1、第二章 信譽(yù)與信譽(yù)制度.本章主要內(nèi)容一、信譽(yù)的概念和要素二、信譽(yù)的方式三、信譽(yù)的作用.第一節(jié)、信譽(yù)的概念和要素1.信譽(yù)的定義：信譽(yù)從當(dāng)事人的活動(dòng)看，是一種借貸活動(dòng)或行為。 信譽(yù)從品德規(guī)范方面調(diào)查具有信實(shí)和信譽(yù)的意義；從心思要素方面調(diào)查，具有信任和自信心的意義。2.信譽(yù)的產(chǎn)生：古典學(xué)派以為有兩個(gè)緣由：一是貨幣分配不均；二是貨幣資本的閑置。早期的信譽(yù)方式主要是實(shí)物和貨幣的借貸。.3.信譽(yù)的要素 信譽(yù)作為特定的經(jīng)濟(jì)買賣行為，要有行為的主客體，即當(dāng)事者雙方：轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的一方為授信者，而接受資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的另一方為受信者。授信獲得一種權(quán)益，受信承當(dāng)著一種義務(wù)，沒有權(quán)益和義務(wù)的關(guān)系無所謂信譽(yù)。權(quán)益與義務(wù)是信譽(yù)存在

2、的要素之一。 授受信譽(yù)雙方的權(quán)益和義務(wù)的關(guān)系，需求表如今一定的對象物中，這一定的對象物就是信譽(yù)流通工具，即信譽(yù)關(guān)系的載體，沒有載體，信譽(yù)關(guān)系無所依靠，所以信譽(yù)流通工具是信譽(yù)存在的第二個(gè)要素；作為特定的經(jīng)濟(jì)買賣行為，買賣對象商品或貨幣是信譽(yù)存在的要素之三；時(shí)間間隔是信譽(yù)存在的要素之四。 信譽(yù)的產(chǎn)生是貨幣資本的借貸需求。.4.信譽(yù)的權(quán)益與義務(wù)：信譽(yù)從當(dāng)事人的活動(dòng)看，是一種借貸活動(dòng)或行為。授信獲得一種權(quán)益，受信承當(dāng)著一種義務(wù)，沒有權(quán)益和義務(wù)的關(guān)系無所謂信譽(yù)。 5. 信譽(yù)制度：信譽(yù)制度是指關(guān)于信譽(yù)及信譽(yù)關(guān)系的“制度安排，是對信譽(yù)行為及關(guān)系的規(guī)范和保證，即約束人們信譽(yù)活動(dòng)和關(guān)系的行為規(guī)那么。6.信譽(yù)的種

3、類(方式)： 商業(yè)信譽(yù)、銀行信譽(yù)、國家信譽(yù)、股份信譽(yù)、國際信譽(yù)7.根底信譽(yù)工具：商業(yè)匯票、銀行票據(jù)、公司債、國債、金融債、股票等金融工具。.第二節(jié)、信譽(yù)方式一、商業(yè)信譽(yù)1.定義：是工商企業(yè)以賒銷方式對購買商品的企業(yè)所提供的信譽(yù)。它是一種企業(yè)間相互提供的信譽(yù)保證。2.商業(yè)票據(jù)分兩類： 其一是有真實(shí)商品買賣背景而簽發(fā)的票據(jù)；它可以背書、轉(zhuǎn)讓，貼現(xiàn)。 其二是沒有真實(shí)貿(mào)易背景的單純?nèi)谫Y性票據(jù)，即融通票據(jù)。票據(jù)由銀行貼現(xiàn)和在票據(jù)市場上買賣實(shí)現(xiàn)了流通。它是商品資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本的中介。.3.票據(jù)的特點(diǎn) 第一、票據(jù)具有要式性，即行為人在實(shí)施票據(jù)行為時(shí)必需按照法律規(guī)定嚴(yán)厲進(jìn)展。 第二、具有無因性，即票據(jù)行為的

