1、第二章 大數(shù)投資概述第一節(jié) 大數(shù)投資操作框架1.1以概率抽樣方法選擇樣本企業(yè)1.2以股票估值作為構(gòu)建投資組合的成本基準(zhǔn)1.3以長(zhǎng)期視角確定投資時(shí)限1.4以投資策略和交易法則增強(qiáng)投資收益第二節(jié) 大數(shù)投資基本原理2.1立足于投資國(guó)民經(jīng)濟(jì)確保投資整體安全2.2投資上市公司的價(jià)值增值原理第三節(jié) 投資上市公司的盈利模式3.1凈資產(chǎn)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的二元收益模式3.2復(fù)利收益模式第四節(jié) 大數(shù)投資的有效性得到長(zhǎng)期實(shí)踐的檢驗(yàn)4.1“指數(shù)化投資”驗(yàn)證組合投資有效4.2國(guó)外證券市場(chǎng)驗(yàn)證低估值構(gòu)建投資組合可增強(qiáng)投資收益4.3中國(guó)證券市場(chǎng)驗(yàn)證低估值構(gòu)建投資組合可增強(qiáng)投資收益第一節(jié) 大數(shù)投資操作框架一、什么是大數(shù)投資：

2、 大數(shù)投資是以概率抽樣方法選擇少數(shù)必要數(shù)量的上市公司構(gòu)建投資組合擬合投資全部上市公司的投資方法。 按照大數(shù)投資原理，購(gòu)買股票只是投資上市公司的形式而已，實(shí)質(zhì)是通過投資上市公司對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行投資，以概率抽樣方法選擇企業(yè)能達(dá)到以投資數(shù)量不多的上市公司組合投資全部上市公司的結(jié)果，由于全部上市公司盈利水平高于全國(guó)所有企業(yè)盈利水平，擬合投資全部上市公司長(zhǎng)期就能獲得穩(wěn)定而較高的投資收益。 構(gòu)建投資組合選擇企業(yè)時(shí)依據(jù)概率抽樣這種統(tǒng)計(jì)方法而不是依賴投資人個(gè)人判斷能力，因此不要求投資人必須具備能夠優(yōu)選企業(yè)的主觀能力，任何人只要按照概率抽樣的方法客觀選擇企業(yè)即可，普通投資人因此也能采用這一投資方法。 參照大數(shù)法則

3、以及以往的實(shí)際統(tǒng)計(jì)結(jié)果，投資組合中企業(yè)的必要數(shù)量應(yīng)該在30家以上，大數(shù)投資是以整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)并進(jìn)行優(yōu)化選擇的投資。二、投資具體框架：三要素投資。(1)組合投資-投資30家（從30個(gè)行業(yè)群選擇）以上企業(yè)（資金均衡配置，投資于一家企業(yè)的資金上限為全部投資的5%。組合投資接近于投資全部上市公司，而全部上市公司的凈資產(chǎn)收益水平明顯高于全國(guó)所有企業(yè)的凈資產(chǎn)收益水平） (2)合理估值下投資-25倍市盈率以下或2.5倍市凈率以下投資（大企業(yè)20倍市盈率以下或2倍市凈率以下。財(cái)務(wù)調(diào)整或其他因素導(dǎo)致估值改變的需重新評(píng)估；極少數(shù)行業(yè)企業(yè)估值適當(dāng)調(diào)整，例如鋼鐵10倍市盈率以下）。(3)長(zhǎng)期持有-獲取由內(nèi)生價(jià)值（

4、企業(yè)凈利潤(rùn)）和外生價(jià)值（再融資權(quán)益轉(zhuǎn)移的凈資產(chǎn)）共同產(chǎn)生的凈資產(chǎn)收益及利得收益。 投資人需耐心等待投資機(jī)會(huì)，在股票市場(chǎng)價(jià)格低于其價(jià)值時(shí)買進(jìn)，而一旦買入股票后，同樣需要耐心持有股票，直到股票價(jià)格嚴(yán)重高于其價(jià)值時(shí)賣出。1.1以概率抽樣方法選擇樣本企業(yè) 組合投資就是選擇一組上市公司的樣本企業(yè)進(jìn)行投資，這樣一組樣本企業(yè)總體凈資產(chǎn)狀態(tài)及收益水平應(yīng)與全部上市公司總體凈資產(chǎn)狀態(tài)及收益水平相當(dāng)，它可以根據(jù)統(tǒng)計(jì)概率抽樣原理選擇出來，其中概率抽樣中的分層抽樣方法是從30個(gè)以上行業(yè)中選出30家以上企業(yè)構(gòu)建一個(gè)組合投資，然后將全部投資均衡配置于組合中的企業(yè)。1.2以股票估值作為構(gòu)建投資組合的成本基準(zhǔn)估值是指股票價(jià)格與

