1、廣州市浪奇實(shí)業(yè)股份有限公司 財(cái)務(wù)分析報(bào)告（2011-2012年） 班級(jí)：班級(jí)： 11金融金融1班班 學(xué)號(hào)：學(xué)號(hào)：1102220112 姓姓 名：名： 鄭子毫鄭子毫 目錄 一、公司基本情況 二、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析 三、財(cái)務(wù)比率分析 四、總體評(píng)價(jià)和貸款建議一、公司基本情況 （一）公司簡(jiǎn)介 廣州市浪奇股份有限公司 （股票代碼：000523）公司前身系廣州浪奇實(shí)業(yè)公司，1992年11月始進(jìn)行股份制改組，始將原公司凈資產(chǎn)折為國(guó)家股4887.5335萬(wàn)股，定向募集職工股1200萬(wàn)股，經(jīng)次年9月至10月首次公開(kāi)發(fā)行，上市時(shí)總股份8127.5335萬(wàn)股；職工股1179.978萬(wàn)股于1995年3月24日上市交易。

2、 所屬行業(yè)：化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè) 注冊(cè)地址：廣東省廣州市天河區(qū)黃埔大道 東128號(hào) 注冊(cè)資本：4.45億法人代表：胡守斌 行業(yè)地位：公司是我國(guó)民族日化產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有浪奇、天麗等知名品牌。 主營(yíng)業(yè)務(wù)：浪奇、高富力、天麗和萬(wàn)麗等品的洗滌用品和磺酸、精甘油、AES 等化工原料的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售。二、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析表1 流動(dòng)資產(chǎn)主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表主要項(xiàng)主要項(xiàng)目目20122011貨幣資金26.38%48.58%應(yīng)收票據(jù)6.54%3.08%應(yīng)收賬款29.58%18.89%存貨18.66%18.62%20122011變動(dòng)率變動(dòng)率貨幣資金340748179.8252974209

3、4.92-35.67%應(yīng)收票據(jù)84502161.9733655602.76151.07%應(yīng)收賬款3820708535485.5%存貨241077676.48203098273.5018.7%表 2 流動(dòng)資產(chǎn)水平分析表 有企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表和水平分析表可以看企業(yè)的貨幣資金、應(yīng)收款和存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例和對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的影響都是較大的。 貨幣資金在2012年較大幅度下降。這不有利于增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。 應(yīng)收票據(jù)2012年比2011年增加151.07%，主要是銷售增加收到的承兌匯票增加影響所致。 企業(yè)的應(yīng)收賬款在逐年增加，應(yīng)注意可能發(fā)生壞賬；2011年和2012年存

4、貨相對(duì)較穩(wěn)定，存貨穩(wěn)定，有利于企業(yè)償還短期債務(wù)。 主要項(xiàng)主要項(xiàng)目目20122011固定資產(chǎn)23.96%33.2%在建工程52.98%34.50%無(wú)形資產(chǎn)10.10%9.73%20122011變動(dòng)率變動(dòng)率固定資產(chǎn)131479318.55141984798.04-7.40%在建工程290705393.99147526289.6197.05%無(wú)形資產(chǎn)60337089.3741617440.0144.98%表3 非流動(dòng)資產(chǎn)主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表 表4 非流動(dòng)資產(chǎn)水平分析表 由表3和4可以看出企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)主要是在建工程，它反映的是一種閑置資金；2012在建工程無(wú)論是結(jié)構(gòu)還是比例均比2011增加，說(shuō)明資金的使

5、用效率在降低。 企業(yè)2012年在固定資產(chǎn)變動(dòng)率為-7.4%。結(jié)構(gòu)比例也在減少，但總體來(lái)說(shuō)還是比較穩(wěn)定 公司2012年的無(wú)形資產(chǎn)比2011年增加了18719649.36元，增長(zhǎng)率為44.98%，說(shuō)明該公司日益重視無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的作用。20122011負(fù)債合計(jì)44.90%34.57%其中：流動(dòng)負(fù)債43.97%33.93%非流動(dòng)負(fù)債0.59%0.64%所有者權(quán)益合計(jì)55.10%65.43%其中：實(shí)收資本24.19%29.32%未分配利潤(rùn)4.88%4.56%負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)100.00%100.00% 表5 負(fù)債及所有者權(quán)益主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表由表5可以看出企業(yè)的負(fù)債占資產(chǎn)的比例較大，這使得企業(yè)的

6、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；其中，流動(dòng)負(fù)債幾乎成了負(fù)債的主要來(lái)源，在總資產(chǎn)中所占的比重也較大，企業(yè)的所有者權(quán)益占資產(chǎn)的比例過(guò)半，主要是實(shí)收資本和未分配利潤(rùn)，而負(fù)債占資產(chǎn)的比例逐年上升，但負(fù)債所占的比例仍然過(guò)高，企業(yè)短期償債壓力大。20122011短期借款16.63%28.96%應(yīng)付票據(jù)56.34%31.21%應(yīng)付賬款18.40%27.19%其他應(yīng)付款3.42%4.17%預(yù)收款項(xiàng)3.76%5.97%其他流動(dòng)負(fù)債1.48%0.61%20122011變動(dòng)率短期借款134614805.20149173682.83-9.76%應(yīng)付票據(jù)455888490.49160760608.01183.58%應(yīng)付賬款1488598

