1、v第一節(jié)長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)與程序第一節(jié)長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)與程序v一、長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)的概念一、長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)的概念v1.定義定義v長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)是指不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)、持有時(shí)間超過(guò)長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)是指不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)、持有時(shí)間超過(guò)1年以上的投資性年以上的投資性資產(chǎn)。資產(chǎn)。v2.長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)按其投資的性質(zhì)分為長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)按其投資的性質(zhì)分為v長(zhǎng)期股權(quán)投資（股票）、持有至到期投資（債券）和混合性投資（優(yōu)先長(zhǎng)期股權(quán)投資（股票）、持有至到期投資（債券）和混合性投資（優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換公司債券）。股、可轉(zhuǎn)換公司債券）。v二、長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)：二、長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)：v長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)評(píng)估主要

2、是對(duì)長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)代表的權(quán)益進(jìn)行評(píng)估。長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)評(píng)估主要是對(duì)長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)代表的權(quán)益進(jìn)行評(píng)估。v（一）長(zhǎng)期投資評(píng)估是對(duì)資本的評(píng)估（一）長(zhǎng)期投資評(píng)估是對(duì)資本的評(píng)估 -股權(quán)股權(quán)v（二）長(zhǎng)期投資評(píng)估是對(duì)被投資企業(yè)獲利能力的評(píng)估（二）長(zhǎng)期投資評(píng)估是對(duì)被投資企業(yè)獲利能力的評(píng)估-被投資企業(yè)整體被投資企業(yè)整體評(píng)估評(píng)估v（三）長(zhǎng)期投資評(píng)估是對(duì)被投資企業(yè)償債能力的評(píng)估（三）長(zhǎng)期投資評(píng)估是對(duì)被投資企業(yè)償債能力的評(píng)估-債權(quán)債權(quán)v三、長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)評(píng)估程序三、長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)評(píng)估程序v1.長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的具體內(nèi)容。長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的具體內(nèi)容。v2.進(jìn)行必要的職業(yè)判斷。進(jìn)行必要的職業(yè)判斷。v3.根據(jù)長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)的特點(diǎn)選擇

3、合適的評(píng)估方法根據(jù)長(zhǎng)期投資性資產(chǎn)的特點(diǎn)選擇合適的評(píng)估方法v可在證券市場(chǎng)上交易的股票和債券一般采用市場(chǎng)法可在證券市場(chǎng)上交易的股票和債券一般采用市場(chǎng)法（現(xiàn)行市價(jià)）進(jìn)行評(píng)估。（現(xiàn)行市價(jià)）進(jìn)行評(píng)估。v其他的一般采用其他的一般采用收益法收益法進(jìn)行評(píng)估。進(jìn)行評(píng)估。v4.測(cè)算長(zhǎng)期投資價(jià)值，得出評(píng)估結(jié)論。測(cè)算長(zhǎng)期投資價(jià)值，得出評(píng)估結(jié)論。v第二節(jié)債券評(píng)估第二節(jié)債券評(píng)估v一、債券特點(diǎn)一、債券特點(diǎn)v特點(diǎn)：（與股權(quán)投資相比）特點(diǎn)：（與股權(quán)投資相比）v（一）投資風(fēng)險(xiǎn)較小，安全性較強(qiáng)。（一）投資風(fēng)險(xiǎn)較小，安全性較強(qiáng)。v（二）到期還本付息，收益相對(duì)穩(wěn)定。（二）到期還本付息，收益相對(duì)穩(wěn)定。v（三）具有較強(qiáng)的流動(dòng)性（針對(duì)可以上

4、市交易的債券）。（三）具有較強(qiáng)的流動(dòng)性（針對(duì)可以上市交易的債券）。v二、債券評(píng)估二、債券評(píng)估v（一）上市交易債券的評(píng)估（一）上市交易債券的評(píng)估v1.上市交易債券上市交易債券的定義的定義v可以在證券市場(chǎng)上交易、自由買賣的債券?？梢栽谧C券市場(chǎng)上交易、自由買賣的債券。v2.評(píng)估方法評(píng)估方法v對(duì)此類債券一般采用對(duì)此類債券一般采用市場(chǎng)法（現(xiàn)行市價(jià)法市場(chǎng)法（現(xiàn)行市價(jià)法）進(jìn)行評(píng)估。）進(jìn)行評(píng)估。v按照按照評(píng)估基準(zhǔn)日的當(dāng)天收盤價(jià)評(píng)估基準(zhǔn)日的當(dāng)天收盤價(jià)確定評(píng)估值。確定評(píng)估值。v公式公式v債券評(píng)估價(jià)值債券數(shù)量評(píng)估基準(zhǔn)日債券的市價(jià)（收盤價(jià)）債券評(píng)估價(jià)值債券數(shù)量評(píng)估基準(zhǔn)日債券的市價(jià)（收盤價(jià)）v需要特別說(shuō)明的是：需要特別

