1、 企業(yè)風(fēng)險管理 與價值創(chuàng)造謝 榮 教授上海國家會計學(xué)院 副院長企業(yè)風(fēng)險管理與價值創(chuàng)造企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)風(fēng)險管理的理論與實踐COSO的企業(yè)風(fēng)險管理框架企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)目標(biāo)：實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化（西方的觀點是股東價值最大化）實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)過程中的三大管理事項：戰(zhàn)略管理：確定企業(yè)的發(fā)展方向和目標(biāo)經(jīng)營管理：實現(xiàn)企業(yè)的既定目標(biāo)風(fēng)險管理：確保企業(yè)發(fā)展方向的正確和目標(biāo)的實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)在制定和實現(xiàn)自己目標(biāo)的過程中，會碰到各種各樣的風(fēng)險，所以需要進(jìn)行風(fēng)險管理，風(fēng)險管理貫穿于企業(yè)的各個環(huán)節(jié)和各項活動。英國巴林銀行、中航油德隆、長虹安然、世通、銀廣夏山登公司安達(dá)信企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險1995年2月2

2、6日，新加坡巴林公司期貨經(jīng)理尼克里森投資日經(jīng)225股指期貨失利，造成巴林銀行14億美元損失，最終導(dǎo)致具有200多年歷史的英國巴林銀行的破產(chǎn)。2004年10月，中國航油（新加坡）股份有限公司由于操作風(fēng)險較高的原油期貨期權(quán)等金融衍生工具不當(dāng)，導(dǎo)致公司虧損約5.5億美元。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險德隆公司因資金流斷裂、巨額負(fù)債（570億）無法按期償付，被華融資產(chǎn)管理公司接管。長虹公司因決策失誤導(dǎo)致2004年計提壞帳準(zhǔn)備25億元、存貨跌價準(zhǔn)備10億元，加上委托理財損失，共計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備37億元，全年虧損37億。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險美國安然公司1997年至2001年虛報利潤5.8億美元，導(dǎo)致破產(chǎn)。美國世通公司1998年

3、至2002年期間，虛報收入110億美元，導(dǎo)致美國最大的破產(chǎn)案。中國銀廣夏公司市場開拓不如人意，虛構(gòu)業(yè)績，財務(wù)報表造假，導(dǎo)致相關(guān)管理層和CPA坐牢。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險美國山登公司19951997年的年報中虛報收入5億多美元。在1998年4月與8月兩次公布有關(guān)假賬之消息后，其股票市值由之前的300多億美元跌至100億美元左右。山登公司向股東集體支付28.5億美元的賠償金，審計師安永會計公司向股東集體支付3.35億賠償金，共賠償31.85億美元。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險安達(dá)信國際會計公司為安然公司提供審計和咨詢服務(wù)，2000年審計和咨詢收入共計5200萬美元（審計2500萬，咨詢2700萬），2001年安然事件發(fā)

4、生后，銷毀大量相關(guān)的審計文件，受到刑事訴訟，垮臺。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險匯豐集團(tuán)主席龐約翰認(rèn)為： 過去摧毀一座金融帝國可能需要一個很漫長的過程，但是現(xiàn)在，即使是經(jīng)營了上百年的金融帝國也可以在一夜之間傾塌。企業(yè)風(fēng)險管理已成為當(dāng)今企業(yè)管理的一項最重要的工作。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險管理相互作用、相互影響。企業(yè)目標(biāo)風(fēng)險管理企業(yè)風(fēng)險管理理論與實踐企業(yè)風(fēng)險管理的新理念什么是風(fēng)險？傳統(tǒng)觀點：風(fēng)險是損失的可能性，這是單側(cè)風(fēng)險概念；現(xiàn)代認(rèn)識：風(fēng)險是損失的可能性和盈利的機(jī)會，這是雙側(cè)風(fēng)險概念。 有效的風(fēng)險管理能為企業(yè)創(chuàng)造價值。企業(yè)風(fēng)險管理的新理念企業(yè)風(fēng)險管理的目的：自稱是世界上第一位首席風(fēng)險官（CRO）的James

