1、.：.；選題意義：現(xiàn)狀：國(guó)家工商行政管理總局于2021年1月14日公布了國(guó)家工商行政管理總局令第39號(hào)，自2021年3月1日起施行，對(duì)股權(quán)出資的條件和程序作出了規(guī)定。另外出資人以股權(quán)出資對(duì)股權(quán)公司來(lái)說(shuō)是股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，所以以股權(quán)出資除要符合的要求外，還有符合公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。青島漢纜投資以股權(quán)出資在工商嶗山分局辦理了注冊(cè)資金變卦手續(xù)，順利領(lǐng)到了新的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，成為我市首家以股權(quán)出資方式添加注冊(cè)資金的企業(yè)，“死股權(quán)變成“活資金?！八拦蓹?quán)可變“活資金據(jù)了解，從今年3月1日起，國(guó)家工商總局正式實(shí)施了。所謂股權(quán)出資，就是在企業(yè)投資方面，允許投資人以其持有的其他公司的股權(quán)，向和股份公司出資。這種

2、出資方式，可以使資本在市場(chǎng)中更加自在地流轉(zhuǎn)，提高資本運(yùn)轉(zhuǎn)的效率，緩解企業(yè)的現(xiàn)金壓力。這樣一來(lái)，即使在資金比較緊張的情況下，企業(yè)也可以變“靜態(tài)的股權(quán)為“動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)，及時(shí)開(kāi)展投資活動(dòng)。為企業(yè)開(kāi)辟新融資渠道作為全國(guó)線纜行業(yè)的龍頭企業(yè)，近日青島漢纜集團(tuán)預(yù)備懇求上市，但是苦于現(xiàn)金缺乏，其關(guān)聯(lián)子公司漢纜投資的注冊(cè)資金達(dá)不到上市條件，在了解了后，該集團(tuán)決議經(jīng)過(guò)股權(quán)出資的方式向漢纜投資增資，將注冊(cè)資金由1100萬(wàn)元增至3900萬(wàn)元，虛擬股權(quán)變成了活資金，緩解了企業(yè)現(xiàn)金流壓力，也大大節(jié)省了公司上市的資金本錢(qián)。該集團(tuán)法定代表人張思夏表示：“的出臺(tái)給我們集團(tuán)的整體上市任務(wù)帶來(lái)了新的轉(zhuǎn)機(jī)，節(jié)約了企業(yè)上市本錢(qián)，更加有利

3、于我們做大做強(qiáng)。據(jù)工商部門(mén)有關(guān)擔(dān)任人引見(jiàn)，以往公司股權(quán)只能經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)讓、清算、分紅獲得收益，但隨著的實(shí)施，初次明確了股權(quán)出資的法律途徑，企業(yè)用現(xiàn)有股權(quán)就能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，虛擬靜態(tài)資本得以流動(dòng)起來(lái)，更有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的開(kāi)展，提高資本運(yùn)轉(zhuǎn)的效率。尤其在當(dāng)前全球金融危機(jī)、企業(yè)生存環(huán)境惡劣的情況下，這一舉措可以有效處理企業(yè)資金難問(wèn)題，降低企業(yè)改制重組的本錢(qián)，拓寬企業(yè)投融資渠道，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)主體多渠道融資開(kāi)展，給尋求做強(qiáng)做大的企業(yè)開(kāi)辟了一條新的融資途徑，是一項(xiàng)支持企業(yè)開(kāi)展的重要舉措。新修訂的施行以來(lái)，實(shí)際中股權(quán)出資的情況曾經(jīng)越來(lái)越多，涉及的范圍也越來(lái)越廣。1、2007年3月29日，武漢國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司以其持有的

4、武漢中百、鄂武商、武漢中商三家上市公司國(guó)有股以2006年8月31日為基準(zhǔn)日，三家上市公司國(guó)有股評(píng)價(jià)值為11.98億元作為出資，占武商聯(lián)集團(tuán)總股本的70.55%，結(jié)合武漢經(jīng)濟(jì)開(kāi)展投資集團(tuán)以5億元現(xiàn)金作為出資，占武商聯(lián)集團(tuán)總股本的29.45%，共同發(fā)起設(shè)立武漢商聯(lián)集團(tuán)股份，并獲國(guó)務(wù)院國(guó)資委正式同意。2、2007年9月，上海首家登記注冊(cè)的股權(quán)出資企業(yè)上海東方匯文國(guó)際文化效力貿(mào)易由上海精文投資和上海外高橋集團(tuán)出資設(shè)立，注冊(cè)資本3億元人民幣。其中，上海精文投資出資2.4億元人民幣，包括：以貨幣資金出資6989萬(wàn)元，以其持有的上海高帆實(shí)業(yè)100%的股權(quán)評(píng)價(jià)作價(jià)1.7011億元。3、2007年12月，經(jīng)國(guó)家

