1、1財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)（第三版） 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理認(rèn)知財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)3學(xué)習(xí)目標(biāo)與任務(wù) 學(xué)習(xí)目標(biāo) （1）知識(shí)目標(biāo)：在了解和熟悉財(cái)務(wù)管理概念、內(nèi)容與目標(biāo)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步熟悉企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)和財(cái)務(wù)管理環(huán)境，以及財(cái)務(wù)管理工作崗位職責(zé)與職業(yè)規(guī)范，從而加深對(duì)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)知。（2）能力目標(biāo)：能夠理解財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的區(qū)別與聯(lián)系，會(huì)運(yùn)用所學(xué)的財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)，對(duì)某個(gè)具體企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作內(nèi)容和工作環(huán)境進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，會(huì)運(yùn)用所學(xué)的財(cái)務(wù)管理職業(yè)規(guī)范知識(shí)，描述財(cái)務(wù)管理的崗位職責(zé)、行為規(guī)范和應(yīng)具有的職業(yè)道德。 學(xué)習(xí)任務(wù)1.熟悉財(cái)務(wù)管理內(nèi)容；2.理解財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；3.了解財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)；4.分析財(cái)務(wù)管理環(huán)境；5.遵守財(cái)務(wù)職業(yè)規(guī)范。4

2、難點(diǎn)與重點(diǎn)財(cái)務(wù)管理概念的理解（從資金運(yùn)動(dòng)過程來理解：財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)系）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的不同觀點(diǎn)（從企業(yè)的目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任的角度，聯(lián)系我國(guó)的實(shí)際比較那種觀點(diǎn)更合理）財(cái)務(wù)管理的方法（或稱為財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)）財(cái)務(wù)管理的組織財(cái)務(wù)管理的環(huán)境5任務(wù)引入：什么是財(cái)務(wù)管理？新學(xué)期又開始了，06級(jí)會(huì)計(jì)（1）班教室里，同學(xué)們正在忙著領(lǐng)教材和課表，李兵同學(xué)拿到課表后，驚奇的發(fā)現(xiàn)課表上有門“財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)”課程，對(duì)同座位的高健同學(xué)說，“是不是搞錯(cuò)了啊，我們不是已經(jīng)學(xué)過基礎(chǔ)會(huì)計(jì)學(xué)了嗎？財(cái)務(wù)不就是會(huì)計(jì)嗎？”高鍵說，“呵呵，你外行了吧，這叫進(jìn)一步學(xué)習(xí)，雖然財(cái)務(wù)就是會(huì)計(jì)，上個(gè)學(xué)期學(xué)的是怎么做賬，這個(gè)學(xué)期學(xué)怎么管賬唄?！毕嗯R的女同學(xué)

3、王聰笑了，說：“你們都錯(cuò)了，我聽爸爸說財(cái)務(wù)是管錢的，會(huì)計(jì)是管賬的，所以我們不僅要學(xué)會(huì)做賬，還要學(xué)會(huì)管錢啦。財(cái)務(wù)管理課程就是要教我們?cè)趺垂苠X。” 前排的女同學(xué)趙惠敏回過頭來說：“你們真是老土啊，你們沒聽說過CFO嗎？可厲害啦，月薪上百萬啦，他們可都是財(cái)務(wù)精英啊。”同學(xué)們同聲問：“什么是CFO？他們做什么啊？與財(cái)務(wù)管理課程有什么關(guān)系？”趙惠敏說：“我也不太清楚，還是問問老師吧?！庇懻撆c思考：在上面同學(xué)對(duì)話中，你贊同誰的說法？在你看來，什么是財(cái)務(wù)管理？財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)是一回事嗎？財(cái)務(wù)管理工作的內(nèi)容又是什么？談?wù)勀愕母咭?。知識(shí)準(zhǔn)備：財(cái)務(wù)管理對(duì)象、財(cái)務(wù)管理職能、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容。任務(wù)一 熟悉財(cái)務(wù)管理內(nèi)容6一、財(cái)務(wù)

4、管理對(duì)象企業(yè)財(cái)務(wù)：是指企業(yè)在再生產(chǎn)活動(dòng)中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。財(cái)務(wù)管理：簡(jiǎn)稱理財(cái)，即管理企業(yè)財(cái)務(wù)。它是基于再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。財(cái)務(wù)管理對(duì)象：財(cái)務(wù)管理以企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，即企業(yè)資金的籌集、投放、使用、收回和分配以及各該環(huán)節(jié)所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系為主要對(duì)象。我們把企業(yè)資金的籌集、資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)以及資金的退出等統(tǒng)稱為企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)。（見下圖）7 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)圖1工資及其他消耗資金固定資金（資產(chǎn)）原材料儲(chǔ)備資金在產(chǎn)品生產(chǎn)資金產(chǎn)成品成品資金資金投入籌資活動(dòng)投資活動(dòng)分配活動(dòng)供應(yīng)階段生產(chǎn)階段銷

5、售階段對(duì)外投資其他單位收回投資及收益資金退出投資者、債權(quán)人等貨幣資金貨幣資金8二、財(cái)務(wù)管理職能一般職能包括計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)、控制等五項(xiàng)。 特有職能包括籌資職能、調(diào)節(jié)職能、分配職能和監(jiān)督職能。財(cái)務(wù)管理職能是財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)本身所固有的職責(zé)和功能。目的:在于實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。 9三、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容是由企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的內(nèi)容所決定的.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容包括組織財(cái)務(wù)活動(dòng)和處理財(cái)務(wù)關(guān)系兩個(gè)方面.（一）財(cái)務(wù)活動(dòng) 1概念： 財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)資金籌集、投放、使用、收回及分配等一系列行為，其中資金的投放、使用和收回可統(tǒng)稱為投資。2主要內(nèi)容（1）籌資活動(dòng)（2）投資活動(dòng) （3）

6、營(yíng)運(yùn)活動(dòng) （4）分配活動(dòng) 3各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系四個(gè)方面的財(cái)務(wù)活動(dòng)是相互聯(lián)系、相互依存又相互區(qū)別的?；I資活動(dòng)是基礎(chǔ)，投資活動(dòng)和營(yíng)運(yùn)活動(dòng)是主體，分配活動(dòng)是資金循環(huán)的終點(diǎn)和新的起點(diǎn)。10（二）財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系的表現(xiàn)：1)企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系2)企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系3)企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系4)企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系5)企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系6)企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系7)企業(yè)與政府（稅務(wù)機(jī)關(guān)）之間的財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中， 與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。11四、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合性管理工作(是一種價(jià)值管理)財(cái)務(wù)管理與企業(yè)

7、各方面具有廣泛聯(lián)系財(cái)務(wù)管理能迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況12運(yùn)用財(cái)務(wù)管理對(duì)象、職能與內(nèi)容等相關(guān)知識(shí)解析【任務(wù)引入】中的問題：企業(yè)在實(shí)行分工、分權(quán)管理的過程中，形成了一系列專業(yè)管理，如生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、物資管理、營(yíng)銷管理、財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)管理、人事管理等。在這些專業(yè)管理中，有的側(cè)重于使用價(jià)值管理、有的側(cè)重于價(jià)值管理、有的側(cè)重于勞動(dòng)要素管理、有的側(cè)重于信息管理。財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)的對(duì)象都是企業(yè)再生產(chǎn)的資金運(yùn)動(dòng)，都是側(cè)重價(jià)值形式管理，但兩者的管理職能與具體內(nèi)容不同，會(huì)計(jì)具有核算和監(jiān)督職能，它是對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過程資金運(yùn)動(dòng)所體現(xiàn)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行核算和監(jiān)督，它通過向信息使用者提供有用的信息參與決策與管理。財(cái)務(wù)管理

