1、精品資料網(wǎng)網(wǎng)（）25萬(wàn)份精精華管理資料，2萬(wàn)多多集管理視視頻講座精精品資料網(wǎng)（） 專(zhuān)業(yè)提供企企管培訓(xùn)資資料公司要約約收購(gòu)要點(diǎn)點(diǎn)及其操作作流程我國(guó)證券法法第八十一一條規(guī)定通通過(guò)證券交交易所的證證券交易，投投資者持有有一個(gè)上市市公司已發(fā)發(fā)行的股份份的百分之之三十時(shí)，繼繼續(xù)進(jìn)行收收購(gòu)的，應(yīng)應(yīng)當(dāng)依法向向該上市公公司所有股股東發(fā)出收收購(gòu)要約。上市公司司要約收購(gòu)購(gòu)是相對(duì)于于協(xié)議收購(gòu)購(gòu)而言，當(dāng)當(dāng)收購(gòu)行為為觸發(fā)一定定條件被動(dòng)動(dòng)收購(gòu)或者者自愿以要要約形式收收購(gòu)上市公公司股權(quán)的的一種形為為。一：上市公公司要約收收購(gòu)要約要要點(diǎn)（一）、上上市公司要要約收購(gòu)觸觸發(fā)條件收購(gòu)人持有有、控制一一個(gè)上市公公司的股份份達(dá)到該公公

2、司已發(fā)行行股份的百百分之三十十時(shí)，繼續(xù)續(xù)增持股份份或者增加加控制的。持有、控制制一個(gè)上市市公司的股股份低于該該公司已發(fā)發(fā)行股份的的百分之三三十的收購(gòu)購(gòu)人，以要要約收購(gòu)方方式增持該該上市公司司股份的，其其預(yù)定收購(gòu)購(gòu)的股份比比例不得低低于百分之之五，預(yù)定定收購(gòu)?fù)瓿沙珊笏钟杏?、控制的的股份比例例不得超過(guò)過(guò)百分之三三十；擬超超過(guò)的，應(yīng)應(yīng)當(dāng)向該公公司的所有有股東發(fā)出出收購(gòu)其所所持有的全全部股份的的要約。（二）、上上市公司要要約收購(gòu)價(jià)價(jià)格確定1、掛牌交交易股票。不低于以以下兩者高高者：在提示性公公告日前六六個(gè)月內(nèi)，收收購(gòu)人買(mǎi)入入被收購(gòu)公公司掛牌交交易的該種種股票所支支付的最高高價(jià)格；在提示性公公告日前三

3、三十個(gè)交易易日內(nèi)，被被收購(gòu)公司司掛牌交易易的該種股股票的每日日加權(quán)平均均價(jià)格的算算術(shù)平均值值的百分之之九十。2、未掛牌牌交易股票票。不低于下下列價(jià)格中中較高者：在提示性公公告日前六六個(gè)月內(nèi)，收收購(gòu)人取得得被收購(gòu)公公司未掛牌牌交易股票票所支付的的最高價(jià)格格；被收購(gòu)公司司最近一期期經(jīng)審計(jì)的的每股凈資資產(chǎn)值。（三）上市市公司要約約收購(gòu)要約約有效期收購(gòu)要約的的有效期不不得少于三三十日，不不得超過(guò)六六十日；但但是出現(xiàn)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)要約的的除外。（四）上市市公司要約約收購(gòu)要約約支付收購(gòu)人以現(xiàn)現(xiàn)金進(jìn)行支支付的，應(yīng)應(yīng)當(dāng)在做出出提示性公公告的同時(shí)時(shí)，將不少少于收購(gòu)總總金額百分分之二十的的履約保證證金存放在在證券登記記結(jié)

4、算機(jī)構(gòu)構(gòu)指定的銀銀行賬戶，并并辦理凍結(jié)結(jié)手續(xù)。收購(gòu)人以依依法可以轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的證券券進(jìn)行支付付的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)在做出提提示性公告告的同時(shí)，將將其用以支支付的全部部證券交由由證券登記記結(jié)算機(jī)構(gòu)構(gòu)保管；但但是根據(jù)證證券登記結(jié)結(jié)算機(jī)構(gòu)的的業(yè)務(wù)規(guī)則則不在保管管范圍內(nèi)的的除外。（五）、上上市公司要要約收購(gòu)要要約豁免。符合下列條條件收購(gòu)人人可以向中中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)提出豁免免申請(qǐng)：1、上市公公司股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓在受同同一實(shí)際控控制人控制制的不同主主體之間進(jìn)進(jìn)行，股份份轉(zhuǎn)讓完成成后的上市市公司實(shí)際際控制人未未發(fā)生變化化，且受讓讓人承諾履履行發(fā)起人人義務(wù)的；2、上市公公司面臨嚴(yán)嚴(yán)重財(cái)務(wù)困困難，收購(gòu)購(gòu)人為挽救救該公司而而進(jìn)行收購(gòu)購(gòu)，且