5、工商總局贊同，浙江省率先于全國(guó)實(shí)行股權(quán)出資登記，該政策極大的推進(jìn)了浙江省內(nèi)企業(yè)改制、重組的步伐，也為全國(guó)范圍制定有關(guān)股權(quán)等非貨幣出資立法提供閱歷和自創(chuàng)。4、2007年12月，江蘇、浙江、上海三省市工商部門(mén)為推進(jìn)長(zhǎng)三角地域聯(lián)動(dòng)開(kāi)展而開(kāi)展全面協(xié)作，經(jīng)過(guò)聯(lián)席會(huì)議簽署“共同政策，實(shí)施，允許企業(yè)以股權(quán)出資。另外，自2021年以來(lái)，四川、湖北省等地也相繼出臺(tái)了有關(guān)股權(quán)出資的地方性部門(mén)規(guī)章。股權(quán)出資的含義：股權(quán)出資是指股東以其所持有的其他公司的股權(quán)作為設(shè)立新公司的出資方式。我國(guó)明確規(guī)定,出資者可以用貨幣、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)及土地運(yùn)用權(quán)作價(jià)出資,即設(shè)立公司的出資方式只需上述五種方式。由于股權(quán)價(jià)值變動(dòng)較

6、大,難以評(píng)價(jià),以股權(quán)出資存在潛在的危險(xiǎn)性和不易控制的或然性,立法者擔(dān)憂放開(kāi)法定的出資標(biāo)的要求,將導(dǎo)致對(duì)買(mǎi)賣(mài)平安的損害,因此股權(quán)作為出資標(biāo)的物并未在中確定下來(lái)。然而,近年來(lái),隨著國(guó)有企業(yè)改革的不斷深化,股東以股權(quán)出資的情況不斷出現(xiàn),學(xué)術(shù)界對(duì)股權(quán)出資問(wèn)題的研討和探求不斷升溫。所謂股權(quán)出資，是指股東或發(fā)起人根據(jù)出資協(xié)議的規(guī)定，以其在其他公司的投資權(quán)益出資，投資于擬成立的或擴(kuò)展被投資公司資本并由其作為股東獲得和行使對(duì)另一公司股權(quán)的行為。一、股權(quán)出資的特征它與公司法規(guī)定的貨幣出資和其他現(xiàn)物出資相比，存在如下特征：一股權(quán)出資具有明顯的債務(wù)屬性。對(duì)新設(shè)公司而言，股權(quán)出資相當(dāng)于新設(shè)公司對(duì)其他公司擁有了股權(quán)。由

7、于公司出資不得抽走，因此，股權(quán)出資普通不能為新設(shè)公司提供可以直接占有和處分的財(cái)富，而主要是一種對(duì)其他公司收益分配和剩余財(cái)富分配的懇求權(quán)。在這個(gè)意義上，股權(quán)出資具有更多的債務(wù)屬性。二股權(quán)出資的價(jià)值具有不穩(wěn)定性。由于股權(quán)的價(jià)值往往不能以其票面值直觀反映，需求參照公司凈資產(chǎn)或根據(jù)證券市場(chǎng)的行情上來(lái)確定。因此，對(duì)股權(quán)價(jià)值量的評(píng)價(jià)也較其他現(xiàn)物出資具有更大的難度，往往能夠出現(xiàn)準(zhǔn)確性程度較低的景象，從而也能夠?qū)π略O(shè)公司的資本穩(wěn)定性構(gòu)成直接的要挾。三股權(quán)出資也相當(dāng)于新設(shè)公司對(duì)其他公司的轉(zhuǎn)投資，因此完全能夠出現(xiàn)轉(zhuǎn)投資虛增資本的景象，從而增大債務(wù)人的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)損害中小股東利益的情況。股權(quán)出資要件1、用作出

8、資的股權(quán)必需適格1股權(quán)必需是股東持有的在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司或者股份的股權(quán)，外國(guó)公司即按照外國(guó)法律在中國(guó)境外設(shè)立的公司的股權(quán)不得作為出資。2股權(quán)該當(dāng)權(quán)屬清楚、權(quán)能完好、依法可以轉(zhuǎn)讓。具有以下情形的股權(quán)不得用作出資：股權(quán)公司的注冊(cè)資本尚未繳足；已被設(shè)立質(zhì)權(quán)；已被依法凍結(jié)；股權(quán)公司章程商定不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)环?、行政法?guī)或者國(guó)務(wù)院決議規(guī)定，股權(quán)公司股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)該當(dāng)報(bào)經(jīng)同意而未經(jīng)同意；法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院決議規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的其他情形，比如股份對(duì)股份轉(zhuǎn)讓有限制的股份。以上是設(shè)定的兩個(gè)要件，但筆者以為還應(yīng)該有如下三個(gè)要件。3股權(quán)公司應(yīng)是正常運(yùn)營(yíng)、合法運(yùn)營(yíng)、具有繼續(xù)運(yùn)營(yíng)才干且不存在艱苦風(fēng)險(xiǎn)的公司。股權(quán)出資

