1、目 錄第一部分 公司背景1第二部分 財務報表分析資產(chǎn)負債表的分析資產(chǎn)負債表的項目分析資產(chǎn)負債表的結構分析6資產(chǎn)負債表的項目變動分析利潤表的分析14利潤表的重點項目分析14利潤表的結構分析15利潤表的項目變動分析現(xiàn)金流量表的分析22現(xiàn)金流量表的結構分析22現(xiàn)金流量表的項目變動分析29財務指標的分析企業(yè)償債能力分析3企業(yè)盈利能力分析35企業(yè)營運能力分析37企業(yè)增長能力分析8企業(yè)利潤質量分析39第三部分 綜合評價4第四部分 要緊會計報表附注4太原重工股份有限公司200年度財務報表分析報告第一部分 公司背景太原重工股份有限公司始建于95年，是新中國自行設計建筑的第一座重型機械制造企業(yè)。是中國最大500

2、家工業(yè)企業(yè)之一,中國機械行業(yè)最大0家工業(yè)企業(yè)之一。屬國家特大型重點骨干企業(yè)。太原重工199年成為中國機械行業(yè)上市的第一股而聞名中外。太原重工是中國最聞名的重型機械設備制造商之一，是中國最大的起重設備生產(chǎn)基地、最大的挖掘設備生產(chǎn)基地、最大的航天發(fā)射裝置生產(chǎn)基地、最大的大型軋機油膜軸承生產(chǎn)基地、最大的矯直機生產(chǎn)基地、最大的多功能旋轉舞臺生產(chǎn)基地、唯一的管軋機定點生產(chǎn)基地、唯一的火車輪對生產(chǎn)基地、國內(nèi)品種最全的鍛壓設備生產(chǎn)基地。太原重工設計、制造生產(chǎn)的產(chǎn)品廣泛用于冶金、礦山、水電、火電、核電、能源、交通、航空、航天、化工、鐵路、造船、環(huán)保、交通運輸設備等行業(yè),多項產(chǎn)品填補國家空白,許多產(chǎn)品榮獲國優(yōu)金

3、獎,制造了340項中國和世界第一,被譽為“國之珍寶”和“國民經(jīng)濟的開路先鋒”。機器產(chǎn)品出口到世界0多個國家和地區(qū)。太原重工在追求卓越、創(chuàng)建世界太重的過程中,以產(chǎn)品第一、素養(yǎng)第一、服務一流得到用戶的認可和信賴。在自立圖強、求實創(chuàng)新、團結奉獻的同時不斷創(chuàng)新、與時俱進,在國際市場中再展雄風。第二部分 財務報表分析一、資產(chǎn)負債表的分析（一）資產(chǎn)負債表的項目分析1、貨幣資金分析單位：元項目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額現(xiàn)金:人民幣1,76,98.8354,004.28銀行存款：人民幣 2,71,615，88.091,433,25,86999其他貨幣資金:人民幣36,241,374.44，858,.3合

4、計3,87,33,631.56,679,615,91.62透過會計報表附注,我們看到:公司期末貨幣資金3087 億元,比較期初1.79 億元，凈增長14.8 億元。從年報披露的情況看：是由于要緊系本公司于 010年12月非公開發(fā)行股票籌集的資金尚未使用所致。我們分析認為：太原重工差不多的資金運作模式是持續(xù)經(jīng)營及發(fā)行股票相結合所帶來的持續(xù)進展的資金支持。這確實是一個近乎完美的資金鏈,一方面通過生產(chǎn)銷售服務等來獵取企業(yè)生存的資金需要,另一方面到目前差不多經(jīng)歷3次股票發(fā)行來籌集資金用于企業(yè)的開拓進展。毫無疑問，太原重工以后的規(guī)模擴張會接著沿用其現(xiàn)行的資金運作模式。然而我們也應該看到其中蘊藏的風險:從

5、預收賬款5億元、其他應付款 2438萬元,合計近 9 億元,講明企業(yè)其他負債較大。這種資金鏈的運作模式是以企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營為前提,目前太原重工的經(jīng)營比較穩(wěn)健,然而市場的風云變幻，競爭加劇;企業(yè)的經(jīng)營勢必受到?jīng)_擊，加之公司如此大的現(xiàn)金進賬，勢必開展投資，假如出現(xiàn)投資風險將出現(xiàn)到期現(xiàn)金無法償付的風險。從而資金鏈能否如企業(yè)最初設計的那樣美好值得我們緊密關注。應收帳款分析 項目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應收賬款:人民幣，098,822,296.044,58，924，12.期初應收賬款金額為:43.58億元，期末數(shù)為:60.98億元，增長了1.4億元，是比較大的金額,從報表來看，要緊是本年本公司的銷售

6、額增加,同時與戰(zhàn)略客戶的結算周期延長所導致了應收賬款的金額的大幅增加。按賬齡分析法計提壞賬預備的應收賬款：年末應收賬款前名單位列示如下：、其他應收款分析公司其他應收款 .66 億元,占資產(chǎn)總額的0 %,從會計報表附注中我們能夠看到：項目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應收賬款：人民幣66,14，94.8653，9,58.17(1）其他應收賬款前五名欠款情況單位：元幣種：人民幣按賬齡分析法計提壞賬預備的其他應收款:年末無單項金額重大并單項計提壞賬預備或單項金額雖不重大但單項計提壞賬預備的其他應收款。本期無轉回或收回情況。本期實際核銷的其他應收款余額為 6,元,已計提壞賬預備87，33.1元。年末

