1、白城職業(yè)技術(shù)學(xué)院白城職業(yè)技術(shù)學(xué)院張丹月張丹月籌資管理籌資管理寧波大紅鷹學(xué)院寧波大紅鷹學(xué)院財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理第一節(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值第一節(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值1. 1. 貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣時(shí)間價(jià)值2. 2. 風(fēng)險(xiǎn)與收益風(fēng)險(xiǎn)與收益5 5. . 預(yù)期成果預(yù)期成果5 5. . 財(cái)務(wù)管理環(huán)境財(cái)務(wù)管理環(huán)境寧波大紅鷹學(xué)院寧波大紅鷹學(xué)院第三章籌資管理（上）第三章籌資管理（上）第一節(jié)籌資管理的主要內(nèi)容第一節(jié)籌資管理的主要內(nèi)容一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)企業(yè)為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)管理和企業(yè)為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、資本結(jié)構(gòu)管理和其他需要，運(yùn)用一定的籌資方式，通過(guò)一定的籌資渠道，籌其他需要，運(yùn)用一定的籌資方式

2、，通過(guò)一定的籌資渠道，籌措和獲取所需資金的一種財(cái)務(wù)行為。措和獲取所需資金的一種財(cái)務(wù)行為。一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)(教材教材P46)一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)【例題【例題判斷題】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整公司業(yè)務(wù)判斷題】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整公司業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。（）而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。（）【例題【例題單選題】當(dāng)一些債務(wù)即將到期時(shí)，企業(yè)雖然有足夠單選題】當(dāng)一些債務(wù)即將到期時(shí)，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉新債還舊的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動(dòng)機(jī)是（）。債。這種籌資的動(dòng)機(jī)是（）。A.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張

3、性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)支付性籌資動(dòng)機(jī)C.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)D.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)二、籌資管理的內(nèi)容二、籌資管理的內(nèi)容三、籌資方式（教材三、籌資方式（教材P56)四、籌資的分類(lèi)四、籌資的分類(lèi)四、籌資的分類(lèi)四、籌資的分類(lèi)【例題【例題多選題】下列關(guān)于企業(yè)籌資分類(lèi)的說(shuō)法中，正確的是（）。多選題】下列關(guān)于企業(yè)籌資分類(lèi)的說(shuō)法中，正確的是（）。A.按企業(yè)取得資金的權(quán)益特性不同，分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混按企業(yè)取得資金的權(quán)益特性不同，分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資合籌資B.按資金來(lái)源范圍不同，分為內(nèi)部籌資和外部籌資按資金來(lái)源范圍不同，分為內(nèi)部籌資和外部籌資C.按籌集資金的使用期限不

4、同，分為長(zhǎng)期籌資和短期籌資按籌集資金的使用期限不同，分為長(zhǎng)期籌資和短期籌資D.按籌集資金的成本支付方式不同，分為直接籌資和間接籌資按籌集資金的成本支付方式不同，分為直接籌資和間接籌資【例題【例題判斷】企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長(zhǎng)期通常采用內(nèi)判斷】企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長(zhǎng)期通常采用內(nèi)部籌資。（）部籌資。（）ABC五、籌資管理的原則五、籌資管理的原則【考題考題多選題多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。有（）。A.依法籌資原則依法籌資原則B.負(fù)債最低原則負(fù)債最低原則C.規(guī)模適度原則規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則結(jié)構(gòu)

5、合理原則ACD七仙女替董永還債七仙女替董永還債 黃梅戲黃梅戲天仙配天仙配說(shuō)的是：家住丹陽(yáng)的董永家貧如洗，說(shuō)的是：家住丹陽(yáng)的董永家貧如洗，上無(wú)片瓦，下無(wú)插針之地。偏偏禍不單行：老爹死了，可憐上無(wú)片瓦，下無(wú)插針之地。偏偏禍不單行：老爹死了，可憐的董永連買(mǎi)棺木葬父的錢(qián)都沒(méi)有，只好接受當(dāng)?shù)卮髴?hù)傅員外的董永連買(mǎi)棺木葬父的錢(qián)都沒(méi)有，只好接受當(dāng)?shù)卮髴?hù)傅員外的不平等條件：借錢(qián)給董永葬父，董永用的不平等條件：借錢(qián)給董永葬父，董永用3年長(zhǎng)期勞務(wù)合同年長(zhǎng)期勞務(wù)合同償還。償還。 倒霉的董永有了開(kāi)心的時(shí)候：七仙女戀上了他，兩人的倒霉的董永有了開(kāi)心的時(shí)候：七仙女戀上了他，兩人的槐樹(shù)下結(jié)為伉儷。雇主傅員外以董永新婚不符合雙

