1、前言2019 年以來權(quán)益市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲行情，公募基金主動(dòng)管理能力凸顯， 2020 年年初公募基金產(chǎn)品再次迎來發(fā)行高潮。截止到 2月底，共有 13 只募集規(guī)模超 50 億份的爆款基金面世，其中有 3 只設(shè)定募集份額上限。隨著睿遠(yuǎn)價(jià)值三年募集規(guī)模超千億引爆市場(chǎng)，爆款基金成功發(fā)行背后的原因及投資價(jià)值成為行業(yè)關(guān)注熱點(diǎn)。本文對(duì) 2001 年至今成立的權(quán)益類爆款產(chǎn)品進(jìn)行梳理，一探爆款基金發(fā)行成功的原因、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、發(fā)展趨勢(shì)，最后對(duì)投資者挑選爆款產(chǎn)品給出意見。一、爆款基金產(chǎn)品梳理本文重點(diǎn)關(guān)注 2001 年至今，發(fā)行規(guī)模超 50 億份，以及規(guī)模未超50 億份但募集規(guī)模觸及募集上限的主動(dòng)管理權(quán)益類基金產(chǎn)品（剔

2、除戰(zhàn)略配售基金、QDII 基金），共計(jì) 209 只（合并 A/C 份額統(tǒng)計(jì)），詳見附表 1。分別從發(fā)行時(shí)間、市場(chǎng)熱點(diǎn)、基金經(jīng)理歷史業(yè)績(jī)、基金公司規(guī)模、及代銷機(jī)構(gòu)等方面進(jìn)行梳理。爆款基金發(fā)行時(shí)間爆款基金離不開市場(chǎng)行情助推。本文將滬深 300 指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板50 指數(shù)及上證綜指走勢(shì)與相應(yīng)月份爆款基金發(fā)行數(shù)量對(duì)比，詳見圖1，可直觀發(fā)現(xiàn)發(fā)行數(shù)量與市場(chǎng)行情高度相關(guān)。在 2015 年二季度、2017 年四季度、2018 年一季度、2019 年四季度權(quán)益市場(chǎng)大幅上漲時(shí)，也均為爆款基金密集發(fā)行期。目前權(quán)益市場(chǎng)爆款產(chǎn)品募集規(guī)模最大的三只產(chǎn)品為 2018 年一季度發(fā)行的興全合宜、2015 二季度發(fā)行的易方達(dá)新絲路和

3、匯添富醫(yī)療服務(wù)，募集規(guī)模分別為 327 億份、286.63 億份、261.95 億份。圖 1、爆款基金數(shù)量爆款數(shù)量上證綜指創(chuàng)業(yè)板5020151050滬深300254.504.003.503.002.502.001.501.000.500.002010年12010年62010年112011年42011年92012年22012年72012年122013年52013年102014年32014年82015年12015年62015年112016年42016年92017年22017年72017年122018年52018年102019年32019年82020年1數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心m

4、產(chǎn)品設(shè)計(jì)緊貼市場(chǎng)熱點(diǎn)爆款產(chǎn)品在設(shè)計(jì)往往緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)。2018 年隨著貨幣基金收益率下行及監(jiān)管趨嚴(yán)，短期純債基金成為熱門品種。同時(shí)隨著權(quán)益市場(chǎng)震蕩下行，大批以市場(chǎng)指數(shù)、行業(yè)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的“工具性”產(chǎn)品募集規(guī)模也大幅增加。2019 年科創(chuàng)版開板，科創(chuàng)主題基金的發(fā)行也一度到達(dá)高點(diǎn)，獲得投資者的爭(zhēng)相搶購。對(duì)于后期基金是否嚴(yán)格遵守設(shè)立初期的投資目標(biāo)和投資范圍，本文不做詳細(xì)討論。但緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)，基金產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)符合投資者需求的確是助力基金成功募集的因素之一?；鸾?jīng)理業(yè)績(jī)“明星基金經(jīng)理”光環(huán)頗能吸金。主動(dòng)管理型爆款產(chǎn)品成功募集，與管理人優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)同樣密不可分。業(yè)內(nèi)關(guān)于明星基金經(jīng)理的業(yè) 績(jī)持續(xù)性一直頗有

5、爭(zhēng)議，但不可否認(rèn)，在現(xiàn)階段基金數(shù)量繁多，而優(yōu) 質(zhì)基金產(chǎn)品卻相對(duì)匱乏的當(dāng)下，明星基金經(jīng)理流量效應(yīng)仍十分顯著。本文選取了 2020 年成立的爆款基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理，依據(jù)基金經(jīng)理 的過往產(chǎn)品規(guī)模及產(chǎn)品業(yè)績(jī)進(jìn)行擬合，可以看出雖然各類期限下明星 基金經(jīng)理業(yè)績(jī)存在一定分化，但整體表現(xiàn)均大幅優(yōu)于滬深 300 指數(shù)，體現(xiàn)出一定的主動(dòng)管理能力。由于篇幅限制，下表僅展示投資年限滿5 年以上的明星基金經(jīng)理歷史業(yè)績(jī)拼接數(shù)據(jù)。表 1、2020 年成立的爆款產(chǎn)品中管理人歷史業(yè)績(jī)拼接基金經(jīng)理 基金公司今年以來3 月 6 月 1 年 3 年 5 年 蔡濱博時(shí)基金14.8328.2534.2655.7177.2117.56錢思