7、其他應收款余額中無持有本公司5%(含 5%）以上表決權股份的股東單位欠款及其他關聯(lián)方欠款。4、在建工程的分析:期初為1.2億元,期末為：4,7億元,增長了344億元,要緊緣故為：要緊系本公司天津臨港基地項目、大型鑄鍛件國產(chǎn)化等工程本年相繼開工，支付工程進度款所致;項目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應收賬款：人民幣4,99，8.1127,92，34.8在建工程分項列示如下:本公司 200年6月 23日自交通銀行股份有限公司山西省分行取得專門借款 700萬元，用于大型鑄鍛件國產(chǎn)化項目(萬噸）,借款利率 5.%，20年7-12月份發(fā)生利息支出 ,88,305元予以資本化計入在建工程。5、長期償債能

8、力分析長期償債能力是企業(yè)償還長期債務的能力,它表明企業(yè)對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。長期償債能力的強弱是反映企業(yè)財務安全與穩(wěn)定程度的重要標志。因此企業(yè)的償債能力不僅受企業(yè)資本結構的重要阻礙，還取決于企業(yè)以后的盈利能力。通常使用資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、權益乘數(shù)和已獲利息倍數(shù)來衡量企業(yè)的長期償債能力。下面我們將對太原重工的長期償債能力的個指標進行分析：(1)資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是負債總額和資產(chǎn)總額之比值，表明債權人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重,揭示企業(yè)出資者對債權人債務的保障程度,因此該指標是分析企業(yè)長期償債能力的重要指標。該指標越低,企業(yè)舉債越容易,該指標越高，表明舉債越困難。當資產(chǎn)

9、負債率高到一定程度,由于財務風險過大,債權人往往就不再對企業(yè)貸款了。這也就意味著企業(yè)的舉債能力差不多用盡了。國際上通常認為，企業(yè)將資產(chǎn)負債率操縱在30%左右比較穩(wěn)妥。而制造行業(yè)的資產(chǎn)負債率一般為60%左右。資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn)總額 =9,52，871，79/14,877，16,367.7=639%從而看出太原重工的資產(chǎn)負債率操縱的依舊比較不錯的,略微超出了.% 。(2)產(chǎn)權比率產(chǎn)權比率，也稱負債與股東權益比率或資本負債率,是企業(yè)的全部債務與股東權益之間的比率。其計算公式為:產(chǎn)權比率負債總額股東權益總額=9,512,871,759.8,34,234,7.8=1.7 產(chǎn)權比率反映了企業(yè)所有者權

10、益對債權人權益的保障程度,產(chǎn)權比率越低,表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人承擔的風險越小，債權人也就情愿向企業(yè)增加借款。但當著這一比率過低時,所有者權益比重過大，盡管企業(yè)擁有專門強的償還長期債務的能力,但卻不能充分發(fā)揮負債的財務杠桿作用。該指標也反映由債權人提高的負債與股東提高的資本的相對關系，反映企業(yè)差不多財務結構是否穩(wěn)定。產(chǎn)權比率高，是高風險、高酬勞的財務結構;產(chǎn)權比率低，是低風險、低酬勞的財務結構。(二）資產(chǎn)負債表的結構分析、垂直分析表資產(chǎn)負債表垂直分析太原重工股份有限公司(60169） 01年月日 單位:元 幣種：人民幣項目期初余額期末余額期初比重期末比重流淌資產(chǎn)：貨幣資金1,67,1

11、5,91.23，087,33,631.56 15.0 20.76 交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)858,947，53950,214,912.43.98 5.應收賬款4,38,2,82.0,9,2,6.04 40.49 40.99預付款項30,69，.8,2，113,0056 2.9 62 其他應收款3，95,51.766,144,1.86 0.0 0.4 存貨1，88,557,871.1,908,18,550.617.52 183 一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)流淌資產(chǎn)合計9，18,041,7.252,94,407，311.188. 86.9 非流淌資產(chǎn):可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應收款長期股權投資1

12、,164,60811,164,814.90. 0.01 投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)1,4,07,19.1，02,138，706.1 13.93 9.42 在建工程17,0,314471,99,89.1 1.19 3.7固定資產(chǎn)清理無形資產(chǎn)0.001,7,38.60- . 開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn).010,2，4627 - 0.0 非流淌資產(chǎn)合計1,28,374,2.111,96,，056.59 15.12 13 資產(chǎn)總計1,76,5,8426,77,106，367.710000.00流淌負債：短期借款,362,00,0001,365，285,972.9 2.6 9.18應付票據(jù)5,3,

13、31.3297,104，28.3 5.06 .50應付賬款3,0,39,7335,46,89,916. 36.2 3661 預收款項1，207,49,4.328，696，98.22 1122 5. 應付職工薪酬40,23,24.12110,638,2321 130 0.7 應交稅費1,3,07.3011，692，8. 1.8 0.76應付利息應付股利其他應付款4,9，3921224,8,64.1 0.3 0.16 一年內(nèi)到期的非流淌負債其他流淌負債流淌負債合計7,324,90,7.518,883,69,94.88 68.0 9.71非流淌負債：長期借款300,000，000.070,000,0

