1、第一章物流企業(yè)財務治理總論多選物流企業(yè)要緊功能有以下三個方面：（1）基礎性服務功能；（2）增值服務功能；（3）物流信息服務功能。此外，物流企業(yè)還必須要有支持物流的財務收益，這也是物流企業(yè)的要緊功能之一。名詞解釋基礎性服務功能：基礎性服務功能要緊包括運輸和倉儲，這是物流企業(yè)的差不多功能。名詞解釋增值服務功能：增值服務要緊是指物流企業(yè)的流通加工、配送、產(chǎn)品退貨治理和售后服務等業(yè)務功能。名詞解釋物流信息服務功能：物流企業(yè)要保證物流信息在相關部門及物流承運方和物流托付方之間的有效傳遞，因為這是提高物流作業(yè)效率，實現(xiàn)物流系統(tǒng)化的關鍵環(huán)節(jié)。簡答簡述物流企業(yè)財務活動。企業(yè)財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收

2、支活動的總稱。資金收支活動反映了企業(yè)所有生產(chǎn)經(jīng)營活動的內(nèi)容和實質(zhì)，包括資金的籌集投放、耗費、收入和分配等一系列經(jīng)濟內(nèi)容。企業(yè)的財務活動要緊包括以下四個方面：（1）籌資活動：物流企業(yè)要進行生產(chǎn)經(jīng)營活動就必須首先籌集一定數(shù)量的資金，并能夠?qū)ζ渥灾鞯刂浜瓦\用。從整體上看，物流企業(yè)要緊能夠從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源：一是企業(yè)的權益資本。它是企業(yè)通過汲取投資者的直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)內(nèi)部留存收益等方式取得的；二是企業(yè)的負債資本。它是企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券和預收款項等方式取得的。（2）投資活動：通過各種方式籌集大量的資金并不是物流企業(yè)經(jīng)營的最終目的，企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于生

3、產(chǎn)經(jīng)營活動，以便取得最大的經(jīng)濟利益，增加企業(yè)價值。企業(yè)把籌集到的資金用于對內(nèi)固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資等，便形成企業(yè)的對內(nèi)投資；企業(yè)把籌集到的資金用于購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)進行聯(lián)合投資，便形成企業(yè)的對外投資。狹義的投資活動僅指對外投資。包括對外股權性投資和對外債權性投資兩種。（3）資金運營活動：物流企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收支活動。我們將資金占用在長期資產(chǎn)上的活動稱為投資活動。而將資金運用在短期資產(chǎn)上進行運營周轉稱為資金運營活動。（4）利潤分配活動：物流企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，也可能會因為對外投資而取得投資收益。這講明企業(yè)有了資金的增值或取得了投資酬勞。企業(yè)

4、的利潤要按規(guī)定的程序進行分配。單選物流企業(yè)財務關系：確實是指企業(yè)在組織財務活動過程中與各有關方面所發(fā)生的經(jīng)濟利益關系。單選物流企業(yè)與投資者之間的關系在性質(zhì)上屬于經(jīng)營權與所有權關系。處理這種財務關系必須維護投資、受資各方的合法權益。單選物流企業(yè)與被投資單位之間的關系在性質(zhì)上屬于投資與受資的關系。單選物流企業(yè)與債權人之間的財務關系體現(xiàn)的是債務與債權關系。單選物流企業(yè)與債務人之間的財務關系體現(xiàn)的是債權與債務關系。單選物流企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系體現(xiàn)著企業(yè)內(nèi)部各單位之間的經(jīng)濟利益關系。單選物流企業(yè)與職工之間的財務關系體現(xiàn)著職工個人和企業(yè)在勞動成果上的分配關系。單選物流企業(yè)與稅務機關之間的關系反映的

5、是依法納稅和依法征稅的權利義務關系。名詞解釋財務治理：是指依照財經(jīng)法規(guī)制度，運用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財務活動、處理財務關系的一項經(jīng)濟治理工作，是企業(yè)治理的一個獨立方面。搞好物流企業(yè)財務治理關于改善物流企業(yè)經(jīng)營治理、提高物流企業(yè)經(jīng)濟效益具有獨特的作用。填空物流企業(yè)治理的目標能夠概括為生存、進展和獲利。多選生存是進展和獲利的前提，企業(yè)只有生存才能獲利。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)要想生存，必須滿足下面兩個差不多條件：（1）企業(yè)要做到“以收抵支”；（2）企業(yè)能夠償還到期債務。簡答簡述物流企業(yè)治理的目標與財務治理目標的區(qū)不。物流企業(yè)治理的三個目標是生存、進展和獲利，這三個方面是相互聯(lián)系、密不可分的。

6、企業(yè)治理目標與財務治理目標是有差異的。盡管兩個概念聯(lián)系緊密但層次不同。前者是總體目標，后者是具體目標；前者是主體目標，后者是附屬目標。財務治理目標是在實現(xiàn)企業(yè)總體目標前提下的具體運作目標，財務治理目標服從于企業(yè)治理目標。企業(yè)治理的目標要求財務治理做到籌集資金并有效地進行投放和使用，同時,還要對生產(chǎn)、銷售和利潤分配的環(huán)節(jié)進行治理，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，從總體上實現(xiàn)物流企業(yè)目標對財務治理提出的要求。多選利潤最大化目標還存在如下缺點：第一，沒有考慮貨幣的時刻價值，沒有考慮利潤實現(xiàn)的時刻。第二，沒有考慮到預期收益的風險或不確定性。第三，沒有反映所得利潤與投入資本額之間的比例關系。第四，假如片

7、面強調(diào)利潤額的增加，有可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為，導致企業(yè)只顧實現(xiàn)目前的短期利潤最大化，而忽視了企業(yè)的長遠進展。多選每股利潤最大化指標可克服利潤最大化目標的第三個缺點，即考慮了所得與所費之間的比例關系，強調(diào)了資金運營效果。但這種觀點仍然存在以下缺陷：第一，仍然沒有考慮貨幣的時刻價值，即沒有考慮企業(yè)實現(xiàn)利潤的時刻性。第二，仍然沒有考慮取得利潤時所承擔的風險。第三，仍然不能幸免追求短期利益的行為。簡答企業(yè)價值最大化的優(yōu)點。第一，企業(yè)價值最大化目標擴大了其適用范圍，該目標不僅適用于上市公司，同樣適用于非上市公司。第二，企業(yè)價值最大化目標兼顧了各相關利益集團的利益，從理論上來講，分屬于企業(yè)契約關