6、佳東證資管3.648.0517.4124.1761.3125.33畢天宇富國基金9.9218.9428.2659.7240.2357.01劉格菘廣發(fā)基金30.0645.7666.81113.9696.91140.75王栩匯添富基金0.45.168.0617.0540.5447.42姚錦建信基金1.4611.0713.8324.0129.4166.74劉蘇景順長(zhǎng)城-1.575.848.2628.3750.62138.99梁浩鵬華基金15.8723.3331.1141.8737.9458.33黃興亮萬家基金46.167.2177.51121.4570.74101.68馮波易方達(dá)基金3.2610.1

7、41140.8795.02135.87李永興永贏基金6.6920.0731.6148.0680.29137.53付斌招商基金4.878.410.9832.4754.2663.51000300.SH-3.822.913.707.3814.1110.28數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心數(shù)據(jù)截止日：2020/02/29基金公司管理規(guī)模m爆款基金的打造離不開長(zhǎng)期品牌積淀，方能獲取投資者的信任。本文統(tǒng)計(jì)了樣本內(nèi) 209 只爆款產(chǎn)品（合并 A/C 份額統(tǒng)計(jì)）的管理公司，共計(jì) 45 家。從爆款產(chǎn)品募集規(guī)模領(lǐng)先的基金公司看，仍以資產(chǎn)規(guī)模領(lǐng)先，品牌號(hào)召力強(qiáng)的頭部基金公司為主，如易方達(dá)、匯添富、工銀瑞

8、信等等，詳見表 1。頭部基金公司在品牌、投研實(shí)力、營(yíng)銷渠道等多方面均具備顯著優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品更易獲得投資者青睞。圖 2、爆款產(chǎn)品募集規(guī)模前十家基金公司10008006004002000景順長(zhǎng)城基金中銀基金富國基金華安基金上海東方證券資產(chǎn)嘉實(shí)基金興全基金工銀瑞信基金匯添富基金易方達(dá)基金數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心銷售渠道重要性不可忽視各銷售渠道的支持和配合幫助爆款成型。商業(yè)銀行因?yàn)槠煜戮W(wǎng) 點(diǎn)眾多，客戶資源豐富以及信息傳遞通暢等優(yōu)勢(shì)，依然在基金代銷上 處于行業(yè)領(lǐng)先地位。在銀行的大力支持和其他代銷機(jī)構(gòu)的全力配合下，基金產(chǎn)品更易獲得亮眼的銷售業(yè)績(jī)，幫助爆款產(chǎn)品的成型。每只基金 產(chǎn)品的代銷渠道

9、差異較大，代銷機(jī)構(gòu)銷量數(shù)據(jù)較難獲取，因此很難統(tǒng) 一歸類。但一般而言，托管銀行會(huì)承擔(dān)主要承銷職責(zé)。本文統(tǒng)計(jì)了樣 本內(nèi)的 209 只爆款基金產(chǎn)品，其主要托管于 13 家銀行，以四大國有 銀行和大型商業(yè)銀行為主。圖 3.爆款產(chǎn)品托管銀行302520151050中國光大銀行上海浦東發(fā)展銀行交通銀行興業(yè)銀行中國農(nóng)業(yè)銀行中國銀行中國工商銀行數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心m綜上所述，可以看出爆款基金產(chǎn)品一般具備以下條件得以發(fā)行成功。第一、基金公司特色化管理帶來的品牌效應(yīng)。除了頭部基金公司，部分中型基金公司也通過打造獨(dú)具特色的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品突圍成功。如前海開源旗下權(quán)益類產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出、中郵基金旗下產(chǎn)

10、品在牛市中彈性較高等，給投資者留下深刻印象。第二、基金經(jīng)理的良好的業(yè)績(jī)。資管產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于給投資者創(chuàng)造回報(bào)，管理人優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)是產(chǎn)品得以包裝的重點(diǎn)。第三、銷售渠道的支持和配合必不可缺。最后，權(quán)益市場(chǎng)的良好表現(xiàn)、緊貼市場(chǎng)需求的產(chǎn)品設(shè)計(jì)可以助力產(chǎn)品成功募集。二、爆款基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何？市場(chǎng)上，對(duì)于爆款基金的關(guān)注度提高，產(chǎn)品業(yè)績(jī)是大家最關(guān)注的問題之一。本文將從絕對(duì)收益和相對(duì)收益兩個(gè)角度，同時(shí)考察樣本內(nèi)的爆款產(chǎn)品在成立后的表現(xiàn)?？紤]到爆款產(chǎn)品的成立時(shí)間均不一致，本文以爆款產(chǎn)品成立日為起始時(shí)間，考量絕對(duì)收益時(shí)，主要觀察成立滿一年產(chǎn)品的成立后年化收益率；考量相對(duì)收益時(shí)，主要觀察成立后的短期及長(zhǎng)期

11、業(yè)績(jī)?cè)谕愋彤a(chǎn)品中的排名情況，按照四分位數(shù)歸類為四組，詳見表 2。爆款產(chǎn)品整體表現(xiàn)不錯(cuò)，少量產(chǎn)品業(yè)績(jī)出色。從絕對(duì)收益來看， 86%的基金產(chǎn)品在成立后年化收益率為正， 74%的基金產(chǎn)品年化收益率在 0 至 10%之間，整體表現(xiàn)不錯(cuò)。11%的基金產(chǎn)品成立以來年化收益率超越 10%，業(yè)績(jī)尤其優(yōu)異。圖 4、爆款產(chǎn)品成立以來年化收益率分布7060504030201002213664513831【-20%,-15%】【-15%,-10%】【-10%,-5%】【-5%,-0%】【0%,5%】【5%,10%】【10%,15%】【15%,20%】【20%,25%】數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心數(shù)據(jù)

