先股股息D.普通股權益平均額E.普通股股數(shù)12. （）是企業(yè)發(fā)放每股股利和股票市場價格之比。A.股利發(fā)放率B.股利報償率C.價格和收益比率D.股利和市價比率E.市盈率三、判斷題1

7、. 資本經營盈利能力分析主要對全部資產報酬率指標進行分析和評價。（ ）2. 對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤額的分析。（ ）3. 從會計學角度看，資本的內涵和我們通常所說的資產的內涵是基本相同的，它側重于揭示企業(yè)所擁有的經濟資源，而不考慮這些資源的來源特征。（ ）4. 總資產報酬率越高，凈資產收益率就越高。（ ）5. 當總資產報酬率高于負債利息率時，提高負債和所有者權益之比，將使凈資產收益率提 高。 （ ）6. 資產經營、商品經營和產品經營都服從于資本經營目標。（ ）7. 資本經營的基本內涵是合理配置和使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收 益。 （ ）8. 凈資產收益率是反映盈利能力的

8、核心指標。（ ）9. 收入利潤率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標。（ ）10. 企業(yè)盈利能力的高低和利潤的高低成正比。（ ）11. 影響銷售成本利潤率的因素和影響銷售收入利潤率的因素是相同的。（ ）12. 稅率變動對產品銷售利潤沒有影響。（ ）13. 價格變動對銷售收入的影響額和對利潤的影響額總是相同。（ ）14. 普通股權益報酬率和凈資產收益率是相同的。（ ）15. 價格和收益比越高，說明企業(yè)盈利能力越好。（ ）四、計算題1. 收入利潤率和成本利潤率分析某公司 2001 年度、 2002 年度有關經營成果資料如下表：利潤表單位：千元項目2001年度2002年度一、主營業(yè)務收入134 5683

9、68 321減：主營業(yè)務成本67 986156 989主營業(yè)務稅金及附加28 45075 588一、主營業(yè)務利潤38 132135 744力口：其他業(yè)務利潤2 2575 365其中：其他業(yè)務收入3 5507 085減：存貨跌價損失1 0092 080營業(yè)費用2 0403 002管理費用4 7009 980財務費用4 6548 620其中：利息支出6 89410 112三、營業(yè)利潤27 986117 427力口：投資收益10 31123 455補貼收入8 5219 844營業(yè)外收入3 2004 688減：營業(yè)外支出4 5226 211四、利潤總額45 496149 203減：所得稅15 0144

10、9 237五、凈利潤30 48299 966要求:(1) 根據(jù)上述資料，計算 2001、2002兩個年度的收入利潤率指標及其變動情況。(2) 根據(jù)上述資料，計算 2001、2002兩個年度的成本利潤率指標及其變動情況。2資本經營能力分析根據(jù)某公司2001、2002兩個年度的資產負債表、利潤表及其附表資料以及會計報表附注, 給出以下分析數(shù)據(jù)：單位：千元項目2001 年2002 年平均總資產9 63815 231平均凈資產8 56111 458利息支出146189利潤總額8211 689所得稅率33%30%要求：用連環(huán)替代法計算各因素變動對資本經營能力的影響程度。五、業(yè)務題1股份公司盈利能力分析某

11、公司2001年度、2002年度有關資料如下表： 單位：元項目2001 年2002 年凈利潤200 000250 000優(yōu)先股股息25 00025 000普通股股利150 000200 000普通股股利實發(fā)數(shù)120 000180 000普通股權益平均額1 600 0001 800 000發(fā)行在外的普通股平均數(shù)（股）800 0001 000 000每股市價44.5要求：（1） 根據(jù)所給資料計算該公司 2002年度每股收益、普通股權益報酬率、 股利發(fā)放率和價格 和收益比率等指標。（2）用差額分析法對普通股權益報酬率進行分析。2成本利潤率分析某企業(yè)2001年和2002年的主要產品銷售利潤明細表如下表:

