1、目 錄C O N T E N T S新工藝：一體化壓鑄成型對機床影響海天精工：將迎第二增長曲線保持機床行業(yè)增持評級新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求1234領(lǐng)先深度信目錄CONTECOENTS中泰NTS證券1新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求551.1新能源車：動力總成發(fā)生重大變化以純電動汽車為例，由于采用電能作為動力來源，其動力總成較傳統(tǒng)燃油車發(fā)生重大變化。 傳統(tǒng)車主要由動力系統(tǒng)（發(fā)動機、燃油系統(tǒng)、排氣裝置）、傳動系統(tǒng)、制動系統(tǒng)、汽車電子、 底盤、車身等組成。而純電動汽車取消了發(fā)動機，傳動機構(gòu)發(fā)生了改變，增加了電源系統(tǒng)和 驅(qū)動電機等新機構(gòu)，主要由動力系統(tǒng)（電池、電機、電控）、制動系統(tǒng)、汽車電子、

2、底盤、 車身等組成。本章以下內(nèi)容將以新能源車動力總成（電池、電機、電控）為例，分析其對機 床加工的需求。新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求 圖表1：純電動車與傳統(tǒng)燃油車的結(jié)構(gòu)對比來源：搜狐網(wǎng)，中泰證券研究所注：電機與電控系統(tǒng)的體積和機械復雜度比發(fā)動機與變速箱小很多傳統(tǒng)燃油車純電動汽車傳動系統(tǒng)變速箱、傳動軸等動力總成電池系統(tǒng)動力系統(tǒng)發(fā)動機、燃油系統(tǒng)、排氣裝置等電機系統(tǒng)電控系統(tǒng)制動系統(tǒng)制動系統(tǒng)車身車身汽車電子汽車電子傳統(tǒng)底盤（懸架系統(tǒng)和傳動系統(tǒng)）底盤（一體化電池盒）內(nèi)外飾內(nèi)外飾66新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求1.2 新能源車動力總成：電池、電機、電控電池系統(tǒng)：主要包括動力電池、電池管理系統(tǒng)、車載

3、充電機及輔助動力源等。動力電池 是電動汽車的動力源，是能量的存儲裝置。電池管理系統(tǒng)實時監(jiān)控動力電池的使用情況。電機系統(tǒng)：是電動汽車的核心，一般由電子控制器、功率變換器、驅(qū)動電動機、機械傳 動裝置和車輪等部分構(gòu)成。其作用是將存儲在蓄電池中的電能高效地轉(zhuǎn)化為車輪的動能進而 推進汽車行駛，并能夠在汽車減速制動或者下坡時，實現(xiàn)再生制動。電控系統(tǒng)：是電機系統(tǒng)的控制中心，對所有的輸入信號進行處理，并將電機控制系統(tǒng)運 行狀態(tài)的信息發(fā)送給整車控制器根據(jù)駕駛員輸入的加速踏板和制動踏板的信號，向電機控制 器發(fā)出相應的控制指令，對電機進行啟動、加速、減速、制動控制。圖表2：整車控制原理圖來源：純電動汽車結(jié)構(gòu)與原理介

4、紹_焦建剛，中泰證券研究所771.3電池保護系統(tǒng)：機床進行底盤和邊梁的加工電池保護系統(tǒng)是一個非常復雜的系統(tǒng)工程，不僅要考慮到堅固耐造性，更要考慮到防塵、 防潮、防水性，同時還要兼顧熱性能，一般需要進行底盤和邊梁的切削加工。機床選配上， 可選用單臺龍門+多臺高速立加實現(xiàn)高效加工。新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求圖表3：新能源車動力電池包系統(tǒng)示意圖來源：化工儀器網(wǎng)，中泰證券研究所圖表4：海天精工CFV系列高速立加來源：海天精工官網(wǎng)，中泰證券研究所881.3電機系統(tǒng)：機床進行端蓋和殼體的加工端蓋加工：電機端蓋一般由灰口鑄鐵鑄造成型，再進行表面處理。其中，電機端蓋與殼 體相接觸的部分，需要非常精密的接