14、00.00.79 3.16 應付債券長期應付款專項應付款16,76，91.3 1,501,817.00 01 00可能負債遞延所得稅負債其他非流淌負債0,000,0000144,71，00.00 .65 0.97 非流淌負債合計36,76,1913629,21,817.0 3.5943 負債合計7,71,366,99.249,52,871，59.8 71.6 394 所有者權益（或股東權益)：實收資本(或股本)714,83，880.087,95,00.00 6.64 .3 資本公積959，41.912,2，79,382.83 891 1 盈余公積163，619，39925,11，17433 1

15、.1.51 未分配利潤1，21,07,6.291,807,329,05.73 1.30 12. 歸屬于母公司所有者權益合計3,055,09，643125,64,23,6078 2838606 少數(shù)股東權益所有者權益合計3,5,049,643.125,36，24，607.92.38 6.0 負債和所有者權益總計10,766,15,84214,8,106,67.771000 10 2、評述第一,從資產(chǎn)結構的優(yōu)化角度評價太原重工(1）從流淌資產(chǎn)和非流淌資產(chǎn)比例，看企業(yè)經(jīng)營方式和行業(yè)特點。公司流淌資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為 88 %;非流淌資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為13.2%。符合公司作為制造類企業(yè)的典型代表的定

16、位。(2)從有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的比例,看企業(yè)創(chuàng)新和開發(fā)能力。公司無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為3 %,其余有形資產(chǎn)占比為 2.59 %。(3)從現(xiàn)金資產(chǎn)比重看企業(yè)抵御風險能力和理財能力。公司現(xiàn)金資產(chǎn)占比為206 %,要緊為銀行存款，由于企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，加之其高額的現(xiàn)金儲備,因此其在當前條件下具備專門好的抵御風險的能力；從期末與期初現(xiàn)金比重的變化看，公司必定將此現(xiàn)金資產(chǎn)用于其他投資，因此公司的理財能力也具備。但在具體操作時應充分把握抵御風險和理財?shù)钠胶?，幸免企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營問題。(4)從長期股權投資比重看企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和財務風險公司長期股權投資比重為資產(chǎn)總額的 0.0078，分不投資以下企業(yè):公司的整體投資戰(zhàn)

17、略確實是圍繞重工業(yè)產(chǎn)品拓展外延產(chǎn)業(yè),行業(yè)關聯(lián)性極強，總體上體現(xiàn)了公司的經(jīng)營戰(zhàn)略,專門好地回避了財務風險;其他幾家參股公司,屬于相關制造產(chǎn)業(yè),基于公司國有控股的背景，做出此類決策應該是有理由能夠查找,但好在投資額度不大，對公司整體戰(zhàn)略把握阻礙不是專門嚴峻。（5)從應收賬款和存貨資產(chǎn)看企業(yè)內(nèi)部治理能力和經(jīng)營風險公司應收賬款占資產(chǎn)總額的比重為40.99;存貨資產(chǎn)占比為 2.83 %,由于公司屬于制造加工為要緊經(jīng)營方式，因此上述兩種資產(chǎn)應收賬款比重偏大,存貨資產(chǎn)比重較小，這一點從另外一個側面也講明公司在制定經(jīng)營策略時,專門好地把握了公司的經(jīng)營風險。第二，從資本結構優(yōu)化的角度評價太原重工(1)負債和所有

18、者權益結構的分析負債：所有者權益=,512，871，7.8:5,364,24,607.8 =1.7。通常認為,負債與所有者權益的比值為1：1為佳，即合理利用財務杠桿,沒有過度舉債。公司的比值達到1.77,講明公司債務負擔略重，存在支付風險。(2）負債內(nèi)部的結構分析負債的期限結構分析。公司負債總額中93%為流淌負債，表面上講明公司短期還債壓力和財務風險較大。負債的成本結構分析。公司的負債無成本，企業(yè)的負擔較小。負債的強制支付結構分析。公司負債強制性較強，絕大部分是應付賬款、其他應付款等，企業(yè)的到期支付壓力相對較大，然而應付票據(jù)和預收款項能夠抵減一部分壓力。(3）從股東權益內(nèi)部結構的角度評價股權的

19、集中化程度的分析。公司的控股股東系太原重型機械 （集團)制造有限公司(占公司股份的7.34%)，公司的實際操縱人為:山西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督治理委員會，具有強烈的國資背景。因此，公司屬于典型的所有者(國資委)主導企業(yè)治理的模式。留存收益比重的分析。留存收益合計占比 13.66 %（其中盈余公積1.51;未分配利潤 12.15)，盈余公積和未分配利潤的數(shù)量較多，反映企業(yè)資本積存能力、虧損彌補能力和股利分配能力以及應付風險的能力較強。（三)資產(chǎn)負債表的項目變動分析水平分析表資產(chǎn)負債表水平分析太原重工股份有限公司（016） 210年12月3日 單位：元 幣種：人民幣項目期初余額期末余額變動情況對總

20、資產(chǎn)的阻礙變動額變動率(%）流淌資產(chǎn)：貨幣資金1,679,15,9.63,08,33,615,48，31，69.9483.853.08交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)858,947，530. 5,4,914310,732，6.916.01應收賬款4,8,24，12.80,0,82,29601,739,87,832439.26.16預付款項00,699,96181,029,13,5.78,43,590242.46.77其他應收款3,25,518.16，144,91861,89,9.2110.12存貨1，886,57，87109，908,178,550.121,60,6.521.0.20一年內(nèi)到期的非流淌資