12、產品名稱銷售數(shù)量銷售單價單位銷售成本單位銷售利潤20012002200120022001200220012002A2001901201209390B195205150145130120C5050300300240250合計-要求:（1）根據(jù)所給資料填表；（2）確定品種結構、價格、單位成本變動對銷售成本利潤率的影響；（3 ）對企業(yè)商品經營盈利能力進行評價。六、典型案例2002年底A公司擁有B公司20%有表決權資本的控制權，2003年A公司有意對B公司繼續(xù)投資。A公司認為B公司的盈利能力比財務狀況、營運能力更重要，他們希望通過投資 獲得更多的利潤。因此，A公司搜集了 B公司的有關資料。資料1：利潤

13、表單位：千元項目2001年度2002年度五、主營業(yè)務收入1 200 0001 500 000減：主營業(yè)務成本1 050 0001 100 000主營業(yè)務稅金及附加8 00015 000六、主營業(yè)務利潤142 000385 000力口：其他業(yè)務利潤2 0005 000減：存貨跌價損失1 0002 000營業(yè)費用2 0003 000管理費用12 00015 000財務費用4 0001 000七、營業(yè)利潤125 000371 000力口：投資收益補貼收入8 00030 000營業(yè)外收入200100減：營業(yè)外支出18 0006 000八、利潤總額115 200395 100減：所得稅38 016130

14、 383五、凈利潤77 184264 717資料2:財務費用表單位：千元項目2002 年2001 年利息支出5 0008 000減：利息收入2 89310 039匯兌損失3 1083 809減：匯兌收益1 320956其他105186財務費用4 0001 000資料3:有關資產、負債及所有者權益資料:項目2002 年2001 年平均總資產3 205 0002 815 000平均凈資產1 885 0001 063 000根據(jù)案例中所給的資料，A公司應做好以下幾方面工作，從而便于2003年度的投資決策。（1 ）計算反映資產經營盈利能力和資本經營盈利能力的指標；（2）采用因素分析法分析總資產報酬率變

15、動的原因；（3）評價企業(yè)盈利能力狀況。復習思考題提示1闡述資本經營和資產經營的關系。回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，資本經營和資產經營的內涵。資本經營是和資本經營型的企業(yè)經營方式緊密相連的。 資本經營的內涵是指企業(yè)以資本為基礎， 通過優(yōu)化配置來提高資本經營效益的經營活動， 其 活動領域包括資本流動、 收購、 重組、參股和控股等能實現(xiàn)資本增值的領域，從而使企業(yè)以 一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。資產經營是和資產經營型的企業(yè)經營方式緊密相連的。 資產經營的基本內涵是合理配置和使 用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。第二，資產經營和資本經營的區(qū)別。兩者的經營內容不同；經營出

16、發(fā)點不同。 第三，資產經營和資本經營的聯(lián)系。 資本和資產的關系決定了二者之間相互依存、 相互作用； 資本經營是企業(yè)經營的最高層次， 商品經營是對產品經營的進步， 資產經營是對商品經營的 進步，而資本經營是對資產經營的進步。2. 為什么說凈資產收益率是反映盈利能力的核心指標？回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一， 盈利能力的基本內涵。 盈利能力是指企業(yè)在一定條件下賺取利潤的能力。 盈利能力的 大小是一個相對的概念， 通常是指利潤相對于一定的資源投人而言， 如資產盈利能力、 資本 盈利能力、商品盈利能力等。第二，企業(yè)財務目標決定了凈資產收益率是反映企業(yè)盈利能力的核心指標。 企業(yè)財務目標是 企業(yè)所

17、有者權益或股東權益最大化。 在資本所有者投入一定情況下， 股東權益最大化將要求 凈資產收益率最大化。 企業(yè)一切財務活動都將圍繞財務目標進行， 因此， 凈資產收益率必然 成為企業(yè)追求的最重要的盈利能力指標。第三，凈資產收益率最綜合反映企業(yè)各個經營環(huán)節(jié)的盈利能力。 資本經營是企業(yè)經營的最高 層次。 但資本經營不能和資產經營、 商品經營以及產品經營相隔離。 資本經營的效果是企業(yè) 各項經營效果的綜合體現(xiàn)， 凈資產收益率也是其他盈利能力， 如資產經營盈利能力、 商品經 營盈利能力的綜合體現(xiàn)。3. 分別闡述商品經營和產品經營、資產經營的關系?；卮疬@個問題可從以下幾個角度思考：第一， 商品經營、 產品經營和