6、方的勞務(wù)槐樹(shù)下結(jié)為伉儷。雇主傅員外以董永新婚不符合雙方的勞務(wù)合同規(guī)定為由，要挾七仙女必須在一夜之間織成錦絹合同規(guī)定為由，要挾七仙女必須在一夜之間織成錦絹10匹匹，做得到則勞務(wù)時(shí)間縮短為，做得到則勞務(wù)時(shí)間縮短為100天，做不到則勞務(wù)時(shí)間加倍天，做不到則勞務(wù)時(shí)間加倍變變6年。七仙女力邀其年。七仙女力邀其6位仙姐幫助而成功了，命苦的董永位仙姐幫助而成功了，命苦的董永3年苦役縮短為百日，很快就恢復(fù)了自由之身。年苦役縮短為百日，很快就恢復(fù)了自由之身。第二節(jié)債務(wù)籌資第二節(jié)債務(wù)籌資知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)四：債

7、務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)四：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款 知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款一、種類(lèi)一、種類(lèi) 知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款【例題【例題單選題】企業(yè)可以將某些資產(chǎn)作為質(zhì)押品向商業(yè)銀單選題】企業(yè)可以將某些資產(chǎn)作為質(zhì)押品向商業(yè)銀行申請(qǐng)質(zhì)押貸款。下列各項(xiàng)中，不能作為質(zhì)押品的是（）行申請(qǐng)質(zhì)押貸款。下列各項(xiàng)中，不能作為質(zhì)押品的是（）。A.廠房廠房B.股票股票C.匯票匯票D.專(zhuān)利權(quán)專(zhuān)利權(quán) 知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款 （一）例行性保護(hù)條款（一）例行性保護(hù)條款定期提交財(cái)務(wù)報(bào)表；定期提交財(cái)務(wù)報(bào)表；保持存貨儲(chǔ)備量；保持存貨儲(chǔ)備量；及時(shí)清償債務(wù)；及時(shí)清償債務(wù)；

8、不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)保或抵押；不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅海徊粶?zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負(fù)債等。不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負(fù)債等。（二）一般性保護(hù)條款（二）一般性保護(hù)條款保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性；保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性；限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出；限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出；限制企業(yè)資本支出的規(guī)模；限制企業(yè)資本支出的規(guī)模；限制公司再舉債規(guī)模；限制公司再舉債規(guī)模；限制公司的長(zhǎng)期投資。限制公司的長(zhǎng)期投資。（三）特殊性保護(hù)條款（三）特殊性保護(hù)條款要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)；要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)；借款的用途不得改變；借款的用途不得改變；違約懲罰條款。違約懲罰條款。

9、二、保護(hù)性條款二、保護(hù)性條款【例題【例題單選題】下列關(guān)于長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款的說(shuō)法中單選題】下列關(guān)于長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款的說(shuō)法中，不正確的是（）。，不正確的是（）。A.例行性保護(hù)條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中例行性保護(hù)條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會(huì)出現(xiàn)都會(huì)出現(xiàn)B.一般性保護(hù)條款是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等一般性保護(hù)條款是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條款，這類(lèi)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同方面的要求條款，這類(lèi)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同C.特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效款合

10、同中的條款，只有在特殊情況下才能生效D.“保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性”屬于例行性保護(hù)條款屬于例行性保護(hù)條款D 知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款知識(shí)點(diǎn)一：銀行借款三、特點(diǎn)三、特點(diǎn)針對(duì)于其他的籌資方式，如發(fā)行公司債券籌資，股權(quán)籌資等。針對(duì)于其他的籌資方式，如發(fā)行公司債券籌資，股權(quán)籌資等?！纠}例題多選題多選題】相對(duì)股權(quán)籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)主要有（）。相對(duì)股權(quán)籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)主要有（）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大B.資本成本較高資本成本較高C.籌資數(shù)額有限籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).籌資速度較慢籌資速度較慢優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)籌資速度快；資本成本較低；籌資彈性較大?；I資速度快；資本成本較低；籌