8、系的各方（股東、債權人、職工、經(jīng)理階層等）目標都能夠折中為企業(yè)總價值的不斷增長和企業(yè)的長期穩(wěn)定進展，各個利益集團都能夠借此來實現(xiàn)他們的最終目的。第三，企業(yè)價值最大化目標符合經(jīng)濟規(guī)律的要求，有助于增加社會財寶。由于企業(yè)是構成整個社會經(jīng)濟的差不多單元，假如每一個企業(yè)都以價值最大化作為目標并將事實上現(xiàn)，則最終必定會帶來整個社會經(jīng)濟的更大進展，加快社會財寶的增長。簡答簡述股東財寶最大化的優(yōu)缺點。優(yōu)點：股東或托付人的利益目標則是使企業(yè)財寶最大化，從而要求經(jīng)營者通過財務上的合理經(jīng)營、為投入到企業(yè)中的股東資本制造更多價值，為股東制造更多財寶。因此，股東財寶最大化這一理財目標受到人們的普遍關注。缺點：（1）適

9、用范圍有限，只適用于上市公司，而關于非上市公司來講，股東財寶無法通過股票價格來表現(xiàn)。（2）股東財寶最大化在專門大程度上不屬于治理當局可控范圍之內(nèi)。（3）它僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，而對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠，可能導致企業(yè)所有者與其他關系人的矛盾，不利于企業(yè)的進展。名詞解釋代理：所謂“代理”關系是種合同關系，其中托付人聘用代理人，并授予其一定的決策權，代理人作為托付人的代表進行企業(yè)的經(jīng)營活動。填空代理關系是基于經(jīng)營權與所有權相分離的原則而進展出來的。多選為了防止經(jīng)營者與股東的目標相背離，股東通常會采取激勵和監(jiān)督兩種方法來協(xié)調(diào)。這些激勵措施要緊包括股票期權，獎金和津貼以及福利待遇等，

10、這與治理者決策是否體現(xiàn)了股東利益緊密相關。監(jiān)督是要通過與治理者簽約、聘請注冊會計師審計財務報表以及明確治理權限等措施來實現(xiàn)。填空財務治理環(huán)境涉及的范圍專門廣，其中最要緊的是金融市場環(huán)境、法律環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境。填空金融市場是資金融通的場所。簡答簡述金融市場的一般特征。（1）交易對象是資金，即現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物。（2）金融市場是公開市場，買賣雙方能夠自由競價，交易條件完全依據(jù)供需關系。（3）不包括非正常的幕后交易行為。（4）專門大程度上是無實物形態(tài)的交易。簡答簡述金融市場與企業(yè)理財?shù)年P系。金融市場關于商品經(jīng)濟的運行，具有充當金融中介，調(diào)節(jié)資金余缺的功能，與企業(yè)存在緊密的關系：（1）金融市場是企業(yè)籌資和

11、投資的場所。（2）企業(yè)通過金融市場能夠隨時進行長短期資金的轉化。（3）金融市場便利于企業(yè)從事財務治理活動。（4）金融市場能夠為企業(yè)理財提供相關的信息。填空按照交易對象的不同金融市場能夠分為資金市場、外匯市場和黃金市場。資金市場按交易的期限分為短期資本市場和長期資本市場。短期資本市場是指期限不超過一年的資金交易市場，因為短期有價證券易于變成貨幣或作為貨幣使用，因此也叫貨幣市場；長期資本市場是指期限在一年以上的股票和債券交易市場，因為發(fā)行股票和債券所籌集的資金要緊用于固定資產(chǎn)等資本品的購置，因此也叫資本市場。發(fā)行市場是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的市場，也叫初級市場或一級市場；流通市場是指從事

12、已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉讓市場。多選金融市場的組成：金融市場由主體、客體和參加人組成。主體是指銀行和非銀行金融機構。金融市場的主體：（1）中國人民銀行。（2）商業(yè)銀行。（3）國家政策銀行。（4）非銀行金融機構。單選國家政策銀行要緊有中國進出口銀行、國家開發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)進展銀行等。多選目前，我國要緊的非銀行金融機構要緊包括保險公司、信托投資公司、信用合作社、郵政儲蓄機構、證券公司和證券交易所等機構。其中信托投資公司要緊是以受托人的身份代人理財，其要緊業(yè)務是經(jīng)營資金和財產(chǎn)托付、代理資產(chǎn)保管、金融租賃、經(jīng)濟咨詢以及投資等。填空企業(yè)財務治理活動的法律規(guī)范要緊有企業(yè)組織的法律法規(guī)、稅務法律法

13、規(guī)和財務法律法規(guī)。多選企業(yè)組織的法律法規(guī)，要緊包括中華人民共和國公司法 中華人民共和國全民所有制工業(yè)企業(yè)法、中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法、 中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法和 中華人民共和國外資企業(yè)法 等。填空稅務法律法規(guī)，國家財政收入的要緊來源是企業(yè)所繳納的各種稅金。填空企業(yè)財務通則是各類企業(yè)進行財務活動、實施財務治理必須遵循的差不多規(guī)范。填空一般經(jīng)濟周期的過程可分為四個時期：擴張期、繁榮期、衰退期及蕭條期。填空治理經(jīng)濟的手段通常分為三種：經(jīng)濟手段、法律手段和必要的行政手段。簡答簡述政府經(jīng)濟政策的經(jīng)濟特征。（1）間接性與直接性相結合。（2）集經(jīng)濟、法律和行政手段于一體，治理經(jīng)濟的手段通常

14、分為三種：經(jīng)濟手段、法律手段和必要的行政手段。（3）穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一。名詞解釋財務治理原則：財務治理的原則也稱為理財原則，是指人們對財務治理活動共同的、理性的認識。它是從企業(yè)理財實踐中抽象出來并在實踐中得到證實的行為規(guī)范。名詞解釋企業(yè)的財務治理環(huán)境：又稱理財環(huán)境，要緊是指對企業(yè)財務活動產(chǎn)生阻礙的企業(yè)外部條件。簡答簡述財務治理的原則。（1）資金優(yōu)化配置原則。（2）彈性原則。（3）收支平衡原則。（4）收益與風險均衡原則。（5）貨幣時刻價值原則。名詞解釋資金優(yōu)化配置原則：資金優(yōu)化配置原則是指通過資金活動的組織和調(diào)節(jié)使各項物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的比例關系，從而保證企業(yè)持續(xù)、高效地運作。名詞解釋收支平衡