5、 Lam（在GE Capital 公司時擔(dān)任此職）認(rèn)為：企業(yè)風(fēng)險管理（ERM）是指“綜合管理業(yè)務(wù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和風(fēng)險轉(zhuǎn)移，力求公司股東價值最大化?！币簿褪钦f，通過統(tǒng)一分析公司內(nèi)外的風(fēng)險，制定系統(tǒng)的管理策略來處理這些風(fēng)險，從而提高公司的盈利能力和實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。企業(yè)風(fēng)險管理的基本程序風(fēng)險識別風(fēng)險評估風(fēng)險控制與管理風(fēng)險轉(zhuǎn)移（保險）風(fēng)險避免（科學(xué)決策和有效內(nèi)部控制）風(fēng)險承擔(dān)（考慮成本效益原則）損失融資（利用金融衍生工具）風(fēng)險識別戰(zhàn)略風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險業(yè)務(wù)管理風(fēng)險資源管理風(fēng)險法律事務(wù)風(fēng)險企業(yè)風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略管理經(jīng)營管理供應(yīng)投資活動資產(chǎn)售后服務(wù)業(yè)務(wù)管理資源管理法務(wù)管理人力資源資金生產(chǎn)研發(fā)活動銷售信息戰(zhàn)

6、略風(fēng)險供應(yīng)風(fēng)險投資風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險售后風(fēng)險人力風(fēng)險資金風(fēng)險生產(chǎn)風(fēng)險研發(fā)風(fēng)險銷售風(fēng)險信息風(fēng)險公司治理內(nèi)部控制企業(yè)風(fēng)險管理法律風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險識別PEST分析：政治、經(jīng)濟(jì)、社會、技術(shù)等環(huán)境分析Porter五要素分析：競爭者、新加入者、替代品、供應(yīng)商、客戶等分析SWOT分析：強(qiáng)項、弱項、機(jī)會、威脅等分析戰(zhàn)略管理環(huán)節(jié)戰(zhàn)略風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險案例長虹案例長虹基本情況長虹前身為1958年創(chuàng)建的軍工企業(yè)“國營四川無線電廠”，位于綿陽市，是我國研制生產(chǎn)軍、民用雷達(dá)的重要基地，是建國初期重點建設(shè)項目之一。 1965年，軍轉(zhuǎn)民，“國營四川無線電廠”更名為“國營長虹機(jī)器廠”。1973年，長虹廠成功研制出第一臺電視機(jī)，注冊商標(biāo)“長虹

7、”， 開始創(chuàng)建長虹品牌。1994年，長虹股票在上海證券交易所掛牌上市。2004年，長虹品牌價值達(dá)330.73億元，成為中國最有價值的知名品牌。長虹的發(fā)展長虹品牌創(chuàng)建和發(fā)展的三個階段：。第一階段創(chuàng)建期：自1973年成功生產(chǎn)出“長虹牌”電視機(jī)開始，至1992年躋身中國電視五大品牌行列，同天津的“北京牌”彩電、南京的“熊貓牌”彩電、上海的“金星牌”彩電、北京的“牡丹牌”彩電并稱“天南海北加長虹”，形成五大品牌并立的競爭格局。長虹的發(fā)展第二階段成長期：1993年至1998年，長虹彩電從國內(nèi)同等競爭對手中殺出重圍，成功登上“中國彩電大王”寶座。這期間，長虹股票于1994年3月在上海證券交易所掛牌上市，并

8、很快成為“龍頭股”。長虹的發(fā)展第三階段發(fā)展期：1998年長虹提出“世界品牌，百年長虹”的戰(zhàn)略目標(biāo)，向世界市場進(jìn)軍并建立起品牌認(rèn)同。2004年，隨著數(shù)字浪潮席卷全球，長虹提出了“數(shù)字長虹 百年未來”。這一時期，長虹品牌日趨成熟，表現(xiàn)出更高層次的國際國內(nèi)兩大市場競爭力。 長虹歷年經(jīng)營業(yè)績（億元）主營收入凈利潤19991015.32000107.11.2200195.10.92002125.91.82003141.32.42004115.4-36.8主營收入凈利潤199324.44.3199442.77.1199567.611.51996105.916.71997156.726.1199811620

