1、鳳臉中性瓏率：在無鳳臉利率確定的情;兄下市煬對于區(qū)險資產價格的上行下跌槪率肓T_的中性預期.在該中性預朋下頑址注利的機會不存在.（簡化到儺品宦價：收益率期SS為無風臨憚，以無鳳圖利辜貼勒拒生品走價）備毎fi&ioojt膛蔡從現(xiàn)在的亀臉卬0元年后上注至1加元的槪率P星理論確定的.在鳳險嗚好中性的度最下毎辭o阮該股穗1a班在的毎脆1加丸于一年后下踐至帥元的概革也是理論確溟侖”1-P再用無鳳險利車貼現(xiàn)到現(xiàn)在一年后到期時的看光期權忖說可以直接寫出3）卜.的折：#丹為e7tX是J7的怙廿越扁但昱,口確實隨時間而變化r點過良遠的歷史斂括對于隕測將來可能起作用了，r1S汀-11LkJf方法簡讀、扇憐.具隹擴

2、扇性*可以用來計不支忖紅利的歐式期權.莫式期權（不存在解析驛）口砂何紅的朗枚.羹式期視為例介昭二盤辟里在朗根宦忻中觸應用，轂設至股票當前折ISKllDO裝元,毎年酗皓上升琨嚴淘1_1下降尉媯0.9,年無網險利率為理*収醐嫖作為訴的盔產的美式看勰根KI行舲懦為98韭元，一年吐后到期.時溝進單歩二叉樹禪里對諼朋收當前橋將丘22U如果在一年后至嘶的時候抉?預期權執(zhí)行怕格為9呂美元】，荻樽和潤肓可能是丄2美元【對應的岡臉中性忸率為耐5.也肓可能郢嘆元對應的某魴當?shù)奈鲰w為羌元/般,該股票圧史牢皮動率“丄瞬収一年為例tn年）,則謹般奈析榴年上升至散和下隱菽數(shù)分別宵評評i-0.Q5-0.SlS相應的下踐的岡

3、f企中性根率為12214-巴前價掐為=1DD美元/般.愎股頤史年波甬申經測!為燈=2。監(jiān).：年無岡怡劇來Jir=5%”滾臘稟無腔患，口謖船票作為標的直嚴的芟聞跌期權事認亍怕略為iDO蓋元，兩年以后列明*1H拘隹兩半児州擺.里時謹明權當苗恰梢定所肓集件弔同”如果號姜式看瀛昨.則期楓當剛I甲迫價二叉樹模型二叉樹模型節(jié)點BS票價格如在此節(jié)點上執(zhí)行該鯽期權荻在曲節(jié)點后執(zhí)行諧美式若刪權蹄的預期利潤貼劃現(xiàn)劃此節(jié)點在時節(jié)點上執(zhí)行函1式施期杈躍苦搭蹄選捏149.1B49AS/1000f/67.0301Z122.142214矽臨小r心喚CIQIR7n0.廠。在此節(jié)點上執(zhí)行心丄t和不執(zhí)行無區(qū)別10Q0工簡用嚴D4

4、刃Cl-rfTS-時于莫式IS粧卿.可列出下表如在毗苗點上執(zhí)御利潤在此節(jié)點上執(zhí)行該K式吾跌期權是苦麗好的選攆67.033297122.14(?p丸n+*r在此節(jié).點上珀行和不PI行盂區(qū)別二叉樹模型F時于鼻式若踐朋權.可列出下轟在此節(jié)點后執(zhí)行諫養(yǎng)式會袪期權銅的希期利為蠟到駆到此節(jié)直149.1810018.13.廠著口藥歸刁.不屋1001(單選題)布萊克(FisherBlack)、斯科爾斯(MyronScholes)和默頓(RobertMerton)給出BS模型是為()情況下的期權定價模型。A標的資產為連續(xù)變化B標的資產為非連續(xù)變化C標的資產為跳躍變化正確答案是：A（單選題）（）是期權市場投資者在