9、作為一種現(xiàn)物出資方式，也必需求滿足能給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益這個(gè)要件，能給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益對(duì)于股權(quán)投資來(lái)說(shuō)就是可以繼續(xù)地從股權(quán)公司分回利潤(rùn)或可以順利的轉(zhuǎn)讓股權(quán)以換取現(xiàn)金。假設(shè)股權(quán)公司不能正常運(yùn)營(yíng)、不具備繼續(xù)運(yùn)營(yíng)才干，比如長(zhǎng)期停業(yè)、長(zhǎng)期虧損，那么闡明股權(quán)公司不具有獲利才干和開(kāi)展才干，也就不能給被投資公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，公司接受出資人以該股權(quán)出資的目的就會(huì)落空，影響資本充實(shí)，進(jìn)而會(huì)損害公司債務(wù)人和其他股東的利益。同樣假設(shè)股權(quán)公司違法運(yùn)營(yíng)或存在艱苦風(fēng)險(xiǎn)，比如資本虛偽、偷逃稅款、非法運(yùn)營(yíng)或存在艱苦或有負(fù)債及其他艱苦風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，同樣會(huì)損害公司債務(wù)人和其他股東的利益，以這樣的股權(quán)投資是不應(yīng)該被允許的。4股權(quán)公司具有

10、規(guī)范的公司治理構(gòu)造，且未墮入公司僵局。假設(shè)股權(quán)公司治理構(gòu)造不規(guī)范，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)不能很好履行職責(zé)，或公司長(zhǎng)期被大股東、實(shí)踐控制人或內(nèi)部人控制，被投資公司接受這樣的股權(quán)投資無(wú)疑存在較大風(fēng)險(xiǎn)，也能夠會(huì)使公司目的落空，損害公司債務(wù)人和其他股東的利益，所以要求股權(quán)公司具有規(guī)范的治理構(gòu)造。假設(shè)股權(quán)公司墮入僵局，即公司運(yùn)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難，繼續(xù)存續(xù)會(huì)使股東利益遭到艱苦損失，經(jīng)過(guò)其他途徑未能處理，持有公司全部股東表決權(quán)百分之十以上的股東，懇求人民法院解散公司。這種情況下，股權(quán)公司能否能繼續(xù)存在具有不確定性，這樣的股權(quán)是不能作為出資標(biāo)的的。5股權(quán)公司其他股東全體贊同且明示放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，法律另有規(guī)定或

11、章程另有商定的除外。公司法第72條規(guī)定：“有限責(zé)任公司股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，該當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)贊同。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書(shū)面通知其他股東征求贊同，其他股東自接到書(shū)面通知之日起滿三十日未回答的，視為贊同轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不贊同轉(zhuǎn)讓的，不贊同的股東該當(dāng)購(gòu)買(mǎi)該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購(gòu)買(mǎi)的，視為贊同轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東贊同轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的，協(xié)商確定各自的購(gòu)買(mǎi)比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。為了防止因股權(quán)公司其他股東主張優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)或主張股權(quán)出資無(wú)效，有必要設(shè)置這一要件。對(duì)股份的

12、股份出資的，應(yīng)符合公司法關(guān)于股份股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。2、股權(quán)出資的構(gòu)成股權(quán)出資的構(gòu)成與其他現(xiàn)物出資一樣，股權(quán)出資和其他現(xiàn)物出資合計(jì)不得超越注冊(cè)資本總額的70%，不再贅述。3、股權(quán)出資的交納第6條規(guī)定：“公司設(shè)立時(shí)，投資人以股權(quán)出資的，自被投資公司成立之日起一年內(nèi)，投資人該當(dāng)實(shí)踐交納，被投資公司該當(dāng)辦理實(shí)收資本變卦登記。公司添加注冊(cè)資本時(shí)，投資人以股權(quán)出資的，該當(dāng)在被投資公司懇求辦理添加注冊(cè)資本變卦登記前實(shí)踐交納。同時(shí)第9條規(guī)定：“投資人在公司設(shè)立時(shí)，依法以股權(quán)出資的，被投資公司該當(dāng)在懇求辦理設(shè)立登記時(shí)辦理股權(quán)認(rèn)繳出資的出資人姓名或者稱(chēng)號(hào)，以及出資額、出資方式和出資時(shí)間登記。投資人實(shí)踐交納股權(quán)出資后

13、，被投資公司該當(dāng)懇求辦理實(shí)收資本變卦登記，被投資公司屬于有限責(zé)任公司或者以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立的股份的，還該當(dāng)懇求辦理有關(guān)投資人實(shí)踐交納出資額、出資時(shí)間等的變卦登記。投資人在公司添加注冊(cè)資本時(shí)，以股權(quán)實(shí)踐交納出資的，被投資公司該當(dāng)懇求辦理注冊(cè)資本和實(shí)收資本變卦登記。被投資公司屬于有限責(zé)任公司的，還該當(dāng)懇求辦理有關(guān)投資人姓名或者稱(chēng)號(hào)，以及認(rèn)繳和實(shí)踐交納的出資額、出資時(shí)間等的變卦登記。從中可以看出股權(quán)出資交納的前提是被投資公司已成立，也就是說(shuō)公司設(shè)立時(shí)一次出資或分期出資的初次出資不能以股權(quán)出資，此時(shí)只能作股權(quán)出資的認(rèn)繳登記，而不能作實(shí)繳登記，這個(gè)規(guī)定與目前公司登記實(shí)務(wù)中對(duì)不動(dòng)產(chǎn)出資登記及須過(guò)戶的知識(shí)產(chǎn)