5、說(shuō)明的是：v 采用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估債券的價(jià)值，應(yīng)在評(píng)估報(bào)告書中說(shuō)明所有評(píng)估方法和采用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估債券的價(jià)值，應(yīng)在評(píng)估報(bào)告書中說(shuō)明所有評(píng)估方法和結(jié)論與評(píng)估基準(zhǔn)日的關(guān)系。并說(shuō)明該評(píng)估結(jié)果應(yīng)隨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而適當(dāng)調(diào)整。結(jié)論與評(píng)估基準(zhǔn)日的關(guān)系。并說(shuō)明該評(píng)估結(jié)果應(yīng)隨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而適當(dāng)調(diào)整。v（2）特殊情況下，某種上市交易的債券市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重扭曲，不能夠代表市價(jià)價(jià)）特殊情況下，某種上市交易的債券市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重扭曲，不能夠代表市價(jià)價(jià)格，就應(yīng)該采用非上市交易債券的評(píng)估方法評(píng)估。格，就應(yīng)該采用非上市交易債券的評(píng)估方法評(píng)估。v例例8-1：某評(píng)估公司受托對(duì)某企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)投資：某評(píng)估公司受托對(duì)某企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)投資進(jìn)行評(píng)估

6、，長(zhǎng)期債權(quán)投資賬面余額為進(jìn)行評(píng)估，長(zhǎng)期債權(quán)投資賬面余額為12萬(wàn)元（購(gòu)買萬(wàn)元（購(gòu)買債券債券1 200張、面值張、面值100元元/張）、年利率張）、年利率10%、期限、期限3年，已上市交易。在評(píng)估前，該債券未計(jì)提減值年，已上市交易。在評(píng)估前，該債券未計(jì)提減值準(zhǔn)備。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤價(jià)為準(zhǔn)備。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤價(jià)為120元元/張。據(jù)評(píng)估人員分析，該價(jià)格比較合理，其評(píng)估張。據(jù)評(píng)估人員分析，該價(jià)格比較合理，其評(píng)估值為：值為：v正確答案正確答案1 200120144 000（元）（元）v（二）（二）非上市交易債券的評(píng)估（收益法）非上市交易債券的評(píng)估（收益法）v1.對(duì)距評(píng)估基準(zhǔn)日一年

7、內(nèi)到期的非市場(chǎng)交易債券對(duì)距評(píng)估基準(zhǔn)日一年內(nèi)到期的非市場(chǎng)交易債券v根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評(píng)估值。根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評(píng)估值。v2.超過(guò)一年到期的非市場(chǎng)交易債券超過(guò)一年到期的非市場(chǎng)交易債券v（1）根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評(píng)估值。）根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評(píng)估值。v（2）具體運(yùn)用）具體運(yùn)用v到期一次還本付息債券的價(jià)值評(píng)估。到期一次還本付息債券的價(jià)值評(píng)估。v其評(píng)估價(jià)值的計(jì)算公式為：其評(píng)估價(jià)值的計(jì)算公式為：vPF/（1r）n （8-2）v式中：式中：vP債券的評(píng)估值；債券的評(píng)估值；vF債券到期時(shí)的本利和（根據(jù)債券的約定計(jì)算）債券到期時(shí)的本利和（根據(jù)債券的約定計(jì)算）vr折現(xiàn)率折現(xiàn)率vn評(píng)估基準(zhǔn)日

8、到債券到期日的間隔（以年或月為單位）。評(píng)估基準(zhǔn)日到債券到期日的間隔（以年或月為單位）。v本利和本利和 F的計(jì)算還可區(qū)分單利和復(fù)利兩種計(jì)算方式。的計(jì)算還可區(qū)分單利和復(fù)利兩種計(jì)算方式。v.債券本利和采用單利計(jì)算。債券本利和采用單利計(jì)算。vFA（1mr） （8-3）v.債券本利和采用復(fù)利計(jì)算。債券本利和采用復(fù)利計(jì)算。vFA（1r）m （8-4）v式中：式中： A債券面值；債券面值；vm計(jì)息期限（債券整個(gè)發(fā)行期）；計(jì)息期限（債券整個(gè)發(fā)行期）；vr債券票面利息率。債券票面利息率。第三節(jié)長(zhǎng)期股權(quán)投資的評(píng)估第三節(jié)長(zhǎng)期股權(quán)投資的評(píng)估v一、股票投資的評(píng)估一、股票投資的評(píng)估v（一）股票投資的特點(diǎn)（一）股票投資的特

