1、第一節(jié) 租金的性質及構成要素第二節(jié) 租金的計算學習內容第九章 金融租賃的租金.第九章 金融租賃的租金了解租金的性質掌握租金的構成要素和影響要素了解租金的支付方式掌握租金的計算方法學習目的.租金是租賃機構經過轉讓某種資產的運用權而分次獲得的補償和收益，也就是承租人因運用租賃物件而支付給租賃機構的費用。.第一節(jié) 租金的性質及構成要素一、租金的性質二、租金的構成要素三、影響租金總額的要素四、租金支付方式.一、租金的性質租金包括兩種性質租賃的租金，一種是資產一切權發(fā)生轉移，如融資性租賃；另一種是資產一切權不發(fā)生轉移，而只是運營運用權發(fā)生轉移，如運營性租賃。不論租賃的方式如何，租賃的性質由商品經濟的特點

2、所決議，即按照等價原那么去進展。.一、租金的性質租金的性質從外表看，表達了在商品經濟條件下，出租人和承租人之間的一種商品交換關系。本質是承租人對租賃物件占有權和運用權獲得期間而付出的等價。租金新的內涵：不僅是商品交換的價錢，還是融通資金的價錢，具有貸款本息的性質。.二、租金的構成要素租金確實定以耗費在租賃資產上的價值為根底，根據租賃市場的供求關系而確定。出租人耗費在租賃資產上的價值包括三個部分：一是租賃設備的購置本錢或概算本錢；二是為購買租賃設備對外融資而支付的利息；三是開展租賃業(yè)務必需的營業(yè)費用。.二、租金的構成要素一租賃設備的購置本錢租賃物件的購置本錢，是構成租金的主要部分，普通包括租賃資

3、產的貨價、運輸費、保險費、安裝調試費等內容。.二、租金的構成要素1、設備價款租賃設備的購價，普通是根據市場行情，由出租人和承租人協商確定。2、購買費用購買費用主要指運輸費和保險費等。假設設備從國外進口，購價普通指到岸價CIF；假設是離岸價FOB，應該在貨價上加上運費和保險費作為設備價款；假設是運費在內價C&F，那么應加上途中保險費作為設備價款。.二、租金的構成要素3、設備殘值設備殘值價款不應成為構成租金的內容，應從租賃設備的總本錢中扣除。殘值具有很大的不確定性，有著很大的商討空間，出租人普通會低估殘值，而承租人普通會高估殘值。.二、租金的構成要素二租賃期間的利息租賃公司為購買租賃標的資產從不同

4、的渠道籌措資金，租賃期間的利息是指出租者為承租者購置設備從金融機構借款所需支付的利息，是租金的一項重要構成要素。利率高低取決于簽署租賃合同時金融市場的行情、資金的來源、租賃公司籌措資金的才干和利差風險費等不確定要素。.二、租金的構成要素三營業(yè)費用營業(yè)費用指出租人辦理租賃業(yè)務過程中所支出的費用，包括辦公費、業(yè)務人員工資、差旅費和必要的盈利。.三、影響租金總額的要素1融資利率。利率越高，租金總額就越大；反之就越小。2租賃期限。租期越長，租金總額就越大。3付租間隔期。租期間隔越長，租金總額越大。4保證金的支付數量與結算方式。保證金越多，租金總額越小。保證金沖減租賃設備購置本錢時，租金總額較小。5支付

5、幣種。采用利率高、匯率高的幣種，租金總額就高。6付租方式。.四、租金支付方式一租金的支付時間普通而言，租金的支付有三種方式：一是期初付租，即承租人在各付租間隔期期初支付租金，在期初付租的情況下，第一期租金在起租日即需支付。二是期末付租，即承租人在各付租間隔期期末支付租金，這種方式使租金支付時間向后推遲了整整一個間隔期。三是有付租寬限期的期末付租，從起租日起，確定一個期限作為承租人付租寬限期，寬限期內，承租人可以不支付租金，但要計息，寬限期的利息可參與租賃物件總本錢中，然后再計算租金。.四、租金支付方式二均等支付和不均等支付均等支付是指每期支付的租金一樣；不均等支付就是根據承租人詳細資金情況而商