21、產(chǎn)流淌資產(chǎn)合計9,13，4,60.212，4,47,31183,802,365,60.31.6135.32非流淌資產(chǎn):可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應收款長期股權投資1，164,60.81,164,814.6918800.投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)1，499,30,7.21,402，13,706187，168,1.04.480.90在建工程1,02,314.0841,919,6914,17，35.726.97.20固定資產(chǎn)清理無形資產(chǎn)051,2,33.051,267,383.60#DI/48開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)00010，20，42.9,8,46.97DIV00.09其他非流淌

22、資產(chǎn)非流淌資產(chǎn)合計,628,34，1.111,936,69，05.9308,324,884.41.32.86資產(chǎn)總計10，766,4,4234,877，10,37.774,10,90，525.48.88.18對總負債的阻礙%流淌負債:短期借款1,362,000，000.00,65,5,97.933,285,72.0.4.04應付票據(jù)45，38,381.296，104,281.3721，75,90.05355.4應付賬款3，07,9,37.335,44，,916211,39,2，528839.419.97預收款項1，20，489,489.32856，96,986.2235,79,501029.0

23、54.5應付職工薪酬40,223,284.12，63，2321029，585,52.02211038應交稅費2753973.3112,692，59.11,84，214.1611.640.19應付股利應付利息其他應付款34,92.1224，381,69410,208,6.229.510.1一年內(nèi)到期的非流淌負債流淌負債合計,32,30,07.1，88,659，942.8,59,26,95.371.20.2非流淌負債：長期借款300,00，000.0070,00,00000170，00,000.006.672.應付債券長期應付款專項應付款1,976,91.7 14,5,81.002，74,374.

24、731450.03可能負債遞延所得稅負債其他非流淌負債70,00,00.004,710,0.04，1,000.00106.30.97非流淌負債合計8，976，1.3629,2,817.00242,235,625.2762.603.1負債合計7,711,6，19.49,512,81,7.881,80，55,560.423.363.6所有者權益(或股東權益):對總所有者權益的阻礙%實收資本(或股本)714,835，880.07,985,000.093,120.013.03.5資本公積959,51,416.912,523,77,38.831，64,59,9591633520盈余公積1,619,739

25、.5，141，17.361,521,434.17.62.0未分配利潤1,217,04,6091,807,329，050.73590,54,4444448.019.32歸屬于母公司所有者權益合計3,5，49，643125,364,2，607.82，309,14,64.7775.5975.59少數(shù)股東權益所有者權益合計3，055,049,643.12,34,234，60.892,30,18,6.77557.59負債和所有者權益總計11,03，93,700.231,917，34,54.52885,20，84.2828.222、評述第一，從資產(chǎn)方面看，公司本期資產(chǎn)總額增長 41.10億元，增長率為 3

26、8.18 ，從具體項目看：(1)要緊是公司流淌資產(chǎn)增長引起。本期公司流淌資產(chǎn)增長352 %,增長額為3.02億元。細分流淌資產(chǎn)構成，能夠看出貢獻最大的是應收賬款的增長,增長比率達到16.16%，其次是貨幣資金，增長比率達到13. %，講明企業(yè)負債水平下降,綜合考慮表明企業(yè)的短期償債情況好轉,流淌性增強。(2)非流淌資產(chǎn)增長2. %,要緊是本期在建工程增長32 ，固定資產(chǎn)降低09所導致,同本期年報公布的因拆遷因素提高固定資產(chǎn)折舊比率相關，講明短期內(nèi)企業(yè)的市場經(jīng)營行業(yè)收入可能將略有下降。第二,從權益方面看，公司本期負債增長1801億元，增長率為3.36 %，細分來看,支撐這一變化的因素是應付帳款、

27、應付票據(jù)本期增長,與本期生產(chǎn)制造的庫存商品相關。公司本期留存收益增長21.,其中貢獻最大的是未分配利潤的增長,增長額達到 .9億元，講明公司經(jīng)營狀況比較良好，業(yè)績凸顯。 綜合分析,引發(fā)本期資產(chǎn)總額增長.8 ，是負債增長2336 %,留存收益增長1.3綜合作用的結果。二、利潤表的分析（一)利潤表重點項目分析1、營業(yè)收入、營業(yè)成本的分析單位:元幣種：人民幣產(chǎn)品名稱本期數(shù)上年同期數(shù)營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)收入營業(yè)成本合 計9，65,36，002.578,57,90,294.128,068,85,2.97,56，6,32.13010年公司市場經(jīng)營收入比209年有所增加,公司營業(yè)利潤同比有所上升:營業(yè)利潤9

28、，7,62.3542,520，9647033、營業(yè)外支出的分析項目上期金額本期金額上期占營業(yè)收入%本期占營業(yè)收入%上期占總收入%本期占總收入%加:營業(yè)外收入2,45,61.7314,48,447.93 0.3401 減:營業(yè)外支出16,229,2053938,1,.62 0.2.40其中：非流淌資產(chǎn)處置損失，608,540.272,04,65.2 0.09 .23 營業(yè)外支出由上期的16,29,205上升至3,21,830.2，由于處置非流淌資產(chǎn)損失，占比由0%增至0.40%。(二）利潤表的結構分析1、利潤表的結構分析表利潤表垂直分析20年112月太原重工股份有限公司單位：元 幣種:人民幣項目