4、法律效能獨(dú)立存在于其緣由本質(zhì)關(guān)系之外。 第三、具有文義性，即票據(jù)行為的內(nèi)容必需在票據(jù)上以文字方式作出，判別其內(nèi)容以票據(jù)上所記載的文字為根據(jù)。 第四、責(zé)任的連帶性。.二、銀行信譽(yù)銀行是信譽(yù)的中介、銀行信譽(yù)的自動(dòng)者、是從事貨幣資金運(yùn)營的機(jī)構(gòu)。1.定義： 銀行信譽(yù)是指銀行及其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過放款、貼現(xiàn)等方式，以貨幣形狀提供的信譽(yù)。銀行聚集的資金是全方位的：有企業(yè)暫時(shí)閑置的貨幣資金，還有居民存款。在當(dāng)代不兌換的信譽(yù)貨幣制度下，由于部分預(yù)備制度和非現(xiàn)金結(jié)算制度存在，商業(yè)銀行可以發(fā)明派生存款的方式擴(kuò)張信譽(yù)。銀行從事貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，以票據(jù)方式貸出資本，銀行票據(jù)使信譽(yù)更具彈性，不僅擴(kuò)展了信譽(yù)規(guī)模還加強(qiáng)了信譽(yù)保證。.2

5、.銀行信譽(yù)的特點(diǎn)： 1銀行信譽(yù)的債務(wù)人是銀行本身，債務(wù)人是工商企業(yè)和公眾；2貸出的是貨幣借貸資金，資金的運(yùn)用在時(shí)間和投向上不受限制；3銀行信譽(yù)的規(guī)模宏大，不受銀行自有資本的限制。.3.以銀行為媒介的信譽(yù)的行為包括信譽(yù)媒介、信譽(yù)變形和信譽(yù)交換1信譽(yù)媒介指一方面接受他人的信譽(yù)，另一方面授予他人的信譽(yù)，如銀行吸收存款和發(fā)放貸款，一方面承當(dāng)債務(wù)，另一方面獲得債務(wù)。2信譽(yù)變形是指將同一種信譽(yù)方式的流通工具換成另一種信譽(yù)流通工具，即以支票方式從銀行提取存款和把現(xiàn)金存入銀行。3信譽(yù)交換是指以一種信譽(yù)方式去交換另一種信譽(yù)方式，最典型的是以商業(yè)票據(jù)向銀行貼現(xiàn)，貼現(xiàn)是銀行信譽(yù)交換商業(yè)信譽(yù)。經(jīng)過這種交換改動(dòng)了債務(wù)人

6、與債務(wù)人，貼現(xiàn)前商業(yè)票據(jù)反映企業(yè)家之間的債務(wù)債務(wù)關(guān)系，貼現(xiàn)后商業(yè)票據(jù)反映的是企業(yè)家與銀行的債務(wù)與債務(wù)關(guān)系。.4信譽(yù)轉(zhuǎn)讓是指將同一種信譽(yù)工具轉(zhuǎn)讓給他人，最典型的是票據(jù)的轉(zhuǎn)讓，票據(jù)是債務(wù)一切的書面證明，將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給他人也是轉(zhuǎn)移債務(wù)，只不過這種轉(zhuǎn)移不改動(dòng)信譽(yù)方式。5信譽(yù)強(qiáng)化是指利用他人的信譽(yù)加強(qiáng)本人的信譽(yù)，最典型的表現(xiàn)是承兌和背書。承兌闡明承當(dāng)付款的責(zé)任，無論是商業(yè)承兌票據(jù)還是銀行承兌票據(jù)，一經(jīng)企業(yè)或銀行承兌，都闡明承兌者有保證票據(jù)到期如數(shù)付款的責(zé)任。經(jīng)過承兌的票據(jù)，債務(wù)人才干接受，票據(jù)經(jīng)過背書才干轉(zhuǎn)讓，也強(qiáng)化了票據(jù)的信譽(yù)。所以信譽(yù)強(qiáng)化是闡明共同承當(dāng)債務(wù)以加強(qiáng)信譽(yù)工具的流通性和可接受性.信譽(yù)抵銷是指