14、權(quán)出資登記的要求是相吻合的。4、股權(quán)出資的程序股權(quán)出資的程序與其他現(xiàn)物出資程序根本一致，都應(yīng)該評(píng)價(jià)、驗(yàn)資、登記，不同之處有三點(diǎn)：1對(duì)法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院決議規(guī)定股權(quán)公司股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)必需報(bào)經(jīng)同意的，該當(dāng)依法經(jīng)過(guò)同意，時(shí)間應(yīng)該在評(píng)價(jià)之前；2股權(quán)出資的交納與登記實(shí)踐是同步完成的，股權(quán)出資的登記就是股權(quán)出資的交納；3股權(quán)出資還涉及股權(quán)公司股東的變卦登記或股份轉(zhuǎn)讓及過(guò)戶登記，而且股權(quán)公司股東的變卦登記或股份轉(zhuǎn)讓及過(guò)戶登記必需在驗(yàn)資之前，這樣的程序安排是很合理的，由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓未經(jīng)登記不得對(duì)抗第三人，先辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓變卦登記，再辦理被投資公司注冊(cè)資本或?qū)嵤召Y本變卦登記，可以防止一個(gè)出資人對(duì)同一項(xiàng)出資同時(shí)為

15、兩個(gè)公司登記股東的景象。關(guān)于股權(quán)出資登記須提交的資料，除按照和國(guó)家工商行政管理總局有關(guān)企業(yè)登記提交資料的規(guī)定執(zhí)行外，還該當(dāng)提交以下資料：1以股權(quán)出資的投資人簽署的股權(quán)認(rèn)繳出資承諾書(shū)。有關(guān)投資人該當(dāng)對(duì)所認(rèn)繳出資的股權(quán)符合本方法第三條第一款規(guī)定，且不具有該條第二款規(guī)定情形等作出承諾，也就是對(duì)出資股權(quán)的適格性作出承諾；2股權(quán)公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件需加蓋股權(quán)公司印章。問(wèn)題是承諾有多大效能，違背了承諾又該如何處置，都不明晰。筆者以為，以不良股權(quán)出資比不良債務(wù)出資有更大的危害性，不良債務(wù)是有期限的，超越期限仍沒(méi)實(shí)現(xiàn)的債務(wù)，可以要求出資人變卦出資方式；而不良股權(quán)沒(méi)有期限性，它對(duì)公司的危害是長(zhǎng)期的，甚至是永久的。

16、所以為了防止出資人惡意以不良股權(quán)出資，危害公司及債務(wù)人的利益，筆者建議公司登記管理部門(mén)可以要求出資人提交對(duì)股權(quán)公司的盡職調(diào)查報(bào)告，由律師和注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)股權(quán)公司的相關(guān)情況進(jìn)展盡職調(diào)查，分別出具法律盡職調(diào)查報(bào)告和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告，在相關(guān)法律法規(guī)中對(duì)律師和注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具嚴(yán)重失實(shí)或虛偽盡職調(diào)查報(bào)告的法律責(zé)任作出規(guī)定。股權(quán)出資問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)國(guó)家工商總局39號(hào)令第七條第一款的規(guī)定：投資人以持有的股權(quán)實(shí)踐交納出資的，股權(quán)公司該當(dāng)向公司登記機(jī)關(guān)懇求辦理將股權(quán)的持有人變卦為被投資公司的變卦登記。依上所述，辦理變卦登記后，被投資公司即成為股權(quán)公司的合法股東。如所持股權(quán)比例超越50%，那么被投資公司就成為股權(quán)公司

17、的絕對(duì)控股人，而股權(quán)公司就成為被投資公司的控股子公司。但在實(shí)踐操作時(shí)遇到這樣一個(gè)問(wèn)題：一企業(yè)如需組建省級(jí)集團(tuán)，那么要求母公司注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，4個(gè)控股子公司，母子公司注冊(cè)資本總額到達(dá)5000萬(wàn)元。企業(yè)為了到達(dá)這一要求，需求對(duì)母公司甲進(jìn)展增資，而增資部分由該公司其中一股東A將其在乙公司的股權(quán)用來(lái)作價(jià)投入。股東A將其在乙公司51%的股權(quán)出資到甲公司后，甲公司也到乙公司所在地工商部門(mén)辦理了股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記，成為乙公司的絕對(duì)控股人。從法理上講，乙公司就自然成為甲公司的控股子公司。也就是說(shuō)經(jīng)過(guò)股權(quán)出資，企業(yè)既添加了母公司甲的注冊(cè)資本，又添加了一個(gè)控股子公司乙，起到一舉兩得的作用。這里所要討論的是這一做法

18、能否會(huì)呵斥對(duì)同一資本的反復(fù)運(yùn)用，乙公司能否是嚴(yán)厲意義上的甲公司的控股子公司，能否存在登記上的破綻？筆者以為這種做法不可取。雖然從外表字義上解釋所謂子公司是指一定比例以上的股份被另一公司所擁有或經(jīng)過(guò)協(xié)議方式遭到另一公司實(shí)踐控制的公司。上述乙公司也符合了這一特征要求，但甲公司對(duì)乙公司股權(quán)的擁有是經(jīng)過(guò)股東A將其在乙公司的股權(quán)出資到甲公司來(lái)獲得的，并不是純粹意義上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或?qū)ν馔顿Y獲得的，更何況甲公司因此還添加了注冊(cè)資本。在此情況下，假設(shè)企業(yè)上市、重組、或組建集團(tuán)，就能夠出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)不明晰和反復(fù)投資的問(wèn)題。針對(duì)這種情況，筆者以為可經(jīng)過(guò)以下兩途徑來(lái)處理：一是盡快出臺(tái)股權(quán)出資管理方法實(shí)施細(xì)那么，明確規(guī)定以股

