1、云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書券持有人合法權(quán)益。受托管理人承諾，在受托管理期間因其拒不履行、遲延履行或者其他未按照相關(guān)規(guī)定、約定及受托管理人及承諾履行職責(zé)的行為，給債券持有人造成損失的，將承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。凡欲認(rèn)購(gòu)本期債券的投資者，請(qǐng)認(rèn)真閱讀本募集說(shuō)明書及有披露文件，進(jìn)行投資并自行承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。證券監(jiān)督管所作的任何決定，均不表明其對(duì)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)以及公司債券的投資風(fēng)險(xiǎn)或收理機(jī)構(gòu)及其他部門對(duì)本次行人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)、益等作出或者保證。任何與之相反的均屬虛假不實(shí)陳述。投資者認(rèn)購(gòu)或持有本期公司債券視作同意債券受托管理協(xié)議、債券持有人會(huì)議規(guī)則及債券募集說(shuō)明書中其他有債券

2、受托管理人等主體權(quán)利義務(wù)的相關(guān)約定。、債券持有人、根據(jù)中人經(jīng)營(yíng)與民證券法的規(guī)定，本次債券依法后，的變化，由人自行負(fù)責(zé)，由此變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。除人和承銷商外，人沒(méi)有委托或任何其他人或?qū)嶓w提供未在本募集說(shuō)明書中列明的和對(duì)本募集說(shuō)明書作任何說(shuō)明。投資者若對(duì)本募集說(shuō)明書任何疑問(wèn)，應(yīng)咨詢的證券經(jīng)紀(jì)人、律師、專業(yè)會(huì)計(jì)師或其他專業(yè)顧問(wèn)。投資者在評(píng)價(jià)和購(gòu)買本期債券時(shí)，應(yīng)特別審慎地考慮本募集說(shuō)明書所述的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書事項(xiàng)提示人特別提醒投資者注意下列事項(xiàng)或風(fēng)險(xiǎn)因素閱讀本募集說(shuō)明書相關(guān)章節(jié)。一、人 2013-2015 年一季度經(jīng)營(yíng)活

3、動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-90,844.82、-80,905.26和-37,258.89，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均表現(xiàn)為較大規(guī)模的出，主要是因?yàn)閳@區(qū)板塊中昭陽(yáng)公司和曲靖經(jīng)開區(qū)公司尚處于建設(shè)期，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出較大所致。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流大幅下降可能導(dǎo)致一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、人所處的工業(yè)園區(qū)行業(yè)、行業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)、資源行業(yè)多為資本密集型行業(yè)，需要大量的資本支出，人的外部資金來(lái)源主要為債務(wù)融資，會(huì)產(chǎn)生大量財(cái)務(wù)費(fèi)用。2013-2015 年一季度，人財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為 25,778.05、37,901.51和 9,950.39，人的財(cái)務(wù)逐年提高趨勢(shì)，還本付息加大。三、截至 2015 年 3 月末，人不

4、對(duì)外擔(dān)保，均是本部為所屬企業(yè)貸款提供連帶擔(dān)保責(zé)任，擔(dān)保合同總額為 182,760。目前擔(dān)保處于正常狀態(tài)，無(wú)逾期現(xiàn)象。若被擔(dān)保企業(yè)在未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資決策發(fā)生不利變化、財(cái)務(wù)狀況下滑、資金鏈緊張等因素，不能或不愿償付到期債務(wù)，則可能導(dǎo)致人承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任或代償風(fēng)險(xiǎn)。四、本期債券結(jié)束后，本公司將積極申請(qǐng)本期債券在上交所的轉(zhuǎn)讓服務(wù)。但由于非公開公司債券市場(chǎng)的活躍程度受到投資者認(rèn)可度、宏觀環(huán)境、投資者分布、投資者意愿等因素的云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書影響，本公司無(wú)法保證本期債券在所申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓服務(wù)后本期債券的持有人能夠隨時(shí)并足額其所持有的債券。除人董事、監(jiān)事、高級(jí)管

5、理及持股比例超過(guò) 5%的股東外，個(gè)人投資者不能參與本次公司債券的認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)讓。對(duì)導(dǎo)致本期債券投資者超過(guò) 200 人的轉(zhuǎn)讓，上海證券所將不予確認(rèn)。投資對(duì)象和范圍的局限性可能對(duì)本期債券性造成一定影響。五、本期債券采取非公開方式。根據(jù)公司債券與管理辦法和上海證券所債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理辦法等相關(guān)規(guī)定，本次債券的對(duì)象為債券市場(chǎng)合格投資者中的機(jī)構(gòu)投資者，人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理及持股比例超過(guò)百分之五的股東，可以參與本次非公開公司債券的認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓，不受公司債券與管理辦法第十四條關(guān)于合格投資者資質(zhì)條件的限制。六、本期債券未進(jìn)行評(píng)級(jí)。投資者如需了解人的信用等級(jí)情況，可查閱聯(lián)合資信評(píng)估和中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司對(duì)

6、人公開市場(chǎng)融資的評(píng)級(jí)報(bào)告以及跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。七、2013-2015 年 3 月末，人可供出售金融資產(chǎn)分別為561,742.37、693,817.64和 715,526.68。2014 年末，發(fā)行人可供出售金融資產(chǎn)較 201323.51%，同時(shí) 2015 年 3 月末，年末增加 132,075.27，增幅為人可供出售金融資產(chǎn)較 2014 年末增加 21,709.043.13%，均系，小幅增長(zhǎng)人所持有上市公司股權(quán)股價(jià)上漲，帶來(lái)可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升所致。由于目前人可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模較大，上市公司股票價(jià)格較小的波動(dòng)都可能使人可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生較大變化。我國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的不確定性使人可供出售金

7、融資產(chǎn)貶值的可能性。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書八、人為投資控股型企業(yè)，因而投資對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大，2013-2015 年一季度，本公司實(shí)現(xiàn)投資分別為 53,823.25、52,566.59和 6,226.85利潤(rùn)總額的 80.32%、，分別104.73% 和-347.47% ，凈利潤(rùn)的 108.79% 、148.38% 和-411.19%，投資為公司帶來(lái)了穩(wěn)步增長(zhǎng)的回報(bào)。但未來(lái)若人投資部分不能取得回報(bào)或出現(xiàn)受損等狀況，則有可能對(duì)人利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。九、2013-2014營(yíng)業(yè)外收入分別為 11,389.26和28,856.47，占當(dāng)年凈利潤(rùn)比重分別為 23.