18、資產經營的內涵。 商品經營是和生產經營型的企業(yè)經營方式緊 密相連的。商品經營的基本內涵是企業(yè)以市場為導向,組織供產銷活動 ,以一定的人力、物力消耗生產和銷售盡可能多的社會需要的商品。產品經營是和單純生產型的企業(yè)經營方式緊密相連的。 產品經營的基本內涵就是在國家計劃 指導下 ,企業(yè)組織產品生產，以一定的人力、物力消耗按時、保質、保量生產出一定的產品。資產經營是和資產經營型的企業(yè)經營方式緊密相連的。 資產經營的基本內涵是合理配置和使 用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。第二，商品經營和產品經營的關系。 商品經營和產品經營是既相互聯(lián)系， 又有所區(qū)別的。 （ 1） 產品經營是商品經營的一個環(huán)

19、節(jié)， 且是一個最基本的環(huán)節(jié)； 商品經營是產品經營的擴展。 （ 2） 產品經營主要側重于產品實物經營， 而不強調投入品和產出品的價格； 商品經營不僅重視產 品實物經營，而且強調價值經營，即考慮投入品和產出品的價格。（3）商品經營目標比產品經營目標更綜合。 要實現(xiàn)商品經營目標，既要搞好產品經營，提高生產技術效率，又要重 視供產銷的銜接及價值管理，提高商品的經濟效率。第三， 商品經營和資產經營的關系。 資產經營和商品經營及產品經營是既相互聯(lián)系， 又相互 區(qū)別的。（ 1）資產經營不能離開商品經營而獨立存在，沒有有效地的商品經營是不能取得 好的資產經營效果的。（ 2）資產經營是對商品經營的進一步發(fā)展，它

20、不僅考慮商品本身的消耗和收益，而且將資產的投入和產出及周轉速度做為經營的核心。（ 3 ）資產經營目標比 商品經營目標更綜合。 商品經營目標是實現(xiàn)資產經營目標的基礎， 但不是全部。要實現(xiàn)資產 經營目標，應在商品經營基礎上，進一步搞好資產重組和有效使用，加快資產周轉速度。4為什么總資產報酬率的分子為息稅前利潤？是否可用其他指標做分子?回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，比率指標要求分子和分母口徑的一致性決定了總資產報酬率的分子應使用息稅前利 潤，而不能僅是利潤總額。企業(yè)總資產的資金來源有兩部分：一是所有者權益；二是負債。所有者的投資報酬體現(xiàn)為利潤；債權人的投資報酬體現(xiàn)為利息。因此，評價總資產的

21、收益能力或盈利能力就不能僅考慮利潤，忽視利息，而應包括這兩個部分。第二，資產經營的目標決定了總資產報酬率的分子應使用息稅前利潤，而不是息前稅后利潤。資產經營的目標和資本經營的目標不同，它考慮的不僅僅是企業(yè)資本所有者利益，而是企業(yè)所有利益相關者的利益，包括所有者、債權人、國家等各方面的利益。用稅前利潤而不是稅后利潤，有利于全面反映企業(yè)總資產的貢獻能力，包括對國家或社會的貢獻能力。5商品經營盈利能力計算時應注意哪些問題？回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，反映商品經營盈利能力的指標可從收人和成本角度分為兩大類。第二，由于多步式利潤表提供的利潤的多樣性和相應的收入及成本費用的多樣性，各指標分子分