12、截止日：2020/02/29爆款產(chǎn)品業(yè)績(jī)存在分化，部分產(chǎn)品傷害投資者利益。從相對(duì)收益來看，爆款基金產(chǎn)品在成立后的短期內(nèi)業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)并不顯著，產(chǎn)品業(yè)績(jī)差異化明顯。成立后三個(gè)月、成立后六個(gè)月，有超過三分之一的產(chǎn)品位于后四分之一分位，占比最高。但隨著時(shí)間延長(zhǎng)，該現(xiàn)象逐漸得到改善，爆款產(chǎn)品在成立滿三年后，50%以上的爆款產(chǎn)品位于同類基金m中前二分之一分位。但值得一提的是，部分產(chǎn)品在成立后一直位于同類產(chǎn)品后四分之一，表現(xiàn)欠佳，給投資者造成傷害。表 2、爆款基金收益分布情況占比 19.14% 19.54% 19.61% 12.93% 14.07% 數(shù)量 56 50 34 35 48 占比 26.79% 28.

13、74% 22.22% 23.81% 35.56% 數(shù)量 43 31 44 50 34 占比 20.57% 17.82% 28.76% 34.01% 25.19% 數(shù)量 70 59 45 43 34 占比 33.49% 33.91% 29.41% 29.25% 25.19% 成立滿三個(gè)月業(yè)成立滿六個(gè)月業(yè)成立滿一年業(yè)成立滿二年業(yè)成立滿三年業(yè)同類業(yè)績(jī)排名 分類【0%-25%】 績(jī)排名 數(shù)量 40 績(jī)排名 34 績(jī)排名 30 績(jī)排名 19 績(jī)排名 19 【25%-50%】 【50%-75%】 【75%-100%】 數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心數(shù)據(jù)截止日：2020/02/29投資者爭(zhēng)相購

14、買的產(chǎn)品，業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意難免讓購買者失望。在梳理了產(chǎn)品業(yè)績(jī)及相關(guān)數(shù)據(jù)后，我們認(rèn)為基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)不盡如人意的原因復(fù)雜，如爆款產(chǎn)品募集規(guī)模過大導(dǎo)致基金經(jīng)理部分策略失效、基金經(jīng)理發(fā)生更換、市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)生切換導(dǎo)致部分行業(yè)主題基金業(yè)績(jī)落后等等。經(jīng)數(shù)據(jù)驗(yàn)證后，可以證實(shí)以下三點(diǎn)較易照成爆款產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳?；鸾?jīng)理頻繁發(fā)生變更。爆款產(chǎn)品在發(fā)行初期，往往以自家公司打造的明星基金經(jīng)理吸金，遺憾的是，很多產(chǎn)品在設(shè)立之后不久就更換了管理人。這一現(xiàn)象在 2016 年之前成立的爆款產(chǎn)品中體現(xiàn)的尤為明顯，往往一只產(chǎn)品在短 短一年就發(fā)生數(shù)次基金經(jīng)理變更的現(xiàn)象。但隨著近幾年基金行業(yè)發(fā)展 的更為成熟穩(wěn)定，2016 年以后基金經(jīng)理的任職情

15、況趨于穩(wěn)定。同類業(yè)績(jī)排名 分類成立滿三個(gè)月業(yè)績(jī)排名 成立滿六個(gè)月業(yè)績(jī)排名 成立滿一年業(yè)績(jī)排名 成立滿二年業(yè)績(jī)排名 成立滿三年業(yè)績(jī)排名 數(shù)量 15 17 10 5 5 占比 16.67% 29.82% 28.57% 16.67% 23.81% 數(shù)量 22 12 11 11 8 占比 24.44% 21.05% 31.43% 36.67% 38.10% 數(shù)量 18 11 9 9 6 占比 20.00% 19.30% 25.71% 30.00% 28.57% 在剔除了基金經(jīng)理發(fā)生變更的產(chǎn)品之后，用同樣的統(tǒng)計(jì)方式觀察爆款產(chǎn)品的收益分布情況，可以看出在剔除了基金經(jīng)理發(fā)生變更的產(chǎn)品之后，爆款產(chǎn)品位于前四分

16、之一分位、前四分之二分位的產(chǎn)品占比明顯提升，詳見表 3。表 3、剔除基金經(jīng)理發(fā)生變更的產(chǎn)品之后，爆款基金收益分布情況【0%-25%】 【25%-50%】 【50%-75%】 m數(shù)量 35 17 5 5 2 【75%-100%】 占比 38.89% 29.82% 14.29% 16.67% 9.52% 數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心發(fā)行時(shí)間點(diǎn)拖累基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)。從爆款產(chǎn)品成立后的年化收益分布來看，少量產(chǎn)品成立后收益為負(fù)，甚至個(gè)別產(chǎn)品成立以來年化收益率超過-10%，業(yè)績(jī)?cè)愀?。如?dāng)時(shí)發(fā)行規(guī)模均超過百億的易方達(dá)新常態(tài)（001184.0F）、工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加（001409.OF），兩只產(chǎn)品分