5、提出出切實(shí)可行行的重組方方案的；3、上市公公司根據(jù)股股東大會(huì)決決議發(fā)行新新股，導(dǎo)致致收購(gòu)人持持有、控制制該公司股股份比例超超過(guò)百分之之三十的；4、基于法法院裁決申申請(qǐng)辦理股股份轉(zhuǎn)讓手手續(xù)，導(dǎo)致致收購(gòu)人持持有、控制制一個(gè)上市市公司已發(fā)發(fā)行股份超超過(guò)百分之之三十的；5、中國(guó)證證監(jiān)會(huì)為適適應(yīng)證券市市場(chǎng)發(fā)展變變化和保護(hù)護(hù)投資者合合法權(quán)益的的需要而認(rèn)認(rèn)定的其他他情形。（六）、已已實(shí)行上市市公司要約約收購(gòu)特點(diǎn)點(diǎn)：自20033年南鋼股股份第一個(gè)個(gè)主動(dòng)發(fā)出出要約收購(gòu)購(gòu)后，上海海交易所到到目前為止止共發(fā)出不不少于六起起要約收購(gòu)購(gòu)（東華實(shí)實(shí)業(yè)6000393，長(zhǎng)長(zhǎng)江股份66004996，亞星星客車(chē)60002133，

6、成商集集團(tuán)6000828，南南鋼股份66002882，美羅羅藥業(yè)60002977）。其中中不乏共性性：不以上市公公司退市為為目的。六六家上市公公司要約收收購(gòu)報(bào)告書(shū)書(shū)無(wú)一例外外地注明要要約收購(gòu)不不是以讓上上市公司退退市為目的的。流通股東無(wú)無(wú)要約。由由于要約價(jià)價(jià)格的確定定都是以掛掛牌價(jià)格330日均線線打9折確確定，所以以對(duì)流通股股東的要約約成為一句句空話。以現(xiàn)金支付付。六家要要約都以現(xiàn)現(xiàn)金支付，在做出提示性公告的同時(shí)，將不少于收購(gòu)總金額百分之二十的履約保證金存放在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)指定的銀行賬戶，并辦理凍結(jié)手續(xù)。二、上市公公司要約收收購(gòu)的基本本流程上市公司司收購(gòu)管理理辦法（下下稱收購(gòu)購(gòu)辦法）和和配套

7、的上市公司司股東持股股變動(dòng)信息披露露管理辦法法（下稱稱信息披披露辦法）自從22002 年12 月1 日正式式生效后為為上市公司司的協(xié)議收收購(gòu)及要約約收購(gòu)提供供了法律支支持及操作作框架。根據(jù)收購(gòu)購(gòu)辦法與與信息披披露辦法，上市公公司要約收收購(gòu)的基本本流程如下下圖所示：第一，收購(gòu)購(gòu)人向中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)報(bào)送要約收收購(gòu)報(bào)告書(shū)書(shū)，并對(duì)要要約收購(gòu)報(bào)報(bào)告書(shū)摘要要作出提示示性公告，此此時(shí)確立了了最低收購(gòu)購(gòu)價(jià)格。（收購(gòu)辦法第255、34 條）第二，中國(guó)國(guó)證監(jiān)會(huì)在在收到要約約收購(gòu)報(bào)告告書(shū)后155 日內(nèi)未未提出異議議的，收購(gòu)購(gòu)人可以公公告其收購(gòu)購(gòu)要約文件件； 提出異議議的，收購(gòu)購(gòu)人不得發(fā)發(fā)出收購(gòu)要要約。收購(gòu)購(gòu)人向中國(guó)國(guó)