5、進行期權交易時，將價格帶入模型反推出來的波動率數(shù)值。當然這種對實際波動率的認識反映在期權的定價過程中。隱含波動率B歷史波動率C預測波動率D實際波動率正確答案是：A（單選題）從B-S模型我們可以看出時間如何影響期權，時間的影響是到期時間的平方根的函數(shù)，即（）。時間價值不是時間的線性函數(shù)B時間價值是時間的線性函數(shù)正確答案是：A（多選題）以下描述是布萊克和斯科爾斯確定的看漲期權定價的邊界，說法正確的是（）。期權價格必定大于或等于它的內在價值一份期權的價值至少為0期權價格小于或等于標的資產價格的價值期權價值必定是介于內在價值和標的資產價值之間的正的非零價值正確答案是：ABCD（單選題）假設你有兩種選擇

6、方案購買125天的期權，為資產保值，以下兩種方案哪個更優(yōu)？A用6美元買入離到期日還有125天的IBM看漲平價期權，并持有它一直到終止日，由于是自然到期，時間價值是0。（因為125天保證期花費的是6美元，由于每股IBM期權合約是6美元，總成本是100股代表600美元的付出。）買入離到期還剩250天的平價期權，成本是8.5美元。在125天后不再需要期權時，你可以通過賣出期權來對沖。假如你以6美元賣出，你的總成本僅僅是2.5美元。正確答案是：B（單選題）標的市場波動率越大，風險也越大。市場風險越大，期權的時間價值也越高。正確B錯誤正確答案是：A（單選題）二叉樹模型可以模擬標的資產價格演變路徑，不僅能

7、為歐式期權定價，尤其特別適合為允許在到期日前（包括到期日）任何交易日行權的美式期權定價。正確B錯誤正確答案是：A（單選題）波動率的增長可以克服幾天甚至是幾個星期的因時減值（二者是逆向運動的），如果要抵消因時減值而帶來的虧損，隱含波動率需要上漲。正確B錯誤正確答案是：A1（單選題）CBOE波動率指數(shù)（VIX）是基于S&P500指數(shù)期權,設計該指標時充分考慮了所有虛值看漲和看跌期權，以及近月和遠月期權合約的價格，該指標代表未來30天預期波動率。正確B錯誤正確答案是：A課程測驗：1正確（單選題）二叉樹模型的優(yōu)點是方法簡單、易懂，具有擴展性?？梢杂脕碛嬎悴恢Ц都t利的歐式期權，美式期權（不存在解析解）以

8、及支付紅利的期權。正確（單選題）二叉樹模型的缺點是步長個數(shù)增加，模型收斂，但是計算耗時增大；步長個數(shù)減少，精度降低。（單選題）B-S模型的優(yōu)點在于：封閉解析解，計算速度快，精確。正確B錯誤4（單選題）B-S模型的缺點：適用范圍有限，不能計算美式期權。正確（單選題）下列關于歷史波動率的計算方法正確的是（）。A以標的資產歷史數(shù)為依據(jù)，數(shù)據(jù)越多，一般來說獲得的精越低。但是，o（波動率）確實隨時間而變化，太過長遠的歷史數(shù)據(jù)對于預測將來可能起的作用不大。以標的資產歷史數(shù)為依據(jù)，數(shù)據(jù)越多，一般來說獲得的精越高。但是，o（波動率）確實隨時間而變化，太過長遠的歷史數(shù)據(jù)對于預測將來可能起的作用不大。C以標的資產

9、歷史數(shù)為依據(jù)，數(shù)據(jù)越多，一般來說獲得的精越高。但是，o（波動率）確實隨時間而變化，太過長遠的歷史數(shù)據(jù)對于預測將來可能起的作用就越大。D以標的資產歷史數(shù)為依據(jù)，數(shù)據(jù)越多，一般來說獲得的精越低。但是，o（波動率）確6隨時間而變化，太過長遠的歷史數(shù)據(jù)對于預測將來可能起的作用就越大。（單選題）在買入或賣出期權方面，（）是風險中性者，因為當尋找到有人也要買入或賣出期權時，做市者將會賣出持有的頭寸。所以，做市者可以歸入不理會期權的時間衰退的風險中性”者之列。A套利者B做市者7殳機者（多選題）數(shù)學中任何模型的確立與使用都是由其自身的前提假設，布萊克一斯科爾斯模型成立的前提有如下幾條（）。市場中沒有無風險套利的機會可以自由地以無風險利率借貸現(xiàn)金所有交易都是在無摩擦的市場中，即