29、上期金額本期金額上期占營業(yè)收入%本期占營業(yè)收入%上期占總收入%本期占總收入一、營業(yè)總收入,06,85,023.989，53,0.571001099.6 9.85其中:營業(yè)收入8,068,885,0.9,653，736，02.571.00 10.00 利息收入 0.00. 已賺保費.00.00 手續(xù)費及傭金收入 0000.0 二、營業(yè)總成本7,526,364,34.8,5,96,2941293.28 92.79 其中:營業(yè)成本6,30，880，38.68,6,019,01425.90.60 利息支出 0.00 00 手續(xù)費及傭金支出 0.0 0.0 退保金0.00 0.00 賠付支出凈額. 0.

30、00 提取保險合同預備金凈額 0. 0.00 保單紅利支出0.00 .00 分保費用 .00 0.00營業(yè)稅金及附加32,609，336.984,652,37.7040 .5 銷售費用166,44，538.23,48,91.56206 .47 治理費用9,46,13.434,37，4.143.0936 財務費用70，8，4.4181,21,331.10.87084 資產(chǎn)減值損失76,7，04.968,，.890.50.1 加:公允價值變動收益(損失以“”號填列）0.00 000 投資收益（損失以“”號填列)282.851538000.00 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 0.0 .00匯

31、兌收益（損失以“-”號填列） 0. 000 三、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列)52,50,4.7069,775,82.36.72 7.21 加:營業(yè)外收入2，454,63.71,8,44793 034 0.5減:營業(yè)外支出6,9,25.39，2,830.62 .20 0. 其中：非流淌資產(chǎn)處置損失7,8,54.272,014，05.02 00 0.23 四、利潤總額(虧損總額以“”號填列)553,746，1.04671,2,79.6 6.4 .5 減：所得稅費用1，826,600.79 0.0 .21 五、凈利潤（凈虧損以“”號填列）53,746,91.0451,77，88.85 6.84 6.

32、74 歸屬于母公司所有者的凈利潤53,46，391.0465,77,88.85 6.84 6.74 少數(shù)股東損益 六、每股收益: (一）差不多每股收益779118(二)稀釋每股收益077460.9118 七、其他綜合收益 八、綜合收益總額55，74，391451,7,7885 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額3，746,391.051,75,7 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 2、評述（1)從各項收入、費用占營業(yè)收入的比重來看第一，營業(yè)收入與上期比較,仍占100的比重,講明公司2010年的營業(yè)總收入和209年一樣,全部由營業(yè)收入實現(xiàn)的。營業(yè)總收入占總收入的比重由上期的99.6%上升至本期的998

33、5%。第二，營業(yè)成本比重由上期的93.8下降到本期的92.79，成本降低0.49,講明公司運營成本降低,注意分析是否為經(jīng)常性發(fā)生的營業(yè)成本降低，結果顯示營業(yè)成本由.90%下降到860。第三，期間費用(銷售費用、治理費用、財務費用）由上期的合計占比6.02%上升到本期的7.6,增長4%，講明公司費用指標上升明顯快于收入增長,公司治理層應該采取行之有效的措施，注意費用操縱，防止過度花費。第四，資產(chǎn)減值損失由上期的05%,下降到本期的0.1%。（2）從營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤占比情況分析第一,營業(yè)利潤由上期占比6.%，上升至.1,上升幅度為049%,究其緣故，營業(yè)成本降低049以及資產(chǎn)減值損失由上

34、期的095%，下降到本期的071%所導致。第二,利潤總額由上期的684%上升至本期的95%，上升幅度為01%,略低于營業(yè)利潤的上升幅度，要緊是由于公司本期營業(yè)外收入降低.9的前提下,營業(yè)外支出上升有關,由上期的0.2提高到本期的.，增長02所致。第三,凈利潤由上期的占比6.84%下降至本期的6.74，下降幅度為0.1要緊是由于因利潤總額減少而帶來的所得稅減少所導致。綜合以上,本期企業(yè)在營業(yè)收入有所提升,盡管營業(yè)成本、期間費用有小幅增長,投資收益的小幅減少，但資產(chǎn)減值損失的下降,致使營業(yè)利潤、利潤總額上升，進而阻礙凈利潤上升。但費用上升卻是不爭的事實，需要治理層的高度關注。(三）利潤表的項目變動

35、分析、水平分析表利潤表水平分析201年11月 太原重工股份有限公司單位:元 幣種：人民幣項目上期金額本期金額增減額增減幅度%一、營業(yè)總收入8，06,885,03.89,53,76，002.571,584，850,99 0 其中：營業(yè)收入,06，885，0398,53,36,2.571，4,85，99 0 利息收入0.0000 已賺保費0.000.00 手續(xù)費及傭金收入0.00.000 二、營業(yè)總成本7，526,364,342.138，957,960，294.12,41,95，952 其中：營業(yè)成本6,0,80，33888,167，1,04.921,26,18，7618 利息支出0.000.00