5、觸面，更需要非常復雜而精準的中間孔系加工，精度要 求高。為完成高效加工，可通過數(shù)控車（車基準面及中間精孔）+立加（打孔攻牙和銑側(cè)端面） 的組合完成（參考臺群精機加工方案）。新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求來源：臺群精機公眾號，中泰證券研究所圖表5：新能源車電機示意圖圖表6：電機端蓋加工夾具示意圖來源：臺群精機公眾號，中泰證券研究所991.3電機系統(tǒng)：機床進行端蓋和殼體的加工內(nèi)/外殼體加工：電機殼體為內(nèi)空柱體，一般為灰口鑄鐵鑄造成型。殼體與端蓋裝配同軸 度、圓度與殼體兩端內(nèi)外圓同軸度，均要求較高，且端面光潔度亦有較高要求，以防止冷卻 液溢出。針對電機殼體特點，殼體內(nèi)部加工可采用：數(shù)控車（車基準面

6、及中間精孔）+立加（加工兩端孔系）+拉床（拉內(nèi)槽）組合；殼體外部加工可采用：數(shù)控車（車基準面）+臥加（加工側(cè)面）組合（參考臺群精機加工方案）。新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求來源：臺群精機公眾號，中泰證券研究所圖表7：電機殼體內(nèi)部加工夾具示意圖圖表8：電機殼體外部加工夾具示意圖來源：臺群精機公眾號，中泰證券研究所10101.3電機系統(tǒng)：機床進行端蓋和殼體的加工電機變速器端蓋/底殼加工：其一般為壓鑄鋁合金材質(zhì)壓鑄成型。由于其為薄壁類零件， 在裝夾時容易變形，因此在加工時，需要選擇合理的夾緊、定位點，控制切削力大小。同時， 變速箱孔系位置度要求更高，連接孔和連結(jié)面較多。因此可采用工序相對集中的方法

7、，即立 加（加工兩端面）+臥加（加工側(cè)面和處理表面）組合來實現(xiàn)高效加工（參考臺群精機加工方 案） 。新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求來源：臺群精機公眾號，中泰證券研究所圖表9：電機變速器端蓋加工夾具示意圖圖表10：電機變速器底殼加工夾具示意圖來源：臺群精機公眾號，中泰證券研究所11111.4電控系統(tǒng)：機床進行外殼的加工電控外殼一般由電控箱殼體和電控箱上蓋兩個部分組成，亦即需要機加工設(shè)備完成加工的 部分。殼體：一般為壓鑄鋁合金材質(zhì)，屬于薄壁類零件，需要的工序較為復雜，不僅需要正面加工，往往還需側(cè)面及孔系加工，可采用臥加來對電控殼體的6個面進行加工。新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求來源：臺群精機公

8、眾號，中泰證券研究所圖表11：新能源車電控外殼示意圖圖表12：電控殼體加工夾具示意圖來源：臺群精機公眾號，中泰證券研究所12121.4電控系統(tǒng)：機床進行外殼的加工上蓋：為薄壁類零件，防塵防水等級較高，且與電控殼體裝配的結(jié)合面，需要非常高的 平整度和光潔度。其在加工過程中，需要特別注意定位的支撐來防止變形，以滿足后續(xù)裝配 時的密封性要求。針對上蓋的加工特點，可采用鉆攻機+立加的組合來完成加工（參考臺群精 機加工方案） 。新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求圖表13：電控端蓋加工夾具示意圖來源：臺群精機公眾號，中泰證券研究所13131.5新能源車機床需求：未來5年市場空間有望新增265億元新能源車較傳

9、統(tǒng)燃油車在結(jié)構(gòu)上發(fā)生重大變化，對機床的要求是相應定制化開發(fā)。除前文 提到的動力總成（電機、電控、電池）外，其他結(jié)構(gòu)如前后副車架、前機艙、后車體、內(nèi)飾 等亦需要機床加工。本文基于以下核心假設(shè)測算相應機床需求：新能源車年度銷量參考中 泰電新組的測算，即2021-2023年國內(nèi)為273/420/528萬輛，2025年可達800萬輛（即2025年較 2020年新增約700萬臺新能源車產(chǎn)能）；各個零部件加工所需機床類別、機床價格、加工效 率等根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研獲悉。測算可得，2021-2025年新能源車領(lǐng)域新增機床需求為265億元， 年均約為53億元。新能源車：結(jié)構(gòu)變化催生機床新需求新能源車領(lǐng)域機床需求測算