6、定的各期租金數。.四、租金支付方式三租金的貨幣種類租金支付貨幣的運用原那么是：以什么貨幣簽署租賃合同，就以什么貨幣完成支付行為。.四、租金支付方式四租金付款方式租金的付款方式可采用期票或銀行匯款。到規(guī)定日期才干領取商品或貨幣的票據 定期支付貨幣的票據。期票一經發(fā)出，出票人就負有絕對付款的義務，如到期不予支付，受款人有權訴諸法庭。 .四、租金支付方式五租金的支付日期1起租日。即租賃期的起算日。2租金的支付日期。租金支付日期確實定，國際上習慣做法是“算尾不算頭。六租金的提早支付問題.第二節(jié) 租金的計算一、現值二、租金的計算方法三、租金計算中應留意的問題四、租金計算中的貼現率.一、現值一現值的概念所

7、謂現值，是指在一定利率條件下，未來一定量資金按一定的貼現率貼現為如今的價值。為什么要計算現值？貨幣具有時間價值，不同時點的現金流的價值是不同的，因此要想比較和相加，必需將不同時點上的現金流換算為同一時點上的現金流，通常采用的方法是計算現值。.一、現值二單一現金流量現值的計算.一、現值舉例：某人如今將100元錢存入銀行，年利率為10%，一年后的本例和為：FV=100(1+10%)=110元如今問，一年后的110元錢，在年利率為10%的條件下，如今值多少錢？PV=110(1+10%)-1 =1100.909=99.99100元貼現的含義：就是將一定量利息從未來現金流中扣除。.一、現值三多筆現金流量

8、的現值現值 C1 C2 Cn.一、現值四年金年金是指在某一確定的期間內，每隔一固定時期就發(fā)生的等額的現金流量。年金能夠發(fā)生在每期的期末、也能夠發(fā)生的每期的期初。例如，養(yǎng)老金、保險金、分期付款、租金、利息、折舊等都采取年金的方式。.一、現值五年金的現值年金現值是將未來每期的現金流量進展折算計算現值，然后再把這些現值進展加總。其計算公式為：.一、現值六永續(xù)年金的現值CCCC021CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC2CCCC12CCCC012CCCC012CCCC永續(xù)年金現值的計算公式：.二、租金的計算方法年金法是以現值實際為根底的租金計算方法，即將一項租賃資產在未

9、來各租期內的租金按一定的利率換算成現值，使其現值總和等于租賃資產本錢的租金計算方法。年金法有等額年金法和變額年金法。NPV=0.二、租金的計算方法年金法等額年金法變額年金法期末支付租金期初支付租金等差遞增變額年金法等差遞減變額年金法等比遞增變額年金法等比遞減變額年金法.二、租金的計算方法1、等額年金法所謂等額年金法，是以現值實際為根底，從租賃開場的那個年份起，每隔一段時間向出租人支付等額租金的一種租金支付方式。承租人定期支付等額租金，租賃期滿，出租人收取的租金現值總額應正好等于租賃設備的本利和。等額年金法有期初等額年金法和期末等額年金法兩種計算方法。.二、租金的計算方法1期初等額年金法期初等額

10、年金法，又稱先付法，租金是在租賃期開場后的每期期初支付，屬于即付年金性質，假定每期利率i用表示，租賃資產的價值用PV表示，租期用n表示，那么每期租金R可以用如下方法求得。.二、租金的計算方法時期 0 1 2 3 n-1 n現金流出 -PV 現金流入 R R R R R 根據定義，以下等式成立：.二、租金的計算方法例題：某租賃公司將價值為10萬元的一臺設備出租給一消費企業(yè)運用，租期為3年，每半年支付一次租金，租金于每期期初支付，年利率為10%。要求：計算承租企業(yè)每期支付的租金。.二、租金的計算方法年利率為10%的復利現值系數表：時期 1 2 3 4 5 6現值系數0.909 0.826 0.75

11、1 0.683 0.621 0.564年利率為5%的復利現值系數表：時期 1 2 3 4 5 6現值 系數0.952 0.907 0.864 0.823 0.783 0.746.二、租金的計算方法年利率為10%的年金現值系數表：時期 1 2 3 4 5 6現值系數0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.356年利率為5%的年金現值系數表：時期 1 2 3 4 5 6現值 系數0.952 1.860 2.723 3.546 4.329 5.076.二、租金的計算方法假設承租企業(yè)每期支付的租金為A，那么三年內承租企業(yè)支付租金的現金流量為：期數 0 1 2 3 4 5 6租金