19、權(quán)出資的投資公司和被投資公司之間不可再相互交叉反復(fù)投資，使操作有法可依；二是在登記注冊(cè)軟件中增設(shè)警示信息，便于登記人員的操作，使操作具有可行性。購(gòu)買(mǎi)出資不實(shí)股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的法律風(fēng)險(xiǎn) 來(lái)源: HYPERLINK 66law/channel/findlawyers.aspx?keyword=%b1%cf%d6%be%c8%d9 t _blank (律師)畢志榮 發(fā)表時(shí)間: 2021-3-31 23:08:09 關(guān)鍵字: HYPERLINK 66law/channel/search.aspx?key=%b9%c9%c8%a8%d7%aa%c8%c3 t _blank 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 閱讀次數(shù): 737

20、論文簡(jiǎn)述: 購(gòu)買(mǎi)存在出資瑕疵的股權(quán)所所存在的法律風(fēng)險(xiǎn) 首先明確瑕疵出資行為并不影響出資人的股東資歷，由此引發(fā) 未出資及出資缺乏、抽逃出資的股東與他人簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同效能及由此產(chǎn)生責(zé)任承當(dāng)問(wèn)題，詳細(xì)分為以下兩種情況：一種是股權(quán)受讓人明知股權(quán)轉(zhuǎn)讓人有出資不實(shí)或抽逃出資的情況，但基于某種利益驅(qū)使，仍與其簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的情況。此種情況下雙方意思表示真實(shí)，且無(wú)導(dǎo)致合同無(wú)效或可撤銷(xiāo)的情形，該當(dāng)認(rèn)定為股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議有效。但為確保資本充實(shí)，維護(hù)公司債務(wù)人的利益，股東出資義務(wù)不能因股東權(quán)的轉(zhuǎn)讓而得以免除。因此轉(zhuǎn)讓方仍須對(duì)外承當(dāng)出資不實(shí)的責(zé)任，詳細(xì)為瑕疵出資人應(yīng)承當(dāng)補(bǔ)充出資，并承當(dāng)其他的法律責(zé)任。受讓人受讓股權(quán)

21、后，便成為公司的股東，登記于股東名冊(cè)，并變卦相應(yīng)的工商登記信息，對(duì)外即具有公表示義，對(duì)信任登記的公司債務(wù)人而言，其亦負(fù)有擔(dān)保該部分股權(quán)已出資到位的義務(wù)。同時(shí)，受讓方是在明知轉(zhuǎn)讓人出資不實(shí)的情況下與其簽署的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其理應(yīng)預(yù)見(jiàn)并承當(dāng)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。因此，受讓方與轉(zhuǎn)讓方應(yīng)就出資不實(shí)對(duì)公司債務(wù)人承當(dāng)連帶責(zé)任。 另一種是股權(quán)轉(zhuǎn)讓人在與受讓方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時(shí)，故意隱瞞或不自動(dòng)告知其出資不實(shí)這一現(xiàn)實(shí)，致使受讓方在不知情的情況下受讓股權(quán)的情形。此種情況下受讓人意思表示有瑕疵，根據(jù)認(rèn)定合同效能的有關(guān)原那么，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議應(yīng)認(rèn)定為可撤銷(xiāo)或可變卦，受讓人可以欺詐為由按合同法規(guī)定期限和要求行使撤銷(xiāo)和變卦權(quán)。但

22、受讓人不能以此對(duì)抗其他已照實(shí)出資的好心股東及該有限責(zé)任公司的好心債務(wù)人。受讓方在向上述權(quán)益人承當(dāng)責(zé)任后，有權(quán)向轉(zhuǎn)讓方追償。綜合以上兩個(gè)方面，轉(zhuǎn)讓方做為公司的實(shí)踐出資人對(duì)其瑕疵出資是明知，因此對(duì)承當(dāng)相映的法律責(zé)任應(yīng)是有心思預(yù)備的，但做為股份受讓人，在接受股份之前對(duì)轉(zhuǎn)讓人能否存在瑕疵出資進(jìn)展調(diào)查確認(rèn)，并在股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議中有關(guān)存在瑕疵出資情形時(shí)的責(zé)任承當(dāng)進(jìn)展明確商定，以防止法律上的風(fēng)險(xiǎn)。案例：甲某與某公司簽署投資協(xié)議，商定公司注冊(cè)資本為500萬(wàn)元，甲某以其提供的技術(shù)作價(jià)100萬(wàn)元入股后查明甲某所提供的技術(shù)是公司在成立前本人出資購(gòu)買(mǎi)，后甲與公司簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，商定由公司買(mǎi)回甲某所持的股份，公司在支付5

