1、2011年3月證券從業(yè)資格投資分析真題及答案解析 2012-3-23 10:55:38 考易網(wǎng)    2011年3月證券從業(yè)資格考試投資分析真題    一、單項(xiàng)選擇題（每題0.5分，共30分，以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分）    1.根據(jù)技術(shù)分析理論，三角形態(tài)屬于（  ）.    A.持續(xù)整理形態(tài)    B.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)    C.三重頂（底）形態(tài)  

2、0; D.頭肩形態(tài)    2.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率可用于反映（  ）.    A.反映每1元營(yíng)業(yè)收入得到的凈現(xiàn)金    B.公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力    C.公司最大的分派股利能力    D.支付現(xiàn)金股利的能力    3.根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度，M2代表了（  ）.    A.流通中現(xiàn)金    B.廣義貨幣供應(yīng)量  &

3、#160; C.狹義貨幣供應(yīng)量    D.準(zhǔn)貨幣    4.在VaR各種計(jì)算中，下列屬于完全估值法的是（  ）.    A.歷史模擬法    B.德爾塔-正態(tài)分布法    C.敏感性測(cè)試    D.壓力測(cè)試    5.下列不屬于財(cái)政政策手段的是（  ）.    A.國(guó)家預(yù)算    B.稅收 

4、0;  C.公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)    D.轉(zhuǎn)移支付制度    6.從理論上講，關(guān)聯(lián)交易屬于（  ）.    A.單純的市場(chǎng)行為    B.內(nèi)幕交易    C.中性交易    D.單純的經(jīng)濟(jì)交易    7.技術(shù)指標(biāo)乖離率的參數(shù)是（  ）.    A.價(jià)格    B.成交量   

5、 C.天數(shù)    D.距離    8.世界貿(mào)易組織的誕生時(shí)間是（  ）.    A.1945年1月1日    B.1995年1月1日    C.1995年12月11日    D.1945年12月11日    9.期望收益水平與風(fēng)險(xiǎn)水平之間的均衡方程式是（  ）.    A.套利定價(jià)方程    B.資本資產(chǎn)定價(jià)

6、方程    C.資本市場(chǎng)線方程    D.證券市場(chǎng)方程    10.我國(guó)證券分析師執(zhí)業(yè)道德的十六字原則是（  ）.    A.公開公平、獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職    B.獨(dú)立透明、誠(chéng)信客觀、謹(jǐn)慎負(fù)責(zé)、公平公正    C.獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平    D.獨(dú)立誠(chéng)實(shí)、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平    11.亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)的

7、注冊(cè)地在（  ）.    A.日本    B.中國(guó)香港    C.英國(guó)    D.美國(guó)    12.表明多空雙方力量暫時(shí)均衡的K線是（  ）.    A.大陽(yáng)線實(shí)體    B.大陰線實(shí)體    C.有上下影線的陽(yáng)線和陰線    D.十字星    13.與趨勢(shì)線平行的切線是（

8、60; ）.    A.壓力線    B.軌道線    C.角度線    D.速度線    14.1998年，美國(guó)學(xué)者（  ）將“金融工程定義為：金融工程包括新型金融工具與金融工序的設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施，并為金融問題提供創(chuàng)造性的解決方法。    A.法瑪    B.米勒    C.費(fèi)納蒂    D.莫迪格里亞尼 

9、   15.套期保值的目的是（  ）.    A.規(guī)避期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)    B.規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)    C.追求流動(dòng)性    D.追求高收益16.套期保值的好壞取決于（  ）變化。    A.基差    B.期初基差-期末基差    C.期貨價(jià)格的變動(dòng)    D.期末基差-期初基差    1

10、7.表明公司長(zhǎng)期償債能力的是（  ）.    A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率    B.有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率    C.資產(chǎn)凈利率    D.凈資產(chǎn)收益率    18.關(guān)于融資融券制度，錯(cuò)誤的是（  ）.    A.融資融券業(yè)務(wù)的推出改變了證券市場(chǎng)只能做多不能做空的”單邊市“現(xiàn)狀    B.融券的推出有利于投資者利用衍生工具的交易進(jìn)行避險(xiǎn)和套利   

11、C.融資融券大大削減了證券市場(chǎng)的效率    D.融資融券業(yè)務(wù)的推出有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間資源的合理有效配置，增加資本市場(chǎng)資金供給    19.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中的”可變“是指（  ）.    A.內(nèi)部收益率可變    B.股票的理論價(jià)值    C.股票的市場(chǎng)價(jià)值    D.股息增長(zhǎng)率可變    20.長(zhǎng)期通貨膨脹影響經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格總需求大于總供給，中央銀行采?。?

12、#160; ）貨幣政策    A.擴(kuò)張性財(cái)政政策    B.緊縮性財(cái)政政策    C.中性財(cái)政政策    D.積極性財(cái)政政策    21.增發(fā)新股后（  ）.    A.負(fù)債結(jié)構(gòu)將調(diào)整    B.資產(chǎn)負(fù)債率將上升    C.權(quán)益負(fù)債比率上升    D.公司凈資產(chǎn)增加    22.（

13、0; ）是公司法人治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。    A.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)    B.有效的股東大會(huì)制度    C.董事會(huì)權(quán)利的合理界定與約束    D.完善的獨(dú)立董事制度    23.從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，”套利“可理解為（  ）.    A.人們利用同一資產(chǎn)在不同市場(chǎng)間定價(jià)不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的行為    B.人們不需要追加投資就可獲得收益的買賣行為  &

14、#160; C.根據(jù)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)測(cè)來(lái)選擇具有不同的系數(shù)的證券或組合以獲得較高收益或規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)    D.在買入（賣出）一種資產(chǎn)的同時(shí)賣出（買入）另一個(gè)暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差的相同或相關(guān)資產(chǎn)，并在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將兩個(gè)頭寸同時(shí)平倉(cāng)獲取利潤(rùn)的交易方式    24.投資者投資一項(xiàng)目，該項(xiàng)目5年后，將一次性獲10000元收入，假定投資者希望的年利率為5%,那么按單利計(jì)算，投資現(xiàn)值為（  ）.    A.8000元    B.12500元    C.