8、02%和 81.45%。2014年較 2013 年大幅增長(zhǎng)了 153.37%，主要系人于 2014 年處置了部無(wú)形資產(chǎn)處置動(dòng)資產(chǎn)獲利 8,048.33所致。2014分收入較大，且營(yíng)業(yè)外收入占凈利潤(rùn)比重較大，未來(lái)若人營(yíng)業(yè)外收入產(chǎn)生波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)人凈利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書目錄. 1事項(xiàng)提示3目錄6釋義7第一節(jié)概況9第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素18第三的資信狀況30第四節(jié)償債計(jì)劃及其他保障措施35第五基本情況42第六節(jié)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì).124第七節(jié)募集資金運(yùn)用 .176第八節(jié)債券持有人會(huì)議.178第九節(jié)債券受托管理人.191第十節(jié) 其他重要事項(xiàng) .204第十一及

9、有關(guān)中介機(jī)構(gòu)與承諾 .210第十二節(jié) 備查文件 .219云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書釋義在本募集說(shuō)明書中除非文意另有所指，下列詞語(yǔ)具有以下含義：人/公司/云南工投指云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司實(shí)際人/云南省國(guó)資委指云南省人民國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)股東會(huì)指云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司股東會(huì)董事會(huì)指云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司董事會(huì)公司法指中民公司法證券法指中民證券法管理辦法指公司債券與管理辦法備案辦法指非公開公司債券備案管理辦法指引指非公開公司債券項(xiàng)目承接指引指非公開公司債券項(xiàng)目承接/指證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券業(yè)指證券業(yè)所/上交所指上海證券所登記結(jié)算機(jī)構(gòu)/登記機(jī)構(gòu)指證

10、券登記結(jié)算公司上海分公司承銷機(jī)構(gòu)/承銷商/債券受托管理人/國(guó)海證券指國(guó)海證券人律師/律師指云南勤業(yè)最近兩年/報(bào)告期指2013 年和 2014 年募集說(shuō)明書/本募集說(shuō)明書指云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書受托管理協(xié)議指云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司與國(guó)海證券關(guān)于云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券之受托管理協(xié)議債券持有人會(huì)議規(guī)則指云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券之債券持有人會(huì)議規(guī)則本次債券/本期債券/公司債券/本次公司債券指根據(jù)人股東會(huì)決議，非公開面額總值不超過(guò) 10 億元的非公開公司債券本次/期指本次/本期債券的元指如無(wú)特別說(shuō)

11、明，元云南省國(guó)資委指云南省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)云南省金融辦指云南省人民金融辦公室云南省國(guó)資公司指云南省國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司云天化集團(tuán)指云天化集團(tuán)公司公司指鋼鐵團(tuán)指云南銅業(yè)（集團(tuán)）云冶集團(tuán)指云南冶金集團(tuán)集團(tuán)指云南錫業(yè)集團(tuán)（控股）公司公司章程指云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司章程中糖公司指云南中糖發(fā)展云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書注：本募集說(shuō)明書中，部分合計(jì)數(shù)與各加數(shù)直接相加之和在尾數(shù)上于四舍五入造成。差異，這些差異是由積大制藥指積大制藥經(jīng)開區(qū)指技術(shù)開發(fā)區(qū)經(jīng)開區(qū)公司指云南國(guó)資經(jīng)開區(qū)產(chǎn)業(yè)開發(fā)同圖建設(shè)指云南同圖建設(shè)息指云南產(chǎn)業(yè)曲靖經(jīng)開區(qū)指曲靖技術(shù)開發(fā)區(qū)曲靖經(jīng)開區(qū)公司指云南工投

12、曲靖經(jīng)開區(qū)產(chǎn)業(yè)投資開發(fā)工業(yè)公司指云南工業(yè)集團(tuán)指產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司生物指云南生物科技無(wú)線電公司指云南無(wú)線電基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)公司指云南工投基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)公司公司指云南國(guó)資糧油貿(mào)易昭陽(yáng)產(chǎn)業(yè)公司指云南工投昭陽(yáng)產(chǎn)業(yè)投資開發(fā)曲靖礦業(yè)公司指云南曲靖工投礦業(yè)投資發(fā)展靈長(zhǎng)類中心指實(shí)驗(yàn)動(dòng)物云南靈長(zhǎng)類中心植物藥業(yè)指云南植物藥業(yè)振華制藥指振華制藥廠個(gè)舊生物指云南個(gè)舊生物藥業(yè)擔(dān)保公司指云南省投融資擔(dān)保云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書第一節(jié)概況一、人基本情況公司名稱：云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司法定代表人：資本：陸拾肆億元正設(shè)立日期：2008 年 5 月 12 日工商登記號(hào)：530000000012544地址：

