1、第六章 證券投資基金市場第1頁，共14頁。第一節(jié) 證券投資基金市場概述第2頁，共14頁。一、證券投資基金的概念及特征（一）概念：證券投資基金通過發(fā)行基金券來募集資金，通過設置信托進行股票、債券等金融工具投資，并有投資者承擔投資風險、享受投資收益的一種集合投資制度。（二）特征集合投資專業(yè)理財組合投資安全性高流動性強交易費用低第3頁，共14頁。二、基金的分類（一）按照投資對象分類股票基金指以股票為主要投資對象的證券投資基金。債券基金以債券為主要投資對象的證券投資基金。貨幣市場基金投資于貨幣市場金融產(chǎn)品的基金。（商業(yè) 票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額定期存 單等）混合基金以股票、債券、貨幣市場的投資工

2、具為主要投 資對象的基金。期貨基金以期貨為主要投資對象的基金。期權(quán)基金以期權(quán)為主要投資對象的基金。認股權(quán)證基金（購股權(quán)證基金）以認股權(quán)證為主要投資 對象的基金。房地產(chǎn)基金主要投資于房地產(chǎn)或者與房地產(chǎn)抵押有關的 公司股票?；鹬械幕鹨云渌鸬氖芤鎽{證或者股票為投資對 象，即投資于其它基金。貴金屬基金主要投資于黃金、白銀及其它與貴金屬有關 的證券和黃金期貨。第4頁，共14頁。（二）根據(jù)投資目標分類：成長型基金主要投資于成長股票的基金。 這種股票的市場價格預期的上漲速度快于一般公司的股票或者快于股市價格綜合指數(shù)的漲幅。收入型基金以獲取當期收入為目的，主要投資于 可帶來收入的有價證券。平衡型基金將

3、資產(chǎn)分別投資于兩種不同特性的證 券上，并在以取得收人為目的的債券 及優(yōu)先股，和以資本增值為目的的普 通股之間進行平衡。第5頁，共14頁。（三）根據(jù)組織形式分類契約型基金又稱為單位信托基金，是指把投資者、 管理人、托管人三者作為基金的當事 人，通過簽訂基金契約的形式，發(fā)行 受益憑證而設立的一種基金。公司型基金又叫做共同基金，指基金本身為一家 股份有限公司，公司通過發(fā)行股票或 受益憑證的方式來籌集資金。（四）根據(jù)募集方式分類私募基金通過向特定投資者募集資金而形成的基 金。公募基金通過向社會公眾公開募集資金而形成的 基金。第6頁，共14頁。（五）根據(jù)規(guī)模是否變化封閉式基金又叫采用封閉式運作方式的基金

4、,是 指經(jīng)核準的基金份額總額在基金合同 期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依 法設立的證券交易場所交易，但基金 份額持有人不得申請贖回的基金。開放式基金又叫采用開放式運作方式的基金，是 指基金份額總額不固定，基金份額可 以在基金合同約定的時間和場所申購 或社贖回的基金。第7頁，共14頁。封閉式基金與開放式基金的區(qū)別期限不同。發(fā)行規(guī)模限制不同。基金單位交易方式不同?；饐挝坏慕灰變r格計算標準不同。投資策略不同。第8頁，共14頁。第二節(jié) 證券投資基金發(fā)行及流通第9頁，共14頁。一、證券投資基金的設立確定基金性質(zhì)。選擇共同發(fā)起人、基金管理人、托管人，制定申報文件。向主管機關提交規(guī)定的報批文。發(fā)表基金招募

5、說明書，發(fā)售基金。二、基金的治理機制 基金的治理機制實際上就是基金當事人在基金整個運行過程中的責任、權(quán)利、義務等內(nèi)容。基金涉及三個基本的當事人：基金持有人也稱基金投資人或基金受益人，是基金資產(chǎn) 的所有者，享有基金的投資收益，并承擔相 應的投資風險?；鸸芾砣酥甘芡泄芾磉\用基金資產(chǎn)的機構(gòu)。基金托管人指按照法律法規(guī)的規(guī)定，承擔基金資產(chǎn)保管 等職責的專業(yè)機構(gòu)，以防止基金資產(chǎn)被擠占 、挪用等事件的發(fā)生。第10頁，共14頁。三、證券投資基金的流通（一）證券投資開放式基金的交易 開放式基金一般不在證券交易所上市，而是在商業(yè)銀行柜臺進行交易。 商業(yè)銀行和其它金融機構(gòu)受基金管理人的委托，辦理基金的申購和贖回業(yè)

6、務。（二）封閉式基金的上市及交易 封閉式基金發(fā)行完畢后，一般都在證券交易所上市交易和轉(zhuǎn)讓。（與股票類似）第11頁，共14頁。四、證券投資基金的價格及投資收益（一）證券投資基金的價格1. 封閉式基金的價格決定基金的凈資產(chǎn)值（NAV） 每份基金單位實際代表的價值，是基金單位的內(nèi)在價值。 NAV= （基金總資產(chǎn)基金總負債） 發(fā)行在外的基金單位基金市場的活躍程度基金市場的活躍程度證券市場整體行情銀行存款利率市場上主力的炒作和投資者認識上的錯誤第12頁，共14頁。2. 開放式基金價格的決定 開放式基金不上市，因此價格的決定相對的比較簡單，與債券相類似。 因為，開放式基金的交易價格是在認購之前就已經(jīng)確定的，而且，不存在二級市場價格，所以在贖回的時候也只需要計算基金的凈值就可以了。第13頁，共14頁。（二）基金投資收益利息收入 主要看基金的投向。如果是投向債券，那么債券是有利息的；基金會保留一部分的現(xiàn)金，現(xiàn)金都是存放在銀行，也