15、原則：是指資金的收支在數(shù)量上和時刻上達到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。單選資金收支的動態(tài)平衡公式為目前現(xiàn)金余額可能現(xiàn)金收入-可能現(xiàn)金支出=可能現(xiàn)金余額 名詞解釋彈性原則:是指財務治理實踐中，在編制所有的財務預算、制定相關的財務決策時，都要力爭在準確和節(jié)約的同時留有一定合理的伸縮余地，以適應意外情況的發(fā)生。名詞解釋收益與風險均衡原則:又稱為風險酬勞權衡原則。收益與風險均衡原則是指企業(yè)必須對每一項財務活動進行收益性和安全性分析，按照收益與風險適當均衡的要求來決定采取何種行動方案，在實踐中趨利避害提高效益。第二章財務治理的價值觀念名詞解釋貨幣的時刻價值:是指資金在投資和再投資過程中由于時刻因素而形成的價值差額，它

16、表現(xiàn)為資金周轉使用后的價值增值額。填空貨幣的時刻價值觀念是現(xiàn)代財務治理的基礎觀念之一，因其特不重要同時涉及所有的理財活動，因此被稱為理財?shù)摹暗谝辉瓌t”單選資金的循環(huán)和周轉以及由此實現(xiàn)的資金增值都需要或多或少的時刻，每完成一次循環(huán)，資金就會增加一定數(shù)額周轉的次數(shù)越多，增值額也就越大。因此，貨幣時刻價值的實質(zhì)確實是資金周轉使用后的增值額。填空貨幣時刻價值能夠用相對數(shù)表示，也能夠用絕對數(shù)表示。相對數(shù)即時刻價值率，是指扣除風險酬勞率和通貨膨脹貼水后的平均利潤率或平均酬勞率；絕對數(shù)即時刻價值額是資金周轉使用后的增值額，即在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤。填空復利現(xiàn)值是指采納復利計息時，以后一

17、定數(shù)額的貨幣在既定的利率下的現(xiàn)在價值。即為了取得今后一定的“本利和”現(xiàn)在所需要的資金，由終值求現(xiàn)值通稱貼現(xiàn)，在貼現(xiàn)時所用的利息率叫貼現(xiàn)率。單選復利終值是指采納復利計息時，現(xiàn)在一定數(shù)額的貨幣在既定的利率下到以后某個時點時的本利和。終值的一般計算公式為：FVn=PV0(1+i)n單選終值和現(xiàn)值通常是按年來計息的，每年計息1次。但也會遇到計息期短于1年的情況，有可能是季度、月或日。當利息在1年內(nèi)要按復利計息幾次時，給出的年利率叫做名義利率。多選分期付款賒購、分期支付工程款和直線法計提折舊等都屬于年金收付形式。年金按其每次收付款發(fā)生的時點不同，可分為后付年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。填空后付

18、年金終值猶如零存整取的本利和，它是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利終值之和。單選年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項，年金的特點是“三同”，即“同距”、“同額”和“同向”。單選先付年金是指一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金或預付年金。先付年金與后付年金的區(qū)不僅在于收付款時刻的不同。因此，計算先付年金的終值和現(xiàn)值時，可在后付年金計算公式的基礎上進行調(diào)整。名詞解釋遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項，為后付年金的專門形式。名詞解釋永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。單選遞延年金終值與資金收付次數(shù)相等的后付年金

19、終值相同。簡答簡述年金的概念及種類。年金按其每次收付款發(fā)生的時點不同，可分為后付年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。后付年金是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項，也稱為一般年金。先付年金是指一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金。遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項。永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。 填空風險一般是指某一行動的結果具有不確定性。名詞解釋風險：是指物流企業(yè)在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或難以操縱因素的作用，使企業(yè)的實際收益與可能收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得收益的可能性。簡答什

20、么是物流企業(yè)面臨的風險？企業(yè)面臨的風險有哪幾種？風險一般是指某一行動的結果具有不確定性。從物流企業(yè)財務治理的角度講，風險是指物流企業(yè)在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或難以操縱因素的作用，是企業(yè)的實際收益與可能收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得收益的可能性。依照來源的不同，企業(yè)面臨的風險要緊有：市場風險、利率風險、變現(xiàn)能力風險、違約風險、通貨膨脹風險、經(jīng)營風險名詞解釋通貨膨脹風險：是指由于通貨膨脹使投資者所獲收益的實際購買能力下降的可能性。多選風險酬勞有兩種表示方法：風險酬勞額和風險酬勞率。所謂風險酬勞額，是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時刻價值的那部分額外酬勞。名詞解釋風險酬勞率

21、：是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時刻價值率的那部分額外酬勞率，即風險酬勞額與原投資額的比率。單選在財務治理中講到風險酬勞，通常是指風險酬勞率，假如不考慮通貨膨脹因素，投資酬勞率確實是時刻價值率和風險酬勞率之和。名詞解釋期望酬勞率：是各種方案按其可能的酬勞率按其對應的概率計算出來的加權平均值，也稱期望值，它是反映集中趨勢的一種量度。單選標準離差是各種可能的酬勞率偏離期望酬勞率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標。名詞解釋標準離差率：也稱變異系數(shù)，是指標準離差同期望酬勞率的比值，其作用是用相對數(shù)來表示離散程度（即風險）的大小。單選標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標，但它是一個絕對值，

22、而不是一個相對量，只能用來比較期望酬勞率相同的項目的風險程度，無法比較期望酬勞率不同的項目的風險程度。要對比期望酬勞率不同的各個項目的風險程度，應該用標準離差率。填空無風險酬勞率確實是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時刻價值。西方一般把投資于國庫券的酬勞率視為無風險酬勞率。而風險酬勞系數(shù)是將標準離差率轉化為風險酬勞的一種系數(shù)。多選阻礙投資酬勞率的關鍵性因素有三個：無風險酬勞率、標準離差率和風險酬勞系數(shù)。其中，無風險酬勞率和標準離差率都有確切的數(shù)據(jù)資料，能通過計算得到。填空資金作為一種專門商品，在市場上的買賣，是以利率作為價格的，資金的融通實質(zhì)是資金通過利率這一價格體系在市場機制作用下實行的資金再分配