8、具有籌資、調(diào)節(jié)、分配和監(jiān)督職能，它是對(duì)資金運(yùn)動(dòng)中的籌資、投資、分配和營(yíng)運(yùn)等財(cái)務(wù)活動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行組織、協(xié)調(diào)、控制和監(jiān)督，它通過價(jià)值形式這個(gè)紐帶，把企業(yè)各項(xiàng)管理工作有機(jī)地協(xié)調(diào)起來，從財(cái)務(wù)的角度保證企業(yè)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 任務(wù)解析13 任務(wù)二 理解財(cái)務(wù)管理目標(biāo)任務(wù)引入：財(cái)務(wù)管理課結(jié)束后，李兵對(duì)同座的高健說：“我有問題向你請(qǐng)教！財(cái)務(wù)管理就是對(duì)資金籌集、投放、使用、回收和分配的管理，那么，對(duì)這些內(nèi)容進(jìn)行管理的目的是什么？財(cái)務(wù)管理最終目標(biāo)是什么？”，高健回答道：“這個(gè)問題很簡(jiǎn)單嘛，企業(yè)存在的目的不就是為賺錢嗎？財(cái)務(wù)管理當(dāng)然就是以賺錢為目的了。”，“就這么簡(jiǎn)單？”李兵疑惑的說。討論與思考：你同意高健

9、同學(xué)的回答嗎？你是如何理解財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的？知識(shí)準(zhǔn)備：企業(yè)組織形式及其特點(diǎn)企業(yè)的基本目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)14一、企業(yè)組織形式及其特點(diǎn)1組織形式：根據(jù)中華人民共和國(guó)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法第二條的規(guī)定，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)是指依法設(shè)立，由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。2特點(diǎn)：（1）只有一個(gè)出資者；（2）出資人對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；（3）獨(dú)資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體。 （一）獨(dú)資企業(yè)15（二）合伙企業(yè)1組織形式：根據(jù)中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法第二條的規(guī)定，合伙企業(yè)是依法設(shè)立，由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營(yíng)，共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)

10、合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的營(yíng)利組織。2特點(diǎn)：（1）有兩個(gè)以上所有者（出資者）；（2）合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)連帶無限責(zé)任。包括對(duì)其他無限責(zé)任合伙人集體采取的行為負(fù)無限責(zé)任；（3）合伙人通常按照他們對(duì)合伙企業(yè)的出資比例分享利潤(rùn)或分擔(dān)虧損；（4）合伙企業(yè)本身不是法人，不交納企業(yè)所得稅，其收益直接分配給合伙人。16（三）公司1有限責(zé)任公司（1）組織形式：根據(jù)公司法的規(guī)定，有限責(zé)任公司是依法設(shè)立，股東以其出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。（2）特點(diǎn)：有150個(gè)出資者；對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任；公司交納企業(yè)所得稅。有限責(zé)任公司根據(jù)出資者資本是否屬于國(guó)有，可以分為國(guó)有

11、公司和非國(guó)有公司。 172股份有限公司（1）組織形式： 根據(jù)公司法的規(guī)定，股份有限公司是依法設(shè)立，其全部股本分為等額股份，股東以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。（2）特點(diǎn)：公司作為法人有擁有資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)和發(fā)行證券的資格。公司的高級(jí)職員屬于代理人，被授權(quán)管理公司業(yè)務(wù)。18二、企業(yè)的基本目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任（一）企業(yè)的基本目標(biāo)1生存目標(biāo) 2發(fā)展目標(biāo) 3獲利目標(biāo) （二）企業(yè)的社會(huì)責(zé)任 1保障員工權(quán)益的責(zé)任 2保障債權(quán)人權(quán)益的責(zé)任 3保障消費(fèi)者權(quán)益的責(zé)任 4自然環(huán)境保護(hù)的責(zé)任 19財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的概念是指企業(yè)理財(cái)活動(dòng)預(yù)期實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，也是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理效果的基本

12、標(biāo)準(zhǔn)。 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本特點(diǎn)1、具有相對(duì)穩(wěn)定性2、具有多元性（主導(dǎo)目標(biāo)、輔助目標(biāo)）3、具有層次性（1）整體目標(biāo)（2）分部目標(biāo)（3）具體目標(biāo)三、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理整體目標(biāo) 對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)的表達(dá)，有各種不同觀點(diǎn)，主要有利潤(rùn)最大化、資本利潤(rùn)率最大化或每股利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化等。20財(cái)務(wù)管理整體目標(biāo)幾種觀點(diǎn):（1）產(chǎn)值最大化目標(biāo)（計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物）（2）利潤(rùn)最大化（3）資本利潤(rùn)率（每股利潤(rùn)）最大化（4）股東財(cái)富最大化（5）企業(yè)價(jià)值最大化（1）總產(chǎn)值最大化計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物缺點(diǎn)：（1）只講產(chǎn)值，不講效益；（2）只求數(shù)量，不求質(zhì)量；（3）只抓生產(chǎn)，不抓銷售；（

13、4）只重投入，不重挖潛。21（2）利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化：是指企業(yè)通過合法經(jīng)營(yíng)，增收節(jié)支，使企業(yè)利潤(rùn)達(dá)到最大化。從財(cái)務(wù)的角度講，就是實(shí)現(xiàn)最大的利潤(rùn)。理論依據(jù)：利潤(rùn)直接體現(xiàn)了投資者投資的目的和企業(yè)的獲利目標(biāo)，它是一定時(shí)期企業(yè)全部收入減去全部費(fèi)用后的溢余，能夠定量，易于明確責(zé)任，便于納入企業(yè)的全面預(yù)算體系。優(yōu)點(diǎn)： - 有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。缺陷：沒有充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值因素的影響，也就是利潤(rùn)取得的時(shí)間。沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素的影響，也就是獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。沒有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系?？赡苁艿健皥?bào)表粉飾”的影響。往往會(huì)使企業(yè)帶有短期行為。22（3）資本利潤(rùn)率

14、（每股利潤(rùn)）最大化資本利潤(rùn)率：是利潤(rùn)額與資本額的比率。每股利潤(rùn)：是利潤(rùn)額與普通股股數(shù)的比值。觀點(diǎn)：應(yīng)該把企業(yè)利潤(rùn)與投資者投入的資本相聯(lián)系，用資本利潤(rùn)率（每股利潤(rùn)）概括企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。優(yōu)點(diǎn)：是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額和股東投入的資本額或股份數(shù)進(jìn)行對(duì)比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。缺點(diǎn)：一是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；二是沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題；三是不能避免企業(yè)的短期行為。23（4）股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化（股東價(jià)值最大化）：是指企業(yè)通過合法經(jīng)營(yíng)，采取有效的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)策略，使企業(yè)股東財(cái)富達(dá)到最大化。合理性：考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和時(shí)間價(jià)值；在一定

15、程度上能夠克服了企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。缺陷：只強(qiáng)調(diào)股東的利益，而對(duì)其他關(guān)系人的利益重視不夠；股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是企業(yè)所能控制的，不利于評(píng)價(jià)企業(yè)的管理業(yè)績(jī)。24（5）企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化：是指企業(yè)通過合法經(jīng)營(yíng)，采取有效的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)策略，使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大。測(cè)算方法：企業(yè)價(jià)值等于其未來凈收益（或現(xiàn)金流量）按照一定折現(xiàn)率折算為現(xiàn)在價(jià)值，即企業(yè)未來凈收益的折現(xiàn)值。企業(yè)價(jià)值是其股票的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)值。企業(yè)價(jià)值等于其長(zhǎng)期債務(wù)和股票的折現(xiàn)價(jià)值之和 此方法比較合理，也比較現(xiàn)實(shí)。25優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長(zhǎng)短期規(guī)劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制