15、7500元    D.10000元    25.有關(guān)周期型行業(yè)說法不正確的是（  ）.    A.周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)    B.當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)緊隨其下降；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)的周期性    C.消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求的收入彈性較高的行業(yè)，就屬于典型的周期型行業(yè)    D.產(chǎn)生周期型行業(yè)現(xiàn)象的原因是

16、：當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，對(duì)這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購(gòu)買相應(yīng)增加；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購(gòu)買被延遲到經(jīng)濟(jì)回升之后    26.行業(yè)成熟的標(biāo)志是（  ）.    A.技術(shù)上的成熟    B.產(chǎn)品的成熟    C.生產(chǎn)工藝的成熟    D.產(chǎn)業(yè)組織上的成熟    27.經(jīng)濟(jì)全球化將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移，其中加快向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的行業(yè)是（  ）.    A.電訊服務(wù) &

17、#160;  B.尖端武器    C.高檔汽車    D.紡織服裝    28.假設(shè)市場(chǎng)上存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券，債券收益率為6%,同時(shí)存在一種股票，期間無(wú)分紅，目前的市場(chǎng)價(jià)格是100元，該股票的預(yù)期收益率為20%（年率）.如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期價(jià)格為107元，那么理論上說投資者會(huì)（  ）.    A.買進(jìn)遠(yuǎn)期合約的同時(shí)賣出股票    B.賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票    C.

18、賣出遠(yuǎn)期合約的同時(shí)買進(jìn)股票    D.買進(jìn)遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)賣出股票    29.下列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，屬于平均量或比力量的是（  ）.    A.總消費(fèi)額    B.價(jià)格水平    C.國(guó)民生產(chǎn)總值    D.國(guó)民收入    30.下列說法不正確的是（  ）.    A.宏觀經(jīng)濟(jì)趨壞，證券市場(chǎng)的市值就可能縮水  

19、0; B.宏觀經(jīng)濟(jì)向好，證券市場(chǎng)所有的公司股價(jià)都會(huì)上漲    C.宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，企業(yè)總體盈利水平一般會(huì)上漲    D.公司的效益一般會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動(dòng)而變動(dòng)31.宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的（  ）.    A.非決定因素    B.一般因素    C.非主要因素    D.唯一因素    32.”股權(quán)分置“指我國(guó)上市公司內(nèi)部形成的（  ）兩種不同性

20、質(zhì)的股票。    A.國(guó)家股和社會(huì)流通股    B.國(guó)家股和法人股    C.非流通股和社會(huì)流通股    D.A股和B股    33.以下不屬于產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的直接效應(yīng)的是（  ）.    A.專業(yè)化分析與協(xié)作    B.促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步    C.提高產(chǎn)業(yè)集中度    D.創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)   

21、; 34.行業(yè)分析法中，調(diào)查研究法的優(yōu)點(diǎn)是（  ）.    A.只能對(duì)于現(xiàn)有資料研究    B.可以獲得最新的資料和信息    C.可以預(yù)知行業(yè)未來(lái)發(fā)展    D.可以主動(dòng)地提出問題并解決問題    35.公司分析中最重要的是（  ）.    A.公司經(jīng)營(yíng)能力分析    B.公司行業(yè)地位分析    C.公司產(chǎn)品分析  

22、  D.公司財(cái)務(wù)分析    36.公司盈利預(yù)測(cè)中最為關(guān)鍵的因素是（  ）.    A.管理費(fèi)用預(yù)測(cè)    B.銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)    C.生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)    D.銷售收入預(yù)測(cè)    37.公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析屬于（  ）分析內(nèi)容之一。    A.公司技術(shù)水平    B.公司成長(zhǎng)性    C.公司財(cái)務(wù)

23、60;   D.公司生命周期    38.對(duì)上市公司進(jìn)行流動(dòng)分析，有利于發(fā)現(xiàn)（  ）.    A.盈利能力是否處于較高水平    B.存貨周轉(zhuǎn)率是否理想    C.其資產(chǎn)使用效率是否合理    D.其是否存在償債風(fēng)險(xiǎn)    39.資產(chǎn)負(fù)債率中的”負(fù)債“是指（  ）.    A.長(zhǎng)期借款加短期借款    B.長(zhǎng)期負(fù)債&#

24、160;   C.短期負(fù)債    D.負(fù)債總額    40.有形資產(chǎn)凈值是指（  ）.    A.資產(chǎn)總額減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值    B.股東權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值    C.資產(chǎn)總額減去無(wú)形資產(chǎn)后的凈值    D.股東權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)后的凈值    41.下列關(guān)于速動(dòng)比率的說法，錯(cuò)誤的是（  ）.    A

25、.影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力    B.低于1的速動(dòng)比率是不正常的    C.季節(jié)性銷售可能會(huì)影響速動(dòng)比率    D.應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于l    42.下列各項(xiàng)中，（  ）是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的關(guān)聯(lián)交易。    A.資產(chǎn)承包給關(guān)聯(lián)企業(yè)    B.大股東資產(chǎn)注入    C.關(guān)聯(lián)企業(yè)之間相互持股    D.上市公司以收