23、。多選按利率之間的變動關系分類分為：（1）基準利率（基準利率又稱差不多利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，假如這種利率變動其他利率也會相應變動）（2）套算利率（套算利率是指在基準利率確定后，各金融機構依照基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。）多選按投資者取得的酬勞情況分類分為：（1）實際利率（實際利率是指在物價水平不變從而貨幣購買力也不變的情況下的利率，或是指在物價有變化時，扣除通貨膨脹補償后的利息率。即實際利率在數(shù)值上等于貨幣的時刻價值率與風險酬勞率之和。）（2）名義利率（名義利率是指包含通貨膨脹貼水的利率。物價上漲是一種普遍的現(xiàn)象，因此，名義利率一般都高于實際利率。）多選

24、按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分類分為：（1）固定利率（固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利息率。）（2）浮動利率（浮動利率是指在借貸期內(nèi)能夠調(diào)整的利率。依照借貸雙方的協(xié)定，由一方在規(guī)定的時刻依據(jù)某種市場利率進行調(diào)整。）多選 按利率變動與市場的關系分類分為：（1）市場利率（市場利率是指依照資金市場上的供求關系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率）（2）官定利率（官定利率是指由金融治理部門或者中央銀行確定的利率）名詞解釋市場利率：（市場利率是指依照資金市場上的供求關系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率）名詞解釋利息率：簡稱利率，是一定時期的利息額與本金的比率，也確實是資金的增值同投入資金的價值

25、之比。名詞解釋市場利率：市場利率是指依照資金市場上的供求關系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。多選資金的利率由三部分內(nèi)容組成：（1）純利率；（2）通貨膨脹補償率；（3）風險酬勞率。其中風險酬勞率又分為違約風險酬勞率、流淌性風險酬勞率和期限風險酬勞率三種。單選國庫券、公債等證券由政府發(fā)行，違約風險接近于零，其違約風險酬勞率水平一般也專門低。而企業(yè)債券則視企業(yè)信用程度不同分為許多等級，信譽越好，違約風險越低，違約風險酬勞率水平也越低；信譽不行，違約風險高，違約風險酬勞率水平自然也高。簡答如何利用標準離差和標準離差率指標進行風險決策？標準離差的計算公式為=ni=1(Ki-K)2Pi，標準離差越

26、小，講明離散程度越小，風險也越小；反之，風險越大。標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標，但它是一個絕對值，而不是一個相對量，只能用來比較期望酬勞率相同的項目的風險程度，無法比較期望酬勞率不同的項目的風險程度。要對比期望酬勞率不同的各個項目的風險程度，應該用標準離差率。其計算公式為：V=K100%第三章籌資治理單選企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）稱為權益資本，亦稱股權資本或自有資本?；I集權益資本簡稱權益融資，權益融資可采納投入資本、發(fā)行股票等籌資方式，權益融資的憑證一般表現(xiàn)為出資證明或股票。名詞解釋權益資本：企業(yè)所有者投入的資本金

27、以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤）稱為權益資本。名詞解釋債務資本：企業(yè)以在一定時期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負債資本，又稱債權資本，由于資金的出借者對企業(yè)擁有債權，因而有時也叫做債務資本。單選籌集負債資本簡稱債務融資。債務融資可通過發(fā)行債券、向銀行借款、商業(yè)信用和票據(jù)貼現(xiàn)等方式取得。填空企業(yè)資本總額由權益資本和負債資本組成，權益資本與負債資本的比例，叫做企業(yè)的資本結構或資金結構。單選短期資本是指企業(yè)使用期限在1年以內(nèi)的資本。短期資本一般包括短期借款、應付賬款和應付票據(jù)等項目，通常采納銀行短期借款和商業(yè)票據(jù)等方式來籌集。多選 長期資本是指企業(yè)使用期限在1

28、年以上的資本。企業(yè)的長期資本通常包括各種權益資本和長期借款、應付債券等負債資本。企業(yè)的長期資本一般采納投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券和銀行長期借款等方式籌集。單選而間接籌資是指企業(yè)借助銀行等金融機構融通資本的籌資活動。間接籌資的差不多方式是銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式多選 直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機構，直接與資本所有者協(xié)商，融通資本的一種籌資活動。直接籌資要緊有汲取直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。填空在一個企業(yè)的資本來源中，短期資本和長期資本的比例關系叫做資金的長短期結構，又叫籌資組合。簡答簡述直接籌資與間接籌資的區(qū)不。直接籌資與間接籌資的區(qū)不表現(xiàn)在以下三個方面

29、。第一，籌資效率和籌資費用高低不同。直接籌資效率較低，籌資費用較高；而間接籌資過程簡單，籌資效率高，籌資費用低。第二，籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的籌資渠道和籌資方式比較少。第三，籌資效應不同。直接籌資可使企業(yè)最大限度地籌集社會資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資信度，改善企業(yè)的資本結構；而間接籌資有時要緊是為了滿足企業(yè)資本周轉的需要。填空物流企業(yè)籌資的具體動機歸納起來有四類：新建籌資動機、擴張籌資動機、償債籌資動機和混合籌資動機。名詞解釋新建籌資動機：是指企業(yè)在新建時為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動機。單選擴張性籌資動機導致的籌資行為將直

30、接擴大企業(yè)的資產(chǎn)總額。多選償債籌資動機有兩種情況：一是調(diào)整性償債籌資，二是惡化性償債籌資。名詞解釋調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結構，舉借一種新債務，從而使資本結構更加合理。單選混合籌資動機是指企業(yè)既為擴張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動機。這種籌資包含擴張籌資和償債籌資兩種動機，其結果既會增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)的資本結構。簡答簡述企業(yè)籌資的渠道與方式。企業(yè)籌資需要通過一定的籌資渠道，運用一定的籌資方式來進行。資金的籌集渠道（簡稱籌資渠道）是指企業(yè)資金的來源。目前，我國物流企業(yè)籌資渠道要緊包括政府財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他法人資金