13、技術(shù)開發(fā)區(qū)出口區(qū)順通大道 50 號(hào)二、本次債券人是否屬于經(jīng)核查，云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司不屬于非公開公司債券項(xiàng)目承接中列明的不適宜非公開公司債券的人范疇，具體情況如下：1、公司最近 12內(nèi)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件不虛假記載或其他違法行為；2、公司不已的公司債券或者其他債務(wù)有違約或遲延支付本息并仍處于繼續(xù)狀態(tài)的情形。3、公司最近 12內(nèi)未因公司債券與管理辦法被采取監(jiān)管措施。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書4、報(bào)告。會(huì)計(jì)師對(duì)公司最近兩年財(cái)務(wù)報(bào)表均出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)5、公司不正，或本次擅自改變前次募集資金用途債券募集資金的用途而未做糾相關(guān)的情況。6、公司不嚴(yán)重?fù)p害投資者合法

14、權(quán)益和公共利益情形。7、人曾經(jīng)在銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管類平臺(tái)內(nèi)，但 2013 年已銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管類平臺(tái)限公司于 2011 年入銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管類平臺(tái)人子公司云南國(guó)資經(jīng)開區(qū)產(chǎn)業(yè)開發(fā)有銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管類平臺(tái)。；公司其他子公司未進(jìn)8、公司不抬房?jī)r(jià)”、“信貸“閑置土地”、“炒地”、“捂盤惜售”、“哄”、“無(wú)證開發(fā)”等違法行為。9、公司不屬于典當(dāng)行、擔(dān)保公司或小貸公司。三、本次的基本情況及條款（一）公司債券批準(zhǔn)情況2015 年 3 月 24 日，公司第一屆董事會(huì)第 52 次會(huì)議審議通過(guò)了關(guān)于公司債的議案，同意人以公開或非公開方式總額不超過(guò) 15 億元的公司債，期限不超過(guò) 8 年，募集資金用途不限于償還有息債務(wù)、補(bǔ)充設(shè)資金等。資金、

15、并支付并購(gòu)價(jià)款、支付項(xiàng)目技改及建2015 年 4 月 24 日，公司 2015 年度第一次臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議決議同意了關(guān)于工投集團(tuán)公司債的議案，同意人向及15 億元相關(guān)申請(qǐng)，以公開或非公開方式總額不超過(guò)云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書的公司債券，期限不超過(guò) 8 年，募集資金用途不限于償還有息債務(wù)、補(bǔ)充資金、支付并購(gòu)價(jià)款、支付項(xiàng)目技改及建設(shè)資金等。在董事會(huì)、股東會(huì)的范圍內(nèi)，根據(jù)公司實(shí)際情況，人最終確定本期債券擬用于補(bǔ)充公司規(guī)模為不超過(guò) 10 億元，期限為 3 年，募集資金資金與償還公司借款。（二）備案情況及安排本期非公開公司債券前向上海證券所提交掛牌申請(qǐng)，獲取所出具的

16、掛牌無(wú)異議函后。本期債券后五個(gè)工作日內(nèi)向證券業(yè)備案，并于上海證券所掛牌并轉(zhuǎn)讓。2015年8月12日，公司取得上海證券所上證函20151381號(hào)關(guān)于對(duì)云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司非公開公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓無(wú)異議的函。（三）本期公司債券的基本條款1、債券名稱：云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司2015年非公開公司債券。2、規(guī)模：不超過(guò)10億元，分兩期。首期規(guī)模不超過(guò)8億元。3、票面金額及價(jià)格：本期債券面值為100元，按面值平價(jià)發(fā)行。4、債券期限：本次債券存續(xù)期為3年。5、債券利率或其確定方式：本期公司債券票面利率在債券存續(xù)云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書期固定不變。本期債券票面利

17、率將以非公開方式向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的合格投資者進(jìn)行詢價(jià)，由人和承銷商根據(jù)詢價(jià)結(jié)果協(xié)商確定，但最終確定的利率將不超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的4 倍。6、債券形式：實(shí)名制記賬式公司債券。投資者認(rèn)購(gòu)的本期債券在債券登記機(jī)構(gòu)開立的托管賬戶托管記載。7、還本付息方式：采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。每年付息一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。8、本期債券還本付息發(fā)生逾期時(shí)另計(jì)利息的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)：年度付息發(fā)生逾期的，逾期未付的利息金額自該年度付息日起，按照該未付利息對(duì)應(yīng)本期債券的票面利率另計(jì)利息（單利）；償還本金發(fā)生逾期的，逾期未付的本金金額自本金支付日起，按照該未付本金對(duì)應(yīng)本期債券的票

18、面利率計(jì)算利息（單利）。9、利息登記期債券利息登記日按照債券登記機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定辦理。在利息登記日當(dāng)日收市后登記在冊(cè)的本期債券持有人，均就本期債券獲得該利息登記日所在計(jì)息年度的利息。10、起息日：【】年【】月【】日。11、付息日：【】年至【】年每年的【】月【】日。（如遇法定節(jié)假日或休息日延至其后的第 1 個(gè)工作日；每次付息款項(xiàng)不另計(jì)利息）。12、本金兌付日：【】年【】月【】日。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書（如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第 1 個(gè)工作日）。13、本息兌付方式：本期債券本息支付將按照本期債券登記機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定統(tǒng)計(jì)債券持有人，本息支付方式及

19、其他具體安排按照債券登記機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定辦理。14、方式及對(duì)象：本次債券采取向管理辦法規(guī)定的合格投資者以非公開方式。對(duì)象不超過(guò) 200 名。人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理及持股比例超過(guò)百分之五的股東，可以參與本次非公開公司債券的認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓，不受管理辦法第十四條關(guān)于合格投資者資質(zhì)條件的限制。15、擔(dān)保情況：無(wú)擔(dān)保。16、信用級(jí)別及資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：本期債券未設(shè)評(píng)級(jí)。17、承銷方式：本次債券由承銷機(jī)構(gòu)以余額包銷的方式承銷。18、承銷商：國(guó)海證券。19、債券受托管理人：國(guó)海證券。20、募集資金用途：本次債券募集資金擬用于補(bǔ)充公司資金與償還公司借款。21、稅務(wù)提示：根據(jù)有關(guān)稅收的規(guī)定，投資者投資本期債券所應(yīng)繳納的