12、 A A A A A A.二、租金的計算方法根據題意，有以下等式成立，即100000A+A0.952+A0.907+A0.864+A0.823+A0.783 A(1+0.952+0.907+0.864+0.823+0.783) A5.329A1000005.329 18765.25 元或者：100000A1+ (PA/A,5%,5) A1+4.329A1000005.32918765.25元.二、租金的計算方法2期末等額年金法期末等額年金法，又稱后付法，租金是在租賃期開場后的每期期末支付，屬于普通年金性質，假定每期利率i用表示，租賃資產的本利和用PV表示，租期用n表示，那么每期租金可以用如下方

13、法求得。.二、租金的計算方法時期 0 1 2 3 n現金流出 -PV 現金流入 R R R R 根據定義，以下等式成立：.二、租金的計算方法.二、租金的計算方法例題：某租賃公司將價值為100000元的一臺設備出租給一消費企業(yè)運用，租期為3年，每半年支付一次租金，租金于每期期末支付，年利率為10%。要求：計算承租企業(yè)每期支付的租金。.二、租金的計算方法年利率為10%的復利現值系數表：時期 1 2 3 4 5 6現值系數 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564年利率為5%的復利現值系數表：時期 1 2 3 4 5 6現值系數 0.952 0.907 0.864 0.

14、823 0.783 0.746.二、租金的計算方法年利率為10%的年金現值系數表：時期 1 2 3 4 5 6現值系數0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.356年利率為5%的年金現值系數表：時期 1 2 3 4 5 6現值 系數0.952 1.860 2.723 3.546 4.329 5.076.二、租金的計算方法假設承租企業(yè)每期支付的租金為A，那么三年內承租企業(yè)支付租金的現金流量為：期數 0 1 2 3 4 5 6租金 A A A A A A.二、租金的計算方法根據題意，有以下等式成立，即100000A0.952+A0.907+A0.864+A0.823+A 0

15、.783+A0.746 A(0.952+0.907+0.864+0.823+0.783+0.746) A5.075A1000005.07519704.43元或者：100000A(PA/A,5%,6) A5.075A1000005.07519704.43元 .二、租金的計算方法2、變額年金法所謂變額年金法是指運用年金法，從第2期開場，使每期租金比前1期按照一定規(guī)律添加或減少的租金計算方法。.二、租金的計算方法1等差變額年金法所謂等差變額年金法是指運用年金法，從第2期開場，使每期租金比前1期添加或減少一個常數d的租金計算方法。等差變額年金法的計算公式推導如下：由于每期租金比前一期添加一個常數d，因

16、此有：R1= R1R2= R1+dR3= R2+d=R1+2dRn=R1+(n-1)d.二、租金的計算方法那么：2-1式兩邊同時乘以1/1+i，得：2-1式減去2-2式，得：2-12-22-3.二、租金的計算方法2-3式兩邊同時乘以1+i，整理得：2-4.二、租金的計算方法2-4式兩邊同時除以 得：2-5.二、租金的計算方法2-6.二、租金的計算方法2-6式可進一步改寫為：2-7.二、租金的計算方法2-7式即是等差變額年金法第1期租金的計算公式。等式中的d表示每期租金比前一期租金添加或減少的常數。當d大于0時，是等差遞增變額年金法；當d小于0時，是等差遞減變額年金法；當d等于0時，是等額年金法

17、。.二、租金的計算方法根據第1期租金，可求出其他各期租金和租金總額。.二、租金的計算方法2等比變額年金法等比變額年金法是指運用年金法，并從第2期開場，使每期租金與前1期租金的比值是同一個常數q的租金計算法。等比變額年金法的計算公式推導如下：由于每期的租金與前一期的租金等于同一個常數q，因此：R1= R1R2=R1qR3 =R1q2Rn=R1qn-1.二、租金的計算方法那么有：.二、租金的計算方法上式中的q表示每期租金與前期租金的比值，當q大于1時，是等比遞增變額年金法；當q小于1時，是等比遞減變額年金法；當q等于1時，是等額年金法。租金總額的計算公式如下：.三、租金計算中應留意的問題一租賃工程