9、點(diǎn)v1.股票投資的定義：股票投資的定義：v股票投資是指企業(yè)通過(guò)購(gòu)買等方式取得被投資企業(yè)的股票而股票投資是指企業(yè)通過(guò)購(gòu)買等方式取得被投資企業(yè)的股票而實(shí)現(xiàn)的投資行為。實(shí)現(xiàn)的投資行為。v股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。股票投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)。v2.股票各種形式的價(jià)格股票各種形式的價(jià)格v（1）票面價(jià)格）票面價(jià)格：v是指股份公司在發(fā)行股票時(shí)所標(biāo)明的每股股票的票面金額。是指股份公司在發(fā)行股票時(shí)所標(biāo)明的每股股票的票面金額。v（2）發(fā)行價(jià)格：）發(fā)行價(jià)格：v是指股份公司在發(fā)行股票時(shí)的出售價(jià)格，主要有：面額發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、是指股份公司在發(fā)行股票時(shí)的出售價(jià)格，主要有：面額發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行。折價(jià)發(fā)

10、行。v（3）賬面價(jià)格，）賬面價(jià)格，又稱股票的凈值又稱股票的凈值v是指股東持有的每一股票在公司財(cái)務(wù)賬單上所表現(xiàn)出來(lái)的凈值。是指股東持有的每一股票在公司財(cái)務(wù)賬單上所表現(xiàn)出來(lái)的凈值。v（4）清算價(jià)格：）清算價(jià)格：v是指企業(yè)清算時(shí)，每股股票所代表的真實(shí)價(jià)格。是公司清算時(shí)，公司凈是指企業(yè)清算時(shí)，每股股票所代表的真實(shí)價(jià)格。是公司清算時(shí)，公司凈資產(chǎn)與公司股票總數(shù)之比值。資產(chǎn)與公司股票總數(shù)之比值。v（5）內(nèi)在價(jià)格（價(jià)值）內(nèi)在價(jià)格（價(jià)值）：v是一種理論依據(jù)，是根據(jù)證券分析人員對(duì)未來(lái)收益的預(yù)測(cè)而折算出來(lái)的是一種理論依據(jù)，是根據(jù)證券分析人員對(duì)未來(lái)收益的預(yù)測(cè)而折算出來(lái)的股票現(xiàn)實(shí)價(jià)格。股票內(nèi)在價(jià)格的高低，主要取決于公司

11、的發(fā)展前景、財(cái)股票現(xiàn)實(shí)價(jià)格。股票內(nèi)在價(jià)格的高低，主要取決于公司的發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險(xiǎn)等因素。務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險(xiǎn)等因素。v（6）市場(chǎng)價(jià)格：）市場(chǎng)價(jià)格：v是指證券市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格。在證券市場(chǎng)發(fā)育完善的條件下，股票是指證券市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格。在證券市場(chǎng)發(fā)育完善的條件下，股票市場(chǎng)價(jià)格是市場(chǎng)對(duì)公司股票的一種客觀評(píng)價(jià)。市場(chǎng)價(jià)格是市場(chǎng)對(duì)公司股票的一種客觀評(píng)價(jià)。v股票的價(jià)值評(píng)估，與上述前三種股票價(jià)格關(guān)系不大，只與股票的內(nèi)在價(jià)股票的價(jià)值評(píng)估，與上述前三種股票價(jià)格關(guān)系不大，只與股票的內(nèi)在價(jià)格、清算價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格有關(guān)。格、清算價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格有關(guān)。v（二）上市交易股票的價(jià)值評(píng)估（二