7、以債務(wù)去抵銷債務(wù)。.6信譽(yù)發(fā)明是指新發(fā)明一種信譽(yù)流通工具，添加對他人提供信譽(yù)，最典型的是專業(yè)銀行在吸收原始存款的根底上的派生存款，利用派生存款去貸款，原始存款構(gòu)成專業(yè)銀行的預(yù)備金，中央銀行利用信譽(yù)渠道：經(jīng)過根底貨幣發(fā)明貨幣供應(yīng)的信譽(yù)流通工具，專業(yè)銀行以中央銀行提供的信譽(yù)工具為根底，另外發(fā)明一種流通工具供客戶運(yùn)用，原始存款發(fā)明貸款和法定存款預(yù)備金。 銀行一方面吸收存款，另一方面又以吸收的存款發(fā)放貸款。資金反復(fù)進(jìn)出銀行，使銀行存款數(shù)量不斷擴(kuò)張，存款貨幣也就被銀行體系發(fā)明出來。即一筆貨幣存入商業(yè)銀行后會(huì)不斷地被貸出、存入、再貸出。商業(yè)銀行在支票流通和轉(zhuǎn)帳結(jié)算的過程中，貸款轉(zhuǎn)化為派生存款，商業(yè)銀行可以

8、利用派生存款再增發(fā)新的貸款，又產(chǎn)生新的派生存款而每一次存款的派生都添加了商業(yè)銀行的資產(chǎn)=1/ r 。.續(xù)前 存款貨幣的發(fā)明必需具備兩個(gè)必要的前提條件：一是個(gè)銀行對于所吸收的存款只需保管一定比例的預(yù)備金；二是銀行清算體系的構(gòu)成。 假設(shè)用D表示存款總額，以D表示經(jīng)過派生的存款變動(dòng)額，以R表示原始存款的變動(dòng)額，以rd表示法定存款預(yù)備金率 D= D +R D= D/ rd D/R=1/ rd.4.直接融資與間接融資金融中介金融市場資金的需求方居民貸款企業(yè)借款政府發(fā)債資金供應(yīng)方居民企業(yè)政府直接融資居民企業(yè)提供勞動(dòng)支付報(bào)酬間接融資間接融資買賣債券發(fā)行股票向居民企業(yè)貸款投資買國債儲(chǔ)蓄買股票債券基金發(fā)股票債券

9、.直接融資不經(jīng)過任何金融中介而直接流向赤字部門，直接使儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。但是，金融資產(chǎn)需求變現(xiàn)，其特征是流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性。間接融資，資金經(jīng)過某種金融中介的作用后流向赤字部門。居民首先將資金的運(yùn)用權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行或其他金融部門，并獲得一種金融資產(chǎn)存款憑證然后金融機(jī)構(gòu)再將資金貸給企業(yè)或投資證券。貨幣性金融中介購入最初借款人所發(fā)行的原始證券，然后發(fā)明出現(xiàn)金和存款貨幣等本身負(fù)債，即所發(fā)行的金融資產(chǎn)是作為交換媒介和支付手段的貨幣。.三、股份公司和股份信譽(yù)1.股份信譽(yù) 股份信譽(yù)的自動(dòng)者是具有社會(huì)資本性質(zhì)的股份公司。股份信譽(yù)的主體是公司的發(fā)起人，普通是大股東、持有部分股票的公司員工、經(jīng)過招股公開募集的社會(huì)公

10、眾持股者-投資者；客體是經(jīng)過市場中介機(jī)構(gòu)按照公允價(jià)值評價(jià)的公司資產(chǎn)。股份公司將公司資產(chǎn)分為等額股份，并按照評價(jià)機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)的評價(jià)。按照公允價(jià)值確定公司資產(chǎn)凈值。 股份公司經(jīng)過發(fā)行股票籌集所需的資金，對于投資者出資得到資產(chǎn)股票；對公司屬于負(fù)債。但是，不用歸還可以永遠(yuǎn)運(yùn)用，只需分配股息。股票是股份公司發(fā)行的一切權(quán)證書，持有它就是公司的股東，股票的根本特征是按照股份分配股息，持有股票者不能退股。但是，公司在承銷商的謀劃下上市，成為上市公司，那么其股票可以在股票市場上轉(zhuǎn)讓，重新獲得貨幣。.2.股票的普通分類一普通股1收益分配，有權(quán)分配企業(yè)的稅后凈收益2控制權(quán)，可以投票選舉董事組成董事會(huì)。3股份先買權(quán)，增