16、訂股利政策等；反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上說，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值就越大，追求股東財(cái)富最大化的結(jié)果可促使企業(yè)資產(chǎn)保值或增值；有利于克服管理上的片面性（只考慮股東利益，忽視其他相關(guān)利益者如債券人、經(jīng)理階層、職工等）和短期行為（不僅考慮目前的利潤(rùn)的影響還要考慮預(yù)期未來的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響）；有利于社會(huì)資源合理配置。社會(huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。更符合我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段的國(guó)情。26缺陷：對(duì)股票上市企業(yè)，雖可通過股票價(jià)格變動(dòng)揭示企業(yè)價(jià)值，但是股價(jià)是受多種因素影響的結(jié)果，特別在即期市場(chǎng)上的股價(jià)不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能

17、力，只有長(zhǎng)期趨勢(shì)才能做到這一點(diǎn)。法人股東對(duì)股票市價(jià)的敏感程度遠(yuǎn)不及個(gè)人股東，對(duì)股價(jià)最大化目標(biāo)沒有足夠的興趣。非股票上市企業(yè)的價(jià)值確定難度較大。雖然通過專門評(píng)價(jià)（如資產(chǎn)評(píng)估）可以確定其價(jià)值，但評(píng)估過程受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響使估價(jià)不易客觀和標(biāo)準(zhǔn)，從而影響企業(yè)價(jià)值的準(zhǔn)確與客觀性。27（二）財(cái)務(wù)管理的具體目標(biāo)企業(yè)籌資管理的目標(biāo)-在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下，不斷降低資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資管理的目標(biāo)-認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性研究，力求提高投資報(bào)酬，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)-合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金的利用效果。企業(yè)利潤(rùn)管理的目標(biāo)- 采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤(rùn)水平，合理

18、分配企業(yè)利潤(rùn)。28四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)（一）所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào) 一般協(xié)調(diào)方法：監(jiān)督&激勵(lì) 最佳方法： 經(jīng)理人才市場(chǎng)評(píng)價(jià)經(jīng)理被解聘的威脅公司被兼并的威脅29（二）所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：協(xié)調(diào)方法：限制性借款收回借款不再借款 除債權(quán)人外，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有關(guān)的各方都與企業(yè)有合同關(guān)系，都存在著利益沖突和限制條款。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者若侵犯職工雇員、客戶、供應(yīng)商和所在社區(qū)的利益，都將影響企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 因此，企業(yè)是在一系列限制條件下實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的。30思考題1 從現(xiàn)實(shí)的角度，企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)如何確定？2 確定企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是否應(yīng)當(dāng)考慮各利益相關(guān)者的利益？3 如何解決企業(yè)中各方權(quán)責(zé)利關(guān)系，形成

19、良好的公司治理結(jié)構(gòu)？31 任務(wù)解析 運(yùn)用財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)知識(shí)解析【任務(wù)引入】中的問題：高健同學(xué)“財(cái)務(wù)管理以賺錢為目的”的回答，代表了一部分人的觀點(diǎn)，但不夠全面。因?yàn)樨?cái)務(wù)管理作為企業(yè)管理的重要組織部分，其目標(biāo)取決于企業(yè)的基本目標(biāo)和社會(huì)責(zé)任，企業(yè)的基本目標(biāo)是為生存、發(fā)展和獲利，但同時(shí)企業(yè)還肩負(fù)著社會(huì)責(zé)任，因此，企業(yè)在生存與發(fā)展的過程中，不僅要考慮投資者自身利益即股東財(cái)富最大化（西方主流觀點(diǎn)），還需要兼顧員工、債權(quán)人、消費(fèi)者和環(huán)境保護(hù)等社會(huì)相關(guān)利益者的利益。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)取向應(yīng)該為“企業(yè)價(jià)值最大化”，在這一總體目標(biāo)指導(dǎo)下，進(jìn)而明確籌資、投資、分配等各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的具體目

20、標(biāo)。32任務(wù)三 了解財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié) 任務(wù)引入：在周三的財(cái)務(wù)管理課堂上，老師講解完“財(cái)務(wù)管理目標(biāo)”這部分內(nèi)容后，好問的李兵同學(xué)又向老師提出了一個(gè)問題：“我記得基礎(chǔ)會(huì)計(jì)中講過會(huì)計(jì)賬務(wù)處理程序，它是會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿、會(huì)計(jì)報(bào)告三個(gè)中心環(huán)節(jié)以一定形式相結(jié)合構(gòu)成的會(huì)計(jì)核算工作體系，是實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)目標(biāo)提供會(huì)計(jì)信息的程序與方法。財(cái)務(wù)管理也有其明確的目標(biāo)與內(nèi)容，那么為了有效組織各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，也有與此相適應(yīng)的工作步驟與程序嗎？這些工作步驟與程序包括哪些環(huán)節(jié)？它們之間的關(guān)系是怎樣的？”老師回答道，“李兵同學(xué)的問題很好，這正是接下來我們要學(xué)習(xí)的內(nèi)容，到時(shí)候你就會(huì)找到答案了。”討論與思考：你認(rèn)為財(cái)務(wù)管理

21、工作的步驟和程序是怎樣的？包括哪些重要環(huán)節(jié)？知識(shí)準(zhǔn)備：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析33財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟和一般程序，包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析等五個(gè)基本環(huán)節(jié)。這些環(huán)節(jié)相互配合，緊密聯(lián)系，形成周而復(fù)始的財(cái)務(wù)管理循環(huán)過程，構(gòu)成完整的財(cái)務(wù)管理工作體系。一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)(financial prediction)是指根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，運(yùn)用科學(xué)的預(yù)測(cè)方法，對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)、發(fā)展趨勢(shì)及結(jié)果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)工作內(nèi)容與步驟包括以下幾個(gè)方面：（一）明確預(yù)測(cè)目標(biāo)，確定預(yù)測(cè)對(duì)象（二）收集和整理預(yù)測(cè)資料

22、（三）選用預(yù)測(cè)方法，建立預(yù)測(cè)模型（四）分析預(yù)測(cè)結(jié)果，編寫預(yù)測(cè)報(bào)告二、財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策（financial decision）是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求下，運(yùn)用專門的方法從各種備選方案中選出最佳方案的過程。財(cái)務(wù)決策的一般程序和步驟包括以下幾個(gè)方面： （一）確定決策目標(biāo)（二）備選方案與評(píng)價(jià)（三）選擇最優(yōu)方案34三、財(cái)務(wù)預(yù)算 財(cái)務(wù)預(yù)算（financial budget）是指運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制定主要的計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)。 預(yù)算內(nèi)容根據(jù)要求不同而有所不同，主要有現(xiàn)金預(yù)算、銷售預(yù)算、成本費(fèi)用預(yù)算、資本預(yù)算等。財(cái)務(wù)預(yù)算主要包括以下工作： （一

23、）分析財(cái)務(wù)環(huán)境，確定預(yù)算指標(biāo) （二）協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)能力，組織綜合平衡 （三）選擇預(yù)算方法，編制財(cái)務(wù)預(yù)算四、財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制（financial control）是指以財(cái)務(wù)預(yù)算依據(jù)，運(yùn)用特定的程序與方法，對(duì)預(yù)算執(zhí)行過程進(jìn)行監(jiān)督、協(xié)調(diào)與指導(dǎo)，以確保財(cái)務(wù)預(yù)算目標(biāo)得以全面實(shí)現(xiàn)的過程。財(cái)務(wù)控制的基本工作步驟包括以下幾個(gè)方面：（一）制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任（二）實(shí)施追蹤控制，及時(shí)調(diào)整誤差（三）分析執(zhí)行差異，搞好考核獎(jiǎng)懲五、財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析（financial analysis）是指以核算資料為依據(jù)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行調(diào)查研究，評(píng)價(jià)預(yù)算完成情況，分析影響預(yù)算執(zhí)行的因素，挖掘企業(yè)潛力，提出改進(jìn)措施。財(cái)

