1、第 十四 章第一節(jié) 不確定性分析評(píng)估的作用和內(nèi)容一、不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析的評(píng)估項(xiàng)目不確定性評(píng)估，是對可行性研究報(bào)告中不確定性分析的結(jié)果進(jìn)行評(píng)估，判別不確定性因素對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生的影響。預(yù)測項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力的大小，分析評(píng)估項(xiàng)目投資在財(cái)務(wù)上和經(jīng)濟(jì)上的可靠性第一節(jié) 不確定性分析評(píng)估的作用和內(nèi)容二、不確定性分析的作用進(jìn)行不確定性分析的目的，是要盡量弄清和減少不確定性因素對經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估的影響，避免項(xiàng)目建成投產(chǎn)后不能獲得預(yù)期的利潤或造成虧損的現(xiàn)象，提高項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性和可靠性三、不確定性分析的內(nèi)容和方法第二節(jié) 盈虧平衡分析評(píng)估一、盈虧平衡分析的作用與內(nèi)容二、線性盈虧平衡分析的計(jì)算和應(yīng)用線性盈虧分析是

2、指項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份的產(chǎn)量、成本、盈利三者之間的關(guān)系均呈線性的函數(shù)關(guān)系，說明項(xiàng)目的收益和成本都隨著產(chǎn)品產(chǎn)量的增減按正比呈直線增減的關(guān)系。這種線性盈虧平衡點(diǎn)可采用盈虧平衡圖（亦稱量本利圖，如圖141所示）求取，也可采用公式計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡分析用于財(cái)務(wù)評(píng)估第二節(jié) 盈虧平衡分析評(píng)估圖141盈虧平衡圖第二節(jié) 盈虧平衡分析評(píng)估（一）圖解法在以表示收入與支出為縱軸、以表示產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量為橫軸的坐標(biāo)（如圖141所示）上，按照正常年份的產(chǎn)量畫出固定成本線（y=f)和可變成本線（y=vx)；再按公式y(tǒng)1=f+vx畫出總成本線；然后按正常年份的生產(chǎn)量、銷售量和產(chǎn)品單價(jià)畫出銷售收入-銷售稅金及附加線（y2

3、=px-tx)，這兩條直線的交點(diǎn)即為盈虧平衡點(diǎn)（BEP）第二節(jié) 盈虧平衡分析評(píng)估第二節(jié) 盈虧平衡分析評(píng)估第二節(jié) 盈虧平衡分析評(píng)估第二節(jié) 盈虧平衡分析評(píng)估（三）線性盈虧平衡分析的應(yīng)用（四）線性盈虧平衡分析的局限性采用線性盈虧平衡分析法有助于檢驗(yàn)變量因素（如價(jià)格、固定成本與可變成本）的變化對項(xiàng)目收支平衡的影響。但由于盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算，要求項(xiàng)目在整個(gè)生產(chǎn)期內(nèi)的產(chǎn)品組合是單一或相似的，符合產(chǎn)品組合規(guī)定，同時(shí)要求在正常生產(chǎn)年份內(nèi)生產(chǎn)成本與銷售價(jià)格不變，收入是銷售量的線性函數(shù)，而且生產(chǎn)量要等于銷售量等，但實(shí)際上這些約束條件不可能同時(shí)全部滿足，這樣就給盈虧平衡分析帶來了某些不確定性，因此，這種分析方法只能作

4、為對項(xiàng)目評(píng)估檢驗(yàn)的輔助手段第二節(jié) 盈虧平衡分析評(píng)估三、盈虧平衡分析的評(píng)估對盈虧平衡分析的評(píng)估，主要是通過對項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)行后正常生產(chǎn)年份年的盈虧平衡點(diǎn)（BEP）的測算，衡量項(xiàng)目適應(yīng)生產(chǎn)或銷售情況變化的能力，考察項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；盈虧平衡點(diǎn)的指標(biāo)可按產(chǎn)量、銷售收入、生產(chǎn)能力利用率和保本價(jià)格等形式分別列出；重點(diǎn)評(píng)估盈虧平衡分析的計(jì)算內(nèi)容、方法和結(jié)果是否正確和切合實(shí)際第三節(jié) 敏感性分析評(píng)估一、敏感性分析的任務(wù)和目的二、單因素敏感性分析的步驟和方法1.確定敏感性分析研究的對象2.選擇對比的不確定因素3.計(jì)算敏感度系數(shù)（變化率）和分析敏感因素，計(jì)算各變量因素對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響程度4.繪制敏感性分析圖，求

