1、證券金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理與競(jìng)爭(zhēng)力淺析 謝俊.綱要 壹、前言貳、兩岸金融現(xiàn)況摘要參、證券金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理伍、資訊系統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)陸、法規(guī)監(jiān)理與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理柒、結(jié)論.壹、前言(1).壹、前言(2).壹、前言(3).壹、前言(4).壹、前言(5) .壹、前言(6.1).壹、前言(6.2).壹、前言(6.3).壹、前言(7).壹、前言(8) .壹、前言(9) .壹、前言(10).壹、前言(11).貳、兩岸金融現(xiàn)況摘要(1).貳、兩岸金融現(xiàn)況摘要(2) 臺(tái)灣核準(zhǔn)10家銀行業(yè)者赴大陸設(shè)辦事處。大陸核準(zhǔn)七家。這七家銀行大陸辦事處設(shè)立時(shí)間均超過(guò)兩年，符合申設(shè)分行的標(biāo)準(zhǔn)。但臺(tái)灣、大陸都還沒(méi)

2、核準(zhǔn)任何一家銀行申設(shè)分行。I. 臺(tái)灣金融業(yè) 昆山：彰化銀行。 上海：國(guó)泰世華銀行、第一銀行及土地銀行。 北京：協(xié)作金庫(kù)、中國(guó)信托商銀 。 深圳：華南銀行。 前報(bào)載四家大陸銀行：招商銀行、工銀亞洲、上海浦東開(kāi)展及福建興業(yè)銀行等四家，表達(dá)來(lái)臺(tái)設(shè)立辦事處志愿。大陸.貳、兩岸金融現(xiàn)況摘要(3) 臺(tái)灣核準(zhǔn)逾十五家證券業(yè)者赴大陸設(shè)辦事處。大陸目前僅贊同設(shè)立辦事處。 臺(tái)灣、大陸都還沒(méi)有核準(zhǔn)任何一家證券商申請(qǐng)?jiān)O(shè)立分行。II. 臺(tái)灣證券業(yè) 富邦證、元大京華證、元富、中信證、金鼎證、寶來(lái)證、群益證、大華證、日盛證、臺(tái)證、統(tǒng)一證、建華證、倍立證及建弘證等十五家。大陸.貳、兩岸金融現(xiàn)況摘要(4)臺(tái)灣核準(zhǔn)在大陸設(shè)子公司

3、：壽險(xiǎn)：國(guó)壽、新壽。產(chǎn)險(xiǎn)：富邦、明臺(tái)。獲大陸保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立辦事處的有11家公司，15個(gè)辦事處。壽險(xiǎn)業(yè)有五家、七個(gè)辦事處。產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)有六家、八個(gè)辦事處。III. 臺(tái)灣保險(xiǎn)業(yè) 壽險(xiǎn)業(yè)：國(guó)泰、新光、臺(tái)壽、富邦、中壽等五家。產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)：富邦、明臺(tái)、中央、友聯(lián)、國(guó)泰世紀(jì)、新光產(chǎn)險(xiǎn)等六家。需符合大陸532條件總資產(chǎn)50億美圓以上、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)30年以上與辦事處成立兩年以上僅國(guó)壽、新壽、南山與臺(tái)壽四家。大陸.貳、兩岸金融現(xiàn)況摘要(5)I. 大陸股票市場(chǎng) A股市場(chǎng)：是由大陸人民投資，以人民幣買(mǎi)賣(mài)。 B股市場(chǎng)：則只準(zhǔn)外國(guó)投資人以外幣買(mǎi)賣(mài)。II. 香港股票市場(chǎng) 國(guó)企股 H股：大陸國(guó)營(yíng)企業(yè)至香港證交所掛牌股票。 紅籌股：企業(yè)總