11、發(fā)新股時(shí)，現(xiàn)有股東可以優(yōu)先購買。公司按股東持有的股數(shù)發(fā)給認(rèn)股權(quán)證。二優(yōu)先股：發(fā)行時(shí)規(guī)定收益，并具有累積性質(zhì)，當(dāng)年不能按規(guī)定付足，差額在下年度累積一并支付。具有可轉(zhuǎn)換性，可按照一定比例轉(zhuǎn)換為普通股，結(jié)果優(yōu)先股減少，普通股添加，可降低普通股的每股盈利額。不能參與公司的日常運(yùn)營.對上市公司來說，分藍(lán)籌股和生長股，前者為資本雄厚或根底產(chǎn)業(yè)類的上市公司，有穩(wěn)定的股息收益的大盤股；后者為收益較高的生長較快的新興產(chǎn)業(yè)類的上市公司股票。香港上市有國有股的公司被成為紅籌股，在新加坡上市的中資公司被稱為龍籌股。.3.股票的特點(diǎn)1.憑期性，股票一經(jīng)發(fā)行，便具有不可返還性，公司在股票就存在，公司破產(chǎn)清算，也只能根據(jù)公

12、司當(dāng)時(shí)的財(cái)富情況，給股票持有者有限的補(bǔ)償。2.風(fēng)險(xiǎn)性，普通說股票投資的收益率很高，但是高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存。公司運(yùn)營好有較高的收益，差那么不分紅，假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)股票持有者受損失。3.流動(dòng)性，指變現(xiàn)才干。不同投資者對風(fēng)險(xiǎn)與收益估價(jià)不同，引起投資偏好不同，導(dǎo)致股價(jià)的動(dòng)搖。.四、國家信譽(yù)與國債1.國家信譽(yù)自動(dòng)者是具有管理國家職能的政府；它是政府以債務(wù)人的身份，籌集資金的一種借貸行為，表現(xiàn)為資本市場上的債務(wù)添加。2.特點(diǎn)：1主體是政府，是債務(wù)人；債務(wù)人是全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體和個(gè)人。2國家作為非消費(fèi)單位，只能利用稅收獲得收入或發(fā)行國債。國債是以國家信譽(yù)為擔(dān)保，向社會(huì)法人、居民等發(fā)行的債務(wù)憑證。根據(jù)期限長短或發(fā)行

13、者分國庫券和公債券，國庫券普通是指一年內(nèi)歸還的短期債券；公債券是指長期國債券或非政府發(fā)行的債券。3市場經(jīng)濟(jì)下，發(fā)行長期國債是彌補(bǔ)財(cái)政預(yù)算赤字的手段，所籌集資金多用于根底設(shè)備、公用事業(yè)開支及社會(huì)福利等，短期國庫券主要央行在公開市場上作為宏觀調(diào)控工具。.3.債券的性質(zhì)在當(dāng)代債券被以為是一種債務(wù)工具，政府或公司發(fā)行，先接受一筆借款，并承諾未來按載明日程支付利息。國債由政府擔(dān)保，屬于“金邊債券債券普通可以轉(zhuǎn)讓，在二級市場上進(jìn)展買賣。所以，具有歸還性、流通性、收益性。由于債券屬于固定收益證券，受市場利率的影響，價(jià)錢會(huì)動(dòng)搖。償本付息的主要途徑是靠如今或未來納稅，納稅負(fù)擔(dān)由法人和公眾分擔(dān)。當(dāng)發(fā)行者財(cái)政情況差

14、時(shí)，當(dāng)債券發(fā)行者不能按期支付利息或本金，或違反合同的其他條款，違約就發(fā)生了，此時(shí)債券持有者的權(quán)益受損。.4.債券利率當(dāng)期利率：指票面利率與證券當(dāng)期市場價(jià)錢的比率。 當(dāng)期收益率=票面利息/證券市場價(jià)錢100% 如某10年期債券面值為1000元，當(dāng)前市價(jià)為920元，票面利率為每年60元，當(dāng)期年利率為60/920=6.4%平均收益率實(shí)踐收益率：指證券整個(gè)有效期內(nèi)，每年凈收益即票面利息與年平均資本損益之和同市場價(jià)錢買者的本金的比率 平均收益率=凈收益/市場價(jià)錢100%=年票面利息+平均資本損益/市場價(jià)錢100%.五、消費(fèi)信譽(yù)1定義 消費(fèi)信譽(yù)是企業(yè)，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的