20、由投資者承擔(dān)。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書四、本期債券轉(zhuǎn)讓流通安排本次公司債券完成認(rèn)購(gòu)并在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)集中登記后，公司將積極向上交所提出本次公司債券在上交所固定平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓服務(wù)的申請(qǐng)，并與上交所簽訂公司債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議，明確雙方的權(quán)利義務(wù)。本期債券在上交所掛牌后，合格投資者可通過(guò)上交所固定收益證券綜合平臺(tái)進(jìn)行公司債券轉(zhuǎn)讓。五、本期債券的有關(guān)機(jī)構(gòu)（一）人公司名稱：云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司法定代表人：地址：技術(shù)開發(fā)區(qū)出口區(qū)順通大道 50 號(hào)：傳真：人：勇（二）承銷商、受托管理人名稱：國(guó)海證券法定代表人：云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集

21、說(shuō)明書地址：廣西桂林市輔星路 13 號(hào)：，傳真：項(xiàng)目主辦人：、花天韻（三）名稱：云南勤業(yè)：住所：市人民東路 289號(hào)集大廣場(chǎng) 21 樓：傳真：人：（四）會(huì)計(jì)師事務(wù)所1、名稱：中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）事務(wù)所：地址：市海淀區(qū)復(fù)興路 47 號(hào)天行建商務(wù)22-23 層：傳真：人：、云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書2、名稱：瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）事務(wù)所：辦公地址：市海淀區(qū)西四環(huán)中路 16 號(hào)院 2 號(hào)樓 4 層：傳真：人：、（五）募集資金專項(xiàng)賬戶銀行名稱：中信銀行經(jīng)開區(qū)：住所：云南省市經(jīng)開區(qū)順通大道 50 號(hào)工投大樓附樓 4 號(hào)樓：傳真：人：（六）申

22、請(qǐng)轉(zhuǎn)讓的證券所名稱：上海證券所法定代表人：元住所：上海市浦東南路 528 號(hào)上海證券：云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書傳真：（七）公司債券登記機(jī)構(gòu)名稱：證券登記結(jié)算公司上海分公司總經(jīng)理：住所：上海市浦東新區(qū)陸家嘴東路 166 號(hào)保險(xiǎn)36 樓：傳真：五、人與本次的有關(guān)機(jī)構(gòu)、的利害人與本次有中介機(jī)構(gòu)及其、高級(jí)管理及經(jīng)辦之間不直接或間接的股權(quán)或其他利害。六、認(rèn)購(gòu)人承諾購(gòu)買本期債券的投資者（本期債券的初始購(gòu)買人和二級(jí)市場(chǎng)的購(gòu)買人及以其他方式合法取得本期債券的人，下同）被視為作出以下承諾：（一）接受本募集說(shuō)明書對(duì)本期債券項(xiàng)下權(quán)利義務(wù)的所有規(guī)定并受其約束；（二）本期債券的人

23、依有關(guān)的規(guī)定發(fā)生合法變更，云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書在經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)后并依法就該等變更進(jìn)行披露時(shí)，投資者同意并接受該等變更；（三）本期債券結(jié)束后，人將申請(qǐng)本期債券在上交所掛牌轉(zhuǎn)讓，并由承銷商代為辦理相關(guān)手續(xù)，投資者同意并接受這種安排。第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素投資者在評(píng)價(jià)本期債券時(shí)，除本募集說(shuō)明書提供的其他資料外，應(yīng)特別認(rèn)真地考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。一、本期債券的投資風(fēng)險(xiǎn)（一）利率風(fēng)險(xiǎn)由于本期債券采用固定利率結(jié)構(gòu)，在本期債券存續(xù)期內(nèi)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境的變化的變動(dòng)等因素會(huì)引起市場(chǎng)利率水平的變化，市場(chǎng)利率的波動(dòng)將對(duì)投資者投資本期債券的造成一定程度的影響。（二）性風(fēng)險(xiǎn)本

24、期公司債券將在所進(jìn)行流通，在轉(zhuǎn)讓時(shí)一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，可能由于無(wú)法找到對(duì)手而難以將公司債券變現(xiàn)。（三）償付風(fēng)險(xiǎn)本期債券不設(shè)擔(dān)保，按期足額兌付完全取決于人的信用。在本期債券的存續(xù)期內(nèi),如、法規(guī)或行業(yè)、市場(chǎng)等不可控因素對(duì)發(fā)云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書行人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生影響，進(jìn)而造成人不能從預(yù)期的還款來(lái)源獲得足夠的資金，將可能影響本期債券的按時(shí)足額支付。二、人的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1、未來(lái)融資風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)人對(duì)未來(lái)主要投資板塊的規(guī)劃，其投資項(xiàng)目的回收期普遍較長(zhǎng)，項(xiàng)目的資金投入也較大。根據(jù)公司未來(lái)投資計(jì)劃，預(yù)計(jì)2015-2017 年公司總投資規(guī)模將達(dá)到 119.8 億元左