4、資本額中，35%以上來(lái)自大陸官方機(jī)構(gòu)，在香港證交所掛牌股票。III. 臺(tái)灣法令 不準(zhǔn)許投資大陸股票。另外，投資大陸股票市場(chǎng)的海外基金，無(wú)法在臺(tái)灣獲得核備註冊(cè)，而臺(tái)灣投信公司發(fā)行的大中華基金，也無(wú)法投資紅籌股或國(guó)企股。.參、證券金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)(1) 金融全球化和金融創(chuàng)新的趨勢(shì)下，發(fā)展出一些以金融控股公司為代表的金融集團(tuán)。 這些金融控股公司集團(tuán)的產(chǎn)生，並非偶爾，而是有其深化的經(jīng)濟(jì)與金融背景。 I. 金融控股公司的發(fā)展背景 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。 金融創(chuàng)新與金融一體化?？萍歼M(jìn)步。 金融制度創(chuàng)新和控制的放鬆。 II. 背景緣由 .19世紀(jì)英國(guó)的商人銀行承擔(dān)投資銀行的功能。 20世紀(jì)德國(guó)的全能銀行在同一法人下

5、經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)。 I. 工業(yè)化過(guò)程的全能銀行Universal Banking。 20世紀(jì)30年代大蕭條後美國(guó)格拉斯斯蒂格爾法限制金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)。 1956年美國(guó)通過(guò)銀行控股公司法，但僅限於銀行業(yè)務(wù)。 II. 分業(yè)經(jīng)營(yíng)框架下的銀行控股公司。 母公司控股功能與子公司經(jīng)營(yíng)功能相互分離日本瑞穗，德國(guó)安聯(lián)。 金融控股公司實(shí)現(xiàn)了真正的全能化經(jīng)營(yíng)花旗，滙豐。 III. 金融一體化過(guò)程中的金融控股公司。 將混業(yè)經(jīng)營(yíng)界定為金融控股公司的一個(gè)根本特徵，參照歐美國(guó)家經(jīng)驗(yàn)， 金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)約經(jīng)歷三過(guò)程： 參、證券金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)(2) .參、證券金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)(3) .參、證券金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)

6、(4) .參、證券金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)(5) 美國(guó)國(guó)會(huì)1999年11月04日以壓倒性票數(shù)通過(guò)1999金融服務(wù)現(xiàn)代化法案1999 Financial services Modernization Act，並同時(shí)將該法案定名為Gramm-Leach-Bliley Act。此法案的通過(guò)解除了自1933年來(lái)Glass-Steagall Act中，對(duì)美國(guó)商業(yè)銀行、證券及保險(xiǎn)業(yè)間跨業(yè)經(jīng)營(yíng)所設(shè)之限制。美國(guó)金融界普遍認(rèn)為此法案為美國(guó)金融法規(guī)數(shù)十年來(lái)最大變革，此法案改變了金融與保險(xiǎn)業(yè)之版圖。 I. 1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 確立混業(yè)制，以及效率與競(jìng)爭(zhēng)新的觀念，整合美國(guó)金融法，放棄分業(yè)制，建立銀行、證券、保險(xiǎn)

7、和其他金融服務(wù)提供者之間聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的混業(yè)制金融體系。 建立以金融控股公司為中心的全能金融制度，加強(qiáng)美國(guó)金融服務(wù)業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 II. 影響 .參、證券金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)(6) 二五八除弊： 二年內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)的逾期放款率下降到5%。二年內(nèi)，資本適足率上升到8%。二年內(nèi)，資本適足率上升到8%。簡(jiǎn)單的說(shuō)：所謂一次金改，只是要求銀行業(yè)維持常態(tài)，回復(fù)到既有的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)範(fàn)。I. 臺(tái)灣一次金改(2002年07月) 四大目標(biāo)興利：2005年底前將十二家公股銀行整並為六家。2005年底前促成三家金融機(jī)構(gòu)市占率超過(guò)10%以上。 2006年底前將十四家金控家數(shù)整並為七家。 2006年底前至少一家金融機(jī)構(gòu)由外資經(jīng)營(yíng)或至

8、國(guó)外上市。 II. 臺(tái)灣二次金改(2004年10月) .參、證券金融業(yè)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)(7)行政院將重新啟動(dòng)二次金改，落實(shí)經(jīng)續(xù)會(huì)二一五年的發(fā)展願(yuàn)景，規(guī)劃公布金融市場(chǎng)藍(lán)圖。公股退出金融市場(chǎng)機(jī)制，以公股能否具主導(dǎo)權(quán)；公股董監(jiān)事未過(guò)半金融機(jī)構(gòu)：開(kāi)發(fā)金、國(guó)票金、復(fù)華金、僑銀及彰銀等五家。單一最大股東持股達(dá)15-20%，公股將視公司治理狀況，優(yōu)先退出。主要民股持股比例資金來(lái)源假設(shè)是大眾資金如壽險(xiǎn)，將不併入計(jì)算，另其資金來(lái)源不得為中資及假外資。目前政府控制性持有股權(quán)五成以上的八家公股金融機(jī)構(gòu)：臺(tái)銀、土銀、中信局、合庫(kù)、兆豐金、第一金、華南金、臺(tái)灣企銀等。資產(chǎn)規(guī)模占全體金融機(jī)構(gòu)市占率為五成，未來(lái)三年市占率要逐