26、取資金占用費(fèi)形式為母公司墊付資金    43.增值稅的出口退稅額（  ）.    A.不計(jì)人會(huì)計(jì)利潤(rùn)    B.不征收企業(yè)所得稅    C.不改變企業(yè)現(xiàn)金流量    D.不增加銷售收入    44.當(dāng)價(jià)格上升時(shí)，成交量不再增加，這意味著價(jià)格將（  ）.    A.下降    B.繼續(xù)上漲    C.滯脹

27、60;   D.整理    45.趨勢(shì)線與軌道線相比，（  ）.    A.趨勢(shì)線比軌道線重要    B.軌道線比趨勢(shì)線重要    C.趨勢(shì)線與軌道線同等重要    D.趨勢(shì)線與軌道線不能比較誰(shuí)更重要 46.關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以下說法不正確的是（  ）.    A.頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用    B.突破頸線一定需要大成交量配合&

28、#160;   C.當(dāng)頸線被突破，反轉(zhuǎn)確認(rèn)以后，大勢(shì)將下跌    D.如果股價(jià)最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價(jià)跌破頸線后又回升到頸線上方，這可能是一個(gè)失敗的頭肩頂，宜作進(jìn)一步觀察    47.關(guān)于波浪理論，下列說法錯(cuò)誤的是（  ）.    A.波浪理論把大的運(yùn)動(dòng)周期分成時(shí)間相同的周期    B.每個(gè)周期都是以一種模式進(jìn)行，即每個(gè)周期都是由上升（或下降）的5個(gè)過程和下降（或上升）的3個(gè)過程組成   

29、 C.浪的層次的確定和浪的起始點(diǎn)的確認(rèn)是應(yīng)用波浪理論的兩大難點(diǎn)    D.波浪理論的一個(gè)不足是面對(duì)同一個(gè)形態(tài)，不同的人會(huì)產(chǎn)生不同的數(shù)法    48.在應(yīng)用移動(dòng)平均線時(shí)，下列操作或說法錯(cuò)誤的是（  ）.    A.當(dāng)股價(jià)突破了MA時(shí)，無(wú)論是向上突破還是向下突破，股價(jià)將逐漸回歸    B.MA在股價(jià)走勢(shì)中起支撐線和壓力線的作用    C.MA的行動(dòng)往往過于遲緩，掉頭速度落后于大趨勢(shì)    D.在盤整階段或趨勢(shì)形

30、成后中途休整階段，MA極易發(fā)出錯(cuò)誤的信號(hào)    49.表示市場(chǎng)處于超買或超買狀態(tài)的技術(shù)指標(biāo)是（  ）.    A.PSY    B.BIAS    C.MACD    D.WMS    50.證券投資組合管理的第二步是（  ）.    A.確定證券投資的品種    B.確定證券投資的資金數(shù)量    C.對(duì)個(gè)別

31、證券或證券組合的具體特征進(jìn)行考察分析    D.確定在各證券上的投資比例    51.（  ）主要是預(yù)測(cè)個(gè)別證券的價(jià)格走勢(shì)及其波動(dòng)情況。    A.單一化    B.個(gè)別證券選擇    C.投資時(shí)機(jī)選擇    D.多元化    52.關(guān)于投資組合X、Y的相關(guān)系數(shù)，下列說法正確的是（  ）.    A.一個(gè)只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)PXY=

32、-1時(shí)兩種資產(chǎn)屬于完全負(fù)相關(guān)    B.一個(gè)只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)PXY=-1時(shí)兩種資產(chǎn)屬于正相關(guān)    C.一個(gè)只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)PXY=-1時(shí)兩種資產(chǎn)屬于不相關(guān)    D.一個(gè)只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)PXY=-1時(shí)兩種資產(chǎn)屬于完全正相關(guān)    53.相對(duì)而言，投資者將不會(huì)選擇（  ）組合作為投資對(duì)象。    A.期望收益率18%、標(biāo)準(zhǔn)差32%    B.期望收益率12%、標(biāo)準(zhǔn)差16%

33、60;   C.期望收益率11%、標(biāo)準(zhǔn)差20%    D.期望收益率8%、標(biāo)準(zhǔn)差11%    54.資本資產(chǎn)定價(jià)理論認(rèn)為，當(dāng)引入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券后，有效邊界為（  ）.    A.證券市場(chǎng)線    B.資本市場(chǎng)線    C.特征線    D.無(wú)差異曲線    55.證券X期望收益率為0.11,貝塔值是1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為0.05,市場(chǎng)期望收益率為0.09.根據(jù)資

34、本資產(chǎn)定價(jià)模型，這個(gè)證券（  ）.    A.被低估    B.被高估    C.定價(jià)公平    D.價(jià)格無(wú)法判斷    56.套利定價(jià)理論（APT）是描述（  ）但又有別于CAPM的均衡模型。    A.利用價(jià)格的不均衡進(jìn)行套利    B.資產(chǎn)的合理定價(jià)    C.在一定價(jià)格水平下如何套利    D.套利的

35、成本    57.被動(dòng)管理中，為了獲取充足的資金以償還未來(lái)債務(wù)流中的每一筆債務(wù)而建立的債券組合策略，稱為（  ）.    A.單一支付負(fù)債下的免疫策略    B.多重支付負(fù)債下的免疫策略    C.水平分析    D.債券掉換    58.（  ）主要是在不同種類的金融工具之間進(jìn)行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合工具，以滿足投資人或發(fā)行人的多樣化需求。    A.

36、無(wú)套利均衡分析技術(shù)    B.整合技術(shù)    C.組合技術(shù)    D.分解技術(shù)    59.通常認(rèn)為VaR計(jì)算中的歷史模擬法需要的樣本數(shù)據(jù)不能少于（  ）個(gè)。    A.1250    B.1500    C.1000    D.2000    60.證券分析師（  ）.   