9、倪潤峰1944年出生于山東1967年畢業(yè)于大連工學(xué)院，分配到長虹電視機(jī)廠1985年5月任長虹電視機(jī)廠廠長1988年6月任四川長虹電器股份有限公司董事長兼總經(jīng)理2000年6月，辭去公司總經(jīng)理一職 2001年2月，重新?lián)喂臼紫瘓?zhí)行官2004年7月，因年齡原因辭去公司董事長、董事、總裁職務(wù) 1985年執(zhí)掌長虹以來，二十年天翻地覆，這家只有三四千萬元資產(chǎn)的地方軍工廠一躍成為“彩電大王”，企業(yè)凈資產(chǎn)從1984年的0.4億元增長到142億元，增長350多倍。長虹的國際化戰(zhàn)略1998年長虹提出“世界品牌，百年長虹”的戰(zhàn)略目標(biāo)；2000年開始出口 ；2001年底開始與APEX做交易；2002年，長虹出口額

10、達(dá)7.6億美元，其中APEX就占了近7億美元；2003年，長虹出口額達(dá)8億美元，APEX占6億美元；從2000年開始出口到現(xiàn)在，長虹總的出口額24億多美元 長虹的國際化應(yīng)收帳款2000年底為18億；2001年底為28.8億；2002年底為42.2億；2003年底為49.8億； 2004年第三季度季報為45.5億。而欠賬的大頭正是APEX，達(dá)40億。 APEX與季龍粉 季龍粉：江蘇常州金壇人,1952年8月出生；1968年初中畢業(yè)后返鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)；1972年被推薦進(jìn)入復(fù)旦大學(xué)英美文學(xué)系英語專業(yè)學(xué)習(xí)；1975年畢業(yè)后分配到上海郵電519廠任翻譯；1980年調(diào)入上海外辦；1984年調(diào)入上海貝爾公司,任中方

11、行政外事經(jīng)理； 1987年到美國加州洛杉磯自費學(xué)習(xí)。APEX與季龍粉1992 年,季龍粉和臺灣人徐安克兩人創(chuàng)辦了UDI公司(United Delta, Inc),回收廢金屬并將回收物銷售給中國大陸,其后也曾銷售汽車音響、藥草營養(yǎng)品等產(chǎn)品。 1997年,兩人又創(chuàng)建APEX Digital, 到1999年DVD技術(shù)剛剛成熟時,他們又決定生產(chǎn)DVD播放機(jī)。2002年,APEX成為美國最大的生產(chǎn)和銷售DVD播放機(jī)的公司,季與徐兩人因此榮登時代雜志的Top15榜-全球具影響力的15位企業(yè)家 。 APEX與季龍粉2001年起,APEX開始借力長虹進(jìn)軍彩電業(yè)。2002年底,APEX成為美國彩電市場第五大供貨

12、商，中國出口美國的彩電有87%是經(jīng)過APEX銷售的； APEX品牌彩電在美國的低價戰(zhàn)略，有關(guān)調(diào)查顯示,20英普平彩電,APEX售價109美元,GE為129美元；APEX放在公司網(wǎng)站首頁作為標(biāo)志產(chǎn)品的20英寸純平彩電也是一路從449.99美元、329.99美元,降到只有239.99美元。 APEX的麻煩：涉及專利費、反傾銷等導(dǎo)致重大虧損。 APEX的商業(yè)信用長虹造成如此多的應(yīng)收帳款完全在于公司的風(fēng)險控制機(jī)制的缺失。2001年，廈華曾向中國出口信用保險公司了解APEX的信用度，得到的回答是“APEX的信用度為零”和“沒有保險公司愿意為APEX的貨物提供保險”；TCL集團(tuán)幾年前也曾想通過APEX進(jìn)入

13、美國市場，但是他們對APEX提出的一些條件并不滿意，特別是覺得賒銷的方式風(fēng)險太大，加上APEX以前與一些中國合作伙伴的拖欠貨款糾紛，所以TCL沒有與APEX合作。 長虹的教訓(xùn)與經(jīng)驗教訓(xùn)：壞帳準(zhǔn)備（APEX）：25億多；存貨低價準(zhǔn)備：10億經(jīng)驗：戰(zhàn)略目標(biāo)制定的科學(xué)性和正確性風(fēng)險管理的必要性和及時性經(jīng)營風(fēng)險分析經(jīng)營環(huán)節(jié)風(fēng)險業(yè)務(wù)風(fēng)險資源風(fēng)險法務(wù)風(fēng)險經(jīng)營管理業(yè)務(wù)管理資源管理法務(wù)管理經(jīng)營風(fēng)險分析業(yè)務(wù)管理風(fēng)險分析供應(yīng)活動投資活動售后服務(wù)業(yè)務(wù)管理生產(chǎn)活動研發(fā)活動銷售活動供應(yīng)風(fēng)險投資風(fēng)險售后風(fēng)險生產(chǎn)風(fēng)險研發(fā)風(fēng)險銷售風(fēng)險業(yè)務(wù)風(fēng)險分析研發(fā)風(fēng)險：技術(shù)、資金、人才風(fēng)險投資風(fēng)險：投資項目、合作伙伴的風(fēng)險供應(yīng)風(fēng)險：商品質(zhì)