24、務(wù)分析的一般程序是：（1）收集資料，掌握信息；（2）進(jìn)行對(duì)比，作出評(píng)價(jià)；（3）分析原因，明確責(zé)任；（4）提出措施，改進(jìn)工作。35任務(wù)解析 運(yùn)用財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)相關(guān)知識(shí)解析【任務(wù)引入】中的問題： 為了有效組織各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，財(cái)務(wù)管理工作必須遵循一定的步驟和程序，包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析等五個(gè)基本環(huán)節(jié)。這些環(huán)節(jié)相互配合，緊密聯(lián)系，形成周而復(fù)始的財(cái)務(wù)管理循環(huán)過程，構(gòu)成完整的財(cái)務(wù)管理工作體系。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的深化，財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)決策的具體化，財(cái)務(wù)控制是財(cái)務(wù)決策及財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行的過程保障，財(cái)務(wù)分析是對(duì)財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)控制結(jié)果的分析與評(píng)價(jià)，同時(shí)，又為新

25、一輪財(cái)務(wù)活動(dòng)積累經(jīng)驗(yàn)。在這個(gè)管理循環(huán)中，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算屬于企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)的事前管理，財(cái)務(wù)控制是事中管理，而財(cái)務(wù)分析則是企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的事后管理。36任務(wù)四 分析財(cái)務(wù)管理環(huán)境任務(wù)引入：搜狐網(wǎng)證券頻道轉(zhuǎn)載了一篇標(biāo)題為放開貸款利率管制傳遞中國(guó)政府穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革信號(hào)的新聞：“中國(guó)人民銀行2013年7月19日宣布，自7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。央行稱，將取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平；取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定；對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限。這意味著中國(guó)利率市場(chǎng)

26、化進(jìn)程邁出了關(guān)鍵性一步?！庇懻撆c思考：假設(shè)你是財(cái)務(wù)經(jīng)理，你認(rèn)為央行放開“貸款利率管制”會(huì)對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生什么樣的影響？影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的因素還有哪些？知識(shí)準(zhǔn)備：法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境37一、財(cái)務(wù)管理環(huán)境概況作用： 可以提高企業(yè)財(cái)務(wù)行為對(duì)環(huán)境的適應(yīng)能力、應(yīng)變能力和利用能力，以便更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。種類： 財(cái)務(wù)管理環(huán)境： 是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外部的各種條件。38二、法律環(huán)境應(yīng)遵循的法律法規(guī)： 企業(yè)組織法 稅收法規(guī) 財(cái)務(wù)法規(guī) 其他法規(guī) 法律環(huán)境：是指企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。三、經(jīng)濟(jì)環(huán)境1經(jīng)濟(jì)管理體制宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制 微觀經(jīng)濟(jì)管理

27、體制 2經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)3經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r4宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策39（三）金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)： 是指資金籌集的場(chǎng)所。廣義的金融市場(chǎng)： 是指一切資本流動(dòng)（包括實(shí)物資本和貨幣資本）的場(chǎng)所。狹義的金融市場(chǎng)： 一般是指有價(jià)證券市場(chǎng)，即股票和債券的發(fā)行和買賣市場(chǎng)。（一）金融市場(chǎng)的分類按交易的期限分為 :短期資金市場(chǎng)、長(zhǎng)期資金市場(chǎng) 按交易的性質(zhì)分為 ：發(fā)行市場(chǎng) 、流通市場(chǎng) 按交易的直接對(duì)象分：同業(yè)拆借市場(chǎng) 、國(guó)債市場(chǎng) 、企業(yè)債券市場(chǎng) 、股票市場(chǎng) 、金融期貨市場(chǎng) 按交割的時(shí)間分為 ：現(xiàn)貨市場(chǎng) 、期貨市場(chǎng) （二）金融市場(chǎng)與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)（三）我國(guó)主要的金融機(jī)構(gòu)：中國(guó)人民銀行、政策銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)（四）金融市場(chǎng)利

28、率 利率 純利率 + 通貨膨脹附加率 + 風(fēng)險(xiǎn)附加率40任務(wù)解析 運(yùn)用財(cái)務(wù)管理環(huán)境的相關(guān)知識(shí)解析【任務(wù)引入】中的問題：金融市場(chǎng)是企業(yè)籌集資金場(chǎng)所，利率是資金使用權(quán)的價(jià)格，利率的高低直接影響企業(yè)融資的成本，央行放開銀行貸款利率管制，意味著企業(yè)有機(jī)會(huì)選擇不同的銀行，獲得利率較低的貸款，從而降低融資成本，也有助于縮小銀行利差收入，改變“千行一面”的同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)，倒逼銀行加快差異化策略，更好地服務(wù)中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，對(duì)于財(cái)務(wù)經(jīng)理來說，利率市場(chǎng)化是個(gè)利好消息。 金融市場(chǎng)環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素，除此之外，還有法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作產(chǎn)生影響，如財(cái)稅法律制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理體制、經(jīng)濟(jì)

29、發(fā)展?fàn)顩r、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策等等。41任務(wù)五 遵守財(cái)務(wù)職業(yè)規(guī)范任務(wù)引入：王某，22歲，財(cái)務(wù)管理專業(yè)畢業(yè)后到某市一國(guó)債服務(wù)部工作，擔(dān)任柜臺(tái)出納兼任金庫(kù)報(bào)關(guān)員。某日，王某偷偷從金庫(kù)中取出外匯10萬元美元，4個(gè)月后，王某見無人知曉，膽子開始大了起來，又取出外匯20萬元美元，通過證券公司融資回購(gòu)方法，拆借人民幣89.91萬元用來炒股，沒想到賠了錢。王某在無力返還的情況下，索性又將金庫(kù)里剩余的外匯14.03萬元美元和股市里所有的73.7萬元人民幣全部取出后潛逃，用化名在某市租住一處民房隱匿。至此，王某共貪污外匯44.03萬元美元，折合人民幣272.986萬元（1美元兌換6.2元人民幣）。案發(fā)后，當(dāng)?shù)厝嗣駲z

30、察院立案?jìng)刹?，王某迫于各種壓力，不久即投案自首，檢察院依法提起公訴。討論與思考：上述案例說明了什么問題？給了我們什么啟示？應(yīng)該如何預(yù)防類似案件發(fā)生？知識(shí)準(zhǔn)備：財(cái)務(wù)管理組織結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)管理職責(zé)財(cái)務(wù)管理職業(yè)規(guī)范財(cái)務(wù)管理職業(yè)道德42一、財(cái)務(wù)管理組織結(jié)構(gòu)（一）企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu) 1基本框架 2結(jié)構(gòu)構(gòu)成由決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)三部分。 如圖1（二）企業(yè)管理組織結(jié)構(gòu)1直線式2職能式 如圖23矩陣式4事業(yè)部式（三）企業(yè)財(cái)務(wù)管理組織結(jié)構(gòu)如圖343圖1圖1-1 公司治理結(jié)構(gòu)示意圖股東大會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)44圖2圖1-2 職能式公司企業(yè)管理組織結(jié)構(gòu)示意圖總經(jīng)理技術(shù)工程副總經(jīng)理財(cái) 務(wù)副總經(jīng)理經(jīng) 營(yíng)副總