8、證監(jiān)會(huì)報(bào)報(bào)送要約收收購(gòu)報(bào)告書(shū)書(shū)后，在發(fā)發(fā)出收購(gòu)要要約前可以以申請(qǐng)取消消收購(gòu)計(jì)劃劃，但是在在向中國(guó)證證監(jiān)會(huì)提出出取消收購(gòu)購(gòu)計(jì)劃的書(shū)書(shū)面申請(qǐng)之之日起122 個(gè)月內(nèi)內(nèi)， 不得再次次對(duì)同一上上市公司進(jìn)進(jìn)行收購(gòu)。收購(gòu)要約約有效期不不得少于330 日，不不得超過(guò)660 日；但是出現(xiàn)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要約約的除外。（收購(gòu)購(gòu)辦法第第29、30、36 條）第三， 被收購(gòu)公公司董事會(huì)會(huì)應(yīng)當(dāng)在收收購(gòu)人發(fā)出出收購(gòu)要約約后10 日內(nèi)， 將被收購(gòu)購(gòu)公司董事事會(huì)報(bào)告書(shū)書(shū)與獨(dú)立財(cái)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)見(jiàn)一并報(bào)送送中國(guó)證監(jiān)監(jiān)會(huì)，并予予以公告。（收購(gòu)購(gòu)辦法第第32 條）第四， 收收購(gòu)人如果果要更改收收購(gòu)要約條條件的， 必須在收收購(gòu)要約期期滿前

9、155 日之前前向中國(guó)證證監(jiān)會(huì)報(bào)送送書(shū)面報(bào)告告， 經(jīng)中國(guó)證證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)準(zhǔn)后，方可可執(zhí)行，并并予以公告告；但是出出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)要要約的除外外。出現(xiàn)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)要約時(shí)時(shí)，如果初初始要約人人更改收購(gòu)購(gòu)要約條件件距收購(gòu)要要約期滿不不足15 日的，應(yīng)應(yīng)當(dāng)予以延延長(zhǎng)，延長(zhǎng)長(zhǎng)后的有效效期不應(yīng)少少于15 日，但不不得超過(guò)最最后一個(gè)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)要約的的期滿日。（收購(gòu)購(gòu)辦法第第37、38 條）第五，擬發(fā)發(fā)出競(jìng)爭(zhēng)要要約的收購(gòu)購(gòu)人，最遲遲不得晚于于初始要約約期滿前55 日，向向中國(guó)證監(jiān)監(jiān)會(huì)報(bào)送要要約收購(gòu)報(bào)報(bào)告書(shū)，并并對(duì)要約收收購(gòu)報(bào)告書(shū)書(shū)摘要作出出提示性公公告； 中國(guó)證監(jiān)監(jiān)會(huì)在收到到要約收購(gòu)購(gòu)報(bào)告書(shū)后后15 日內(nèi)內(nèi)未提出異異議的， 收購(gòu)人

10、可可以公告其其收購(gòu)要約約文件。（收購(gòu)辦法法第466 條）第六，預(yù)受受要約的股股東有權(quán)在在要約期滿滿前撤回預(yù)預(yù)受。在收收購(gòu)有效期期內(nèi)，收購(gòu)購(gòu)人應(yīng)當(dāng)每每日公告預(yù)預(yù)受要約股股份的數(shù)量量與撤回預(yù)預(yù)受要約股股份的數(shù)量量。（收收購(gòu)辦法第41 條）第七，要約約期滿時(shí)，如如果是強(qiáng)制制要約收購(gòu)購(gòu)，則收購(gòu)購(gòu)人購(gòu)買(mǎi)全全部預(yù)受股股份。如果果是自愿要要約收購(gòu)，預(yù)預(yù)受股份數(shù)數(shù)量不足收收購(gòu)人擬收收購(gòu)股份數(shù)數(shù)量的，收收購(gòu)人應(yīng)該該購(gòu)買(mǎi)全部部預(yù)受股份份；預(yù)受股股份數(shù)量超超過(guò)收購(gòu)人人擬收購(gòu)股股份數(shù)量的的，收購(gòu)人人應(yīng)該按比比例購(gòu)買(mǎi)全全預(yù)受要約約的股份。在要約期期滿后3 個(gè)工作日日內(nèi)，完成成對(duì)上述購(gòu)購(gòu)買(mǎi)股份的的過(guò)戶結(jié)算算，并解除除對(duì)超過(guò)預(yù)預(yù)定收購(gòu)比比例股票的的臨