5、價(jià)值的比值，股票估值指標(biāo)有市凈率和市盈率等多種指標(biāo)，市凈率是某一單位股票價(jià)格與其同一單位股票凈資產(chǎn)的比值；市盈率是某一單位的股票價(jià)格與其同一單位股票凈利潤(rùn)的比值。選擇上市公司構(gòu)建投資組合以其凈資產(chǎn)及其盈利為其價(jià)值基準(zhǔn)，但購(gòu)買這些凈資產(chǎn)時(shí)需要以股票價(jià)格支付，而股價(jià)通常高于其凈資產(chǎn)，也就是說，需要以溢價(jià)為成本進(jìn)行投資，溢價(jià)高低意味著成本高低，市凈率與市盈率是表現(xiàn)投資溢價(jià)水平高低的直接指標(biāo)，其結(jié)果表明了投資企業(yè)成本的高或低。1.3以長(zhǎng)期視角確定投資時(shí)限長(zhǎng)期投資是指長(zhǎng)期持有投資組合并以此計(jì)算投資收益。投資企業(yè)并且以上市公司的組合投資擬合對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行投資，是以凈資產(chǎn)及其盈利所帶來的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)為基礎(chǔ)

6、的，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)及其凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)是個(gè)漸進(jìn)的過程，所以投資本身就蘊(yùn)涵長(zhǎng)期投資的要求。上市公司股價(jià)變化與其收益以及凈資產(chǎn)并不同步變化的特點(diǎn)，更是決定了組合投資必須長(zhǎng)期投資才能獲得合理投資收益甚至獲得超額投資收益。1.4以投資策略和交易法則提高投資收益1.投資策略可實(shí)現(xiàn)更低成本構(gòu)建投資組合的目標(biāo)投資策略是實(shí)施投資的方略，是按照概率抽樣方法以及估值原則構(gòu)建投資組合以及調(diào)整投資組合的實(shí)施方案。構(gòu)建投資組合有兩個(gè)基本條件，一個(gè)是按照概率抽樣方法選擇樣本企業(yè)構(gòu)建擬合全部上市公司的投資組合，一個(gè)是構(gòu)建投資組合需符合合理估值及其低估值要求，投資策略核心內(nèi)容是制定將這兩項(xiàng)內(nèi)容結(jié)合起來構(gòu)建投資組合的方案，投資策略

7、的核心內(nèi)容有兩點(diǎn)，一是絕對(duì)勝算策略，二是逆向操作策略。2.交易法則確保投資原則的靈活貫徹股票交易一般指股票的短期買賣，股票交易動(dòng)機(jī)往往來自于投資人的心理需要而非出自于提高投資收益的需要，因此股票交易法則重在提供一種機(jī)制，既能滿足投資人因交易沖動(dòng)而產(chǎn)生的交易需求，又能確保投資人在遵循投資原則基礎(chǔ)上進(jìn)行交易，從較低標(biāo)準(zhǔn)考慮，投資人所作的交易不會(huì)從根本上動(dòng)搖投資根本，即形式上所表現(xiàn)的短期性的買賣行為，仍然是在組合投資，低估值投資和長(zhǎng)期投資的框架下進(jìn)行，從較高標(biāo)準(zhǔn)考慮，通過交易進(jìn)一步降低投資人的投資成本，達(dá)到增強(qiáng)投資收益的目的。交易法則主要包括四項(xiàng)內(nèi)容：降低投資成本法則、永續(xù)投資法則、“三分之二上限法