31、經(jīng)理生 產(chǎn)副總經(jīng)理45圖3 圖1-3： 企業(yè)財(cái)務(wù)管理組織結(jié)構(gòu)示意圖1中小型公司企業(yè)財(cái)務(wù)副總經(jīng)理管轄財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部。2大型公司企業(yè)財(cái)務(wù)副總經(jīng)理 會(huì)計(jì)部財(cái)務(wù)部46二、財(cái)務(wù)管理職責(zé)（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制與職責(zé)我國(guó)2006年12月修訂的企業(yè)財(cái)務(wù)通則（以下簡(jiǎn)稱通則）明確規(guī)定，從政府宏觀財(cái)務(wù)、投資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)三個(gè)層次，構(gòu)建資本權(quán)屬清晰、財(cái)務(wù)關(guān)系明確、符合企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)要求的企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，圍繞企業(yè)的財(cái)務(wù)管理要素，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范。通則分別從投資者和經(jīng)營(yíng)者兩方面規(guī)定了財(cái)務(wù)管理職責(zé)。1.投資者的財(cái)務(wù)管理職責(zé)2. 經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)管理職責(zé)（二）財(cái)務(wù)管理主要崗位職責(zé) 通常設(shè)置的財(cái)務(wù)管理崗位包括：財(cái)務(wù)副總經(jīng)

32、理或首席財(cái)務(wù)官（CFO）、財(cái)務(wù)部經(jīng)理、財(cái)務(wù)主管，以及各個(gè)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)崗位等。47知識(shí)卡片：- CFO的職責(zé)財(cái)務(wù)經(jīng)理是公司中負(fù)責(zé)主要投資和融資決策的人。公司的高層管理人員都會(huì)介入這些決策，而財(cái)務(wù)經(jīng)理是專長(zhǎng)于這些工作。在一個(gè)小的公司里，也許只有一個(gè)人專門負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)，但對(duì)于大的公司而言，財(cái)務(wù)工作就會(huì)進(jìn)行分工。例如在財(cái)務(wù)經(jīng)理之下，設(shè)立財(cái)務(wù)司庫(kù)（Treasurer）和財(cái)務(wù)控制員（Controller）。對(duì)于規(guī)模更大的現(xiàn)代企業(yè)公司，財(cái)務(wù)經(jīng)理稱為CFO，即財(cái)務(wù)總監(jiān)。財(cái)務(wù)司庫(kù)的任務(wù)是管理公司的現(xiàn)金，募集新的資本，并與銀行及股東保持良好的聯(lián)絡(luò)關(guān)系；財(cái)務(wù)控制員負(fù)責(zé)準(zhǔn)備財(cái)務(wù)報(bào)表，掌管公司內(nèi)部財(cái)務(wù)，并且管理稅務(wù)方面的事宜。

33、由此看出，司庫(kù)和控制員的分工是內(nèi)外兩方面的，司庫(kù)負(fù)責(zé)找錢并管理好資本；控制員負(fù)責(zé)保障這些錢被恰當(dāng)?shù)厥褂?。CFO的主要職責(zé)就是監(jiān)管司庫(kù)和控制員兩者的工作，同時(shí)參與公司的財(cái)務(wù)政策的制定、資本預(yù)算過程、中長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃、金融風(fēng)險(xiǎn)管理。在管理方面，他也參與公司的新品開發(fā)決策及市場(chǎng)策略開發(fā)等，由此可見CFO對(duì)公司的重要性，但CFO仍是在公司的CEO即首席執(zhí)行官領(lǐng)導(dǎo)下工作的。48思考題1 作為公司財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職能應(yīng)當(dāng)是什么？2 公司的財(cái)務(wù)管理工作與會(huì)計(jì)工作有何區(qū)別？3 應(yīng)當(dāng)如何設(shè)置我國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)與財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)？49小專欄：財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系 1、我國(guó)關(guān)于財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系 （1）大財(cái)務(wù)觀。即財(cái)務(wù)包括會(huì)計(jì)。我國(guó)

34、幾十年來國(guó)家政府一直堅(jiān)持的觀點(diǎn)和實(shí)際做法。從宏觀上看，國(guó)家一直采取的政策是“財(cái)政決定財(cái)務(wù)，財(cái)務(wù)決定會(huì)計(jì)”，即任何財(cái)務(wù)政策都是服從和服務(wù)于國(guó)家和財(cái)政政策，任何會(huì)計(jì)制度都是按照財(cái)務(wù)制度來制定的。從我國(guó)歷史上適應(yīng)不同歷史時(shí)期的財(cái)政政策的需要而制定或修訂的財(cái)務(wù)制度，以及根據(jù)不同的財(cái)務(wù)制度而多次制定或修訂的會(huì)計(jì)制度的發(fā)展歷程中，就十分明顯地看出“大財(cái)務(wù)觀”確實(shí)存在于我們的宏觀財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理中。 (2）大會(huì)計(jì)觀。即會(huì)計(jì)包括財(cái)務(wù)。我國(guó)一部分理論學(xué)者是主張這一觀點(diǎn)的。在我國(guó)的企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)實(shí)踐中，也體現(xiàn)了“大會(huì)計(jì)觀”，雖然大部分企業(yè)都叫“財(cái)務(wù)科”，“財(cái)務(wù)處”，但所進(jìn)行的工作大部分是會(huì)計(jì)工作，財(cái)務(wù)工作只是附帶的非專

35、門工作。（3）平行觀。即財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)是兩門平行的學(xué)科，是兩種并行的工作，它們之間既有聯(lián)系，更有本質(zhì)的區(qū)別。 2、西方國(guó)家關(guān)于財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān)系和實(shí)踐在西方財(cái)會(huì)理論界，人們基本上是堅(jiān)持財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)是兩門學(xué)科的，有著不同的理論體系和功能。50三、財(cái)務(wù)管理職業(yè)規(guī)范廣義的財(cái)務(wù)管理職業(yè)規(guī)范既包括國(guó)家頒布的各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理法律法規(guī)、規(guī)章制度和企業(yè)內(nèi)部制定的財(cái)務(wù)管理辦法等，也包括財(cái)務(wù)職業(yè)道德規(guī)范。狹義的財(cái)務(wù)管理職業(yè)規(guī)范是指我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理法規(guī)制度體系，主要包括下幾個(gè)層次：（一）企業(yè)財(cái)務(wù)的法律（二）企業(yè)財(cái)務(wù)的法規(guī)（三）企業(yè)財(cái)務(wù)的規(guī)章（四）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理辦法51四、財(cái)務(wù)管理職業(yè)道德職業(yè)道德（business ethic

36、s）可以理解為企業(yè)對(duì)待員工、顧客、社區(qū)及股東的態(tài)度和行為方式，它是指從事一定職業(yè)的群體，在工作或勞動(dòng)過程中，所應(yīng)遵循的、與其職業(yè)活動(dòng)緊密聯(lián)系的道德規(guī)范的總和。 財(cái)務(wù)管理職業(yè)道德，是指從事財(cái)務(wù)管理工作這個(gè)特定職業(yè)的人們必須遵循的道德規(guī)范和行為準(zhǔn)則的總和。財(cái)務(wù)管理職業(yè)道德的形成經(jīng)歷了他律和自律兩個(gè)階段：他律是以財(cái)務(wù)管理職業(yè)責(zé)任和義務(wù)為核心，強(qiáng)調(diào)社會(huì)組織對(duì)財(cái)務(wù)管理人員個(gè)人的不正當(dāng)行為的防范，因而他律道德原則的重點(diǎn)是限制或禁止性條款。自律是以職業(yè)良心和職業(yè)精神為核心，強(qiáng)調(diào)個(gè)人對(duì)社會(huì)的道德精神。因而自律道德規(guī)則的重點(diǎn)是描述個(gè)人內(nèi)在的道德追求。我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理職業(yè)道德主要包括以下八方面內(nèi)容：（1）愛崗敬業(yè)