10、( 國內(nèi)） 新能源車零部件所需機床類型及 數(shù)量機床單價加工效率（平均） 產(chǎn)能利 用率年加工量（萬件） 2021-2025年市場空間（億元） 電池底盤及邊梁1臺龍門+4臺高速 立加龍門： 100萬元/臺； 高速立加： 75萬元臺80min/件700.393前副車架1臺臥加200萬元/臺70min/件0.3639后副車架1臺臥加200萬元/臺10min/件2.56電控管理盒（殼體+上蓋）1臺立加+1臺臥加臥加： 200萬元/臺； 立加： 30萬元/臺10min/件2.56.5電池管理盒1臺立加+1臺臥加臥加： 200萬元/臺； 立加： 30萬元/臺10min/件2.56.5電驅(qū)總成（包括端 蓋和殼

11、體）3臺車床+3臺立加+8臺臥加臥加： 200萬元/臺； 立加： 30萬元/臺；車 床： 25萬元/臺30min/件1.2103前機艙1臺龍門100萬元/臺20min/件1.35.5后車體1臺龍門100萬元/臺20min/件1.35.5合計265 圖表14：2021-2023年新能源車領(lǐng)域新增機床需求測算來源：中泰證券研究所測算 注：按照全年工作300天，每天20小時計算；產(chǎn)能利用率假設(shè)為70%。14領(lǐng)先深度信目錄CONTECOENTS中泰NTS證券2新工藝：一體化壓鑄成型對機床影響152.115一體壓鑄：車身制造革命 圖表15：沖壓生產(chǎn)工藝流程來源：知乎、中泰證券研究所圖表16：焊接生產(chǎn)工藝

12、流程來源：知乎、中泰證券研究所新工藝：一體化壓鑄成型對機床影響傳統(tǒng)汽車車身制造：沖壓+焊接構(gòu)成核心工藝。沖壓是傳統(tǒng)汽車車身制造的第一道核心工 藝，其是利用沖床等設(shè)備將鋼或鋁合金壓成各種車身零部件。據(jù)統(tǒng)計，汽車上有60%-70%的零 部件是用沖壓工藝生產(chǎn)的。焊接是指對沖壓后的零部件進行連接，主要通過焊接機器人完成。 據(jù)統(tǒng)計，每輛車車身（車身總成及車身部裝件）一般由300-400個零部件組成，大約有3000- 6000個焊點，主要在焊接車間完成，工序多，生產(chǎn)時間較長。162.116一體壓鑄：車身制造革命一體化壓鑄顛覆傳統(tǒng)汽車制造工藝。一體化壓鑄成型工藝可大大減少零部件使用數(shù)量，一 次壓鑄即可獲得完

13、整的零部件，從而取代傳統(tǒng)復雜的沖壓+焊接工序，大幅縮短制造時間。以 目前已經(jīng)應用該技術(shù)的ModelY后地板制造為例，其使用6000T壓鑄機一體成型，零件數(shù)從70 多個減少為1-2個，焊點大約由700-800個減少到50個，同時制造時間由原來的1-2小時縮減至 3-5分鐘，效率大幅提升。圖表17：ModelY后地板一體化壓鑄成型，零件從70+個減少為1-2個來源：特斯拉公司公告、中泰證券研究所新工藝：一體化壓鑄成型對機床影響172.117一體壓鑄：車身制造革命一體化壓鑄工藝未來趨勢：目前一體化壓鑄工藝僅用在ModelY的后地板，相比于傳統(tǒng)的 沖壓+焊接制造工序，一體化壓鑄帶給車企是成本大幅降低，

14、效率大幅提升，同時加工精度和 質(zhì)量有質(zhì)的飛躍（傳統(tǒng)汽車制造中，尺寸精度達到1mm公差范圍被認為是國際先進水平的 衡量標準，而馬斯克在今年5月宣稱下一代Model Y車型的精度將以微米為單位）。我們認為， 未來新能源車領(lǐng)域主要結(jié)構(gòu)件均有望實現(xiàn)一體化鑄造成型（包括：車體前/中/后部、4個側(cè)門、 尾門、座椅結(jié)構(gòu)件等）。圖表18：車身結(jié)構(gòu)上壓鑄件的部分應用分布來源：搜狐網(wǎng)、中泰證券研究所圖表19：特斯拉全壓鑄底盤結(jié)構(gòu)示意圖來源：搜狐網(wǎng)、中泰證券研究所新工藝：一體化壓鑄成型對機床影響182.218一體壓鑄配套機床：未來5年市場需求達440億元，迎來爆發(fā)以新能源車后底板為例，一體化壓鑄成型后，需要配套相應