11、資彈性較大。 缺點(diǎn)缺點(diǎn)限制條款多；籌資數(shù)額有限限制條款多；籌資數(shù)額有限 AC 知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券 知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券一、公司債券的種類(lèi)一、公司債券的種類(lèi) 知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券二、公司債券的償還二、公司債券的償還 知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行公司債券三、特點(diǎn)三、特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)一次籌資數(shù)額大；提高公司的社會(huì)聲譽(yù)；募集資金的一次籌資數(shù)額大；提高公司的社會(huì)聲譽(yù)；募集資金的使用限制條件少。使用限制條件少。 缺點(diǎn)缺點(diǎn)資本成本較高資本成本較高 【提示提示1】與銀行借款相比，債券籌資募集資金的使用具有相對(duì)的靈活性和自主性。與銀行

12、借款相比，債券籌資募集資金的使用具有相對(duì)的靈活性和自主性?！咎崾咎崾?】相對(duì)于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。相對(duì)于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。【2013考題考題多選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的多選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行債券籌資特點(diǎn)的有（）。有（）。A.資本成本較高資本成本較高B.一次籌資數(shù)額較大一次籌資數(shù)額較大C.擴(kuò)大公司的社會(huì)影響擴(kuò)大公司的社會(huì)影響D.募集資金使用限制較多募集資金使用限制較多ABC 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃一、租賃的基本特征一、租賃的基本

13、特征1.所有權(quán)與使用權(quán)相分離。所有權(quán)與使用權(quán)相分離。2.融資與融物相結(jié)合。是借物還錢(qián)，并以分期支付租金融資與融物相結(jié)合。是借物還錢(qián)，并以分期支付租金的方式來(lái)體現(xiàn)。的方式來(lái)體現(xiàn)。3.租金分期支付。租金分期支付。二、租賃的分類(lèi)二、租賃的分類(lèi)經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃融資租賃融資租賃 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃（一）融資租賃的基本形式（一）融資租賃的基本形式直接租賃直接租賃售后租賃售后租賃扛桿租賃扛桿租賃 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃1.直接租賃直接租賃承租人直接向出租人租入所需要的資產(chǎn)，并付出租金。承租人直接向出租人租入所需要的資產(chǎn)，并付出租金。2.售

14、后回租售后回租根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某資產(chǎn)賣(mài)給出租人，再將其租回使用。根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某資產(chǎn)賣(mài)給出租人，再將其租回使用。3.杠桿租賃杠桿租賃 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃（二）融資租賃租金的計(jì)算（二）融資租賃租金的計(jì)算1.決定租金的因素決定租金的因素（1）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值，包括設(shè)備買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值，包括設(shè)備買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及該設(shè)備租賃期滿(mǎn)后，出售可得的收入。、保險(xiǎn)費(fèi)等，以及該設(shè)備租賃期滿(mǎn)后，出售可得的收入。（2）利息，指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的）利息，指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息。利息。（3）租賃手

15、續(xù)費(fèi)，指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和）租賃手續(xù)費(fèi)，指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)。必要的利潤(rùn)?！究碱}【考題單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（）。單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（）。A.設(shè)備原價(jià)設(shè)備原價(jià)B.租賃手續(xù)費(fèi)租賃手續(xù)費(fèi)C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用D.墊付設(shè)備價(jià)款的利息墊付設(shè)備價(jià)款的利息C 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃2.租金的支付方式租金的支付方式（1）按支付間隔期長(zhǎng)短，分為年付、半年付、季付和月付等。）按支付間隔期長(zhǎng)短，分為年付、半年付、季付和月付等。（2）按在期初和期末支付，分為先付租金和后付租金

16、兩種。）按在期初和期末支付，分為先付租金和后付租金兩種。（3）按每次支付額，分為等額支付和不等額支付兩種。）按每次支付額，分為等額支付和不等額支付兩種?！咎崾尽繉?shí)務(wù)中，承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式，大多【提示】實(shí)務(wù)中，承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式，大多為后付等額年金。為后付等額年金。3.租金的計(jì)算租金的計(jì)算租金的計(jì)算大多采用等額年金法。租金的計(jì)算大多采用等額年金法。等額年金法下，通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，等額年金法下，通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。作為折現(xiàn)率?！纠}】某企業(yè)于【例題】某企業(yè)于201年年1月月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，

17、價(jià)值日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值60萬(wàn)萬(wàn)元，租期元，租期6年，租賃期滿(mǎn)時(shí)預(yù)計(jì)殘值年，租賃期滿(mǎn)時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬(wàn)元，歸租賃公司。年利率萬(wàn)元，歸租賃公司。年利率8%，租，租賃手續(xù)費(fèi)率每年賃手續(xù)費(fèi)率每年2%。租金每年年末支付一次，則。租金每年年末支付一次，則每年租金為多少？每年租金為多少？ 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃三、融資租賃的籌資特點(diǎn)三、融資租賃的籌資特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)無(wú)需大量資金就能迅速獲得所需資產(chǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；籌資的限制條件較少；能延長(zhǎng)資金融通的期限。 缺點(diǎn)資本成本負(fù)擔(dān)較高。 【提示】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，是基于未來(lái)的【提示】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，是基于未來(lái)的“借雞生蛋、賣(mài)蛋還錢(qián)借雞生蛋、賣(mài)蛋還錢(qián)”