8、則”和長(zhǎng)期持有法則。第二節(jié) 大數(shù)投資的基本原理 2.1立足于投資國(guó)民經(jīng)濟(jì)確保投資整體安全 通過構(gòu)建投資組合，可以擬合對(duì)全部上市公司的投資，投資全部上市公司等于并優(yōu)于對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的投資，從根本上解決了投資的整體安全問題。也就是說，立足于投資國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體，不僅能獲得安全穩(wěn)定的投資收益，而且能夠獲得超過國(guó)民經(jīng)濟(jì)平均收益水平的較高投資收益。 1.一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)是企業(yè)群體成長(zhǎng)壯大的反映2.企業(yè)創(chuàng)造收益也分享收益3.與國(guó)民經(jīng)濟(jì)共進(jìn)退的投資策略能夠消除投資恐懼4.全部上市公司的盈利水平高于全社會(huì)企業(yè)的收益水平2.2投資上市公司的價(jià)值增值原理上市公司的價(jià)值增長(zhǎng)基本來自于盈利，但投資上市公司的投資人的收益

9、則不僅來自于上市公司的盈利，而且還來自于增發(fā)等再融資中的轉(zhuǎn)移價(jià)值，前者稱之為投資者的內(nèi)生價(jià)值，后者稱之為投資者的外生價(jià)值。1.上市公司盈利能夠?yàn)橥顿Y人帶來內(nèi)生價(jià)值以凈資產(chǎn)及其盈利視角觀察上市公司，可以發(fā)現(xiàn)幾個(gè)顯著的特征。首先，不管上市公司市場(chǎng)價(jià)格如何波動(dòng)，其盈利和凈資產(chǎn)價(jià)值長(zhǎng)期是持續(xù)上漲的。其次，不管有多少個(gè)別企業(yè)虧損甚至破產(chǎn)清算，但上市公司整體是持續(xù)盈利的，且凈資產(chǎn)整體是逐步增長(zhǎng)的。再次，上市公司的盈利水平顯著高于同時(shí)期全社會(huì)企業(yè)的平均盈利水平。2.上市公司再融資能夠?yàn)殚L(zhǎng)期投資者創(chuàng)造外生價(jià)值投資能獲得外生價(jià)值是投資上市公司的獨(dú)特之處，盡管社會(huì)上的其他企業(yè)偶爾也能獲得非經(jīng)營(yíng)性收益，例如獲得政府

10、財(cái)政補(bǔ)貼收入等，但投資人能夠從企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理之外獲得有規(guī)律的和長(zhǎng)期的資產(chǎn)收益，則非上市公司的外生價(jià)值莫屬。上市公司給已有股東所帶來外生價(jià)值的原理可以通過圖1-1說明。為了清楚理解外生價(jià)值對(duì)投資收益的影響，圖1-1是通過與內(nèi)生價(jià)值進(jìn)行比較說明的。 圖1-1內(nèi)生價(jià)值和外生價(jià)值生成原理3.市場(chǎng)的隨機(jī)性能夠?yàn)橥顿Y人創(chuàng)造超額收益市場(chǎng)的隨機(jī)性既是證券市場(chǎng)整體價(jià)格的隨機(jī)波動(dòng)特性，也是個(gè)別企業(yè)股價(jià)的隨機(jī)波動(dòng)特性。市場(chǎng)向下或個(gè)別企業(yè)股價(jià)下跌，都會(huì)造成投資者賬面價(jià)值的損失，但組合投資和長(zhǎng)期投資完全可以克服這種隨機(jī)波動(dòng)造成的問題。組合代表對(duì)全部上市公司的投資，其凈資產(chǎn)長(zhǎng)期必然增長(zhǎng)，下跌的股價(jià)也必然回升。個(gè)別企業(yè)股價(jià)下

11、跌甚至倒閉清算也不影響投資組合整體資產(chǎn)的增長(zhǎng)，也就是說，市場(chǎng)的隨機(jī)性并不會(huì)對(duì)投資造成實(shí)際的損害。相反，隨機(jī)性還能帶來超額投資收益的機(jī)會(huì)，也就是說，因?yàn)橥顿Y是以上市公司的凈資產(chǎn)及估值為基礎(chǔ)的，由于組合整體的凈資產(chǎn)不斷增長(zhǎng)，隨機(jī)向下波動(dòng)時(shí)可不予理會(huì)，但市場(chǎng)隨機(jī)向上波動(dòng)時(shí)，投資者則可以自然分享其好處。第三節(jié) 投資上市公司的盈利模式3.1凈資產(chǎn)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的二元收益模式組合投資的盈利模式可稱之為二元盈利模式，即資產(chǎn)增值加利得的收益模式，如果考慮到外生價(jià)值源于利潤(rùn)的邏輯，二元盈利模式也可稱之為利潤(rùn)加利得的收益模式。投資人投資上市公司的資產(chǎn)增值來自于利潤(rùn)和外生價(jià)值的復(fù)合增長(zhǎng)，利得是股票差價(jià)所得。組合投