37、；（2）誠(chéng)實(shí)守信；（3）廉潔自律；（4）客觀公正。（5）堅(jiān)持準(zhǔn)則；（6）提高技能；（7）參與決策；（8）強(qiáng)化服務(wù)。52任務(wù)解析 運(yùn)用財(cái)務(wù)管理職業(yè)規(guī)范的相關(guān)知識(shí)解析【任務(wù)引入】中的問題：在上述案例中，王某大學(xué)剛畢業(yè)就走上犯罪道路，說明其缺乏法制觀念和財(cái)務(wù)職業(yè)道德觀念，違背了“愛崗敬業(yè)”“誠(chéng)實(shí)守信”“廉潔自律”等財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)職業(yè)道德規(guī)范。此案例說明了加強(qiáng)單位內(nèi)部控制制度建設(shè)的重要性。因此，預(yù)防財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)職業(yè)犯罪，需要他律和自律相結(jié)合，在完善單位內(nèi)部控制制度的同時(shí)，要高度重視財(cái)務(wù)職業(yè)道德教育，尤其需要加強(qiáng)學(xué)生在校期間的財(cái)務(wù)法規(guī)和職業(yè)道德教育，培養(yǎng)學(xué)生良好的財(cái)務(wù)職業(yè)道德品質(zhì)。 53課堂同步快速測(cè)試作業(yè)：輔導(dǎo)

38、教材本章習(xí)題1、思考題：2、案例分析項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念55 學(xué)習(xí)目標(biāo) （1）知識(shí)目標(biāo)：認(rèn)識(shí)資金時(shí)間價(jià)值的含義和意義，理解現(xiàn)值與終值、年金、名義利率與實(shí)際利率等基本概念，掌握資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算原理。理解風(fēng)險(xiǎn)的概念和種類、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的重要意義，掌握風(fēng)險(xiǎn)程度的計(jì)量方法。（2）能力目標(biāo)：具有時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念，具備運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值計(jì)量原理與方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中資金和現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值進(jìn)行計(jì)算、分析與比較的能力。具備運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)量方法，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，進(jìn)行計(jì)算、分析與評(píng)價(jià)的能力。 學(xué)習(xí)任務(wù)1.資金時(shí)間價(jià)值的認(rèn)知與計(jì)算；2.投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的

39、認(rèn)知與計(jì)量。56任務(wù)引入：大地有限公司計(jì)劃購(gòu)買大型設(shè)備，該設(shè)備價(jià)款80萬元，如果一次性付款，則可以享受2%價(jià)格折扣；如果第一年年末付款，需付款84萬元；若從購(gòu)買時(shí)開始分三次付款，則每年需付30萬元。假設(shè)銀行的年利率為8%。討論與思考：該公司應(yīng)選擇哪種付款方式更有利？知識(shí)準(zhǔn)備：資金時(shí)間價(jià)值的認(rèn)知資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用任務(wù)一 資金時(shí)間價(jià)值的認(rèn)知與計(jì)算57（一）概念資金的時(shí)間價(jià)值： 是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額，也稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值。資金在周轉(zhuǎn)過程中會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生增值，使資金在投入、收回的不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值不同，形成價(jià)值差額。一、資金時(shí)間價(jià)值認(rèn)知【例】我們現(xiàn)在有1 000

40、元，存入銀行，銀行的年利率為5%，1年后可得到1 050元，于是現(xiàn)在1 000元與1年后的1 050元相等。為什么？因?yàn)檫@1 000元經(jīng)過1年的時(shí)間增值了50元，這增值的50元就是資金經(jīng)過1年時(shí)間的價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)： 資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額，是勞動(dòng)者所創(chuàng)造的剩余價(jià)值的一部分。58（二）資金時(shí)間價(jià)值的形式 1.表示形式 2用相對(duì)數(shù)表示的實(shí)際意義： 資金時(shí)間價(jià)值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率，是企業(yè)資金利潤(rùn)率的最低限度，也是使用資金的最低成本率。資金時(shí)間價(jià)值絕對(duì)數(shù)：（利息額）相對(duì)數(shù)：（利息率）常用方法 【知識(shí)拓展】 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)“資金時(shí)間價(jià)值”的理解 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為時(shí)間

41、價(jià)值主要取決于流動(dòng)偏好、消費(fèi)傾向、邊際效用等心理因素。 “時(shí)間利息論”者認(rèn)為，時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生于人們對(duì)現(xiàn)有資金的評(píng)價(jià)高于對(duì)未來資金的評(píng)價(jià)，它是價(jià)值時(shí)差的貼水；“流動(dòng)偏好論”者認(rèn)為，時(shí)間價(jià)值是放棄流動(dòng)偏好的報(bào)酬；“節(jié)欲論”者則認(rèn)為，時(shí)間價(jià)值是資金所有者不將資金用于生活消費(fèi)所得的報(bào)酬。資金時(shí)間價(jià)值就是對(duì)資金所有者推遲消費(fèi)的報(bào)酬。59二、資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算包括：資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法一次性收付款項(xiàng)的終值和現(xiàn)值單利的終值和現(xiàn)值復(fù)利的終值和現(xiàn)值非一次性收付款項(xiàng)（年金）的終值、 現(xiàn)值 由于資金在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，不同時(shí)點(diǎn)上的資金就不能直接比較，必須換算到相同的時(shí)點(diǎn)上才能比較。資金時(shí)間

42、價(jià)值的計(jì)算，涉及到兩個(gè)重要的概念：現(xiàn)值和終值?，F(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折算到現(xiàn)在的價(jià)值。終值又稱將來值或本利和，是指現(xiàn)在一定量的現(xiàn)金在將來某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值。601概念：2計(jì)算公式： 單利：是指只對(duì)本金計(jì)算利息，利息部分不再計(jì)息。（一）單利的終值和現(xiàn)值 【業(yè)務(wù)實(shí)例21】單利終值計(jì)算某人將一筆5 000元的現(xiàn)金存入銀行，銀行一年期定期利率為5%。要求：計(jì)算存入一年和存入二年的利息、終值。61（二）復(fù)利的終值和現(xiàn)值1復(fù)利的終值 （1）概念：（2）計(jì)算公式：是指一定量的本金按復(fù)利計(jì)算的若干年后的本利和。復(fù)利：指不僅對(duì)本金要計(jì)息，而且對(duì)本金所生的利息，也要計(jì)息，即“利滾利”。F=P(

43、1+i )n 教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-3622.復(fù)利的現(xiàn)值（1）概念：（2）計(jì)算公式：是指在將來某一特定時(shí)間取得或支出一定數(shù)額的資金，按復(fù)利折算到現(xiàn)在的價(jià)值。 P=F/(1+i )n =F(1+i )- n 教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-463年金的概念：例如折舊、租金、等額分期付款、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)費(fèi)、零存整取等都屬于年金問題。年金的特點(diǎn)：1連續(xù)性要求在一定時(shí)間內(nèi)，間隔相等時(shí)間就要發(fā)生一次收支業(yè)務(wù)，中間不得中斷，必須形成系列。2等額性要求每期收、付款項(xiàng)的金額必須相等。年金的種類: 根據(jù)每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，年金可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種： 普通年金財(cái)務(wù)管理中所述的年金； 預(yù)付年金； 遞延年

44、金普通年金的特殊形式； 永續(xù)年金普通年金的一種特殊形式。 是指一定時(shí)期內(nèi)，每隔相同的時(shí)間，收入或支出相同金額的系列款項(xiàng)。 （三）年金的終值和現(xiàn)值計(jì)算641普通年金財(cái)務(wù)管理中所述的年金（1）定義：（2）普通年金的終值是指在每期的期末，間隔相等時(shí)間，收入或支出相等金額的系列款項(xiàng)。每一間隔期，有期初和期末兩個(gè)時(shí)點(diǎn)，由于普通年金是在期末這個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生收付，故又稱后付年金。 是指每期期末收入或支出的相等款項(xiàng)，按復(fù)利計(jì)算，在最后一期所得的本利和。（如圖所示）65每期期末收入或支出的款項(xiàng)用A表示，利率用i表示，期數(shù)用n表示，那么每期期末收入或支出的款項(xiàng)，折算到第n年的終值的如下：第n年支付或收入的款項(xiàng)A折算