15、機床進行壓鑄件的毛刺與毛邊 等的切屑。根據(jù)產(chǎn)業(yè)專家的調(diào)研反饋，一臺6000-8000噸級壓鑄機需配套20-25臺龍門機床（單價在200萬元左右）。本文基于以下兩種情形測算機床需求：（1）一體化壓鑄工藝僅用于新能源車前中后底板加工（即全底板壓鑄）：臺數(shù)：前中 后底板分別使用6000/8000/6000噸壓鑄機進行一體化壓鑄；生產(chǎn)效率：假設(shè)生產(chǎn)一個結(jié)構(gòu) 件的時間為2-3分鐘，一臺壓鑄機的年產(chǎn)能為10萬件/年；6000噸和8000噸壓鑄機分別配套 20 臺和25臺龍門； 新能源車年度銷量參考中泰電新組的測算， 即2021-2023年國內(nèi)為 273/420/528萬輛，2025年有望達到800萬輛。測

16、算可得，中國年產(chǎn) 800萬輛新能源車對應機 床（以龍門為主）總需求在104億元左右，年均約為21億元。圖表20：全底板壓鑄對應壓鑄機噸位情況來源：易車網(wǎng)（ 麻辣車事）、中泰證券研究所從左到右分別為前/ 中/后底板，對應 6000/8000/6000噸級別壓鑄機新工藝：一體化壓鑄成型對機床影響192.219一體壓鑄配套機床：未來5年市場需求達440億元，迎來爆發(fā)圖表21：一體化壓鑄工藝僅用于前中后底板加工對應的機床測算（接上頁）來源：中泰證券研究所測算 注：截至目前（2021年7月），存量新能源車中，僅特斯拉ModelY后地板采用一體化壓鑄工藝生產(chǎn)，考慮到特斯拉的行業(yè)引領(lǐng)作 用，后續(xù)其他新能源車

17、廠商有望加快一體化壓鑄工藝的推進進度。同時存量新能源車產(chǎn)能亦有望進行一體化壓鑄工藝改造。新能源車一體化成型對機床需求測算（國內(nèi)） 關(guān)鍵假設(shè)壓鑄機生產(chǎn)效率2-3min/件壓鑄機產(chǎn)能10萬件/年單臺車所需壓鑄機數(shù)量3臺（兩臺6000噸，一臺8000噸）單臺車配套機床價值量約1.3億元市場空間2025 年機床總空間800/10*1.3=104億元新工藝：一體化壓鑄成型對機床影響202.220一體壓鑄配套機床：未來5年市場需求達440億元，迎來爆發(fā)（2）一體化壓鑄工藝用于新能源車整車加工： 臺數(shù)：車身+側(cè)門+尾門+座椅結(jié)構(gòu)，需 要16臺2000-8000噸級壓鑄機；生產(chǎn)效率：假設(shè)生產(chǎn)一個結(jié)構(gòu)件的時間為

18、2-3分鐘，一臺壓 鑄機的年產(chǎn)能為10萬件/年；2000/4000/6000/8000噸壓鑄機分別配套15/18/20/25臺龍門；新能源車年度銷量參考中泰電新組的測算，即2025年國內(nèi)新能源車銷量可達800萬輛左右。 測算可得，中國年產(chǎn) 800萬輛新能源車對應機床（以龍門為主）總需求在440億元左右，年均 為88億元。預計從2022年開始，隨著其他新能源車廠商逐步跟進推動一體壓鑄工藝，相關(guān)機 床需求將迎來爆發(fā)。 圖表22：整車加工一體化壓鑄工藝對應的機床需求測算來源：中泰證券研究所測算 注：截至目前（2021年7月），存量新能源車中，僅特斯拉ModelY后地板采用一體化壓鑄工藝生產(chǎn)，考慮到特