12、資能確保樣本企業(yè)總體有合理的利潤(rùn)收益，有較好盈利水平的企業(yè)可再融資并產(chǎn)生外生價(jià)值，利潤(rùn)與外生價(jià)值復(fù)合使原有股份凈資產(chǎn)較快增長(zhǎng)，并最終推動(dòng)價(jià)格上漲使長(zhǎng)期投資股東獲得利得收益。1.價(jià)值增長(zhǎng)源泉來源于上市公司的盈利收益。2.利得可破溢價(jià)投資上市公司的難題。3.2復(fù)利收益模式 復(fù)利通常也稱之為“利生利”，就是在持續(xù)投資中，不僅最初的投資本金產(chǎn)生利息收益，而且，已經(jīng)產(chǎn)生的利息收益可以轉(zhuǎn)成投資本金帶來新的利息收益。在一定的復(fù)利年度收益率水平下，本金收益帶來利息，利息轉(zhuǎn)化本金后使原有本金增大、使下一年的利息增加，從而形成本金和利息彼此推動(dòng)的循環(huán)。從長(zhǎng)期看，在復(fù)利收益模式下，以百分點(diǎn)為單位的年度收益率，表現(xiàn)出

13、驚人的絕對(duì)收益水平。1.投資的復(fù)利收益超過人們的直觀想象。2.投資收益復(fù)利效應(yīng)是指組合股票投資的整體表現(xiàn)。3.組合投資中的低稅費(fèi)成本支付有利于形成復(fù)利收益模式。第四節(jié) 大數(shù)投資的有效性得到長(zhǎng)期實(shí)踐的檢驗(yàn)4.1“指數(shù)化投資”驗(yàn)證組合投資有效指數(shù)化投資是指以跟蹤股票指數(shù)走勢(shì)為目標(biāo)的股票組合投資方法，組合中的股票及其權(quán)重構(gòu)成，與股票指數(shù)中的股票及其權(quán)重構(gòu)成一致。指數(shù)化投資起源于“隨機(jī)漫步”的投資理論。上個(gè)世紀(jì)60年代，美國(guó)的研究者們發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)中那些眾多所謂專家們精心挑選的組合投資的業(yè)績(jī)，并不比隨機(jī)選取一組股票的投資有更好的業(yè)績(jī)，主張隨機(jī)選擇企業(yè)股票作為投資組合的“隨機(jī)漫步”理論由此形成。4.2國(guó)外證

14、券市場(chǎng)驗(yàn)證低估值構(gòu)建投資組合可增強(qiáng)投資收益美國(guó)沃頓商學(xué)院杰里米西格爾教授對(duì)低估值構(gòu)建組合可增強(qiáng)投資收益進(jìn)行了實(shí)證研究。他計(jì)算了每年12月31日標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)中全部500家公司的市盈率（用年底的價(jià)格除以過去12個(gè)月的利潤(rùn)），將這些公司按照市盈率高低分為5組，并計(jì)算了每一組公司組合在下一年的投資收益。圖1-3 標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)的累積收益，按市盈率比較4.3中國(guó)證券市場(chǎng)驗(yàn)證低估值構(gòu)建投資組合可增強(qiáng)投資收益中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程較短，相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)而言顯得不夠成熟。就個(gè)別上市公司的表現(xiàn)而論，經(jīng)營(yíng)失范，業(yè)績(jī)低劣的企業(yè)不在少數(shù)，股票價(jià)格的波動(dòng)，相當(dāng)程度上并不反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及業(yè)績(jī)水