17、別成立于 2015 年 4 月和 2015 年 6 月的市場(chǎng)高點(diǎn)，雖然后期業(yè)績(jī)表現(xiàn)逐漸修復(fù)，但依然沒有擺脫成立后年化收益為負(fù)值的厄運(yùn)。本文在僅剔除成立于 2015 年二季度的爆款產(chǎn)品之后，爆款基金的收益分布有了明顯的改善。成立以來年化收益率為負(fù)的基金產(chǎn)品數(shù)量顯著減少。圖 5、未剔除 2015 年高點(diǎn)成立產(chǎn)品圖 6、剔除 2015 年高點(diǎn)成立產(chǎn)品數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心主題類產(chǎn)品在市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變后業(yè)績(jī)較難持續(xù)。爆款產(chǎn)品中的行業(yè)主題基金，往往在投資標(biāo)的上高度集中。這類主題基金受到投資者青睞的主要原因是緊貼市場(chǎng)熱點(diǎn)，產(chǎn)品成立后短期往往業(yè)績(jī)領(lǐng)先，但由于市場(chǎng)熱點(diǎn)的不可持續(xù)很難在成立后長(zhǎng)

18、期維持優(yōu)異業(yè)績(jī)。樣本內(nèi)的行業(yè)主題基金，均在成立后一年內(nèi)在同類基金中業(yè)績(jī)領(lǐng)先，但隨著時(shí)間的延長(zhǎng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)不同程度下滑。表 2、爆款行業(yè)主題基金收益分布情況證券代碼 成立時(shí)間 成立滿三個(gè)月業(yè)績(jī)排名（%） 成立滿六個(gè)月業(yè)績(jī)排名（%） 成立滿一年業(yè)績(jī)排名（%） 成立滿二年業(yè)績(jī)排名（%） 成立滿三年業(yè)績(jī)排名（%） 易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)2010-08-201.001.000.710.710.86匯添富醫(yī)療服務(wù) 2015-06-18 0.50 0.48 0.56 0.59 0.24 易方達(dá)國防軍工 2015-06-19 0.02 0.01 0.05 0.18 0.45 招商移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng) 2015-06-19 0.15

19、 0.01 0.08 0.57 0.46 中銀智能制造 2015-06-19 0.04 0.05 0.25 0.39 0.71 招商國企改革 2015-06-29 0.01 0.04 0.13 0.40 0.46 數(shù)據(jù)來源：Wind、上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心數(shù)據(jù)截止日：2020/02/29m三、爆款基金產(chǎn)品變化趨勢(shì)隨著公募基金行業(yè)的發(fā)展，爆款產(chǎn)品在設(shè)計(jì)和募集形式上均在發(fā)生變化，具體可以歸納為以下兩點(diǎn)：審慎設(shè)定募集期產(chǎn)品目標(biāo)規(guī)模。在 2018 年以前，產(chǎn)品募集時(shí)較少設(shè)定明確的募集規(guī)模上限。2018年權(quán)益類產(chǎn)品再次熱銷，興全合宜的募集規(guī)模高達(dá) 327 億份，基金火爆銷售引來監(jiān)管層關(guān)注，在 1 月

20、23 日發(fā)布 2018 年第 1 期監(jiān)管通報(bào)， “權(quán)益類基金持續(xù)熱銷，既有市場(chǎng)環(huán)境改善、基金管理人品牌基礎(chǔ)、基金經(jīng)理過往業(yè)績(jī)表現(xiàn)等積極因素的影響，也需關(guān)注“追熱點(diǎn)”、“捧明星”、“過度營(yíng)銷”等非理性因素的苗頭。要求各基金公司綜合市場(chǎng)調(diào)研和投資管理能力等因素，審慎設(shè)定募集期產(chǎn)品目標(biāo)規(guī)模。之后大部分基金公司在發(fā)行新基金時(shí)，均設(shè)定了合理、明晰的募集規(guī)模目標(biāo)。如 2019 年二季度發(fā)行的科創(chuàng)版主題基金，均設(shè)定了 10 億募集規(guī)模上限。這樣的設(shè)置，一方面基金公司可以結(jié)合管理人的能力圈設(shè)定合理的產(chǎn)品規(guī)模，讓基金經(jīng)理更好發(fā)揮其投資策略，為投資者創(chuàng)造超額回報(bào)，另一方面也防止投資者非理性的購買行為，大額購買不適

21、合自身的基金產(chǎn)品。封閉型的權(quán)益基金逐漸獲得認(rèn)可。爆款基金產(chǎn)品中，以封閉的形式發(fā)起設(shè)立越來越多，比如近期新發(fā)的東方紅恒陽五年定開、睿元價(jià)值三年、交銀施羅德瑞思三年等等。體現(xiàn)出投資者對(duì)該類產(chǎn)品接受度正在提高，或?qū)⒊蔀楸町a(chǎn)品的另一趨勢(shì)。該類產(chǎn)品設(shè)立初衷是為了讓投資者養(yǎng)成長(zhǎng)期投資的行為習(xí)慣，但隨著近幾年投資者教育不斷深化，個(gè)人投資者也逐漸認(rèn)可長(zhǎng)期投資理念。至于長(zhǎng)期投資，是否一定需要通過封閉期的方式實(shí)現(xiàn)，值得探討。四、結(jié)語在我國基金行業(yè)快速發(fā)展的當(dāng)下，“明星基金經(jīng)理效應(yīng)”顯著，爆款基金產(chǎn)品頻出。為此，選取了根據(jù) 2001 年至今發(fā)行規(guī)模超 50 億份和實(shí)際募集規(guī)模觸及募集上限的的主動(dòng)管理權(quán)益類基金產(chǎn)品