14、量、交貨時間、價格、匯率和客戶穩(wěn)定性的風(fēng)險生產(chǎn)風(fēng)險：產(chǎn)品質(zhì)量、交貨時間的風(fēng)險銷售風(fēng)險：市場、價格、營銷策略的風(fēng)險售后服務(wù)風(fēng)險：滿意程度的風(fēng)險美國山登公司投資失敗案例美國山登公司案山登公司前身為美國 HFS 公司。公司創(chuàng)始人、董事長兼總裁亨利西沃曼（Henry Silverman）在華爾街大名鼎鼎，素有“只要把錢投給西沃曼，不怕沒錢賺”的稱號，他的成名之招是通過借債來收購各類公司（LBO），利用各分公司之間的業(yè)務(wù)互補來達(dá)到“滾雪球”效應(yīng)。經(jīng)過多年的兼并與收購，西沃曼使HFS 成為一個集團(tuán)控股公司，擁有的企業(yè)包括連鎖旅館業(yè)、旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、基金管理業(yè)等等。 美國山登公司案1997年5月，“HFS

15、公司”與另一家名為“CUC 國際公司”達(dá)成兼并的協(xié)議。兩公司在當(dāng)年12月正式合并, 并改名為“山登公司”。兼并后的“山登”業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，成為全球最大的從消費品到商務(wù)服務(wù)的包羅萬象的綜合控股公司，共雇用3.4 萬員工。 美國山登公司案在HFS與CUC合并前，HFS 公司的總裁西沃曼原是稅務(wù)律師，一向?qū)矩攧?wù)非常謹(jǐn)慎，對日常賬目都仔細(xì)過目。CUC 公司的負(fù)責(zé)人弗布斯（Walter Forbes）卻畢業(yè)于新聞專業(yè)，一向以企業(yè)大方向為重點，不過問細(xì)節(jié)。CUC公司1990年上市以來，公司的財務(wù)審計均由安永公司負(fù)責(zé)。 美國山登公司會計欺詐案1998年3月31日，山登公司向美國證監(jiān)會遞交了由公司所有

16、董事以及財務(wù)經(jīng)理簽名的年報。 年度業(yè)務(wù)收入 凈利潤 1997 53.15億 0.554 億 1996 39.09 億 4.24 億 1995 29.92億 3.03億1998 年3 月20 日, 山登公司的每股股價為40美元，市場總值為304.48億美元。 美國山登公司會計欺詐案4月9日西沃曼總裁突然得到山登公司財務(wù)總監(jiān)的電話，告訴他有兩個原CUC公司的財務(wù)員控告說，過去數(shù)年、數(shù)季度中他們的上司指示他們虛報收入，指示他們“不管作什么，要么把收入提高，要么把成本費用減低，都要把凈利潤提上來”。這兩位即將離任的財務(wù)員，口供上述證詞后，又于4月14日宣誓簽署了一項正式聲明書。 美國山登公司會計欺詐案

17、4月15日股市收盤后，山登公司發(fā)布新聞：原CUC公司存在嚴(yán)重的財會假賬問題，使實際的1997年度利潤可能比原先報告的少1億1.15億美元。次日股市一開盤，山登股票由上一交易日的35.63 美元跌至21.13 美元，最后以每股19.06美元收盤，跌幅為46.5%，山登的總市值損失約140 億美元。市場產(chǎn)生強(qiáng)烈的信任危機(jī)。 美國山登公司會計欺詐案1998年4月16日，山登公司立即雇用安達(dá)信公司，對山登公司所有的財務(wù)進(jìn)行大清賬。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，原CUC 公司作假賬，這種作假不只是在1997年度，而且也發(fā)生在1995年和1996年的賬目中。據(jù)安達(dá)信的初步統(tǒng)計，山登公司在1997年度約多報了2.5億美元的收入