37、A.可以不履行對(duì)未公開重要信息保密的義務(wù)    B.應(yīng)將投資分析的原始資料進(jìn)行適當(dāng)保存    C.對(duì)不同的投資人應(yīng)當(dāng)提供相同的投資組合建議    D.應(yīng)以個(gè)人名義獨(dú)立從事證券投資分析 二、多項(xiàng)選擇題（每題1分，共40分，以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求，多選、少選、錯(cuò)選均不得分）    1.構(gòu)成利潤(rùn)表的項(xiàng)目有（  ）.    A.應(yīng)付股利    B.未分配利潤(rùn)    C

38、.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)    D.營(yíng)業(yè)收入    2.下列各項(xiàng)中，屬于虛擬資本的是（  ）.    A.期權(quán)    B.權(quán)證    C.債券    D.股票    3.國(guó)際收支的資本項(xiàng)目包括（  ）.    A.貿(mào)易收支    B.短期資本    C.勞務(wù)收支  

39、0; D.長(zhǎng)期資本    4.在其他條件不變的情況下，由于利率水平上浮，可能導(dǎo)致（  ）.    A.存款增加    B.貸款下降    C.需求增加    D.供給減小    5.下列活動(dòng)中，可以歸入產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的有（  ）.    A.產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)    B.實(shí)施大規(guī)模數(shù)字化經(jīng)濟(jì)    C.產(chǎn)融結(jié)合

40、0;   D.農(nóng)村一體化經(jīng)營(yíng)    6.道氏理論認(rèn)為股價(jià)的波動(dòng)趨勢(shì)包括（  ）.    A.短暫趨勢(shì)    B.次要趨勢(shì)    C.主要趨勢(shì)    D.微小趨勢(shì)    7.證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在（  ）.    A.可以保證投資評(píng)估證券的投資價(jià)值    B.可以保證投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)  

41、60; C.有利于提高投資決策的科學(xué)性    D.可以保證投資者獲得較高收益    8.我國(guó)證券分析師自律組織的任務(wù)包括（  ）.    A.制定證券分析師執(zhí)業(yè)道德規(guī)范    B.制定證券投資咨詢自律性公約    C.制定證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則    D.制定證券分析師的工資水平    9.歸納法與演繹法的區(qū)別是（  ）.    A.歸納

42、法是從觀察開始    B.演繹法是先推論后觀察    C.演繹法是從一般到個(gè)別，歸納法則反之    D.歸納法是從一般到個(gè)別，演繹法則反之    10.下列各項(xiàng)中，衡量公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要指標(biāo)包括（  ）.    A.產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率    B.公司的銷售收入    C.行業(yè)綜合排序    D.公司的凈利潤(rùn)    1

43、1.當(dāng)匯率用單位外幣的本幣值表示時(shí)，下列說法正確的是（  ）.    A.匯率上升，為維持穩(wěn)定，政府可能拋售外匯    B.匯率上升，為維持穩(wěn)定，政府可能購(gòu)買外匯    C.匯率上升，出口企業(yè)股價(jià)一定下跌    D.匯率上升，出口企業(yè)股價(jià)可能上揚(yáng)    12.一般而言，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券的收益率水平也下降，因而（  ）.    A.債券的市場(chǎng)需求上升    B.債

44、券的市場(chǎng)價(jià)格將下降    C.債券的市場(chǎng)價(jià)格將上升    D.債券的內(nèi)在價(jià)值將上升    13.下列產(chǎn)品中，（  ）所屬的市場(chǎng)類型不屬于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。    A.高科技產(chǎn)品    B.黃金    C.農(nóng)產(chǎn)品    D.醫(yī)療設(shè)備    14.計(jì)算企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)所使用的數(shù)據(jù)包括（  ）.    A.資本&

45、#160;   B.資本成本率    C.NOPDT    D.NOPAT    15.一般而言，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中的套利交易面臨的風(fēng)險(xiǎn)有（  ）.    A.政策風(fēng)險(xiǎn)    B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)    C.操作風(fēng)險(xiǎn)    D.資金風(fēng)險(xiǎn) 16.金融期貨合約是約定在未來(lái)時(shí)間以事先協(xié)定價(jià)格買賣某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約，標(biāo)準(zhǔn)化的條款包括（  ）.  

46、  A.標(biāo)的資產(chǎn)    B.交易單位    C.交割時(shí)間    D.交易價(jià)格    17.下列各項(xiàng)中，屬于影響股票資產(chǎn)投資價(jià)值的外部因素包括（  ）.    A.行業(yè)周期    B.產(chǎn)品周期    C.經(jīng)濟(jì)周期    D.盈利水平    18.對(duì)波浪理論有重大貢獻(xiàn)的人包括（  ）. 

47、60;  A.柯林斯    B.威廉    C.艾略特    D.馬柯威茨    20.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映公司當(dāng)年應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，影響其反映真實(shí)程度的因素有（  ）.    A.年來(lái)銷售大幅度增加    B.季節(jié)性經(jīng)營(yíng)    C.營(yíng)運(yùn)資金過多    D.長(zhǎng)期投資    21.判斷一個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)能

48、力，可以從（  ）等方面考察。    A.生產(chǎn)技術(shù)    B.企業(yè)規(guī)模    C.需求彈性    D.產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度    22.根據(jù)各行業(yè)變動(dòng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體的周期性變動(dòng)的關(guān)系可以將行業(yè)分為（  ）.    A.防守型行業(yè)    B.增長(zhǎng)型行業(yè)    C.周期型行業(yè)    D.穩(wěn)定型行業(yè)  &

49、#160; 23.當(dāng)某公司股票的K線呈現(xiàn)（  ）時(shí)，意瞇著當(dāng)日其收盤價(jià)等于開盤價(jià)。    A.    B.    C.    D.    24.美國(guó)曾相繼制定的反壟斷法包括（  ）.    A.克雷頓反壟斷法    B.羅賓遜·帕特曼法    C.布林肯反壟斷法    D,謝爾曼反壟斷法 

50、   25.我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計(jì)息規(guī)定包括（  ）.    A.交易所停牌可順延    B.閏年2月29日計(jì)息    C.計(jì)息天數(shù)算頭不算尾    D.按實(shí)際天數(shù)計(jì)算    26.在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，當(dāng)出現(xiàn)（  ）時(shí)，被視為存在關(guān)聯(lián)方。    A.相互持股    B.一方控制，共同控制另一方    C.