12、）上市交易股票的價(jià)值評(píng)估v1.上市交易股票定義：上市交易股票定義：v上市交易股票是指企業(yè)公開發(fā)行的，可以在債券市場(chǎng)上交易上市交易股票是指企業(yè)公開發(fā)行的，可以在債券市場(chǎng)上交易的股票。的股票。v2.評(píng)估方法及適用條件：評(píng)估方法及適用條件：v在正常情況下，可以采用在正常情況下，可以采用現(xiàn)行市價(jià)法現(xiàn)行市價(jià)法。也就是按照。也就是按照評(píng)估基評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤價(jià)準(zhǔn)日的收盤價(jià)確定被評(píng)估股票的價(jià)值。確定被評(píng)估股票的價(jià)值。v（2）正常情況的含義）正常情況的含義v指股票市場(chǎng)發(fā)育正常，股票交易自由，不存在非法炒作現(xiàn)象。指股票市場(chǎng)發(fā)育正常，股票交易自由，不存在非法炒作現(xiàn)象。v（3）依據(jù)股票市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行評(píng)估的結(jié)果，應(yīng)在評(píng)估

13、報(bào)告書）依據(jù)股票市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行評(píng)估的結(jié)果，應(yīng)在評(píng)估報(bào)告書中說(shuō)明所采用的方法，并說(shuō)明該評(píng)估結(jié)果應(yīng)隨市場(chǎng)價(jià)格變化中說(shuō)明所采用的方法，并說(shuō)明該評(píng)估結(jié)果應(yīng)隨市場(chǎng)價(jià)格變化而予以適當(dāng)調(diào)整。而予以適當(dāng)調(diào)整。v（4）不滿足正常情況的條件的，應(yīng)該采用非上市交易股票）不滿足正常情況的條件的，應(yīng)該采用非上市交易股票的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估。的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估。v（三）非上市交易股票的評(píng)估（三）非上市交易股票的評(píng)估v非上市交易股票的評(píng)估，一般采用收益法評(píng)估非上市交易股票的評(píng)估，一般采用收益法評(píng)估v1.普通股的價(jià)值評(píng)估普通股的價(jià)值評(píng)估v普通股評(píng)估分為三種類型：普通股評(píng)估分為三種類型：固定紅利型、紅利增長(zhǎng)型和分段固定紅利型、紅利

14、增長(zhǎng)型和分段式型式型。v（1）固定紅利型股利政策固定紅利型股利政策下股票價(jià)值的評(píng)估下股票價(jià)值的評(píng)估v適用對(duì)象及其股票的特點(diǎn)適用對(duì)象及其股票的特點(diǎn)v經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定、紅利分配固定，并且今后也能保持固定的水經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定、紅利分配固定，并且今后也能保持固定的水平。平。v用公式表示為：用公式表示為：vPR/r （8-6）v式中：式中： P股票評(píng)估值股票評(píng)估值vR股票未來(lái)收益額股票未來(lái)收益額vr折現(xiàn)率折現(xiàn)率v（2）紅利增長(zhǎng)型股利政策下股票價(jià)值的評(píng)估）紅利增長(zhǎng)型股利政策下股票價(jià)值的評(píng)估v適用對(duì)象及其特點(diǎn)適用對(duì)象及其特點(diǎn)v適合于成長(zhǎng)型企業(yè)股票評(píng)估。適合于成長(zhǎng)型企業(yè)股票評(píng)估。v本類型假設(shè)股票發(fā)行企業(yè)，沒(méi)有將剩余收

15、益全部分配給股東，本類型假設(shè)股票發(fā)行企業(yè)，沒(méi)有將剩余收益全部分配給股東，而是用于追加投資擴(kuò)大再生產(chǎn)。而是用于追加投資擴(kuò)大再生產(chǎn)。v計(jì)算公式為：計(jì)算公式為：vPR/（r-g） （rg） （8-7）v式中：式中： P股票的評(píng)估值；股票的評(píng)估值；vR下一年股票的股利額；下一年股票的股利額；v特別注意：這里的特別注意：這里的股利是評(píng)估基準(zhǔn)日后的第一次股利股利是評(píng)估基準(zhǔn)日后的第一次股利vr折現(xiàn)率；折現(xiàn)率；vg股利增長(zhǎng)率。股利增長(zhǎng)率。v股利增長(zhǎng)比率股利增長(zhǎng)比率g的測(cè)定方法的測(cè)定方法v方法一：方法一：統(tǒng)計(jì)分析法統(tǒng)計(jì)分析法v在企業(yè)過(guò)去股利的實(shí)際數(shù)據(jù)，利在企業(yè)過(guò)去股利的實(shí)際數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法計(jì)算出平均增長(zhǎng)用