18、，1996年度約多報了1.5億，1995年度多報了1億美元。美國山登公司會計欺詐案8月28日，山登將所有更正后的1995、1996和1997的年報重新送交美國證監(jiān)會。當(dāng)天，山登股票再跌至11.63美元。 美國山登公司會計欺詐案1998年12月14日，首席原告正式代表所有在1995年5月31日至1998年8月28日間（以下簡稱此期間為“集體訴訟期”）買過山登公司或CUC公司股票的自然人和法人，向山登公司、28位董事與要員、安永審計公司提出集體訴訟。美國山登公司會計欺詐案1999年12月7日，山登公司、董事被告和首席原告向法庭提出他們同意和解，由山登公司向訴訟集體賠償28.51億美元。2000年3

19、月17日，安永和首席原告通知法庭也達(dá)成和解，向訴訟集體賠償3.35億美元。美國山登公司會計欺詐案案例思考：是什么導(dǎo)致西沃曼在這起兼并案中遭受如此大損失? 對合作伙伴的了解不夠深入！經(jīng)營風(fēng)險分析資源風(fēng)險分析資產(chǎn)資源管理人力資源資金信息資產(chǎn)風(fēng)險人力風(fēng)險資金風(fēng)險信息風(fēng)險資源風(fēng)險分析人力資源風(fēng)險：數(shù)量、素質(zhì)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險：現(xiàn)金流、利率、匯率等風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險：安全、效率風(fēng)險信息風(fēng)險：可靠性、及時性風(fēng)險百富勤案例1997年6月至8月期間，百富勤向印尼SS公司貸出一筆2.65億美元的無擔(dān)保短期貸款，并計劃替SS公司配發(fā)新股，以籌集一筆資金來償付這筆貸款。1997年底，東南亞金融風(fēng)暴來臨，印尼盾迅速貶值，97年底

20、的匯率還是1美元兌5000印尼盾，至98年1月8日就跌至1：9600，最低紀(jì)錄為1：11000。百富勤案例由于匯率大跌，股市疲弱，SS股價下跌35%，配股計劃落空，SS無法到期償付這筆巨額貸款。為了應(yīng)對金融風(fēng)暴的影響，百富勤于1997年11月就計劃引進(jìn)瑞士蘇黎世保險集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，投資2億美元，認(rèn)購其可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，并定于98年1月9日批準(zhǔn)此交易，1月13日付款。百富勤案例這時，百富勤正好有一筆6000萬美元的短期貸款于1月9日到期，為此，百富勤與一家美資銀行安排了一筆6000萬美元的短期貸款作為過渡，定于1月9日到帳。恰在此時，SS公司因遭交易所拒絕籌資而向百富勤明確表示2.65億美元的短

21、期貸款無法償還，財務(wù)黑洞暴露無遺。聞此消息，美資銀行拒絕安排過渡貸款，百富勤無法償付1月9日到期的貸款。百富勤案例1月9日下午5時，百富勤被迫宣布停業(yè)，1月12日中午宣布自動清盤。1月14日記者招待會上，董事長杜輝廉在分析百富勤走向破產(chǎn)的原因時說：這令人傷感，但這確是事實，集團(tuán)業(yè)務(wù)是有盈利的，我們不過需要一筆十分?jǐn)鄷旱膽?yīng)急貸款。一位資深金融評論家說：百富勤的破產(chǎn)經(jīng)過，就像一位精力旺盛的小伙子，由于一口痰卡在喉嚨里，自己無法吐出，又沒有人幫助吸出，最后窒息而死。經(jīng)營風(fēng)險分析法律風(fēng)險管理前通用電氣 CEO Jack Welch 說：其實并不是GE的業(yè)務(wù)使我擔(dān)心，而是有什么人做了從法律上看非常愚蠢的

22、事而給公司的聲譽帶來損害甚至使公司毀于一旦 。法務(wù)管理法律風(fēng)險風(fēng)險評估定性分析：根據(jù)重要性原則定量分析：數(shù)學(xué)模型風(fēng)險控制與管理戰(zhàn)略風(fēng)險：公司治理經(jīng)營風(fēng)險：內(nèi)部控制企業(yè)風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略管理經(jīng)營管理供應(yīng)投資活動資產(chǎn)售后服務(wù)業(yè)務(wù)管理資源管理法務(wù)管理人力資源資金生產(chǎn)研發(fā)活動銷售信息戰(zhàn)略風(fēng)險供應(yīng)風(fēng)險投資風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險售后風(fēng)險人力風(fēng)險資金風(fēng)險生產(chǎn)風(fēng)險研發(fā)風(fēng)險銷售風(fēng)險信息風(fēng)險公司治理內(nèi)部控制企業(yè)風(fēng)險管理法律風(fēng)險COSO的企業(yè)風(fēng)險管理框架COSO的企業(yè)風(fēng)險管理內(nèi)部控制理論的發(fā)展二十世紀(jì)三十年代產(chǎn)生50年代至70年代的會計控制和管理控制概念80年代的三要素概念90年代的五要素框架企業(yè)風(fēng)險管理理論的建立背景基本內(nèi)容