51、一方有能力對(duì)另一方施加重大影響    D.一方與另一方有交易    27.計(jì)算市凈率所需使用的數(shù)據(jù)包括（  ）.    A.每股凈資產(chǎn)    B.市銷率    C.每股市價(jià)    D.股息發(fā)放率    28.資產(chǎn)重組常用的評(píng)估方法包括（  ）.    A.收益現(xiàn)值法    B.市場(chǎng)價(jià)值法  

52、;  C.重置成本法    D.歷史成本法    29.對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)情況進(jìn)行橫向比較的對(duì)象有（  ）    A.別國(guó)（區(qū)域內(nèi)）同一行業(yè)增長(zhǎng)情況    B.其他行業(yè)增長(zhǎng)情況    C.行業(yè)產(chǎn)能    D.國(guó)民經(jīng)濟(jì)    30.影響股票投資價(jià)值的因素有哪些？（  ）    A.市場(chǎng)    B.股利政策&#

53、160;   C.股份分割    D.公司凈資產(chǎn) 31.當(dāng)匯率用單位外幣的本幣值表示時(shí)，（  ）    A.以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲    B.依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤(rùn)受損，股票和債券的價(jià)格將下跌    C.匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國(guó)，資本的流失將使得本國(guó)證券市場(chǎng)需求減少，從而市場(chǎng)價(jià)格下跌    D.匯率上升時(shí)，本幣表示

54、的進(jìn)口商品價(jià)格提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，引起通貨膨脹    32.基準(zhǔn)利率包括（  ）    A.回購(gòu)利率    B.同業(yè)拆借利率    C.再貼現(xiàn)率    D.國(guó)債利率    33.關(guān)于公允價(jià)值，下列說法正確的是（  ）    A.公允價(jià)值是內(nèi)在價(jià)值    B.公允價(jià)值是市場(chǎng)價(jià)格    C.公允價(jià)值有

55、可能從市場(chǎng)價(jià)格或模型定價(jià)兩種方式計(jì)量    D.公允價(jià)值是企業(yè)會(huì)計(jì)處理的重要指標(biāo)    34.一般而言，證券市場(chǎng)伴隨（  ）呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。    A.總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)    B.人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的良好預(yù)期    C.GDP的持續(xù)增長(zhǎng)    D.高通脹下的GDP增長(zhǎng)    35.進(jìn)行證券組合投資可以（  ）    A.防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) &#

56、160;  B.規(guī)避政府監(jiān)督    C.實(shí)現(xiàn)在一定風(fēng)險(xiǎn)水平上收益的最大化    D.降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)    36.債券交易中，報(bào)價(jià)方式包括（  ）    A.全價(jià)減凈價(jià)報(bào)價(jià)    B.全價(jià)加凈價(jià)報(bào)價(jià)    C.全價(jià)報(bào)價(jià)    D.凈價(jià)報(bào)價(jià)    37.關(guān)于OBOS,下列表述正確的是（  ）    A.

57、OBOS為超買超賣指標(biāo)    B.OBOS取值小于0,空方占優(yōu)勢(shì)    C.形態(tài)理論和切線理論的結(jié)論也可用于OBOS曲線    D.OBOS是利用上漲和下跌股票家數(shù)進(jìn)行分析的有效市場(chǎng)理論    38.吉爾德定律的內(nèi)容（  ）    A.未來(lái)25年，主干網(wǎng)的速度每6個(gè)月增加1倍    B.未來(lái)25年，主干網(wǎng)的速度每12個(gè)月增加2倍    C.未來(lái)25年，主干網(wǎng)的速度每6個(gè)月增加2

58、倍    D.未來(lái)25年，主干網(wǎng)的速度每12個(gè)月增加3倍    39.反映公司償債能力的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)是（  ）.    A.流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債    B.（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債    C.營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)    D.營(yíng)業(yè)成本/平均存貨    40.自由現(xiàn)金流作為一種企業(yè)價(jià)值評(píng)估的新概念、理論方法和體系最早由（  ）于20世紀(jì)80年代提出。 

59、60;  A.詹森    B.夏普    C.拉巴波特    D.布萊克 三、判斷題（每題0.5分，共30分，不選、錯(cuò)選均不得分）    1.形態(tài)理論通過研究股價(jià)所走過的軌跡形狀，分析和挖掘出多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，進(jìn)而指導(dǎo)投資決策。（  ）    2.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有周期性，股票市場(chǎng)作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，總是同步反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。（  ）    3.應(yīng)用收益現(xiàn)值法對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，是以資產(chǎn)投

60、入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。（  ）    4.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價(jià)是指使可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)價(jià)值（即市場(chǎng)價(jià)格）等于該可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價(jià)值的標(biāo)的股票的每股價(jià)格。（  ）    5.主動(dòng)債券組合管理中的騎乘收益率曲線方法通常適用于中長(zhǎng)期投資。（  ）    6.”（銷售收入-銷售成本）/銷售收入“這一指標(biāo)可以反映每1元銷售收入所帶來(lái)的凈利潤(rùn)。（  ）    7.一般地講，影響行業(yè)興衰最重要的因素是技術(shù)進(jìn)步。（  ）  