22、（剔除戰(zhàn)略配售基金），共計(jì) 209 只（合并 A/C 份額統(tǒng)計(jì)）。從發(fā)行時(shí)間、市場(chǎng)熱點(diǎn)、基金經(jīng)理歷史業(yè)績(jī)、基金公司規(guī)模、托管銀行及代銷機(jī)構(gòu)等方面梳理爆款產(chǎn)品共性。同時(shí)從絕對(duì)收益及相對(duì)收益的角度觀察爆款產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)。啟示在于：投資者應(yīng)當(dāng)慎重選擇爆款基金產(chǎn)品，理性決定交易時(shí)機(jī)和持有時(shí)期。明星基金經(jīng)理的歷史業(yè)績(jī)并不能代表在未來能取得超額收益，爆款產(chǎn)品業(yè)績(jī)的差異化明顯，也證實(shí)并非所有爆款產(chǎn)品均能表現(xiàn)優(yōu)異，投資者應(yīng)當(dāng)理性選擇基金而不能盲目“追星”。其次，投資者不能跟m風(fēng)追隨市場(chǎng)走勢(shì)，尤其避免在市場(chǎng)高點(diǎn)非理性購買基金產(chǎn)品。最后，投資者應(yīng)養(yǎng)成長(zhǎng)期跟蹤和持有的良好投資習(xí)慣?；鸸芾砉緫?yīng)當(dāng)注重可持續(xù)性發(fā)展，避

23、免過于依賴“造星”策略以及追隨市場(chǎng)熱點(diǎn)?；鸸芾砉疽獦淞㈤L(zhǎng)期的品牌形象，就不能依賴于僅具有短期優(yōu)勢(shì)的“造星”策略以及“市場(chǎng)跟隨”策略，而是需要進(jìn)一步挖掘市場(chǎng)，通過提高基金經(jīng)理的選股能力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力等途徑來打造可獲得長(zhǎng)期超額收益的基金產(chǎn)品，從而吸引源源不斷的資金流入，實(shí)現(xiàn)公司的持續(xù)性發(fā)展。值得一提的是，近日證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管情況通報(bào)中，監(jiān)管部門特別撰文“嚴(yán)格規(guī)范宣傳推介行為 促進(jìn)權(quán)益類基金健康發(fā)展”?；鸸驹阡N售基金時(shí)，需全面展示基金經(jīng)理業(yè)績(jī)，更慎重的對(duì)待品牌聲譽(yù)。監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)持續(xù)加強(qiáng)對(duì)于基金行業(yè)的監(jiān)管，敦促基金行業(yè)合理發(fā)行優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品。爆款基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)差異化顯著折射出我國投資者對(duì)于基金產(chǎn)品的

24、了解尚淺。在我國信息不對(duì)稱、投資者有限關(guān)注和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒疊加的市場(chǎng)環(huán)境中，爆款產(chǎn)品在為基金公司帶來不菲管理費(fèi)時(shí)，并不全是能為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期盈利的優(yōu)質(zhì)基金。因此，為了保護(hù)投資者的利益以及促進(jìn)基金市場(chǎng)健康發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要采取有效的監(jiān)管措施，敦促基金管理公司提高基金質(zhì)量，提醒投資者非理性搶購爆款基金產(chǎn)品。附表 1.附表 1、本文所指爆款產(chǎn)品代碼基金簡(jiǎn)稱基金成立日投資類型基金經(jīng)理（現(xiàn)任）發(fā)行份額募集上限040001.OF華安創(chuàng)新2001/9/21平衡混合型基金楊明,崔瑩50.0050112002.OF易方達(dá)策略 2 號(hào)2006/8/16偏股混合型基金梁裕寧36.5740620001.OF金元順安寶石動(dòng)

25、力2007/8/15偏股混合型基金閔杭49.8950000031.OF華夏復(fù)興2007/9/10偏股混合型基金周克平49.9950519697.OF交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)2009/1/21靈活配置型基金何帥49.5650163809.OF中銀藍(lán)籌精選2010/2/11靈活配置型基金王帥61.84-660005.OF農(nóng)銀匯理中小盤2010/3/25偏股混合型基金趙偉,陳富權(quán)97.31-110022.OF易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)2010/8/20普通股票型基金蕭楠63.73-630008.OF華商策略精選2010/11/9靈活配置型基金周海棟118.15-530011.OF建信內(nèi)生動(dòng)力2010/11/16偏股混合型基

26、金吳尚偉53.88-070021.OF嘉實(shí)主題新動(dòng)力2010/12/7偏股混合型基金曲盛偉63.17-470028.OF匯添富社會(huì)責(zé)任2011/3/29偏股混合型基金雷鳴56.23-320020.OF諾安策略精選2012/5/28普通股票型基金蔡宇濱36.0640200016.OF長(zhǎng)城穩(wěn)健成長(zhǎng)靈活配置2012/8/2靈活配置型基金張捷19.1620163823.OF中銀穩(wěn)健策略靈活2012/9/19靈活配置型基金李建42.1950000126.OF招商安潤(rùn)2013/4/19靈活配置型基金鐘贇,尹曉紅42.7050000556.OF國投瑞銀新機(jī)遇A2014/3/11靈活配置型基金宋璐,楊冬冬10