45、到最后一期(第n年)，其終值為A(1+i)0第n-1年支付或收入的款項(xiàng)A折算到最后一期(第n年)，其終值為A(1+i)1 第3年支付或收入的款項(xiàng)A折算到最后一期(第n年)，其終值為A(1+i)n-3第2年支付或收入的款項(xiàng)A折算到最后一期(第n年)，其終值為A(1+i)n-2第1年支付或收入的款項(xiàng)A折算到最后一期(第n年)，其終值為A(1+i)n-166那么年的年金終值和教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-667（3）年償債基金計(jì)算公式： 利用償債基金系數(shù)可把年金終值折算為每年需要支付的年金數(shù)額。 是對(duì)年金終值的逆運(yùn)算，即已知年金終值，求每年支付的年金數(shù)額。 教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-768（4）普通年金的現(xiàn)值其計(jì)算如下

46、：是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收支款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。即為了在每期期末取得或支出相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要一次投入或借入多少金額，年金現(xiàn)值用PA表示。 69要將每期期末的收支款項(xiàng)全部折算到時(shí)點(diǎn)0 ，則 第1年年末的年金A折算到時(shí)點(diǎn)0的現(xiàn)值為A(1+i)-1第2年年末的年金A折算到時(shí)點(diǎn)0的現(xiàn)值為A(1+i)-2第3年年末的年金A折算到時(shí)點(diǎn)0的現(xiàn)值為A(1+i)-3 第(n-1)年年末的年金A折算到時(shí)點(diǎn)0的現(xiàn)值為A(1+i)-(n-1)第n年年末的年金A折算到時(shí)點(diǎn)0的現(xiàn)值為A(1+i)-n那么，n年的年金現(xiàn)值之和教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-870（5）年回收額 是指在已知年金現(xiàn)值的條件下求年金，這是年金現(xiàn)值的逆

47、運(yùn)算，可稱作年回收額的計(jì)算。稱作“回收系數(shù)”，記作(A/P，i，n)，是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，可查表獲得，也可利用年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)來求得。教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-9712預(yù)付年金（1）概念：（2）預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別：收付款的時(shí)點(diǎn)不同，普通年金在每期的期末收付款項(xiàng)，預(yù)付年金在每期的期初收付款項(xiàng)。 是指每期收入或支出相等金額的款項(xiàng)是發(fā)生在每期的期初，而不是期末，也稱先付年金或即付年金。 72（3）預(yù)付年金的終值（4）預(yù)付年金的現(xiàn)值教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-10教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-11733遞延年金普通年金的特殊形式（1）遞延年金：是指不在第一期開始收付的年金。 （2）遞延年金的支付特點(diǎn)：74（3）遞延年金的

48、終值只要將一共支付n期的年金折算到期末，即可得到遞延年金終值。 遞延年金終值的大小，與遞延期無關(guān)，只與年金共支付了多少期有關(guān)，它的計(jì)算方法與普通年金相同。（4）遞延年金的現(xiàn)值遞延年金的現(xiàn)值可用三種方法來計(jì)算。教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-1275 方法一：把遞延年金視為n期的普通年金，求出年金在遞延期期末m點(diǎn)的現(xiàn)值，再將m點(diǎn)的現(xiàn)值調(diào)整到第一期期初。 PA=A(P/A，i，n)(P/F，i，m) 方法二：先假設(shè)遞延期也發(fā)生收支，則變成一個(gè)(m+n)期的普通年金，算出(m+n)期的年金現(xiàn)值，再扣除并未發(fā)生年金收支的m期遞延期的年金現(xiàn)值，即可求得遞延年金現(xiàn)值。PA=A(P/A，i，m+n)(P/A，i，m) 方

49、法三：先算出遞延年金的終值,再將終值折算到第一期期初，即可求得遞延年金的現(xiàn)值。PA=A(F/A，i，n)(P/F，i，m+n)教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-13764永續(xù)年金普通年金的一種特殊形式（1）定義（2）永續(xù)年金沒有終值,只有現(xiàn)值。 （3）永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算公式如下：是指無限期的收入或支出相等金額的年金，也稱永久年金。 教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-1477（一）特殊情況資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1、名義利率和實(shí)際利率（1）概念：（2）實(shí)際利率和名義利率之間的關(guān)系名義利率：是指以年為計(jì)息時(shí)間單位確定的年利率為名義利率，用r表示。實(shí)際利率：是指按實(shí)際計(jì)息周期確定的年利率，用i表示。名義利率與實(shí)際利率的換算(名義利率與實(shí)

50、際利率的可比性)要找出名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系，可通過令一年末名義利率與實(shí)際利率的本利和相等來解決。 在名義利率下的一年末本利和為： F=P(1+rm)m 假設(shè)實(shí)際年利率為i，則在實(shí)際利率下的一年末本利和為： F=P(1+i) 所以， P(1+i)=P(1+rm)m 得出： i=(1+r/m)m-1 即為名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系。 前述利率是假設(shè)利率的時(shí)間單位與計(jì)息周期一致。當(dāng)利率的時(shí)間單位與計(jì)息周期不一致時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和實(shí)際利率(又稱有效利率)的問題。 三、資金時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用78792、內(nèi)插法i ：所求利率B：i所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值（或者終值）系數(shù)B1 、B2 ：現(xiàn)值（或者終值）系數(shù)表中與B相

51、鄰的兩個(gè)系數(shù)i1、i2：B1 、B2對(duì)應(yīng)的利率8081（二）復(fù)雜情況現(xiàn)金流量的資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算假設(shè)某企業(yè)在未來n年每年年末發(fā)生的現(xiàn)金流量依次為A1，A2，A3An，如圖2-5所示，則其現(xiàn)值計(jì)算如下：82教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-17教材：業(yè)務(wù)實(shí)例2-1883任務(wù)解析運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值相關(guān)知識(shí)解析【任務(wù)引入】中的問題：業(yè)務(wù)分析：運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值的不同計(jì)算方法，將三種付款方案的付款金額折算為現(xiàn)值，然后進(jìn)行比較，選擇付款金額最低的方式。計(jì)算步驟：（1）付現(xiàn)款為： P180(1-2%)78.4（萬元）（2）第一年年末付款金額的復(fù)利現(xiàn)值為： P284（P/F,8%,1）840.925977.7756萬元）（3）分

52、期付款金額的現(xiàn)值為： P330(P/A,8%,3-1)+130（1.7833+1）83.499（萬元） 分析評(píng)價(jià)： 由上述計(jì)算結(jié)果可知，第一年年末付款方式的現(xiàn)值最低，其次是付現(xiàn)款，分期付款金額最大。因此，該公司應(yīng)該選擇第一年年末付款方案。84 任務(wù)二 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值認(rèn)知與計(jì)量任務(wù)引入:海天公司要新建一營(yíng)業(yè)網(wǎng)店，預(yù)計(jì)需要投資100萬元，投資期限為1年。為確保投資安全，需要對(duì)擬投資項(xiàng)目收益情況及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。經(jīng)過財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，該營(yíng)業(yè)網(wǎng)店建成后經(jīng)營(yíng)狀況的三種不同情況下的可能收入結(jié)果及其概率分布如下表2-3所示。 經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)期收入（Xi）（萬元）概率（Pi）繁榮1800.3一般1200.5較差800.2