15、平，似乎沒有投資價(jià)值。但統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的結(jié)果證明，在滬深兩市證券市場(chǎng)中，運(yùn)用大數(shù)投資進(jìn)行系統(tǒng)操作，投資人能夠獲得較好的投資收益，而且這一投資收益水平在全球范圍比較也處于領(lǐng)先地位。1.全部上市公司持續(xù)保持較高盈利水平中國(guó)自1990年創(chuàng)建證券市場(chǎng)以來，市場(chǎng)規(guī)模有了顯著增長(zhǎng)，到2010年末滬深兩個(gè)市場(chǎng)上市公司的總數(shù)已達(dá)2100家，全部上市公司的凈資產(chǎn)達(dá)到大約11.2萬億的規(guī)模，圖1-6和圖1-7反映了上市公司20余年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)及其盈利表現(xiàn)。過去20年間，多數(shù)上市公司因其良好的經(jīng)營(yíng)狀況及業(yè)績(jī)表現(xiàn)，通過增發(fā)或配股進(jìn)行了再融資。因再融資所形成的外生價(jià)值每年大約為3%，外生價(jià)值與內(nèi)生價(jià)值復(fù)合，使長(zhǎng)期投資者所持投資

16、組合的歸屬他們的凈資產(chǎn)復(fù)利增長(zhǎng)達(dá)到年均15%的水平。在有外生價(jià)值收益的前提下，長(zhǎng)期投資人所持組合中歸屬他們的凈資產(chǎn)翻番時(shí)間由6年左右縮短至5年左右。以上市公司盈利為基礎(chǔ)的凈資產(chǎn)的較快增長(zhǎng)，奠定了長(zhǎng)期投資回報(bào)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。不僅上市公司股票價(jià)格指數(shù)長(zhǎng)期而言是上漲，而且，股價(jià)指數(shù)長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)和上漲幅度同上市公司整體收益及其資產(chǎn)的上漲趨勢(shì)和上漲幅度基本一致。圖1-8反映了上市公司凈資產(chǎn)增長(zhǎng)與市值變動(dòng)的情況。圖1-8 1993-2010上市公司凈資產(chǎn)與市值變化趨勢(shì)2.低估值構(gòu)建投資組合有更好的投資收益滬深股市上市公司盈利及凈資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)并推動(dòng)股價(jià)上漲的事實(shí)表明，組合投資可以獲得安全穩(wěn)定的投資收益，而統(tǒng)計(jì)結(jié)

17、果表明，選擇低估值企業(yè)構(gòu)建投資組合，能夠獲得超過市場(chǎng)平均水平的投資回報(bào)，這一結(jié)果可由圖1-9和圖1-10反映出來。圖1-9 投資滬深市場(chǎng)按PE估值投資收益比較圖1-10 投資滬深市場(chǎng)按PB估值投資收益比較11醉翁亭記 1反復(fù)朗讀并背誦課文，培養(yǎng)文言語感。2結(jié)合注釋疏通文義，了解文本內(nèi)容，掌握文本寫作思路。3把握文章的藝術(shù)特色，理解虛詞在文中的作用。4體會(huì)作者的思想感情，理解作者的政治理想。一、導(dǎo)入新課范仲淹因參與改革被貶，于慶歷六年寫下岳陽樓記，寄托自己“先天下之憂而憂，后天下之樂而樂”的政治理想。實(shí)際上，這次改革，受到貶謫的除了范仲淹和滕子京之外，還有范仲淹改革的另一位支持者北宋大文學(xué)家、史

18、學(xué)家歐陽修。他于慶歷五年被貶謫到滁州，也就是今天的安徽省滁州市。也是在此期間，歐陽修在滁州留下了不遜于岳陽樓記的千古名篇醉翁亭記。接下來就讓我們一起來學(xué)習(xí)這篇課文吧！【教學(xué)提示】結(jié)合前文教學(xué)，有利于學(xué)生把握本文寫作背景，進(jìn)而加深學(xué)生對(duì)作品含義的理解。二、教學(xué)新課目標(biāo)導(dǎo)學(xué)一：認(rèn)識(shí)作者，了解作品背景作者簡(jiǎn)介：歐陽修(10071072)，字永叔，自號(hào)醉翁，晚年又號(hào)“六一居士”。吉州永豐(今屬江西)人，因吉州原屬?gòu)]陵郡，因此他又以“廬陵歐陽修”自居。謚號(hào)文忠，世稱歐陽文忠公。北宋政治家、文學(xué)家、史學(xué)家，與韓愈、柳宗元、王安石、蘇洵、蘇軾、蘇轍、曾鞏合稱“唐宋八大家”。后人又將其與韓愈、柳宗元和蘇軾合稱