23、2萬(wàn)元后以甲未實(shí)踐出資與由要求確認(rèn)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議無(wú)效，并要求甲返還已支付的52萬(wàn)元的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款，后法院以股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議合法有效為由駁回了公司的訴訟懇求。該案例就屬于股份受讓方明知轉(zhuǎn)讓方在出資瑕疵而受讓所導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。股東抽逃出資后仍享有股權(quán)益益，對(duì)其他股東利益變相侵占、對(duì)公司法人財(cái)富權(quán)的損害、添加債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)而被法律所制止。按公司章程規(guī)定，股東放棄其公司權(quán)益、公司支付股東對(duì)價(jià)、公司先行收買(mǎi)股東股份的行為，顯然不屬抽逃出資。股權(quán)轉(zhuǎn)讓、抽逃出資不成立法律規(guī)制：出資股權(quán)應(yīng)權(quán)屬清楚在辦理股權(quán)出資時(shí)，除按照和國(guó)家工商行政管理總局有關(guān)企業(yè)登記提交資料的規(guī)定執(zhí)行外，還該當(dāng)提交以股權(quán)出資的投資人簽署的股權(quán)認(rèn)繳

24、出資承諾書(shū)、股權(quán)公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件需加蓋股權(quán)公司印章，以及對(duì)出資股權(quán)的評(píng)價(jià)報(bào)告。同時(shí)，工商部門(mén)還提示寬廣企業(yè)，用作出資的股權(quán)該當(dāng)權(quán)屬清楚、權(quán)能完好、依法可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)蓹?quán)公司的注冊(cè)資本尚未繳足、已被設(shè)立質(zhì)權(quán)、被依法凍結(jié)、股權(quán)公司章程商定不得轉(zhuǎn)讓的股權(quán)均不能用作出資。股權(quán)出資的法律規(guī)制鑒于股權(quán)出資普通不能為新設(shè)公司提供可以直接占有和處分的財(cái)富，新設(shè)公司只享有出資公司的收益分配權(quán)和剩余財(cái)富分配懇求權(quán)，股權(quán)的價(jià)值要根據(jù)出資公司運(yùn)營(yíng)的情況和股東可分配的利益，以及證券市場(chǎng)的行情來(lái)確定，且股權(quán)價(jià)值量的評(píng)價(jià)也較其他現(xiàn)物出資有更大的難度，對(duì)新設(shè)公司的資本穩(wěn)定構(gòu)成直接要挾。新修訂的取消了公司對(duì)外投資規(guī)模限制，股權(quán)出

25、資能夠出現(xiàn)轉(zhuǎn)投資虛增資本的景象，這樣，能夠會(huì)使注冊(cè)資本喪失最根本的公司運(yùn)營(yíng)信譽(yù)職能，會(huì)加大債務(wù)人運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)損害中小股東利益的情形。另外，股權(quán)出資也會(huì)使普通的公司具有了銀行的資本派生功能，加重社會(huì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，并能夠引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此，我們?cè)诔烧J(rèn)股權(quán)出資的同時(shí)，必需同時(shí)規(guī)定相應(yīng)的配套制度，以保證股權(quán)出資不至于損害公司、股東和債務(wù)人三方利益。詳細(xì)來(lái)說(shuō)，股權(quán)出資的配套制度該當(dāng)包括以下幾個(gè)方面：一嚴(yán)厲限定股權(quán)出資的條件，防止出資自在帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)投資人用于出資的股權(quán)該當(dāng)權(quán)屬明晰、權(quán)能完好，且已足額交納。作為股權(quán)出資標(biāo)的的股權(quán)應(yīng)是符合法律和章程規(guī)定的可自在轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，用以出資的股權(quán)沒(méi)有設(shè)定擔(dān)?；虮环ㄔ簝鼋Y(jié)，

26、出資人應(yīng)對(duì)該出資股權(quán)享有獨(dú)立支配的權(quán)益。不可自在轉(zhuǎn)讓的股權(quán)或滿足一定條件才干轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，不得作為出資的方式，或在滿足法定、商定的條件之后才干成為出資的方式。股權(quán)出資的來(lái)源公司應(yīng)具有對(duì)目的公司運(yùn)營(yíng)的有益性，作為出資的股權(quán)還應(yīng)具有確定性、現(xiàn)存性。二在股權(quán)價(jià)值確定方面應(yīng)建立嚴(yán)厲規(guī)范的評(píng)價(jià)、驗(yàn)資制度能否能以股權(quán)出資，一個(gè)最關(guān)鍵的問(wèn)題是股權(quán)的價(jià)值能否確定。雖然在實(shí)際上，股權(quán)相應(yīng)的價(jià)值是毋庸置疑的。但是，在現(xiàn)實(shí)上，由于股權(quán)的價(jià)值依賴(lài)于公司運(yùn)營(yíng)的情況和股東可分配的利益，股權(quán)的價(jià)值是處于變動(dòng)形狀的。與貨幣或?qū)嵨锏葌鹘y(tǒng)出資方式相比，股權(quán)的價(jià)值不易確定，因此，為保證股權(quán)出資所成立的公司資本確定，該當(dāng)有如下制度配合