19、斯拉的行業(yè)引領(lǐng)作用， 后續(xù)其他新能源車廠商有望加快一體化壓鑄工藝的推進進度。同時存量新能源車產(chǎn)能亦有望進行一體化壓鑄工藝改造。新能源車一體化成型對機床需求測算（國內(nèi)） 關(guān)鍵假設(shè)壓鑄機生產(chǎn)效率2-3min/件壓鑄機產(chǎn)能10萬件/年單臺車所需壓鑄機數(shù)量18臺（2000-8000噸壓鑄機）單臺車配套機床價值量約5.5億元市場空間2025 年機床空間800/10*5.5=440億元新工藝：一體化壓鑄成型對機床影響21領(lǐng)先深度信目錄CONTECOENTS中泰NTS證券3海天精工：將迎第二增長曲線223.122國產(chǎn)機床龍頭，產(chǎn)品定位高端海天精工：將迎第二增長曲線公司數(shù)控機床分為四大系列：龍門、立加、臥加和

20、車床。公司已在數(shù)控機床領(lǐng)域深耕19年， 產(chǎn)品定位于高端數(shù)控機床，具有技術(shù)含量高、附加值高等特點，主要競爭對手來自中國臺灣、 韓國、日本的成熟機床廠家，服務(wù)的客戶主要是航空航天、高鐵、汽車零部件、模具等領(lǐng)域。圖表23：2020年公司四大產(chǎn)品系列銷量（左圖）、收入（右圖）占比來源：公司公告、中泰證券研究所2323+雙重邏輯，公司業(yè)績拐點已來3.2海天精工：將迎第二增長曲線來源：中國機床工具工業(yè)協(xié)會、中泰證券研究所行業(yè)層面：競爭格局正在重塑：“國退民進”+“進口替代”。其中，前者是指以“十 八羅漢”為代表的國企紛紛退出歷史舞臺，不僅為民營機床拓寬了邊界，同時價格戰(zhàn)因素大 大減弱，民營企業(yè)的春天已然來

21、臨；后者是指疫情導致以德國、韓國等為代表進口機床大幅 下滑，為民營龍頭提供了寶貴的替代窗口。“十年更新周期”驅(qū)動行業(yè)景氣度。機床上一 輪高點在2011年，此后進入十年下行周期，同時十年亦是機床的會計折舊周期和物理磨損周 期，因此在十年的更新周期驅(qū)動下，行業(yè)景氣度具備強持續(xù)性。 （具體內(nèi)容請參考中泰機械 深度報告：景氣度提升+格局優(yōu)化+進口替代，民營機床迎發(fā)展良機） 圖表24：我國金切機床歷年產(chǎn)量（萬臺） 圖表25：我國機床產(chǎn)值（億美元）來源：中國機床工具工業(yè)協(xié)會、中泰證券研究所2424+雙重邏輯，公司業(yè)績拐點已來3.2海天精工：將迎第二增長曲線公司層面：機床產(chǎn)品競爭力突出，國內(nèi)第一梯隊，比肩臺

22、韓（前文已分析，不在贅 述）。經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整效果凸顯。小型批量化的立加的產(chǎn)銷量在2020年迎來高速增長（銷量 同比增長192 ），對應的子公司大量國華大幅扭虧，并實現(xiàn)盈利；具備產(chǎn)能優(yōu)勢。在行業(yè) 高景氣+進口替代加速的背景下，產(chǎn)能決定訂單和業(yè)績彈性。機床領(lǐng)域正常的產(chǎn)能擴張周期在 一年半以上，2020Q2行業(yè)強勁復蘇以來，多數(shù)機床公司新建產(chǎn)能目前仍未釋放，而海天精工 原有產(chǎn)能較大，可支持其大量接單，是行業(yè)為數(shù)不多的充分享受到行業(yè)高景氣紅利的公司。 2020年以來公司已經(jīng)表現(xiàn)出較高的成長性，2019-2021年，保守收入CAGR為43.47 ，凈利潤 CAGR為77.65 （2021年收入和凈利基于我