9、漸下降，但並無(wú)量化目標(biāo)。 其他消極條件。.肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(1) 國(guó)際清算銀行Bank of International Settlement，BIS十年多前已提出了相關(guān)巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)管理準(zhǔn)則，其後陸續(xù)修定。歷經(jīng)多年激辯後，十大工業(yè)國(guó)家G10的央行總裁，終於在2004年06月26日同意新巴塞爾資本協(xié)議Basel II。 I. 國(guó)際清算銀行與監(jiān)理準(zhǔn)則 藉此推動(dòng)其他加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的措施。 大幅改寫(xiě)了全球放款機(jī)構(gòu)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的規(guī)定。標(biāo)榜其目的系為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。 II. 影響 .肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(2) 支柱風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別資本計(jì)提方法信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)抵減第一支柱：最低資本要求定義資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)最

10、低比率原則1. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)1.1 標(biāo)準(zhǔn)法1.2 自有模型法2. 信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)2.1 標(biāo)準(zhǔn)法簡(jiǎn)易a. 擔(dān)保品b. 保證c. 抵銷(xiāo)d. 信譽(yù)衍生性商品e. 資產(chǎn)證券化2.2 標(biāo)準(zhǔn)法普通2.3 內(nèi)部評(píng)等法基礎(chǔ)2.4 內(nèi)部評(píng)等法進(jìn)階3.作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)2.5 根本指標(biāo)法2.6 標(biāo)準(zhǔn)法2.7 進(jìn)階衡量法第二支柱：監(jiān)理檢視審查要求監(jiān)理機(jī)關(guān)對(duì)於銀行資本計(jì)提、分配技術(shù)及能否符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行定性及計(jì)量評(píng)估第三支柱：市場(chǎng)紀(jì)律公開(kāi)揭露公開(kāi)揭露條件，促進(jìn)市場(chǎng)紀(jì)律Basel II三大支柱 風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別 資本計(jì)提方法 信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)抵減第一支柱：最低資本要求定義資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)最低比率原則 1. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 1.1 標(biāo)準(zhǔn)法 1.2 自有模型法

11、2. 信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) 2.1 標(biāo)準(zhǔn)法簡(jiǎn)易 a. 擔(dān)保品b. 保證c. 抵銷(xiāo)d. 信譽(yù)衍生性商品e. 資產(chǎn)證券化2.2 標(biāo)準(zhǔn)法普通 2.3 內(nèi)部評(píng)等法基礎(chǔ) 2.4 內(nèi)部評(píng)等法進(jìn)階 3.作業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 2.5 根本指標(biāo)法 2.6 標(biāo)準(zhǔn)法2.7 進(jìn)階衡量法第二支柱：監(jiān)理檢視審查要求監(jiān)理機(jī)關(guān)對(duì)於銀行資本計(jì)提、分配技術(shù)及能否符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行定性及計(jì)量評(píng)估 第三支柱：市場(chǎng)紀(jì)律公開(kāi)揭露公開(kāi)揭露條件，促進(jìn)市場(chǎng)紀(jì)律 .肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(3) .肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(4) 近二十年來(lái)有了革命性的發(fā)展，運(yùn)用的方法論亦趨標(biāo)準(zhǔn)化。 。發(fā)展最快者為金融業(yè)、證券業(yè)等，此發(fā)展在近年來(lái)已逐漸擴(kuò)充到非金融業(yè)。 風(fēng)險(xiǎn)值Value a