61、  8.一般來(lái)說，當(dāng)投資者對(duì)債券和股票進(jìn)行組合投資時(shí)，如果投資者加大對(duì)國(guó)債的投資比例，則意味著投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)在下降。（  ）    9.頭肩形態(tài)分為頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)三種類型。（  ）    10.對(duì)于上市公司而言，權(quán)益報(bào)酬率應(yīng)是凈資產(chǎn)與平均股東權(quán)益的百分比。（  ）    11.當(dāng)股票分紅時(shí)，在分紅期間持有該股票，同時(shí)賣出股指期貨合約就構(gòu)成一個(gè)期現(xiàn)套利。（  ）    12.若套期保值者不能確切知道套期保值的到

62、期日，他應(yīng)選擇稍后交割月份的期貨合約。（  ）    13.財(cái)政支出分為經(jīng)常性支出、資本性支出和行政性支出。（  ） 考易網(wǎng)論壇    14.當(dāng)其他要素相同時(shí)，期限相同的溢價(jià)債券久期比折價(jià)債券要短。（  ）    15.金融類上市公司所提取的減值準(zhǔn)備中，包括存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、委托貸款減值準(zhǔn)備、貸款損失準(zhǔn)備、抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。（  ）    16.若現(xiàn)在行情的價(jià)位位于短期和長(zhǎng)期MA之下，短期MA向下突破長(zhǎng)期MA,此種交叉稱為”死亡交叉“.（

63、  ）    17.中央銀行采取緊縮性的貨幣政策將使股票下跌。（  ）    18.2004年1月，國(guó)務(wù)院發(fā)布的國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見是我國(guó)政府試圖解決股權(quán)分置問題的最早嘗試。（  ）    19.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策和產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。（  ）    20.ADR是運(yùn)用上漲和二F跌的股票家數(shù)之差的絕對(duì)值來(lái)對(duì)大勢(shì)進(jìn)行分析的技術(shù)指標(biāo)。（  ）    21.在分析公司的

64、短期償債能力時(shí)，由于營(yíng)運(yùn)資金是個(gè)相對(duì)數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)間以及本企業(yè)不同時(shí)期的比較。（  ）    22.投資于防守型行業(yè)屬于資本利得型投資。（  ）    23.當(dāng)套期保值資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的期貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，為了使套期保值后的風(fēng)險(xiǎn)最小，套期比率應(yīng)等于1.    24.現(xiàn)金流量分析，有利于判斷公司凈利潤(rùn)的質(zhì)量。（  ）    25.選擇性貨幣政策工具包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。（  ）&#

65、160;   26.群體心理分析旨在解決投資決策過程中的博弈行為。（  ）    27.積矩相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值為零時(shí)，表明兩指標(biāo)變量完全線性相關(guān)。（  ）    28.行業(yè)分析是公司基本分析的首要內(nèi)容，行業(yè)經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟(jì)是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和。（  ）    29.偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退。（  ）    30.完全壟斷市場(chǎng)的特點(diǎn)之一是市場(chǎng)被少數(shù)人控制。（ 

66、 ）    31.利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨之間的對(duì)沖交易，可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（  ）    32.可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格變動(dòng)比普通債券頻繁，并隨普通股價(jià)格的上升而增加。（  ）    33.已獲利息倍數(shù)可以用于測(cè)量債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況。（  ）    34.在實(shí)行漲跌停板制度下，葛蘭碧價(jià)升量增的規(guī)律依然適用。（  ）    35.已知某證券的投資收益率等于0.05和-0.01的可能性均為50%,那么該證

67、券的標(biāo)準(zhǔn)差等于0.03.（  ）    36.認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格要比其可認(rèn)購(gòu)股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲或下跌的速度快得多。（  ）    37.貨幣供應(yīng)量的變化反映著中央銀行貨幣政策的變化，對(duì)企業(yè)、金融市場(chǎng)運(yùn)行和居民的個(gè)人投資行為有著重大的影響。（  ）    38.上市公司質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益狀況是影響證券市場(chǎng)供給的最根本因素39.理性投資者只需在有效邊界上選擇證券組合是馬柯威茨均值-方差模型的結(jié)論。（  ）    40.在

68、日本，基金管理人也屬于證券分析師。（  ）    41.惡性通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹。（  ）    42.內(nèi)部收益率大于必要收益率，則該股票的價(jià)值被低估。（  ）    43.按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，如果公司沒有一類業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)比占30%以上，則由專家委員會(huì)研究和分析確定行業(yè)歸屬。（  ）    44.公司的市盈率越高，表明公司的未來(lái)發(fā)展?jié)摿υ礁?，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（  ）  

69、0; 45.市凈率越小，說明股票的投資價(jià)值越低；反之，投資價(jià)值越高。（  ）    46.現(xiàn)金滿足投資比率越高，財(cái)務(wù)彈性就越大，因此對(duì)于企業(yè)所有者而言也就越有利。（  ）    47.一條支撐線被跌破，那么這條支撐線將可能成為壓力線。（  ）    48.凡中華人民共和國(guó)證券法中界定的內(nèi)幕信息不能成為證券投資分析的信息來(lái)源。（  ）    49.通過壓力測(cè)試或情景分析方法，VaR值能夠?qū)⒆C券市場(chǎng)處于非正常情況時(shí)的狀況包括在內(nèi)。（

70、0; ）    50.同一投資者的無(wú)差異曲線不可能相交。（  ）    51.”信用能力指數(shù)“這一指標(biāo)是由亞歷山大·沃爾在20世紀(jì)初提出的一個(gè)概念。（  ）    52.技術(shù)分析法的基點(diǎn)是事先分析，即在基本因素變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)生影響之前，投資者已經(jīng)在分析、判斷市場(chǎng)的可能走勢(shì)，從而做出順勢(shì)而為的買賣決策。（  ）    53.趨勢(shì)線被突破后，股價(jià)將反轉(zhuǎn)。（  ）    54.若巨額買賣單存在頻繁掛單