27、.0010000538.OF諾安優(yōu)勢(shì)行業(yè)A2014/3/13靈活配置型基金吳博俊,裴禹翔16.8517m000530.OF招商豐盛穩(wěn)定增長(zhǎng)A2014/3/20靈活配置型基金王奇瑋14.9315000590.OF華安新活力2014/4/1靈活配置型基金賀濤9.9510000554.OF南方中國夢(mèng)2014/6/9靈活配置型基金張?jiān)?1.9410000649.OF長(zhǎng)城久鑫2014/7/30靈活配置型基金趙波28.0130000925.OF匯添富外延增長(zhǎng)主題2014/12/8普通股票型基金王栩,蔡志文54.28-000893.OF工銀瑞信創(chuàng)新動(dòng)力2014/12/11普通股票型基金楊鑫鑫67.16-16

28、1222.OF國投瑞銀瑞利2015/2/5靈活配置型基金綦縛鵬19.3320001048.OF富國新興產(chǎn)業(yè)2015/3/12普通股票型基金魏偉59.74-001117.OF中歐精選A2015/3/18靈活配置型基金周蔚文62.06-001112.OF東方紅中國優(yōu)勢(shì)2015/4/7靈活配置型基金韓冬138.56-001118.OF華寶事件驅(qū)動(dòng)2015/4/8偏股混合型基金胡戈游74.61-001143.OF華商量化進(jìn)取2015/4/9靈活配置型基金鄧默80.98-001104.OF華安新絲路主題2015/4/9普通股票型基金謝昌旭78.23-000462.OF農(nóng)銀匯理主題輪動(dòng)2015/4/10靈

29、活配置型基金顏偉鵬56.28-001127.OF中銀宏觀策略2015/4/10靈活配置型基金辜嵐51.78-001128.OF寶盈新興產(chǎn)業(yè)2015/4/13靈活配置型基金郝淼69.32-000979.OF景順長(zhǎng)城滬港深精選2015/4/15普通股票型基金鮑無可110.12-001150.OF融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒2015/4/16靈活配置型基金張鵬,關(guān)山57.20-001140.OF工銀瑞信總回報(bào)2015/4/17靈活配置型基金鄢耀,王鵬83.19-161722.OF招商豐泰2015/4/17靈活配置型基金張西林,姚飛軍70.94-001183.OF南方利淘A2015/4/17靈活配置型基金孫魯閩,陳

30、樂68.2545001197.OF長(zhǎng)盛轉(zhuǎn)型升級(jí)主題2015/4/21靈活配置型基金吳達(dá)85.83-001196.OF東方鼎新A2015/4/21靈活配置型基金盛澤52.85-001198.OF東方惠新A2015/4/21靈活配置型基金周薇52.66-001166.OF建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)2015/4/22普通股票型基金姜鋒70.53-519655.OF銀河現(xiàn)代服務(wù)主題2015/4/22靈活配置型基金錢睿南54.39-001192.OF上投摩根整合驅(qū)動(dòng)2015/4/23靈活配置型基金征茂平19.7920001228.OF國聯(lián)安鑫享A2015/4/28靈活配置型基金薛琳,王歡69.90-001250.OF

31、天弘新活力2015/4/29靈活配置型基金錢文成,賈繼承60.69-001075.OF寶盈轉(zhuǎn)型動(dòng)力2015/4/29靈活配置型基金李進(jìn),李健偉58.04-001184.OF易方達(dá)新常態(tài)2015/4/30靈活配置型基金趙鍇,孫松146.63-001249.OF易方達(dá)新利2015/4/30靈活配置型基金韓閱川72.96-001272.OF興業(yè)聚利2015/5/7靈活配置型基金馮烜50.05-001227.OF中郵信息產(chǎn)業(yè)2015/5/14靈活配置型基金周楠,國曉雯126.02-001254.OF泰達(dá)宏利新起點(diǎn)A2015/5/14靈活配置型基金師婧92.17-001265.OF國泰興益A2015/5

32、/14靈活配置型基金樊利安,王琳68.67-001285.OF易方達(dá)新鑫I2015/5/14靈活配置型基金韓閱川64.19-519752.OF交銀新回報(bào)A2015/5/15靈活配置型基金李娜,凌超87.47-001042.OF華夏領(lǐng)先2015/5/15普通股票型基金林晶50.18-001273.OF民生加銀新動(dòng)力A2015/5/18靈活配置型基金黃一明50.02-001311.OF華安新回報(bào)2015/5/19靈活配置型基金朱才敏66.15-001349.OF富國改革動(dòng)力2015/5/20偏股混合型基金徐斌132.55-m001334.OF南方利鑫A2015/5/20靈活配置型基金孫魯閩,陳樂5

33、4.7150001320.OF工銀瑞信豐盈回報(bào)2015/5/22靈活配置型基金王君正105.23-001316.OF安信穩(wěn)健增值A(chǔ)2015/5/25靈活配置型基金張翼飛,李君53.46-001345.OF富國新收益A2015/5/26靈活配置型基金俞曉斌,肖威兵,于渤56.61-001373.OF易方達(dá)新絲路2015/5/27靈活配置型基金張坤,祁禾286.63-001225.OF中郵趨勢(shì)精選2015/5/27靈活配置型基金許忠海72.32-001370.OF中銀新趨勢(shì)2015/5/29靈活配置型基金楊成68.46-000327.OF南方潛力新藍(lán)籌2015/5/29偏股混合型基金吳劍毅29.8