19、“千古文章四大家”。關(guān)于“醉翁”與“六一居士”：初謫滁山，自號(hào)醉翁。既老而衰且病，將退休于潁水之上，則又更號(hào)六一居士。客有問曰：“六一何謂也？”居士曰：“吾家藏書一萬卷，集錄三代以來金石遺文一千卷，有琴一張，有棋一局，而常置酒一壺?！笨驮唬骸笆菫槲逡粻枺魏?？”居士曰：“以吾一翁，老于此五物之間，豈不為六一乎？”寫作背景：宋仁宗慶歷五年(1045年)，參知政事范仲淹等人遭讒離職，歐陽修上書替他們分辯，被貶到滁州做了兩年知州。到任以后，他內(nèi)心抑郁，但還能發(fā)揮“寬簡(jiǎn)而不擾”的作風(fēng)，取得了某些政績(jī)。醉翁亭記就是在這個(gè)時(shí)期寫就的。目標(biāo)導(dǎo)學(xué)二：朗讀文章，通文順字1初讀文章，結(jié)合工具書梳理文章字詞。2朗讀

20、文章，劃分文章節(jié)奏，標(biāo)出節(jié)奏劃分有疑難的語句。節(jié)奏劃分示例環(huán)滁/皆山也。其/西南諸峰，林壑/尤美，望之/蔚然而深秀者，瑯琊也。山行/六七里，漸聞/水聲潺潺，而瀉出于/兩峰之間者，釀泉也。峰回/路轉(zhuǎn)，有亭/翼然臨于泉上者，醉翁亭也。作亭者/誰？山之僧/曰/智仙也。名之者/誰？太守/自謂也。太守與客來飲/于此，飲少/輒醉，而/年又最高，故/自號(hào)曰/醉翁也。醉翁之意/不在酒，在乎/山水之間也。山水之樂，得之心/而寓之酒也。節(jié)奏劃分思考“山行/六七里”為什么不能劃分為“山/行六七里”？明確：“山行”意指“沿著山路走”，“山行”是個(gè)狀中短語，不能將其割裂?！巴?蔚然而深秀者”為什么不能劃分為“望之蔚然

21、/而深秀者”？明確：“蔚然而深秀”是兩個(gè)并列的詞，不宜割裂，“望之”是總起詞語，故應(yīng)從其后斷句?！窘虒W(xué)提示】引導(dǎo)學(xué)生在反復(fù)朗讀的過程中劃分朗讀節(jié)奏，在劃分節(jié)奏的過程中感知文意。對(duì)于部分結(jié)構(gòu)復(fù)雜的句子，教師可做適當(dāng)?shù)闹v解引導(dǎo)。目標(biāo)導(dǎo)學(xué)三：結(jié)合注釋，翻譯訓(xùn)練1學(xué)生結(jié)合課下注釋和工具書自行疏通文義，并畫出不解之處?！窘虒W(xué)提示】節(jié)奏劃分與明確文意相輔相成，若能以節(jié)奏劃分引導(dǎo)學(xué)生明確文意最好；若學(xué)生理解有限，亦可在解讀文意后把握節(jié)奏劃分。2以四人小組為單位，組內(nèi)互助解疑，并嘗試用“直譯”與“意譯”兩種方法譯讀文章。3教師選擇疑難句或值得翻譯的句子，請(qǐng)學(xué)生用兩種翻譯方法進(jìn)行翻譯。翻譯示例：若夫日出而林霏開

22、，云歸而巖穴暝，晦明變化者，山間之朝暮也。野芳發(fā)而幽香，佳木秀而繁陰，風(fēng)霜高潔，水落而石出者，山間之四時(shí)也。直譯法：那太陽一出來，樹林里的霧氣散開，云霧聚攏，山谷就顯得昏暗了，朝則自暗而明，暮則自明而暗，或暗或明，變化不一，這是山間早晚的景色。野花開放，有一股清幽的香味，好的樹木枝葉繁茂，形成濃郁的綠蔭。天高氣爽，霜色潔白，泉水淺了，石底露出水面，這是山中四季的景色。意譯法：太陽升起，山林里霧氣開始消散，煙云聚攏，山谷又開始顯得昏暗，清晨自暗而明，薄暮又自明而暗，如此暗明變化的，就是山中的朝暮。春天野花綻開并散發(fā)出陣陣幽香，夏日佳樹繁茂并形成一片濃蔭，秋天風(fēng)高氣爽，霜色潔白，冬日水枯而石底上露