25、右。人未來(lái)資本支出較大，在這一過(guò)程中，市場(chǎng)利率的波動(dòng)必將影響人的財(cái)務(wù)成本，從而影響項(xiàng)目的率。同時(shí)，隨著環(huán)保、安全等的完善和細(xì)化，在人煤礦等生產(chǎn)過(guò)程境保護(hù)和產(chǎn)方面投入將會(huì)增加，從而有可能在一定程度上增加人未來(lái)資本支出。2、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)隨著人行業(yè)收購(gòu)、整合，資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，債務(wù)規(guī)模逐漸加大。2013-2015 年3 月末資產(chǎn)負(fù)債率分別為66.15%、64.67%和64.61%。未來(lái)幾年，隨著人項(xiàng)目投入不斷增多，公司投資、經(jīng)營(yíng)所需資金將不斷增加，負(fù)債規(guī)模預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加，資產(chǎn)負(fù)債率的提高將對(duì)發(fā)行人的長(zhǎng)期償債能力造成一定。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書3、財(cái)務(wù)費(fèi)

26、用增大風(fēng)險(xiǎn)人所處的工業(yè)園區(qū)行業(yè)、行業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)、資源行業(yè)多為資本密集型行業(yè)，需要大量的資本支出，人的外部資金來(lái)源主要為債務(wù)融資，會(huì)產(chǎn)生大量財(cái)務(wù)費(fèi)用。2013-2015 年一季度，發(fā)行人財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為 25,778.05、37,901.51和 9,950.39，人的財(cái)務(wù)費(fèi)用呈逐年提高趨勢(shì)，還本付息加大。4、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流減少的風(fēng)險(xiǎn)人 2013-2015 年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-90,844.82、-80,905.26和-37,258.89，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均表現(xiàn)為較大規(guī)模的出，主要是因?yàn)閳@區(qū)板塊中昭陽(yáng)公司和曲靖經(jīng)開區(qū)公司尚處于建設(shè)期，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出較大所致。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)

27、金流大幅下降可能導(dǎo)致一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)截至 2015 年 3 月末，人不對(duì)外擔(dān)保，均是本部為所屬企業(yè)貸款提供連帶擔(dān)保責(zé)任，擔(dān)保合同總額為 182,760。目前擔(dān)保處于正常狀態(tài)，無(wú)逾期現(xiàn)象。若被擔(dān)保企業(yè)在未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資決策發(fā)生不利變化、財(cái)務(wù)狀況下滑、資金鏈緊張等因素，不能或不愿償付到期債務(wù)，則可能導(dǎo)致人承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任或代償風(fēng)險(xiǎn)。6、可供出售金融資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書2013-2015 年 3 月末，人可供出售金融資產(chǎn)分別為561,742.37、693,817.64和 715,526.68。2014 年末，人可供

28、出售金融資產(chǎn)較 2013 年末增加 132,075.27，增幅為23.51%，同時(shí) 2015 年 3 月末，人可供出售金融資產(chǎn)較 2014 年末增加 21,709.04，小幅增長(zhǎng) 3.13%，均系人所持有股票價(jià)格上漲，帶來(lái)可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值上升所致。由于目前人可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模較大，上市公司股票價(jià)格較小的波動(dòng)都可能使發(fā)行人可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生較大變化。我國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的不確定性使人可供出售金融資產(chǎn)貶值的可能性。7、期間費(fèi)用較高的風(fēng)險(xiǎn)2013-2015 年 3 月末，公司期間費(fèi)用分別為 121,151.43、136,348.54和34,288.40，在營(yíng)業(yè)收入中分別為16.01%、20.

29、22%和 37.82%，較高，對(duì)公司能力的影響較大。未來(lái)仍需公司持續(xù)有效地對(duì)期間費(fèi)用加強(qiáng)管理，以保障其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健性。8、投資較大的風(fēng)險(xiǎn)公司為投資控股型企業(yè)，因而投資對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大，2013-2015 年一季度，本公司實(shí)現(xiàn)投資分別為 53,823.25、52,566.59和6,226.85，分別利潤(rùn)總額的80.32%、104.73% 和-347.47% 1 ，凈利潤(rùn)的 108.79% 、148.38% 和1由于 2015 年一季度人利潤(rùn)總額為負(fù)，因此計(jì)算出的比例也為負(fù)云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書-411.19%2，投資為公司帶來(lái)了穩(wěn)步增長(zhǎng)的回報(bào)。但

30、未來(lái)若人投資部分不能取得回報(bào)或出現(xiàn)受損等狀況，則有可能對(duì)人利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。9、能力較弱風(fēng)險(xiǎn)公司 2013-2015 年一季度營(yíng)業(yè)毛利率比分別為 18.96%、20.36%和 14.26%，能力較弱，主要是由于公司自 2012 年以來(lái)四大主業(yè)受國(guó)內(nèi)宏觀增幅放緩影響，營(yíng)業(yè)毛利率有所波動(dòng)，且公司許多項(xiàng)目尚處于前期投入階段，尚未產(chǎn)生或較少，公司能力較弱可能會(huì)對(duì)投資者帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。10、應(yīng)收款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)2013-2015 年 3 月末，人應(yīng)收賬款凈值分別為 105,390.80、114,044.75和 125,491.36，其他應(yīng)收款凈值分別為26,312.72、84,763.13和 67,150.