31、、職工和民間資金、企業(yè)內(nèi)部資金以及國外和港澳臺資金。資金的籌措方式（簡稱籌資方式）是指物流企業(yè)籌措資金所采納的具體形式，我國物流企業(yè)籌資方式要緊有以下幾種：汲取直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃。多選 我國物流企業(yè)籌資方式要緊有以下幾種：汲取直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃。其中，利用前三種方式籌集的資金為權益資金，利用后三種方式籌集的資金為負債資金。填空權益資本代表了企業(yè)所有者對企業(yè)享有的權益，其內(nèi)容包括投資者投入的資本金和留存收益。填空汲取直接投資是非股份制企業(yè)籌集資金的差不多方式。簡答簡述汲取直接投資的優(yōu)缺點。汲取直接投

32、資的優(yōu)點:（1）汲取直接投資所籌的資金屬于物流企業(yè)的權益資本，與負債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力。（2）與負債資本相比，汲取直接投資所籌的資金不需要歸還，同時沒有固定的利息負擔，因此財務風險較低。（3）汲取直接投資不僅能夠籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。汲取直接投資的缺點:（1）汲取直接投資通常資本成本較高。由于向投資者支付的酬勞是依照其出資比例和企業(yè)實現(xiàn)利潤的多少來計算的。因此汲取直接投資的資本成本一般都比較高，特不是企業(yè)經(jīng)營狀況較好、盈利較多時，更是如此。（2）汲取直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權關

33、系有時不夠明晰，不便于產(chǎn)權交易。填空發(fā)行股票籌資是股份有限公司籌措權益資本的差不多方式。多選 一般股在權利義務方面的特點是：（1）一般股股東對公司有經(jīng)營治理權。（2）一般股股利分配在優(yōu)先股之后進行。（3）公司解散清算時，一般股股東對公司剩余財產(chǎn)的請求權位于各種債權人和優(yōu)先股股東之后。（4）公司增發(fā)新股時，一般股股東具有認購優(yōu)先權。優(yōu)先股的優(yōu)先權表現(xiàn)在：（1）優(yōu)先分配股利。（2）優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。多選股票按投資主體不同，可分為國家股、法人股、個人股和外資股。填空我國股票按幣種和上市地區(qū)不同，可分為A股、B股、H股、N股填空上市股票是能夠在證券交易所掛牌交易的股票。單選股票發(fā)行方式指的是公司發(fā)行股

34、票的途徑，要緊有以下兩類：（1）公募發(fā)行；（2）私募發(fā)行。填空我國股份有限公司采納發(fā)起方式設立以及不向社會公開募集新股時，即屬于私募發(fā)行。單選股票發(fā)行價格通常由發(fā)行公司依照股票面額、股市行情和其他有關因素決定。在設立時發(fā)行股票發(fā)行價格由發(fā)起人決定；在公司成立以后增發(fā)新股時，發(fā)行價格由股東大會或董事會決定。股票發(fā)行價格通常有等價、市價和中間價三種。單選我國 公司法規(guī)定：股票發(fā)行價格能夠是票面金額（即等價），也能夠超過票面金額（即溢價），但不得低于票面金額（即折價），同時同次發(fā)行的同類不的股票發(fā)行價格要一致。簡答簡述一般股籌資的優(yōu)缺點。 一般股籌資的優(yōu)點：（1）沒有固定的利息負擔。與債券的利息不同

35、，公司沒有必須定期支付股息的約束。（2）沒有固定的到期日，不用償還。一般股所籌集的資金，可供公司長期占有和使用，是公司的永久性資金。（3）能提高公司的信譽。一般股籌資的缺點：（1）資本成本較高，一般股的發(fā)行費用也較高。（2）容易分散操縱權。（3）一般股股票籌資雖無財務風險，但也享受不到財務杠桿。單選利用留存收益這種籌資方式，不必辦理各種手續(xù)，簡便易行，而且不用支付籌資、用資的費用，經(jīng)濟合理。單選政策性銀行貸款一般是指執(zhí)行國家政策性貸款業(yè)務的銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款，如國家開發(fā)銀行為滿足企業(yè)承建國家重點建設項目的資金需要而提供的貸款。名詞解釋信貸額度亦即貸款限額：是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的同意借款

36、人借款的最高限額。名詞解釋周轉信貸協(xié)定：是指銀行具有法律義務地提供不超過某最高限額的貸款的協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。協(xié)議費的費率與利息率有關但一般收取周轉貸款限額內(nèi)未使用部分的0.5%。名詞解釋補償性余額：是貸款機構要求借款企業(yè)將借款的10%20%的平均余額留存在貸款機構。這種措施要緊是為了降低貸款的風險，提高貸款的實際利率。簡答簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）長期借款的資本成本，籌資費用極少。（2）長期借款的籌資速度快。長期借款的程序較為簡單，能夠快速獲得資金。（3）長期借款的籌資彈性較大，對企業(yè)具有較大的靈活性。（

37、4）長期借款有利于保持股東操縱權。缺點：（1）長期借款的財務風險較高。（2）長期借款的限制較多。（3）長期借款的籌資數(shù)量有限。簡答簡述債券的種類。（1）按債券是否記名分類可分為記名債券和無記名債券。（2）債券按本金的償還方式不同，可分為一次性償還債券、分期償還債券、通知償還債券和延期償還債券。（3）按債券有無抵押品分類可分為信用債券和抵押債券。（4）按利率是否固定分類可分為固定利率債券和浮動利率債券。（5）按是否參與公司盈余分配，債券可分為參與公司債券和非參與公司債券。（6）按是否上市分類債券可分為上市債券和非上市債券。名詞解釋通知償還債券：是指債券發(fā)行單位在發(fā)行債券時附有條款，條款規(guī)定發(fā)行單

38、位可隨時提早還本付息的債券。單選發(fā)行浮動利率債券可使債券購買者在市場利率上下波動的情況下幸免其收益受通貨膨脹的阻礙。填空按借款條件分類，長期借款可分為信用貸款、擔保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。填空我國的有關法律規(guī)定，公司債券的發(fā)行采納公募發(fā)行。多選 債券的發(fā)行價格是公司將債券出售給投資者的價格，從貨幣時刻價值考慮，債券的發(fā)行價格確實是它的現(xiàn)值，它由兩個部分構成：一是各期利息按發(fā)行時市場利率折現(xiàn)的年金現(xiàn)值，二是到期償還本金（面值）按發(fā)行時市場利率折現(xiàn)的現(xiàn)值。簡答簡述票面利率與市場利率的關系如何阻礙債券發(fā)行價格。阻礙債券發(fā)行價格的一個重要因素是票面利率與市場利率的關系。當票面利率與市場利率一致時，債券發(fā)行價格