23、與內(nèi)部控制理論的比較COSO的企業(yè)風(fēng)險管理企業(yè)風(fēng)險管理框架的建立背景二十世紀(jì)九十年代以來愈演愈烈的商業(yè)丑聞，使得投資者和其他利益相關(guān)者遭受了巨大的損失，人們在加強(qiáng)內(nèi)部控制的同時，開始認(rèn)識到全面風(fēng)險管理的重要性，希望建立一個能有效地幫助管理策識別、評價和管理風(fēng)險的思維框架。2001年，COSO設(shè)立研究項目，委托PwC研發(fā)一個能被管理層用來評價和改進(jìn)其企業(yè)風(fēng)險管理的框架。2003年7月，公布研究報告討論稿。2004年9月，研究報告“企業(yè)風(fēng)險管理：整體框架（ Enterprise Risk Management Integrated Framework）”正式發(fā)布。COSO的企業(yè)風(fēng)險管理企業(yè)風(fēng)險管理

24、框架包括八個基本要素內(nèi)部環(huán)境目標(biāo)制定風(fēng)險識別風(fēng)險評估風(fēng)險應(yīng)對控制活動信息和溝通監(jiān)控 企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素1、內(nèi)部環(huán)境內(nèi)部環(huán)境指一個企業(yè)的氛圍，它是企業(yè)相關(guān)人員怎樣看待和處理風(fēng)險的基礎(chǔ)，包括風(fēng)險管理的哲學(xué)、對待風(fēng)險的態(tài)度、道德價值等。企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境不僅影響企業(yè)戰(zhàn)略和目標(biāo)的制定、業(yè)務(wù)活動的組織和對風(fēng)險的識別、評估和反應(yīng)，還影響企業(yè)控制活動、信息和溝通系統(tǒng)以及監(jiān)控活動的設(shè)計和執(zhí)行。董事會、管理層是內(nèi)部環(huán)境的重要組成部分。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素2、目標(biāo)制定目標(biāo)的制定和實施是一個企業(yè)的重要工作。企業(yè)風(fēng)險管理要確保：企業(yè)有一個科學(xué)的目標(biāo)制定流程、以及企業(yè)選擇的目標(biāo)與企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃相一

25、致、與企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度相一致。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素3、風(fēng)險識別企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)有賴于大量的經(jīng)濟(jì)活動，這些經(jīng)濟(jì)活動的發(fā)生對企業(yè)可能產(chǎn)生正面的影響、也可能產(chǎn)生負(fù)面的影響。當(dāng)產(chǎn)生正面影響時，提供了企業(yè)實現(xiàn)其目標(biāo)的機(jī)遇；當(dāng)產(chǎn)生負(fù)面影響時，構(gòu)成企業(yè)的風(fēng)險。因此，風(fēng)險是指某一對企業(yè)目標(biāo)的實觀可能造成負(fù)面影響的事項發(fā)生的可能性，要求管理層首先對其加以識別，然后進(jìn)行評估和作出應(yīng)對。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素4、風(fēng)險評估當(dāng)風(fēng)險被識別出以后，就要對它的影響度加以評估。管理者應(yīng)從兩個方面對風(fēng)險進(jìn)行評估風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響度。風(fēng)險發(fā)生的可能性是指某一會產(chǎn)生負(fù)面影響的事項發(fā)生的可能性，影響度則是指事項的發(fā)生將會帶來的影響程度。對于風(fēng)險的評估首先應(yīng)對企業(yè)的固有風(fēng)險進(jìn)行評估，這有利于制定應(yīng)對固有風(fēng)險的管理措施；然后，根據(jù)實施的管理措施，再對企業(yè)的剩余風(fēng)險進(jìn)行評估。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素5、風(fēng)險應(yīng)對風(fēng)險應(yīng)對