27、對(duì)股權(quán)出資價(jià)值確實(shí)認(rèn)：1、首先建立詳細(xì)、準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)規(guī)那么。新修訂的曾經(jīng)有非現(xiàn)金出資的評(píng)價(jià)條款，但是，對(duì)于股權(quán)出資沒(méi)有設(shè)定詳細(xì)的評(píng)價(jià)規(guī)那么。因此，法律應(yīng)單獨(dú)訂立股權(quán)出資的評(píng)價(jià)規(guī)那么，該評(píng)價(jià)規(guī)那么，該當(dāng)在宏觀上表達(dá)股權(quán)出資的強(qiáng)迫性。在詳細(xì)層面，規(guī)那么中應(yīng)包含評(píng)價(jià)目的、評(píng)價(jià)基準(zhǔn)日及評(píng)價(jià)假定等限定條件，以及特別事項(xiàng)闡明、財(cái)務(wù)記賬等詳細(xì)事宜。以此確保出資股權(quán)價(jià)值的準(zhǔn)確性。2、其次要有嚴(yán)厲規(guī)范的驗(yàn)資制度。評(píng)價(jià)只是股權(quán)出資價(jià)值確定的起點(diǎn)，確定價(jià)值的最終目的是使公司可以獲得相應(yīng)的財(cái)富權(quán)益。而在這一方面，還需求有嚴(yán)厲規(guī)范的驗(yàn)資制度配合。股權(quán)出資的驗(yàn)資，應(yīng)更著重于股權(quán)交接的問(wèn)題，需求檢查評(píng)價(jià)報(bào)告能否客觀準(zhǔn)確、股權(quán)

28、的價(jià)值能否經(jīng)其他出資者認(rèn)可等，檢查股權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)以及變卦后的股權(quán)證明，以確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)移的合法性、有效性。股權(quán)出資屬于非貨幣財(cái)富出資，新修訂的第二十八條規(guī)定，股東以非貨幣財(cái)富出資的，該當(dāng)依法辦理其財(cái)富權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。股權(quán)出資中，股權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)該當(dāng)前置，只需在依法辦理股權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)后才干進(jìn)展審驗(yàn)，防止出現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)移出現(xiàn)的出資不到位甚至虛偽出資情況。三在股權(quán)可轉(zhuǎn)讓性方面應(yīng)完善出資和再出資的限制規(guī)那么股權(quán)出資還有一個(gè)必要的條件，就是必需可以轉(zhuǎn)讓。假設(shè)法律規(guī)定或公司章程制止股東轉(zhuǎn)讓出資，或股東出資未滿足法律或章程規(guī)定的條件，股東仍不能以股權(quán)出資。這方面的規(guī)那么可以包括：1、首先要規(guī)定明確的股權(quán)出資的要件。使股權(quán)具有

29、可轉(zhuǎn)讓性，不僅要提供評(píng)價(jià)文件，還要確定股權(quán)符合法律和章程規(guī)定的轉(zhuǎn)讓條件。因此，對(duì)于法律未制止轉(zhuǎn)讓?zhuān)植辉试S自在轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，還該當(dāng)要求以股權(quán)出資的股東提供公司章程、股東會(huì)決議、股權(quán)無(wú)權(quán)益瑕疵的證明、辦理股權(quán)變卦登記期限的承諾等文件，作為股權(quán)出資的要件。2、其次應(yīng)建立股權(quán)出資的比例限制規(guī)那么。股權(quán)的轉(zhuǎn)讓包括出讓和受讓兩個(gè)方面，出讓方雖然具備了出讓的條件，但是作為出資和普通的出讓不同，所以，要對(duì)受讓方進(jìn)展必要的限制，以防止公司資本確定和資本維持原那么的適用受阻，最終損害債務(wù)人的利益。因此，法律該當(dāng)對(duì)股權(quán)出資做出比例限制，明確規(guī)定股權(quán)出資在整個(gè)出資中所占的比例。3、第三需建立股權(quán)再出資的限制規(guī)那么。一

30、個(gè)人將一項(xiàng)財(cái)富進(jìn)展多重投資容易產(chǎn)生虛增資本的情況。比如，一個(gè)股東以本人對(duì)A公司的股權(quán)出資成立B公司，他就成了B公司的股東，他還可以本人對(duì)B公司的股權(quán)，再投資設(shè)立C公司，其結(jié)果，實(shí)踐上是一個(gè)人將一項(xiàng)財(cái)富進(jìn)展了多重投資。大量虛增資本能夠?qū)Χ鄠€(gè)公司債務(wù)人帶來(lái)的損害，該當(dāng)思索從可轉(zhuǎn)讓性規(guī)制入手，限制股權(quán)再出資的比例，比如，對(duì)股權(quán)再出資，設(shè)定一個(gè)遞減的比例，使股東不至于以一個(gè)財(cái)富投資所產(chǎn)生的股權(quán)進(jìn)展多重投資。當(dāng)然，也可以不制定單獨(dú)的規(guī)定，而是經(jīng)過(guò)制定相應(yīng)的評(píng)價(jià)規(guī)那么來(lái)實(shí)現(xiàn)這個(gè)功能。四明確股權(quán)轉(zhuǎn)移內(nèi)容股權(quán)移轉(zhuǎn)應(yīng)包括股權(quán)權(quán)屬證明方式如出資證明書(shū)和股票變卦和股權(quán)權(quán)能指股東享有的各種權(quán)益移轉(zhuǎn)不可分割的兩個(gè)方面內(nèi)