12、t Risk；VaR漸成為衡量風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)工具。 是比較不同金融工具及買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)的共同標(biāo)準(zhǔn)。 單位是金錢(qián)的數(shù)量。 I. 有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法 基於簡(jiǎn)單且高密度的觀念；因其簡(jiǎn)單，故可適用於不同的場(chǎng)合。 風(fēng)險(xiǎn)量化的標(biāo)準(zhǔn)化。 跨領(lǐng)域的適用性：包括市場(chǎng)、信譽(yù)、作業(yè)、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)值。 國(guó)際逐漸重視風(fēng)險(xiǎn)與平安的趨勢(shì)。 資訊科技的快速發(fā)展。 法令要求。 II. VaR遭到重視的緣由 .肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(5) 不論不同的VaR是如何計(jì)算出來(lái)，VaR經(jīng)過(guò)國(guó)際際清算銀行Bank of International Settlement，BIS推廣，已漸為大眾所接受。其最大緣由是不同類(lèi)別之風(fēng)險(xiǎn)，可相互加減計(jì)算；相對(duì)於

13、其他衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，例如GreeksDelta、Gamma、Vega、Theta與Rho，這些是無(wú)法彼此合併加總來(lái)衡量總體風(fēng)險(xiǎn)；另總風(fēng)險(xiǎn)值亦能計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)分散後的結(jié)果。VaR是一個(gè)事前Ex-ante，而非事後Ex-post 的概念。 假設(shè)VaR預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確，監(jiān)理機(jī)關(guān)得調(diào)高其資本適足率的乘數(shù)亦即調(diào)高預(yù)測(cè)損失值，以為懲戒。VaR是一個(gè)能夠被超過(guò)的數(shù)值，本身是一個(gè)靜態(tài)值；假設(shè)擬進(jìn)一步為管理及應(yīng)用，尚需求為動(dòng)態(tài)的管理。 風(fēng)險(xiǎn)值VaR的概念 .肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(6).肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(7).肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(8) VaR實(shí)際上為統(tǒng)計(jì)概念，它基於過(guò)去發(fā)生的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)未來(lái)管理上在特定的信賴(lài)區(qū)間內(nèi)

14、為統(tǒng)計(jì)上發(fā)生的機(jī)率預(yù)測(cè)，包括能夠的預(yù)期損失與非預(yù)期損失。但近年金融風(fēng)暴案例發(fā)生兩項(xiàng)特例：不該發(fā)生的事，通暢發(fā)生肥尾癥。不該發(fā)生的骨牌效應(yīng)，也發(fā)生了相關(guān)係數(shù)向正方趨近。風(fēng)險(xiǎn)分析上，運(yùn)用壓力測(cè)試 Stress Test的方法來(lái)處理此現(xiàn)象。簡(jiǎn)單而言，壓力測(cè)試就是找出已發(fā)生的數(shù)種案例，普通約在五至十個(gè)案例間，套入當(dāng)前的資料，以便找出類(lèi)似假設(shè)亞洲金融風(fēng)暴再度發(fā)生 等事件的結(jié)果。壓力測(cè)試結(jié)果，常加之情境分析 Scenario Analysis；情境分析是指當(dāng)某些重要的變數(shù)作大幅度變動(dòng)時(shí)，其所能夠發(fā)生的結(jié)果。 VaR是能夠發(fā)生被超過(guò)的情形 .肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(9).肆、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)管理(10) 風(fēng)險(xiǎn)

15、管理其實(shí)就是將風(fēng)險(xiǎn)量化後的業(yè)務(wù)管理，為衡量這些風(fēng)險(xiǎn)的影響，及分析控制與分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的方法，所以需求複雜及廣泛的數(shù)學(xué)及統(tǒng)計(jì)工具。風(fēng)險(xiǎn)值被計(jì)算出來(lái)後，可以推估預(yù)期損失。而對(duì)於損失，在買(mǎi)賣(mài)期間內(nèi)的任何買(mǎi)賣(mài)上的預(yù)期損失是以準(zhǔn)備來(lái)吸收，而經(jīng)濟(jì)資本則是用來(lái)接受在特定的信賴(lài)水準(zhǔn)下的非預(yù)期的損失。I. 風(fēng)險(xiǎn)管理就是業(yè)務(wù)管理 經(jīng)濟(jì)資本的概念，是要確保證券金融機(jī)構(gòu)的永續(xù)經(jīng)營(yíng)。 經(jīng)濟(jì)資本可由嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)部模型計(jì)算出來(lái)。但是最終對(duì)於信賴(lài)水準(zhǔn)與風(fēng)險(xiǎn)期間等的判斷，應(yīng)由證券金融機(jī)構(gòu)的高階經(jīng)理人來(lái)決定。且此決定是來(lái)自經(jīng)由董事會(huì)通過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。II. 經(jīng)濟(jì)資本 .伍、資訊系統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)(1) 目前世界各國(guó)的中央銀行、主要金融機(jī)