34、330001306.OF中歐永裕A2015/6/4偏股混合型基金魏博71.45-001409.OF工銀瑞信互聯(lián)網(wǎng)加2015/6/5普通股票型基金張繼圣197.33-001416.OF嘉實(shí)事件驅(qū)動(dòng)2015/6/9普通股票型基金張自力,張楠165.50-001413.OF中融鑫起點(diǎn)A2015/6/12靈活配置型基金姜濤50.06-001417.OF匯添富醫(yī)療服務(wù)2015/6/18靈活配置型基金劉江261.95-001411.OF諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)A2015/6/18靈活配置型基金吳博俊61.70-001475.OF易方達(dá)國防軍工2015/6/19偏股混合型基金陳皓,何崇愷97.70-001404.OF招

35、商移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)2015/6/19普通股票型基金張林80.51-001476.OF中銀智能制造2015/6/19普通股票型基金王偉63.75-001403.OF招商國企改革2015/6/29偏股混合型基金李亞52.45-673030.OF西部利得多策略優(yōu)選2015/7/27靈活配置型基金韓麗楠60.24-001363.OF長(zhǎng)城久惠2015/7/27靈活配置型基金馬強(qiáng)29.7530001907.OF國投瑞銀境煊A2015/10/28靈活配置型基金葉青40.0040000326.OF南方中小盤成長(zhǎng)2015/10/28普通股票型基金吳劍毅29.7930001858.OF建信鑫利2015/10/29靈活配

36、置型基金陶燦49.6450001613.OF長(zhǎng)城久祥2015/11/9靈活配置型基金陳良棟,劉疆29.7930001914.OF中信建投聚利A2015/11/11偏債混合型基金謝瑋18.3520001905.OF華安安益2015/11/16靈活配置型基金鄭可成,蔣璆49.6350002167.OF南方順康2015/11/26靈活配置型基金吳劍毅24.8525002137.OF諾安利鑫2015/12/2靈活配置型基金史高飛49.5150001922.OF國泰多策略收益靈活2015/12/2靈活配置型基金樊利安,王琳29.7730002145.OF諾安景鑫2015/12/8靈活配置型基金路龍凱,李

37、玉良49.7550001763.OF廣發(fā)多策略2015/12/9靈活配置型基金林英睿56.14-002249.OF招商境遠(yuǎn)2015/12/15靈活配置型基金郭銳49.3050002220.OF南方瑞利2015/12/23靈活配置型基金陳樂14.9115002197.OF國泰鑫策略價(jià)值靈活2015/12/30靈活配置型基金程洲,王琳29.9030002281.OF建信裕利2016/1/4靈活配置型基金邵卓49.7850002293.OF南方益和靈活配置2016/1/11靈活配置型基金黃春逢29.8630002296.OF長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)2016/1/12靈活配置型基金廖瀚博29.7830002304

38、.OF平安安心靈活配置A2016/1/15靈活配置型基金張恒,劉俊廷14.8915002292.OF諾安益鑫2016/1/22靈活配置型基金吳博俊,羅春蕾,曲泉儒40.5550002363.OF華安安康A(chǔ)2016/2/1靈活配置型基金石雨欣,陸奔52.0070002338.OF興業(yè)奕祥2016/2/3平衡混合型基金徐瑩14.4630m002378.OF建信弘利2016/2/4靈活配置型基金吳尚偉44.5050002295.OF廣發(fā)穩(wěn)安A2016/2/4靈活配置型基金程琨37.9650002291.OF諾安安鑫2016/2/16靈活配置型基金王創(chuàng)練49.7150002389.OF招商安德靈活配置

39、A2016/2/18靈活配置型基金侯杰,王剛19.8520002456.OF招商安元靈活配置A2016/3/1靈活配置型基金張韻,姚爽19.8520002358.OF國投瑞銀瑞祥2016/3/2靈活配置型基金桑俊19.3220002420.OF匯添富盈鑫靈活配置2016/3/11靈活配置型基金鄭慧蓮48.5050002367.OF國聯(lián)安安穩(wěn)2016/3/11靈活配置型基金鄒新進(jìn)37.0240002446.OF廣發(fā)利鑫2016/3/21靈活配置型基金李巍29.8730519766.OF交銀榮鑫2016/3/25靈活配置型基金唐赟,王藝偉9.8910002504.OF鵬華金鼎靈活配置A2016/4

40、/13靈活配置型基金戴鋼48.3249002419.OF匯添富盈安2016/4/19靈活配置型基金曾剛,吳江宏45.7050002537.OF平安安盈靈活配置2016/4/22靈活配置型基金李化松,黃維19.3823002560.OF諾安和鑫2016/4/28靈活配置型基金蔡嵩松49.8150002573.OF建信匯利2016/4/28靈活配置型基金邱宇航47.7848002543.OF長(zhǎng)城久益靈活配置A2016/4/28靈活配置型基金馬強(qiáng)29.7030002601.OF 價(jià)值精選2016/4/29靈活配置型基金王玉璽,陽樺49.5450002596.OF華商回報(bào) 1 號(hào)2016/5/17偏債

41、混合型基金張永志27.0330002640.OF中信建投睿溢A2016/5/19偏債混合型基金劉鋒9.9310002628.OF招商安博A2016/5/25靈活配置型基金張西林18.5520002714.OF鵬華金城靈活配置2016/6/1靈活配置型基金方昶46.3049002585.OF建信興利2016/6/8靈活配置型基金李菁49.8650002657.OF招商安裕A2016/6/20靈活配置型基金侯杰29.8730002703.OF長(zhǎng)城久源2016/6/21靈活配置型基金劉疆20.6530002813.OF博時(shí)頤泰A2016/6/24偏債混合型基金楊永光,孫少鋒29.3830002622