16、統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法計(jì)算出平均增長(zhǎng)率，作為股利增長(zhǎng)率率，作為股利增長(zhǎng)率gv方法二：方法二：趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法v根據(jù)被評(píng)估企業(yè)的股利分配政策，根據(jù)被評(píng)估企業(yè)的股利分配政策，以以企業(yè)剩余收益中用于再投資的企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率相乘確比率與企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率相乘確定股利增長(zhǎng)率定股利增長(zhǎng)率g。v即即g再投資的比率（即稅后利再投資的比率（即稅后利潤(rùn)的留存比率）潤(rùn)的留存比率）凈資產(chǎn)利潤(rùn)率凈資產(chǎn)利潤(rùn)率v（1股利支付率）股利支付率）凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率利潤(rùn)率v二、股權(quán)投資的評(píng)估二、股權(quán)投資的評(píng)估v（一）股權(quán)投資概述（一）股權(quán)投資概述v1.股權(quán)投資含義股權(quán)投資含義v 投資主體以現(xiàn)金資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)

17、或無(wú)形資產(chǎn)等直接投入到被投資企業(yè)，投資主體以現(xiàn)金資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)等直接投入到被投資企業(yè)，取得被投資企業(yè)的股權(quán)，從而通過(guò)控制被投資企業(yè)獲取收益的投資行為。取得被投資企業(yè)的股權(quán)，從而通過(guò)控制被投資企業(yè)獲取收益的投資行為。v2.股權(quán)投資的投資收益的分配形式：股權(quán)投資的投資收益的分配形式：v（1）按投資方投資額占被投資企業(yè)實(shí)收資本的比例，參與被投資企業(yè)）按投資方投資額占被投資企業(yè)實(shí)收資本的比例，參與被投資企業(yè)凈收益的分配。凈收益的分配。v（2）按被投資企業(yè)的銷售收入或利潤(rùn)的一定比例提成。）按被投資企業(yè)的銷售收入或利潤(rùn)的一定比例提成。v（3）按投資方出資額的一定比例支付資金使用報(bào)酬。）按投資方出

18、資額的一定比例支付資金使用報(bào)酬。v3.股權(quán)投資的投入資本的處置股權(quán)投資的投入資本的處置v（1）投資無(wú)限期的，不存在投入資本的處置辦法。）投資無(wú)限期的，不存在投入資本的處置辦法。v（2）投資有限期的，則在協(xié)議期滿后，其處置方法一般有：）投資有限期的，則在協(xié)議期滿后，其處置方法一般有：v按投資時(shí)的作價(jià)金額以現(xiàn)金退還。按投資時(shí)的作價(jià)金額以現(xiàn)金退還。v返還實(shí)投資產(chǎn)返還實(shí)投資產(chǎn)。v按按協(xié)議期滿時(shí)，實(shí)投資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)格或續(xù)用價(jià)格作價(jià)，以現(xiàn)金返還等協(xié)議期滿時(shí)，實(shí)投資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)格或續(xù)用價(jià)格作價(jià)，以現(xiàn)金返還等。v（二）非控股型股權(quán)投資（少數(shù)股權(quán)）評(píng)估（二）非控股型股權(quán)投資（少數(shù)股權(quán)）評(píng)估（略）（略）v1.對(duì)于非控

19、股型股權(quán)投資評(píng)估，可以采用收益法。對(duì)于非控股型股權(quán)投資評(píng)估，可以采用收益法。v（1）對(duì)于合同、協(xié)議明確約定了投資報(bào)酬的長(zhǎng)期投資，可將按規(guī)定應(yīng)）對(duì)于合同、協(xié)議明確約定了投資報(bào)酬的長(zhǎng)期投資，可將按規(guī)定應(yīng)獲得的收益折為現(xiàn)值，作為評(píng)估值。獲得的收益折為現(xiàn)值，作為評(píng)估值。v（2）對(duì)到期收回資產(chǎn)的實(shí)物投資情況，可按約定或預(yù)測(cè)出的收益折為）對(duì)到期收回資產(chǎn)的實(shí)物投資情況，可按約定或預(yù)測(cè)出的收益折為現(xiàn)值，再加上到期收回資產(chǎn)的現(xiàn)值，計(jì)算評(píng)估值。現(xiàn)值，再加上到期收回資產(chǎn)的現(xiàn)值，計(jì)算評(píng)估值。v（3）對(duì)于不是直接獲取資金收入，而是取得某種權(quán)利或其他間接經(jīng)濟(jì)）對(duì)于不是直接獲取資金收入，而是取得某種權(quán)利或其他間接經(jīng)濟(jì)效益的