16、構(gòu)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的中心：主要包括評(píng)價(jià)及測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量模型或系統(tǒng)。 但在大多數(shù)的國(guó)家或證券金融機(jī)構(gòu)，這些模型或系統(tǒng)雖然在經(jīng)過(guò)多次的改良後，目前的它依然是很籠統(tǒng)的。 I. 世界各國(guó)主要應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng) 這些模型或系統(tǒng)雖然不停的在演進(jìn)，但假設(shè)期間或重要狀況的存在差異，模型或系統(tǒng)能夠失去其精準(zhǔn)度或管理的不完備。不論是複雜的數(shù)量模型或者依經(jīng)驗(yàn)法則的傳統(tǒng)衡量結(jié)果，模型或系統(tǒng)都有能夠存在差誤。 II. 模型或系統(tǒng)能夠失去精準(zhǔn)度或管理不完備 .伍、資訊系統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)(2) 將不可防止的由傳統(tǒng)的帳務(wù)系統(tǒng)，提升為管理系統(tǒng)。 新一代風(fēng)險(xiǎn)衡量模型或系統(tǒng)。 整合跨期的市場(chǎng)、信譽(yù)及作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的功能。 非流動(dòng)部位風(fēng)

17、險(xiǎn)的衡量功能。 長(zhǎng)期間下的結(jié)構(gòu)部位的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估功能。 金融危機(jī)下風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的壓力測(cè)試等功能。 I. 證券金融機(jī)構(gòu)目前的資訊系統(tǒng) 實(shí)務(wù)上，業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)除本身之外，還包括專(zhuān)業(yè)人才與經(jīng)驗(yàn)及用戶(hù)端。 相較于先進(jìn)國(guó)家，證券金融機(jī)構(gòu)，在整合的過(guò)程中，難免能夠面臨到一些現(xiàn)實(shí)上的衝擊。 新巴塞爾資本協(xié)定Basel II的規(guī)範(fàn)已是歐美先進(jìn)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)況。 證券金融機(jī)構(gòu)的用戶(hù)端，應(yīng)該瞭解未來(lái)的買(mǎi)賣(mài)規(guī)則已漸漸改變。 II.依過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)並不等於答案 .伍、資訊系統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)(3) 歐美主要先進(jìn)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)豐富，金融商品市場(chǎng)也相對(duì)成熟，其市場(chǎng)得反應(yīng)相對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。 理想的整合性風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，應(yīng)該是符合國(guó)際

18、規(guī)範(fàn)合格Qualify的系統(tǒng)。 所謂合格的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，依然存在籠統(tǒng)的概念，且在建置的經(jīng)驗(yàn)上，還有其他的應(yīng)考慮的要素 。 假設(shè)市場(chǎng)不夠大，要求國(guó)外系統(tǒng)廠商對(duì)於系統(tǒng)修正議題上，能夠需求相當(dāng)強(qiáng)的談判才干與較高的本錢(qián)。 風(fēng)險(xiǎn)管理人員是最近年來(lái)較為熱門(mén)的職稱(chēng)，但並不能否認(rèn)證券金融機(jī)構(gòu)目前的業(yè)務(wù)管理人員管理的就不是風(fēng)險(xiǎn)。 不論是質(zhì)化與量化，最終都是隨著管理工具與方式的更新而進(jìn)步。 Basel II已是歐美先進(jìn)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)況 .伍、資訊系統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)(4) 證券金融機(jī)構(gòu)的客戶(hù)，亦應(yīng)該瞭解未來(lái)的買(mǎi)賣(mài)規(guī)則已漸漸改變。 對(duì)於新巴塞爾資本協(xié)議Basel II，世界各地的銀行先前多埋怨新規(guī)定太嚴(yán)格、繁複，實(shí)施