31、50，應(yīng)收票據(jù)規(guī)模分別 4,079.25、7,622.43和 3,754.92。人應(yīng)收款項(xiàng)主要為業(yè)務(wù)往來(lái)款。在國(guó)內(nèi)、外較大不確定性的情況下，應(yīng)收款項(xiàng)也一定的減值風(fēng)險(xiǎn)。11、未來(lái)資本性支出較大風(fēng)險(xiǎn)2013-2015 年一季度， 人投資活動(dòng)現(xiàn)金量分別為-20,600.48、-15,681.58和-43,629.61。2015-2017年，預(yù)計(jì)完成投資額分別為 33.9 億元、42.3 億元和 43.6 億元。近2由于 2015 年一季度人凈利潤(rùn)為負(fù)，因此計(jì)算出的比例也為負(fù)云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書年來(lái)，隨著人業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，需要投入建設(shè)項(xiàng)目支出不斷增加，在未來(lái)

32、可能會(huì)對(duì)人帶來(lái)一定的資金。12、現(xiàn)金流波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)2013-2015 年一季度人現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-85,060.19 萬(wàn)元、36,965.87和-37,258.89，現(xiàn)金流呈現(xiàn)較大的波動(dòng)。加上宏觀環(huán)境的不確定性，現(xiàn)金流的波動(dòng)會(huì)給公司債務(wù)償還帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)1、宏觀周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)人所處高新技術(shù)、工業(yè)園區(qū)和等行業(yè)與宏觀形勢(shì)密切相關(guān)宏觀形勢(shì)在一定程度上會(huì)影響相關(guān)行業(yè)目標(biāo)客戶的生存和發(fā)展環(huán)境。在宏觀形勢(shì)向情況下，借款企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，違約率、貸款不良率、代償率等各項(xiàng)指標(biāo)均會(huì)下降，人各項(xiàng)業(yè)務(wù)可快速發(fā)展。當(dāng)宏觀增速放緩時(shí)，借款企業(yè)能力下降，違約率、貸款不良率、代償率等各項(xiàng)指標(biāo)均會(huì)上升，從而影響本

33、公司水平。2014 年以來(lái)，增長(zhǎng)速度逐漸放緩，隨著宏觀調(diào)控和市場(chǎng)預(yù)期改變，公司將在一定程度上著宏觀波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。2、高新技術(shù)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)人下屬控股的上市公司產(chǎn)業(yè)主云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書要從事生產(chǎn)高檔服務(wù)器、金融終、專業(yè)打印機(jī)、自動(dòng)柜員機(jī)、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)及銀行磁卡讀寫等系列化。近年來(lái)，隨著我國(guó)的迅速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)的快速進(jìn)步，金融的需求快速增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)公司數(shù)量增加較快；同時(shí)國(guó)外企業(yè)也紛紛在國(guó)內(nèi)拓展業(yè)務(wù)，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融的提供者迅，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。目前，公司是國(guó)內(nèi)金融的主導(dǎo)供應(yīng)商和服務(wù)提供商，多項(xiàng)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率內(nèi)首位；如果公司在銷售網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建、策略的設(shè)計(jì)等方面不能適應(yīng)

34、市場(chǎng)的變化人的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。目前，人子公司集團(tuán)原有市場(chǎng)趨于飽和，業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展?jié)摿π　㈦y度大等問(wèn)題，已向網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)建設(shè)、網(wǎng)上支付等金融服務(wù)領(lǐng)域拓展。但由于新業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展情況尚不，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是否能夠給人帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)尚無(wú)法確定。因此高新技術(shù)企業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型將為人帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。3、園區(qū)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)開區(qū)和曲靖經(jīng)開區(qū)均為級(jí)技術(shù)開發(fā)區(qū)。為了促進(jìn)市和曲靖市經(jīng)開區(qū)新型戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，做強(qiáng)做大工業(yè)園區(qū)項(xiàng)目人與經(jīng)開區(qū)合作成立了云南國(guó)資經(jīng)開區(qū)產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限公司，和曲靖市合作成立了云南工投曲靖經(jīng)開區(qū)產(chǎn)業(yè)投資有限公司。其后，人又相繼成立了云南工投昭陽(yáng)產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限公司和大理創(chuàng)意園區(qū)開發(fā)。上述四家公司主要從事工業(yè)園

35、區(qū)基云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)和標(biāo)準(zhǔn)廠房建設(shè)，基于招商引資、引進(jìn)的需要，配套建設(shè)了少量的住宅用于安置進(jìn)駐園區(qū)企業(yè)的和技術(shù)。上述四公司開發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)廠房不屬于房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的范圍，銷售風(fēng)險(xiǎn)主要取決于進(jìn)駐園區(qū)的企業(yè)數(shù)量。但區(qū)域發(fā)展和調(diào)控仍可能對(duì)公司園區(qū)開發(fā)業(yè)務(wù)造成影響。4、板塊經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大宗原料藥行業(yè)周期性價(jià)格上漲產(chǎn)能擴(kuò)張價(jià)格下跌集中度提高。公司能力與行業(yè)周期的相關(guān)性明顯，如果未來(lái)行業(yè)景氣度下降，市場(chǎng)需求減少，競(jìng)爭(zhēng)亦可能加劇，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生不利的影響。此外受國(guó)際金融和放緩影響，我國(guó)增速開始回落，并出現(xiàn)了工業(yè)生產(chǎn)增速明顯回落、重工業(yè)生產(chǎn)增速明顯下滑、

36、工業(yè)品出口增勢(shì)繼續(xù)放緩、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅回落等現(xiàn)象。目前國(guó)內(nèi)外形勢(shì)仍不確定性，如出現(xiàn)需求下降、投資、重要原材料價(jià)格及供應(yīng)波動(dòng)等外部環(huán)境惡化的情況，將會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。5、板塊上下中度較高風(fēng)險(xiǎn)公司的板塊業(yè)務(wù)商業(yè)部分和工業(yè)部分。其中醫(yī)藥商業(yè)部分， 2014 年公司前五大供應(yīng)商的采購(gòu)量采購(gòu)量的比例為 30.56%，2015 年一季度該數(shù)據(jù)比例為 39.21%；2014 年對(duì)前五大客戶的銷售量銷售量的比例為 25.24%，2015 年一季度該數(shù)據(jù)比例為 28.38%。工業(yè)部分，2014 年公司前五大供應(yīng)商的采購(gòu)量云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書采購(gòu)量的比例