23、，如此，就是山中的四季?！窘虒W(xué)提示】翻譯有直譯與意譯兩種方式，直譯鍛煉學(xué)生用語的準(zhǔn)確性，但可能會(huì)降低譯文的美感；意譯可加強(qiáng)譯文的美感，培養(yǎng)學(xué)生的翻譯興趣，但可能會(huì)降低譯文的準(zhǔn)確性。因此，需兩種翻譯方式都做必要引導(dǎo)。全文直譯內(nèi)容見我的積累本。目標(biāo)導(dǎo)學(xué)四：解讀文段，把握文本內(nèi)容1賞析第一段，說說本文是如何引出“醉翁亭”的位置的，作者在此運(yùn)用了怎樣的藝術(shù)手法。明確：首先以“環(huán)滁皆山也”五字領(lǐng)起，將滁州的地理環(huán)境一筆勾出，點(diǎn)出醉翁亭坐落在群山之中，并縱觀滁州全貌，鳥瞰群山環(huán)抱之景。接著作者將“鏡頭”全景移向局部，先寫“西南諸峰，林壑尤美”，醉翁亭坐落在有最美的林壑的西南諸峰之中，視野集中到最佳處。再寫

24、瑯琊山“蔚然而深秀”，點(diǎn)山“秀”，照應(yīng)上文的“美”。又寫釀泉，其名字透出了泉與酒的關(guān)系，好泉釀好酒，好酒叫人醉?！白砦掏ぁ钡拿直惆抵型赋觯缓笠觥白砦掏ぁ眮?。作者利用空間變幻的手法，移步換景，由遠(yuǎn)及近，為我們描繪了一幅幅山水特寫。2第二段主要寫了什么？它和第一段有什么聯(lián)系？明確：第二段利用時(shí)間推移，抓住朝暮及四季特點(diǎn)，描繪了對(duì)比鮮明的晦明變化圖及四季風(fēng)光圖，寫出了其中的“樂亦無窮”。第二段是第一段“山水之樂”的具體化。3第三段同樣是寫“樂”，但卻是寫的游人之樂，作者是如何寫游人之樂的？明確：“滁人游”，前呼后應(yīng)，扶老攜幼，自由自在，熱鬧非凡；“太守宴”，溪深魚肥，泉香酒洌，美味佳肴，應(yīng)有盡

25、有；“眾賓歡”，投壺下棋，觥籌交錯(cuò)，說說笑笑，無拘無束。如此勾畫了游人之樂。4作者為什么要在第三段寫游人之樂？明確：寫滁人之游，描繪出一幅太平祥和的百姓游樂圖。游樂場(chǎng)景映在太守的眼里，便多了一層政治清明的意味。太守在游人之樂中酒酣而醉，此醉是為山水之樂而醉，更是為能與百姓同樂而醉。體現(xiàn)太守與百姓關(guān)系融洽，“政通人和”才能有這樣的樂。5第四段主要寫了什么？明確：寫宴會(huì)散、眾人歸的情景。目標(biāo)導(dǎo)學(xué)五：深入解讀，把握作者思想感情思考探究：作者以一個(gè)“樂”字貫穿全篇，卻有兩個(gè)句子別出深意，不單單是在寫樂，而是另有所指，表達(dá)出另外一種情緒，請(qǐng)你找出這兩個(gè)句子，說說這種情緒是什么。明確：醉翁之意不在酒，在乎山水之間也。醉能同其樂，醒能述以文者，太守也。這種情緒是作者遭貶謫后的抑郁，作者并未在文中袒露胸懷，只含蓄地說：“醉能同其樂，醒能述以文者，太守也?！贝司渑c醉翁亭的名稱、“醉翁之意不在酒，在乎山水之間也”前后呼應(yīng)，并與“滁人游”“太守宴”“眾賓歡”“太守醉”連成一條抒情的線索，曲折地表達(dá)了作者內(nèi)心復(fù)雜的思想感情。目標(biāo)導(dǎo)學(xué)六：賞析文本，感受文本藝術(shù)特色1在把握作者復(fù)雜感情的