5、出變量因素變化極限值的臨界點(diǎn)5.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)6 .綜合分析決定項(xiàng)目方案的取舍第三節(jié) 敏感性分析評(píng)估圖142敏感性分析圖第三節(jié) 敏感性分析評(píng)估三、敏感性分析評(píng)估1.財(cái)務(wù)敏感性分析評(píng)估主要對產(chǎn)品銷售價(jià)、產(chǎn)品成本、建設(shè)投資、產(chǎn)品產(chǎn)量、建設(shè)工期和外匯匯率等因素的變化趨勢進(jìn)行預(yù)測分析2.經(jīng)濟(jì)敏感性分析評(píng)估主要對產(chǎn)品的影子價(jià)格、經(jīng)營成本、建設(shè)投資和產(chǎn)品產(chǎn)量等因素的變化趨勢進(jìn)行預(yù)測分析3.項(xiàng)目敏感性分析要判明多種變量因素的敏感程度，并對各種因素的敏感度進(jìn)行綜合評(píng)估分析四、單因素敏感性分析案例第三節(jié) 敏感性分析評(píng)估圖143敏感性分析曲線圖第三節(jié) 敏感性分析評(píng)估五、敏感性分析的局限性敏感性分析只能指出項(xiàng)目評(píng)估指

6、標(biāo)對各種不確定因素的敏感程度，從中找到關(guān)鍵的敏感因素，以及促使項(xiàng)目可行所能允許的不確定因素變化的極限值（臨界點(diǎn)），據(jù)此預(yù)測項(xiàng)目可能承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的程度。但是，敏感性分析不能表明這些不確定因素變化發(fā)生的可能性（概率）的大小，所以此法仍屬于定性分析范疇，而要對不確定因素進(jìn)行深入的定量分析，則應(yīng)采用概率分析和風(fēng)險(xiǎn)分析的方法第四節(jié) 概率分析評(píng)估概率分析是使用概率來研究預(yù)測不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)因素對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估指標(biāo)影響的一種定量分析方法。一般對大型的重要骨干項(xiàng)目，在經(jīng)濟(jì)評(píng)估時(shí)，可根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)和實(shí)際需要，在有條件時(shí)進(jìn)行概率分析概率分析的目的在于確定影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵變量及其可能的變動(dòng)范圍，并確定關(guān)鍵變量在此

7、范圍內(nèi)的概率；然后進(jìn)行概率期望值計(jì)算，得出定量分析的結(jié)果第四節(jié) 概率分析評(píng)估一、概率分析的目的和評(píng)估二、概率分析的方法（一）期望值分析法（二）決策樹分析方法（三）凈現(xiàn)值的期望值和凈現(xiàn)值大于或等于零的累計(jì)概率的計(jì)算第四節(jié) 概率分析評(píng)估圖144決策樹圖第四節(jié) 概率分析評(píng)估圖146凈現(xiàn)值期望值計(jì)算圖第四節(jié) 概率分析評(píng)估圖147凈現(xiàn)值累計(jì)概率圖第四節(jié) 概率分析評(píng)估圖148市場風(fēng)險(xiǎn)因素樹形層次結(jié)構(gòu)第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估一、風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估的內(nèi)容和步驟（一）風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估的內(nèi)容（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析的步驟1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別2.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)3.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估4.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的對策和應(yīng)對措施5.對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行歸納，提出風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估結(jié)論第五節(jié)

8、 風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估二、風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別（一）風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別的原則1.識(shí)別投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的基本特征2.投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)具有行業(yè)和項(xiàng)目的特殊性3.投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)具有階段性4.投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)具有相對性（二）投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別的方法（三）投資項(xiàng)目常見的風(fēng)險(xiǎn)因素第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估三、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估（一）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分1.一般風(fēng)險(xiǎn)2.較大風(fēng)險(xiǎn)3.嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)4.災(zāi)難性風(fēng)險(xiǎn)（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法1.簡單估計(jì)法（1）專家評(píng)估法（2）風(fēng)險(xiǎn)因素取值評(píng)定法2.概率分析3.項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)方法第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估四、風(fēng)險(xiǎn)防范對策（一）風(fēng)險(xiǎn)對策研究的作用（二）風(fēng)險(xiǎn)防范對策與應(yīng)對措施原則（三）風(fēng)險(xiǎn)防范對策的方式1.風(fēng)險(xiǎn)回避2.風(fēng)險(xiǎn)控制3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移4.風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)第五節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估五、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)論在風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別的基礎(chǔ)上，經(jīng)過綜合風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)估，采用有針對性的風(fēng)險(xiǎn)防范對策研究，應(yīng)將項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行歸納和綜述，說明其起因（主要來源）、風(fēng)險(xiǎn)程度和可能造成的后果，這樣才能全面、清晰地展現(xiàn)出項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)的全貌，并將風(fēng)險(xiǎn)對策研究結(jié)果進(jìn)行綜合匯總，同時(shí)編制出風(fēng)險(xiǎn)與對策匯總表，其格式如表149所示復(fù)習(xí)思考題1.不確定性分析包括哪些內(nèi)容？可采用哪些方法？如何進(jìn)行評(píng)估？2.盈虧平衡分析可采用哪些方法？需要計(jì)算的指標(biāo)是什么？如何計(jì)算與分析應(yīng)用和評(píng)估？3.什么是敏感性分析？它的任