37、為 36.28%，2015 年一季度該數(shù)據(jù)比例為 54.69%；2014年公司對(duì)前五大客戶的銷售量銷售量的比例達(dá)到 37.11%，2015年一季度該數(shù)據(jù)比例為 12.45%?？傮w來(lái)看，公司板塊上下中度較高，上下游客戶的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)會(huì)對(duì)公司能力產(chǎn)生較大影響，抵抗經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。6、產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)公司下屬?gòu)氖律a(chǎn)經(jīng)營(yíng)的子公司眾多，其中煤炭等資源板塊企業(yè)。產(chǎn)是正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，也是取得效益的重要保障。影響產(chǎn)的因素眾多，人為因素、因素、技術(shù)因素以及自然條件等外部環(huán)境因素，一旦某個(gè)或某幾個(gè)子公司發(fā)生產(chǎn)的突發(fā)，將對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。（三）管理風(fēng)險(xiǎn)1、多元化經(jīng)營(yíng)和非主營(yíng)業(yè)務(wù)參股企業(yè)較多的管理風(fēng)險(xiǎn)人非主營(yíng)業(yè)

38、務(wù)參股企業(yè)較多，部分非主營(yíng)業(yè)務(wù)參股企業(yè)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)程度不高。雖然人將逐步通過(guò)資產(chǎn)置換、剝離、轉(zhuǎn)讓等方式淘汰一批關(guān)聯(lián)度不高、能力和競(jìng)爭(zhēng)力較差的企業(yè)，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)控水平，但目前仍一定的在投資決策、內(nèi)控等方面的管理難度。2、對(duì)下屬子公司管理的風(fēng)險(xiǎn)人目前投資的業(yè)務(wù)板塊以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)均是國(guó)民云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)，截至 2015 年 3 月末，人納入合并報(bào)表范圍的全資和控股二級(jí)子公司達(dá)到 20 家，人對(duì)下屬控股子公司的管理力度、財(cái)務(wù)監(jiān)督有待進(jìn)一步加強(qiáng)，法人治理結(jié)構(gòu)有待于進(jìn)一步規(guī)完善人仍需提高云南工投集團(tuán)整體效益以及提高對(duì)子公司的戰(zhàn)略協(xié)同、財(cái)

39、務(wù)協(xié)同、投資規(guī)模的管控能力。3、激勵(lì)與約束機(jī)制方面的風(fēng)險(xiǎn)隨著人投資領(lǐng)域的擴(kuò)大，不斷向新的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍，人現(xiàn)有不能滿足規(guī)模擴(kuò)張的需要，需要不斷的引進(jìn)各類管理、技術(shù)等專業(yè)型。如果人不能建立有效的內(nèi)部激勵(lì)與約束機(jī)制，將無(wú)法有效地吸引，激發(fā)員工的積極性，最終將影響人未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升。4、人力資源管理風(fēng)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的開拓和發(fā)展在很大程度上依賴于經(jīng)營(yíng)管理。公司經(jīng)營(yíng)管理的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)知識(shí)及管理水平對(duì)公司的發(fā)展十分關(guān)鍵。如果公司經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的建設(shè)無(wú)法與公司的發(fā)展相匹配，或者發(fā)生突發(fā)性流失情況而無(wú)法及時(shí)進(jìn)行調(diào)整應(yīng)對(duì)，公司的業(yè)務(wù)管理與經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)將可能受到不利影響。（四）風(fēng)險(xiǎn)1、宏觀和地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)公司部

40、分業(yè)務(wù)涉及基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的投資、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，是云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書民生的重要行業(yè)。在我國(guó)國(guó)民發(fā)展的不同階段，和地方產(chǎn)業(yè)會(huì)有不同程度的調(diào)整宏觀和產(chǎn)業(yè)的調(diào)整可能影響公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，不排除在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境和業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。2、國(guó)有資產(chǎn)管理體制調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)人為云南省人民的具有國(guó)有資產(chǎn)投資主體的國(guó)有控股公司人的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)受到關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)管理體制及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的影響，如國(guó)有資產(chǎn)管理體制調(diào)整、投融資體制、國(guó)有資產(chǎn)處置變化等，可能對(duì)人的正常經(jīng)營(yíng)造成一定影響。3、園區(qū)開發(fā)的宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)人園區(qū)開發(fā)業(yè)務(wù)主要與市、曲靖市技術(shù)開發(fā)區(qū)合作開發(fā)工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)廠房、物流倉(cāng)

41、儲(chǔ)，若出現(xiàn)固定資產(chǎn)準(zhǔn)廠房和物流倉(cāng)儲(chǔ)的需求下降等情況，將影響該板塊的經(jīng)營(yíng)。4、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在過(guò)去的十年內(nèi)，房地產(chǎn)是重點(diǎn)調(diào)控的行業(yè)。公司在進(jìn)行工業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)過(guò)程中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入。2015 年一季度由于尚未有樓盤銷售，因此房地產(chǎn)業(yè)務(wù)暫未形成收入。盡管公司主要房地產(chǎn)業(yè)務(wù)類型為與園區(qū)開發(fā)建設(shè)相配套工程，與重點(diǎn)調(diào)控的商品房銷售有所區(qū)別，但房地產(chǎn)調(diào)控的現(xiàn)有可能會(huì)產(chǎn)生變化，對(duì)公司房地產(chǎn)板塊的收入和利潤(rùn)帶來(lái)影響。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書5、藥品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)藥品定價(jià)辦法規(guī)定對(duì)藥品價(jià)格進(jìn)行管制，將藥品區(qū)分為原研制與仿制藥品、新藥和名優(yōu)藥品與普通藥品進(jìn)行定價(jià)，實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，凡進(jìn)入醫(yī)