18、的籌資方式的籌資方式【2012考題考題單選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租單選題】與銀行借款相比，下列各項(xiàng)中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）。賃籌資特點(diǎn)的是（）。A.資本成本低資本成本低B.融資風(fēng)險(xiǎn)小融資風(fēng)險(xiǎn)小C.融資期限長(zhǎng)融資期限長(zhǎng)D.融資限制少融資限制少 知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃知識(shí)點(diǎn)三：融資租賃【例題【例題單選題】甲公司單選題】甲公司2009年年3月月5日向乙公司購(gòu)買(mǎi)了一處位于郊區(qū)日向乙公司購(gòu)買(mǎi)了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的，同

19、時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。價(jià)款。這種租賃方式是（）。這種租賃方式是（）。A.經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃B.售后回租租賃售后回租租賃C.杠桿租賃杠桿租賃D.直接租賃直接租賃【例題【例題單選題】某公司于單選題】某公司于2013年年1月月1日從租賃公司租入一套設(shè)備，日從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值價(jià)值500萬(wàn)元，租期萬(wàn)元，租期6年，租賃期滿(mǎn)時(shí)預(yù)計(jì)殘值年，租賃期滿(mǎn)時(shí)預(yù)計(jì)殘值50萬(wàn)元，歸租賃公司所萬(wàn)元，歸租賃公司所有。折現(xiàn)率為有。折現(xiàn)率為10%，租金每年年末支付一次。則每年的租金為（），租金每年年末支付一次。則每年的租金為（）萬(wàn)元。（萬(wàn)元。（P/F，10%，6）0.5645；（；（P/A

20、，10%，6）4.3553A.108.32B.114.80C.103.32D.106.32 知識(shí)點(diǎn)四：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)四：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)一、優(yōu)點(diǎn)一、優(yōu)點(diǎn)1.籌資速度較快?；I資速度較快。2.籌資彈性大。籌資彈性大。3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕。資本成本負(fù)擔(dān)較輕。4.可以利用財(cái)務(wù)杠桿。可以利用財(cái)務(wù)杠桿。5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)。穩(wěn)定公司的控制權(quán)。一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低；其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低；其二是利息、租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低；其三是利

21、息等資本成本可以在稅前支付。其三是利息等資本成本可以在稅前支付。針對(duì)股權(quán)籌資而言針對(duì)股權(quán)籌資而言二、缺點(diǎn)二、缺點(diǎn)1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。3.籌資數(shù)額有限。籌資數(shù)額有限。債務(wù)資本有固定的到期日，有固定的利息負(fù)擔(dān)，抵押、質(zhì)押等擔(dān)保債務(wù)資本有固定的到期日，有固定的利息負(fù)擔(dān)，抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式取得的債務(wù)，資本使用上可能會(huì)有特別地限制。方式取得的債務(wù)，資本使用上可能會(huì)有特別地限制。 知識(shí)點(diǎn)四：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)四：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)【例題【例題單選題】與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)單選題】與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌

22、資缺點(diǎn)的是（）?；I資缺點(diǎn)的是（）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大B.資本成本較高資本成本較高C.稀釋股東控制權(quán)稀釋股東控制權(quán)D.籌資靈活性較小籌資靈活性較小第三節(jié)股權(quán)籌資第三節(jié)股權(quán)籌資 知識(shí)點(diǎn)一：吸收直接投資知識(shí)點(diǎn)一：吸收直接投資知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票知識(shí)點(diǎn)三：留存收益知識(shí)點(diǎn)三：留存收益知識(shí)點(diǎn)四：股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)知識(shí)點(diǎn)四：股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 知識(shí)點(diǎn)一：吸收直接投資知識(shí)點(diǎn)一：吸收直接投資一、含義一、含義吸收直接投資是指企業(yè)按照吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益”的原則，直接吸收國(guó)家、的原則，直接吸收國(guó)家、法