19、本錢(qián)過(guò)高，小型銀行反彈的特別強(qiáng)烈。十大工業(yè)國(guó)家G10的成員國(guó)家意見(jiàn)分歧，歐洲與美國(guó)爭(zhēng)論尤大。 未來(lái)，證券金融機(jī)構(gòu)將依其本身可接受與管理的風(fēng)險(xiǎn)胃納量，來(lái)決定其欲往來(lái)客戶(hù)的等級(jí)分佈。 不符合證券金融機(jī)構(gòu)設(shè)定往來(lái)的客戶(hù)，被拒絕的機(jī)率將是高的。 簡(jiǎn)而言之，客戶(hù)的往來(lái)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)被量化，客戶(hù)端應(yīng)該早有遊戲規(guī)則將改變的準(zhǔn)備。 未來(lái)的買(mǎi)賣(mài)規(guī)則已漸漸改變 .陸、法規(guī)監(jiān)理與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理(1) 新巴塞爾資本協(xié)定Basel II 三大支柱： 最低資本要求。 監(jiān)理審查程式。 市場(chǎng)紀(jì)律要求。 有關(guān)監(jiān)理審查程式的主要意涵：確認(rèn)證券金融機(jī)構(gòu)已遵照嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某淌健⒄_的衡量曝險(xiǎn)狀況、及針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提足夠的資本。 須檢視證券金融機(jī)構(gòu)能否有法

20、規(guī)套利行為等。 監(jiān)理審查程序的意涵下，風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟演變：現(xiàn)況的法規(guī)監(jiān)理，勢(shì)將隨著新協(xié)定的施行而漸漸轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理。 .陸、法規(guī)監(jiān)理與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理(2) 1994年巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)管理準(zhǔn)則 國(guó)際清算銀行BIS在1994年巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)管理準(zhǔn)則，已規(guī)範(fàn)風(fēng)險(xiǎn)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)管理步驟、內(nèi)部控制與稽核及個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)管理方法。 確定風(fēng)險(xiǎn)管理制度。 董事會(huì)應(yīng)明定： 可容許的風(fēng)險(xiǎn)限額、指揮系統(tǒng)和責(zé)任歸屬。 高階管理人員執(zhí)行董事會(huì)授權(quán)的管理程式： 明確劃分風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任、建構(gòu)並充實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、設(shè)定各部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)容許度、有效的內(nèi)部控制、整體的報(bào)告程式。 職能獨(dú)立的要求：風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)應(yīng)與業(yè)務(wù)部門(mén)獨(dú)立、且資料來(lái)源亦應(yīng)該獨(dú)

21、立。 風(fēng)險(xiǎn)管理步驟。 整體的風(fēng)險(xiǎn)衡量方式： 衍生性金融產(chǎn)品逐日結(jié)算、壓力情境分析與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、因應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、危機(jī)管理。 訂定風(fēng)險(xiǎn)限額：風(fēng)險(xiǎn)暴露衡量方式、定期評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與資訊報(bào)告。 內(nèi)部控制與稽核。 個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)管理方法： 包括、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 .陸、法規(guī)監(jiān)理與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理(3) 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理的重要項(xiàng)目 應(yīng)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理流程的設(shè)計(jì)及執(zhí)行，為獨(dú)立的評(píng)估與檢視。不論評(píng)估與檢視的內(nèi)容，包括風(fēng)險(xiǎn)模型建置的流程、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的適用性及可信賴(lài)性、及法令遵照等。 須評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)值的衡量、壓力測(cè)試與回顧測(cè)試相關(guān)方法與機(jī)制周延性、及評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)內(nèi)部各種要素。例如：內(nèi)部模型實(shí)施流程、資料的擷取、參數(shù)估計(jì)過(guò)程及程式碼等。 有關(guān)法令遵照中之各種質(zhì)化或量化標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)書(shū)面檔，亦是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理應(yīng)評(píng)估與檢視的內(nèi)容。 .陸、法規(guī)監(jiān)理與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理(4) Basel II與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)理 簡(jiǎn)單的說(shuō)，對(duì)於證券金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，新巴塞爾資本協(xié)議Basel II是要求監(jiān)理及程序的。 不論執(zhí)行是外部的監(jiān)理官、或是依循內(nèi)部控制制度或內(nèi)部稽核。 須評(píng)估證券金融機(jī)構(gòu)未來(lái)將風(fēng)險(xiǎn)量化的管