39、等于票面金額，這叫平價發(fā)行。當票面利率低于市場利率時，債券發(fā)行價格低于票面金額，這叫折價發(fā)行。當票面利率高于市場利率時，債券發(fā)行價格高于票面金額，這叫溢價發(fā)行。簡答簡述債券籌資優(yōu)缺點。債券籌資的優(yōu)點：（1）資本成本較低。（2）能夠發(fā)揮財務杠桿作用。（3）有利于保持股東操縱權。（4）籌資范圍較廣。債券籌資的缺點：（1）財務風險較高。（2）由于受承銷協(xié)議的限制，發(fā)行債券的限制條件一般比長期借款、租賃融資的限制條件要多且嚴格，從而阻礙發(fā)行公司的籌資能力。單選承租企業(yè)采納融資租賃方式的要緊目的是為了融通資金，因此融資租賃是承租企業(yè)籌集長期債權性資金的種專門方式。簡答簡述融資租賃的特點。第一，一般由承租

40、企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司購進設備，租給承租企業(yè)使用。第二，租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護雙方的權益。第三，租賃期限較長，大多為設備使用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負責設備的維修保養(yǎng)和保險，但無權自行拆卸改裝。第五，租賃期滿時，按事先約定的方法處置設備，通常由承租企業(yè)留購。填空直接租賃是指承租人直接向租賃公司租入所需要的資產(chǎn)。它是融資租賃的典型形式。名詞解釋售后租回：企業(yè)先將資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租企業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金。名詞解釋累積優(yōu)先股：是指當企業(yè)不能正常支付股利時，未付的股利能夠加在一起或累積

41、在一起，當企業(yè)恢復優(yōu)先股股利的支付能力時，一起予以如數(shù)補償。填空杠桿租賃一般要涉及承租人、出租人 即租賃公司）和貸款人三方當事人。這種形式下，租賃公司既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租賃收益一般高于借款成本，簡答融資租賃籌資的優(yōu)缺點。融資租賃籌資的優(yōu)點：（1）限制條件少。（2）籌資速度快。（3）設備淘汰風險小。（4）到期還本負擔輕。融資租賃籌資的缺點：最要緊缺點確實是資本成本較高。填空可轉換優(yōu)先股是股東可在一定時期內(nèi)按一定比例把優(yōu)先股轉換成一般股的股票。轉換的比例是事先確定的，其數(shù)值大小取決于優(yōu)先股與一般股的現(xiàn)行價格。單選按能否參與分配企業(yè)盈余分類優(yōu)先股分為參與優(yōu)先股和非參與

42、優(yōu)先股。單選可收回優(yōu)先股對發(fā)行企業(yè)有利，而累積優(yōu)先股、參與優(yōu)先股和可轉換優(yōu)先股則對優(yōu)先股股東有利。名詞解釋轉換債券：是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉換為一般股的債券。單選從投資者角度看，可轉換債券能夠看作是一般債券加上一個相關選擇權的投資。從籌資企業(yè)的角度來看，可轉換債券具有債務和權益籌資的雙重特性，屬于混合型籌資。多選 在我國，只有上市公司和重點國有企業(yè)才有資格發(fā)行可轉換債券。填空可轉換債券的轉換涉及轉換期限、轉換價格和轉換比率。填空我國規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉換債券的，以發(fā)行可轉換債券前1個月該公司股票的平均價格為基準，上浮一定幅度作為轉換價格。簡答可轉換債券籌資的優(yōu)缺點?？赊D換債券籌資的

43、優(yōu)點：（1）有利于降低資本成本。（2）有利于籌集更多資金。（3）有利于調(diào)整資本結構?？赊D換債券籌資的缺點：（1）可轉換債券轉換后，股東增加，會分散公司原有股東的操縱權。（2）若發(fā)行可轉換債券公司的業(yè)績不佳，股價無法達到促使債券轉換的價格水平，持有者將可不能行使轉換權力，從而使可轉換債券被“懸掛”起來。（3）可轉換債券轉換后，會失去低利率籌資的好處。 簡答簡述認股權證籌資的優(yōu)缺點。認股權證籌資的優(yōu)點：（1）有利于吸引投資者。這是發(fā)行認股權證的要緊優(yōu)點。（2）有利于降低資本成本。認股權證籌資的缺點：（1）當認股權行使后，公司股東數(shù)增加這就會分散原有股東對公司的操縱權。（2）在認股權行使時，如股票價

44、格大大高于認股權證約定的價格，則實際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。名詞解釋認股權證：是由股份公司發(fā)行的能夠在一定時期內(nèi)認購其股份的買入期權。它給予持有者在一定時期內(nèi)以約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權利。第四章資本成本與資本結構名詞解釋資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。填空貨幣的時刻價值是資本成本的基礎，而資本成本既包括貨幣的時刻價值，又包括投資的風險價值。填空資本成本從絕對量的構成來看，包括資本籌集費用和資本占用費用兩部分。多選 資本籌集費用是指企業(yè)在籌集資本過程中所花費的各項有關開支，要緊包括手續(xù)費、代理發(fā)行費、印刷費、律師費和廣告費等。它的大小要緊取決于企業(yè)籌資環(huán)境

45、及財務關系的優(yōu)劣。資本籌集費用一般是一次性發(fā)生的，因此在計算資本成本時能夠作為籌資金額的抵減項予以扣除。多選 資本占用費用是指資本使用者支付給所有者的使用酬勞，如支付的股利、貸款利息等，資本占用費用一般與所籌資本數(shù)額的大小以及資本使用時刻的長短有關，它是資本成本的要緊內(nèi)容。填空資本成本率是指企業(yè)實際的資本占用費與實際有效籌資額之間的比率。單選個不資本成本包括股票資本成本、債券資本成本、長期借款資本成本和留存收益資本成本。名詞解釋邊際資本成本：是指企業(yè)追加長期資本的成本率。名詞解釋綜合資本成本：也叫加權平均資本成本，是在個不資本成本的基礎上依照各種資本在總資本中所占的比重，采納加權平均的方法計算