71、、撤單行為且漲跌停經(jīng)常被打開，當(dāng)日成交量也很大，此時(shí)的巨額買賣單多是實(shí)單。（  ）    55.OBV,又稱能量潮，其計(jì)算公式是：今日OBV=昨日0BV+sgn×今天的成交價(jià)。（  ）    56.理性投資者認(rèn)為最小方差集合上的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合都是有效組合。（  ）    57.對(duì)于多個(gè)證券組合來(lái)說，其可行域僅依賴于其組成證券的期望收益率和方差，而且與各組成證券的比例也有一定關(guān)系。（  ）    58.資本市場(chǎng)線既揭示了有效組合

72、的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，也給出了任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。（  ）    59.無(wú)效組合位于證券市場(chǎng)線上，而有效組合位于資本市場(chǎng)線上。（  ）    60.現(xiàn)金流匹配法要求債券資產(chǎn)組合的久期與債券的期限一致。（  ）2011年3月證券投資分析真題答案詳解    一、單項(xiàng)選擇題    1.【答案詳解】A.根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，可以將股價(jià)曲線形態(tài)分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，前者保持平衡，后者打破平衡。三角形、矩形、旗形和楔形是著名的持續(xù)整理形態(tài)。三重

73、頂（底）形態(tài)和頭肩形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。    2.【答案詳解】B該指標(biāo)反映公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。A選項(xiàng)用現(xiàn)金銷售比率來(lái)反映；C選項(xiàng)用每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量來(lái)反映；D選項(xiàng)用現(xiàn)金股利保障倍數(shù)來(lái)反映。    3.【答案詳解】B.根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計(jì)制度將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：流通中現(xiàn)金（M0）,指單位庫(kù)存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；狹義貨幣供應(yīng)量（M1）,指M0加上單位在銀行開支票進(jìn)行支付的活期存款；廣義貨幣供應(yīng)量（M2）,指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)儲(chǔ)蓄以及證券公司的客戶保證金。M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣

74、。    4.【答案詳解】A.完全估值法是通過對(duì)各種情景下投資組合的重新定價(jià)來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)。歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法是典型的完全估值法。    5.【答案詳解】C.財(cái)政政策手段包括國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度。這些手段可以單獨(dú)使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。C選項(xiàng)屬于貨幣政策工具。    6.【答案詳解】C.關(guān)聯(lián)交易屬于中性交易，它既不屬于單純的市場(chǎng)行為，也不屬于內(nèi)幕交易的范疇，在實(shí)際操作過程中，關(guān)聯(lián)交易有非經(jīng)濟(jì)特性。    7.【答案詳解】C.乖離率（

75、BIAS）的計(jì)算公式為：×100%.乖離率（BIAS）的公式中含有參數(shù)的項(xiàng)只有一個(gè)，即MA.這樣，MA的參數(shù)就是BIAS的參數(shù)，即乖離率的參數(shù)就是移動(dòng)平均價(jià)的參數(shù)，也就是天數(shù)。參數(shù)大小的選擇首先影響MA,其次影響B(tài)IAS.    8.【答案詳解】B.1995年1月1日誕生的世界貿(mào)易組織標(biāo)志著世界貿(mào)    易進(jìn)一步規(guī)范化，世界貿(mào)易體制開始形成。    9.【答案詳解】C.資本市場(chǎng)線揭示了有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系，這種均衡關(guān)系可以用資本市場(chǎng)線的方程來(lái)描述。   

76、; 10.【答案詳解】C.證券分析師職業(yè)道德的十六字原則是：獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平。    11.【答案詳解】C.亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)（ASAF）經(jīng)過3年多的策劃，于2000年6月正式成立，注冊(cè)地在英國(guó)。    12.【答案詳解】D.十字星的出現(xiàn)表明多空雙方力量暫時(shí)平衡，使市勢(shì)暫時(shí)失去方向，但卻是一個(gè)值得警惕、隨時(shí)可能改變趨勢(shì)方向的K線圖形。    13.【答案詳解】B.軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條

77、平行線就是軌道線。    14.【答案詳解】C.1998年，美國(guó)金融學(xué)教授費(fèi)納蒂首次給了金融工程的正式定義：金融工程包括新型金融工具與金融工序的設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施，并為金融問題提供創(chuàng)造性的解決方法。    15.【答案詳解】B.套期保值也可以稱為”對(duì)沖“,是以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。    16.【答案詳解】B.期貨保值的好壞取決于基差的變動(dòng)，即買入套期保值的盈虧=期初基差-期末基差?；钍侵改骋惶囟ǖ攸c(diǎn)的同一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間的差額。基差走弱（即基差變?。?有利于買入套

78、期保值者；基差走強(qiáng)（即基差變大）,有利于賣出套期保值者。    17.【答案詳解】B.長(zhǎng)期償債能力是指公司償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來(lái)衡量。負(fù)債比率主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映公司營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)；資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率是反映公司盈利能力的指標(biāo)。    18.【答案詳解】C.融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。證券的推出有利于投資者利用衍生工具的交易進(jìn)行

79、避險(xiǎn)和套利，進(jìn)而提高市場(chǎng)效率。    19.【答案詳解】D.零增長(zhǎng)模型和不變?cè)鲩L(zhǎng)模型都對(duì)股息的增長(zhǎng)率進(jìn)行了一定的假設(shè)。事實(shí)上，股息的增長(zhǎng)率是變化不定的，零增長(zhǎng)模型和不變?cè)鲩L(zhǎng)模型不能很好地在現(xiàn)實(shí)中對(duì)股票的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，因此引入可變?cè)鲩L(zhǎng)類型。20.【答案詳解】B.貨幣政策反經(jīng)濟(jì)周期操作，熨平經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的影響。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，中央銀行傾向于實(shí)行緊縮的貨幣政策；當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)困難，社會(huì)總需求不足時(shí)，中央銀行傾向于擴(kuò)張的貨幣政策。    21.【答案詳解】D.增發(fā)新股后，公司凈資產(chǎn)增加，負(fù)債總額和負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生變化，因此公司的