20、，可通過(guò)了解分析，測(cè)算相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益，折現(xiàn)計(jì)值。效益的，可通過(guò)了解分析，測(cè)算相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益，折現(xiàn)計(jì)值。v（4）對(duì)于明顯沒(méi)有經(jīng)濟(jì)利益，也不能形成任何經(jīng)濟(jì)權(quán)利的投資則按零）對(duì)于明顯沒(méi)有經(jīng)濟(jì)利益，也不能形成任何經(jīng)濟(jì)權(quán)利的投資則按零價(jià)值計(jì)算。價(jià)值計(jì)算。v2.在未來(lái)收益難以確定時(shí)【不能采用收益法】在未來(lái)收益難以確定時(shí)【不能采用收益法】v（1）采用重置價(jià)值法進(jìn)行評(píng)估。）采用重置價(jià)值法進(jìn)行評(píng)估。v即通過(guò)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，確定凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方所占的即通過(guò)對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，確定凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方所占的份額確定評(píng)估值。份額確定評(píng)估值。v（2）如果進(jìn)行該項(xiàng)投資的期限較短，價(jià)值變化不大，被投資企

21、業(yè)資產(chǎn)）如果進(jìn)行該項(xiàng)投資的期限較短，價(jià)值變化不大，被投資企業(yè)資產(chǎn)賬實(shí)相符，可根據(jù)核實(shí)后的被投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上凈資產(chǎn)數(shù)額，再根賬實(shí)相符，可根據(jù)核實(shí)后的被投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方所占的份額確定評(píng)估值。據(jù)投資方所占的份額確定評(píng)估值。v【注意】【注意】不論采用什么方法評(píng)估非控股型股權(quán)投資，都應(yīng)考慮少數(shù)股權(quán)不論采用什么方法評(píng)估非控股型股權(quán)投資，都應(yīng)考慮少數(shù)股權(quán)因素可能會(huì)對(duì)評(píng)估值產(chǎn)生的影響。因素可能會(huì)對(duì)評(píng)估值產(chǎn)生的影響。v（三）控股型股權(quán)投資評(píng)估（三）控股型股權(quán)投資評(píng)估 （略）（略）v【評(píng)估思路】【評(píng)估思路】v（1）對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估后再測(cè)算股權(quán)投資的價(jià)值。）對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行整

22、體評(píng)估后再測(cè)算股權(quán)投資的價(jià)值。v（2）整體評(píng)估應(yīng)該以收益法為主，特殊情況下，可以單獨(dú)）整體評(píng)估應(yīng)該以收益法為主，特殊情況下，可以單獨(dú)采用市場(chǎng)法。采用市場(chǎng)法。v（3）對(duì)被投資企業(yè)整體評(píng)估，基準(zhǔn)日與投資方的評(píng)估基準(zhǔn)）對(duì)被投資企業(yè)整體評(píng)估，基準(zhǔn)日與投資方的評(píng)估基準(zhǔn)日相同。日相同。v（四）股權(quán)投資評(píng)估應(yīng)該注意的問(wèn)題（四）股權(quán)投資評(píng)估應(yīng)該注意的問(wèn)題v1.不能夠?qū)⒈煌顿Y企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債與投資方合并，而應(yīng)該不能夠?qū)⒈煌顿Y企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債與投資方合并，而應(yīng)該單獨(dú)評(píng)估股權(quán)投資的價(jià)值，并記錄在長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目之下。單獨(dú)評(píng)估股權(quán)投資的價(jià)值，并記錄在長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目之下。v2.評(píng)估人員評(píng)估股東部分權(quán)益價(jià)值，應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實(shí)可行評(píng)估人員評(píng)估股東部分權(quán)益價(jià)值，應(yīng)當(dāng)在適當(dāng)及切實(shí)可行的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)或折的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)或折價(jià)。資產(chǎn)評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中披露是否考慮了控股權(quán)價(jià)。資產(chǎn)評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中披露是否考慮了控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)或折價(jià)。和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)或折價(jià)。v第四節(jié)其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)的評(píng)估第四節(jié)其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)的評(píng)估v一、其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)的構(gòu)成一、其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)的構(gòu)成v1.其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)定義其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)定義v指不包括在流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、持有至到期投資、固指不包括在流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、持有至到期投資、固定資產(chǎn)