36、0 手續(xù)費及傭金支出0.000.00 退保金0.00000 賠付支出凈額000.0 提取保險合同預備金凈額0.000.00 保單紅利支出000.0 分保費用0.00000 營業(yè)稅金及附加32,0,336854,52,37.22,043,1 68 銷售費用16,404,58.1838,46,391.5672，81,5343 治理費用9,46，213.43，357，804.1498，895,90 4 財務費用7，287,84.4,31,3310,93,416 資產(chǎn)減值損失7,2,049966，2,.89-，506,66 11 加：公允價值變動收益(損失以“”號填列)0.00.00 投資收益(損失以

37、“”號填列）82588-129 -4 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.000.00 匯兌收益（損失以“-”號填列)0.000.000三、營業(yè)利潤(虧損以“-”號填列)542，52,964795，775,862.353,54,928 加：營業(yè)外收入,54,631.7314，448,44.93-1,06，184 -47 減:營業(yè)外支出16,229，205.938，621,83062,32,2 38 其中:非流淌資產(chǎn)處置損失7,6,5402722，0，050214,405,25 四、利潤總額(虧損總額以“-”號填列)553,746,391.0467，602，479.647,85,09 2 減

38、:所得稅費用19，826,6071,826,601五、凈利潤(凈虧損以“”號填列)53,746,391.0465,75,8788598，029，488 18 歸屬于母公司所有者的凈利潤553,746,3910651，75,88.85 少數(shù)股東損益 六、每股收益： (一)差不多每股收益0.77460.9118（二)稀釋每股收益0770.1 七、其他綜合收益 八、綜合收益總額553,4,91.4651,775,878.85 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額53,746,391.04651,77,878.85歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 、評述(1)營業(yè)收入和營業(yè)成本的變動分析營業(yè)收入本期比上期提高

39、0%，增長15億元;營業(yè)成本上升9,增長14億元;營業(yè)收入的增長幅度超出1個百分點，講明公司運營中收入增長較快,成本增長緩慢。(2)營業(yè)利潤的變動分析營業(yè)利潤本期比上期上升8,上升額度為1億元,講明公司主營業(yè)務創(chuàng)利能力升高,企業(yè)進展穩(wěn)定。(）利潤總額的變動分析利潤總額本期比上期上升1%，上升額度為億元，要緊是由于公司營業(yè)利潤上升引起。 （)凈利潤的變動分析凈利潤本期比上期上升18,上升幅度為903萬元,綜合以上緣故，要緊是由于公司主營業(yè)務利潤上升所致?，F(xiàn)金流量表的分析(一)現(xiàn)金流量表的結構分析、結構分析表現(xiàn)金流量表垂直分析00 年11 月單位：元 幣種:人民幣一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流

40、入現(xiàn)金流出凈流量流入結構流出結構%凈流量結構%內(nèi)部結構%銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金7，47,37,0.606.18 99.01客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額 向中央銀行借款凈增加額 向其他金融機構拆入資金凈增加額 收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金 收到再保險業(yè)務現(xiàn)金凈額 保戶儲金及投資款凈增加額 處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額 收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 拆入資金凈增加額 回購業(yè)務資金凈增加額 收到的稅費返還 收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金5,02,70.540.60.9經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計7,54,6，05.1 7.86000購買商品、同意勞務支付的現(xiàn)金 ,19,32,36.63 3523.60客

41、戶貸款及墊款凈增加額 存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額 支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金 支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 支付保單紅利的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 21，23,289.22 8.5.6支付的各項稅費76,326,360.126.697支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 367,22,92. 38 50經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計7，,8,398.3 72.71 1.00經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 4，8,076 34.40二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資收到的現(xiàn)金 取得投資收益收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額5，27,6037 0.05 8處置子公司及其

42、他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金74,710,00.00 06793.1投資活動現(xiàn)金流入小計8,23,60.3 072 100.0購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 88,000,942.60 .15 100.00投資支付的現(xiàn)金 質押貸款凈增加額 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流出小計8，00,942.609.15 0.00投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額88,63,37.2 -54 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量: 汲取投資收到的現(xiàn)金，67,409，8.9 14.9 47.4其中：子公司汲取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 0.

43、0取得借款收到的現(xiàn)金1，830,042,900.0 6.5 52.發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金7,85.3 070.2籌資活動現(xiàn)金流入小計，495,19,881.5 31.42 100.00償還債務支付的現(xiàn)金 1,674,712,728.00 7.2495.05分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金87,235，130.45090 .95其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤 支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流出小計 1,761,4,858.4 1.1410.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1，3，2,03.20 123.07四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的阻礙 -669

44、,452.79 -0.05 現(xiàn)金流量總額11,12，83,92169,74,847,199.43,8,317，394100100.00.002、評述(1)從現(xiàn)金流入結構來看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占比67.86%，投資活動現(xiàn)金流入占比0.72%；籌資活動占比31.2%，講明公司現(xiàn)金來源要緊是日常經(jīng)營活動。公司依靠正常經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入，現(xiàn)金來源可靠,具有可持續(xù)性。（2）從現(xiàn)金流出結構來看,經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占比7.71%,投資活動現(xiàn)金流出占比915%,籌資活動現(xiàn)金流出占比8.1%,講明公司現(xiàn)金流出要緊是為了維持日常經(jīng)營周轉,同時也有部分用于償還短期債務,考慮到公司成本費用率上升的趨勢,公司為提高經(jīng)營