22、母計算口徑問題是商品經營盈利能力計算中的關鍵問題。第三，收入利潤率計算時應注意： 主營業(yè)務收入、營業(yè)收入、總收入和相應利潤的對應關系。 第四，成本利潤率計算時應注意：主營業(yè)務成本、 營業(yè)成本費用、總成本費用和相應利潤的 對應關系。第五，注意各指標名稱和內涵的協(xié)調。6闡述資產經營盈利能力和資本經營盈利能力的關系?；卮疬@個問題可從以下幾個角度思考：第一，資本經營盈利能力內涵和指標。資本經營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經 營所取得的利潤的能力。反映資本經營盈利能力的基本指標是凈資產收益率，即指企業(yè)本期凈利潤和凈資產的比率，其計算公式是：凈資產收益率凈利潤平均凈資產100%第二，資產經營盈利能

23、力內涵和指標。資產經營盈利能力，是指企業(yè)運營資產所產生的利潤 的能力。反映資產經營盈利能力的指標是總資產報酬率， 即息稅前利潤和平均總資產之間的 比率。運用資產負債表和利潤表的資料，可計算總資產報酬率，計算公式為：總資產報酬率禾廿潤總額+禾利息支出平均總資產100%第三，資產經營盈利能力和資本經營盈利能力的關系。凈資產收益率總資產+'總資產負債'負債X報酬率1 報酬率利息率丿凈資產7上市公司盈利能力指標和一般企業(yè)的盈利能力指標的關系?；卮疬@個問題可從以下幾個角度思考：第一，上市公司是一般企業(yè)的特殊形式，因此反映一般企業(yè)盈利能力的指標都適用于上市公司。第二，反映上市公司盈利能力的

24、中有些指標和一般企業(yè)的盈利能力指標實質相同，只是名稱不同，如每股收益和資本收益率（凈利潤/實收資本），普通股權益報酬率和凈資產收益率 等就屬于這種類型。第三，上市公司特殊指標是一些和企業(yè)股票價格或市場價值相關的指標。這些指標和一般企業(yè)盈利能力指標并不矛盾。在規(guī)范的資本市場環(huán)境和較高的會計信息質量前提下，這些特殊指標直接受企業(yè)盈利能力一般指標的影響。8反映商品經營盈利能力的指標可分為幾類？具體包括哪些內容？回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，反映商品經營盈利能力指標的分類。反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類：一類是各種利潤額和收入之間的比率， 統(tǒng)稱收入利潤率；另一類是各種利潤額和成本之間的

25、比率， 統(tǒng)稱成本利潤率。第二，收入利潤率。反映收入利潤率的指標主要有產品銷售利潤率、營業(yè)收入利潤率、總收入利潤率、銷售凈利潤率、銷售息稅前利潤率等。第三，成本利潤率。反映成本利潤率的指標主要有銷售成本利潤率、？營業(yè)成本費用利潤率、全部成本費用利潤率等。9從企業(yè)經理人員的角度闡述企業(yè)盈利能力分析的目的?；卮疬@個問題可從以下幾個角度思考：第一，利用盈利能力的有關指標反映和衡量企業(yè)經營業(yè)績。企業(yè)經理人員的根本任務，就是努力地為企業(yè)賺取更多的利潤。利用盈利能力指標可以衡量經理人員工作業(yè)績的優(yōu)劣。第二，通過盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經營管理中存在的問題。 企業(yè)經營的好壞， 都會通過盈利能力 表現(xiàn)出來。通過對盈利能

26、力的深入分析， 可以發(fā)現(xiàn)經營管理中的重大問題， 進而采取措施解 決問題，提高企業(yè)收益水平。10. 闡述盈利能力分析的內容。回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，盈利能力分析的內涵。盈利能力的分析是企業(yè)財務分析的重點，財務結構分析、償債能力分析等，其根本目的是通過分析及時發(fā)現(xiàn)問題，改善企業(yè)財務結構，提高企業(yè)償債能力、經營能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。第二，盈利能力分析的對象。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。利潤率指標從不同角度或從不同的分析目的看，可有多種形式。第三，盈利能力分析的內容。（1）資本經營和資產經營盈利能力分析。資本經營盈利能力 分析主要對凈資產收