15、信譽(yù)，有賒銷，分期付款住房，汽車貸款等中長期。具有數(shù)額小，非消費(fèi)性違約高的特點(diǎn)。2.作用： 帶動(dòng)消費(fèi)而拉動(dòng)需求，花明天的錢改善今天的生活，可引致過旺需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；提高商業(yè)以后競爭力。帶動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)。和盈利方式的改動(dòng)。.六、民間信譽(yù)1.定義： 民間融資屬于民間信譽(yù)，是一種古老的信譽(yù)方式，民間信譽(yù)泛指非官方的信譽(yù)。中提出了“欲貸以治產(chǎn)業(yè)者，均授之。除其費(fèi)，計(jì)其所得受息，毋過歲什一。貸款從事商品消費(fèi)，利息是借款人的收入扣除本錢后，年利潤額的非常之一。這證明我國古代對私人放債取息持一定態(tài)度。 民間信譽(yù)是我國居民之間獨(dú)立進(jìn)展的貨幣資金借貸行為，包括民間的貨幣和實(shí)物的借貸、民間的商業(yè)信譽(yù)、民間的“合會(huì)

16、、“抬會(huì)，現(xiàn)代普通就是指民間貨幣借貸。這種借貸發(fā)生在消費(fèi)者個(gè)人之間、個(gè)體經(jīng)濟(jì)和私營經(jīng)濟(jì)；消費(fèi)者個(gè)人與私人經(jīng)濟(jì)之間；私營經(jīng)濟(jì)之間的信譽(yù)主客體之間。 存在的方式有：私人之間的直接貨幣借貸；私企之間有中介人的貨幣借貸，有一定組織程序的貨幣“合會(huì)，以實(shí)物作抵押獲得借款的“典當(dāng)。.2.民間信譽(yù)的方式1).私人之間的直接貨幣借貸一方是本人暫時(shí)盈余者；另一方是暫時(shí)短缺者，基于信譽(yù)而發(fā)生。2).有中介人的貨幣借貸，由專門穿線搭橋的中介人引見，他們具有聯(lián)絡(luò)、征信、促成的“掮客作用。這類借貸具有經(jīng)常性和固定性的特征。信譽(yù)空間間隔較近。這類民間信譽(yù)不表現(xiàn)為一邊吸收存款，一邊進(jìn)展貸款的方式。所以，后續(xù)資金添加主要靠擴(kuò)

17、展集資規(guī)模。.3).有一定組織程序的貨幣“合會(huì)的相互借貸，假設(shè)干當(dāng)事人按照一定組織程序舉行，發(fā)起人稱“會(huì)主，參與者叫“會(huì)腳，會(huì)主以發(fā)起人身份優(yōu)先獲得“會(huì)金，首先成為借款人，參與者首先成為貸款人，按照歸還“本利和的特點(diǎn)，這種信貸的目的是處理資金困難。一切利率具有較大的彈性，區(qū)域性資金需求旺盛的地方，就有高利貸的性質(zhì)。4).典當(dāng)是以實(shí)物作抵押獲得貸款的行為。這類信譽(yù)活動(dòng)既涉及消費(fèi)領(lǐng)域也有生活領(lǐng)域，還具有投機(jī)性。.七、國際信譽(yù)1.國際之間的銀行信譽(yù)，不是吸收存款和發(fā)放貸款，主要表現(xiàn)為銀行發(fā)明信譽(yù)貨幣，并把它以貨幣資本的方式支付或貸放給國外需求者。并把鑄幣稅納入到資本輸出的國家收入中。2.國際之間的銀行信譽(yù)分兩類： 1國外商業(yè)性借貸，出口信貸、債券發(fā)行政府貸款、補(bǔ)償貿(mào)易和國際租賃。 2國外直接投資，一國資本直接投資于另一國企業(yè)的一種資本流動(dòng)方式。 也有經(jīng)過購買股權(quán)的方式進(jìn)展對國外金融資產(chǎn)的投資.3.國際之間的政府信譽(yù) 國際之間的政府信譽(yù)通常以兩種方式存在，一是一國的政府或社會(huì)公眾貸款給另一國的政府；二是一國的政府或社會(huì)公眾購買另一國的國債券，這種國際之間的政府信譽(yù)，提供信譽(yù)一方是資本輸出，構(gòu)成對一國的債務(wù)；接受一方是資本輸入，構(gòu)成對一國的債務(wù)。 國際間貨幣的借貸要經(jīng)過外匯收支這部分，外匯收支對貨幣流通的影響