42、.OF廣發(fā)穩(wěn)裕2016/6/27靈活配置型基金王予柯49.9550002789.OF長(zhǎng)盛同享A2016/6/28靈活配置型基金張誼然47.3450169104.OF東方紅睿滿滬港深2016/6/28靈活配置型基金孫偉11.458002690.OF前海開源恒澤A2016/7/15偏債混合型基金劉靜,丁駿21.3730002776.OF招商安榮A2016/7/15靈活配置型基金侯杰,王剛19.8320002458.OF國泰民利策略收益2016/7/19靈活配置型基金樊利安,戴計(jì)輝30.7531002542.OF長(zhǎng)城久鼎2016/7/21靈活配置型基金廖瀚博38.7740002959.OF匯添富盈泰

43、2016/8/3靈活配置型基金曾剛,吳江宏29.7530169105.OF東方紅睿華滬港深2016/8/4靈活配置型基金林鵬,李響,周楊63.668004278.OF東方紅智逸滬港深2017/4/14偏債混合型基金剛登峰,紀(jì)文靜14.8315005055.OF華泰柏瑞量化阿爾法A2017/9/26靈活配置型基金田漢卿,盛豪51.55-166024.OF中歐恒利三年定開2017/11/1偏股混合型基金曹名長(zhǎng),盧博森74.41-005267.OF嘉實(shí)價(jià)值精選2017/11/6普通股票型基金譚麗66.10-501049.OF東方紅睿璽三年2017/11/15靈活配置型基金王延飛19.79200051

44、23.OF南方優(yōu)享分紅A2017/12/6靈活配置型基金李振興52.06-501053.OF東方紅目標(biāo)優(yōu)選定開2017/12/18偏債混合型基金饒剛,徐覓,孔令超9.9010m005450.OF華夏穩(wěn)盛2018/1/17靈活配置型基金蔡向陽78.17-005521.OF華安紅利精選2018/1/19偏股混合型基金楊明50.23-163417.OF興全合宜A2018/1/23靈活配置型基金謝治宇327.00-501054.OF東方紅睿澤三年定開2018/1/31靈活配置型基金孫偉71.06-005612.OF嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)2018/2/1普通股票型基金胡宇飛89.1290005449.OF華夏行業(yè)

45、龍頭2018/3/7偏股混合型基金陳偉彥,佟巍63.8480005543.OF銀華心誠2018/3/12靈活配置型基金李曉星,張萍26.9330005644.OF廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭2018/3/21偏股混合型基金余昊80.73100169106.OF東方紅創(chuàng)新優(yōu)選2018/3/22偏債混合型基金饒剛,孔令超,陳覺平19.8820005802.OF匯添富智能制造2018/4/23普通股票型基金趙鵬飛69.35-005974.OF東方紅配置精選A2018/5/21偏債混合型基金孔令超,徐覓63.98-007119.OF睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)2019/3/26偏股混合型基金傅鵬博,朱璘,陳燁遠(yuǎn)58.7550

46、006775.OF前海開源優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)2019/4/9偏股混合型基金邱杰65.14-006259.OF匯添富紅利增長(zhǎng)A2019/4/26偏股混合型基金勞杰男,黃耀鋒70.82-007346.OF易方達(dá)科技創(chuàng)新2019/4/29偏股混合型基金劉武,蔡榮成9.8910007355.OF匯添富科技創(chuàng)新A2019/5/6靈活配置型基金馬翔,劉江9.9210007353.OF工銀科技創(chuàng)新 3 年2019/5/6偏股混合型基金袁芳,張繼圣9.8910007340.OF南方科技創(chuàng)新A2019/5/6偏股混合型基金茅煒,王博9.8810007349.OF華夏科技創(chuàng)新A2019/5/6偏股混合型基金張帆,周克平9.

47、8810007345.OF富國科技創(chuàng)新2019/5/6靈活配置型基金李元博9.8810007343.OF嘉實(shí)科技創(chuàng)新2019/5/7偏股混合型基金王貴重9.8910501076.OF鵬華科創(chuàng)主題 3 年封閉運(yùn)作2019/6/10靈活配置型基金李韻怡,李君,金笑非9.8910501078.OF廣發(fā)科創(chuàng)主題 3 年封閉運(yùn)作2019/6/11靈活配置型基金李巍9.8910501073.OF華安科創(chuàng)主題 3 年2019/6/11靈活配置型基金胡宜斌,李欣,謝昌旭,賀濤,鄭如熙9.8910501077.OF富國科創(chuàng)主題 3 年2019/6/11靈活配置型基金李元博,俞曉斌9.8910007449.OF興全多維價(jià)值A(chǔ)2019/6/12偏股混合型基金董理39.9750501075.OF萬家科創(chuàng)主題 3 年A2019/6/12靈活配置型基金高源,李文賓9.6610501082.OF博時(shí)科創(chuàng)主題 3 年封閉運(yùn)作2019/6/27靈活配置型基金曾鵬,肖瑞瑾9.9710501081.OF中歐科創(chuàng)主題 3 年封閉運(yùn)作2019/6/28靈活配置型基金王培,周應(yīng)波,張躍鵬,邵潔9.8910007412.OF景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)2019/7/2偏股混合型基金劉彥春28.9830501083.OF銀華科創(chuàng)