23、人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資的實(shí)際出資額，注冊(cè)資本部分形吸收直接投資的實(shí)際出資額，注冊(cè)資本部分形成實(shí)收資本；超過(guò)注冊(cè)資本的部分，屬于資本溢價(jià)，成實(shí)收資本；超過(guò)注冊(cè)資本的部分，屬于資本溢價(jià)，形成資本公積。形成資本公積。【提示】非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方【提示】非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式。式。種類(lèi)：種類(lèi)：吸收國(guó)家投資吸收國(guó)家投資吸收法人投資吸收法人投資合資經(jīng)營(yíng)合資經(jīng)營(yíng)吸收社會(huì)公眾投資吸收社會(huì)公眾投資 知識(shí)點(diǎn)一：吸收直接投資知識(shí)點(diǎn)一：吸收直接投資二、出資方式二、出資方式可以以貨幣資產(chǎn)出資、以實(shí)物資產(chǎn)出資、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出可以以貨

24、幣資產(chǎn)出資、以實(shí)物資產(chǎn)出資、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資、以土地使用權(quán)出資、以特定的債權(quán)出資。資、以土地使用權(quán)出資、以特定的債權(quán)出資。三三、特點(diǎn)、特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)能夠盡快形成生產(chǎn)能力；容易進(jìn)行信息溝通。能夠盡快形成生產(chǎn)能力；容易進(jìn)行信息溝通。缺點(diǎn)缺點(diǎn)資本成本較高（相對(duì)于股票籌資）；公司控制權(quán)集中，不利于公資本成本較高（相對(duì)于股票籌資）；公司控制權(quán)集中，不利于公司治理；不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。司治理；不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。 知識(shí)點(diǎn)一：吸收直接投資知識(shí)點(diǎn)一：吸收直接投資【例題【例題單選題】與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（）。單選題】與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A.資本成本較低資本成本較低B.產(chǎn)權(quán)流

25、動(dòng)性較強(qiáng)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性較強(qiáng)C.能夠提升企業(yè)市場(chǎng)形象能夠提升企業(yè)市場(chǎng)形象D.易于盡快形成生產(chǎn)能力易于盡快形成生產(chǎn)能力【例題【例題單選題】下列各項(xiàng)中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點(diǎn)單選題】下列各項(xiàng)中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點(diǎn)的是（）。的是（）。A.資本成本較低資本成本較低B.籌資速度較快籌資速度較快C.籌資規(guī)模有限籌資規(guī)模有限D(zhuǎn).形成生產(chǎn)能力較快形成生產(chǎn)能力較快DD 知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票一、股票特點(diǎn)一、股票特點(diǎn) 知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票股票的種類(lèi)股票的種類(lèi)分類(lèi)標(biāo)志類(lèi)型說(shuō)明股東權(quán)利和義務(wù)普通股公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)利

26、、義務(wù)，不加特別限制的，股利不固定的股票?！咎崾尽渴枪咀罨镜墓善保煞萦邢薰就ǔＧ闆r下只發(fā)行普通股 優(yōu)先股公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上?！咎崾尽?jī)?yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股股利的問(wèn)題有表決權(quán) 票面是否記名記名股票股票票面上記載有股東姓名或?qū)⒚Q(chēng)記入公司股東名冊(cè)的股票 無(wú)記名股票不登記股東名稱(chēng)，公司只記載股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期 發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)A股境內(nèi)公司發(fā)行、境內(nèi)上市交易，以人民幣標(biāo)明面值，以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易 B股境內(nèi)公司發(fā)行，境內(nèi)上市交易，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣

27、認(rèn)購(gòu)和交易 H股注冊(cè)地在內(nèi)地，在香港上市的股票 N股在紐約上市 S股在新加坡上市 知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票【2014考題考題單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于普通股股東擁有單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于普通股股東擁有的權(quán)利是（）。的權(quán)利是（）。A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)B.優(yōu)先分配收益權(quán)優(yōu)先分配收益權(quán)C.股份轉(zhuǎn)讓權(quán)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán) 知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票知識(shí)點(diǎn)二：發(fā)行普通股股票六、發(fā)行普通股股票籌資的特點(diǎn)六、發(fā)行普通股股票籌資的特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理；能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)；促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。缺點(diǎn)資本成本較高；不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。 【例題【例題判斷題】吸收直接投資，相對(duì)于股票籌資來(lái)說(shuō)，資本成本判斷題】吸收直接投資，相對(duì)于股票籌資來(lái)說(shuō)，資本成本較高。普通股籌資的公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控制，從較高。普通股籌資的公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控制，從而不利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)。（）而不利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)。（） 知識(shí)