42、保目錄的藥品實(shí)施定價(jià)，由價(jià)格主管部門制定最高指導(dǎo)零售價(jià)。2010 年，發(fā)改委發(fā)布了藥品價(jià)格管理辦法(征求），辦法規(guī)定藥品價(jià)格管理實(shí)行定價(jià)、指導(dǎo)價(jià)和市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)三種形式。隨著推行藥品降價(jià)措施的力度不斷加大，公司現(xiàn)有中部分品種降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。自2015 年 6 月 1 日起，我國(guó)絕大部分藥品取消定價(jià)，藥品實(shí)際交易價(jià)格主要由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成，由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者依據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本和市場(chǎng)供求情況，制定價(jià)格。在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，未來(lái)公司降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加劇。（五）特有風(fēng)險(xiǎn)因歷史人承接開發(fā)銀行及中信銀行“信用貸款”。截至 2015 年 3 月末，貸款余額 857,363，貸款期限 8 年至 25 年，最終清償截至日為 2028 年 1

43、2 月。人在信用貸款全程中擔(dān)任中樞的角色，債務(wù)的實(shí)質(zhì)責(zé)任方。但人作為借款形式主體，為貸款的第一順序償還人，如未來(lái)云南省未按時(shí)足額撥付償債資金，則人可能或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書第三的資信狀況一、信用評(píng)級(jí)情況（一）本期公司債券的信用評(píng)級(jí)情況本期非公開公司債券未進(jìn)行評(píng)級(jí)。（二）其他評(píng)級(jí)情況2015 年 7 月 30 日，聯(lián)合資信確定維持云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望為。2015 年 6 月 25 日，中誠(chéng)信確定維持云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為AA+，評(píng)級(jí)展望為。二、人及子公司授信情況截至 2

44、015 年 3 月末，公司及子公司共獲得各主要銀行授信額度共計(jì) 55.00 億元，其中尚未使用 22.27 億元，公司與國(guó)內(nèi)多家銀行合作穩(wěn)固，間接融資暢通。主要銀行授信以及使用情況如下表：表：截至 2015 年 3 月末人主要授信額度及使用情況：名稱授信銀行授信金額已使用金額集團(tuán)本部浦分行8,000.008,000.00恒豐銀行分行30,000.0030,000.00農(nóng)業(yè)銀行60,000.009,000.00建設(shè)銀行城南20,000.00-光大銀行關(guān)上30,000.0030,000.00云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書云南國(guó)資糧油貿(mào)易有限公司工行高新2,000.

45、00-云南國(guó)資經(jīng)開區(qū)產(chǎn)業(yè)開發(fā)招商銀行關(guān)上15,00015,000云南工業(yè)有限公司中信銀行路30,000.0030,000.00招行紅云4,000.004,000.00中行15,000.0013,000.00農(nóng)行4,000.004,000.00富滇銀行廣場(chǎng)3,000.003,000.00光大高新10,000.0010,000.00云南植物藥業(yè)銀行54,000.0049,000.00招商銀行紅云3,000.003,000.00華夏銀行廣福路12,000.00-云南工投曲靖經(jīng)開區(qū)產(chǎn)業(yè)投資開發(fā)開發(fā)銀行云南省分行43,500.0043,500.00云南產(chǎn)業(yè)股份交通銀行護(hù)國(guó)10,000.004,000.0

46、0民生銀行分行10,000.008,000.00工行正義10,000.00-銀行云南省分行5,500.00-建行城西16,000.005,000.00華夏銀行大觀12,000.00-招行關(guān)上10,000.00-光大銀行高新5,000.00-進(jìn)出口銀行云南省分行28,000.00-銀行分行14,000.00-云南生物科技有限公司富滇銀行4,000.00-銀行高新2,000.00-交通銀行云南省分行3,000.003,000.00平安銀行分行6,000.004,000.00招商銀行關(guān)上3,000.003,000.00云南曲靖工投礦業(yè)投資發(fā)展農(nóng)業(yè)銀行曲靖分行33,500.0014,760.00中信銀

47、行曲靖分行9,500.009,500.00浦發(fā)銀行曲靖分行8,000.008,000.00云南工投昭陽(yáng)產(chǎn)業(yè)投資開發(fā)農(nóng)行昭通市分行5,000.005,000.00昭通昭陽(yáng)富滇村鎮(zhèn)銀行500.00-云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司 2015 年非公開公司債券募集說(shuō)明書三、人債務(wù)融資工具償還情況人子公司息于2010 年9 月17 日了“云南電子產(chǎn)業(yè)2010 年度第一期短期融資券”，規(guī)模2 億元，債券“10CP01”，該債券已按時(shí)兌付。人于2010 年10 月 18 日了“2010 年云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)公司公司債券”，規(guī)模 15 億元，債券“10云南工投債”，該債券目前處于存續(xù)期內(nèi)（“10 云南工投債”

48、為 3+3模式，本期債券前三年于 2013 年 10 月 18 日到期，人于 2013 年9 月 16 日債券網(wǎng)上公告了本期債券投資人回售行權(quán)提示，將年利率上調(diào)為 5.25%。后根據(jù)投資人提前贖回申請(qǐng)，投資人對(duì)本期債券選擇提前贖回本金 7.3 億元人按期對(duì)提前贖回部分進(jìn)行了兌付，未回售債券總面額 7.7 億元繼續(xù)由結(jié)算公司托管）。人于 2011 年5 月24 日了“云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司 2011 年度第一期中期票據(jù)”，規(guī)模 12 億元，債券簡(jiǎn)稱“11投 MTN1”，該債券目前處于存續(xù)期內(nèi)。人子公司息于2011 年 11 月3 日了“云南電子產(chǎn)業(yè)2011 年度第一期短期融資券”，規(guī)模2 億元，債券“11CP001”，該債券已按時(shí)兌