27、益率指標進行分析和評價。資產經營盈利能力分析主要對全部資產報酬率指標進行分析和評價。（2）商品經營盈利能力分析。即利用利潤表資料進行利潤率分析，包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內容。（3）上市公司盈利能力分析。即對每股收益指標、普通股權益報酬率指標、股利發(fā)放率指標以及價格和收益比率指標進行分析。11. 影響資本經營盈利能力的因素有哪些?回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，資本經營盈利能力的內涵和指標。資本經營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經營所取得的利潤的能力。反映資本經營盈利能力的基本指標是凈資產收益率，即指企業(yè)本期凈利潤和凈資產的比率，其計算公式是：凈資產收益率凈利潤平均

28、凈資產100%第二，影響資本經營盈利能力的因素。影響凈資產收益率的因素主要有總資產報酬率、負債利息率、企業(yè)資本結構和所得稅率等。第三，凈資產收益率和各影響因素之間的關系。凈資產?收益率1總資產+'總、資產負債'負債V報酬率1 報酬率利息率,凈資產x（1 所得稅率12. 為什么計算總資產報酬率指標時包括利息支出?回答這個問題可從以下幾個角度思考：第一，總資產報酬率指標?？傎Y產報酬率是反映企業(yè)資產經營盈利能力的指標，即息稅前利潤和平均總資產之間的比率。其計算公式為：總資產報酬率利潤總額+利息支出平均總資產100%第二，企業(yè)總資產的資金來源有兩部分：一是所有者權益；二是負債。既然總資

29、產報酬率采用全部資產，并且從利潤中沒有扣除自己資本的等價報酬一一紅利，那么，同樣也不能扣除借入資本的等價報酬利息。 何況從企業(yè)對社會的貢獻來看，利息同利潤具有同樣的經濟意義。13闡述影響總資產報酬率的因素?；卮疬@個問題可從以下幾個角度思考：第一，總資產報酬率指標?？傎Y產報酬率是反映企業(yè)資產經營盈利能力的指標，即息稅前利潤和平均總資產之間的比率。其計算公式為：總資產報酬率禾廿潤總額 禾利息支出平均總資產100%第二，總資產報酬率的分解公式?？傎Y產報酬率銷售收入平均總資產利潤總額利息支出銷售收入100%=總資產周轉率 X銷售息稅前利潤率 X100 %第三，影響總資產報酬率的因素。影響總資產報酬率的

30、因素有兩個：一是總資產周轉率， 該指標作為反映企業(yè)資本運營能力的指標，可用于說明企業(yè)資產的運用效率，是企業(yè)資產經營效果的直接體現(xiàn)；二是銷售息稅前利潤率，該指標反映了企業(yè)商品生產經營的盈利能力， 產品盈利能力越強，銷售利潤率越高。練習題參考答案一、單項選擇題1.B2.D3.C4.B6.D7.C8.A9.D11.D5.A10.B、多項選擇題1.ABCE2.CD5. ABCDE6.BC9.ABCDE10.ABCE3.DE4.AE7.ABCDE 8.ABC11.BCD12.BD三、判斷題1錯誤。資產經營盈利能力分析主要對全部資產報酬率指標進行分析和評價。2錯誤。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析

31、。3錯誤。從經濟學角度看，資本的內涵和我們通常所說的資產的內涵是基本相同的，它側重 于揭示企業(yè)所擁有的經濟資源，而不考慮這些資源的來源特征。4錯誤。在負債利息率和資本構成等條件不變的情況下，總資產報酬率越高，凈資產收益率 就越咼。5. 正確。6. 正確。7. 錯誤。資產經營的基本內涵是合理配置和使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的 收益。8. 正確。9. 錯誤。成本利潤率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標。10. 錯誤。不一定。在反映盈利能力的指標的分母一定情況下，企業(yè)盈利能力的高低和利潤 的高低成正比。11. 正確。12. 錯誤。如果企業(yè)繳納消費稅或營業(yè)稅，稅率變動對產品銷售利潤有影響。