46、企業(yè)全部長期資本的成本率，它一般在進行資本結構決策時使用。單選企業(yè)在追加籌資方案的選擇中，需要運用邊際資本成本。前述企業(yè)的個不資本成本和綜合資本成本，是企業(yè)過去籌集的或目前使用的資本的成本。簡答簡述資本成本的作用。（1）資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策、確定追加籌資方案的依據(jù)。（2）資本成本是投資決策的依據(jù)。（3）資本成本可用來評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。單選企業(yè)長期借款的資本成本是由借款利息和籌資費用構成的，由于長期借款的利息同意從稅前利潤中扣除，從而具有抵減企業(yè)所得稅的作用。單選企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股股票，同發(fā)行債券和長期借款一樣需要支付籌資費用，如注冊費、代銷費等。其股息也要定期支付，但由于股息是

47、稅后支付的，沒有抵減所得稅的作用，因此其資本成本的計算與債券和長期借款不同。填空由于籌資者的資本成本實際上確實是投資者的必要酬勞率，因此能夠借用計算投資酬勞率的資本資產(chǎn)定價模型來計算籌資的資本成本。填空一般而言，一般股投資的風險高于債券投資，因此一般股投資的必要酬勞率通常高于債券投資的必要酬勞率。單選一般股投資的必要酬勞率能夠在債券投資酬勞率的基礎上加上一般股投資高于債券投資的額外風險酬勞率，相應的，一般股資本成本就等于債券資本成本加上一般股額外風險酬勞率。單選企業(yè)在清算時，一般股股東的索償權不僅在債券持有人之后，而且也在優(yōu)先股股東之后，其投資風險最大，因而一般股股利率比債券利息率、貸款利率和

48、優(yōu)先股股利率都高。另外，其股利率還將隨企業(yè)經(jīng)營狀況而逐年變化。一般而言，假如企業(yè)的收益逐年增加，則企業(yè)支付的股利也將逐年增長，因此一般股資本成本最高。單選留存收益是所得稅后形成的其所有權屬于股東，實質(zhì)上相當于股東對公司的追加投資，股東將保留盈余用于公司，是想從中獲得投資酬勞，因此留存收益也有資本成本。它的資本成本是股東進行其他投資的機會成本，因此，留存收益資本成本與一般股資本成本的計算差不多相同，只是不存在籌資費用。單選按資本成本從低到高的順序排列依次為：長期借款長期債券優(yōu)先股留存收益一般股。名詞解釋加權平均資本成本：一般是以各種資本占全部資本的比重為權數(shù)，對個不資本成本進行加權平均計算的企業(yè)

49、全部長期資本的成本率。簡答簡述常見的價值基礎。（1）賬面價值基礎：賬面價值基礎是指依照各種長期資本的賬面金額來確定各自所占的比例。（2）市場價值基礎：市場價值基礎是指股票、債券等有市場價格的資本，依照其市場價格來確定其所占比例。（3）目標價值基礎：目標價值基礎是指股票、債券等以公司可能的以后目標市場價值來確定資本比例，從而測算綜合資本成本。填空邊際資本成本是加權平均資本成本的一種形式，亦按加權平均法計算，而且各種資金的權數(shù)應以市場價值為基礎來確定。填空財務治理中涉及的杠桿要緊有營業(yè)杠桿、財務杠桿和聯(lián)合杠桿。名詞解釋營業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠

50、桿效應，它反映了營業(yè)額與息稅前利潤之間的關系。簡答簡述營業(yè)杠桿利益和風險分析。營業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴大營業(yè)總額的條件下，單位營業(yè)額的固定成本下降而使物流企業(yè)增加的營業(yè)利潤。在物流企業(yè)一定的營業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動成本隨著營業(yè)總額的增加而增加，固定成本則不因營業(yè)總額的增加而增加，而是保持固定不變，隨著營業(yè)額的增加，單位營業(yè)額所負擔的固定成本會相對減少，從而給物流企業(yè)帶來額外的利潤。由于固定成本不隨著營業(yè)總額的變化而變化，因此，當企業(yè)的營業(yè)額減少的時候，單位營業(yè)額所分攤的固定成本就會上升，從而使得企業(yè)的息稅前利潤以更高的比例減少。這便是企業(yè)在經(jīng)營活動中利用營業(yè)杠桿而導致利潤下降的風險。單選一般而言，企業(yè)

51、的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風險就越高；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風險就越低。名詞解釋財務杠桿：是指由于債務的存在，而導致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關系。填空假如企業(yè)不存在債務資本，企業(yè)的全部資本差不多上股權資本，這時，稅后利潤變動率就同息稅前利潤變動率完全一致，沒有杠桿效應。簡答簡述營業(yè)杠桿利益和風險分析。財務杠桿利益是指企業(yè)利用債務籌資那個財務杠桿而給股權資本帶來的額外收益。在企業(yè)資本規(guī)模和資本結構定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增多時，每1元息稅前利潤所負擔的

52、債務利息會相應地降低，扣除所得稅后可分配給一般股股東的利潤增加，從而給物流企業(yè)所有者帶來額外的收益。由于債務利息是固定的，不隨著息稅前利潤的下降而減少，因此當息稅前利潤下降時，每1元息稅前利潤負擔的債務利息上升，會使得稅后利潤以更大的比例下降，這確實是固定債務利息帶來的財務杠桿風險。單選一般而言，財務杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務杠桿利益和財務杠桿風險就越高；財務杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財務杠桿利益和財務杠桿風險就越低。名詞解釋聯(lián)合杠桿系數(shù)：是指一般股每股稅后利潤變動率相關于營業(yè)總額變動率的倍數(shù)，它是營業(yè)杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)的乘積。填空資本結構理論（MM 理論），首次以嚴格的理論推導得出了負債與公司價值

53、的關系，推動了財務治理理論的進展。名詞解釋資本結構：是指企業(yè)各種資金來源的構成和比例關系。廣義的資本結構是指企業(yè)全部資金來源的構成及其所體現(xiàn)的比例關系。狹義的資本結構是指企業(yè)各種長期資本的來源及其構成比例。名詞解釋最佳資本結構：是指在一定條件下，使企業(yè)綜合資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結構。簡答簡述三種資本結構決策方法。（1）綜合資本成本比較法：首先計算每個備選方案的綜合資本成本，然后依照綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結構的方法。（2）每股收益分析法：這種方法是分析不同方案最后的每股收益，依照每股收益的大小來決定最優(yōu)資本結構的方法。（3）公司價值比較法，這種方法是在充分反映公司財務風險的前提