18、概算本錢的調整概算本錢是出租人和承租人在簽署租賃合同時，根據租賃資產的價錢再加上有關費用，如運輸費、保險費等匡算出來的本錢。由于概算本錢是匡算出來的，因此，當實踐支出發(fā)生以后，概算出的租金和保證金應根據實踐支出做出相應的調整。.三、租金計算中應留意的問題二租賃手續(xù)費的計算方式租賃手續(xù)費是租賃公司的一項收入，其目的是為了彌補租賃業(yè)務發(fā)生的營業(yè)支出。租賃手續(xù)費的計算方法有以下幾種：1.按租賃設備價款單獨計算，并于租賃業(yè)務開場時一次性收取。 租賃手續(xù)費=租賃設備的本錢手續(xù)費率.三、租金計算中應留意的問題2.按租金總額單獨計算，并于租賃業(yè)務開場時一次性收取。 租賃手續(xù)費=租金總額手續(xù)費率3.將手續(xù)費納

19、入利率，提高租賃利率程度，在租賃期內并入租金分次收取。在此情況下，計算租金實踐運用的利率會上升，租金總額會添加。 實踐利率=原定利率+租賃手續(xù)費率.三、租金計算中應留意的問題4.將租賃手續(xù)費計入設備概算本錢，在租賃期內逐漸收回。這種計算方法實踐添加了租賃工程的概算本錢，會在一定程度上添加承租人的租金負擔。 設備概算本錢=原設備本錢+租賃手續(xù)費5.將租賃手續(xù)費率換算成年費率，再納入利率計算。 實踐利率=原定利率+租賃手續(xù)費率平均貸 款期限.三、租金計算中應留意的問題三租賃保證金租賃保證金是租賃公司向承租人收取的作為其及時、足額交付租金的保證資金。租賃保證金的處置方式：1.在計算租金時，將承租人已

20、交納的保證金從概算本錢中減去；2.將保證金沖減最后一期的租金。.三、租金計算中應留意的問題四租賃物件殘值的處置在租金計算中，殘值應從租賃設備的原價中減去，國際上普通按原值的1020%計算殘值。.四、租金計算中的貼現率在租金的計算中，貼現率是一個關鍵要素。由于貼現率的內涵不同，貼現率確實定也不同。.四、租金計算中的貼現率一貼現的含義及貼現率的內涵貼現是指以一定的貼現率對未來現金流量進展貼現，其本質是就是將未來現金流入量中超越現金流出量的部分扣除，因此，貼現率要根據未來現金流量中的扣除部分的內容確定，這一扣除部分表達為現金流入量與現金流出量之間的差額。就租賃而言，現金流出量表達為租賃設備購置本錢，

21、未來現金流入量表達為租金，因此，租金與租賃設備本錢之間的差額就取決于租金的構成。.四、租金計算中的貼現率1.租金等于租賃設備本錢加利息加利潤在此情況下，租賃手續(xù)費單獨收取，扣除部分只需債務人要求的利息和股東要求的利潤，貼現率就是投資者包括債務人和股東要求的收益率.四、租金計算中的貼現率2.租金等于租賃設備本錢加利息加利潤租賃手續(xù)費在此情況下，租賃手續(xù)費合并在租金中一并收取，扣除部分除了債務人要求的利息和股東要求的利潤外，還包括租賃手續(xù)費，貼現率就是在投資者要求的收益率的根底上，再加上一部分手續(xù)費率，該部分手續(xù)費率足以保證從未來的租金收入收回租賃手續(xù)費。.四、租金計算中的貼現率二貼現率確實定1.租賃手續(xù)費單獨收取的情況租賃手續(xù)費也就是租賃公司的營業(yè)支出。在租賃手續(xù)費單獨收取時，租賃手續(xù)費不計入租金，此時的貼現率僅為租賃業(yè)務的收益率。.四、租金計算中的貼現率通常，租賃設備的投資來自于兩部分：一是債務人的投資，如向銀行借款、發(fā)行債券等；二是租賃公司股東的投資