32、13. 錯誤。如果企業(yè)銷售不繳納營業(yè)稅或消費稅，這個結論是正確的。14. 錯誤。如果企業(yè)不存在優(yōu)先股，那么二者是相同的。15. 錯誤。一般情況下，價格和收益比越高反映企業(yè)發(fā)展前景越好，并不一定盈利能力越高。另外必須注意，當每股收益可能為零或負數(shù)時，價格和收益比越高并不能說明企業(yè)發(fā)展情景 好。四、計算題1收入利潤率和成本利潤率分析（1 ）收入利潤率分析收入利潤率指標單位：%收入利潤率指標2001 年2002 年差異產品銷售利潤率28.3436.858.51營業(yè)收入利潤率20.2631.2811.02總收入利潤率30.6537.416.76銷售凈利潤率22.6527.144.49銷售息稅前利潤率3

33、7.9342.444.51（2 ）成本利潤率分析成本利潤率指標單位：%成本利潤率指標2001 年2002 年差異銷售成本利潤率56.0986.4730.38銷售成本費用利潤率51.5482.9731.43營業(yè)成本費用利潤率35.2665.7530.49全部成本費用總利潤率54.2380.7426.51全部成本費用凈利潤率36.3354.0917.762資本經營能力分析項目2001 年2002 年總資產報酬率（%）10.0312.33負債利息率（%）13.565.01負債/凈資產0.12580.3293凈利潤（千兀）5501 182凈資產收益率（%）6.4210.32分析對象：10.32% 6.

34、42%=3.90%采用連環(huán)替代法計算如下：2001 年：10.03%+ (10.03% 13.56%) >0.1258 X1 33%) =6.42% 第一次替代：12.33%+ (12.33% 13.56%) >0.1258 >( 1 33%) =8.16% 第二次替代：12.33%+ (12.33% 5.01%) >0.1258 X( 1 33%) =8.88% 第三次替代：12.33%+ (12.33% 5.01%) >0.3293 X( 1 33%) =9.88%2002 年：12.33%+ (12.33% 5.01%) X0.3293 > 1 30%

35、) =10.32%總資產報酬率變動的影響為：8.16% 6.42%=1.74%負債利息率變動的影響為：8.88% 8.16%=0.72%資本結構變動的影響為： 9.88% 8.88%=1% 稅率變動的影響為： 10.32% 9.88%=0.44%五、業(yè)務題1股份公司盈利能力分析每股收益250000-250001000000=0.23普通股權益報酬率250000 -250001800000=12.5%價格與收益比率4.50.23股利發(fā)放率180000 “1000000-0.23=78.26%=19.56根據(jù)所給資料，2001年度的普通股權益報酬率為(200 000 25 000)/1 600 0

36、00=10.94%，2002年度普通股權益報酬率比2001年度增加了 1.56%，對于其變動原因，用差額分析法分析如下：凈利潤變動對普通股權益報酬率的影響250000 -25000 - 200000 -25000100% =3.12%1600000普通股權益平均額變動對普通股權益報酬率的影響一空000血56%1800000 16000002成本利潤率分析產品名稱銷售數(shù)量銷售單價單位銷售成本單位銷售利潤20012002200120022001200220012002A20019012012093902730B1952051501451301102035C50503003002402506050合

37、計-6825067525559505215012300153752001 年銷售成本利潤率 =12300/55950 X 100%=21.98%2002 年銷售成本利潤率 =15375/52150 X 100%=29.48% 分析對象：29.48% 21.98%=+7.5%因素分析：品種構成變動對成本利潤率的影響：100% 21.98%190 27205 20 50 60190 93 205 130 50 24012230100% -21.98% 56320=21.72% 21.98%=0.26%價格變動對利潤的影響:205X( 145 150)=10 250 (元)價格變動對銷售成本利潤率的影響:-1025056320100%=18.20%成本變動對銷售成本利潤率的影響：送(19027+205 況20