54、下，以公司價值的大小為標準，通過測算確定公司最佳資本結構的一種方法。名詞解釋每股收益無差不點：是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受阻礙，即每股收益額保持不變的息稅前利潤水平。簡答簡述聯(lián)合杠桿的作用？聯(lián)合杠桿的作用表現(xiàn)在以下兩個方面：首先通過聯(lián)合杠桿能夠可能出營業(yè)額變動對每股收益的阻礙。其次，它使我們看到了營業(yè)杠桿和財務杠桿之間的相互關系。即：為了達到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營業(yè)杠桿與財務杠桿能夠有專門多不同的組合。第五章投資治理名詞解釋內(nèi)部長期投資:物流企業(yè)把資金投放到企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資產(chǎn)上，稱為內(nèi)部長期投資。單選內(nèi)部長期投資要緊包括固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資。 簡答物流企業(yè)內(nèi)部

55、長期投資一般具有如下要緊特點？(1)內(nèi)部長期投資的變現(xiàn)能力差。(2)內(nèi)部長期投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定。(3)內(nèi)部長期投資的資金占用額較大。(4)內(nèi)部長期投資的次數(shù)相對較少。(5)內(nèi)部長期投資的回收時刻較長單選長期投資決策的指標專門多，但概括起來可分為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標兩大類。名詞解釋營業(yè)現(xiàn)金流入：是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入扣除相關的付現(xiàn)成本（指不包括折舊的成本）和繳納的稅金之后的余額。名詞解釋現(xiàn)金凈流量：是指一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。那個地點的“一定期間”通常是指一年。當流入量大于流出量時，現(xiàn)金凈流量為正值；反之，現(xiàn)金凈流量

56、為負值。多選常見的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標有投資回收期和平均酬勞率。名詞解釋投資回收期：是指回收初始投資所需要的時刻，一般以年為單位，投資回收期的計算，因投資方案投入使用后每年的凈現(xiàn)金流量（NCF）是否相等而有所不同。單選運用投資回收期進行投資方案決策時，要將投資方案的回收期與投資者主觀上既定的期望回收期進行比較：投資方案回收期期望回收期，同意投資方案；投資方案回收期期望回收期，拒絕投資方案。簡答投資決策中采納現(xiàn)金流量的緣故？（1）采納現(xiàn)金流量有利于科學地考慮貨幣的時刻價值。利潤是依照權責發(fā)生制確定的，它不考慮資金收付的具體時刻；而現(xiàn)金流量是依照收付實現(xiàn)制確定的，它反映了每筆資金收付的具體時刻。（2

57、）采納現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。利潤在各年的分布受折舊方法等人為因素的阻礙，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的阻礙，能夠保證評價的客觀性。名詞解釋平均酬勞率：是指投資項目壽命周期內(nèi)平均的年投資酬勞率。單選平均酬勞率考慮了投資項目整個壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量，而不是像投資回收期那樣只考慮收回初始投資前的現(xiàn)金流量，這一點比投資回收期合理。單選貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標是指考慮了貨幣時刻價值的指標。常見的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標要緊有凈現(xiàn)值、內(nèi)部酬勞率和獲利指數(shù)三種。名詞解釋凈現(xiàn)值：是指特定方案以后現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。名詞解釋內(nèi)部酬勞率：是指能夠使以后現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)

58、值為零時的貼現(xiàn)率。填空若凈現(xiàn)值為正數(shù)，即貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后的現(xiàn)金流出，則講明該投資項目的酬勞率大于預定的貼現(xiàn)率，方案可行；若凈現(xiàn)值為負值，即貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，則講明該投資項目的酬勞率小于預定的貼現(xiàn)率，方案不可行。多選凈現(xiàn)值的優(yōu)點是考慮了貨幣的時刻價值，同時能夠真實地反映各投資方案的凈收益，然而它作為一個絕對值指標，不便于比較不同規(guī)模的投資方案的獲利程度，不能揭示各投資方案的實際酬勞率。填空在一個備選方案是否可被采納的決策中，當內(nèi)部酬勞率高于企業(yè)資本成本或必要酬勞率時就采納，低于資本成本或必要酬勞率時則拒絕。名詞解釋獲利指數(shù)：又稱利潤指數(shù)，是投資項目投入使用后的現(xiàn)金流量現(xiàn)

59、值之和與初始投資額之比。單選利用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部酬勞率法和獲利指數(shù)法來進行方案決策時，凈現(xiàn)值是最好的評價方法。填空債券的價值能夠看作在債券持有期間，本金和利息的現(xiàn)值之和。單選債券實際收益率的本質(zhì)是使以后投資收入的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。能夠通過債券估價模型測定債券的實際收益率。單選違約風險是指債券發(fā)行方無法按期償付債券本息而給投資者帶來的風險。單選市場利率上升，會引起債券市場價格下跌：市場利率下降，會引起債券市場價格上升。不同期限的債券，利率風險的程度各不相同，債券到期時刻越長利率風險越大，為此，長期債券的票面利率一般高于短期債券的票面利率。單選一般而言，在通貨膨脹情況下 ，固定

60、收益證券要比變動收益證券承受更大的通貨膨脹風險。填空變現(xiàn)能力風險是指債券能否順利按目前合理的市場價格出售的風險。單選變現(xiàn)能力風險的大小反映了債券流淌性的強弱，假如一種債券能在較短的時刻內(nèi)按市價大量出售，則講明這種債券的流淌性較強，投資于這種債券所承擔的變現(xiàn)能力風險較小。名詞解釋提早贖回條款：是債券發(fā)行人的一種選擇權，它給予債券發(fā)行人在債券發(fā)行一段時刻后，按照約定的價格于債券到期前全部或部分贖回債券的權利。單選因為償債基金條款的制定要緊目的是為了愛護債權人的利益，因此附加償債基金條款的債券利率一般會低于不附加償債基金條款的債券利率。多選債券的評級通常是由專業(yè)的證券評枯機構來進行的，在評估當中重點