45、收益，在以后重點依舊要操縱經(jīng)營成本與費用。（3)從現(xiàn)金凈流量結構來看,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占比34.4%,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占比.4%,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占比12307%,講明公司現(xiàn)金收入凈流量來自于公司籌資活動,本期占比高的要緊緣故在于籌資借款導致；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負，這是由于公司本期收到投資收益較少而又產(chǎn)生了新的投資項目；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占比較為正常，要緊是由于公司借貸銀行的長期借款7400萬元導致。(二)現(xiàn)金流量表的項目變動分析、水平分析表現(xiàn)金流量表水平分析2010 年112月太原重工股份有限公司單位:元幣種:人民幣項目本期金額上期金額變動額變動率%一、

46、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金7,73,376,095.60，1,18，562.9762，23,533.41 1客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額 向中央銀行借款凈增加額 向其他金融機構拆入資金凈增加額 收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金 收到再保險業(yè)務現(xiàn)金凈額 保戶儲金及投資款凈增加額 處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額 收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 拆入資金凈增加額 回購業(yè)務資金凈增加額 收到的稅費返還 收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金75,20，79.5151,50,226.-76,479,517.14 -5經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計,548,6,8014,862,638,788.875,5

47、8,016. 購買商品、同意勞務支付的現(xiàn)金5，19，328，35.635,343,2,3158-14，892,959.0 -3 客戶貸款及墊款凈增加額 存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額 支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金 支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 支付保單紅利的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金821,023，29.21,01，330.531,81,98.96 支付的各項稅費76，326,360.1239,51,5.51316,812,304.61 8 支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金37,220，3.4135，1,99.67-2,83,602.6 -7經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計7,063,898,398

48、.38,08,40,69.39255,857,70199 4 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額44，48，0.754,9,0924842,9,31428 78二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資收到的現(xiàn)金 取得投資收益收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額5,527,032，798,80.822,728,714.59 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金4,10,000007,70,00.0 投資活動現(xiàn)金流入小計80,2,05.32，9,890.827,438,714.552,767 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金889，000

49、,2.0327，213,93256,77，010.0 7 投資支付的現(xiàn)金質押貸款凈增加額 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流出小計889,000,92.6027,23，3.3561,77,01.30 17投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-80,763,337.3-3,41,041.8-44,348,95.75 149 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：汲取投資收到的現(xiàn)金1,67，49,085.921,657,409,.92 其中：子公司汲取少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金,83,04,90.001,4，00,000.0088,42，9000 5

50、發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金7,747,8973 7,74,95.73 籌資活動現(xiàn)金流入小計3,9,99,8151,74，0,0.00，3,19,88.65 01 償還債務支付的現(xiàn)金1，67，72,28.001,164,000,00000510,71,72800 4 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金8，2,30.510,82，647.-16，247，.63-16其中:子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤 支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計1,1,94,88.45,267,82，67.844，65,11.37 39 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1，7,2,03204

51、74，,352.921,25,73,70.2 265 四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的阻礙-69,42.79,174，4693-3,843,92.2-11 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額1,08,317,69940,8,873.51,200,4,766 57 加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額,679,5,91.621,471，741,113727,84，873.5 14 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額3，087，933，631.51，7,615,991.62,8,317，399 84 2、評述第一，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量差異與緣故（1)從現(xiàn)金流入來看,本期增長1%。主導因素有兩個:一是收到其他與經(jīng)營活動有

52、關的現(xiàn)金，下降了50%,這與資產(chǎn)負債表分析中提到的應收賬款增加有關,現(xiàn)銷較少,應收帳款所占份額較大；二是銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金，增長11%，這與本期實現(xiàn)收入增長有關。（2）從現(xiàn)金流出看，本期增長4%。主導因素是兩個:一是支付各項稅費增長了88%，盡管支付其他與經(jīng)營活動有關現(xiàn)金，下降了7，這與資產(chǎn)負債表中提到的應付賬款緊密相關。銷售商品、提供勞務支付的現(xiàn)金，下降了3, 二是支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加了16%。上述兩個因素作用，造成本期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增加4%。第二，投資活動現(xiàn)金凈流量差異及緣故(1）從投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量來看，本期增加277%。要緊是由于投資收益增加帶來的現(xiàn)金

53、流增加所致,升高77，3，714.5 元,幅度為2767%，要緊是處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金。()從投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量來看，本期增加72%,要緊是由于本期構建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金減少561，787,010.30 元所致。上述兩個因素作用，造成本期投資活動引起現(xiàn)金凈流量增加149%,但從兩期絕對額來看，均為正值,講明公司對外投資比較活躍,應注意操縱投資風險。第三，籌資活動現(xiàn)金凈流量差異及緣故（)從籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量來看，本期增加101。一是汲取投資收到的現(xiàn)金1，67,409,592元,二是取得借款收到的現(xiàn)金增加5。(2）從

54、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流，出量來看,本期增加3%。一是償還債務支付的現(xiàn)金增加了4%；二是由于分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金本期減少了6，這要緊是由于本期沒有分配所致。這是阻礙籌資活動現(xiàn)金凈流量的要緊緣故。在上述兩個因素作用下，導致本期籌資活動現(xiàn)金凈流量增加%。四、企業(yè)財務指標分析(一)企業(yè)償債能力分析1、短期償債能力(1)流淌比率=流淌資產(chǎn)/流淌負債期末流淌比率=12，90,407,31118/8,83,59,4.8=.46期初流淌比率= ,18,41，70.25/7，,390,00.1=1.25一般認為,企業(yè)正常的流淌比率是,下限是12,低于該數(shù)值時，企業(yè)償債風險加大。公司期初流淌比率為,期