23、們的盈利預測），遠高于行業(yè)平均水平。同時，未 來產(chǎn)能擴張周期短，產(chǎn)能制約因素?。粻I銷策略調(diào)整效果凸顯。經(jīng)銷商利益與各類產(chǎn)品銷 售直接掛鉤，保證公司四大類產(chǎn)品可同步放量。圖表26：公司營業(yè)收入及凈利潤變化來源：公司公告、中泰證券研究所2525新能源車領(lǐng)域助力，公司將迎第二增長曲線3.3海天精工：將迎第二增長曲線本節(jié)聚焦公司在新能源車領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢及未來展望，嘗試從三大方面解讀公司在新能源 領(lǐng)域的成長新邏輯：新能源車領(lǐng)域的機床儲備（即先發(fā)優(yōu)勢）；拳頭產(chǎn)品龍門機床在新 能源車領(lǐng)域的優(yōu)勢；兄弟公司海天金屬在一體化壓鑄領(lǐng)域的開拓對海天精工的影響。已提前儲備新能源車領(lǐng)域機型。公司具備的優(yōu)秀品質(zhì)之一是在行業(yè)

24、低谷時進行產(chǎn)品研 發(fā)和儲備（與全球龍頭山崎馬扎克的研發(fā)策略類似），待行業(yè)景氣來臨，可充分享受行業(yè)紅 利實現(xiàn)增長。如新能源車領(lǐng)域，公司在19年行業(yè)下行中針對新能源汽車行業(yè)研發(fā)性價比更高 的產(chǎn)品（產(chǎn)品圖例可參考圖表27：結(jié)構(gòu)件專用高速龍門動柱式加工中心），實現(xiàn)其差異化、 自動化和智能化，具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢。2626新能源車領(lǐng)域助力，公司將迎第二增長曲線3.3海天精工：將迎第二增長曲線龍門機床領(lǐng)先地位助力公司占得新能源車領(lǐng)域先機。基于前兩章的分析可知道，在新 能源車零部件加工和配套大型壓鑄機的切削加工中，大型龍門機床均是主力機型，因此新能 源車的爆發(fā)增長將顯著拉動龍門類機床的需求。海天精工成立之初即

25、以龍門為重點產(chǎn)品，目 前已成為公司拳頭產(chǎn)品，在下游客戶中有良好的口碑，品牌知名度較高，有望率先受益新能 源車的爆發(fā)。以公司結(jié)構(gòu)件專用高速龍門動柱式加工中心，該加工中心適合鋁合金結(jié)構(gòu)件的 切削加工，尤其適合曲面及特殊角度的孔、面加工，下游可廣泛應用于汽車副車架、新能源 電池包等結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域。在新能源車輕量化趨勢的背景下，鋁合金材料將得到越來越多的應用， 該型號機床有望迎來高需求。 圖表27：公司結(jié)構(gòu)件專用高速龍門動柱式加工中心來源：海天精工官網(wǎng)、中泰證券研究所注：2727新能源車領(lǐng)域助力，公司將迎第二增長曲線3.3海天精工：將迎第二增長曲線海天金屬已開發(fā)一體化壓鑄設(shè)備，海天精工機床有望充分受益。海

26、天金屬是國際領(lǐng)先 的壓鑄機提供商，機型可覆蓋180-8000噸范圍，目前在新能源車領(lǐng)域拓展迅速，并且與新能 源車零部件廠商合作開發(fā)應用于一體化壓鑄領(lǐng)域的超大型壓鑄機（根據(jù)官方公眾號，6月18日， 海天金屬與旭升股份、美利信科技、輝晗精密簽署超大型壓鑄機戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進新 能源汽車車身、底盤、電池殼等超大型結(jié)構(gòu)件的一體化壓鑄發(fā)展）。海天金屬是海天精工兄 弟公司，我們認為，兩家公司未來有望實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，在一體化壓鑄領(lǐng)域為新能源車客戶提 供整套壓鑄和切削解決方案，這是其他壓鑄機廠商和機床廠商不具備的優(yōu)勢，未來兩家公司 均有望實現(xiàn)快速發(fā)展。 圖表28：海天金屬HDC系列冷室壓鑄機來源：海天金屬官網(wǎng)、中泰證券研究所2828新能源車領(lǐng)域助力，公司將迎第二增長曲線3.3海天精工：將迎第二增長曲線小結(jié)：新能源車領(lǐng)域助力公司迎來第二增長曲線。前文已經(jīng)分析，公司自2020年以來已 表現(xiàn)出極高的成長性。我們認