7、87.1140080064.456.27%其他應(yīng)付款27681953.7021474997.3928.9%預(yù)收款項(xiàng)30405564.3330740521.931.09%其他流動(dòng)負(fù)債1200000.003151060.1861.92%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)809240167.70515097569.4357.10% 表6 流動(dòng)負(fù)債主要項(xiàng)目結(jié)構(gòu)表 表7 流動(dòng)負(fù)債主要項(xiàng)目水平分析表 水平比較，流動(dòng)負(fù)債逐年增加，2012年比2011年增加了57.1%，說(shuō)明企業(yè)短期債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。 企業(yè)的短期借款無(wú)論是結(jié)構(gòu)還是水平，2012年比2011年都減少了，在一定程度緩解了企業(yè)的償債壓力。 企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)無(wú)論是在結(jié)構(gòu)還是水平

8、，2012年比2011年增加了許多，說(shuō)明企業(yè)可能存在資金匱乏的問(wèn)題。 應(yīng)付賬款是商業(yè)信用產(chǎn)生的一種無(wú)資金成本或資金成本較低的資金來(lái)源，企業(yè)的應(yīng)付賬款一般，表明企業(yè)的商業(yè)信用良好。企業(yè)的應(yīng)付賬款比01年增加，但占流動(dòng)負(fù)債的比例在下降，不過(guò)仍然是企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的主要部分，企業(yè)短期償債壓力較大。 （二）利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析 表8 利潤(rùn)表主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析表項(xiàng)目項(xiàng)目20122011營(yíng)業(yè)收入3222501552.352045855478.42營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 57.51%-營(yíng)業(yè)利潤(rùn)21419285.9321071887.32利潤(rùn)總額27101062.7125609149.84營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額79.03%82.28

9、%凈利潤(rùn)20222844.5018262736.48凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率10.73%-企業(yè)的收入和利潤(rùn)逐年在增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度較穩(wěn)定；利潤(rùn)主要是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，雖然營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比例稍微降低，還是能說(shuō)明企業(yè)注重主要業(yè)務(wù)的發(fā)展，保障了企業(yè)的還款來(lái)源，還款來(lái)源穩(wěn)定可靠。企業(yè)的凈利潤(rùn)2012年比2011年增長(zhǎng)了10.73%，凈利潤(rùn)是企業(yè)最終自由支配的資金，凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，保障了企業(yè)的還款來(lái)源穩(wěn)定可靠，并且還款能力增強(qiáng)。項(xiàng)目項(xiàng)目20122011金額比重金額比重現(xiàn)金流入項(xiàng)目：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)3096251974.5992.62%2151977992.0675.10%投資活動(dòng)23700877.710.71%653698.8

10、40.023%籌資活動(dòng)223021476.526.67%712690186.9024.87%現(xiàn)金流入量合計(jì)3342974328100.00%2865321878100.00%現(xiàn)金流出項(xiàng)目：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)3124266628.6285.50%2240122368.3088.10%投資活動(dòng)155974568.544.27%104387513.104.1%籌資活動(dòng)283700616.487.76%201254583.377.90%現(xiàn)金流出量合計(jì)3653941813100.00%2545764464100.00%（三）現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 圖9 現(xiàn)金流量表主要項(xiàng)目構(gòu)成表 由表9可以看出企業(yè)各年現(xiàn)金流入量中經(jīng)營(yíng)

11、活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流是構(gòu)成現(xiàn)金流入量合計(jì)的主要部分，并且比例在增加，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所占的比例很小，現(xiàn)金流出量也是，說(shuō)明企業(yè)注重生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這對(duì)企業(yè)的債務(wù)償還比較有保障。 企業(yè)連續(xù)兩年經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入，投資效益低下，盲目擴(kuò)張，財(cái)務(wù)比較危險(xiǎn)三、財(cái)務(wù)比率分析20122011流動(dòng)比率（標(biāo)準(zhǔn)值：2）1.62.12速動(dòng)比率（標(biāo)準(zhǔn)值：1）1.31.72資產(chǎn)負(fù)債率（標(biāo)準(zhǔn)值：50%）45%35%產(chǎn)權(quán)比率（標(biāo)準(zhǔn)值：略低于100%）81%53%（一）償債能力分析 圖10 償債能力指標(biāo)分析表 企業(yè)2012年的流動(dòng)比率高于標(biāo)準(zhǔn)值，而且速凍比率略比2011年的低，結(jié)合兩個(gè)指標(biāo)可以得出企業(yè)的存