53、合計(jì)1討論與思考：擬投資新建的營(yíng)業(yè)網(wǎng)店風(fēng)險(xiǎn)有多大？必要的投資報(bào)酬率有多高？海天公司如何作出決策？（假定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為50%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%）表2-3 投資項(xiàng)目預(yù)期收入及概率分布表 知識(shí)準(zhǔn)備：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值認(rèn)知；風(fēng)險(xiǎn)程度計(jì)量；風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系。85（一）風(fēng)險(xiǎn)的含義1概念2風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因缺乏信息和決策者不能控制未來事物的發(fā)展過程。3風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性和不確定性，可以事先估計(jì)采取某種行動(dòng)可能導(dǎo)致的各種結(jié)果，以及每種結(jié)果出現(xiàn)的可能性大小，但無法確定最終結(jié)果是什么。4風(fēng)險(xiǎn)和不確定性、損失和危險(xiǎn)的聯(lián)系與區(qū)別風(fēng)險(xiǎn)是指一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)，某一項(xiàng)行動(dòng)具有多種可能但結(jié)果不確定。 一、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值認(rèn)知86（二）

54、風(fēng)險(xiǎn)的種類1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)： 是指影響所有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。它由企業(yè)的外部因素引起，企業(yè)無法控制、無法分散，涉及到所有的投資對(duì)象，又稱系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)。2企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。它是隨機(jī)發(fā)生的，只與個(gè)別企業(yè)和個(gè)別投資項(xiàng)目有關(guān)，不涉及所有企業(yè)和所有項(xiàng)目，可以分散，又稱非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散風(fēng)險(xiǎn)。 按風(fēng)險(xiǎn)形成的原因分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（籌資風(fēng)險(xiǎn)）871風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值2投資報(bào)酬率（三）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值所謂風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是指投資者冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過貨幣時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益，是對(duì)人們所遇到的風(fēng)險(xiǎn)的一種價(jià)值補(bǔ)償，也稱風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。它的表現(xiàn)形式可以是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。在實(shí)務(wù)中一般

55、以風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來表示。例如：88二、風(fēng)險(xiǎn)程度計(jì)量投資風(fēng)險(xiǎn)是指在某一項(xiàng)投資方案實(shí)施后，將會(huì)出現(xiàn)各種投資結(jié)果的概率。既然風(fēng)險(xiǎn)是可能值對(duì)期望值的偏離，對(duì)于有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目來說，其實(shí)際報(bào)酬率可以看成是一個(gè)有概率分布的隨機(jī)變量。因此，利用概率分布，期望值和標(biāo)準(zhǔn)差來計(jì)算與衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小，是一種最常用的方法。（一）概率及其分布1概念隨機(jī)事件： 指在完全相同的條件下，某一事件可能發(fā)生也可能不發(fā)生，可能出現(xiàn)這種結(jié)果也可能出現(xiàn)另外一種結(jié)果的事件。概率： 就是用來反映隨機(jī)事件發(fā)生的可能性大小的數(shù)值。892概率表現(xiàn)形式教材：【業(yè)務(wù)實(shí)例2-19】概率分布圖90（二）期望值的計(jì)算期望值： 是指可能發(fā)生的結(jié)果與各自概率之積的

56、加權(quán)平均值，反映投資者的合理預(yù)期，用E表示。根據(jù)概率統(tǒng)計(jì)知識(shí)，一個(gè)隨機(jī)變量的期望值為： 教材：【業(yè)務(wù)實(shí)例2-20】期望值的計(jì)算91業(yè)務(wù)實(shí)例：92（三）風(fēng)險(xiǎn)程度計(jì)量1方差的計(jì)算方差：是各種可能的結(jié)果偏離期望值的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。 ：方差； ：第i個(gè)可能結(jié)果； ：第i個(gè)可能結(jié)果出現(xiàn)的概率；n ：可能結(jié)果的總數(shù)。方差越大，說明各實(shí)際可能結(jié)果偏離期望值的程度越大，反之則說明各實(shí)際可能結(jié)果偏離期望值的程度較小。對(duì)于只有一種可能發(fā)生的結(jié)果的確定情況來說，實(shí)際可能結(jié)果即為期望值，方差為零。 教材：【業(yè)務(wù)實(shí)例2-23】方差的計(jì)算932標(biāo)準(zhǔn)離差的計(jì)算（1）概念（2）計(jì)算公式：標(biāo)準(zhǔn)差用來反映決策

57、方案的風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)絕對(duì)數(shù)。在n個(gè)方案的情況下，若期望值相同，則標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明各種可能值偏離期望值的幅度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，表明各種可能值偏離期望值的幅度越小，結(jié)果的不確定越小，則風(fēng)險(xiǎn)也越小。只適用于在期望值相同條件下風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。 （3）舉例：教材【業(yè)務(wù)實(shí)例2-22】、【業(yè)務(wù)實(shí)例2-23】 943標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算（1）概念：（2）計(jì)算公式：標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)是一個(gè)相對(duì)數(shù)，適用期望值不同的決策方案比較；在期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越大，表明可能值與期望值偏離程度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之 ，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越小，表明可能值與期望值偏離程度越小，結(jié)果的不確定

58、性越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小。對(duì)單個(gè)方案，可將標(biāo)準(zhǔn)離差（率）與設(shè)定的可接受的此項(xiàng)指標(biāo)最高限值比較并進(jìn)行選擇；對(duì)于多個(gè)方案，選擇標(biāo)準(zhǔn)離差（率）低、期望值高的方案。（3）舉例：教材：【業(yè)務(wù)實(shí)例2-24】、【業(yè)務(wù)實(shí)例2-25】95（四）風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系1、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)2、投資的總報(bào)酬率（1）計(jì)算公式：在不考慮通貨膨脹因素的影響時(shí)，投資的總報(bào)酬率為：（2）圖示： 舉例：教材 【業(yè)務(wù)實(shí)例2-26】、【業(yè)務(wù)實(shí)例2-27】 963、項(xiàng)目投資決策 （1）單個(gè)項(xiàng)目決策時(shí)，只需要保證其預(yù)期的投資報(bào)酬率大于其必要報(bào)酬率即可。 （2）多個(gè)投資項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行比較，首要保證每個(gè)投資項(xiàng)目都是可行的（即它們的預(yù)期投資報(bào)酬率都是高于必要報(bào)

59、酬率），然后通過風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系的權(quán)衡，從可行的項(xiàng)目中選擇更優(yōu)者。若預(yù)期報(bào)酬率相同，則選擇其風(fēng)險(xiǎn) 較小者；若風(fēng)險(xiǎn) 相同，則選擇預(yù)期投資報(bào)酬率較高者；若其中一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率高于另一個(gè)，且其風(fēng)險(xiǎn) 小于另一個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)然選擇該項(xiàng)目；若其中一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn) 均高于另一個(gè)項(xiàng)目，則需視投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好做出決策。97 任務(wù)解析運(yùn)用相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值相關(guān)知識(shí)解析【任務(wù)引入】中的問題：第一步，根據(jù)概率分布計(jì)算期望收入值。 0.3180+0.5120+0.280130（萬元）第二步，計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差。 36.06（萬元）第三步，計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率。第四步，計(jì)算項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率和總投資必要報(bào)酬率。（假定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

60、系數(shù)為50%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%） RR50%27.74%13.87% R8%+13.87%21.87%表明投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率必須大于21.87%，方可投資。第五步，計(jì)算投資項(xiàng)目預(yù)期總報(bào)酬率并作分析評(píng)價(jià)。投資項(xiàng)目預(yù)期總報(bào)酬率（130-100）100100%30%該項(xiàng)%目預(yù)期總投資報(bào)酬率（30%）大于總投資必要報(bào)酬率（21.87%），因此，該項(xiàng)目值得投資。98小結(jié)（略）作業(yè)：輔導(dǎo)教材項(xiàng)目二習(xí)題 本項(xiàng)目 結(jié)束項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)100 項(xiàng)目三 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 學(xué)習(xí)目標(biāo) （1）知識(shí)目標(biāo)：了解財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義與種類、原則與程序；熟悉財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的定性預(yù)測(cè)方法和定量預(yù)測(cè)方法；掌握資金需要量和利潤(rùn)預(yù)測(cè)的常用方法。 （2