31、容。實(shí)際中，當(dāng)事人只辦理了權(quán)屬變卦而未移轉(zhuǎn)權(quán)能或只移轉(zhuǎn)了權(quán)能而未辦理權(quán)屬變卦的情況時(shí)常發(fā)生，這是產(chǎn)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛的又一客觀緣由。因此，股權(quán)出資中，一定要明確商定該出資股權(quán)項(xiàng)下的一切權(quán)能何時(shí)為新設(shè)公司承襲。五在公司債務(wù)人維護(hù)方面需規(guī)定股東的出資填補(bǔ)責(zé)任鑒于股權(quán)出資能夠構(gòu)成虛增資本和公司關(guān)聯(lián)關(guān)系，從而損害債務(wù)人的利益。根據(jù)域外法的閱歷，股權(quán)出資往往還有相應(yīng)的債務(wù)人維護(hù)制度，如建立披露機(jī)制。所謂披露機(jī)制，就是把構(gòu)成股權(quán)出資的對(duì)價(jià)、金額及評(píng)價(jià)根據(jù)記載于公司的章程，或者由公司經(jīng)過(guò)特定的機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾公告。使?jié)撛诘膫鶆?wù)人得以判別股權(quán)出資的價(jià)值和公司之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。同時(shí)還要規(guī)定股東的出資填補(bǔ)責(zé)任。為保證債務(wù)

32、人的利益，可以規(guī)定，當(dāng)公司成立時(shí)作為出資的股權(quán)的實(shí)踐價(jià)錢(qián)明顯低于章程規(guī)定的價(jià)錢(qián)時(shí)，由該股權(quán)出資人補(bǔ)交其差額。同時(shí)，還可以要求公司設(shè)立時(shí)的發(fā)起人對(duì)其承當(dāng)連帶責(zé)任。當(dāng)然股東的“出資填補(bǔ)責(zé)任不是絕對(duì)的，而是相對(duì)的填補(bǔ)，即不是股權(quán)價(jià)值一旦低于入股時(shí)的作價(jià)就應(yīng)填補(bǔ)其差額，而是允許股權(quán)價(jià)值在合理范圍內(nèi)的貶值，只需當(dāng)股價(jià)的貶值超出了合理范圍時(shí)，以股權(quán)出資的股東才承當(dāng)填補(bǔ)責(zé)任。由于在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，股價(jià)在一定范圍的動(dòng)搖是正常的經(jīng)濟(jì)景象，既然成認(rèn)股權(quán)出資，那么當(dāng)然該當(dāng)成認(rèn)股價(jià)在一定范圍內(nèi)動(dòng)搖的合理性。綜上，從出資標(biāo)的的法律規(guī)范、股權(quán)性質(zhì)、相關(guān)法律、法規(guī)及我國(guó)實(shí)踐的經(jīng)濟(jì)生活等多方面分析，股權(quán)出資具有實(shí)際上的合

33、理性、實(shí)際中的現(xiàn)實(shí)性、立法上的適法性，但在公司運(yùn)作實(shí)務(wù)中，股權(quán)出資也引發(fā)了諸多困惑及潛在問(wèn)題。因此，我們?cè)诔烧J(rèn)股權(quán)出資的同時(shí)，必需同時(shí)制定相應(yīng)的配套法律規(guī)制，以保證股權(quán)出資不至于損害公司、股東和債務(wù)人三方利益，并促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的昌盛與開(kāi)展。上述章節(jié)中，筆者詳細(xì)評(píng)析了我國(guó)現(xiàn)行中關(guān)于有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓制度的規(guī)定。實(shí)際終究要回歸現(xiàn)實(shí)，因此將上述實(shí)際成果演化成現(xiàn)實(shí)的制度安排，那么才是我們實(shí)際研討完成后的歸宿和落腳點(diǎn)。 一有限責(zé)任公司股權(quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓制度的完善 如前所述，我們發(fā)現(xiàn)，有關(guān)有限責(zé)任公司股權(quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓制度方式中，自在主義方式過(guò)于強(qiáng)調(diào)股權(quán)的流動(dòng)性而顯得松散無(wú)序，法定限制主義方式過(guò)于強(qiáng)調(diào)公司人合性而過(guò)于嚴(yán)厲，商定限制主義方式相對(duì)而言較為科學(xué)，但對(duì)我國(guó)目前商人自治系統(tǒng)極不完備的現(xiàn)狀而言似乎還是有點(diǎn)超前。筆者建議：在維持現(xiàn)有立法方式的根底上，參考法國(guó)的立法例，對(duì)現(xiàn)行第七十二條第三款的規(guī)定加以限制，在有限責(zé)任公司股權(quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓制度上無(wú)妨作此規(guī)定：“有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或部分股權(quán)，公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定；但公司章程的規(guī)定不應(yīng)違反前款即第七十