12、貨稍微有些增多，貨物銷售不如2011年；企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)占用不多，資產(chǎn)使用效率和盈利能，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力還是較強(qiáng)的。 企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越來(lái)越高，但是還是比標(biāo)準(zhǔn)值低，說(shuō)明債權(quán)的保障程度低了，投資者提供的不需要還本付息的資金少了，企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)重了，但是還在合理范圍。 企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率越來(lái)越高，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，但是產(chǎn)權(quán)比例還在合理范圍，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力還好。（二）盈利能力20122011總資產(chǎn)報(bào)酬率1.20%1.85%1、總資產(chǎn)報(bào)酬率（標(biāo)準(zhǔn)值：一般越高越好）總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額*100%總資產(chǎn)報(bào)酬率集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系，全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)

13、的盈利水平，企業(yè)中的總資產(chǎn)報(bào)酬率比2011年稍微降低了。主要是平均資產(chǎn)總額的影響，應(yīng)注意降低降低資產(chǎn)占用率。20122011凈資產(chǎn)收益率2%2%2、凈資產(chǎn)收益率（標(biāo)準(zhǔn)值：一般越高越好）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)*100%凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反應(yīng)企業(yè)資本的綜合效益，企業(yè)兩年的凈資產(chǎn)收益率一致，投資者與債權(quán)人保證程度穩(wěn)定3、資本收益率資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本*100%20122011資本收益率5%5%資本收益率用以表明企業(yè)所有者投入資本賺取利潤(rùn)的能力，企業(yè)該指標(biāo)兩年一致，企業(yè)獲利能力一般。4、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)

14、業(yè)收入凈額）*100%5、成本費(fèi)用利潤(rùn)率 成本費(fèi)用利潤(rùn)率=（利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額）*100%20122011營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率1%1%20122011成本費(fèi)用率率1%1%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)通過(guò)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得收益的能力越強(qiáng)，企業(yè)兩年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率一致，但是偏低。獲利能力較差。企業(yè)的成本費(fèi)用利率雖穩(wěn)定，但盈利能力沒(méi)有增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)效率不理想。（三）營(yíng)運(yùn)能力1、存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率分析表 存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額20122011存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）13.6410.43存貨周轉(zhuǎn)期（天）26.3934.5020122

15、011應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）10.9611.63應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天）32.8530.96 企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)相對(duì)于同行業(yè)的其他企業(yè)是較低的，但比去年增加。較高的存貨周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，存貨管理效率較高和企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)銷路相對(duì)于同行業(yè)其它企業(yè)較好。 企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)的平均水平，處于一個(gè)較高的水平；但是2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降了說(shuō)明企業(yè)的收回賒銷賬款的能力減弱強(qiáng)，發(fā)生壞賬的可能性增加。 企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)和貨款回籠速度比較匹配，并且都處于一個(gè)較高的水平；說(shuō)明企業(yè)的變現(xiàn)能力和流動(dòng)性較強(qiáng)，管理工作的效率高。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

16、分析表20122011流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.712.42流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天）132.84148.7620122011總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.921.67總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期187.5215.564、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高了，說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)。同樣企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)管理水平不斷提高。（四）發(fā)展能力1業(yè)務(wù)發(fā)展 銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率=本年銷售（營(yíng)業(yè)）收入增長(zhǎng)額/上年銷售（營(yíng)業(yè)）收入總額*100% 銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率分析表 企業(yè)的銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率大于0，表明企業(yè)的銷售（營(yíng)業(yè)）收

17、入有所增長(zhǎng)，市場(chǎng)前景較好；但2012年的增長(zhǎng)率低于2011年的，說(shuō)明企業(yè)的銷售增長(zhǎng)能力開(kāi)始下降。20122011銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率0.58%0.59% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額*100% 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析表 企業(yè)的3年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都為正值，說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)每年都在增加，收益增長(zhǎng)；但是增長(zhǎng)率卻在逐年下降，企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)能力在下降。20122011營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率1.65%65.80% 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上期凈利潤(rùn)*100% 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分析表計(jì)算結(jié)果表明，企業(yè)的凈利潤(rùn)每年都在增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)的盈利增長(zhǎng)較好，可持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿^大，但是增長(zhǎng)率

18、卻在不斷下降。企業(yè)在凈利潤(rùn)方面具有一定的增長(zhǎng)能力，2012年和2011年增長(zhǎng)率都較穩(wěn)定。20122011凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率0.03%0.51% 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額*100% 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析表 企業(yè)的總資產(chǎn)2012年較2011年有較小減少，說(shuō)明企業(yè)2012年資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度慢了，資產(chǎn)增長(zhǎng)能力稍弱。而且資產(chǎn)增長(zhǎng)來(lái)源中最多的是所有者權(quán)益。20122011總資產(chǎn)增長(zhǎng)率0.21%0.63%四、總體評(píng)價(jià)和貸款建議（一）總體平價(jià) 從企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)的資產(chǎn)主要是流動(dòng)資產(chǎn)，變現(xiàn)能力較強(qiáng)；負(fù)債和所有者權(quán)益占比均衡，其中負(fù)債主要是流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)明企業(yè)的短期的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。從企業(yè)的償債指標(biāo)可以得出：企業(yè)現(xiàn)金比率較大，直接支付能力強(qiáng)，短期償債能力較強(qiáng)；企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都較低，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)負(fù)