80、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率將降低。    22.【答案詳解】B.公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義，狹義上的公司法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能、結(jié)構(gòu)和股東的權(quán)利等方面的制度安排；廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵(lì)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等等。股東大會(huì)制度是確保股東充分行使權(quán)力的最基礎(chǔ)的制度安排，能否建立有效的股東大會(huì)制度是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵，是公司法人治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。    23.【答案詳解】A.從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，”套利“

81、是指人們利用同一資產(chǎn)在不同市場(chǎng)間定價(jià)不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的行為。    24.【答案詳解】A.按單利計(jì)算，    25.【答案詳解】B.當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，周期型行業(yè)會(huì)進(jìn)隨其擴(kuò)張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，周期型行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)的周期性。    26.【答案詳解】B.產(chǎn)品的成熟是行業(yè)成熟的標(biāo)志，產(chǎn)品的基本性能、式樣、功能、規(guī)格、結(jié)構(gòu)都將趨向成熟，且已經(jīng)被消費(fèi)者習(xí)慣使用。    27.【答案詳解】D.隨著高新技術(shù)行業(yè)逐漸

82、成為發(fā)達(dá)國(guó)家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型（如紡織服裝、消費(fèi)類電子產(chǎn)品）甚至是低端技術(shù)的資本密集型行業(yè)（如中低檔汽車制造）將加快向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。    28.【答案詳解】B.該股票無(wú)分紅，則其l年期遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格=106.18（元）<107元，可見該遠(yuǎn)期合約價(jià)格被高估，應(yīng)當(dāng)賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票。    29.【答案詳解】B.總量是反映整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)變量，包括兩個(gè)方面：一是個(gè)量的總和。例如，國(guó)民收入是構(gòu)成整個(gè)經(jīng)濟(jì)各單位新創(chuàng)造價(jià)值的總和（國(guó)民生產(chǎn)總值類似于國(guó)民收入）.二是平均量或比力量。例如，價(jià)格水平是各

83、種商品與勞務(wù)相對(duì)于基期而言的平均價(jià)格水平。30.【答案詳解】B.宏觀經(jīng)濟(jì)向好，會(huì)使得證券市場(chǎng)總體股價(jià)水平呈現(xiàn)良好的上漲趨勢(shì)，但并不是說每只股票都會(huì)上漲，除了受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響，股票價(jià)格水平還受到行業(yè)政策以及公司自身經(jīng)營(yíng)狀況的影響。    31.【答案詳解】D.宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素，其他因素可以暫時(shí)改變證券市場(chǎng)的中期和短期走勢(shì)，但改變不了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。    32.【答案詳解】C.由于特殊歷史原因，我國(guó)A股上市公司內(nèi)部普遍形成了兩種不同性質(zhì)的股票，即非流通股和社會(huì)流通股。這兩類股票表現(xiàn)出不同股、不同價(jià)、不

84、同權(quán)的特征，這一特殊的市場(chǎng)制度與結(jié)構(gòu)被稱之為股權(quán)分置。    33.【答案詳解】D.產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的直接效應(yīng)包括實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)化分工與協(xié)作、提高產(chǎn)業(yè)集中度、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和有效競(jìng)爭(zhēng)等。    34.【答案詳解】B.調(diào)查研究法的優(yōu)點(diǎn)是可以獲得最新的資料和信息，并且研究者可以主動(dòng)提出問題并獲得解釋，適合對(duì)一些相對(duì)復(fù)雜的問題進(jìn)行研究時(shí)采用。    35.【答案詳解】D.公司分析中最重要的是財(cái)務(wù)狀況分析。其中，財(cái)務(wù)報(bào)表通常被認(rèn)為是最能夠獲取有關(guān)公司信息的工具。在信息披露規(guī)范的前提下，已公布的財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司投資

85、價(jià)值預(yù)測(cè)與證券定價(jià)的重要信息來(lái)源。    36.【答案詳解】D.銷售收入預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性是公司盈利預(yù)測(cè)中最為關(guān)鍵的因素，包括銷售收入的歷史數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢(shì)、公司產(chǎn)品的需求變化、市場(chǎng)占有率和銷售網(wǎng)絡(luò)、主要產(chǎn)品的存貨情況、銷售收入的明細(xì)等方面。    37.【答案詳解】B.公司的成長(zhǎng)性分析包括公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析和公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析；而A、C、D三個(gè)選項(xiàng)分析均不包括公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析。    38.【答案詳解】D.流動(dòng)性是指將資產(chǎn)迅速變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。對(duì)上市公司進(jìn)行流動(dòng)分析，有利于發(fā)現(xiàn)其是否存在償債風(fēng)險(xiǎn)。

86、60;   39.【答案詳解】D.資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×l00%.其中，負(fù)債總額不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，還包括短期負(fù)債。    40.【答案詳解】B.有形資產(chǎn)凈值是股東權(quán)益減去無(wú)形資產(chǎn)凈值后的凈值，即股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值。    41.【答案詳解】B.通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1,低于1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。但這也僅是一般的看法，因?yàn)樾袠I(yè)不同，速動(dòng)比率會(huì)有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動(dòng)比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動(dòng)比率是很正常的。    42.【答案詳解】A.按照交易的性質(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易主要可劃分為經(jīng)營(yíng)往來(lái)中的關(guān)聯(lián)交易和資