55、末流淌比率為46,從時刻上看，期末比率提高,且均在下限以上,考慮到該公司要緊從事重型機械制造業(yè)務，具有單件小批量、單位產(chǎn)品價值高、生產(chǎn)周期較長、所需流淌資金較多的特點,與此業(yè)務特點相對應,公司的資產(chǎn)要緊為流淌資產(chǎn)，講明公司對流淌負債的償付能力較好，流淌性較強，不易發(fā)生周轉資金短缺，應變能力較強。（2)速動比率=速動資產(chǎn)/流淌負債（流淌資產(chǎn)-存貨)/流淌負債期末速動比率=（12,94,4，.18-1,98，1,0)/8,88，59,92.8=1.24期初速動比率=(,138,041,670.21,86,557,81.0)7,324,90,00.51=09該公司期末速動比率高于期初，切遠遠超過.2

56、的下限,在正常比值1附近浮動,講明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務,但該企業(yè)有較多的不能盈利的貨幣資金和應收賬款，失去了相應的收益的機會。（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流淌負債期末現(xiàn)金比率= 3,08,33,3156/8,883,59,942.88=05期初現(xiàn)金比率=,67,615,91.6/7,3,390,00751=0.23該公司期末現(xiàn)金比率比期初現(xiàn)金比率提高了12個百分點,這種變化表明企業(yè)的直接支付能力有專門大提高,且這種比重操縱講明企業(yè)在理財方面能夠較好地利用現(xiàn)金資源。綜合以上能夠發(fā)覺,公司流淌資產(chǎn)結構中,應收賬款和預付款項資產(chǎn)比例較大，結合公司為機械行業(yè)企業(yè),由于國際金融危機的阻礙，公

57、司部分客戶自身資金壓力加大，推遲支付產(chǎn)品進度款和尾款,導致公司應收賬款增加，加上行業(yè)競爭更趨激烈等大環(huán)境的阻礙，公司為維護和構筑更為長遠的客戶關系,適當降低了部分產(chǎn)品預收款占總貨款的比例，增加了進度款、尾款占總貨款的比例，從而導致公司應收和預付款項較多。但公司流淌比率、速動比率和現(xiàn)金比率指標尚在理想范圍，只要保持穩(wěn)定經(jīng)營，能夠支付短期債務，幸免出現(xiàn)財務危機。2、長期償債能力(1）資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)負債率= ,2,871，75988/4,877,0，3777=064期初資產(chǎn)負債率= 7,71,366,199.210,76，45,8436=.72期初資產(chǎn)負債率為0.72,期末資產(chǎn)

58、負債率為04,期末比期初降低8個百分點，降幅較大,表明該公司債務負擔減輕，更加趨近于5的理想值，遠小于破產(chǎn)警戒線1。然而,企業(yè)負債比率依舊較高,企業(yè)需要持續(xù)保持長期較高的盈利，才能在以后清償所欠的債務。(2）利息保障倍數(shù)=(營業(yè)利潤+利息總額)/利息總額(695,775,86.3+85,46,79.8）/85,06,749889.反映了企業(yè)盈利與利息費用之間的特定關系，該公司指標大于1，講明企業(yè)的長期償債能力較強。（二)企業(yè)盈利能力、銷售產(chǎn)生盈利的能力營業(yè)收入利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入期末營業(yè)收入利潤率= 5,5,862.3/9,653,76,57=0.02期初營業(yè)收入利潤率= 542，5，9

59、4.0/8，068，885,3.98=0.07210年該公司1元鈔票收入帶來的產(chǎn)出比2006年略有提高，但仍處于低位運行,每單位收入的盈利能力較弱，結合機械制造行業(yè)特點來看，行業(yè)的價格競爭越激烈，企業(yè)可能采取的是低價格競爭戰(zhàn)略,企業(yè)盈利空間較小。 2、降低成本提高盈利的能力營業(yè)成本費用利潤率=營業(yè)利潤/(營業(yè)成本+期間費用）=營業(yè)利潤（營業(yè)成本銷售費用+治理費用+財務費用)期末營業(yè)成本費用利潤率=65,75,862.33/(8,16，019,014.92+38,46,391+34,37,04.4+81,231,31.91）=0079期末營業(yè)成本費用利潤率542,520,.70/(6,90，80

60、，8.86166,04，538.8+249,42,213.70,27,864.41)=0.7010年企業(yè)的1元鈔票耗費帶來的產(chǎn)出比上年小幅提高,講明企業(yè)單位利潤的成本耗費在降低,但幅度不大，企業(yè)成本效益差不多維持不變。 3、投入資本和資產(chǎn)的產(chǎn)出能力第一，總資產(chǎn)酬勞率(利潤總額+利息總額包括資本化利息）/平均總資產(chǎn)=(67,602,479485,40，749.88)/(14,87,06，367.7+10，76,45,842.36)2）=59%能夠看出，企業(yè)投入的1元鈔票資產(chǎn),能夠賺取059元的產(chǎn)出,企業(yè)盈利能力較弱，結合行業(yè)特點，企業(yè)的盈利尚可。第二,凈資產(chǎn)酬勞率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)651，75